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ECONOMIA

La «súper acción» argentina que puede saltar hasta 70% según reconocida sociedad de bolsa

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No fue de las acciones que más ganó desde que empezó noviembre, pero empieza a perfilarse como una de las mayores promesas del mercado argentino. Mientras algunos papeles energéticos se toman un respiro después de semanas de rally, Ecogas (ECOG) —la controlante de DGCU2 y DGCE— se convierte en una apuesta cada vez más mencionada entre los estrategas de la City.

Con una suba del 16% en lo que va del mes, los analistas de Allaria aseguran que el recorrido alcista está lejos de haber terminado y reiteraron su recomendación de «Comprar», con un precio objetivo de $5.800 hacia fines de 2026, lo que implica un potencial de retorno del 73% desde los valores actuales.

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Acciones de Ecogas: un salto mensual que no sorprende

La reciente escalada de ECOG no es casual, ya que la compañía capitaliza el efecto pleno de la Revisión Tarifaria Transitoria aplicada durante 2024, que elevó los cargos fijos entre 500% y 550% según la distribuidora, recomponiendo un negocio que venía golpeado por años de atrasos tarifarios.

Según el informe de Allaria, el sector atraviesa el primer ciclo regulatorio consistente en mucho tiempo y que, desde abril, rige la RQT 2025-2029, que no solo fijó aumentos escalonados durante 31 cuotas mensuales, sino que además incorporó un mecanismo de actualización mensual indexada al promedio del IPIM y el IPC.

Este esquema —punto clave para el mercado— garantiza que las distribuidoras no vuelvan a quedar atrasadas frente a la inflación. Esto, Allaria lo resume sin rodeos como una nueva estructura que «asegura incrementos marginales por encima de los índices de precios durante 30 meses».

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Qué mostró el balance del 3Q25

El tercer trimestre dejó un panorama sólido, pese a una baja en volúmenes.

ECOG ganó $26.400 millones, claramente por encima del resultado de un año atrás. Aunque el EBITDA cedió frente a 2024, igualmente alcanzó $55.500 millones, manteniendo un margen del 25%, cifra que muchos inversores consideran robusta para una empresa regulada.

Entre los puntos que más destacaron los analistas aparece la posición de caja neta, que llegó a $144.500 millones. ECOG no tiene deuda financiera, un rasgo prácticamente inusual en el panel local y que agrega un componente defensivo al precio de la acción.

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Otro elemento que generó atractivo es la distribución de dividendos: el 25 de noviembre pagará $272 por acción, lo que equivale a un dividend yield del 7,4%.

La estructura accionaria

El informe de Allaria también subraya un punto clave que el mercado todavía está asimilando: la escisión-fusión con Central Puerto (CEPU). La operación elevó la participación de ECOG en DGCE a 98,86%, fortaleció la estructura societaria y dejó un free float cercano al 50%.

Ese movimiento, sumado al split que multiplicó las acciones en circulación por diez, abrió la puerta a una base de inversores más amplia. Para muchos operadores de la City, ECOG está en pleno proceso de «descubrimiento de precio».

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Proyecciones

Allaria proyecta un sendero ascendente claro:

  • Ventas alcanzando $851.610 millones en 2026.
  • Un EBITDA proyectado en $226.787 millones para ese mismo año.
  • Un margen estabilizado cerca del 27%.

Pero el número que más entusiasma al mercado está en otro lado: solo el 45% de los hogares dentro de las áreas de concesión están conectados a la red de gas natural.

Esa baja penetración deja abierta una expansión potencial enorme. DGCE ya tiene obras listas para sumar 359.000 clientes adicionales, lo que podría convertir a ECOG en una de las distribuidoras con mayor capacidad de crecimiento real en la próxima década.

Valuación: todas las métricas dan «barato»

El informe es contundente:

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  • EV/EBITDA 2027E: 5,0x
  • P/E 2027E: 9,6x
  • Dividend yield estimado 2026: 6%

Estos múltiplos están por debajo de la media regional del sector regulado, que cotiza cerca de 6,3x EV/EBITDA. Por eso, Allaria sostiene que ECOG continúa con precio atrasado aun después del rebote del mes.

