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ECONOMIA

La inversión furor de la semana tiene fecha de vencimiento: dónde conviene poner los pesos para no perder

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El desarme de las LEFI y la escasez de pesos generaron, en cuestión de horas, un rally en la tasa de caución bursátil a 1 día. El instrumento, que hasta hace semanas era casi exclusivo de grandes jugadores de la City, pasó a pagar hasta un 70% TNA, desplazando al plazo fijo, las cuentas remuneradas y cualquier otra inversión de corto plazo. Sin embargo, esa euforia dura poco.

«En las últimas 48 horas vimos una fuerte desaceleración en la tasa de caución a 1 día. El martes tocó un máximo intradiario del 76% TNA y cerró cerca del 41%. El miércoles abrió al 65%, pero rápidamente siguió bajando y ya bajó del 40% TNA«, describe Agustina Savoia, asesora financiera de Cocos Gold.

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El mercado, tras el shock de liquidez y desarme de posiciones apalancadas, comienza a mostrar signos de normalización.

La caución bursátil sigue siendo un termómetro clave: cuando sube, refleja tensión y escasez de pesos; cuando baja, anticipa un reacomodamiento o exceso de liquidez. El inversor debe seguirla de cerca, porque los cambios pueden ser bruscos y la rentabilidad puede desinflarse de un día para el otro -o incluso en el mismo día-.

Inversión furor: riesgos de apostar todo a la caución bursátil

El gran atractivo de la caución es la liquidez total: el dinero se coloca hoy y se retira, con intereses, mañana mismo. Sin embargo, la tasa no está garantizada. En contextos de normalización, el peligro es quedarse «colgado» con una tasa mucho menor, perdiendo la posibilidad de asegurar un mejor retorno con instrumentos a plazo definido.

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Un ejemplo simple: invertir $500.000 a una caución al 70% TNA generaba unos $958 diarios. Si la tasa baja a 40%, el rendimiento se reduce a $548, una pérdida de casi el 43% del ingreso esperado en cuestión de horas. Por eso, los especialistas como Criteria, Delphos Investment y la propia Savoia insisten en la diversificación y la flexibilidad como herramientas para proteger el capital y el poder adquisitivo.

El regreso de las Lecaps

Mientras la caución se volvió volátil, las Lecap recuperaron protagonismo para quienes buscan un equilibrio entre tasa, plazo y previsibilidad. En la última rueda, al cierre, estos fueron los rendimientos:

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  • S31L5 (7 días): 47,73% TNA
  • S15G5 (22 días): 40,84% TNA
  • S29G5 (36 días): 40,80% TNA

Todas las Lecap cortas mostraron subas de precio, reflejando mayor demanda. ¿La ventaja? Se puede «atar» una tasa superior a la de la caución (cuando esta baja) por 1, 3 o 5 semanas, sin resignar demasiada liquidez.

Además, tienen mercado secundario líquido, lo que permite vender antes del vencimiento si surge una mejor oportunidad.

La especialista de Cocos Gold lo resume así: «Las letras más cortas del Tesoro están empezando a recuperar precio, lo que abre una oportunidad para tomar tasas altas con paridades más atractivas».

Las billeteras virtuales que más rinden

En medio del boom de la caución y la recuperación de las Lecap, las cuentas remuneradas de billeteras virtuales, que supieron ser el «refugio fácil» del pequeño ahorrista, quedaron muy relegadas. Los datos actuales son claros:

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  • Brubank: 30% TNA (límite de $750.000)
  • Ualá: 27% TNA (con límite de $1.500.000)
  • Naranja X: 27% TNA (límite de $800.000)
  • MercadoPago: 24,8% (sin límite)

El diferencial con la caución o las Lecap es contundente: en el mejor de los casos, un ahorrista que deja $500.000 en Ualá recibe solo $369,86 por día, casi un tercio de lo que pagó la caución en su mejor momento. Y a diferencia de los instrumentos del mercado de capitales, el tope de saldo es bajo y la tasa es fija, sin chances de «capturar» picos de rentabilidad.

Fondos money market

Los fondos comunes de inversión (FCI) money market mantienen su atractivo para quienes buscan liquidez diaria y una gestión profesional.

Suelen rendir entre 30% y 35% TNA (a veces algo más según el ciclo), permitiendo rescate en el día y exposición diversificada al mercado monetario.

