ECONOMIA
Inversiones 2026: cuáles son los activos financieros preferidos por los analistas
El inicio de 2026 abre un nuevo capítulo para las estrategias de inversión con fondos líquidos, en un mercado doméstico que no da respiros y, por regla general, se niega a convalidar consensos.
Las apuestas de mercado apuntan a expectativas de devaluación moderadas, proyecciones de crecimiento de la actividad -aunque dispares según el sector- y tasa de inflación en descenso que contagiará a las tasas de interés.
El triunfo del oficialismo en los comicios de medio término brindó mayor base política en el Congreso al presidente libertario Javier Milei, condición que le permitirá ahondar en 2026 en su plan de gobierno basado en reformas y desregulaciones sin empeñar el equilibrio fiscal.
La aprobación del Presupuesto ayuda a blindar el superávit fiscal y abre la posibilidad de emitir deuda ley internacional sin pasar por el Congreso
Un dato valorado por los inversores fue que el Congreso aprobó en el epílogo de diciembre el Presupuesto 2026, que incluye el gasto de $148 billones (equivalentes a unos USD 101.800 millones), expansión de la economía del 5% y tasa de inflación anual del 10,1% -entre extremos-.
Desde el primer día de 2026 comenzó a regir la nueva banda de flotación cambiaria que sigue el ritmo de la inflación mensual, que comenzará con un 2,5% desde el 1% actual, al tiempo que el próximo 9 de enero el Tesoro nacional deberá afrontar vencimientos de deuda por unos USD 4.300 millones.
El año anterior fue decepcionante para los activos líquidos. Las acciones quedaron dispares medidas en sus valuaciones en dólares -el S&P Merval porteño descontó 6% en moneda dura-, mientras que los bonos en dólares recuperaron sus niveles máximos, aunque con un índice de riesgo país elevado que aún bloquea nuevas emisiones del Gobierno.
Sin embargo, para los analistas están sentadas las bases para un entorno positivo para las acciones por sus resultados operativos, con varios sectores atractivos para aquellos inversores en busca de dividendos.
“Después de la volatilidad preelectoral, el escenario para los activos en Argentina está cambiando y mostrando la consolidación necesaria para que 2026 sea un año bueno para los activos domésticos en general ya que tanto las dinámicas locales como internacionales se alinean en este sentido”, vaticinó Balanz Capital.
En un reporte, sus expertos de research “ven valor en los bonos soberanos en dólares, particularmente en los de largo plazo, a medida que el riesgo país continúe reduciéndose. En los bonos en pesos les gusta la parte larga de la curva, mientras que los bonos corporativos en dólares tienen menos ‘jugo’ que el soberano, a la vez que los retornos de convergencia favorecen a las acciones argentinas. Dentro de la renta fija soberana en dólares, el atractivo estaría en los bonos con vencimiento en 2041, a la vez que el bono de Córdoba 2032 luce atractivo”.
Balanz puntualizó: “Las acciones argentinas parecen algo rezagadas en comparación con el desempeño del resto de los activos locales. Simplemente una vuelta a los máximos de este año generaría retornos de dos dígitos en dólares, aunque no de manera uniforme en las empresas que componen al Merval. Los bancos deberían verse beneficiados ya que parecen haber dejado atrás su momento más difícil en términos de calidad de balance y, desde una óptica bottom-up, destacamos Vista Energy (VIST), Central Puerto (CEPU), Telecom Argentina (TEO) y Ternium Argentina (TXAR)”.
José Ignacio Thomé, analista senior de Equity del Grupo SBS, destacó al sector utilities (servicios públicos), el cual de la mano de la normalización tarifaria ha logrado recomponer sus ingresos que, en combinación con balances que ya venían sanos financieramente, habilitan a que continuemos viendo por los próximos años una distribución estable de dividendos. Además, resaltó: “Dado que aún actualmente no cotizan a ratios exigentes versus comparables de la región, vemos en este sector dividend yields (rentabilidad por dividendo) muy atractivos hacia 2026 que en varios casos alcanzan los dos dígitos».
Entre sus favoritos, Thomé mencionó a Transportadora Gas del Norte (TGN) que, si bien distribuyó como adelanto del Ejercicio 2025 un dividendo cercano a los $160 por acción, espera un dividend yield total que supere el 12% una vez concluida la distribución de dividendos hacia el segundo trimestre de 2026.