Utilizando su modelo de DCF, la valuación marca un valor presente de $5.442, y por comparables —tanto en EBITDA como en P/E— la zona razonable se ubica entre $5.260 y $6.000 por acción.

El resultado final es claro: target $5.800, retorno esperado del 73%, y recomendación firme de Comprar.

¿Por qué aparece como una de las grandes apuestas?

Porque, a diferencia de otras energéticas que ya tuvieron rallies descomunales, ECOG está entrando en la etapa de mayor visibilidad regulatoria y de mayor recomposición de ingresos en dos décadas. Además:

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  • Toma fuerza el perfil defensivo por su caja neta.
  • El sector tiene baja correlación con shocks macro.
  • La nueva RQT ofrece previsibilidad tarifaria, un escenario inusual en Argentina.
  • El mercado empieza a mirar el potencial de crecimiento orgánico por expansión de red.

En pocas palabras, el upside no depende del humor del mercado, sino de la implementación de un esquema tarifario ya aprobado.

El consenso de la City

Y es que, aunque no fue de las acciones más explosivas del panel general en noviembre, ECOG aparece hoy como una de las historias más convincentes hacia adelante. La combinación de regulación previsible, márgenes sólidos, cero deuda, dividendos crecientes y espacio real de expansión crea una ecuación que pocas empresas locales pueden igualar.

Por eso, aun después del 16% de suba en noviembre, Allaria sostiene que la acción está lejos de haber agotado su recorrido: el potencial alcista supera el 70%.

Una señal clara de que, para la City, el verdadero rally de ECOG recién empieza.

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ECONOMIA

Sueldo empleada doméstica: cuáles son los nuevos montos por hora y mes para enero 2026

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El incremento salarial para las empleadas domésticas forma parte del último tramo del acuerdo paritario. Además, al sueldo se suma un bono no remunerativo

30/12/2025 – 17:55hs

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Llega el primer cobro de 2026 y tanto las empleadas domésticas como las trabajadoras del servicio de casas particulares en general recibirán el último aumento acordado en el marco de la Comisión Nacional de Trabajo en Casas Particulares. Esta actualización consiste en un incremento del 1,3% sobre los sueldos y las horas de diciembre de 2025, que se paga sobre las escalas vigentes y será efectivizado en enero.

Este ajuste corresponde al tramo final del acuerdo paritario y se calcula sobre los haberes devengados durante diciembre último. Además, al salario de una empleada doméstica se le suma un bono no remunerativo, que se liquida de acuerdo con la cantidad de horas trabajadas y no depende de la categoría de la empleada.

Por ahora, este es el último aumento salarial acordado en paritarias, y aún no hay confirmación oficial sobre ajustes adicionales en los meses siguientes.

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Sueldo empleada doméstica: cuánto cobra por hora y mes en enero 2026

A continuación, los montos que cobrará por hora y por mes en enero una empleada doméstica y cada una de las categorías. Hay que recordar que se trata de lo trabajado en diciembre y que se recibirá en enero 2026:

Supervisor/a

  • Con retiro: $471.956,01 mensuales y $3.783,33 por hora
  • Sin retiro: $525.712,99 mensuales y $4.143,70 por hora

Personal para tareas específicas

  • Con retiro: $438.475,56 mensuales y $3.582,79 por hora
  • Sin retiro: $488.091,78 mensuales y $3.926,84 por hora

Caseros

  • Sin retiro: $427.821,61 mensuales y $3.383,54 por hora

Asistencia y cuidado de personas

  • Con retiro: $427.821,61 mensuales y $3.383,54 por hora
  • Sin retiro: $476.755,68 mensuales y $3.784,32 por hora

Personal para tareas generales

  • Con retiro: $384.713,01 mensuales y $3.135,99 por hora
  • Sin retiro: $427.821,61 mensuales y $3.383,54 por hora

A los básicos del convenio hay que sumar el adicional por antigüedad, equivalente a un 1 por ciento por cada año trabajado de la empleada doméstica en su relación laboral, sobre los salarios mensuales.