Son ideales para perfiles conservadores y como «puente» entre otras inversiones, aunque difícilmente logren igualar los picos de la caución o las mejores Lecap en momentos de stress.

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¿Cuánto se gana hoy con cada alternativa?

Supongamos una inversión de $500.000 a distintos plazos y tasas:

  • Caución bursátil a 50% TNA: $684,93 diarios (bruto).
  • Lecap S31L5 (47,73% TNA, 7 días): aprox. $465 en la semana.
  • «Frasco» Naranja X 28 días (30% TNA): aprox. $11.506 de interés mensual.
  • Cuenta remunerada Ualá/Naranja X (27% TNA): $369,86 diarios.

Queda claro que la caución lidera cuando la tasa está alta, pero puede perder atractivo si baja.

Las Lecap ofrecen tasa fija y cierto equilibrio entre liquidez y rendimiento. Los frascos mejoran la propuesta de la billetera, aunque siguen lejos de los instrumentos de mercado. Las cuentas remuneradas, hoy, solo sirven para dejar «dinero de paso».

Dónde está la clave y en qué conviene invertir en este escenario

Como coinciden Savoia, Criteria y Delphos Investment, la clave no es apostar todo a un solo instrumento, sino rotar el capital y aprovechar los picos del mercado. La caución es ideal para «cazar» tasas en momentos de tensión, pero exige monitoreo constante. Las Lecap permiten asegurarse rendimiento por períodos definidos, y los fondos money market ofrecen una base segura y líquida.

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Para los más conservadores o quienes aún no dan el salto al mercado de capitales, los frascos de Naranja X suman una herramienta para mejorar el retorno, aunque sin competir con las opciones más sofisticadas.

La volatilidad de la caución, el regreso de las Lecap y la reinvención de las billeteras virtuales reflejan la velocidad del cambio en el mercado argentino. No existe el «refugio perfecto»: solo la flexibilidad y la información diaria permiten aprovechar las mejores oportunidades y evitar sorpresas.

El futuro inmediato dependerá de la política monetaria, la evolución del dólar y la capacidad del ahorrista de reaccionar a tiempo. Pero todo pareciera indicar que, a partir del 1 de agosto, cuando suba al 30% el encaje de los FCIs money market, la tasa de la caución va a bajar.

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Más allá de esto, como resume Agustina Savoia: «Equilibrar renta a corto plazo y liquidez es la mejor alternativa hasta que se consolide una señal más clara por parte del BCRA». En el escenario actual, solo gana el que se mueve rápido y no se casa con ninguna tasa/instrumento.

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ECONOMIA

Gigante lácteo cortó el pago de sueldos y espera aval para aplicar cientos de despidos

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Cada vez más cerca de caer en el precipicio de la quiebra, Lácteos Verónica sigue intensificando sus incumplimientos y tampoco respetó el plazo para el pago de los salarios correspondientes a julio. De esta forma, la compañía sigue adeudando los aguinaldos, casi la totalidad de los haberes de junio y los pagos correspondientes al mes pasado. En paralelo, aguarda por la venia del área de Trabajo para avanzar con su Procedimiento Preventivo de Crisis (PPC) y la propuesta de recortar al menos 200 puestos de trabajo en el corto plazo. La empresa cerró acuerdos voluntarios con cifras que representan la mitad de las indemnizaciones fijadas por las normativas laborales y a través de planes de pagos a cubrir en diez cuotas. De cesar actividades, sumarían 700 los empleos afectados en Lácteos Verónica.

Legisladores que siguen de cerca la situación en la láctea expusieron que la firma mantiene los incumplimientos y sigue sin dar muestras de recuperación. En esa dirección, el diputado santafesino Carlos del Frade expuso en su espacio en redes sociales que «la Secretaría de Trabajo de la Nación dejó vencer el nuevo plazo para que Verónica pague el salario del mes de julio«.

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«El resultado es que solamente se cobró el 30 por ciento de junio, nada de julio ni tampoco el aguinaldo», precisó en cuenta en X.

El funcionario amplió: «Cada familia se queda sin más de cinco millones de pesos y hay muchos que acordaron el retiro por la mitad de la indemnización en diez cuotas. Un abuso muy parecido a la letra del procedimiento de crisis que todavía no fue aceptado pero que se pone en práctica con estos hechos de extorsión enmarcados en las necesidades de los trabajadores».

