ECONOMIA
Los bancos impulsan el crédito a empresas y familias tras el retiro del financiamiento estatal
Desde diciembre de 2023, el sistema bancario redireccionó el destino de su financiamiento: recortó de forma significativa el crédito disponible para sostener el gasto público y los déficits del Estado y aumentó la proporción orientada al sector privado.
Esta reorientación de fondos es considerada fundamental por parte de los economistas para la reactivación la actividad económica, que sufrió un estancamiento en febrero y luego una caída en los meses recientes debido al apretón monetario impulsado por el gobierno de Javier Milei antes de las elecciones legislativas.
Con mayor crédito bancario disponible para familias y empresas, se busca revertir ese freno, facilitando el acceso a préstamos y estimulando el consumo y la inversión.
“El verdadero ajuste es el déficit fiscal. Con déficit, el Estado se financiaba con impuesto inflacionario (limando día a día el poder de compra de los pesos en manos de la gente) y absorbiendo el ahorro de la economía, impidiendo que hubiera crédito para familias y empresas”, comentó Martín Vauthier, director del Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE) e integrante del equipo de Luis Caputo.
Con el orden macro, el ahorro parado por años se convirtió en acceso a una vivienda o un auto para miles de familias o crédito para inversión de empresas (Vauthier)
Vauthier también explicó: “Los bancos llegaron a tener más del 50% de su activo en financiamiento al sector público y apenas 22% al sector privado. Con el orden macro, ese ahorro parado por años se convirtió en acceso a una vivienda o un auto para miles de familias o crédito para inversión de empresas”.
Un gráfico que compartió el funcionario en las red X muestra la evolución del financiamiento del sistema financiero argentino al sector público y al sector privado no financiero, expresado como porcentaje del activo total, desde marzo de 1993 hasta marzo de 2025. A partir de 2018, se observa un aumento de la exposición crediticia a las arcas estatales, en detrimento de las privadas. A finales del gobierno de Alberto Fernández, alcanzó un pico de 51 por ciento.
Este proceso se conoce en la literatura económica como crowding out o efecto desplazamiento. Sucede cuando un alto nivel de financiamiento al sector público reduce la disponibilidad de crédito para el sector privado. Es decir, cuando los bancos destinan una proporción significativa de sus activos a prestar al Estado, disminuye la capacidad de otorgar créditos a empresas y personas, lo que limita el crecimiento económico.
Por el contrario, la proporción de financiamiento destinada al sector privado no financiero registró una recuperación desde comienzos del gobierno libertario, dinámica conocida como crowding in. Mientras en diciembre de 2023 representaba el 22% del activo, en marzo de 2025 el crédito al sector privado alcanzó el 44%, revirtiendo la tendencia previa, y reduciendo la participación del Estado al 28% en ese mes.
En la antesala del proceso electoral, el equipo económico aplicó un apretón monetario para detener los efectos de la caída de la demanda de dinero, generando una fuerte suba de las tasas de interés
Para el Gobierno, esta dinámica es vital ya que apunta a reactivar la actividad económica a través del impulso del crédito. En la antesala del proceso electoral, el equipo económico aplicó un apretón monetario para detener los efectos de la caída de la demanda de dinero, generando una fuerte suba de las tasas de interés. Esa decisión puso en pausa el crecimiento de la economía.
Luego del triunfo del oficialismo en las elecciones legislativas de octubre, el Ministerio de Economía volvió a inyectar pesos en el mercado mediante una licitación de deuda en la que renovó parcialmente los vencimientos, generando mayor liquidez. Esta medida provocó un descenso de los rendimientos, que se estabilizaron entre el 19% y el 30% anual en pesos, lo que reactivó el flujo crediticio.
En octubre, los préstamos en pesos al sector privado experimentaron un crecimiento real de 1,1%, según el Informe Monetario Mensual del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Este incremento marcó un cambio respecto a la caída anotada en septiembre.
