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ECONOMIA

Los analistas ya pusieron la vista sobre los vencimientos de deuda de enero

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Caputo no muestra apuro en comprar dólares una consultora cree que la carta «del tió Scott (Bessent) se vuelva a jugar»

Comienza diciembre, un mes que será de alta volatilidad: los inversores estarán atentos a los movimientos del ministro de Economía, Luis Caputo, en vista de los USD 4.200 millones necesarios para pagar los vencimientos de los bonos soberanos en enero.

La única manera es un préstamo. Los trascendidos indican que se avanza en ese sentido. Caputo está cerrando un Repo con bancos de inversión. Morgan Stanley ya está adentro, falta la confirmación del resto. Analizan los detalles del convenio y se cree que la agonía de diciembre será corta.

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Las consultoras centraron su análisis en este evento y el cambio de humor de los inversores locales. que comenzaron a desarmar sus coberturas en dólares.

El menú de opciones es bastante amplio. Todas las cartas están sobre la mesa y el Gobierno las está explorando. Probablemente la solución termine siendo un mix

Para EconViews la consultora que dirige Miguel Kiguel, planteó de inicio: “despejemos la incógnita más importante: no tenemos ninguna duda de que se va a pagar. La voluntad política está y el costo de un traspié sería impensable para el programa actual. La pregunta del millón no es si se paga, sino qué alquimia financiera utilizará el equipo económico para que los dólares aparezcan. El menú de opciones es bastante amplio. Todas las cartas están sobre la mesa y el Gobierno las está explorando. Probablemente la solución termine siendo un mix. Siempre está la posibilidad de levantar el teléfono y gestionar alguna ampliación del swap con el Tesoro de Estados Unidos. Eso mismo fue lo que sucedió con el último pago de intereses al FMI y no descartamos que la carta del tío Scott (Bessent) Secretario del Tesoro de Estados Unidos) se vuelva a jugar”.

El informe agrega que el equipo económico “está explorando otras opciones para no molestar a Scott. Se viene hablando de un nuevo Repo con bancos internacionales. De esto último ya tuvimos una dosis este año. Si bien suele ser deuda de muy corto plazo, puede funcionar como puente financiero para calzar los flujos de caja del verano sin sobresaltos. La contra es que hay que poner títulos como colateral y expone al Tesoro al riesgo de tener que poner más garantías si el precio de los bonos cae. En cualquier caso, tanto el Repo como la ayuda externa implican aumentar los pasivos de corto plazo”.

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Para FMyA, consultora de Fernando Marull, “el contexto global siguió positivo para Argentina, con Brasil en modo rebote y la soja sostenida arriba de USD 400 la tonelada. Hay viento de cola para Argentina y lo tiene que aprovechar el Gobierno”.

Según FMyA “el frente dólar debiera seguir tranquilo en diciembre, por mayor oferta de trigo y flujo financiero, y compensar la mayor demanda de turismo y dolarización. El Tesoro compró solo USD 200 millones de los USD 4.200 millones de deuda que emitieron empresas y provincias en noviembre (les queda plazo para liquidar los dólares) ¿Lo bueno? El BCRA y el Tesoro siguen bajando la cobertura cambiaria pre-electoral (redujeron en USD 6.000 millones dollar linked y futuros) pero aún no compran reservas. Para la calma financiera será clave el anuncio del préstamo con bancos para el pago de enero por USD 4.200 millones. El nuevo financiamiento, más las novedades del régimen cambiario (de ocurrir) deberían bajar un escalón el riesgo país”.

La duda de muchos analistas
La duda de muchos analistas es si el gobierno puede comprar dólares estando tan cerca del techo de la banda cambiaria
REUTERS/Dado Ruvic/Ilustración/Archivo

Por su parte, 1816 se pregunta: “¿Puede el Gobierno hacer compras significativas de reservas con este esquema cambiario?“. Esa, dice, ”sigue siendo la principal duda del mercado luego del rotundo triunfo electoral de Milei, dado que el spot sigue incómodamente cerca del techo de la banda y el CCL incluso lo supera”.

