Las importaciones de bienes en Argentina pegaron un fuerte salto en 2025. Hasta noviembre llegaron a u$s70.235 millones, un crecimiento interanual del 27% que dejó al país a las puertas de batir el récord histórico registrado en 2022. Este avance se dio tras años de restricciones, cepos y trabas que comprimieron el comercio exterior.

El máximo de la serie está cerca. Para alcanzarlo, en diciembre las importaciones deberían superar los u$s10.000 millones, ya que en 2022 el total ascendió a u$s81.522 millones. Los u$s70.235 millones acumulados hasta el undécimo mes contrastan fuertemente contra los u$s60.775 millones de 2024 y ya aseguran el segundo puesto en las mediciones históricas.

La cifra podría triplicar el promedio de la década de los noventa. Un informe de ABECEB atribuye el salto a transformaciones profundas en la economía argentina: mayor integración global -con el Mercosur como protagonista-, cadenas productivas más extensas y un mercado interno más robusto que en décadas pasadas.

Por qué explotaron las importaciones en Argentina

Entre las causas inmediatas del fenómeno figuran la normalización de las reglas comerciales, la reapertura del acceso al financiamiento y la recuperación de stocks. La eliminación de restricciones cuantitativas —como el régimen SIRA y los cupos— permitió una aceleración del flujo importador tras años de compresión forzada por escasez de divisas.

Natacha Izquierdo, directora de Operaciones de ABECEB, explicó que la liberalización paulatina del mercado cambiario, la consolidación fiscal y la eliminación de la mayoría de las trabas reconfiguraron los incentivos al comercio exterior. Este nuevo escenario propició un desacople transitorio entre importaciones y producción local, característico de una etapa de recomposición tras años de distorsión.

El año estuvo marcado por una transformación en la estructura de las compras al exterior. Los bienes finales llegaron a representar cerca del 15% del total importado, su participación más alta desde inicios de siglo y apenas dos puntos porcentuales por debajo del promedio de los 90.

Qué sectores lideraron el crecimiento de las compras externas

Los datos muestran un patrón claro. A la vez que los bienes intermedios crecieron 6,2% interanual, las piezas y accesorios para bienes de capital subieron 17,4%. Pero el verdadero salto se dio en otros rubros.

Las compras externas de vehículos se incrementaron 109% interanual, los bienes de consumo avanzaron 58,3% y los bienes de capital crecieron 55,6%. La mayor presencia de bienes finales, en particular de consumo, cambió el mapa del comercio exterior argentino.

Según el Observatorio PyME, el porcentaje de empresas que reemplazaron producción nacional por productos importados casi se duplicó en 2025: pasó de 5,3% a comienzos de año a 10,1%. Aquellas que sustituyeron insumos locales por importaciones treparon a 22,1%.

Sectores como la metalmecánica, química, caucho y plástico manifestaron los mayores porcentajes de sustitución: 28,4% y 29,2% respectivamente. El dato expone la presión que enfrenta la industria local ante la avalancha de productos del exterior.

Shein y Temu revolucionaron el comercio electrónico argentino

El fenómeno del comercio electrónico transfronterizo se consolidó en 2025 como un motor del nuevo patrón importador. Plataformas como Shein y Temu irrumpieron con fuerza. El canal courier o puerta a puerta fue el de mayor dinamismo, habilitando un acceso ampliado a la oferta internacional con variedad y precios competitivos.

Según ABECEB, este esquema aportó importaciones por u$s789 millones —el 1,1% del total y 7,5% en bienes de consumo—, mostrando el mayor ritmo de crecimiento interanual: un explosivo 291,8%. El canal duplicó su peso frente a años previos.

Aunque su participación en el producto sigue siendo baja, el canal courier destaca como la vía más dinámica del año. El impacto sectorial fue especialmente notorio en rubros de indumentaria, calzado, electrónicos livianos y artículos para el hogar, donde generó mayor competencia externa y planteó retos regulatorios, fiscales y productivos.

Para los consumidores argentinos, el beneficio directo se tradujo en mayor variedad y precios más bajos. Para la industria local, en un dolor de cabeza creciente.

El sector automotriz también pegó un salto histórico

El sector automotriz resultó otro foco del auge importador en 2025. Hasta noviembre, la cantidad de vehículos importados creció 120%, llegando a máximos desde 2018, aunque aún se sitúa 30% por debajo de ese pico, de acuerdo a los datos recogidos por la consultora.

Desde septiembre, el ingreso de unidades híbridas y eléctricas bajo arancel cero impulsó el mercado. Brasil continuó siendo el principal proveedor, con el 76% del total, pero perdió participación ante el crecimiento de China y México.

