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ECONOMIA

La City, atenta a la crisis en Medio Oriente: cómo impactará en el tablero de inversiones

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Las acciones de empresas argentinas y CEDEAR están en la mira de los inversores tras el estallido del conflicto bélico en Medio Oriente. La incertidumbre del mercado se vincula a cuánto tiempo podrá durar la guerra, cómo afectará a la región y, sobre todo, cómo impactará en el precio del commodities. Todos aspectos que influyen a la hora de ver cuáles son las oportunidades de inversión.

La mayor preocupación económica se focaliza en la paralización del tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz, por donde transita 20% de la producción mundial de crudo, casi un tercio del comercio marítimo de petróleo, con más de 150 buques detenidos y aseguradoras subiendo los valores o retirando sus coberturas a los barcos que operan en la zona.

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Así, se han registrado aumentos moderados en el precio del petróleo, que en la apertura de la rueda llegó a tocar un alza de 14%, pero luego, sobre el cierre del mercado, el avance fue cercano al 6%. También hubo leves incrementos en las cotizaciones acciones de empresas e índices vinculados a esta materia prima, y el oro avanzó 1%.

Tras las tensiones geopolíticas, los principales mercado de Estados Unidos, como el Nasdaq, S&P500 y Dow Jones, se comportaron prácticamente neutros. Es decir, no hubo un pánico en los inversores, sino cierto optimismo respecto a que el conflicto mundial será breve.

En Argentina, hasta media rueda el principal índice de acciones de empresas líderes, el Merval del ByMA, llegó a subir más de 2%, pero con el correr de la jornada se revirtió la tendencia, y terminó cayendo más de 1%.

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«Los mercados se van adelantando, como siempre. Es que la recuperación en el precio de las acciones desde la caída fuerte de la mañana del lunes a nivel global, indica que el mercado considera que el conflicto va a terminar en pocos días, porque Estados Unidos está presente, por lo que la volatilidad puede durar una o dos semanas», detalla Gustavo Neffa, economista y analista de Research for Traders (RfT) a iProfesional.

Al respecto, desde Sailing Inversiones, suman que, en el corto plazo, «esperamos alta volatilidad en los mercados globales, subas sostenidas en los precios de energía y metales, y presión negativa sobre países altamente dependientes de la importación de energía, como Europa, Japón y gran parte de Asia».

Ahora bien, en el mercado se coincide que el impacto en las acciones y CEDEAR dependerá mucho del período en que dure el conflicto bélico. Por lo que se debe seguir de cerca el avance de la situación.

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«Para los mercados, la secuencia es conocida: petróleo más alto implica mayores expectativas de inflación, tasas reales más altas, fortalecimiento del dólar y compresión de múltiplos en activos de riesgo. El punto sensible no es sólo el nivel del barril, sino su persistencia. Un repunte breve puede generar rotación sectorial a favor de energía, defensa y activos de cobertura como el oro. En cambio, un movimiento prolongado, reabre el debate sobre la trayectoria de la inflación estadounidense y podría llevar a recalibrar valuaciones en renta variable, deuda emergente y crédito corporativo», resume Nicolás Kohn, jefe de Wealth Management Research en Balanz.

Aunque aclara que la reacción del mercado este lunes sugiere un impacto más bien acotado de este conflicto.

Desde una perspectiva de inversión, «el conflicto introduce una combinación incómoda: mejora relativa para compañías vinculadas a energía y materias primas, pero deterioro potencial del contexto macro-financiero internacional si el encarecimiento del crudo termina condicionando a la Reserva Federal para bajar las tasas«, detalla Kohn. 

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Para los países emergentes, incluida la Argentina, «esa tensión es especialmente relevante. Un petróleo más firme puede beneficiar activos asociados al sector energético, pero, al mismo tiempo, un esquema de tasas estadounidenses más altas por más tiempo tiende a endurecer las condiciones financieras globales, apreciando al dólar y reduciendo margen para activos de mayor riesgo», resalta Kohn.

