ECONOMIA
Gurú de Wall Street liquida su fondo, alerta sobre una burbuja y lanza un plan secreto para 2026

La salida de Michael Burry cayó como una bomba silenciosa en Wall Street. El legendario inversor, inmortalizado en La Gran Apuesta, decidió cerrar definitivamente su fondo Scion Asset Management y entregó su carta de despedida con una frase que electrificó al mercado: «Mi estimación del valor de los activos ya no está, y no lo ha estado por algún tiempo, en sincronía con los mercados». No es una pausa ni un descanso estratégico: los registros ante la SEC confirman que la firma dejó de existir oficialmente el 10 de noviembre de 2025.
El desmantelamiento fue quirúrgico. Durante el tercer trimestre, Burry había estado comprando puts contra Nvidia y Palantir, convencido de que la euforia por la Inteligencia Artificial había deformado los precios de mercado hasta niveles insostenibles. Pero administrar dinero ajeno en un escenario que él considera una burbuja descontrolada terminó agotándolo. Su mensaje final fue contundente: liquidaría todas las posiciones antes de fin de año, salvo una mínima reserva para auditorías fiscales.
Para dimensionar la renuncia, hay que recordar que Burry ya había hecho algo similar en 2008. Luego de ganar una fortuna apostando contra las hipotecas, destrozó su propio fondo harto de que los inversores cuestionaran su lógica. Esta vez, el enemigo no son los bancos ni las hipotecas: es el frenesí que rodea a los chips de IA y los centros de datos.
El cierre también implica que dejará de presentar el formulario 13F. En otras palabras, a partir de ahora nadie sabrá qué compra o vende. Burry vuelve a la oscuridad operativa que siempre buscó. Una libertad total que, para muchos, es igual de inquietante que su salida del sistema.
La tesis del colapso: la «gula del lado de la oferta» y el final de la fiesta tech
El motivo detrás de su partida es claro: Burry cree que estamos ante una burbuja monumental en IA. Su concepto de «Supply-Side Gluttony» describe lo que observa en los balances de las Big Tech: inversiones colosales en infraestructura que, según él, jamás serán rentables. Para Burry, Google, Microsoft y Meta están gastando miles de millones en chips de Nvidia y data centers sin que exista una demanda real capaz de sostener esa expansión.
Según sus cálculos, la industria enfrenta un agujero negro contable de u$s176.000 millones en depreciaciones no registradas. Los chips que hoy se amortizan en cinco o seis años quedarán obsoletos en dos o tres, generando un shock de pérdidas que podría paralizar el gasto de capital de las grandes tecnológicas. Cuando eso suceda -dice Burry- la primera ficha en caer será Nvidia, seguida de toda la cadena de semiconductores.
La comparación con el año 2000 no es casual. Para él, esto es una versión amplificada de la caída de Cisco durante la burbuja puntocom. Un colapso que arrastraría índices completos como el Nasdaq y pondría fin a la ilusión de que la IA puede justificar cualquier valuación.
Wall Street no lo acompaña. Bancos como JP Morgan y Bank of America defienden que la IA es tan disruptiva como la electricidad o internet, y que la demanda futura será infinita. Pero Burry insiste: las métricas de valuación están en zonas históricamente peligrosas y el mercado festeja indicadores que no reflejan el deterioro real del flujo de caja.
Proyecto 2026: la nueva trinchera llamada «Cassandra Unchained»
Lejos de recluirse, Burry lanzó un nuevo proyecto que lo devuelve a sus raíces analíticas sin clientes ni jefes. El emprendimiento se llama «Cassandra Unchained», un newsletter pago alojado en Substack y bautizado en honor a la sacerdotisa que veía el futuro sin que nadie le creyera. La plataforma le permite despojarse del sistema y vender lo único que, según él, conserva valor en este mercado: su mente.
El objetivo es preparar a inversores minoristas y profesionales para lo que define como «la gran purga» de 2026. Allí publicará informes sobre burbujas de activos, distorsiones macroeconómicas y oportunidades de valor profundo que emerjan tras el colapso que anticipa. La suscripción cuesta u$s379 anuales, una cifra alta frente a un blog, pero insignificante comparada con las comisiones tradicionales de un hedge fund.
El modelo le devuelve independencia absoluta. Ya no debe justificar por qué está corto en la empresa de moda o explicar a un directorio por qué ve un derrumbe cuando el mercado celebra máximos. En Cassandra, simplemente expone su tesis y deja que el lector decida.
