El ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que tras la llamada «Argentina Week» en Nueva York se abre un escenario de fuerte llegada de capitales y expectativas positivas para la economía local. «Lo que se viene en inversiones es fenomenal«, afirmó durante su exposición en el 21° Simposio de Mercado de Capitales y Finanzas Corporativas organizado por el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas.

En ese marco, el funcionario remarcó: «Los frutos se van a empezar a ver en el corto plazo, esto es un boom que no se imagina nadie«, y anticipó novedades vinculadas al financiamiento. «Tenemos opciones más baratas para conseguir financiamiento y el mercado se va a enterar entre 2 y 3 meses«, sostuvo.

Qué dijo Luis Caputo sobre la inflación y los dólares para pagar deuda

Al analizar la dinámica reciente, Caputo vinculó la persistencia de la inflación —en torno al 2,5% mensual— con la caída en la demanda de dinero registrada el año pasado. Según explicó, esto respondió a la «desconfianza» generada en el contexto electoral ante la posibilidad de un regreso del kirchnerismo. Aun así, se mostró confiado en la tendencia: «tarde o temprano» los índices inflacionarios van a bajar «si se siguen haciendo las cosas bien«, en referencia al orden fiscal y monetario.

En cuanto al financiamiento externo, el titular del Palacio de Hacienda fue categórico: «No tenemos pensado ir al mercado«, dijo sobre una eventual emisión de deuda internacional. En esa línea, señaló que el secretario de Finanzas, Federico Furiase, tiene como objetivo conseguir fondos «lo más barato posible». «No hay capricho con Wall Street. Tenemos opciones más baratas. El mercado no las sabe, pero se va a enterar en los próximos 2 o 3 meses«, insistió.

Caputo detalló además que el equipo económico ya tiene identificadas fuentes de financiamiento para cubrir vencimientos por u$s9.000 millones en los próximos meses, aunque dejó abierta la puerta a regresar a los mercados internacionales si mejora el contexto: «Si dentro de un año cae el riesgo a 250 puntos».

«No puedo forzar a la gente a tener pesos en el bolsillo»

Respecto del riesgo país, que actualmente se ubica por encima de los 600 puntos, consideró que el nivel es elevado en relación con los fundamentos económicos. «Hay mucha gente que todos los días quieren entender por qué sube o baja el mercado. De largo plazo siempre prevalecen los fundamentales«, explicó, al tiempo que atribuyó la desconfianza a la historia de defaults de la Argentina.

Sobre la inflación, señaló: «Veníamos muy bien hasta junio del año pasado y sufrimos un retroceso en los últimos siete, ocho meses. Hoy por hoy, la mayoría de los argentinos entiende que la inflación es un fenómeno monetario que se da por un desbalance en el mercado monetario, ese desbalance se puede dar por un aumento en la oferta de pesos, por una caída de la demanda o por una combinación de las dos».

Además, el ministro evitó precisar plazos concretos para una desaceleración más marcada. «Mientras se hagan las cosas bien más temprano que tarde la inflación va a converger a lo que queremos, pero el timing es difícil de predecir«, señaló. Y agregó: «Lo que uno puede controlar como policy maker es la oferta de dinero pero no puedo forzar a la gente a tener pesos en el bolsillo si no los quiere«.

«Estamos en un proceso de recomposición de precios relativos y tuvimos que subir regulados más de lo que se venía haciendo, tuvo un impacto, la carne tuvo un impacto fuertísimo, pero es algo puntual, la carne no va a seguir subiendo 8% todos los meses. Ya está, a partir de ahora deberíamos volver a un proceso de desinflación y en cuánto tiempo se llegará a los umbrales de que empezamos con cero, esperemos que sea pronto», agregó el ministro.

Finalmente, el funcionario rechazó que el Gobierno impulse sectores específicos de la economía. «Nosotros favorecemos a todos«, afirmó, al sostener que el objetivo oficial es generar condiciones macroeconómicas estables para que sea el sector privado el que defina dónde invertir.

El Ente Nacional Regulador del Gas (ENARGAS) anunció el inicio de un procedimiento de consulta pública para debatir y transparentar una serie de modificaciones clave en el sistema de transporte y distribución de gas natural en el país, dentro de los que se incluyen los nuevos cuadros tarifarios provisorios.