Acciones y CEDEAR, que pueden verse favorecidos por la guerra

En resumidas cuentas, los analistas relevados por iProfesional recomiendan, al menos en el corto plazo del conflicto bélico en Irán y el resto de Medio Oriente, comprar acciones argentinas vinculadas al petróleo y gas, como así también CEDEAR de ese sector y a los vinculados a los metales preciosos.

«El panorama luce mejor de lo pensado. Por lo pronto, los sectores que  se verán impulsadas son las petroleras y gasíferas. Empresas como YPF, Pampa Energía, Transportadora de Gas del Sur (TGS), Transportadora de Gas del Norte (TGN) y el CEDEAR de Vista Energía, resultan claras ganadoras, mientras el resto del panel general se verá castigado por un mayor arbitraje a estas compañías», detalla Juan Diedrichs, asesor de Inversiones en Capital Markets.

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Leonardo Guidi, analista de AN Conectar Bursátil, agrega: «Los conflictos geopolíticos afectan a las acciones de manera más permanente cuando son capaces de perjudicar el comercio a nivel mundial. En este caso, la única manera de que eso suceda sería si Irán lograra bloquear el estrecho de Ormuz, donde transita el 20% del petróleo del mundo, así que está muy claro que Estados Unidos e Israel coordinaron el ataque para evitar que eso sucediera y, por ahora, lo viene logrando. Por lo que el petróleo subiría unos días y esto sugeriría comprar en el corto plazo el ETF (índice) del S&P500 energético (XLE), a través de su CEDEAR. Y a nivel local Vista e YPF, seguro».

Igualmente, los analistas sostienen que el conflicto de Medio Oriente el mercado ya lo venía anticipando en los precios de los activos, cuando comenzaron los movimientos de equipamiento militar a la zona semanas atrás.

«Por eso, desde lo de Venezuela, empezó a subir el petróleo, porque el conflicto siguiente era Irán. Inicialmente puede haber una suba adicional del petróleo y gas. En ese sentido YPF, Vista y TGS me gustan, pero cuidado porque el mercado se adelanta, y al haberse ya efectuado el ataque por parte de Estados Unidos, ahora la incertidumbre ya pasó, a menos que la escalada se profundice. Desde la mirada general del mercado, suelen subir los precios previo a la reunión de la Fed, por lo que desde ahora hasta el 18 de marzo deberíamos tener los mercados al alza», detalla Andy Repetto, analista de mercados y fundador de Andy Stop Loss, a iProfesional

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En resumidas cuentas, la escalada del conflicto en Medio Oriente suele generar un fuerte impacto en el precio del petróleo y en la percepción global de riesgo. En ese contexto, los analistas sostienen que los principales beneficiados suelen ser el sector energético y el de defensa.

«A través de CEDEAR, compañías como Exxon Mobil (XOM) y Chevron (CVX) tienden a verse impulsadas cuando el crudo sube, ya que sus ingresos están directamente vinculados al precio internacional del petróleo. También gana atractivo el sector defensa, donde empresas como Lockheed Martin (LMT) suelen reaccionar positivamente ante expectativas de mayor gasto militar. En el mercado argentino, YPF es una de las acciones más sensibles a este escenario, dado su fuerte exposición a la producción de hidrocarburos y a la dinámica del precio internacional del crudo», indica Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est, a iProfesional.

 En ello coincide José Bano, economista y analista de mercado, que suma los CEDEAR del ETF del sector energético (XLE), y también del oro (GLD), ya que es un «activo de cobertura elegido en estos momentos».

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Al respecto, Milo Farro, analista de Rava Bursátil, suma: «Los activos que pueden tomar impulso son los metales preciosos, que son entendidos como refugio, más el petróleo por las restricciones en la cadena de suministro, y las acciones vinculadas con ciberseguridad y defensa. En la medida que el conflicto siga escalando, los mercados emergentes y el sector tecnológico pueden continuar bajo presión por una caída en el apetito por el riesgo. Sin embargo, se debe tener en cuenta que el S&P 500 muestra retornos positivos a un año en el 65% de los conflictos bélicos».