Sobre las tasas de interés la consultora señala que “post comicios, suponíamos que las tasas iban a bajar (algo que ocurrió), pero también que se modificaría al menos marginalmente el esquema monetario (algo que no ocurrió). Bajo el esquema actual la tasa a un día tiene piso (lo que paga BCRA en simultáneas), pero no tiene techo. Ese es un riesgo para alargar duration en pesos: si por cualquier razón el tipo de cambio vuelve al techo de la banda (estamos a menos de 5 %), el Gobierno podría dejar que las tasas vuelvan a subir. Esto es especialmente cierto luego de los datos de EMAE del tercer trimestre: es que, pese a que tuvimos tasas activas altísimas, el PBI creció los tres meses (difícil tener una mejor muestra de la baja sensibilidad de la actividad a la tasa)”.

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La consultora F2 de Andrés Reschini indicó que las reservas “siguen siendo un tema de debate y la sensación que queda es que el mercado no se siente cómodo con el nivel actual de cara al cumplimiento de la meta con FMI y sobre todo de los compromisos de deuda en moneda extranjera que se avecinan apenas entrado 2026. La señal que emite el Gobierno es de cautela a la hora de liberar pesos, dado que el BCRA ha logrado bajar tasas y encajes, pero el Tesoro no dejó escapar una gran cantidad de pesos en la licitación de deuda del miércoles y tampoco ha realizado compras de divisas relevantes. En diciembre debe enfrentar vencimientos en pesos por $ 40 billones a lo que puede ayudar la mayor demanda estacional de moneda, pero no deja de ser un vencimiento de gran magnitud que exige prudencia por lo que hay chances de que la acumulación de reservas vía compras de divisas deba esperar un tiempo”.

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Con el nuevo Congreso «la política volver a ejercer su influencia», dice un informe. En la imagen, dos de los nuevos legisladores oficialistas, Bullrich y Petri

En diciembre, con el inicio de las sesiones parlamentarias del nuevo Congreso, señala, “la política volverá a ejercer su influencia en los mercados que esperan novedades sobre presupuesto, reforma laboral y tributaria mientras sigue pendiente dar certezas sobre cómo se conseguirán los fondos para hacer frente a los compromisos en moneda extranjera de todo 2026”.

La lenta recuperación del Bitcoin, que ayer estaba por encima de USD 91.000 fue el centro del informe de Buenbit. “El retroceso desde USD 125.000 hasta las zonas de soporte en torno a USD 80.000/USD 86.000 obligó a reexaminar supuestos: el rol de los flujos institucionales, la dependencia del sentimiento minorista, la sensibilidad a la macro y el reacomodamiento entre cohortes on chain. Pero lo que parecía una fase de capitulación se convirtió, casi imperceptiblemente, en una fase de reequilibrio. Ese cambio, respaldado por datos duros, empieza a definir la narrativa que llevará al mercado hacia diciembre”.

En este mes, dice Buenbit, esperan “un BTC estabilizado entre USD 88.000 y 95.000, con una recuperación incipiente pero no confirmada, flujos institucionales que dejaron de ser un factor netamente negativo, y una macro global que se mueve hacia un aterrizaje monetario suave. En este marco, diciembre se perfila como un mes de transición más que como un mes de ruptura”.

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El mercado, más allá de esta incomodidad por la acumulación de reservas y el otorgamiento del préstamo para cancelar vencimientos de enero, se muestra optimista y la tendencia positiva de la semana puede repetirse. Son pocos los que piensan salir de bonos y acciones y perderse el repunte que significará el anuncio de la REPO u otra forma de conseguir dólares para cancelar los USD 4.200 millones que vencen en enero.



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ECONOMIA

7 de cada 10 trabajadores consideró renunciar por tener una mala relación con su jefe, según un estudio

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La mala relación con los superiores es uno de los principales motores de la rotación del personal. (Imagen Ilustrativa Infobae)

El vínculo entre los empleados y sus superiores directos se ha consolidado como un factor crítico para la retención de personal en el mercado laboral argentino. Según la última edición del estudio Líderes o Jefes realizado por la plataforma de empleo Bumeran, el 73% de los trabajadores en el país consideró abandonar su puesto de trabajo debido a una relación deficiente con su jefe.

Esta cifra, aunque elevada, muestra un descenso de cuatro puntos porcentuales en comparación con los resultados obtenidos en 2025, cuando el 77% de los encuestados manifestaba haber tenido esa intención. El informe, que contó con la participación de 3.081 trabajadores y especialistas en Recursos Humanos de la región, revela que casi la mitad de los empleados en Argentina (49%) mantiene una percepción negativa sobre sus superiores: un 26% califica la relación como regular y un 23% directamente como mala.

