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ECONOMIA

Las acciones pierden en 2025: expertos proyectan cuánto más pueden caer y marcan dónde hay oportunidades

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La volatilidad electoral está golpeando a varios activos argentinos, entre ellos a las acciones de empresas líderes que se agrupan en el índice Merval ByMA de Buenos Aires, que en todo el año retrocede 21% en pesos. De hecho, en los últimos 30 días, tras complicarse el clima político y económico, se desploma 15%. Al respecto, los analistas comenzaron a hacer algunas comparaciones históricas sobre cuánto puede seguir cayendo hasta que pasen las legislativas de octubre que viene, y en qué conviene invertir ahora.

En cifras, hoy el índice Merval se ubica en torno a $1.997.000, que representan al dólar contado con liquidación unos u$s1.441.

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Por ende, en caso de continuar la incertidumbre, los analistas consultados por iProfesional estiman que puede seguir en descenso antes de que se definan las elecciones legislativas el mes que viene. Incluso, en caso de un resultado muy desfavorable para el Gobierno, puede haber una caída más abrupta.

Aunque, en caso contrario, y que el oficialismo salga «bien parado» del desafío electoral, puede ser una oportunidad de compra para los inversores, debido a que pueden llegar a rebotar con fuerza los precios de las acciones.

En definitiva, el escenario está totalmente atado a los resultados de las elecciones y el nivel de apoyo que consiga el Gobierno. Por eso, los mercados están mostrando tanta volatilidad. 

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Por ejemplo, el 11 enero pasado, el índice Merval alcanzó su nivel máximo, al tocar los u$s2.424. Por lo que, desde entonces hasta ahora, cayó 42% en dólares.

Pero también en redes sociales se comenzó a recordar los momentos políticos de crisis máxima, como fue en las elecciones presidenciales del 2019, cuando hubo un fuerte salto cambiario y un cambio radical del signo gobernante, al volver el kirchnerismo al poder. 

En ese entonces, tras las PASO del 3 de septiembre de 2019, el índice Merval llegó a derrumbarse hasta los u$s373

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Claro, en esa época se definía el cambio de Presidente y de modelo de gestión, por lo que implicaba una modificación radical de las condiciones políticas y económicas. En cambio, ahora se trata de una instancia de medio término, donde se definen los representantes del Congreso de la Nación y el apoyo a la gestión oficial.

El Merval, traducido en dólares, en dos momentos políticos.

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Acciones del Merval por elecciones 

De esta manera, con un índice Merval que en la actualidad se ubica en los u$s1.400 al dólar contado con liquidación, los analistas indican cuál es el piso previsto en este escenario económico y en la incertidumbre previa a las elecciones.

«Se identifica una zona de soporte clave entre u$s1.100 a u$s1.200. Mientras ese piso no se perfore, existe margen para un rebote técnico hacia los u$s1.600 a u$s1.700, lo que implicaría una recuperación de corto plazo tras las últimas caídas», resume Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est.

Sin embargo, aclara que, en un contexto preelectoral con alta volatilidad, «un resultado adverso para el oficialismo podría llevar al índice a buscar justamente el soporte mínimo mencionado. Mientras que una victoria oficialista convalidaría el plan económico y abriría espacio para una recuperación más sólida del equity argentino».

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Por su parte, Rubén Pasquali, analista de Fernández Laya, suma a iProfesional: «Claramente, estamos viendo qué pasa el domingo en provincia de Buenos Aires. El mercado está descontando un resultado que puede ser no muy favorable para el Gobierno, por lo que hasta una derrota digna, de 4 o 5 puntos por debajo, puede indicar ya estar reflejada  en los precios. Lo que no está contemplado en el valor es una derrota más grande, más importante, pero lo que más interesa es la votación de octubre«. 

En consecuencia, en el marco que ocurra el peor escenario político, Pasquali estima que «puede haber una caída de hasta 10% más». 

Por último, José Bano, economista y analista financiero, acota: «Realmente no me imagino que haya una baja semejante como la ocurrida en 2018 y 2019, es distinta la instancia. En ese momento eran elecciones presidenciales, ahora son legislativas. Lo que tengo bien claro es que habrá mucha volatilidad hasta las elecciones de octubre».