Por eso, Farro sentencia: «No es recomendación, porque la volatilidad, en este escenario, es muy elevada y depende del ritmo de conflicto. Para los inversores que se quieran posicionar ante una posible escalada del conflicto, los ETF del oro (GLD), el de energéticas de Estados Unidos (XLE) y el índice de ciberseguridad (CIBR)».

En qué sectores tener cuidado

De extenderse el conflicto mundial en Medio Oriente, puede llegar a afectar a algunos sectores puntuales, vinculados a la industria, turismo y consumo.

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 «Los sectores más perjudicados suelen ser aquellos intensivos en consumo de combustible o dependientes de la estabilidad global. Aerolíneas, turismo y transporte suelen verse presionados por el aumento en los costos energéticos y la caída en la demanda ante escenarios de incertidumbre«, afirma Castro a iProfesional.

También indica que pueden sufrir el consumo discrecional y algunas tecnológicas de mayor rango, en caso de que aumente el riesgo y los inversores busquen activos refugio. 

«En general, en escenarios de tensión geopolítica prolongada, el mercado tiende a rotar hacia energía, defensa y activos vinculados a commodities, mientras reduce exposición a sectores más cíclicos y sensibles al crecimiento global», concluye Castro.

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En tanto, desde Sailing Inversiones acotan: «En este contexto, recomendamos reducir parcialmente la exposición a economías que dependen fuertemente de las importaciones energéticas, como Japón, Europa y China, mediante el recorte de posiciones en los CEDEAR de los índices (ETF) vinculados, como el Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA), iShares Core MSCI Europe ETF (IEUR) e iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG)». 

Por eso, sugieren «redirigir» los fondos provenientes de estos ajustes hacia activos que, históricamente, tienden a beneficiarse en escenarios de mayor tensión geopolítica, suba del precio del petróleo y aumento de las presiones inflacionarias. 

Con ello se refiere a productores de petróleo y gas a través del ETF de Energía (XLE), oro como cobertura geopolítica e inflacionaria vía el ETF GLD, mineras de oro (GDX), exposición a cobre (COPX), y plata como alternativa de mayor riesgo (SLV). 

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«La lógica detrás del reposicionamiento es clara: proteger las carteras frente a un shock energético de magnitud y capturar el upside en los sectores que más se benefician de este tipo de escenarios», concluyen estos expertos.-

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ECONOMIA

Salarios 2026: qué aumentos prevén las empresas para el primer semestre

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El Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantiene como el indicador de referencia para el 82% de las empresas al momento de definir las pautas salariales. (Imagen Ilustrativa Infobae)

Las proyecciones para el mercado laboral argentino durante la primera mitad del año indican un cambio de tendencia. Según el último Reporte Salarial de la compañía de talento Randstad, las empresas prevén otorgar aumentos promedio del 17,5% para el personal fuera de convenio durante el primer semestre de 2026. Esta cifra se consolida en un marco donde las organizaciones buscan pasar de esquemas de emergencia a políticas de beneficios más estratégicas y selectivas.

El informe, que analiza la evolución de las estrategias de actualización para trabajadores no sindicalizados, revela que el abanico de incrementos proyectados es amplio: mientras que algunas firmas prevén pisos de ajuste del 4%, otras planean alcanzar máximos del 35% en sus plantillas. Este escenario de dispersión responde a la necesidad de las compañías de equilibrar sus balances internos con la competitividad necesaria para retener perfiles clave en un mercado con alta demanda de perfiles especializados.

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Los datos surgen de una muestra representativa de 256 empresas de diversos sectores en todo el territorio nacional.