Recientemente, Del Frade había notificado que la compañía apenas si cubrió una parte mínima de los haberes de junio. «Ante el reclamo de completar los salarios, la patronal de Verónica anunció que depositó un 1,6 por ciento más: menos de 45 mil pesos en promedio para cada trabajador«, informó.

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Por estos días, y en señal de protesta, los trabajadores de la empresa siguen implementando una retención de crédito laboral de cuatro horas por turno y, en paralelo, la reducción de jornada a tres días semanales.

Lácteos Verónica y las acusaciones de «crisis inducida»

Al mismo tiempo, también proliferan las acusaciones de presunta «crisis inducida» por parte de empleados y funcionarios provinciales. En ese sentido, se mencionan posibles maniobras de triangulación de activos rurales y maquinaria entre Lácteos Verónica y Las Becerras, otra empresa ligada a la familia Espiñeira, dueña de ambas firmas.

Lácteos Verónica viene mostrando una visibilidad mediática y social cada vez mayor a partir de un parate operativo total que, entre otras cuestiones, mantiene al borde de la extinción al menos 700 empleos directos.

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De hecho, y tal como detalló iProfesional, en los últimos días la compañía quedó en el centro de la controversia tras presentar un plan de achique que incluso acota el pago de salarios e indemnizaciones.

Casi al cierre de julio, la compañía presentó un plan de achique que, en el marco del Procedimiento Preventivo de Crisis (PPC), apunta a reducir su estructura de un modo dramático.

En audiencia reciente vía Zoom con la Secretaría de Trabajo nacional y delegados de los empleados de la láctea y el gremio ATILRA, los representantes de la firma propusieron despedir a 210 personas, suspender a otras 200 por el plazo de dos meses, además de abonar sólo el 75% de cada salario.

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La empresa señaló que su negocio decayó fuerte por el menor consumo de lácteos y el incremento de los costos operativos. Sin embargo, el Gobierno rechazó estos argumentos y exigió que Lácteos Verónica presente documentación que valide los argumentos que la firma viene enarbolando para promover los recortes de personal.

Lácteos Verónica y un sinfín de cheques girados sin fondos

A la par de estos aspectos negativos, la firma mantiene una deuda con proveedores que la sitúa al borde de la quiebra.

En concreto, y según pudo comprobar iProfesional, la compañía acumula 2.497 cheques rechazados por falta de fondos sólo en lo que va del año. Y, por efecto de esa misma emisión de papeles sin respaldo, la compañía debe más de 7.545 millones de pesos.

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Según pudo chequear este medio en la base de deudores del Banco Central (BCRA), la firma sólo ha cubierto hasta el momento poco más del 11.2% de los cheques que emitió este año. De un total de 2.737 cheques girados durante 2025, la empresa en cuestión abonó apenas 240.

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ECONOMIA

Eliminan las retenciones a más de 200 productos de la minería

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En una de las medidas reclamadas hace años por el sector minero, el Gobierno dio a conocer este jueves el Decreto 563 por el cual fijó en 0% el derecho de exportación para una amplia gama de productos mineros que hasta hoy pagaban un 8% en concepto de retenciones. La medida no incluye a la plata y el litio que continuarán con una alícuota de 4,5% se informó oficialmente.

La Secretaría de Minería explicó que a fin de promover el desarrollo e incentivo de la inversión privada, la producción, el agregado de valor nacional y las exportaciones de las cadenas productivas, se impulsó esta medida para fijar en 0% los derechos de exportación de un conjunto de bienes mineros.

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Entre las lineas arancelarias del Nomenclador Común del Mercosur que abarca el decreto se destacan productos pertenecientes a la minería metalífera, la no metalífera, rocas de aplicación, combustibles, piedras preciosas y/o semipreciosas. Según consta en el decreto en total son 231 posiciones arancelarias las que recibieron la baja del esquema de alícuota, sin comprometer la estabilidad fiscal.

Esta medida, afín a los objetivos del gobierno de reducir la carga impositiva sobre la actividad productiva y promover las exportaciones, se tomó considerando el potencial del crecimiento del sector, las consecuencias directas e indirectas en cuanto a la generación de empleo y valor agregado que promueve.