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Federico Barni, CEO de Bumeran, señaló que estos resultados confirman que el vínculo con el liderazgo es hoy un factor determinante para la permanencia y el bienestar de las personas. “Nos sugiere que actualmente existe una necesidad urgente de transformar el rol del liderazgo, de modo de potenciar y motivar el crecimiento de los equipos”, explicó el ejecutivo.

El informe desglosa las causas que alimentan la percepción negativa de los trabajadores hacia quienes ocupan cargos jerárquicos. Entre aquellos que califican su relación con el jefe como regular o mala, el 50% identifica la falta de reconocimiento como el principal problema.

infografia

A este factor le siguen la falta de escucha ante las necesidades del equipo, mencionada por el 48% de los consultados, y la ausencia de confianza del superior hacia su personal o el resto del equipo, señalada por un 47 por ciento. Estas deficiencias en el trato diario y en la gestión del capital humano impactan directamente en la valoración del jefe como figura de autoridad: el 59% de los talentos argentinos no considera que su superior sea un verdadero líder.

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En términos comparativos, Argentina se posiciona como el segundo país de la región con la percepción más crítica sobre el liderazgo de los jefes, solo superado por Chile, donde el 65% de los trabajadores no identifica a sus superiores como líderes. Le siguen Panamá con un 54%, Perú con un 53% y Ecuador, que registra el nivel más bajo de insatisfacción con un 46%.

La problemática no solo es percibida por los empleados, sino que es validada por los expertos en gestión de personal. El 44% de los especialistas en Recursos Humanos en Argentina califica el liderazgo dentro de sus organizaciones como “deficiente”. Este dato marca un deterioro significativo respecto a 2025, cuando el porcentaje de percepción negativa por parte de los expertos era del 31 por ciento.

A pesar de que el 98% de estos profesionales coincide en que es fundamental para el funcionamiento de una organización que los cargos jerárquicos sean ocupados por buenos líderes, las acciones para revertir las deficiencias parecen ser limitadas. El 66% de los responsables de Recursos Humanos informó que sus empresas no implementan estrategias específicas para ayudar a desarrollar habilidades de liderazgo en sus cuadros directivos.

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En los casos donde sí se detectan problemas de liderazgo persistentes, las organizaciones suelen recurrir a medidas drásticas. El 50% de los especialistas indicó que explora alternativas como la reasignación de roles, cambios en la estructura o incluso la terminación del empleo. Por otro lado, un 44% opta por crear planes de desarrollo específicos o mantener conversaciones con el superior para señalar áreas de mejora.

El estudio también indagó sobre las características que los empleados consideran indispensables en un superior. El 64% de los encuestados destacó que la cualidad más valorada es que el jefe escuche las necesidades de los miembros del equipo. En segundo lugar, el 60% señaló la importancia de que contribuya al crecimiento personal y profesional del personal, mientras que un 57% priorizó que sea una persona comunicativa.

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Paradójicamente, la mayoría de los trabajadores argentinos cree poseer las condiciones para mejorar esta situación desde adentro. El 81% de los consultados considera que tiene las cualidades necesarias para convertirse en líder, y un 84% manifestó que le gustaría tener la oportunidad de desempeñar ese rol.

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Las motivaciones para aspirar a un cargo de jerarquía están centradas en el cambio cultural: el 65% de quienes desean liderar lo harían para mejorar las condiciones laborales y el ambiente de trabajo para todos, y un porcentaje idéntico lo haría para guiar y apoyar a otros en su desarrollo profesional.

Para los especialistas en Recursos Humanos, el éxito de un buen líder es fácilmente identificable a través de indicadores concretos. El 74% afirma que se distingue por el clima de trabajo que genera en su equipo, el 70% por el aumento en la satisfacción y el compromiso de los empleados, y un 66% por los resultados operativos que obtienen sus equipos de trabajo.



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ECONOMIA

La inflación en la Ciudad desaceleró al 2,6% en febrero, si bien tuvo una fuerte suba en alimentos

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El Índice de Precios al Consumidor de la Ciudad de Buenos Aires (IPCBA) registró en febrero un aumento del 2,6%, lo que representó una desaceleración respecto del 3,1% observado en enero, según el informe difundido por el Instituto de Estadística y Censos porteño.

Con este resultado, la inflación acumulada en el primer bimestre del año alcanzó el 5,7%, mientras que la variación interanual se ubicó en 32,4%.