La entidad informó además una variación interanual significativa: el crédito en términos reales se expandió 44,8% frente al año anterior, mientras que, medido sobre el Producto Bruto Interno (PBI), el saldo alcanzó 9,2%, superando en 0,1 puntos porcentuales a septiembre y duplicando el nivel observado al comienzo de 2024. Al considerar los préstamos en dólares, el total de financiamiento al sector privado llegó al 12,1% del PBI.
El total de préstamos al sector privado -en pesos y dólares- alcanzó en octubre a 12,1% del PBI (BCRA)
La recuperación de los préstamos comerciales cortó dos meses de bajas: se observó una suba real de 1,3% mensual. Dentro de estas líneas, los adelantos en cuenta corriente avanzaron 8,1% y los documentos descontados sumaron 2,9%. Por el contrario, los documentos a sola firma anotaron una reducción de 3,1 por ciento.
Los préstamos con garantía real mantuvieron una tendencia sólida, con 17 meses consecutivos de expansión. En octubre, crecieron 4,5% en términos reales respecto de septiembre, liderados por los créditos hipotecarios, que mostraron una suba de 8,3% y acumulan un incremento de 285,8% en los últimos 12 meses. El ente monetario remarcó que la mayor parte de este impulso correspondió a las líneas ajustables por UVA. Paralelamente, las líneas con garantía prendaria subieron 1,1% mensual real, situándose 69,9% por encima del nivel de un año antes.
En materia de préstamos al consumo, el informe oficial describió un comportamiento dispar. Los personales descendieron 0,9% en términos reales respecto al mes previo, aunque registraron una variación positiva de 80,4% frente a igual mes del año anerior. El financiamiento con tarjetas mostró un leve incremento real (0,8% mensual), acumulando un avance de 33,9% en el último año.
Federico González Rouco, economista de Equilibra, destacó que en octubre los créditos hipotecarios UVA volvieron a mostrar dinamismo: se desembolsaron el equivalente de USD 372 millones, lo que equivale a unas 5.000 líneas de financiamiento, la mayor cantidad desde mayo de 2018.
Rouco advirtió que “el apuro por cerrar los créditos preelectorales se notó”, y anticipó que, con el agotamiento de ese efecto, la demanda podría verse afectada por un eventual aumento de las tasas y la apreciación del dólar, que vuelven más restrictivo el acceso a nuevos préstamos. “Cuando termine ese impulso, la caída será mayor porque los requisitos aumentan y menos familias pueden acceder”.
El economista también remarcó la reducción en el costo de los créditos UVA: “La tasa promedio pasó de 6,3% a 6,1% anual porque el Banco Nación gana peso y tira el promedio hacia abajo”, explicó.
Los primeros datos del BCRA correspondientes a noviembre muestran que se afirma la tendencia a la recuperación del crédito al sector privado
Por su parte, First Capital informó que en el último mes los créditos hipotecarios -incluidos los ajustados por UVA- crecieron 10,8% en términos nominales respecto al mes previo, acumulando un stock de $5,8 billones. La variación interanual nominal llegó al 380,8%. Según el informe, pese a que algunos bancos suspendieron nuevas líneas y subieron las tasas, la demanda de financiamiento para adquisición de vivienda se mantuvo elevada y registró el mayor avance interanual entre todas las líneas.
Los primeros datos del BCRA correspondientes a noviembre muestran que se afirma la tendencia a la recuperación del crédito al sector privado y pierde relevancia el destinado al sector público -principalmente provincial y municipal-, alentado por la baja de las tasas de interés.
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(Imagen Ilustrativa Infobae)
El mercado de autos 0 km en la Argentina presentó en marzo una serie de movimientos que modificaron el habitual ranking de ventas. El listado de los modelos más vendidos mostró cambios relevantes entre los primeros puestos y aportó datos sobre las preferencias de los usuarios y la dinámica de las concesionarias.