Burry también quiere construir un registro permanente. Tras años de borrar tuits, en este espacio quedarán asentadas sus advertencias, análisis y predicciones. Sus primeros reportes no decepcionan: ataques frontales a la «exuberancia irracional» de los inversores, críticas a los modelos de crecimiento infinito y alertas sobre el estado real de la deuda estadounidense.
Cómo invertir en la mente de Burry desde Argentina
Para el inversor argentino, acercarse a Burry es más fácil ahora que cuando manejaba Scion. Antes, sólo millonarios calificados podían acceder a sus fondos. Hoy, su «activo» principal es su análisis, disponible para cualquiera que pueda suscribirse a Substack con tarjeta internacional o fintech habilitada para pagos en dólares.
La estrategia consiste en traducir su visión global al mercado local. Muchas recomendaciones de Burry se pueden replicar con CEDEARs. Si advierte sobre un desplome del sector tecnológico, el ahorrista argentino puede reducir posiciones en Nvidia, Microsoft o Palantir. Si sugiere refugios como el oro, se pueden comprar CEDEARs de Barrick o empresas mineras.
Para quienes operan afuera mediante brokers globales, las estrategias más complejas -opciones, shorts o small caps sin CEDEAR- también son posibles, aunque requieren mayor disciplina y capital.
Pero el punto central es otro: el timing de Burry no es inmediato. Él suele acertar temprano, incluso demasiado temprano, como ocurrió con las hipotecas en 2006. Por eso, su newsletter no debe leerse como un manual de trading, sino como una brújula macro para navegar un mercado que él considera al borde de un ajuste monumental.
En un país donde la volatilidad es parte del ADN financiero, tener acceso a la lectura de alguien que se especializa en detectar catástrofes económicas puede ser una ventaja estratégica. Pagar la suscripción quizá no sea «invertir» en el sentido clásico, pero bien puede ser un seguro intelectual en un mundo donde, según Burry, los próximos movimientos del mercado serán tan violentos como predecibles.
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ECONOMIA
El Gobierno eliminó el presentismo, baja el sueldo de los estatales y ATE responde

La medida elimina un incentivo salarial clave para los empleados públicos. El impacto en los ingresos y la dura respuesta de ATE
01/03/2026 – 01:00hs
El escenario laboral para los trabajadores de la Administración Pública Nacional sufrió un cambio drástico este mes. Tras el vencimiento de la última prórroga que mantenía vigente el denominado «Premio Estímulo a la Asistencia«, el Gobierno Nacional decidió no renovar este beneficio, lo que se traduce en una quita directa sobre los haberes de febrero. La medida afecta a los empleados bajo el Sistema Nacional de Empleo Público (SINEP) y representa un fuerte golpe al bolsillo en un contexto de alta inflación.
La decisión administrativa, que ya fue oficializada y se verá reflejada en las liquidaciones correspondientes a febrero que se pagan en marzo, pone fin a un esquema que buscaba incentivar la presencia de los agentes estatales. Para miles de trabajadores que cumplen funciones en ministerios, organismos descentralizados y la propia Casa Rosada, esta modificación no es un simple cambio de normativa, sino una reducción nominal de su poder adquisitivo.
Desde los sectores gremiales, la respuesta fue inmediata. La dirigencia sindical advierte que este ítem ya formaba parte de la estructura salarial habitual y permanente, por lo que su eliminación unilateral es considerada un incumplimiento de los acuerdos previos. En medio de un clima de tensión creciente, los gremios analizan medidas de fuerza, argumentando que la quita de este suplemento equivale a perder gran parte de las actualizaciones logradas en las últimas paritarias.
Quita del presentismo para estatales: quiénes pierden y cuánto
Según los datos que trascendieron del ámbito oficial, la eliminación del plus por presentismo afectará a los empleados de la Administración Central y organismos dependientes. En términos reales, un trabajador de Casa Rosada o de los ministerios nacionales podría percibir hasta 150.000 pesos menos de promedio en su recibo de sueldo de febrero, dependiendo de su categoría y antigüedad.
Esta suma, que funcionaba como un refuerzo mensual por asistencia perfecta, representaba en muchos casos hasta el 10% del ingreso total de bolsillo para los escalafones más bajos. Al caerse la prórroga que estipulaba su vigencia hasta el 31 de diciembre de 2025 y no ser rediscutida en las mesas de negociación de este año, el concepto desapareció automáticamente de la grilla salarial, dejando a los estatales con un sueldo menor al del mes anterior.