También el analista ve con buenos ojos a las distribuidoras de gas ya que tanto Ecogas (ECOG) como Camuzzi Gas Pampeana (CGPA) y también Naturgy BAN (GBAN) han estado adelantando dividendos del Ejercicio 2025 en las ultimas semanas, y proyectamos que sus dividend yields terminarán estando en torno al 11-14 por ciento.
El retorno del soberano al mercado de crédito internacional debería ser propulsor de un alza en las acciones (PPI)
“El otro sector que se perfila como distribuidor constante de dividendos en el corto y mediano plazo es el de ´Mercados Financieros’, integrado tanto por Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA) como A3 Mercados. Ambos salen favorecidos del actual proceso de desregulación y de un contexto más pro mercado que facilita la expansión de sus negocios, estimamos un dividend yield que se encontrará en la zona de 8-10%“, según Thomé.
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) destacaron: “Tras el respaldo holgado que consiguió el oficialismo para aprobar el Presupuesto 2026, incluida la restitución de la facultad del Poder Ejecutivo para acceder a los mercados internacionales sin pasar por el Congreso (Ley Guzmán), los Globales retomaron impulso”.
Los analistas de PPI agregaron: “El retorno del soberano al mercado de crédito internacional debería ser propulsor de un alza en las acciones, al permitir ‘rollear’ vencimientos sin usar dólares adquiridos por mercado, lo que facilitaría la acumulación de reservas, y reduciría el índice de riesgo país. Ello, a su vez, disminuye el riesgo percibido sobre los corporativos, aminorando no solo la tasa de descuento -mayor valor presente para igual flujo-, sino también la tasa de interés demandada sobre su deuda, lo que impulsa la viabilidad y rentabilidad de diversos proyectos en cartera”.
El analista Salvador Di Stefano expresó: “Cada compra de dólares que el Banco Central haga en el mercado contra emisión de pesos incrementara las reservas en el activo, y la base monetaria en el pasivo, esto va a generar un efecto neutro sobre el patrimonio. No obstante, el mercado ve con buenos ojos tener más reservas, y esto podría hacer disminuir la tasa de riesgo país. Si este escenario ocurre, no sería descabellado ver el índice de riesgo país debajo de 400 puntos básicos para el segundo semestre. Esto traería aparejado una fuerte suba en bonos y acciones”.
El delivery político en el Congreso y la acumulación de divisas en las arcas del Central serán las variables críticas del 2026 (GMA Capital)
Di Stefano subrayó: “En este contexto, 2026 está llamado a mostrar fuertes subas en bonos y acciones locales, tasa de inflación en baja, tasas de interés positivas contra la inflación, y un dólar estable aumentando menos que la inflación. Todos los caminos conducen al mercado de capitales como la mejor opción financiera 2026″.
Los analistas de IOL (InvertirOnline) observaron que “las elecciones legislativas de octubre funcionaron como un catalizador de confianza. A pesar de la histórica recuperación del último trimestre, la suba aún no fue suficiente para volver a los máximos históricos en dólares del Merval”, registrados en enero de 2025.
Los analistas de IOL (InvertirOnline) remarcaron: “Reforzamos nuestro view positivo sobre el sector de Oil & Gas en Argentina a pesar de la evolución poco positiva del precio del petróleo. Creemos que no perder de vista el horizonte de largo plazo resulta clave. Así, tanto YPF como Vista Energy -así como también otras compañías como Pampa Energía o TGS- continúan avanzando con ambiciosos planes de expansión en Vaca Muerta, con expectativas de incrementar exponencialmente su producción de petróleo y gas en los próximos años. En este sentido, consideramos que el potencial del sector trasciende el ruido político, producto de que constituye un factor trascendental para la cuenta corriente nacional».
Gustavo Ber, economista, aportó: “El objetivo a corto plazo parecería seguir focalizado en lograr profundizar la compresión del riesgo país, ya que a unos 150 puntos básicos adicionales podría empezar a reabrirse el mercado internacional de deuda para la refinanciación de vencimientos, más allá de que la intención de las autoridades sería ir desarrollando en el tiempo un mercado de capitales local más profundo”.
