A través del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), un conjunto de 46 participantes —entre los que se cuentan 34 consultoras y centros de investigación, además de 12 entidades financieras— volcó sus estimaciones sobre las variables críticas que marcarán el rumbo de la actividad hasta el cierre del ejercicio 2026.

El informe, muestra ajustes en las expectativas de precios y en la dinámica del mercado cambiario. Los datos revelan un sendero donde la convergencia de las proyecciones mensuales y anuales empieza a definir los valores de referencia que las empresas y analistas consideran más probables para el último tramo del año.

Las proyecciones para el tipo de cambio

En lo que respecta a la evolución del dólar, el consenso de los analistas introdujo correcciones en la trayectoria esperada para los próximos meses. Para el promedio de abril, la mediana de las proyecciones se estableció en $1.420 por dólar. Esta cifra representa un ajuste a la baja de $31,8 en comparación con lo que el mismo grupo de expertos preveía apenas un mes atrás. Sin embargo, la mirada de largo plazo sugiere una aceleración gradual en la cotización de la moneda estadounidense.

Hacia el final del año, el mercado convalida un valor que se ha vuelto una referencia central para la planificación financiera. Según el conjunto de participantes del REM, el tipo de cambio nominal se ubicaría en $1.700 para diciembre de 2026. Alcanzar este nivel implicaría una variación interanual del 17,4% para todo el período.

Es pertinente señalar que, entre los analistas que suelen mostrar mayor precisión en sus pronósticos (el denominado “Top 10”), la visión es ligeramente más conservadora en términos de devaluación, proyectando un promedio de $1.633 para el mismo mes de diciembre.

El horizonte de los precios minoristas

La inflación continúa siendo el eje de mayor preocupación y análisis en el informe del organismo monetario. Para el mes de marzo, los analistas estimaron un Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 3%, lo que significó un incremento de 0,5 puntos porcentuales respecto a la medición previa.

Sin embargo, el foco principal del mercado se encuentra en la evolución anual de los precios. El relevamiento indica que, para el cierre de 2026, la mediana de las expectativas de inflación se ubica en el 29,1 por ciento. En este punto, los especialistas más destacados por su historial de aciertos (Top 10) elevan levemente la apuesta, situando la inflación anual esperada en un 31,8 por ciento.

Un dato relevante que surge de la segmentación del informe es la proyección específica para la inflación núcleo anual. Según el promedio de las respuestas, se espera que esta variable finalice el año 2026 en un 29,8 por ciento. Esta cifra sufrió un ajuste significativo, ya que representa un alza de 5,5 puntos porcentuales en relación con el relevamiento del mes anterior.

Actividad económica y empleo

Más allá de los precios y el dólar, el REM ofrece una perspectiva sobre el desempeño del Producto Bruto Interno (PIB). Los expertos mantienen una visión de recuperación para el año en curso, estimando que la actividad económica se expandirá un 3,3% promedio anual respecto de 2025. Para los primeros tres trimestres de 2026, se proyectan variaciones desestacionalizadas positivas de 1,3%, 0,8% y 0,7%, respectivamente.

En materia laboral, las expectativas muestran una leve rigidez. La tasa de desocupación abierta para el primer trimestre de 2026 se estimó en 7,6% de la Población Económicamente Activa. Para el cuarto trimestre, se espera que este indicador descienda levemente hasta situarse en el 7,3%.

Finalmente, el informe detalla que el mercado prevé un superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero de aproximadamente $16 billones para todo el año 2026. En términos de comercio exterior, se proyecta que las exportaciones alcancen los USD 93.235 millones, frente a importaciones por USD 79.121 millones, lo que resultaría en un superávit comercial anual de 14.114 millones de dólares.

La UECARA y las cámaras patronales sellaron una suba de marzo a mayo. Acordaron que el 20 de este mes retomarán las negociaciones salariales.

09/04/2026 – 07:10hs

El consejo directivo de la Unión Empleados de la Construcción y Afines de la República Argentina (UECARA) llegó a un acuerdo con las cámaras empresariales de la actividad, con porcentajes acumulativos y sumas mensuales no remunerativas para los meses de marzo, abril y mayo.

Las negociaciones fueron encabezadas por el secretario General del gremio, Juan Carlos Sacadura, y los representantes de la Cámara Argentina de la Construcción (CAMARCO) y la Federación Argentina de Entidades de la Construcción (FAEC), beneficiando al personal que se desempeña como administrativos, técnicos, capataces y personal bajo el convenio colectivo de trabajo 660/13.

Cómo se liquida la mejora salarial y siguen las negociaciones

Las partes pactaron además la creación de una Comisión Especial que se reunirá el 20 de este mes, para definir ajustes a partir de junio y la continuidad de la absorción de las sumas no remunerativas.