La medida, formalizada mediante la resolución 346/2026 publicada hoy en Boletín Oficial, forma parte del proceso de reconfiguración del sector en el contexto de la emergencia energética vigente, que fue prorrogada hasta el 31 de diciembre de 2027.

La resolución dispone una amplia revisión regulatoria y contractual en el sistema de gas natural, incluyendo la reasignación de capacidades de transporte, la modificación de factores de carga, la actualización de porcentajes de gas retenido y la elaboración de cuadros tarifarios provisorios. Estas acciones buscan garantizar la seguridad en el abastecimiento y adaptarse a los nuevos desafíos surgidos por cambios estructurales en la red, las fuentes de abastecimiento, y la integración de activos de Energeía Argentina Sociedad Anónima (ENARSA).

En el detalle del texto detallan que se procedió con el análisis de las siguientes cuestiones que resultan propias de esta Autoridad Regulatoria, entre ellas la modificación de los factores de carga; determinación de porcentajes de gas retenido y de los gastos de operación y mantenimiento de activos de ENARSA; la modificación del Reglamento de Servicio de Distribución en su parte pertinente. Asimismo, las condiciones Especiales del Servicio de Transporte para determinados Cargadores; y la elaboración de un proyecto de Cuadros Tarifarios provisorios.

Entre los puntos más relevantes, la resolución propone modificar provisoriamente los factores de carga para los usuarios residenciales de Camuzzi Gas del Sur S.A. y Naturgy NOA S.A. “en el orden del 45%, manteniendo para las demás Licenciatarias el Factor de Carga del 35% que se está utilizando actualmente, a los efectos del traslado de los costos de transporte pertinentes”.

Según el ENRE, ambas “presentan desvíos importantes respecto del Factor de Carga del 35% para los usuarios Residenciales que se ha utilizado hasta el presente”. En este sentido explicó que “dichos porcentajes se aplicaban a todos los usuarios de igual categoría/segmento en todas las licenciatarias de Distribución del país, sin haberse determinado distinción alguna entre los usuarios domiciliados geográficamente en distintas regiones climáticas, generando ello diferencias en la relación entre el consumo medio diario anual y el consumo pico en el período invernal”.

El ENARGAS también revisará los porcentajes de gas retenido en las rutas de transporte, la operación y mantenimiento de activos de ENARSA y las condiciones para determinados cargadores que cuentan con contratos firmes. Asimismo, se pondrán en consulta cuadros tarifarios provisorios y los cargos fideicomiso asociados, mientras se avanza en la derogación de normativas que hoy resultan innecesarias en el nuevo marco regulatorio.

Otro aspecto central es que la resolución instruye a las distribuidoras a contratar transporte firme para su demanda ininterrumpible por al menos diez años, asegurando la continuidad y la seguridad del suministro. El ENARGAS también reconoce la necesidad de facilitar servicios de intercambio y desplazamiento (ED) en casos puntuales para no perjudicar a usuarios con contratos vigentes afectados por la reconfiguración.

La medida pone especial énfasis en la participación ciudadana. El expediente y los informes técnicos estarán disponibles para consulta pública en el sitio web del ENARGAS durante 15 días corridos a partir de la publicación. Usuarios, distribuidoras, transportistas y cualquier interesado podrán presentar observaciones y comentarios a través de la Mesa de Entradas Virtual, favoreciendo la transparencia y la construcción de consensos en la toma de decisiones que afectan tarifas, contratos y condiciones de servicio.

La reconfiguración del sistema de transporte de gas natural responde a la necesidad de ajustar la infraestructura y los contratos a la evolución de las cuencas productivas, las nuevas obras incorporadas y el impacto del abastecimiento nacional.

El procedimiento culminará con la evaluación de las presentaciones recibidas y la aprobación de las nuevas medidas regulatorias y tarifarias, que entrarán en vigencia a partir del 1° de mayo.

El superávit comercial se mantuvo en febrero, aunque se redujo a su menor nivel en nueve meses. El INDEC informó este jueves el Intercambio comercial de bienes y detalló que el saldo fue favorable en u$s788 millones.