También hay un extra del 30 por ciento calculado sobre los salarios mínimos de cada categoría, para empleadas del sector que trabajan en zonas desfavorables como La Pampa, Río Negro, Chubut, Neuquén, Santa Cruz, Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur o en el Partido de Carmen de Patagones.

Y a eso se suman también las horas extras, que son las que la trabajadora desempeña por fuera de su jornada habitual: 

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  • 50% de recargo para las horas extras trabajadas de lunes a viernes y hasta las 13 horas del sábado.
  • 100% de recargo (doble jornada) si las horas extras se realizan los sábados después de las 13 horas, domingos o feriados.

A la empleada doméstica le corresponde percibir el salario mínimo de la categoría para la cual fue contratada y registrada o uno superior. En caso de prestar tareas en más de una categoría, le corresponde percibir la remuneración de la categoría mejor remunerada. 

Empleada doméstica: cuál es el bono extra al sueldo, según las horas trabajadas

La Comisión Nacional de Trabajo en Casas Particulares (CNTCP) fijó para el último bimestre del año un bono no remunerativo de $14.000 en noviembre, diciembre y enero, tanto para personal con retiro como sin retiro que trabajen más de 16 horas semanales

A diferencia de otras paritarias, las subas no se calculan sobre los valores de octubre, sino sobre el salario actualizado del mes anterior. Por su condición no remunerativa, el bono no impacta en el básico ni en adicionales como antigüedad o presentismo, pero sí se suma de manera directa al sueldo en mano de cada trabajadora.

  • 0 a 12 horas semanales: $6.000
  • 12 a 16 horas semanales: $9.000
  • más de 16 horas semanales: $14.000
  • personal sin retiro: $14.000

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ECONOMIA

Inocencia fiscal: por qué la falta de adhesión de las provincias puede complicar los planes de Caputo para los dólares del colchón

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Según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), hay más de USD 253.000 millones fuera del sistema al cierre del tercer trimestre de 2025 (Imagen Ilustrativa Infobae)

Mientras que el ministro de Economía, Luis Caputo, busca que los argentinos ingresen al sistema financiero sus tenencias de dólares no declarados “en el colchón” para activar la economía y ampliar la masa prestable, la falta de adhesión de gran parte de las provincias argentinas a acuerdos de intercambio de información fiscal genera el riesgo de limitar el impacto de esa iniciativa. Según especialistas, los distritos que queden afuera de los convenios van a tener el poder de cobrar impuestos a los que la Nación renuncia.

Tras la aprobación del proyecto de Inocencia Fiscal -que aún espera su promulgación para entrar en vigencia-, el ministro de Economía, Luis Caputo, busca que los argentinos saquen los dólares del colchón lo más rápido posible para reactivar la actividad. Pero, además de la reglamentación pendiente por parte del Banco Central (BCRA) y el fisco nacional, aún hay provincias que no adhirieron al intercambio de información.

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Luego de la presentación del proyecto, en mayo pasado, el entonces titular de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), Juan Pazo, promovió la firma de acuerdos de intercambio de información fiscal. Hasta el momento, se logró la adhesión de varias provincias, entre las cuales se encuentran Catamarca, Chaco, Chubut, Corrientes, Entre Ríos, Jujuy, Mendoza, Misiones, Neuquén, Río Negro, Salta, San Juan, San Luis, Santa Cruz, Tucumán y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA).

De esta lista, restan sumarse Buenos Aires, Córdoba, Formosa, La Pampa, La Rioja, Santa Fe, Santiago del Estero y Tierra del Fuego. Según pudo saber Infobae, muchas de ellas, como la gobernación de Axel Kicillof, continúan evaluando si adherirán o no. Esta situación podría complicar los planes del ministro Caputo, ya que afectaría el tratamiento que reciban los dólares no declarados que depositen los contribuyentes en el banco.

