ECONOMIA
La liquidación del campo sumó u$s3.700 millones y se vienen tres semanas decisivas para el dólar

Las ventas se dispararon por la rebaja temporal de las retenciones, pero ese beneficio se agotó. El mercado mira el impacto del menor flujo de dólares
01/07/2025 – 07:57hs
La liquidación de dólares durante junio por parte de las cerealeras exportadoras trepó a u$s3.706 millones, un volumen 87% mayor en relación al mismo mes del año pasado. Ese monto resultó 21% en relación al mes de mayo de 2025, mientras que el acumulado anual fue 40% más grande que el comparado con el período enero-junio de 2024.
La clave de semejante salto en la oferta de divisas fue la rebaja temporal de las retenciones a las exportaciones de soja, que el Gobierno se negó a postergar.
La posibilidad de liquidar la soja cosechada con la alícuota más baja finalizó en el día de ayer.
La alícuota para la soja subió del 26% al 33% desde hoy, mientras que la del maíz y el sorgo pasó de 9,5% a 12%. También se ajustó la del girasol, que vuelve al 7%, tras haber pagado un 5,5% durante los últimos cinco meses.
Semanas claves para el dólar
Este reacomodamiento ya provocó un movimiento espectacular en el mercado cambiario. Los exportadores de soja concretaron declaraciones juradas por unos u$s7.500 millones, que deberán liquidarse dentro de las próximas tres semanas. Las cerealeras disponen de 15 días hábiles entre el momento que formulan la declaración jurada hasta que concretan la liquidación de dólares.
Las próximas tres semanas, entonces, el mercado cambiario será testigo de un flujo muy importante de divisas. Acaso el más importante de los últimos años.
De acuerdo a las estadísticas del consultor Andrés Costamagna, semejante volumen de declaraciones juradas agrícolas no se ven desde el año 2022.
La incógnita, en todo caso, refiere a lo que vaya a suceder hacia finales de julio y principios de agosto. ¿Cómo hará el Gobierno, cuál será la estrategia para los meses que vienen, previos a las elecciones de octubre?
La demanda sigue alta
Esa menor oferta de divisas se conjugará con otra realidad: una demanda de dólares bien sostenida, y que podría acrecentarse a medida que se acerquen las elecciones de medio término.
La última data del BCRA luce elocuente: la demanda de dólares por parte del sector privado volvió a ubicarse en niveles récord durante mayo; compras netas por u$s2.260 millones (un millón de personas), que fueron equilibradas por el endeudamiento del sector público.
En la City sospechan de que el Gobierno está cumpliendo con una exigencia del FMI, tras la visita de la misión del organismo a Buenos Aires para indagar sobre los planes del Palacio de Hacienda, de cara al segundo semestre.
El FMI viene disimulando su crítica al Gobierno ante la falta de compra de dólares para las reservas, en pleno año electoral.
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ECONOMIA
Subastan camisetas únicas y objetos personales de Diego Maradona: cuándo y cómo participar

El legado de la leyenda máxima del fútbol mundial sigue despertando pasiones y, por supuesto, negocios por demás suculentos para quienes poseen algún tipo de producto o elemento utilizado por Diego Armando Maradona. En ese tono, y por el plazo de 30 días, la casa de subastas Matchday Football Auctions sacará a remate una batería de camisetas, placas y hasta los aros que el astro argentino usó en su partido de despedida en la mítica Bombonera de Buenos Aires. Entre los objetos más destacados que se subastarán se encuentra la camiseta del Barcelona que Diego lució en la célebre «La Batalla del Bernabéu», recordada por el enfrentamiento a golpes que protagonizaron los jugadores del Barsa contra sus pares del Athletic de Bilbao, en el marco de un partido que se llevó a cabo el 5 de mayo de 1984.
Según indicó Matchday Football Auctions, se ofrecerá indumentaria de las etapas de Diego en Argentinos Juniors, Boca y Napoli. Y también se incluirá una placa conmemorativa del campeonato de 1981 que obtuvo con el xeneize.