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En línea con esto, desde TSA Bursátil, suman que informes recientes del banco de inversión Morgan Stanley resaltaron que los «activos argentinos se han rezagado en 2025″, manteniendo una postura «sobreponderada en el margen» en acciones de empresas argentinas, ante la expectativa de una reanudación del proceso de reformas tras las elecciones.

«Los bancos de inversión hicieron hincapié en que las acciones argentinas cotizan a ´descuento´ respecto al promedio de Latinoamérica y Brasil y, si bien advirtieron sobre ciertos riesgos, evaluaron que los precios actuales ya incorporan un escenario adverso, con una caída potencial acotada (-10%) en caso de una reversión parcial de las reformas», acotan.

En qué acciones invertir en este momento

Ante las caídas en los precios de las acciones del último tiempo, en caso de tranquilizarse la situación y que el Gobierno obtenga resultados positivos en las elecciones, puede ser una oportunidad de compra de varias empresas. Aunque, en caso contrario y que aumente la volatilidad, puede significar una pérdida significativa. 

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«Una persona mucho más conservadora no debería tener acciones argentinas en este momento. O sea, por ahí está perdiendo un potencial de ganancia grande. En resumen, puede ser una lotería», resume Bano a iProfesional.

Respecto a las acciones de empresas que está recomendando en este momento, este analista sentencia: «Sigo pensando que las compañías de energía son una buena oportunidad, pero el caso, por ejemplo, de Transportadora de Gas del Sur (TGS) no bajó casi nada, aunque la magnitud de la recuperación no sería tan grande por eso, porque no tiene tanto que recuperar».

Por su parte, Castro opina: «Dentro de este escenario binario, las acciones vinculadas a Vaca Muerta siguen mostrando fundamentos atractivos: buena performance operativa, valuaciones moderadas y expectativas positivas ante un ciclo de inversión energética más estable».

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Entre las más destacadas, para este analista figuran Vista Energy (VISTA), debido a que «combina crecimiento en producción con fuerte generación de caja».

También Castro suma a YPF «como jugador dominante con control estatal pero alto apalancamiento operativo», y a Transportadora de Gas del Sur (TGS), que «se beneficia del desarrollo de infraestructura asociada al shale gas».

«Todas ellas representan un ´proxy´ del potencial energético argentino con exposición directa a los desarrollos en Vaca Muerta», concluye Castro.

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Finalmente, Pasquali también coincide en que se puede «seguir pensando» en Argentina en el sector petrolero, con las acciones de YPF como principal referente.

Además, suma a Pampa Energía y destaca que IRSA presentó un muy buen balance.-

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«Dato, no relato»: Milei y Caputo celebraron en redes la cifra de pobreza, la más baja desde 2018

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Javier Milei, Luis Caputo y distintos funcionarios del Gobierno celebraron en redes el dato de la incidencia de la pobreza en el cierre del 2025, que registró el menor porcentaje en siete años y medio. «Dato no relato», fue uno de los mensajes del Presidente, que también reposteó a varios usuarios en redes sociales.

Los mensajes llegaron luego de que el INDEC diera a conocer el dato del porcentaje de la población que se encuentra bajo la línea de la pobreza: en el segundo semestre del 2025 se redujo al 28,2%, luego de alcanzar el 31,6% en la primera mitad del año pasado. También representó una fuerte baja con relación a la segunda mitad del 2024, cuando había sido del 38,1%.

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Es el nivel más bajo de la pobreza desde primer semestre de 2018, durante el Gobierno de Mauricio Macri, cuando se ubicó en 27,3%. El de indigencia, en tanto, también es el más bajo desde ese período: alcanzó al 6,7% de la población.

«TMAP» y «MAGA»: los mensajes de Javier Milei y Luis Caputo tras el dato de pobreza

Uno de los mensajes reposteados por Javier Milei

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Uno de los tuits de Milei fue sobre un mensaje del ministerio de Capital Humano, que reflejaba los datos del INDEC. «LA POBREZA SIGUE BAJANDO. Dato no relato. MAGA!», escribió el presidente, cerrando su mensaje con la sigla «Make Argentina Great Again», en línea con la frase que suele utilizar Donald Trump.

También reposteó un mensaje de Caputo con la sigla «TMAP«, que quiere decir en «Todo marcha de acuerdo al plan» en la jerga libertaria.