Según detallaron, los aumentos salariales acumulativos sobre básicos se aplican de la siguiente forma:

• Marzo: 2% sobre los básicos de febrero
• Abril: 1,9% sobre los básicos de marzo más absorción fracción SNR
• Mayo: 1,8% sobre los básicos de abril

En cuanto a las sumas no remunerativas mensuales, su monto varía según el grupo de trabajadores y el mes de aplicación, siendo marzo el que registra los valores más altos antes de ajustarse en abril y repuntar nuevamente en mayo.

Para marzo, las sumas quedaron de esta manera:

• Grupo I (Capataces de obra): $147.000
• Grupo II (Administrativos): $134.100
• Grupo III (Técnicos): $123.000
• Grupo IV (Sistemas informáticos): $123.000
• Grupo V (Maestranza y servicios auxiliares): $115.500

Para abril:

• Grupo I: $99.800
• Grupo II: $91.000
• Grupo III: $83.500
• Grupo IV: $83.500
• Grupo V: $78.400

Para mayo:

• Grupo I: $125.400
• Grupo II: $114.400
• Grupo III: $104.900
• Grupo IV: $104.900
• Grupo V: $98.500

Estas sumas aumentan con los adicionales por categoría y zona (Norte, Centro, Norpatagonia desfavorable, Patagonia Sur desfavorable).

Diferencias por zona: el caso de Patagonia Sur

En Chubut y Santa Cruz, un Capataz de Obra (Grupo I) en abril cobra:

• Básico: $99.800
• Adicional zona desfavorable: $59.880
• Total: $159.680

Escala salarial con todos los porcentajes liquidados

El convenio colectivo del sector divide cinco zonas geográficas con salarios básicos y adicionales diferenciados. Como ejemplo para la escala salarial, tomaremos la zona Centro (CABA, Buenos Aires, Santa Fe, Mendoza, San Juan, San Luis) para los haberes de mayo, con la totalidad de los porcentajes liquidados.

Categoría (Grupo I – Capataces):

• Capataz de Obra (1ra): $1.805.694
• Capataz de Tarea/Fase (2da): $1.647.609
• Capataz de Segunda (3ra): $1.509.530

Categoría (Grupo II – Administrativos):

• Auxiliar Administrativo (1ra): $1.421.762
• Auxiliar Administrativo (2da): $1.315.087
• Ayudante Administrativo (3ra): $1.203.445

Para las zonas Norpatagónica, Patagonia Sur y Patagonia Austral, los haberes básicos se incrementan con un adicional por zona desfavorable, que puede ser un porcentaje o hasta el 100% del básico en el caso de Tierra del Fuego, impactando tanto en el sueldo básico como en la suma no remunerativa.

Investing.com – Este jueves los inversores deben vigilar cinco factores clave: cifras de empleo en EE.UU., inventarios mayoristas, contexto geopolítico, evolución de precios industriales en Europa y actualizaciones del mercado latinoamericano. Cada uno podría mover los mercados, tanto por sorpresas en los datos como por tensiones internacionales inesperadas.

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1. Riesgo geopolítico y medidas de seguridad

La situación en Oriente Medio, con una tregua que se tambalea, con Kuwait imponiendo restricciones nocturnas y llamando a la población a quedarse en casa, mantiene la atención en los potenciales riesgos geopolíticos que pueden afectar a los mercados energéticos y de materias primas. Los inversores deberían seguir de cerca cualquier escalada o medidas adicionales, ya que podrían impactar en la volatilidad global.

2. Solicitudes de subsidio por desempleo en EE.UU.

El dato estrella del jueves son las Initial Jobless Claims (subsidios de desempleo iniciales) de EE.UU. El último dato fue 202.000, en línea con el anterior, pero el mercado espera señales claras sobre la solidez del empleo tras la reciente estabilidad. Un repunte inesperado podría alimentar temores de enfriamiento económico, mientras que una cifra baja reforzaría la narrativa de resiliencia laboral.

3. Inventarios mayoristas de EE.UU.

Hoy también se conocerán las cifras de inventarios mayoristas. El último registro mostró una caída del -0,5%, lo que sugiere una demanda más fuerte o una corrección de inventarios. Un nuevo descenso podría interpretarse como fortaleza del consumo, pero una sorpresa al alza podría indicar acumulación no deseada y frenar las expectativas de crecimiento.

4. Precios Industriales en Europa

El martes se publicaron los datos de PPI (Índice de Precios al Productor) en Europa, mostrando un descenso mensual del -0,7% y anual del -3,0%. Este dato marca tendencias sobre la presión inflacionaria de la industria europea y puede anticipar movimientos en la política monetaria del BCE. Unos precios persistentemente bajos presionan a la baja los tipos de interés.

5. Actualizaciones en América Latina

Elecciones en Perú este domingo y políticas industriales en México forman parte del radar regional. En Colombia, la caída del (-1,77%) resalta la volatilidad en mercados emergentes, mientras que medidas de modernización del transporte en México apuntan a posibles oportunidades sectoriales.

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