El quinto complejo exportador

La Industria minera representa el quinto complejo exportador de Argentina, según detalla el INDEC en su informe de Complejos Exportadores del año 2024.Las exportaciones mineras constituyen cerca del 6% de las ventas argentinas al exterior, pero son inmensamente más significativas en las provincias donde se originan.

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En ese sentido, las exportaciones de este sector extractivo promedian el 80% de la canasta exportadora de Jujuy, Santa Cruz, San Juan y Catamarca. En la provincia de Salta, donde la industria minera es más joven, la actividad ya representa cerca del 40% de las exportaciones provinciales.

A pesar de este impacto regional, el gobierno señala que la actividad minera en la Argentina tiene un considerable potencial de crecimiento, ya que actualmente representa solo el 1,2% del PBI, en contraste con hasta el 10% en otras economías mineras de la región.

Con la reducción de la alícuota de los derechos de exportación se pretende mejorar el precio que percibe el productor, generar un incentivo no solo a invertir más, sino también a producir más y, mejorar la actividad económica en el sector minero, con más exportaciones y por consiguiente, más empleo.

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El decreto se fundamenta en la necesidad de generar condiciones favorables para la actividad minera y el comercio exterior. El gobierno argumenta que la reducción de la carga impositiva estimulará la inversión y el desarrollo productivo, lo que se traducirá en la creación de nuevos empleos y un mayor volumen de exportaciones.

La nueva estrella del cobre

Si bien la Argentina hace años que no produce cobre, todas las extectatovas estan puestas en ese metal que cuenta con un portfolio de inversiones que en la próxima década podría significar inversiones por más de u$s19.500 millones, considerando tan solo seis de los prófidos más importantes.

Esos grandes proyectos están en distintas etapas de desarrollo, la mayoría aspira a presentarse al Régimen de Incentivo de Grandes Inversiones por la magnitud de los desembolsos, y podrían significar exportaciones por unos u$s10.000 millones al año.

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En este segmento, el decreto publicado hoy también avanzó con la derogación del Decreto 308/22, para el cual el gobierno justificó la medida al considerar que el «Registro Optativo de Exportaciones de Cobre» nunca llegó a ser operativo y, por lo tanto, no hay beneficiarios inscriptos en el régimen.

Esa norma establecía un régimen de retenciones móviles, tal como se intentó en algún momento para el campo, por el cual si el precio internacional se encontraba por debajo de un valor base las retenciones serían del 0% pero si sobrepasaban una fórmula de referencia ascendían al 8%, lo que nunca se implementó en la práctica.

Minería a las puertas del récord en exportaciones

Para la Cámara Argentina de Empresas Mineras (CAEM), en un escenario moderado de producción y precios, las exportaciones mineras argentinas podrían crecer un 14% en 2025. De esta manera, podrían romper su récord exportador medido en términos nominales y además del potencial para superar el récord del 2012, las exportaciones mineras argentinas marcarían su quinto año consecutivo de crecimiento exportador. 

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Uno de los hitos indudables para este año es el récord productivo del litio argentino. Proyectando un crecimiento del 75% interanual, el complejo litio tiene potencial y perspectivas para seguir creciendo año tras año, aunque los precios internacionales no acompañen al alza.

El desarrollo de un escenario moderado implica una expectativa de cumplimiento del 85% en los volúmenes productivos proyectados de oro, plata y litio, con estabilidad en los precios promedio próximos a los niveles actuales para todo el 2025. En este sentido, se considera un valor del oro próximo a los US$ 3.300 por onza, de plata en US$ 32 por onza y de carbonato de litio en US$ 8.500 por tonelada LCE. Se espera también un escenario estable para rocas de aplicación y minerales industriales.

El crecimiento interanual de las exportaciones mineras en el primer semestre de este año ya fue superior al 30%. Más aún, frente a las crecientes inversiones en exploración y construcción de proyectos de cobre, la minería argentina aspira a volver a sumar otro complejo exportador en los próximos años. 

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ECONOMIA

La fábrica de aviones de Córdoba se apoya en las «low cost» y un socio para salvar empleos

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Enfocada en mantenerse operativa y, a la par de sanear sus números, eludir la posibilidad de la privatización que propone el gobierno nacional, FADEA, la fábrica de aviones de Córdoba, sigue promoviendo alianzas y acentuando la asistencia a compañías que operan en el país y demandan su capacidad de mantenimiento. En ese tono, y mientras la gobernación cordobesa insiste con asumir el control de la estatal, la compañía cerró un acuerdo con la mexicana Trans Ce Cargo (TCC) para brindar soporte técnico a distintas aeronaves civiles y militares operativas en el país norteamericano. En simultáneo, FADEA activó una unidad que brinda asistencia a la «low cost» Flybondi y el mes pasado también dio servicios similares a JetSmart.