Subastan artículos que usó Diego Maradona: los detalles
En total, se rematarán más de 20 ítems que Maradona vistió y usó a lo largo de su vida. Al evento en cuestión, que inicia el próximo 28 de octubre, se podrá acceder a través del sitio Web oficial de la casa de apuestas.
En cuanto a la camiseta de «La Batalla del Bernabéu», la firma de subastas detalló que «presenta una rotura en el cuello y un corte horizontal producto del forcejeo en la trifulca desatada al finalizar el encuentro. También presenta desgarros y el corte del borde del cuello».
«Estas roturas hacen singular a la camiseta usada por Diego, ya que el desgarro en la tela, el recorrido y la forma de éste son garantía de autenticidad, más allá de la historia que encierra y representa y que coloca a esta camiseta como una de las más icónicas en la historia del 10», agregó.
«No subastamos camisetas dañadas, pero esta vez haremos una excepción«, publicó, jugando con la complicidad, Matchday Football Auctions en su plataforma oficial. «Del 28 de octubre al 28 de noviembre, la última joya«, siempre en referencia a la casaca del Barsa.
Respecto de cómo se llevará adelante la subasta, Yael Rodríguez, socio fundador de Matchday Futbol Auctions, declaró recientemente que se realizará de manera online en el sitio web www.matchdayauctions.com.
Y que la suma de artículos ligados a Diego comenzó en marzo, tras recibir una camiseta de un contacto en España. «A raíz de esa consignación, empezamos a armar todo un lote de Diego para hacer una subasta exclusivamente de él», señaló.
Rodríguez afirmó que los objetos llegaron a la casa de subastas «por diversas vías, incluidos coleccionistas y familias de exjugadores». La subasta será electrónica y podrá participar cualquier persona alrededor del mundo.
Juicio por la muerte de Maradona: últimas novedades
En cuanto al proceso judicial derivado de la muerte de Maradona, vale mencionar que la jueza Julieta Makintach acaba de pasar a juicio político tras el escándalo generado por el documental «Justicia Divina», realizado durante el juicio por la muerte del astro.
Por unanimidad, la Comisión del Jurado de Enjuiciamiento admitió la denuncia, al considerar que los hechos denunciados son investigables.
Como consecuencia de la decisión, Makintach fue suspendida y no podrá presentar su renuncia. A partir de ahora, percibirá únicamente el 40% de su salario.
En su descargo, Makintach aseguró que el «registro audiovisual cuestionado» no fue clandestino y lo conocían cada uno de los miembros del tribunal. El conflicto se desató tras relacionar a Makintach con el documental, situación que provocó la anulación del juicio.
La jueza defendió su actuación: «No intervine en ningún documental sobre el caso, sino que brindé una entrevista antes del juicio, en un día no laborable». Además, resaltó que las resoluciones del tribunal fueron adoptadas de manera colegiada, por lo que no resulta adecuado responsabilizar a un solo juez.
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ECONOMIA
El Tesoro, con poco poder de fuego para contener el dólar: cuánto espera el mercado que dure su intervención

REUTERS/Enrique Marcarian
Mientras que el ministro de Economía, Luis Caputo, se encuentra hace casi de una semana en Estados Unidos negociando el paquete de rescate, en la Argentina el Tesoro continúa vendiendo dólares y el poder de fuego se le achica cada vez más, a 12 ruedas de la elección del 26 de octubre. Ello le daría paso a la actuación del Banco Central, según analistas del mercado.
Un informe de la consultora 1816 reveló que en las últimas cinco ruedas el Tesoro vendió USD 1.715 millones para lograr mantener el dólar oficial mayorista en $ 1.430, valor en que se encuentra desde el lunes.
