ECONOMIA
Las reservas del BCRA se sostuvieron cerca de USD 40.000 millones pese a la volatilidad cambiaria: qué prevén los expertos
Entre mediados de abril y el comienzo de octubre, las reservas internacionales del Banco Central se mantuvieron en torno a los USD 40.000 millones, pese a la fuerte volatilidad cambiaria y la incertidumbre en los mercados financieros. Durante ese lapso hubo ingresos relevantes de organismos internacionales, egresos por compromisos externos y oscilaciones diarias vinculadas a operaciones técnicas y a la intervención del Tesoro. El saldo mostró avances y retrocesos, pero terminó casi en el mismo nivel con el que comenzó el período.
El recorrido arrancó el 15 de abril, cuando el Fondo Monetario Internacional desembolsó USD 12.000 millones, lo que llevó las reservas de USD 24.221 millones a USD 36.777 millones. Ese refuerzo fue clave para dar margen al BCRA ante la presión cambiaria, aunque el alivio duró poco: en las semanas siguientes aparecieron pagos de deuda, vencimientos con organismos internacionales y movimientos del sistema financiero que recortaron parte de ese incremento.
En mayo se sumaron ingresos adicionales del BID y la suba del precio del oro, lo que llevó las tenencias a la zona de USD 38.500 millones. A fin de ese mes se produjo una caída abrupta por movimientos técnicos de bancos, que redujeron en más de USD 1.500 millones en un solo día. Ese episodio evidenció la fragilidad de la posición del Central frente a flujos externos fuera de su control.
El 13 de junio, cuando un repo con bancos internacionales inyectó casi USD 1.840 millones en las arcas del BCRA
El siguiente hito se registró el 13 de junio, cuando un repo con bancos internacionales inyectó casi USD 1.840 millones en las arcas del BCRA. Así, las reservas superaron los USD 40.000 millones, el nivel más alto desde inicios de 2023.
Ese avance contribuyó a estabilizar el mercado en un contexto de mayor demanda de cobertura, pero volvió a evidenciar el carácter transitorio de estos refuerzos financieros.
En julio, un crédito de la CAF aportó nuevo oxígeno y mantuvo el piso cercanos a los USD 40.000 millones. Pero, en agosto los pagos al propio FMI recortaron el stock en alrededor de USD 600 millones en un solo día. Así se repitió un patrón que se mantuvo en todo el período: los ingresos de deuda y financiamiento sumaban reservas, mientras que los compromisos con los mismos organismos las drenaban luego.
Durante septiembre, ante la suba de los precios de los dólares libres y financieros y la expectativa electoral en aumento, el Tesoro comenzó a vender divisas para abastecer la plaza y aliviar la carga sobre el Banco Central. Eso generó saltos bruscos en las cifras: hacia el 26 de septiembre, las reservas subieron casi USD 1.900 millones, mientras que el 30 bajaron unos USD 750 millones por movimientos de bancos. El “serrucho” se volvió una característica visible en los reportes diarios.
Durante septiembre, ante la suba de los precios de los dólares libres y financieros y la expectativa electoral en aumento, el Tesoro comenzó a vender divisas
En el inicio de octubre, las reservas se movieron en torno de USD 42.000 millones, aunque con variaciones asociadas al precio del oro, los yuanes y otros activos que integran el balance del BCRA.
Además, el Gobierno implementó un canje de títulos en pesos por nuevos instrumentos vinculados al dólar, una operación que no incrementa directamente las reservas, pero que fortalece la capacidad del BCRA para intervenir frente a episodios de volatilidad.
En conclusión, entre abril y octubre, el Banco Central transitó un ciclo de de avances y retrocesos que reflejó tanto la dependencia de financiamiento externo como la dificultad de sostener un nivel estable de reservas en un contexto de alta incertidumbre.
Los ingresos extraordinarios alcanzaron para compensar los egresos y cerrar el período en un nivel similar al inicial, en torno a los USD 40.000 millones.
Para anticipar la dinámica de las reservas en los próximos meses, distintos especialistas consultados por Infobae analizaron los factores decisivos en el balance del Banco Central y los posibles escenarios tras las próximas elecciones.
Iván Cachanosky, economista jefe de Libertad y Progreso, relativizó el impacto de los dólares financieros sobre la dinámica de reservas: “Desde la unificación cambiaria, los dólares evolucionaban igual, incluso en ocasiones el financiero operaba por debajo del oficial. La brecha que apareció fue producto de una distorsión generada por el propio Banco Central. El rulo se dio porque el Estado introdujo restricciones que no tenían sentido; lo lógico hubiese sido permitir el arbitraje de las empresas”.