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El dato de la Ciudad suele ser seguido con atención porque funciona como un anticipo de la tendencia del índice nacional, que será publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) en los próximos días.

Vivienda lideró los aumentos del mes

La dinámica de precios en febrero estuvo impulsada principalmente por cinco divisiones que superaron el promedio general: vivienda, seguros y servicios financieros, alimentos y bebidas no alcohólicas, salud y equipamiento y mantenimiento del hogar.

El rubro Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles fue el que mayor incidencia tuvo en el índice, con una suba del 5,9%. El informe atribuyó este comportamiento al incremento de los gastos comunes vinculados a la vivienda, así como a actualizaciones tarifarias en electricidad y gas y a subas en los valores de los alquileres.

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También registraron aumentos significativos los seguros y servicios financieros, que subieron 5%, mientras que equipamiento y mantenimiento del hogar avanzó 3,1%.

Por su parte, el rubro salud aumentó 3%, impulsado principalmente por ajustes en las cuotas de la medicina prepaga, que tuvieron un impacto directo en la evolución de esta división.

Alimentos se ubicaron por encima del promedio

El rubro Alimentos y bebidas no alcohólicas registró un incremento del 2,9%, ubicándose 0,3 puntos porcentuales por encima de la inflación general del mes.

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Dentro de esta categoría, el mayor impulso provino de carnes y derivados, cuyos precios aumentaron 7,3% durante febrero.

También se registraron subas en otros productos básicos, entre ellos:

  • Pan y cereales, con un incremento del 1,9%

  • Leche, productos lácteos y huevos, con una suba del 1,8%

Estas alzas fueron parcialmente compensadas por bajas en algunos productos frescos. En particular, las frutas cayeron 2,1% y las verduras, tubérculos y legumbres retrocedieron 1,1%, lo que contribuyó a moderar el aumento del rubro.

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En total, alimentos aportó 0,50 puntos porcentuales al nivel general del índice.

Servicios financieros, comunicación y restaurantes

Otros sectores de servicios también registraron incrementos durante febrero.

El rubro Información y comunicación subió 2,4%, impulsado por aumentos en los servicios de comunicaciones agrupados y en la telefonía móvil.

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Por su parte, Restaurantes y hoteles registró una variación del 1,5%. El informe señaló que la suba estuvo asociada a los precios de alimentos preparados en restaurantes, bares y casas de comida. No obstante, la caída en las tarifas de alojamiento turístico contribuyó a moderar el impacto del rubro.

Entre las divisiones con menor incidencia, Educación aumentó 1,7% y Recreación y cultura apenas 0,1%.

Dos rubros mostraron comportamientos distintos al resto: Transporte registró una baja del 0,4%, mientras que Prendas de vestir y calzado se mantuvo sin cambios durante el mes.

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Diferencias entre bienes y servicios

El informe también analizó la evolución de bienes y servicios, dos componentes centrales del índice de precios.

Durante febrero:

  • Los bienes aumentaron 1,9%

  • Los servicios subieron 3%

El incremento en bienes estuvo vinculado principalmente a los alimentos —en especial las carnes—, además de aumentos en combustibles y lubricantes para vehículos y medicamentos.

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En el caso de los servicios, el mayor peso estuvo en los gastos comunes de la vivienda, las tarifas de electricidad y gas, los alquileres y los precios en restaurantes y casas de comida.

Sin embargo, la baja en pasajes aéreos, alojamiento en hoteles y paquetes turísticos contribuyó a moderar el aumento del sector servicios.

En los dos primeros meses del año, los bienes acumularon una suba del 4,3%, mientras que los servicios aumentaron 6,6%.

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En términos interanuales, los bienes registraron un incremento del 26,3%, mientras que los servicios alcanzaron el 36,1%.

Regulados, estacionales e inflación núcleo

El informe también distingue entre distintos tipos de precios.

Los precios regulados, que incluyen tarifas de servicios públicos, transporte y medicina prepaga, aumentaron 4,5% en febrero. El principal aporte provino de las actualizaciones en electricidad, gas, las cuotas de medicina prepaga y el boleto de colectivo urbano.

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En términos interanuales, este grupo aceleró su suba hasta el 34,8%, 3,9 puntos porcentuales más que en enero.

Por su parte, la agrupación Resto IPCBA, considerada una aproximación a la inflación núcleo, registró un incremento del 3,1% en febrero, con una variación interanual del 32,9%.