Así, las ventas del Tesoro representan el 76% de los USD 2.252 millones que compró en las seis jornadas anteriores a partir de la liquidación inédita del agro con la medida de retenciones cero (que tiene una costo fiscal de USD 1.400 millones aproximadamente, según la consultora Analytica).
Frente a ello, solo le quedan USD 680 millones al Tesoro, de los que tiene que restar USD 313 millones para afrontar pagos con organismos internacionales antes de los comicios. Lo que expone, para la consultora 1816, que es inminente que el Banco Central de la Republica Argentina (BCRA) comience a vender reservas.
“Entre hoy y el 26 de octubre, día de las elecciones, los vencimientos con Organismos suman USD 313 millones (datos oficiales), de lo que se desprende que al Ministerio de Economía no le queda demasiado poder de fuego. Si el Gobierno desea seguir participando en el spot, muy pronto debería empezar a vender el BCRA”.
Si se restan de los USD 680 millones los USD 313 millones que ya tiene comprometidos el Tesoro le quedan USD 367 millones; una cifra similar a lo que vendió ayer el Tesoro (USD 280 millones).
Pero sobre la mesa, y para evitar ese escenario, esta la alternativa de que el Tesoro le compre dólares al BCRA para vender en el spot y/o pagar deuda con los $ 12 billones que tiene depositados. Aunque su poder de maniobra es más limitado que el BCRA. “Tiene mucha más espalda que el fisco para enfrentar una dolarización de portafolios”, maRcaron en el informe siendo un comportamiento típico de los argentinos ante la incertidumbre electoral.
“Si bien las reservas netas (las que podrían considerarse “propias ”, que no se le deben ni a China ni a los depositantes) apenas superan los USD 5.000 millones, las líquidas aún rondarían los USD 20.000 millones tras las ventas de estos días del Tesoro», puntualizaron.
A la par de las intervenciones al interior de la banda, el Tesoro junto con el BCRA ofrecieron cobertura cambiaria vía sustitutos de spot: vendiendo USD 2.980 millones en títulos dólar Linked en la subasta del 26 de septiembre. Lo mismo hizo la entidad que conduce Santiago Bausili, al desprenderse de títulos dólar Linked en el secundario además de futuros de dólar en A3, BYMA y, para la consultora 1816, también en la rueda de OTC de MAE.

Gustavo Gavotti
“Según nuestros cálculos, el short del BCRA en A3 debe rondar los USD 6.400 millones (post vencimiento del contrato de septiembre; en BYMA y OCT MAE los volúmenes aún son relativamente pequeños), mientras que entre mercado primario y secundario se colocaron cerca de USD 5.500 millones de títulos dólar Linked cortos en las últimas ruedas”, comentaron.
Y si bien confiesan que es imposible saber el efecto que tuvieron los futuros y dólar Linked en el mercado spot, aseguran que de no haberse producido estas ofertas complementarias, las ventas en el Mercado Libre de Cambios (MLC) habrían sido bastante mayores en esta jornadas.
Como positivo de la combinación de ventas del Tesoro más oferta de otros instrumentos, destacan que el Gobierno logró reducir la liquidez en pesos: el stock de “otros” pasivos remunerados pasó de $ 5,6 billones el 29 de septiembre a apenas $ 0,8 billones el lunes pasado.
Un número que es probable que haya sido incluso menor ayer, con nuevas ventas oficiales de spot y dólar Linked. Lo que tiene su contracara en que las tasas de caución a 1 día se movieron de la zona de 23% TNA a principios de la semana a 33% el martes)
La complejidad en el panorama local se da a la espera de noticias desde Washington, donde se encuentra hace varios días el ministro Caputo junto con el viceministro, José Luis Daza; el secretario de Finanzas, Pablo Quirno; y el presidente del BCRA, Santiago Bausili.
Hasta el momento, no existió más que una publicación en la red social X por parte del secretario del Tesoro Norteamericano, Scott Bessent, en la que reiteró que continuarán las “productivas discusiones sobre las diversas opciones” para apoyar a la Argentina. Y otra publicación con el respaldo de la titular del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva.