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El otro mensaje de Javier Milei sobre el dato de pobreza

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El ministro de Economía había escrito que «la pobreza es la más baja en más de siete años». Y detalló: «En el segundo semestre de 2025 la pobreza se ubicó en 28,2%, en tanto la indigencia fue de 6,3%. Con respecto al segundo semestre de 2024, la incidencia de la pobreza y de la indigencia se redujo 9,9 p.p. y 1,9 p.p. En relación al primer semestre de 2024, cuando la pobreza y la indigencia ascendieron a 52,9% y 18,1%, la reducción fue de 24,7 p.p. y 11,8 p.p., respectivamente. La incidencia de la pobreza fue la más baja desde el primer semestre de 2018 La fuerte baja en la pobreza y la indigencia se sustentan en el crecimiento económico, el proceso de desinflación y el refuerzo en los programas sociales sin intermediarios desde el inició de la gestión».

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Luis Caputo también habló de ‘la pobreza más baja en siete años’

En tanto, el diputado Luis Petri escribió: «ESTAMOS DESTRUYENDO LA POBREZA! Asumimos con el 57% y logramos bajarla al 28,2% en dos años. Nos dejaron un país desvastado y, bajo el liderazgo de Milei, ya sacamos a más de 15 millones de argentinos de la pobreza. Argentina está volviendo a ser grande. VLLC!»

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Milei también reposteó al economista Martín Vauthier, quien analizó: «Durante el ciclo recesivo que comenzó a mediados de 2022 y culminó en el primer trimestre de 2024, la inflación se aceleró período a período. Por el contrario, desde el segundo trimestre de 2024 la economía creció fuertemente al mismo tiempo que la inflación se desaceleró».

Dato de oficial de pobreza: a cuántas personas alcanzó en el cierre del 2025

Se trata de un dato positivo para el Gobierno, en un contexto en el que la economía crece a distintas velocidades: por un lado, sectores como el agro, la energía y la minería traccionan la actividad, otros rubros que demandan más mano de obra como el comercio, la industria y la construcción evolucionan con mayor rezago.

Según INDEC, el porcentaje de hogares por debajo de la línea de pobreza (LP) alcanzó el 21,0%. Dentro de este conjunto, el 4,8% de los hogares están por debajo de la línea de indigencia (LI), que incluyen al 6,3% de las personas. Esto implica que, para el universo de los 31 aglomerados urbanos de la EPH, por debajo de la LP se encuentran 2.145 mil hogares, que incluyen a 8.474.000 personas; y, dentro de ese conjunto, 494 mil hogares se encuentran por debajo de la LI, lo que representa 1.884.000 personas indigentes.

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En tanto que la extrapolación de la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) del Indec al total del país de 47,9 millones de habitantes, arroja que la pobreza afecta a 13,5 millones de personas y la indigencia a 3 millones de habitantes.

La pobreza en Argentina durante el primer semestre de 2025 se había situado en 31,6%, afectando a cerca de 9,5 millones de personas, según datos oficiales del INDEC. Esta cifra representó una disminución de 6,5 puntos porcentuales respecto al segundo semestre de 2024 (38,1%), marcando el valor más bajo desde 2018.

De esta manera, con respecto al primer semestre de 2025, la incidencia de la pobreza registró un descenso tanto en loshogares como en las personas, de 3,1 y 3,4 puntos porcentuales (p.p.), respectivamente. En el caso de la indigencia, no se observaron variaciones estadísticamente significativas.

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Dado que la incidencia de la pobreza y la indigencia resultan de la capacidad de los hogares de accedera la canasta básica alimentaria (CBA) y a la canasta básica total (CBT) mediante sus ingresos monetarios,se observó que, con respecto al semestre anterior:

  • En promedio, el ingreso total familiar aumentó 18,3%. Las canastas regionales promedio aumentaron 11,9% (CBA) y 11,3% (CBT).
  • Los ingresos en el período estudiado aumentaron a un nivel superior tanto con respecto a la CBT comoa la CBA.
  • Así, ambas tasas, pobreza e indigencia, presentan una disminución en el presente semestre conrelación al semestre anterior.

Cómo impactó la pobreza, según la edad y la región

En cuanto a los grupos de edad según condición de pobreza, se destaca que 41,3% de las personas de 0 a 14 años forman parte de hogares bajo la línea de pobreza.

El porcentaje total de personas bajo la línea de pobreza para los grupos de 15 a 29 años y de 30 a 64 años fue de 32,6% y 24,6%, respectivamente. En la población de 65 años y más, el 9,7% de las personas se ubicóbajo la LP.