Luis Caputo promueve que se
Luis Caputo promueve que se utilicen los dólares del colchón por medio del Banco Nación Argentina (BNA).

«Para que lo dispuesto en la Ley de Inocencia Fiscal cumpla efectivamente con el objetivo de introducir dólares al circuito legal, resulta indispensable que las provincias adhieran al régimen. Sin ese acompañamiento, el incentivo a formalizar ahorros pierde fuerza y previsibilidad“, afirmó Noelia Girardi, gerente de Lisicki, Litvin & Abelovich.

La falta de adhesión de algunas provincias al intercambio de información con el fisco nacional genera incertidumbre para los contribuyentes. “Si bien el régimen nacional busca simplificar y otorgar seguridad jurídica, la falta de adhesión provincial provoca un tratamiento desigual entre ellas, marcando una diferencia concreta entre individuos según la provincia en la que residan u operen, aun con la misma situación fiscal”, señaló.

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De esta manera, los contribuyentes que adhieran al Régimen Simplificado de Ganancias quedan cubiertos frente a ARCA, pero desprotegidos frente a los fiscos provinciales que no adhieran. «Esto habilita a las provincias a mantener controles, fiscalizaciones o eventuales reclamos, incluso cuando el contribuyente haya cumplido con el marco nacional, generando una clara sensación de inseguridad jurídica“, destacó.

El CEO de SDC Asesores Tributarios, Sebastián Domínguez, sostuvo que las provincias que no adhieran pueden llegar a reclamar el cobro del Impuesto sobre los Ingresos Brutos (IIBB). Aunque destacó que pese a que se trató de una posibilidad que existió durante el último blanqueo de capitales para los distritos que no se sumaron a la iniciativa, las provincias optaron por no ir a por el dinero exteriorizado.

“El Sistema de Recaudación y Control de Acreditaciones Bancarias (Sircreb) no se aplica sobre las cuentas en dólares, pero hay jurisdicciones que sí tienen regímenes de recaudación sobre cuentas en dólares. Por ejemplo, en la provincia de Buenos Aires y en CABA no van a retener, pero sí en Tucumán“, aclaró.

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Domínguez señaló además que no sólo los dólares juegan en esta lógica: también los pesos. Si el contribuyente deposita dinero “negro” para comprar, le van a hacer la retención del Sircreb. “Después el fisco provincial puede detectar, con base en inferencias del Sircreb, cuáles fueron los depósitos y controlarlo con los ingresos declarados en IIBB, hacer cruzamientos», puntualizó.

Para el contador Marcos Felice, los montos que ingresen por el Régimen Simplificado de Ganancias quedarán sujetos a lo que cada jurisdicción disponga, como sucedió con el blanqueo de capitales. «Las que adhieran podrán considerar algún régimen especial de IIBB. Las que no, seguramente determinarán de oficio IIBB por impuestos omitidos“, indicó, además de aplicar retenciones y percepciones sobre las sumas de dinero que se muevan.

En su momento, el fisco nacional a cargo de Juan Pazo había advertido a aquellas provincias que no adhieran. “En el marco de la implementación del Plan de Reparación Histórica de los Ahorros de los Argentinos, ARCA convocará a cada una de las provincias a la firma de un nuevo convenio de intercambio de información (…). De modo tal que aquellas provincias que no adhieran al mencionado Régimen [por Ganancias Simplificado] perderán el acceso a la información de facturación de personas y/o empresas, así como la relativa a los consumos que se den por encima de los umbrales fijados por ARCA ($50.000.000)“, indicaron en un comunicado en su momento. Ahora, con el cambio en la conducción del fisco nacional, con Andrés Vásquez en reemplazo de Pazo, resta saber si se mantendrá esta postura.

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ECONOMIA

El BCRA cambió la forma de medir la salida de dólares por turismo, tras un pedido de Scioli

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El resultado de la balanza turística mostró un giro significativo luego de que el Banco Central ajustara la metodología con la que informa los gastos de los argentinos en el exterior. El cambio se produjo tras una gestión del secretario de Turismo, Daniel Scioli, ante el ministro de Economía, Luis Caputo, y permitirá mostrar una salida de dólares sensiblemente menor durante 2025.