En contraste, los bienes y servicios estacionales mostraron una caída promedio del 6,5%, principalmente por la reducción en los precios de pasajes aéreos, así como por bajas en alojamientos hoteleros y paquetes turísticos.

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En la comparación interanual, este componente desaceleró su ritmo de aumento hasta el 21,1%.

Expectativa por el dato nacional

El dato de inflación de la Ciudad es seguido de cerca por analistas y funcionarios porque suele anticipar el comportamiento del índice nacional.

El INDEC difundirá el dato de inflación de febrero en los próximos días, lo que permitirá confirmar si la desaceleración observada en CABA también se refleja en el indicador a nivel país.

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ECONOMIA

La reunión del G7 de ministros de Energía abordará el uso de las reservas estratégicas de petróleo

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El G7 de Energía analiza la liberación de reservas estratégicas de petróleo para frenar el alza en los precios de las gasolineras. REUTERS/Issei Kato

La reunión del G7 de ministros de Energía abordará este martes las reservas estratégicas de petróleo, anunció la titular del ramo francesa y portavoz del Gobierno de Francia, Maud Bregeon, cuyo país ejerce la presidencia de turno del club de los países más ricos.

Francia quiere volver a discutir con las grandes potencias económicas una posible liberación de reservas estratégicas de petróleo para reducir los precios en las gasolineras, según la ministra.

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“Nuestra responsabilidad es hacer todo lo posible para reducir los precios (…) Eso es lo que propondremos esta tarde con (el ministro de Economía) Roland Lescure en el marco de la reunión del G7 sobre Energía para avanzar en la liberación de las reservas de petróleo”, declaró Bregeon a la televisión France 2.

Esta reunión extraordinaria de ministros de Energía sigue a la celebrada la víspera con titulares de Finanzas, que presidió Lescure y que terminó con la disposición de sus participantes a adoptar “todas las medidas necesarias” para estabilizar los mercados de hidrocarburos, incluida la posibilidad de recurrir a las reservas estratégicas.

Desde el comienzo del conflicto
Desde el comienzo del conflicto en Medio Oriente el precio del petróleo subió.

Al anunciar ayer la reunión de hoy, el presidente francés, Emmanuel Macron, señaló la voluntad de su país de trabajar “en temas energéticos, que son extremadamente importantes, y en temas económicos” para “lograr una estrecha coordinación en el G7”.

Esta reunión se celebrará al margen de la reunión de alto nivel sobre energía nuclear de uso civil organizada este martes en París por Francia y la Agencia Internacional de la Energía, aunque las autoridades francesas no han precisado si será presencial, por videoconferencia, como el G7 de Finanzas celebrado este lunes, o híbrida.

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La llamada cumbre sobre la energía nuclear de uso civil, que sigue a la primera celebrada el año pasado en Bruselas, se celebra en un momento de crisis energética por la guerra en Oriente Medio y justo cuando se cumplen 15 años del desastre nuclear de Fukushima (Japón).

Fuentes de la presidencia francesa destacaron que esta cita servirá para reivindicar la energía nuclear civil como una fuente válida para “descarbonizar” la economía y para dotar de soberanía energética a Europa.

Mapa del Estrecho de Ormúz.
Mapa del Estrecho de Ormúz.

Francia busca ampliar la alianza europea en favor de la energía nuclear para usos civiles, actualmente con 16 miembros de la UE, en una reunión de alto nivel que se celebra el 10 de marzo en París, informaron fuentes del Elíseo.

La interrupción del tráfico en el estrecho de Ormuz, canal por el que transita cerca del 20% del petróleo y gas a nivel mundial, ha provocado notables alteraciones en los precios internacionales de las materias primas energéticas y agudizado la incertidumbre en los mercados bursátiles.

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De acuerdo con la información publicada por el medio de referencia, el estrecho permanece como una vía esencial para las exportaciones energéticas de Arabia Saudí, Irak, Kuwait, Qatar, Emiratos Árabes Unidos e Irán, sin alternativas logísticas de relevancia.

Este cuello de botella estratégico intensificó su protagonismo tras el reciente ataque conjunto de Estados Unidos e Israel contra objetivos iraníes, según consignó la fuente, lo que situó nuevamente la posibilidad del cierre de Ormuz en el centro del debate económico internacional y encendió las alarmas sobre las repercusiones que una interrupción prolongada podría acarrear en el abastecimiento global de recursos energéticos.

(con información de EFE)

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