Como adelantó ayer Infobae, existe la posibilidad de que Caputo se quede hasta la próxima semana en Estados Unidos, a la espera de la visita oficial del presidente Javier Milei a Donald Trump en la Casa Blanca el próximo martes 14 de octubre.
Pero luego está previsto que el Ministro participe de la Asamblea Anual de FMI y Banco Mundial, con lo que el mandatario podría extender su periplo americano por unos 15 días, dependiendo de los días que permanezca en ese evento global. En el Palacio de Hacienda no hicieron comentarios ante la consulta de este medio.
LEGACY: Financials (TRBC),Financials (TRBC level 1),South America / Central America,Buenos Aires
ECONOMIA
Créditos personales y comerciales retroceden ante tasas elevadas y presión fiscal

El crédito en pesos se enfría: alta tasa, impuestos y morosidad frenan préstamos personales y comerciales, mientras tarjetas e hipotecarios crecen
08/10/2025 – 12:36hs
El financiamiento en moneda local mostró nuevamente signos de desaceleración. Según un informe de First Capital Group, basado en datos del Banco Central, el saldo total de créditos en pesos llegó a $82,8 billones al 30 de septiembre, con un avance real mensual de solo 0,6%, el segundo nivel más bajo registrado desde marzo de 2024.
Los segmentos más afectados fueron los préstamos comerciales y personales, en un escenario de altos costos financieros, impuestos y mayor incumplimiento de pagos.
Tasas prohibitivas frenan la demanda
El costo del endeudamiento sigue siendo un obstáculo para familias y empresas:
- La Tasa Nominal Anual (TNA) de los créditos personales finalizó septiembre en 76,4%, casi sin variación respecto a agosto.
- En términos reales, las tasas siguen muy por encima de la inflación proyectada del 25%, frenando la demanda de nuevos préstamos.
- Además, la presión impositiva encarece los préstamos en un 20% adicional en promedio, afectando tanto a hogares como a pymes.
«Este mes observamos un brusco freno en las colocaciones en términos reales, algo destacable porque este rubro había sido de los que más crecieron en los últimos 18 meses«, sostuvo Guillermo Barbero, socio de First Capital Group.
Empresas prudentes y familias al límite
En el ámbito comercial, la cartera de crédito registró su tercer retroceso consecutivo. Las empresas adoptan una estrategia defensiva: optan por saldar compromisos y no renovar operaciones ante la incertidumbre sobre tasas y liquidez.
Entre las familias, la situación tampoco mejora: la morosidad alcanzó el 5,7% del total de financiamiento, el nivel más alto desde que el BCRA comenzó a medirla en 2010, evidenciando tensión financiera creciente, particularmente en préstamos de consumo y personales.
Tarjetas e hipotecarios, la excepción
A diferencia de la tendencia general, los créditos con tarjetas crecieron 1,2% mensual, gracias a promociones y cuotas sin interés que impulsan el consumo.
Aunque representan un pequeño segmento del total, los créditos hipotecarios y prendarios crecieron 8,5% y 2,1%, respectivamente, con los hipotecarios destacando en crecimiento anual relativo.
Un mercado en pausa
El sistema crediticio argentino sigue atrapado entre tasas elevadas, inflación descendente y menor capacidad de pago. Los bancos actúan con cautela y los clientes eligen saldar deudas en vez de solicitar nuevos créditos.
Se proyecta que una disminución de tasas pueda reactivar el crédito, pero analistas señalan que sin estabilidad macro y aumento del ingreso real, el repunte será limitado y gradual.
El crédito dejó de ser motor del consumo en septiembre y se volvió caro. Altas tasas, morosidad y retracción en préstamos personales y comerciales muestran un enfriamiento financiero, mientras tarjetas e hipotecarios presentan un leve dinamismo.
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