Según explicó el propio Scioli, con la metodología anterior los egresos por turismo emisivo este año se estimaban en u$s13.350 millones, mientras que con el nuevo criterio se reducen a u$s10.241 millones, lo que implica una baja del 23%.

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El BCRA cambia la manera de medir la salida de dólares por turismo

La modificación apunta a corregir una distorsión estadística que, según Scioli, inflaba artificialmente el rojo turístico. Hasta ahora, el BCRA no separaba los gastos estrictamente vinculados a viajes y pasajes del consumo en el exterior asociado a servicios digitales y comercio electrónico, como suscripciones a plataformas de streaming (Netflix, HBO, Spotify) o compras en portales internacionales como Amazon, Shein o Temu.

El mensaje de Daniel Scioli tras los cambios del BCRA

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Desde el área de Turismo explicaron que esa falta de discriminación llevaba a una lectura equivocada sobre los dólares que efectivamente se van del país por viajes internacionales, una de las variables más observadas del frente externo a lo largo de 2025. En particular, remarcaron que las importaciones vía e-commerce crecieron con fuerza durante el año y quedaban erróneamente computadas como gasto turístico.

Con datos acumulados hasta noviembre, el impacto del nuevo criterio es contundente: la salida de divisas se redujo un 23%, mientras que los ingresos por turismo prácticamente no registraron variaciones relevantes. Como resultado, el déficit de la balanza turística pasó de u$s9.983 millones con la metodología anterior a u$s6.935 millones con la nueva medición.

Scioli celebró públicamente la decisión del Central y agradeció al organismo por el cambio. «Agradezco al BCRA, a su presidente Santiago Bausili, y a su equipo por el último informe emitido el pasado viernes en horas de la tarde, en el cual se desglosa el ‘Consumo de bienes y servicios pagados con tarjetas, viajes y pasajes (excluyendo servicios digitales)’ para el período julio-noviembre del presente año», escribió en un mensaje en X. 

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«En base a esos resultados, nuestras estimaciones para todo el 2025 nos indican que los egresos pasarían de ser u$s13.350 millones con la vieja metodología, a u$s10.241 millones con la metodología nueva (un 23% menos). Como consecuencia, se evidencian diferencias en el saldo, pasando de -9.983 millones de dólares con la vieja metodología, a un saldo de -6.935 millones de dólares con la metodología nueva», agregó.

El ajuste metodológico permitirá, de ahora en más, una lectura más precisa del impacto real del turismo emisivo sobre las reservas y el balance externo, en un contexto donde el Gobierno busca mostrar señales de mayor orden macroeconómico y menor presión sobre el mercado de cambios.

La crítica de Axel Kicillof al Gobierno por los datos de la balanza de turismo

El gobernador de Buenos Aires, Axel Kicillof, calificó días atrás como «un desastre» la gestión del presidente Javier Milei y criticó con dureza los números del intercambio turístico. Para Kicillof, los números que publicó el INDEC sobre la balanza turística indica un «atraso cambiario«. «No es que de pronto Argentina no se volvió atractiva y los argentinos quieren conocer el mundo y nosotros somos más ricos que todos para viajar a sus países», dijo.

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«Es un desastre que están haciendo. No hay sectores económicos en la provincia de Buenos Aires a los que le vaya bien: gastronomía, comercio, turismo e industria con una crisis gravísima y con algunos elementos difícil de revertir», lanzó el mandatario bonaerense en declaraciones radiales.

Según los datos difundidos por el INDEC, la cantidad de turistas que llegaron del exterior bajó 2,7% en noviembre, mientras que los que salieron subieron 15,3%, lo que arrojó un déficit de 224 mil turistas, que engrosó la salida de divisas.

En noviembre, los turistas que entraron a la Argentina llegaron a 491.400, mientras que los que salieron fueron 763.800, informó este martes el INDEC.

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