Además de la cuestión económica, la medida plantea un interrogante logístico sobre el control de la asistencia. Hasta ahora, el «Premio Estímulo» funcionaba como una herramienta disuasoria contra el ausentismo; sin este incentivo económico, el Ejecutivo deberá redefinir qué mecanismos utilizará para garantizar el cumplimiento de las tareas y el presentismo en las dependencias públicas, un punto que aún no fue detallado por las autoridades.
El recorte aplica solo sobre los empleados pertenecientes al Sistema Nacional de Empleo Público (SINEP):
Casa Rosada y ministerios nacionales
Organismos descentralizados
Dependencias de la Administración Central
La postura de ATE: «El presentismo es salario»
Desde ATE Capital fueron contundentes al calificar la medida como «arbitraria e ilegal». A través de una notificación formal, el gremio intimó al Gobierno a abstenerse de cualquier supresión del suplemento, sosteniendo que el presentismo reviste un carácter alimentario y está protegido por la normativa laboral vigente. Para el sindicato, no se trata de un premio opcional, sino de una parte integrante de la remuneración habitual que no puede ser eliminada sin una justificación válida o un acuerdo de partes.
La organización subrayó que esta decisión profundiza el ajuste sobre la planta estatal y configura una conducta que será judicializada de no mediar una rectificación. «La suspensión del pago es equivalente a dejar de percibir las paritarias acumuladas», expresaron desde el gremio, dejando abierta la puerta a un plan de lucha que podría incluir paros y movilizaciones en los próximos días, sumándose al malestar ya existente por el tope en los incrementos salariales y los despidos en distintas áreas del Estado.
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ECONOMIA
Baja de precios de hasta USD 26.000 en autos 0 km: una marca anunció los nuevos valores ante la reducción de impuestos

“Cada vez que te comprás un auto le estás comprando otro al Estado”, dicen los tributaristas. Los propios fabricantes se defienden de una acusación popular diciendo: “Nosotros no somos los malos de la película. Bajen los impuestos y los precios van a bajar”.
Algunas horas antes de que comenzara el debate final en el Senado para aprobar la ley de Reforma Laboral, Ford Argentina tomó su decisión y salió a comunicarla. “Queremos poner luz ante tanta especulación. Que los usuarios vean claramente el impacto que tiene una quita de impuestos o aranceles. Si se sanciona la ley y se eliminan los impuesto internos no esperaremos a que esté promulgada, desde marzo aplicaremos la baja de precios, y también la que corresponderá en los modelos que traemos desde Estados Unidos y entrarán al cupo del acuerdo comercial”, dijo Marcelo Ramos, director de Comunicaciones de la marca a Infobae.

Los modelos impactados por una o ambas modificaciones de precio son siete: las Ford F150 Lariat Híbrida, Tremor y Raptor; los dos Ford Mustang V8, el Dark Horse y el GT, y el SUV Ford Bronco Badlands V6.
En el caso de las pick-up, la baja es de USD 10.000 y no es de ahora, empezó en diciembre, apenas se conoció en detalle el impacto que tendría el acuerdo comercial entre Argentina y Estados Unidos. Ford anunció que esa baja se mantiene y que se trata de USD 10.000 porque como el acuerdo es por un cupo de 10.000 unidades anuales, y se asigna por “orden de llegada” al puerto, existe una real posibilidad de tener algunas unidades que no entren al cupo.

“No podemos tener dos precios distintos. El de las F150 del cupo y el de las que no entran. Ponderamos el impacto en todas las pick-up que entren y aplicamos un descuento calculado promedio”, explicó Ramos.
De este modo, el precio vigente para la Ford F150 se mantiene. La versión Lariat Híbrida bajó de USD 90.000 a USD 80.000, la Tremor pasó de USD 95.000 a USD 85.000 y la versión más extrema, la Raptor, ahora cuesta USD 105.000 frente a los USD 115.000 publicados en noviembre.

Sin embargo, como el impuesto interno que se eliminó con la reforma laboral resulta en una doble reducción de precio para los otros modelos, la baja es más significativa en los otros dos. El Mustang Dark Horse tendrá una baja del 22%, pasando de USD 97.000 a USD 75.000; el Mustang GT reducirá su precio más aún, un 27,7%, ya que su precio de USD 90.000 pasará a ser de USD 65.000; en tanto que Bronco Badlands reducirá su precio un 26% al bajar de USD 100.000 a 74.000 dólares.
El mismo viernes a última hora, Toyota contestó a este medio que “la reducción de impuestos se verá reflejada en los precios a nuestros clientes. Próximamente, con la promulgación de la medida, informaremos los precios de los modelos afectados por el impuesto interno”, que impactarán sobre el Toyota Crown híbrido (USD 93.000) y sobre Land Cruiser 300 (USD 189.300), pero también sobre más de la mitad de los modelos de la marca premium Lexus.