La brecha que apareció fue producto de una distorsión generada por el propio Banco Central (Cachanosky)
Respecto al margen del Central, Cachanosky afirmó que la autoridad monetaria cuenta con un margen suficiente para resistir presiones antes de los comicios. “El BCRA tiene unos USD 14.300 millones para enfrentar una corrida. Eso equivale a aproximadamente la mitad de la base monetaria al tipo de cambio mayorista. Difícilmente puedan torcerle el brazo al Banco Central, salvo que sea el propio BCRA el que decida financiar la corrida”, advirtió.
Al referirse a los riesgos inmediatos, el economista descartó la existencia de atraso cambiario. “Cuando sube el dólar es por pánico, no porque ese sea el dólar de equilibrio. Si al oficialismo le va bien en las elecciones, el dólar va a bajar y, con el tiempo, se mantendría bajo porque en lugar de fugar capitales podríamos ver ingresos por ahorro e inversión, tanto local como extranjera”, destacó.
Para el escenario post electoral, Iván Cachanosky planteó dos caminos opuestos: “Si gana el kirchnerismo, habrá más fuga de capitales y pérdida de reservas. Si el oficialismo y sus aliados refuerzan su poder político, lo que veremos es que el dólar bajará y, en ese marco, el Banco Central podrá recomponer reservas útiles para afrontar los vencimientos fuertes de 2026”.
Por su parte, Lucio Garay Méndez, economista en EcoGo, destacó que tanto el Banco Central como el Tesoro vienen interviniendo activamente en el mercado cambiario. “La suba del dólar financiero y la mayor brecha se traducen en más demanda de dólar oficial o de cobertura en futuros y títulos dollar-linked. Allí el Gobierno está perdiendo activos, vendiéndolos barato al sector privado, que mientras tanto espera definiciones externas”, explicó.
Según sus cálculos, al Tesoro le quedarían poco más de USD 1.000 millones líquidos, mientras que el BCRA cuenta con cerca de USD 20.000 millones, en gran parte integrados por Derechos Especiales de Giro del FMI.
Al Tesoro le quedarían poco más de USD 1.000 millones líquidos, mientras que el BCRA cuenta con cerca de USD 20.000 millones (Garay Méndez)
“Existe un riesgo en utilizar esos recursos para frenar una corrida. En el corto plazo, el principal peligro es la pérdida de credibilidad en el plan económico. Sin confianza, el Gobierno pierde reservas, entra en default y acelera la inflación, lo que destruye la demanda de pesos”, alertó Garay Méndez.
Aun así, el conomista proyectó un escenario más favorable después de las elecciones: “El Gobierno necesita recomponer el activo en dólares para poder repagar la deuda y mantener su programa financiero. Si lo logra, las reservas deberían volver a subir”.
En tanto, Daniel Marx, director ejecutivo de Quantum Finanzas, planteó que las reservas reflejan tanto ingresos extraordinarios como pagos y movimientos propios del mercado. “Después del desembolso del FMI hubo un pico, pero a partir de ahí se combinaron distintos factores: liquidación de la cosecha, pagos de deuda, fluctuaciones vinculadas a depósitos en dólares y, más recientemente, intervenciones de venta a futuros del BCRA y compras del Tesoro”, describió.
El debate de fondo está en cuál es el tipo de cambio de equilibrio. Hoy hay una demanda mayor de dólares por la incertidumbre sobre la política monetaria y cambiaria (Marx)
El economista resaltó que el debate de fondo está en cuál es el tipo de cambio de equilibrio. “Hoy hay una demanda mayor de dólares por la incertidumbre sobre la política monetaria y cambiaria. Si se logra despejar ese panorama, el Banco Central podría dejar de vender y recomponer reservas. El apoyo de organismos internacionales y de Estados Unidos también puede contribuir, pero es un tema de financiamiento que no resuelve los problemas estructurales”, analizó.
Reservas, volatilidad, intervenciones y perspectivas: el escenario sigue marcado por la cautela y la expectativa de definiciones económicas.
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ECONOMIA
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ECONOMIA
Caputo y Bessent definen una ingeniería financiera para el swap de 20.000 millones de dólares que apunta a una compra estratégica de bonos en octubre
(Desde Washington, Estados Unidos) Hasta anoche en Washington, el salvataje financiero prometido por Donald Trump a Javier Milei tendría la siguiente forma:
- Swap de 20.000 millones de dólares integrado -en su mayoría- por los Derechos Especiales de Giro (DEG´s) que el FMI entregó a la Secretaría del Tesoro de los Estados Unidos.
- Compra de bonos durante octubre para estabilizar los mercados y bajar el riesgo país.
Pero ésta ingeniería financiera del salvataje enfrentaría ciertos dilemas técnicos:
- Quién compra los DEG´s de Estados Unidos a cambio de dólares.