A la par de estas iniciativas comerciales y operativas, FADEA mantiene activo un cronograma de suspensiones rotativas y pago acotado de los sueldos.

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La medida en cuestión, con alcance a unos 720 operarios, se extenderá al menos hasta octubre. Asimismo, dicho esquema habilita a la firma para que convoque a los trabajadores suspendidos a retomar sus tareas con un preaviso de 72 horas. Esto, en caso de necesidad extraordinaria o trabajos atrasados.

Preocupa el rojo financiero de la fábrica de aviones de Córdoba

Las suspensiones en cuestión, que comenzaron en junio, se alinean con el Plan Preventivo de Crisis (PPC) habilitado por la Secretaría de Trabajo de la provincia de Córdoba previo pacto establecido entre la cúpula de la estatal y las principales organizaciones que operan dentro de la firma.

La intención de la directiva de la fábrica de aviones es obtener luz verde para mantenerse sin cambios en su plantel de empleados una vez que concluya el cronograma de suspensiones que rige en la actualidad.

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Claro que no cúpula de la firma no la tendrá fácil: el oficialismo nacional estima en u$s2.000 millones el déficit de FADEA, y que a los ojos de La Libertad Avanza (LLA) la fábrica de aviones de Córdoba insume un gasto operativo que se acerca a los $4 millones por hora.

Según la Casa Rosada, la compañía presenta una deuda acumulada del orden de los $70.000 millones y su operatividad sigue fuertemente atada a los aportes del Estado.

Es a partir de estos números que FADEA también aceleró sus movimientos para hacerse con nuevos socios comerciales y, en simultáneo, ampliar su esquema de prestación de servicios a las aerolíneas que operan dentro de la Argentina.

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En ese marco, a principios de julio la unidad de mantenimiento y reparación de la fábrica cordobesa completó un nuevo trabajo a partir del acuerdo que mantiene con la «low cost» JetSmart. La firma expuso en sus redes sociales que efectuó la tarea en cuestión «bajo exigentes estándares de calidad, reflejo del profesionalismo de nuestro equipo y la eficiencia de nuestras capacidades operativas».

FADEA y sus servicios a las «low cost» y una empresa mexicana

Por estos días, un equipo de FADEA se encuentra desplegado en el aeropuerto de Ezeiza con el fin de realizar trabajos de reactivación de un Boeing 737-800 perteneciente a Flybondi. Con matrícula LV-KCD, el avión no realiza vuelos comerciales desde finales de 2023.

«Las tareas se centran en el proceso de despreservado del avión, una serie de procedimientos técnicos complejos necesarios para que una aeronave almacenada durante un periodo prolongado pueda volver a operar de manera segura. Estos trabajos incluyen inspecciones exhaustivas de la estructura y los sistemas, la resolución de novedades técnicas y la preparación general para su reincorporación a la flota activa de la compañía low-cost», detalló la plataforma especializada Aviacionline.

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«Este proyecto es un reflejo del acuerdo estratégico anunciado en abril de 2025 entre FADEA y Flybondi, a través del cual la compañía estatal brinda servicios de mantenimiento integral para la flota de la aerolínea. Esta alianza permite a la aerolínea realizar mantenimientos mayores en Argentina, optimizando tiempos y costos», añadió.

También en estas últimas semanas, la compañía estatal y la mexicana Trans Ce Cargo (TCC) firmaron un acuerdo marco de colaboración y asistencia técnica conjunta «para avanzar en la complementación de capacidades y coordinación de esfuerzos para dar impulso a la actividad aeronáutica a nivel regional».

Según informó la empresa en su sitio institucional, el representante de TCC, Joaquín Caudillo Piña, se mostró principalmente interesado en las capacidades de FADEA para la reparación mayor, soporte logístico y mantenimiento integral de los aviones Hércules C-130. TCC planea hacer de la compañía cordobesa uno de sus pilares para el servicio técnico de aeronaves civiles y militares ligadas a México.

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