Ber dijo: “La expectativa que despierta entre los operadores la estrategia financiera hacia el 9-E, y posterior, así como el nivel de potencial reinversión de fondos de los inversores que se podría activar y ante ello contribuir a continuar reduciendo el riesgo país”.
Respecto a la renta fija, GMA Capital advirtió que “con un índice de riesgo país estacionado en 570 puntos, el margen para subas explosivas es naturalmente más acotado. Entonces, ¿qué podemos esperar para 2026 en la cartera del inversor? Por el lado de los activos en dólares, si el Global 2035 (GD35) comprimiera hasta rendir 8% en dólar MEP, la ganancia de capital sería del 8,5%. Mientras tanto, el carry trade ha rendido hasta un 16% anual en los últimos 20 años iniciando la posición al actual tipo de cambio real».
Reforzamos nuestro view positivo sobre el sector de Oil & Gas en Argentina a pesar de la evolución poco positiva del precio del petróleo (IOL)
GMA Capital concluyó: “Estos números no están escritos en piedra y dependerán en gran parte del éxito del nuevo marco monetario y cambiario. El delivery político en el Congreso y la acumulación de divisas en las arcas del Central serán las variables críticas del 2026. Solo cumpliendo con estas premisas se podrá mantener al dólar a raya y sostener el índice de riesgo país de forma estable debajo de los 500 puntos básicos“.
Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, expresó que “el Gobierno concluyó su segundo año de gestión con un respaldo político y económico de peso: la aprobación del Presupuesto 2026, una señal relevante para los mercados. Sin embargo, la atención estará centrada en la capacidad del Tesoro para reforzar sus tenencias de dólares y enfrentar los próximos vencimientos de deuda (USD 4.200 millones para el 9 de enero). La sanción del Presupuesto habilita a Economía a avanzar con emisiones de deuda en dólares bajo legislación extranjera, en un escenario en el que el Gobierno busca reducir aún más el riesgo país para acceder a mejores tasas y facilitar el roll over de los compromisos en moneda dura”.
North America
ECONOMIA
Estados Unidos registró un fuerte crecimiento del trabajo en marzo y la tasa de desempleo bajó al 4,3%
La economía estadounidense registró un aumento inesperado y sólido del empleo en marzo, según mostraron datos gubernamentales el viernes. Este giro podría aliviar las preocupaciones sobre el mercado laboral e impulsar la agenda económica del presidente Donald Trump.
La mayor economía del mundo sumó 178.000 empleos en marzo, tras perder 133.000 en febrero, y la tasa de desempleo descendió 0,1 puntos porcentuales, hasta el 4,3%, informó el Departamento de Trabajo.
Los datos del viernes superaron significativamente las expectativas de los analistas, ya que los economistas consultados por Dow Jones Newswires y el Wall Street Journal esperaban un aumento de 59.000 empleos.
Gran parte de la recuperación se debió al empleo en el sector de la salud, que se ha mantenido sólido incluso cuando la demanda laboral ha disminuido en muchos sectores de la economía estadounidense.
El sector de la salud sumó 76.000 empleos en marzo, tras haber perdido empleos el mes anterior, en parte debido a las huelgas.
El empleo en la construcción también creció en 26.000 puestos en marzo, aunque el Departamento de Trabajo señaló que se mantuvo prácticamente sin cambios con respecto al año anterior.
El empleo en el gobierno federal continuó disminuyendo.
Trump ha recortado drásticamente el sector en una campaña para reducir costos y el tamaño del gobierno. El empleo en el sector cayó un 11,8% desde octubre de 2024, según los datos.
Los nuevos datos reflejan una revisión de las cifras de enero y febrero, mostrando que el empleo combinado para esos dos meses fue 7.000 puestos de trabajo menor que el reportado anteriormente.
Antes de la publicación de los datos, los analistas esperaban un aumento más moderado del empleo.
“Esperamos un crecimiento sólido en las nóminas no agrícolas en marzo, pero no prevemos que el informe alivie la preocupación de los funcionarios de la Reserva Federal de que el mercado laboral se haya vuelto más vulnerable debido a la guerra entre Estados Unidos e Israel con Irán”, dijo Nancy Vanden Houten, economista principal de Oxford Economics.