Como resultado, se incrementó en 22% la cantidad de modelos disponibles, evidenciando una oferta más diversificada para el consumidor argentino. Sin embargo, esta expansión se dio en contraste con una industria nacional de elevada capacidad ociosa.

Las importaciones automotrices crecieron 36,2% interanual a octubre, pero la producción local solo avanzó 3,1%, situándose todavía por debajo de los niveles de 2023. El desbalance entre lo que entra y lo que se fabrica es elocuente.

Argentina sigue rezagada en apertura comercial regional

Para 2025, se proyecta que la relación importaciones/PBI alcance o supere el nivel de 2018: 16,3%. El dato reabre el debate sobre la sostenibilidad del proceso en el mediano plazo.

A pesar del volumen récord, el análisis destaca que Argentina se mantiene en el rango inferior de apertura comercial en la región. Países como Chile, México, Colombia, Uruguay y Paraguay exhiben importaciones entre el 20% y el 45% de su PIB.

Argentina históricamente mostró ratios entre el 12% y el 18%, incluso en etapas de mayor apertura. El país sigue siendo, comparativamente, una economía más cerrada que sus vecinos.

Natacha Izquierdo cerró con una reflexión clave: el nivel actual de importaciones no es preocupante aún en términos regionales ni históricos, y responde mayormente a un proceso de normalización tras años de restricciones comerciales. Hacia adelante, el desafío pasa por alinear las importaciones con una expansión sostenida de las exportaciones y monitorear la composición de la canasta, de modo que el mayor comercio se traduzca en más productividad, competitividad y capacidad de generación de divisas, y no en un desplazamiento persistente de la producción local.

A partir de 2026, que arrancó este jueves, el Gobierno argentino enfrenta un punto clave para la economía, a nueve meses de la cadena nacional con la que el ministro de Economía, Luis Caputo, anunció un nuevo acuerdo con el FMI (Fondo Monetario Internacional) y el levantamiento inmediato del cepo cambiario para personas. Desde entonces, la política cambiaria y las restricciones financieras han atravesado ajustes y nuevos interrogantes, especialmente tras el calendario electoral de medio término y ahora los desafíos que plantea el giro de dividendos empresariales.

El equipo económico debió reintroducir restricciones tras la incertidumbre que generó la contienda electoral. Aunque la expectativa inicial era la liberalización total del mercado cambiario, la realidad impuso límites, como ocurrió con las restricciones de operaciones cruzadas entre dólar oficial y bursátil. Pero desde hoy, las empresas cuentan con la posibilidad de girar dividendos correspondientes al ejercicio 2025.

Así, se levantó una de las mayores restricciones cambiarias, aunque con posibles límites y bajo observación gubernamental por el impacto en las reservas, enfocándose la liberación en dividendos de nuevas inversiones. Esta medida busca normalizar el mercado tras años de controles, y permite la distribución de ganancias generadas desde 2025, no las acumuladas anteriormente, en lo que se considera un paso clave en la liberalización cambiaria, aunque con cautela sobre la salida de dólares y la presión sobre el tipo de cambio.

Hay que recordar que la medida aplica a utilidades generadas a partir de balances cerrados en 2025, no a deudas anteriores (2019-2024). A la vez se libera el acceso al mercado de cambios para girar dividendos a no residentes, siempre que sean ganancias de ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2025, conforme a balances auditados.

En este sentido, hay que considerar que la administración de Javier Milei emitió distintas series de los Bopreal ( Bonos para la Reconstrucción de la Argentina Libre), para cumplir con estas obligaciones en divisas acumuladas por el estricto control de capitales heredado.

Los Bopreal son pasivos remunerados en el balance del Banco Central, con vencimientos de corto plazo, por cuanto su cancelación, al igual que el giro de utilidades autorizado, pueden ejercer presiones sobre las reservas internacionales de la entidad, hoy por encima de los USD 41.000 millones, aunque negativas en un cálculo neto al descontar préstamos y depósitos del sector privado. El stock de Bopreal alcanzaba los USD 12.975 millones al 29 de diciembre.

Fuentes del Banco Central habían indicado a Infobae en noviembre que los giros correspondientes a 2025 podrán efectuarse durante 2026, probablemente a partir de mediados de año. “Una vez que las empresas cierren sus balances, que en general es a partir de junio, está liberada la posibilidad de girar al exterior. No hay ninguna implementación, en especial”, detallaron desde el BCRA.

Durante la tensión cambiaria de octubre, el BCRA, presidido por Santiago Bausili, estableció controles sobre operaciones con el dólar oficial, así como sobre los mercados financieros MEP y Contado con Liquidación (CCL). Inicialmente, las medidas se aplicaron a funcionarios de entidades financieras y luego se extendieron de forma general a todo el mercado. La diferencia entre la cotización oficial (usada para comercio exterior) y las financieras (MEP y CCL) persiste, y para las autoridades esto justifica la continuidad de las restricciones.