A nivel regional la incidencia de la pobreza en personas se ubicó en un 28,3% para Gran Buenos Aires, en 32,3% para Cuyo, 32,7% para Noreste, 28,4% para Noroeste, 26,2% para Pampeana y en 25,4% para Patagonia.

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Mientras que la incidencia de la indigencia fue de un 7,0% para Gran Buenos Aires, 4,6% para Cuyo, 7,5% para Noreste, 3,8% para Noroeste, 6,2% para Pampeana y 4,0% para Patagonia.En los aglomerados de 500.000 y más habitantes se observó un descenso de la pobreza de 3,6 p.p., conrespecto al primer semestre de 2025. Mientras que, en los aglomerados de menos de 500.000, lareducción fue de 2,3 p.p. entre los mismos períodos

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ECONOMIA

Dólar hoy en vivo: en el Banco Nación bajó a $1.405 y el blue cedió a $1.410

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El dólar volvió a caer y cerró el primer trimestre con una baja de 5 por ciento

La divisa mayorista cedió a $1.382 y quedó a casi 20% del techo de las bandas. El segmento al público cayó a $1.405 en el Banco Nación

El mercado de cambios negoció cerca de USD 500 millones en el día. REUTERS/Luisa González
El mercado de cambios negoció cerca de USD 500 millones en el día. REUTERS/Luisa González

Este martes se dio un incremento importante en el monto operado en el segmento de contado, que alcanzó los USD 485,9 millones, unos USD 80 millones o 20% más que el lunes, un ritmo de operaciones que anticipa un volumen creciente de dólares cara al segundo trimestre del año, cuando se concentra el superávit comercial por las exportaciones del agro.

El dólar blue cedió a 1.410 pesos

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El dólar blue cedió 15 pesos o 1,1%, a $1.410 para la venta. Así, el billete negociado en la reducida plaza marginal retrocedió 15 pesos en marzo, y 120 pesos o 7,8% en el primer trimestre del año.

El dólar mayorista bajó a 1.382 pesos

Este martes se dio un incremento importante en el monto operado en el segmento de contado, que alcanzó los USD 485,9 millones, unos USD 80 millones o 20% más que el lunes, un ritmo de operaciones que anticipa un volumen creciente de cara al segundo trimestre del año, cuando se concentra el superávit comercial por las exportaciones del agro.

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En ese aspecto, la amplia oferta habilitó una caída de 16 pesos o 1,1% del dólar mayorista, a $1.382, para cerrar un mes de marzo con baja de 15 pesos o 1,1 por ciento. En el primer trimestre del año el tipo de cambio oficial se redujo en 73 pesos o un 5%, que contrastó con una inflación acumulada que se aproximó al 10 por ciento.

El dólar bajó a $1.415 en el Banco Nación

El precio del dólar al público descontó en su totalidad la suba del lunes: restó 15 pesos o 1,1%, a $1.405 para la venta en el Banco Nación. De este modo, el billete minorista completó el mes de marzo con una caída de 15 pesos, mientras que en el balance del primer trimestre de 2026 experimentó una baja de 75 pesos o 5,1 por ciento.

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La advertencia del economista que más escucha Milei: “Nos van a salir dólares por las orejas mientras no choquemos la calesita”

Ricardo Arriazu anticipó un buen año para Argentina, siempre que no se produzcan fuertes saltos en el tipo de cambio y explicó dónde se concentra la destrucción de empleo

El economista Ricardo Arriazu consideró que 2026 puede ser un gran año para el país. (Latam Economic Forum)
El economista Ricardo Arriazu consideró que 2026 puede ser un gran año para el país. (Latam Economic Forum)

El economista Ricardo Arriazu, uno de los más escuchados por el presidente Javier Milei, analizó el escenario económico argentino y el papel central de la confianza en la dinámica cambiaria, la política fiscal y la estructura productiva del país. “Nos van a salir dólares por las orejas mientras no choquemos la calesita”, afirmó Arriazu, al referirse a las posibilidades de recuperación y crecimiento siempre que no se cometan errores graves de política económica, aunque alertó por la destrucción de empleo en el Gran Buenos Aires.