Uno de los datos centrales del relevamiento es la relación entre las subas previstas y la inflación esperada. Con una previsión de incremento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 12% para los primeros seis meses de 2026, el aumento promedio del 17,5% otorgaría un margen positivo que permitiría sostener la recuperación del salario real de los empleados fuera de convenio.

Este proceso viene precedido por un segundo semestre de 2025 donde los ajustes promediaron el 32%. Sin embargo, la desaceleración del ritmo inflacionario ha permitido que las empresas comiencen a espaciar sus revisiones salariales.

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Sobre este cambio de paradigma, Andrea Avila, CEO de Randstad para Argentina, Chile, México y Uruguay, afirmó: “Las organizaciones continúan trabajando para equilibrar la sostenibilidad del negocio con la necesidad de acompañar las expectativas salariales de los colaboradores, en un contexto de mayor presión del costo de vida sobre las finanzas personales. Como parte de este proceso, la frecuencia de actualización se reduce acompañando la caída del ritmo de evolución de la inflación”.

Las empresas proyectan ajustes salariales
Las empresas proyectan ajustes salariales menos frecuentes. (Unsplash)

De acuerdo con el estudio, las revisiones trimestrales siguen siendo las más frecuentes, aplicadas por el 31% de las empresas, seguidas por las semestrales (22%) y las mensuales (15%). La tendencia actual muestra un crecimiento marcado en las actualizaciones semestrales y cuatrimestrales, alejándose de los esquemas de ajuste mensual que predominaron en períodos de mayor inestabilidad de precios.

Para definir el porcentaje de incremento, las empresas argentinas continúan priorizando variables externas e internas. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantiene como la brújula principal, utilizado por el 82% de las organizaciones. No obstante, el peso de las paritarias de los sectores con convenio colectivo de trabajo también ejerce una influencia directa en el 66% de las firmas, que buscan evitar el solapamiento salarial entre jerárquicos y operarios.

Asimismo, se observa un crecimiento de la meritocracia como factor de corrección. El 46% de las compañías hoy utiliza el desempeño individual como un indicador clave para otorgar ajustes diferenciales, mientras que el 22% se apoya en encuestas de mercado para validar sus niveles de competitividad.

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Al respecto, Avila destacó que en este nuevo escenario “ganan peso las revisiones caso por caso, con foco en desempeño, buscando corregir inequidades y una mayor precisión en las políticas de compensación a través de esquemas que combinan ajustes salariales con herramientas de reconocimiento y beneficios para retener talento clave”.

En lo que respecta a la dinámica del mercado, el reporte indica una actitud conservadora por parte de los empleadores. Solo el 30% de las empresas relevadas manifestó tener intenciones de aumentar su dotación de personal durante el primer semestre del año, lo que marca una expectativa moderada para la creación de nuevo empleo formal.

Solo el 30% de las
Solo el 30% de las firmas relevadas tiene planes de incrementar su dotación de personal durante la primera mitad del año.

Por el lado de los trabajadores, la movilidad laboral también muestra signos de estancamiento. Durante 2025, la rotación promedio se ubicó en el 7%. La incertidumbre económica ha generado que los colaboradores prefieran la estabilidad en sus puestos actuales antes que aventurarse a cambios de firma.

“Las expectativas, tanto de trabajadores como de los empleadores, están fuertemente impactadas por las condiciones del contexto económico y laboral. Del mismo modo que la incertidumbre condiciona la expectativa de contratación a futuro por parte de las empresas, frente a algunas señales de alarma en relación a la evolución del empleo en el corto plazo, los trabajadores tienden a ser más conservadores en sus decisiones de carrera”, agregó la directiva de Randstad.

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El estudio concluye que el foco de las áreas de Recursos Humanos para este 2026 estará puesto en la fidelización del talento existente a través de programas de desarrollo y beneficios no monetarios, ante la dificultad de expandir las plantillas de forma masiva en el corto plazo.