La guerra en Oriente Medio ha disparado los precios del petróleo y ha paralizado las cadenas de suministro, lo que ha generado temores de desaceleración económica en todo el mundo, incluyendo Estados Unidos.
La incertidumbre sobre la duración e intensidad de la crisis ha llevado hasta ahora a los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal a adoptar una postura de cautela respecto a las tasas de interés.
Las tasas de desempleo se han mantenido relativamente estables en Estados Unidos, pero esta cifra oculta una inestabilidad subyacente, advierten los analistas, ya que el débil crecimiento del empleo se ha visto acompañado por una caída en la oferta laboral.
Esta caída se atribuye en gran medida a la represión migratoria de Trump y a sus deportaciones masivas.
Trump se sentirá alentado por las cifras de empleo del viernes, ya que ha afirmado haber reactivado la economía estadounidense, a pesar de haber implementado aranceles y otras políticas que han trastocado las relaciones comerciales globales y generado mayor incertidumbre para las empresas.
(Con información de AP)
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El gremio que lidera Luis Barrionuevo cerró aumentos desde marzo, con sumas fijas no remunerativas que se incorporarán al salario básico en junio
03/04/2026 – 10:08hs
Los miembros paritarios de la Unión de Trabajadores del Turismo, Hoteleros y Gastronómicos de la República Argentina (UTHGRA) y de la Cámara Argentina de Concesionarios de Refrigerios (CACYR) y de la Cámara de Empresas de Servicios de Comedores y Refrigerios (CAECSAL) acordaron un aumento salarial para los trabajadores y trabajadoras de las ramas «Comedores Públicos» y «Comedores Privados».
Los incrementos se aplican para los meses de marzo, abril, mayo y junio, con sumas fijas no remunerativas para cada categoría durante los primeros tres meses, con la finalidad de «atenuar el proceso inflacionario contra el poder de compra», según indicaron desde el sindicato que lidera Luis Barrionuevo. Asimismo, señalaron que estos montos adicionales se incorporarán definitivamente a los haberes básicos en junio, cuando finalice este tramo del acuerdo.
Empleados gastronómicos, preocupados por el cierre de locales y despidos
Los incrementos pactados entre la organización gremial y las cámaras patronales benefician al personal nucleado bajo el convenio colectivo de trabajo 401/05, resaltando que estos nuevos valores tendrán incidencia directa en el cálculo de los adicionales convencionales -como antigüedad y presentismo, entre otros- potenciando el ingreso final de bolsillo.
La UTHGRA también destacó el compromiso de estas negociaciones y la responsabilidad de los empresarios en «recomponer periódicamente el nivel de los salarios ante un costo de vida que, lejos de estabilizarse o ir a la baja, sufre alzas en los servicios, artículos de primera necesidad y transporte, afectando el poder adquisitivo de los sueldos».
En tanto, fuentes gremiales advirtieron que «es notorio que este modelo económico está generando una baja en el consumo», que «afecta al empleo y la producción en general, pero en forma particular a la actividad gastronómica, donde vemos a diario el cierre de locales y despidos de trabajadores y trabajadoras».
Aumento de sueldo para el gremio: cómo quedó la escala salarial
En cuanto a los salarios, vamos a tomar los básicos de convenios, Categoría 1, que incluye las tareas de peón de cocina, lavacopas, jardineros y serenos.
El sueldo inicial para la rama Comedores Públicos, en marzo quedó en 1.253.380 pesos más el adicional no remunerativo de 30.177 pesos, llegando a junio en un haber consolidado de 1.323.984 pesos
En cuanto a la rama Comedores Privados, el básico inicial en marzo es de 1.274.357 pesos más la suma extra de 30.682 pesos.
En junio, el sueldo con el remunerativo incorporado quedará en 1.346.143 pesos. Para la categoría intermedias, el personal que se desempeña como mozo de salón, administrativo o cajero, cobrará en junio aproximadamente 1.548.000 pesos en el sector público y los 1.565.000 pesos en el privado.
La categoría más alta, que nuclea a jefes de cocineros y nutricionistas, llegará en junio con un básico de 2.298.392 pesos en ambas ramas.