Se desaceleró el crecimiento de los depósitos en dólares y tensiona la estrategia de reactivación del Gobierno

Pese a la entrada en vigencia de la Ley de Inocencia Fiscal, el stock del sector privado se ubica en USD 38.483 millones. Por qué para Economía es importante que se depositen los dólares que están fuera del sistema

Pese a la entrada en vigencia de la Ley de Inocencia Fiscal, se desaceleró el ritmo de crecimiento de los depósitos en dólares. (Imagen Ilustrativa Infobae)
Pese a la entrada en vigencia de la Ley de Inocencia Fiscal, se desaceleró el ritmo de crecimiento de los depósitos en dólares. (Imagen Ilustrativa Infobae)

La formalización de los dólares que permanecen fuera del sistema financiero se volvió un eje central en la estrategia del Gobierno, que busca acelerar el crecimiento de la actividad. El ministro de Economía, Luis Caputo, remarcó que el país necesita que los ahorristas integren sus fondos al circuito formal a fin de estimular la economía. Pero los datos muestran que, a pesar de la Ley de Inocencia Fiscal, el avance de los depósitos en dólares perdió fuerza desde diciembre.

Qué efectos tendrá la baja de encajes bancarios

La eliminación del aumento transitorio de cinco puntos porcentuales permitirá a las entidades liberar liquidez desde abril, aunque siguen siendo significativamente superiores al promedio observado en América Latina

Todavía persiste una fuerte regulación de los encajes y queda un largo camino por recorrer en desregulación bancaria (Foto: Reuters)
Todavía persiste una fuerte regulación de los encajes y queda un largo camino por recorrer en desregulación bancaria (Foto: Reuters)

La baja de encajes bancarios anunciada por el Banco Central a partir del 1 de abril, con la eliminación del recargo transitorio de 5 puntos, permitirá a los bancos recuperar parte de la liquidez que tenían inmovilizada a partir de abril. La medida apunta a reducir la intervención del BCRA en el sistema financiero.

La baja de las tasas y la aceleración de las compras del BCRA impulsaron al dólar: ¿corre riesgo el carry trade?

Los USD 208 millones acumulados ayer fueron para el mercado una indicación por parte del Gobierno sobre la necesidad de ponerle limite a la apreciación cambiaria

Las compras del BCRA y la baja de tasas impulsó al dólar y reduce el atractivo del carry trade. REUTERS/Willy Kurniawan
Las compras del BCRA y la baja de tasas impulsó al dólar y reduce el atractivo del carry trade. REUTERS/Willy Kurniawan

Luego de tocar el piso del año de $1.390 la semana pasada, el dólar minorista ganó algo de impulso entre la rueda del última rueda del viernes y la jornada de ayer. La cotización finalizó a $1.420, mientras que el mayorista cerró al borde de los 1.400 pesos. La compra por USD 208 millones que realizó ayer el Banco Central -el segundo monto más elevado del año- fue decisiva para empezar a darle movimiento a la divisa.

Cae el dólar blue

El precio del dólar blue cede diez pesos o 0,7%, a $1.415 para la venta. Así, el billete negociado en la reducida plaza marginal retrocedió diez pesos en marzo, y 115 pesos o 7,5% en el primer trimestre del año.

Baja el dólar en bancos

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El dólar al público es ofrecido este martes a $1.410 para la venta en el Banco Nación, con un descenso de diez pesos o 0,7 por ciento. En marzo el billete al público descontó diez pesos, mientras que en el primer trimestre de 2026 cedió 70 pesos o 4,7 por ciento.

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Los 4 factores que fortalecen la calma del dólar y ayudan a blindar el plan Caputo

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De pronto, la cotización del dólar se movió 2% en una sola jornada. El mayorista trepó ayer a $1.398. Nada para sorprenderse teniendo en cuenta que el precio todavía se mantiene por debajo de los $1.400, lo que implica que -en términos reales- se mantiene entre los más bajos de la era Milei.

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¿Y entonces? El mercado se planteó, en las últimas horas, si el tipo de cambio podría recuperar casilleros luego de que el Gobierno dejó en claro que pretende ir hacia una baja de las tasas de interés.

Enseguida la mirada se corrió hacia quienes armaron una apuesta en pesos (carry trade) y, ante la movida oficial, modifican su inversión.

Un eventual desarme podría entonces mover el tipo de cambio. Especulaciones.

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Dólar quieto y baja de tasas: ¿cambia el escenario?

En la City analizan hasta dónde llegará la nueva estrategia de Luis Caputo. ¿Será efectivamente un esquema monetario más laxo que el existente hasta ahora?