- Una vez que la Secretaría del Tesoro envía al Banco Central de la República Argentina esos 20.000 millones de dólares para la compra de los bonos, cómo hace la autoridad monetaria para girarlos al Ministerio de Economía.
Estos dilemas técnicos anoche tenían una respuesta posible.
Los DEG´s de Estados Unidos podrían ser comprados por la Reserva Federal (FED), y Caputo tendría la posibilidad de acceder a los USD 20.000 millones depositados en el Banco Central, con una Letra Intransferible.
Al margen de los detalles técnicos, la administración republicana y el gobierno de la Libertad Avanza trajinan distintas hipótesis de trabajo para evitar que la oposición en los parlamentos de cada país traben el salvataje que despliega Trump a favor de Milei.
“Trump realmente quiere hacernos creer que no hay suficiente dinero para arreglar las primas de atención médica de la ACA (Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio), no hay suficiente dinero para los controladores aéreos, ¿¡pero de alguna manera hay US$20.000 millones disponibles para rescatar a la Argentina?!“, escribió Chuck Schumer, influyente senador demócrata, en su cuenta oficial en X.
El Congreso de Estados Unidos no tendría facultades explícitas para trabar el salvataje a la Argentina, pero la bancada demócrata del Senado explora antecedentes jurídicos destinados a quebrar el acuerdo que negocian Caputo y Bessent.
De todas maneras, por la Mexican Debt Disclosure Act aprobada en 1995, Trump y Bessent deberán informar al Capitolio sobre el salvataje financiero para la Argentina.
En este contexto, Kristalina Georgieva -directora gerente del FMI- ya habría encargado a la burocracia del organismo multilateral que prepare un informe técnico que facilitaría las explicaciones de Trump y Bessent al Congreso de los Estados Unidos.
Georgieva habría dado la tarea al Departamento de Investigación del FMI (SPR, en sus siglas en inglés), y la consigna del paper técnico es simple: debería afirmar que Argentina está en condiciones de honrar la deuda que contraerá con Estados Unidos.
Además de la instrucción al Departamento de Investigación del FMI, la directora gerente ya se prepara para una nueva negociación con la Argentina.
Si Bessent acelera el paso como anticipó a su staff técnico, el actual programa con el Fondo sería papel mojado antes que concluya 2025.
Y esta posibilidad pondrá en máxima alerta al Congreso argentino, que por ahora es controlado por la oposición peronista.
Las bancadas kirchneristas en Diputados y el Senado ya anticiparon que se opondrán al salvataje porque implicaría más deuda con más tasa de interés.
En la Casa Rosada explicaban ayer que no habrá más deuda publica que la actual contraída y que la tasa de interés será menor a la que cobrarían los mercados a la Argentina para acceder a USD 20.000 millones con un riesgo país inestable.
Trump definirá cuándo será el anuncio formal del salvataje financiero, aunque hay una fecha límite que es obvia: el 14 de octubre, ya que ese día Milei estará sonriendo en el Salón Oval.
Entonces, si Bessent cree que es mejor anunciarlo antes de la bilateral, Trump aceptará ese punto de vista en favor de la Argentina.
En cambio, y asumiendo que hay pocas rondas en el mercado y una fuerte expectativa por la propuesta de Bessent, podría ocurrir que Trump anuncie el salvataje financiero durante la audiencia con Milei.
“Nada está definido hasta que el presidente Trump defina. Pero si él ordenó que se haga el salvataje, ¿porque no haría el anuncio junto a Milei?”, comentó a Infobae un funcionario clave de la Casa Blanca.
ECONOMIA
Supermercados con mega ofertas: qué electrodomésticos se consiguen con hasta 60% off y cuotas fijas
Las grandes ofertas incluyen freidoras, cafeteras, hornos y aspiradoras, con opciones de financiación en cuotas fijas o sin interés
08/10/2025 – 08:25hs
Los supermercados ChangoMás, Jumbo y Carrefour pusieron en marcha nuevas promociones con rebajas de hasta el 60% en pequeños electrodomésticos. Las ofertas incluyen artículos de cocina, limpieza y cuidado del hogar, y permiten financiar las compras en cuotas fijas o sin interés, según el producto y el comercio.
Los descuentos y planes de financiación varían según el supermercado, el modelo y la marca del producto. En todos los casos, las promociones se encuentran disponibles por tiempo limitado y sujetas al stock de cada tienda.
Las compras pueden realizarse tanto en sucursales físicas como a través de las plataformas online de cada cadena. En los sitios web oficiales de Jumbo, ChangoMás y Carrefour figuran los precios actualizados, las condiciones de pago y las fechas de vigencia de las ofertas.