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ECONOMIA
Cómo serán las transferencias de dinero a través del acercamiento de los celulares, sin alias ni código QR
La expansión de los pagos digitales suma una nueva funcionalidad que permite a los usuarios transferir desde sus cuentas bancarias y billeteras virtuales utilizando tecnología NFC. Esta innovación impulsa la interoperabilidad dentro del sistema financiero y amplía las alternativas para quienes buscan una experiencia de pago ágil. Se trata de la primera solución “cuenta a cuenta” en la región.
El desarrollo de los pagos electrónicos en el país estuvo dominado hasta ahora por el uso del código QR para transferencias. La llegada de la opción NFC ofrece la posibilidad de realizar pagos por aproximación entre los teléfonos celulares, lo que reduce la fricción en la interacción sin modificar los estándares de seguridad ni la lógica operativa ya existentes.
De esta forma, la habitual modalidad para pasarse dinero entre dos personas se resolverá acercando sus dispositivos, sin necesidad de escanear un QR ni de escribir un alias.
A partir de esta evolución, la intruducción de la tecnología contactless sobre los mismos estándares que emplea el ecosistema financiero, permite que bancos, billeteras digitales y fintechs continúen operando bajo un esquema común, de acuerdo con la información difundida por la entidad.
Esta solución que aparece en el mercado argentino, desarrollada por Coelsa se diferencia de otros modelos de pago por proximidad porque no depende de sistemas cerrados, sino que habilita la utilización de la tecnología NFC para transferencias directas desde cuentas CBU o CVU.
“Con esta iniciativa, Coelsa continúa innovando de forma segura, facilitando la operación con su infraestructura segura que conecta bancos, fintechs, empresas y personas, ampliando las capacidades del sistema sin fragmentarlo”, dijo la empresa proveedora de esta prestación en un comunicado.
En términos operativos, la implementación mantiene la estructura habitual de conciliación y procesamiento, e incorpora identificadores específicos que permiten distinguir aquellas transacciones realizadas mediante NFC, sin generar barreras técnicas adicionales para los participantes del sistema.
El impulso de los pagos contactless recibió un estímulo adicional con la decisión oficial de permitir a los usuarios pagar el transporte público en subtes y colectivos utilizando tarjetas o dispositivos habilitados con tecnología NFC.
¿Cómo funciona?
- Ambos dispositivos deben tener NFC activado.
- Se acercan físicamente (a unos pocos centímetros).
- Se establece una conexión segura automática.
- Se confirma el pago o transferencia desde una app bancaria o billetera digital.
Vale mencionar que, según el último informe del BCRA, durante febrero, los pagos con transferencia (PCT) interoperables a través de códigos QR alcanzaron un total de 88,9 millones de operaciones en pesos.
En total, se concretaron 89,9 millones de operaciones de PCT en pesos, lo que representa un incremento interanual del 42,7 %. El monto operado ascendió a $2,1 billones, con una suba del 49,6 % en términos reales.
El uso de códigos QR dominó la modalidad de inicio de operaciones: el 98,9 % de los PCT se realizó de esta forma, totalizando 88,9 millones de pagos y $2,1 billones movilizados, con crecimientos interanuales del 46,4 % y 54,2 %, respectivamente. De estas transacciones, el 52,4 % se efectuó desde cuentas bancarias (CBU), mientras que el 47,6 % correspondió a cuentas de pago (CVU). Al analizar el destino de los fondos en los comercios, el 54,2 % de las operaciones fue acreditado en cuentas de pago y el 45,8 % restante se canalizó hacia cuentas a la vista.
El ecosistema de pagos digitales muestra una amplia oferta: actualmente, el Banco Central registra 87 billeteras digitales interoperables y 61 aceptadores de PCT.
Respecto a los pagos iniciados mediante claves aleatorias (token), representaron el 1,1 % de los PCT, con 1 millón de operaciones y un volumen de $33,4 mil millones. Estas cifras reflejan caídas interanuales del 55,6 % en cantidad de operaciones y del 47,5 % en términos reales.
La adopción de nuevas tecnologías en medios de pago refleja la tendencia global hacia la digitalización de las transacciones y el crecimiento de la economía sin efectivo.
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