El director del BCRA Martín Vaulthier fue concreto al rechazar una mayor emisión neta de pesos tras la rebaja de los encajes anunciada la semana pasada.

«Actualmente, el BCRA solamente emite pesos para comprar reservas», enfatizó Vaulthier a través de su cuenta de X.

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«La no renovación de una porción de los encajes remunerados es una etapa más del proceso de normalización gradual de la política de encajes, tal como el BCRA anunció el 15 de diciembre de 2025, y no implicó expansión monetaria alguna ya que los bancos utilizaron esos pesos para adquirir nuevos bonos, a más largo plazo, de manera voluntaria», remató en funcionario.

Qué dicen consultoras: visione encontradas

Un último informe de PPI (Portfolio Personal Inversiones) destacó que, aun tras la aseveración del equipo económico, «el mercado comenzó a internalizar un sendero de política monetaria más laxa a partir de la baja de encajes de 5 puntos porcentuales decidida el jueves pasado».

La postura de los técnicos de PPI se basa en un hecho fáctico: «El tipo de cambio real multilateral se ubica apenas 8% por encima de los mínimos de la administración Milei (8/4/25, previo a la salida parcial del Cepo) y 13,5% por encima de los mínimos heredados de la gestión anterior».

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Las 4 claves a favor de Luis Caputo

El campo

Nadie pone que Caputo podrá manejar el tipo de cambio durante los próximos meses. La perspectiva de un dólar administrado a voluntad por el Gobierno alcanza al menos hasta mitad de año.

El segundo semestre puede ser diferente. Por una cuestión meramente estacional. Pero ni así hay jugadas en contra del Banco Central.

En la City hay unanimidad: el Gobierno está a la vísperas de contar con una oferta significativa de divisas gracias a la súper cosecha. La Bolsa de Cereales estimó esa oferta arriba de los u$s30.000 millones, y en todo caso hay expectativa sobre el ritmo de liquidación de los chacareros.

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«La campaña 2025/26 que será 16% más elevado vs. el año anterior, aunque habrá heterogeneidad entre cultivos; el trigo, ya cosechado, creció más de 45% en volumen, mientras que el maíz crecerá un 25%, aunque la cosecha de soja se espera que sea algo más baja que en la campaña precedente (-3%)», indicó un informe de la consultora Ferreres & Asociados.

Fuentes del sector consultadas por iProfesional coinciden en que los productores esperarán hasta último momento para ver si Caputo les brinda un incentivo por el lado de las retenciones, tal como sucedió en septiembre del año pasado.

El ministro de Economía ya avisó que esta vez no habrá un endulzante, básicamente porque las cuentas fiscales están muy ajustadas en medio de la caída real de la recaudación impositiva.

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El turismo

Una cuenta que cerró 2025 muy deficitaria, pero que se morigeró en el inicio de este 2026. De hecho, durante febrero viajaron al extranjero casi 195.000 argentinos menos que durante febrero del año pasado.

Al revés, la cantidad de extranjeros que aterrizaron en la Argentina mostró una expansión del 8,0 por ciento.

El saldo sigue siendo deficitario, pero ahora más apaciguado: el déficit total entre los visitantes extranjeros que entran al país y los que salen alcanzó a 1.320.000 personas.

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La guerra

Por ahora, el efecto de la guerra en Medio Oriente juega a favor de la economía local. Por el lado de las materias primas que exporta la Argentina.

Además de los ingresos adicionales del campo, el otro gran protagonistra de las exportaciones será la venta de energía.

«Podemos estimar que, si el crudo se mantiene entre u$s90 y u$s100, las exportaciones de petróleo crudo sumarán unos u$s2.000/3.000 M vs. el año 2025″, apuntó el reporte de Ferreres.

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Importaciones acotadas

Una economía a la que les cuesta crecer también tendrá compras en el exterior acotadas.

«A lo largo de 2025 las compras desde el exterior alcanzaron un nuevo máximo, por lo que no deberíamos ver un salto muy significativo si no ocurren cambios en la política comercial. En valor, para 2026 esperamos un crecimiento de las importaciones de unos u$s2.000 M bajo los supuestos de nuestro escenario base, por lo que el balance de bienes debería ser superavitario en u$s12.000 M aproximadamente, un poco más elevado que en 2025″, resumió Ferreres.

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