La Asociación de Concesionarios de Automotores (ACARA) registró que el Peugeot 208 ocupó el primer lugar, con 2.245 unidades patentadas.
La Toyota Hilux se ubicó en la segunda posición con 2.194 vehículos. Esta pick-up, que suele liderar los patentamientos, quedó relegada por un margen de 51 unidades respecto al modelo de Stellantis. El podio lo completó el Fiat Cronos, que alcanzó 1.760 autos vendidos y mantuvo su lugar entre los preferidos del segmento de producción nacional.
El cuarto puesto correspondió a la Ford Ranger, que sumó 1.629 vehículos y superó a otros utilitarios deportivos y camionetas. El Chevrolet Onix, con 1.415 unidades, se posicionó en quinto lugar y reforzó la presencia de la marca en el mercado local. El Ford Territory se ubicó sexto, al registrar 1.380 autos y consolidar el interés por los SUV de tamaño mediano.
Dentro del top 10, la Volkswagen Tera alcanzó 1.251 patentamientos y ocupó el séptimo lugar, seguida de cerca por la Chevrolet Tracker, que totalizó 1.233 unidades. La Volkswagen Amarok se mantuvo entre las camionetas más elegidas, con 1.182 vehículos vendidos, y el Volkswagen Taos completó el ranking con 1.173 autos.
Cuántos autos se patentaron en marzo
Estos datos reflejaron la reconfiguración del mercado y la competencia cerrada entre las principales marcas. El informe de ACARA indicó que en marzo se patentaron 48.972 autos 0 km, lo que representó un aumento interanual del 1,2%. El comportamiento de los consumidores evidenció una recuperación en las ventas, en contraste con los meses previos, aunque el crecimiento fue irrisorio.
Si bien la caída de ventas que se había registrado en enero y febrero no permite equilibrar totalmente las cifras del acumulado del primer trimestre, el déficit pasó de un 4,5% a un 3,1%. Ese diferencial, todavía negativo, debería terminar de recuperarse entre abril y mayo, de modo tal que el mercado llegue al final del primer semestre con una tasa de crecimiento que permita alcanzar las 650.000 unidades para el sector en 2026.
El liderazgo del Peugeot 208 marcó una diferencia respecto a la tendencia histórica de dominio de las pick-ups en el ranking nacional. El modelo de Stellantis se fabricó en el país y logró desplazar a la Toyota Hilux, que históricamente ocupó el primer puesto. El Fiat Cronos también consolidó su presencia como sedán nacional, superando a algunos SUV y camionetas que habitualmente figuran en los primeros lugares.
Las cifras de ACARA mostraron una competencia ajustada entre los tres primeros puestos. El Peugeot 208 y la Toyota Hilux quedaron separados por apenas 51 unidades, mientras que la diferencia entre el tercer y el cuarto puesto, ocupado por el Fiat Cronos y la Ford Ranger, fue de 131 autos.
El segmento de los SUV registró una presencia destacada en el ranking. El Ford Territory y la Chevrolet Tracker se ubicaron como las opciones preferidas en ese grupo, acompañados por el Volkswagen Taos. La Volkswagen Tera también formó parte de este segmento, lo que reflejó la diversificación de la oferta y el interés de los consumidores por vehículos de mayor tamaño y equipamiento.
Entre los lanzamientos recientes, el Toyota Yaris Cross figuró cerca del top 10 en su primer mes de ventas, con 1.165 unidades patentadas. Esta cifra lo dejó a solo ocho autos del décimo lugar y puso en evidencia la rápida aceptación de los modelos nuevos por parte del público.
El análisis de las cifras mostró que cinco marcas concentraron la mayor parte de las ventas: Stellantis, Toyota, Ford, General Motors y Volkswagen. Esta distribución indicó el peso de las terminales con producción local y la competencia entre las distintas propuestas de autos chicos, sedanes, SUV y pick-ups.