Estas iniciativas se enmarcan en una tendencia del sector minorista a ofrecer promociones en artículos de consumo duradero, especialmente en períodos de alta competencia comercial.
Descuentos en Jumbo: electrodomésticos con hasta 50% off y 12 cuotas
En Jumbo, las promociones abarcan una amplia variedad de productos de las marcas Oster, Atma, Electrolux, Smartlife, Nex y Sodastream, entre otras. Las compras pueden realizarse en 12 cuotas fijas, con descuentos que alcanzan el 50% en determinados artículos.
Entre las principales ofertas se encuentran:
- Aspiradora sin bolsa Smartlife VC18BLB, con un 20% de descuento, a $137.599 (precio regular $171.999).
- Freidora de aire Nex AFM1624BK, con un 40% off, a $77.250 (precio regular $128.750).
- Horno eléctrico Nex de 9 litros, con 50% off, a $48.675 (precio regular $97.350).
- Aspiradora inalámbrica Electrolux ERG25N 2 en 1, con 30% off, a $209.999 (precio regular $299.999).
- Cafetera compacta Oster, con 20% off, a $239.999 (precio regular $299.999).
- Freidora Air Fryer Dual 7.6L Oster, con 20% off, a $351.999 (precio regular $439.999).
- Horno grill Atma 45L 1400W, con 30% off, a $139.999 (precio regular $199.999).
- Aspiradora de arrastre Nex 2000W, con 50% off, a $102.750 (precio regular $205.500).
- Sandwichera Nex Pannini TGR1023, con 40% off, a $38.940 (precio regular $64.900).
Los descuentos también alcanzan productos de uso cotidiano como pavas eléctricas, licuadoras y cafeteras programables, todas disponibles con financiación en 12 cuotas.
ChangoMás: rebajas y cuotas sin interés
En ChangoMás, las ofertas incluyen pequeños electrodomésticos de cocina y limpieza, con financiación en seis cuotas sin interés. Los descuentos llegan hasta el 60%, según el producto.
Algunas de las promociones vigentes son:
- Freidora de aire Oster 4L, con un 60% off, a $95.999 (precio regular $239.999).
- Microondas Atma digital 20L, con 20% off, a $155.997 (precio regular $194.999).
- Freidora Maverick digital 6.5L, con 30% off, a $108.499 (precio regular $154.999).
- Cafetera Peabody expresso roja, con 40% off, a $149.999 (precio regular $249.999).
- Freidora Atma digital 6L, con 29% off, a $98.997 (precio regular $139.999).
- Licuadora de mano Midea 850W, con 20% off, a $87.999 (precio regular $109.999).
- Cafetera digital Peabody con filtro, con 20% off, a $79.999 (precio regular $99.999).
- Freidora Maverick 12L, con 30% off, a $174.999 (precio regular $249.999).
- Pava eléctrica Electrolux Efficient 2L, con 10% off, a $79.999 (precio regular $88.999).
Los artículos disponibles en la tienda también abarcan microondas, licuadoras, cafeteras y freidoras de aire de diferentes capacidades, marcas y precios.
Carrefour: promociones 2×1 y financiación en 12 cuotas
En el caso de Carrefour, las ofertas incluyen una modalidad de 2×1 combinable, que permite adquirir dos productos idénticos o diferentes de la misma promoción por el precio de uno. Además, los pagos pueden realizarse en 12 cuotas fijas con tarjetas Visa o Mi Carrefour Crédito.
Entre los productos destacados:
- Freidora de aire Atma 6.5L 1300W, con 47% off, a $78.999 (precio regular $149.999).
- Mixer Mandine con accesorios, con 28% off, a $77.000 (precio regular $107.000).
- Jarra eléctrica Mandine MWK2200S, con 2×1 combinable, a $32.500 c/u (precio regular $65.000).
- Cafetera express Mandine vintage, con 2×1 combinable, a $116.500 c/u (precio regular $233.000).
- Tostadora Mandine beige, con 2×1 combinable, a $41.500 c/u (precio regular $83.000).
- Sandwichera Bluesky BSM750W, con 2×1 combinable, a $21.500 c/u (precio regular $43.000).
- Freidora con aceite Mandine 3L, con 2×1 combinable, a $53.500 c/u (precio regular $107.000).
- Air fryer horno Mandine MAO12, con 2×1 combinable, a $114.500 c/u (precio regular $229.000).
- Aspiradora stick Klindo 2 en 1, con 2×1 combinable, a $109.500 c/u (precio regular $219.000).
Las promociones incluyen además productos de la línea Bluesky, como tostadoras, sandwicheras y cafeteras, todas con descuentos similares y posibilidad de combinarse dentro del beneficio 2×1.
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