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ECONOMIA

La canasta básica subió 2,7%: cuánto necesita una familia para no caer en la pobreza

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La canasta básica, que sirve para medir los umbrales de pobreza, aumentó en febrero 2,7% mensual y se ubicó por debajo del IPC del mismo mes (2,9%), según informó INDEC. En tanto, presentó una variación interanual del 32,1%, en línea en este caso con la inflación minorista (33,1%).

De esta manera, una familia de cuatro integrantes necesitó ingresos por $1.397.672 para no ser pobre.

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Por su parte, la canasta básica alimentaria (CBA), que mide la línea de la indigencia, subió en febrero 3,2%, por encima del IPC, para acumular un alza del 9,3% en los primeros dos meses del 2026 y del 37,6% interanual.

De esta manera, una familia de cuatro integrantes necesitó ingresos por $644.088 para no caer en la indigencia.

Los alimentos impulsaron la inflación de febrero 2026

El INDEC dio a conocer también este jueves la inflación de febrero. En línea con lo que esperaba el mercado, el dato se ubicó en 2,9%, replicando el 2,9% de enero. De esta manera, acumula un alza del 5,9% en los primeros dos meses del año. En tanto, la variación interanual fue del 33,1%.

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Según detalló INDEC, la división de mayor aumento en el mes fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otroscombustibles (6,8%), principalmente por la suba de tarifas de gas, agua y electricidad en la mayoría de las provincias y la modificación de los esquemas de beneficiarios de tarifa con y sin subsidio.

La segunda división con mayor aumento fue Alimentos y bebidas no alcohólicas (3,3%). La división con mayor incidencia en la variación mensual regional fue Alimentos y bebidas no alcohólicas, principalmente por la suba de Carnes y derivados, a excepción de Patagonia, dondela mayor incidencia se observó en Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles.

En tanto, el rubro Prendas de vestir y calzado se mantuvo estable (0,0%). A nivel de las categorías, los precios Regulados (4,3%) tuvieron el mayor incremento, seguidos deIPC núcleo (3,1%) y Estacionales (-1,3%). 

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De esta manera, la infación minorista se mantiene en niveles elevados y la City no espera que baje al menos hasta el mes de abril, aunque todavía depende de lo que pueda ocurrir con la guerra en Medio Oriente y el precio internacional del petróleo.

Inflación: qué dicen los primeros relevamientos de marzo

En marzo, los primeros sondeos y estimaciones la ubican en torno al 2,5%. Por caso, desde Eco Go relevaron que durante la primera semana del mes los precios de los alimentos consumidos dentro del hogar registraron una suba de 0,4%. «La inflación de los alimentos dentro del hogar se proyecta en torno al 2% para marzo. Al incorporar la variación de los alimentos consumidos fuera del hogar (0,9%), la inflación del rubro alimentos es de 1,8%», estimó la consultora.

En cuanto a la inflación general para este mes, proyectó: «Con todas las categorías relevadas la inflación general se proyecta en torno al 2,5% mensual. El dato es todavía preliminar y está sujeto a modificaciones. En el mes se observa una desaceleración en alimentos, tanto dentro como fuera del hogar, mientras que la dinámica inflacionaria está impulsada principalmente por factores estacionales vinculados al inicio del ciclo lectivo. En este contexto, Educación aparece como uno de los capítulos que más presiona al índice al alza, junto con los ajustes en tarifas, electricidad (13%), peajes (19%), agua (4%), combustibles (4%) y gastos comunes para la vivienda (3,5%).

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Crecen las marcas extranjeras de autos y ya superan el 10% del mercado: cuáles son los modelos más vendidos

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Las marcas extranjeras que venden autos en Argentina anuciaron un crecimiento que les permitió superar el 10% del mercado en febrero. (Foto AP/David Zalubowski)

En el análisis de las cifras tardías que se conocieron recién el 9 de marzo sobre el comportamiento del mercado automotor en febrero, las marcas importadas protagonizaron un silencioso avance que no se pudo apreciar en toda su magnitud por la falta de datos oficiales que tuvo el sector durante 25 días.