El comportamiento del mercado automotor de marzo planteó un escenario de recuperación tras varios meses de caídas. El incremento interanual del 1,2% en los patentamientos de autos nuevos sugirió un cambio de tendencia que impactó en la dinámica de las concesionarias y la estrategia de las terminales.
El top 10 de los autos más vendidos durante marzo quedó conformado del siguiente modo:
- Peugeot 208: 2.245 unidades
- Toyota Hilux: 2.194 unidades
- Fiat Cronos: 1.760 unidades
- Ford Ranger: 1.629 unidades
- Chevrolet Onix: 1.415 unidades
- Ford Territory: 1.380 unidades
- Volkswagen Tera: 1.251 unidades
- Chevrolet Tracker: 1.233 unidades
- Volkswagen Amarok: 1.182 unidades
- Volkswagen Taos: 1.173 unidades
coches
Electrodomésticos en oferta con descuentos de hasta 50% y financiación extendida. Las cadenas de supermercados más grandes del país lanzaron liquidaciones agresivas en pequeños electrodomésticos para el hogar.
Carrefour, Jumbo y ChangoMás compiten con promociones que incluyen cafeteras, freidoras de aire, aspiradoras y microondas a precios rebajados. La estrategia apunta a ganar participación de mercado en un segmento que tradicionalmente dominaban las casas especializadas en electrónica, ofreciendo ventajas en financiación que pueden extenderse hasta 12 cuotas sin interés.
Las tres cadenas tienen stock disponible y permiten comprar online con retiro en sucursal o envío a domicilio. Los descuentos se aplican automáticamente al agregar productos al carrito.
Carrefour lidera con descuentos de hasta 49% y tres cuotas sin interés
La cadena francesa pone el foco en electrodomésticos de cocina y limpieza. La cafetera express Mandine inox MEC1450 aparece con el mayor descuento: 49% off para llevarla a $149.000 desde los $293.000 originales.
Las freidoras de aire concentran varias ofertas competitivas. La Airfryer Black & Decker de 5,5 litros Purifry AFBD62 bajó 34% para quedar en $149.000, el mismo precio que la Peabody de 7,2 litros digital PE AFD720N con 17% de descuento, aunque esta última ofrece mayor capacidad.
En aspiradoras, hay dos opciones destacadas. La Klindo sin bolsa KVC29B tiene 41% off y queda en $103.000 (antes $175.000). Para limpieza de tapizados, la aspiradora de mano Suono HOG0330 sale $155.000 con 24% de rebaja.
El microondas Carrefour Home de 20 litros digital HMO20DBM está $180.000 con 21% de descuento desde los $229.000 que valía. Las jarras eléctricas Bluesky arrancan en $26.000 (modelo BWK8366 con 39% off) y llegan hasta $37.000 (modelo BWK2200MA con 17% off).
Completan la lista una cafetera de filtro Mandine vintage con timer a $49.000 (40% off) y una sandwichera Mandine XL 2 en 1 a $77.000 con 28% de descuento. Todos los productos se financian en tres cuotas sin interés con Mi Carrefour Crédito.
Jumbo apuesta por electrodomésticos de mayor capacidad con seis cuotas
La cadena del grupo Cencosud ofrece productos de mayor volumen y potencia. Su ventaja competitiva está en la financiación extendida: todos los electrodomésticos pueden pagarse hasta en seis cuotas sin interés con tarjeta Cencosud, el doble que Carrefour.
El producto más caro de la lista es la freidora de aire dual de 11 litros Oster 2000 W, que sale $405.488,25 con 15% de descuento. Le sigue la máquina de soda E-Duo Sodastream a $199.999,20 (20% off).
En aspiradoras, Jumbo tiene dos modelos Nex con 30% de descuento. La de arrastre de 2000 W y 4 litros queda en $143.850, mientras que la vertical alámbrica sale $90.860.