Stellantis también se adelantó a la eliminación de “internos”, y decidió bajar el precio del DS7 E-Tense, el modelo híbrido enchufable del C-SUV de lujo francés, que pasó de USD 90.000 a USD 72.000, una baja del 20 por ciento. Ahora tendrá que comunicar su nueva lista para Jeep Wrangler (USD 119.000 y USD 126.000 en sus dos versiones) y Jeep Grand Cherokee (USD 133.700).

“Siempre es una buena noticia que se puedan bajar los precios. Pero una cosa es bajarlos porque hay poca demanda y se debe vender más, y otra porque se quitaron impuestos», dijo Ernesto Cavicchioli, CEO de Hyundai y presidente de la CIDOA, la cámara que nuclea a los importadores oficiales de marcas que no producen autos en Argentina.
“No importa que sean los autos más caros o los importados desde determinada región donde los precios son más altos como Europa o Estados Unidos. Una baja siempre genera movimientos alrededor y esa es una buena noticia”, concluyó.
ECONOMIA
Milei lanzará la «fase reformista» de su gestión y apelará a una alianza con los gobernadores

Lo peor ya pasó, pero la batalla cultural no debe descuidarse, porque el enemigo sigue al acecho: esa es la síntesis del mensaje que dará Javier Milei el próximo domingo al inaugurar la sesión legislativa en el Congreso.
En el auditorio estarán los legisladores de La Libertad Avanza, que expresarán su euforia por haber logrado, por fin, imponer leyes de la agenda libertaria. Y las cámaras de televisión se regodearán, como de costumbre, en las figuras que aparezcan en los palcos, como Karina Milei, Santiago Caputo y otros integrantes de la «mesa chica» del presidente.
Pero lo interesante será la presencia de legisladores y gobernadores provinciales del «peronismo dialoguista», en definitiva el sector que hizo posible que Milei pudiera reponerse de la seguidilla de derrotas parlamentarias del año pasado y que haya quedado en una inédita situación de control del Congreso.
Por eso, la parte políticamente más fuerte del discurso estará dedicada a las reformas «federales», principalmente al nuevo sistema tributario y de relacionamiento fiscal entre la Casa Rosada y las provincias.
No es, por cierto, un tema novedoso, sino que ya había formado parte de los dos mensajes anteriores: el discurso de 2024, cuando planteó el Pacto de Mayo, y luego en 2025, cuando pidió apoyo legislativo para votar el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y prometió un nuevo trato con las provincias que se mostraran colaborativas.
Pacto federal y baja de impuestos
Ante la casi segura presencia de los gobernadores más allegados, Milei retomará su idea de un nuevo sistema federal, inspirado en el régimen tributario de Estados Unidos, en el que cada provincia cuente con una mayor autonomía para la recaudación y dependa menos de la discrecionalidad de las transferencias del gobierno central.
Pero la contraparte de esa reforma será el pedido del compromiso para avanzar a la eliminación de lo que el gobierno considera como gravámenes distorsivos, como el impuesto a los Ingresos Brutos y las tasas municipales, temas que están en el centro de las quejas de las pymes del interior.
Desde ya que no será un tema de fácil negociación, porque esos impuestos son, en varias provincias, lo que asegura la liquidez suficiente como para cubrir los gastos corrientes, como ya quedó demostrado el año pasado durante la pulseada por los Adelantos del Tesoro Nacional y este año en la negociación por el recorte del impuesto a las Ganancias de grandes empresas.
En los últimos meses quedó clara la estrategia del gobierno, que elogia públicamente a los gobernadores que anuncian recortes impositivos -como el caso de Neuquén, Entre Ríos, Chubut o Córdoba-.
Claro que los gobernadores no viven de los elogios, por lo que esas provincias han sido beneficiadas, ya sea con el impulso para la radicación de inversiones o por la concreción de obras públicas mediante el plan nacional de concesiones para la red vial.
En cuanto a las transferencias no automáticas -es decir, las que no son coparticipables sino que dependen de la firma de Toto Caputo-, el último trimestre de 2025 muestra notables diferencias entre las provincias. Así, Buenos Aires recibió en términos reales un 1,9% menos que un año atrás, mientras que otras tuvieron un alza superior al 100%, como Chaco, Catamarca y San Luis.