De acuerdo con el informe publicado por la Cámara de Importadores y Distribuidores Oficiales de Automotores (CIDOA), las empresas que integran la entidad alcanzaron 4.439 vehículos 0 km, lo que representa un avance en la participación del segmento importador que superó el 10% del market share total del mercado local.

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BYD encabezó el ranking de febrero con 813 unidades y se consolidó como la marca con mayor volumen dentro del universo CIDOA. El resultado de la principal compañía automotriz china estuvo impulsado principalmente por dos modelos, uno híbrido enchufable y otro 100% eléctrico, como son el Song Pro y el Dolphin Mini.

En el segundo lugar se ubicó otra marca china, BAIC, con 674 unidades, en tanto que en tercer lugar quedó Hyundai, que registró 504 unidades. Otras dos marcas de origen chino, Chery y Haval, completaron los cinco primeros lugares entre los importadores con 381 y 289 unidades cada una.

BYD se destacó como la
BYD se destacó como la marca con mayor volumen de unidades, entre sus modelos híbridos enchufables y 100% eléctricos. REUTERS/Alessia Maccioni/File Photo/File Photo

El informe de CIDOA destaca que las diez marcas con mayor volumen de ventas concentraron 3.688 unidades, lo que refleja la intensidad competitiva y la diversidad de propuestas dentro del sector importador, ya que además de las mencionadas, el ranking incluyó a Kia (258 unidades), BMW (226 unidades), MG (191 unidades), Jetour (184 unidades) y Foton (168 unidades).

En cuanto a modelos, BYD Song Pro lideró entre los eléctricos, con 368 patentamientos, seguido de cerca por el BYD Dolphin Mini, que alcanzó 338 unidades. BAIC se posicionó con fuerza en el segmento SUV gracias al BJ30, que registró 498 unidades patentadas. Otros modelos destacados fueron el Hyundai HB20 (316 unidades), el Chery Tiggo 7 (207 unidades) y el Haval H6 (150 unidades).

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El análisis de CIDOA indica que también entre los autos importados, los SUV continúan liderando la preferencia de los usuarios argentinos, con modelos como el BAIC BJ30, BYD Song Pro, Chery Tiggo 7, Haval H6 y Jetour T1 entre los más demandados. El crecimiento de los vehículos eléctricos también se acentuó, con BYD posicionada como la principal referente de este segmento. El mercado muestra además una oferta diversa que abarca desde vehículos urbanos y compactos, como el Hyundai HB20 o el MG3, hasta modelos premium y de alta gama, como los distintos BMW.

En el segmento premium, justamente esa marca alemana se destacó con 226 unidades, frente a otras marcas reconocidas de CIDOA como MINI, Porsche y Volvo. También sobresalieron los resultados de marcas emergentes como MG, Jetour, Foton, Changan y JAC.

El BAIC BJ30 sigue siendo
El BAIC BJ30 sigue siendo el modelo de mayores ventas entre los importadores oficiales

La cámara señala que la composición del mercado importador argentino se amplió de 23 a 43 marcas en el último año, en parte debido a la apertura hacia nuevos fabricantes, principalmente de origen asiático. Esta expansión contribuyó a la llegada de propuestas en segmentos como SUV, utilitarios, híbridos y eléctricos, y consolidó el papel de CIDOA como actor representativo del sector.

El informe de CIDOA muestra también un desempeño sólido que se extiende desde 2025 hasta el presente, en el que se hicieron notorios dos picos de patentamientos en junio y septiembre, así como una baja en los últimos meses del año anterior, que sin embargo responden a una estacionalidad histórica del mercado argentino.

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En cuanto a la proyección, la entidad que nuclea a los importadores anticipa el ingreso de nuevos modelos y una ampliación del portafolio de productos en los próximos meses, que permitirá esperar un mayor volumen de patentamientos en determinados segmentos.

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