Los hornos también están rebajados. El freidor de 30 litros BGH PIH048250 cuesta $210.509,10 con 10% off, y el horno eléctrico de 40 litros BGH BHE40M23N sale $152.459,10 con el mismo porcentaje de descuento.
Una pochoclera Nex PCM6000R aparece con 30% off a $109.801,30, y un tostador para dos panes Nex TMB002OI20 está $32.760 con la misma rebaja porcentual.
ChangoMás ofrece la financiación más larga con 12 cuotas sin interés
La cadena cordobesa gana en flexibilidad de pago. Todos sus electrodomésticos en oferta se financian hasta en 12 cuotas fijas con tarjeta Naranja, el plazo más extendido de las tres opciones.
El descuento más agresivo lo tiene la cafetera Soleil Moulinex FG381A10 de 1,25 litros: 50% off para llevarla a $39.499,50 desde $78.999. La cafetera de filtro Atma CA8133P también tiene 40% de rebaja y queda en $28.797.
En freidoras de aire hay dos alternativas. La BGH de 5,2 litros BAF52N24 sale $98.339,40 con 40% off, mientras que la Peabody AFW520N cuesta $104.999,30 con 30% de descuento.
La juguera Philips HR1832/00 de 500 W está $127.999,20 con 20% de descuento. Las licuadoras van desde los $71.999,10 (Atma con vaso inox de 1,5 litros) hasta $96.299,10 (Atma de mano modelo LM8530N), ambas con 10% off.
Una tostadora Liliana AT918 de acero inoxidable sale $41.399,10 (10% off) y una procesadora Liliana Simplix está $103.499,10 con el mismo porcentaje de rebaja. Todas estas ofertas en ChangoMás suman la posibilidad de pagar en un año completo sin interés, lo que las hace más accesibles para quienes prefieren cuotas más bajas.
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ECONOMIA
Las acciones de internet caen un 23% en el primer trimestre por preocupaciones macroeconómicas Por Investing.com
Investing.com — Las acciones de internet experimentaron caídas significativas en el primer trimestre, bajando un 23% en promedio en comparación con una caída del 5% en el , según analistas de Bank of America.
La firma identificó cinco preocupaciones principales de los inversores que pesan sobre el sector: los niveles de gasto de capital y la disminución del retorno sobre el capital invertido, nuevas ofertas públicas iniciales y flujos de fondos, la disrupción de la inteligencia artificial, la incertidumbre macroeconómica derivada de los precios más altos del gas y los litigios en redes sociales.
Al cierre del primer trimestre, el sector de internet cubierto por BofA estaba valorado en 10 veces el EBITDA de 2027, por debajo del promedio de cinco años de 16 veces. Los ratios precio-beneficio y precio-flujo de caja libre también cotizaban por debajo de los promedios de cinco años, en 15 veces frente a un promedio de 33 veces.
Las acciones de internet de pequeña capitalización cotizaban a 7 veces EBITDA, lo que representa un descuento respecto al promedio de cinco años de 16 veces. Todos los subsectores, incluidos medios online, comercio electrónico, viajes, economía colaborativa y juegos, estaban valorados por debajo de los promedios de cinco años.
BofA destacó a , y como acciones con calificación de compra que cayeron al menos un 15% en lo que va del año, con revisiones mínimas de ingresos para 2027 y exposición limitada a la competencia impulsada por la IA.
El filtro de calidad de la firma, que evalúa a las empresas según tamaño, márgenes operativos, retorno sobre el capital y beta, mostró que las acciones con mayor puntuación cayeron un 8% en el primer trimestre, mientras que aquellas con menor puntuación bajaron un 25%. Las cinco acciones mejor calificadas en calidad fueron Google, , , y .
BofA identificó a y DoorDash como empresas con exposición positiva a la resolución del conflicto en Oriente Medio mediante precios más bajos del gas, al tiempo que mantienen fundamentos atractivos y calificaciones de mayor calidad.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.
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