Chicanas listas para el debate industrial
El nuevo marco impositivo implica dar satisfacción a reclamos de larga data, como la eliminación del impuesto al cheque y a las retenciones a la exportación. Claro que es difícil que estas medidas se apliquen de manera instantánea: la recaudación por estos impuestos significó, respectivamente, un 7,6% y un 4% de los ingresos fiscales del año pasado.
Es decir, el mensaje implicará el rumbo del alivio progresivo en la carga tributaria, dado que de otra manera se pondría en riesgo el equilibrio fiscal, principal pilar de la política económica.
Pero Milei necesita dar el mensaje de la vocación por el recorte de impuestos, sobre todo en este momento en el que el gobierno está bajo la acusación de inducir una crisis de empleo, ante la dificultad de la industria argentina para competir con los productos chinos -a los que los empresarios acusan de vender a precio de dumping-.
En el ámbito político se prevé que ese sea uno de los temas fuertes del mensaje presidencial, que está abocado a desmentir la idea de que el país ya esté en una situación de «estanflación» con pérdida de empleo.
Para ello, el presidente tiene a mano algunas estadísticas favorables, como la reciente publicación del EMAE -que confirmó el crecimiento de 4,4% en la actividad- y las cifras de empleo, que marcan una desocupación en un relativamente bajo nivel de 6,3% en el tercer trimestre de 2025, el último censado por el Indec.
Pero, sobre todo, tendrá argumentos para responderles a las previsibles chicanas de la bancada peronista. Como él mismo adelantó, en la «batalla cultural» contra los empresarios que reclaman protección, ha sido favorecido por «las contribuciones enormes que han hecho Don Chatarrín de losTubitos Caros, Don Gomita Alumínica y el Señor Lengua Floja».
Las referencias a Paolo Rocca, CEO de Techint, a Javier Madanes Quintanilla, líder de Fate y Aluar, y a Roberto Méndez, director de la cadena de neumáticos Neumen, tienen el objetivo de mencionar otra vez el «principio de revelación». En este caso, para que lo que la oposición califica como «industricidio» sea vista como la eliminación de privilegios empresarios que encarecían el consumo interno.
Ratificación del presupuesto «base cero»
Claro que la promesa de un alivio impositivo implica, necesariamente, la ratificación de otro lema libertario: el de la vigencia de la «motosierra». Dadas las dificultades para equilibrar las cuentas mediante la recaudación tributaria -que lleva seis meses consecutivos de caída-, sigue siendo necesario el recorte del gasto público.
El principal rubro candidato a sufrir ese recorte es el de los subsidios económicos, algo que ya se está percibiendo con los aumentos de tarifas en los servicios públicos. Pero también habrá revisiones en rubros como el gasto de personal del Estado, uno de los de mayor peso en el presupuesto nacional.
Por eso, se espera que Milei ratifique en su discurso lo que había anunciado en septiembre pasado en cadena televisiva: que el gobierno mantendrá a rajatabla la regla del presupuesto con déficit cero.
Eso implica que, ante cada aprobación de un incremento en el gasto por parte del Congreso, se deberá especificar qué rubro se recorta para compensar, sin que esté permitida la aprobación de nuevos impuestos.
La vigencia del «riesgo kuka»
En definitiva, el mensaje político que dejará Milei es el de la nueva etapa de su gestión, en la que, tras salir de la incómoda situación de minoría parlamentaria en la que se encontraba hasta el año pasado, ya puede avanzar con una ambiciosa agenda reformista.
En los últimos días, el jefe de gabinete, Manuel Adorni, adelantó que hay sobre la mesa 50 proyectos de ley, que van desde políticas de salud hasta un nuevo código penal, pasando por una reforma electoral y por el avance en acuerdos comerciales.
La intención de Milei es que, en una especie de espejo con lo que le ocurrió el año pasado -cuando en pocas semanas la oposición le impuso reformas jubilatorias, de financiación universitaria, de política de discapacidad y otras que el gobierno calificaba como un atentado al equilibrio fiscal-, ahora haya una andanada de proyectos oficialistas.
Milei no dudó en calificar aquella ofensiva opositora como la causante de la dolarización de los ahorristas argentinos y de la disparada en el índice de riesgo país. Y ahora, el argumento es el mismo: sin ir más lejos, tras la colocación de un bono en dólares a una tasa menor al 6%, el presidente argumentó que el «verdadero» riesgo país es de 230 puntos -la diferencia entre esa tasa y la de los bonos estadounidenses-. Y que si Argentina sigue teniendo un riesgo superior a 500 puntos no es por otra cosa que por el «riesgo kuka».
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