Luego de las elecciones, la demanda de pesos mostró una rápida recuperación, lo cual podría completar la absorción de liquidez excedente y abrir la puerta a una flexibilización total del cepo este año. No obstante, la mayor parte de la cartera de pesos del sector privado se mantiene en títulos de corto plazo, por lo que la normalización dependerá de factores internos y de la evolución del mercado.

La discusión sobre el futuro del cepo y los controles cambiarios mantiene en vilo a empresas, inversores y analistas. Mientras el Gobierno sostiene la necesidad de prudencia ante la brecha cambiaria y las reservas negativas, el sector privado aguarda definiciones concretas sobre una apertura definitiva del mercado de cambios.

El economista Martín Redrado, expresidente del Banco Central (BCRA), anticipó su visión sobre el panorama económico argentino para 2026 en un contexto marcado por la implementación del nuevo sistema cambiario de bandas. Sus proyecciones abarcan desde el esquema de flotación del dólar hasta la evolución de la inflación y el impacto en los salarios.

El exfuncionario dejó en claro que el sistema de bandas cambiarias que comenzó a regir este 1° de enero es transitorio. Según declaró, este esquema no representa una solución definitiva para el mercado de divisas argentino.

«El sistema de bandas es, por definición, un sistema transitorio. Se tiene que plantear un sistema más definitivo», afirmó categóricamente. Para Redrado, el nuevo esquema implica una mayor amplitud con tendencia creciente a acercarse al techo de la banda.

El BCRA intervino para contener la presión cambiaria

Redrado reveló que el Banco Central ya vendió dólares para contener la presión sobre el tipo de cambio. Aunque las publicaciones diarias del organismo financiero no registraron operaciones netas de venta de divisas, el economista sostuvo que las intervenciones fueron neutras si se analiza día a día.

«Se notó una presión sobre el tipo de cambio», explicó al referirse a las operaciones que habría realizado la autoridad monetaria en los últimos días del año pasado.

El expresidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV) también señaló que el equipo económico debe trazar un camino claro. «Todavía no tenemos un programa financiero por delante», advirtió con preocupación.

La cosecha de trigo traerá dólares frescos al mercado

En el frente agropecuario, Redrado destacó el desempeño positivo de la cosecha de trigo. Según datos de Fundación Capital, su consultora, la liquidación de la cosecha fina dejará un excedente de casi u$s800 millones adicionales respecto al año pasado.

«Hay una muy buena liquidación de la cosecha fina, de trigo. Ese excedente va a haber de ofertas entre enero y febrero en el mercado cambiario», proyectó el economista.

Esta entrada de divisas podría aliviar transitoriamente la presión sobre las reservas del Banco Central durante los primeros meses del año.

Tasas al 140% para evitar la fuga hacia el dólar

Consultado sobre el disparo de las tasas de caución, que alcanzaron el 140% en los últimos días, Redrado explicó que se trató de una estrategia para retener ahorristas en pesos.

«Se hizo para que se queden en pesos y no presionen sobre el tipo de cambio», analizó. Para el exfuncionario, estas medidas reflejan la necesidad urgente de «dar certidumbre cambiaria y financiera hacia adelante».

Sin embargo, insistió en que el país necesita avanzar hacia la normalización. «Hay que empezar a levantar las restricciones del mercado cambiario», advirtió, y agregó que el objetivo debe ser «la eliminación de las restricciones para tener, como cualquier país normal, un solo tipo de cambio».

Inflación y salarios: un proceso lento sin recuperación a la vista

Respecto al Índice de Precios al Consumidor (IPC), Redrado fue cauto en sus proyecciones. Declaró que bajar la tasa de inflación «es un proceso» que «no es rápido». Lo importante, según remarcó, es mostrar una tendencia consistente a la baja.

En su diagnóstico, indicó que actualmente los salarios corren por detrás de la inflación y que el consumo «se ha estancado, en los últimos meses, en terreno negativo».

Este panorama plantea un desafío para la recuperación del poder adquisitivo de los trabajadores argentinos durante 2026.

Reforma tributaria antes que laboral

Sobre las reformas que el Gobierno envió al Congreso Nacional, el economista ratificó su postura: hubiera sido preferible mandar primero la reforma tributaria antes que la laboral.

«Espero que la reforma tributaria tenga, como eje, la recuperación de salarios«, concluyó Redrado, dejando planteada su visión sobre las prioridades que debería tener la política económica para este año.

El expresidente del BCRA dejó un mensaje claro: el sistema cambiario actual es provisorio, la inflación no cederá rápidamente y los salarios seguirán bajo presión en un contexto donde todavía falta certidumbre sobre el programa económico definitivo para 2026.