Las exportaciones acumularon un total de u$s5.962 millones, lo que representó una baja del 2,95% interanual; mientras que las importaciones alcanzaron los u$s5.174 millones y evidenciaron un retroceso del 11,8%.

El intercambio comercial alcanzó así los u$s11.137 millones, una baja del 7,2% interanual.

El descenso en las exportaciones fue impulsado por una baja de 7,1% en las cantidades exportadas, ya que los precios aumentaron 4,4%. La serie desestacionalizada descendió 16,2% y la tendencia-ciclo, 1,0% en comparación con el mes anterior.

En tanto, la caída en las importaciones se atribuyó a la disminución de 14,9% en las cantidades, ya que los precios aumentaron 3,7%. La serie desestacionalizada registró un incremento de 8,2% y la tendencia-ciclo, una baja de 0,1%, en comparación con enero de 2026.

De esta manera, el superávit comercial fue el menor desde mayo del 2025.

Brasil y China, los principales socioes comerciales

El principal socio comercial en febrero volvió a ser Brasil, con un saldo que fue deficitario en u$s222 millones, producto de una caída del 12,5% en las exportaciones (u$s910 millones) y una merma del 18,7% en las importaciones (u$s1.133 millones).

Le siguió China, donde también el saldo fue negativo en u$s640 millones: las exportaciones subieron 67,6% interanual (u$s631 millones), mientras que las importaciones cayeron 14,7% (u$s1.271 millones). Le siguieron la Unión Europea, Estados Unidos y Paraguay.

Cómo puede impactar la guerra en las exportaciones

La guerra puede alterar, entre otros factores, el intercambio comercial argentino. Es que si bien el conflicto de Medio Oriente hasta hace pocas semanas era visto como la oportunidad argentina de aumentar su ingreso de divisas, se empezó a transformar en una preocupación seria. La señal más reciente al respecto es el desplome en la cotización de la soja en el mercado internacional, donde cayó u$s25 de golpe. Y todo indica que no se trata de un fenómeno pasajero, sino de un quiebre de tendencia.

A decir verdad, no resultó una sorpresa para los expertos del negocio agrícola. Más bien al contrario, desde hacía tiempo que llamaba la atención la tendencia alcista de la soja, que llegó a tocar u$s450 después de haber promediado los u$s380 durante el año pasado.

Y la explicación que se daba para explicar ese precio elevado es que obedecía a especulaciones geopolíticas, dado que los «fundamentals» marcaban que había más presión a la baja que a la suba.

De hecho, la oferta se encuentra en uno de sus mayores niveles históricos, con volúmenes récord de producción en los principales países exportadores: Brasil llegará a 180 millones de toneladas mientras que Estados Unidos -según la estimación del Departamento de Agricultura- cosechará 121 millones de toneladas de soja, un volumen 4,4% superior a la última cosecha.

Argentina también aportaba lo suyo, con una proyección de capacidad exportadora por 48,5 millones de toneladas, algo que dejaría este año cerca del récord histórico.

Los argumentos para sostener el precio obedecían, entonces, a la especulación política, sobre todo a la expectativa de un acuerdo entre Estados Unidos y China, que implicara un regreso de la potencia asiática al mercado internacional, donde es el principal demandante. Un acuerdo daría un impulso a la demanda mundial, pero después del anuncio sobre una reunión entre Donald Trump y Xi Jinping, las expectativas se enfriaron por el conflicto en Irán.

En consecuencia, fondos de inversión que habían apostado a los commodities agrícolas, empezaron a deshacer sus posiciones, induciendo una caída de los precios.

A ese efecto de desilusión por el bajo nivel de las compras chinas, se agrega el tema geopolítico: China ha resistido la presión para sumarse a la seguridad en el estrecho de Ormuz, lo cual lleva a que las perspectivas se mantengan pesimistas sobre la oferta de petróleo.

«Un mercado alcista necesita combustible permanente. Si se deja de fogonear y encima el movimiento era de especulación y pánica, tenemos como resultado que un día vemos una baja de 25 dólares de un saque», grafica Fernando Vuelta, consultor y analista de Agroeducación.