La decisión del Gobierno de permitir que las naftas puedan aumentar la proporción de bioetanol hasta el 15% para contrarrestar los aumentos internacionales del petróleo, plantea dos escenarios de discusión.

El primero es el inmediato, el efecto en los motores y la influencia en el costo del litro para los usuarios. Pero el segundo es de mediano plazo, y es el planteo que se podría hacer respecto a la adopción permanente de naftas con mayor mezcla aún de etanol, dadas sus propiedades beneficiosas para el medioambiente y su menor costo. De hecho, Brasil tiene combustibles con 27% de bioetanol como corte más bajo, pero también tiene combustibles 100% en el mercado.

Oreste Berta (h), una de las personas que mayor experiencia tiene en Argentina en el desarrollo de combustibles con bioetanol, accedió a una entrevista con Infobae para analizar la medida actual y la posibilidad real de aplicación de este tipo de naftas para su uso en el parque automotor circulante.

“Los autos vehículos modernos están ya preparados para usar altos porcentajes de bioetanol. Actualmente las naftas que usamos en Argentina tienen un 12% de bioetanol, y lejos de ser un problema, el aumento en el porcentaje planteado entiendo que es altamente positivo”, sostuvo el experto, hijo homónimo del más famoso y talentoso preparador de motores de competición, de quién aprendió todo antes de extender la dinastía a una empresa que hoy es consultora de fábricas y petroleras locales y regionales.

Ventajas del bioetanol

“El uso de bioetanol tiene más ventajas que desventajas. En cuanto al consumo, sí, es cierto que hay un pequeño porcentaje de mayor consumo en la mezcla. En este caso podemos hablar de un 2% de aumento de consumo. Pero también si miramos el uso en países vecinos como Brasil, el bioetanol tiene un precio inferior al combustible fósil. Entonces, al final son más ventajas que desventajas. En ese sentido, el bioetanol es un combustible muy noble para el motor, tiene mejor performance, es más limpio y finalmente emite menos emisiones, gases contaminantes”, explicó Berta.

La empresa que dirige hizo un trabajo de experimentación con la flota de vehículos de la Provincia de Córdoba (la provincia que tiene la mayor producción nacional de bioetanol), con la que se trabajó utilizando un parque automotor muy amplio durante más de cinco años, tiempo suficientemente para obtener una referencia adecuada del comportamiento de los autos con un combustible con mayor proporción de bioetanol. “Logramos resultados muy satisfactorios en funcionamiento, consumo, confiabilidad y vida útil de los motores”, explicó.

Pero más allá de la “prueba de campo”, en su centro de desarrollo técnico en Alta Gracia se hicieron muchas horas de experimentación en bancos de pruebas.

“Los ensayos realizados sobre distintos vehículos nafteros en Argentina nos permitieron comprobar que la mayoría de los motores actuales admite sin inconvenientes mezclas de etanol superiores al 20%, y en muchos casos —especialmente en vehículos de hasta aproximadamente cinco años de antigüedad— se han utilizado mezclas cercanas o superiores al 27% sin presentar problemas de funcionamiento, durabilidad ni confiabilidad”, detalló.

Adopción permanente del bioetanol en Argentina

Entonces la pregunta deja de ser respecto a la medida actual y pasa el segundo plano. La incorporación de más bioetanol en las naftas como medida permanente.

“Yo creo que estamos en el momento justo para ir aumentando el corte del bioetanol gradualmente. Los vehículos están preparados, es una cuestión de normativas nomás. Hicimos una experiencia muy interesante con el gobierno de la provincia de Córdoba, ensayos de laboratorio, ensayos de dinamómetro, ensayos de campo», señaló.

Actualmente, la industria automotriz argentina, de hecho, produce vehículos para exportar a Brasil, donde el combustible tiene más bioetanol que en Argentina.

“Esos vehículos circulan en Brasil utilizando mezclas elevadas de etanol sin modificaciones mecánicas, lo que demuestra que gran parte de la tecnología actual de motores ya posee un margen de adaptación importante en sus sistemas de inyección, control de mezcla y materiales compatibles con etanol”, aseguró.

Berta cree que, dentro de las ventajas, “la producción de bioetanol es una muy buena noticia para el el agro, para el productor, que puede diversificar un poco su producto. Generar bioetanol a partir del maíz es otra ventaja más para la economía», dijo Berta.

Bioetanol 100% y los autos usados

“El uso de E100 (etanol hidratado) requiere adaptaciones tecnológicas específicas que los vehículos nafteros convencionales no poseen de origen, por lo que el parque automotor usado actual en Argentina no podría utilizar etanol 100% sin modificaciones”, explicó Berta.

“Sin embargo, la solución tecnológica para los vehículos nuevos es simple y ya está desarrollada y probada a gran escala. La respuesta es la tecnología Flex Fuel, utilizada masivamente en Brasil desde hace años. Estos vehículos pueden funcionar indistintamente con nafta, con mezclas de etanol o con etanol 100%, gracias a adaptaciones en materiales del sistema de combustible, sistema de arranque en frío, calibración electrónica y sensores de contenido de etanol”.

La adopción, sin embargo, tampoco es muy compleja y podría ser factible si se tomara la decisión desde el Gobierno.

“Debería existir una legislación que habilite la comercialización en Argentina de vehículos Flex Fuel, tanto de producción nacional como importados. Hoy, varios vehículos que se fabrican en Argentina y se exportan a Brasil ya se producen con esta tecnología, pero no se comercializan en el mercado interno con esa configuración”, detalló.

La persistencia del tipo de cambio oficial por debajo de $1.400 fuerza al mercado a ajustar estrategias: los más conservadores se inclinan por dolarizar a estos precios, los que quieren tomar más riesgo apuestan por el peso fuerte durante un tiempo más y otros buscan más alternativas. Los analistas, en tanto, creen que la estabilidad cambiaria se mantendrá, por lo menos, hasta mediados del año. Incluso, no descartan más apreciación de la moneda a corto y mediano plazo.

El desempeño del tipo de cambio sorprendió una vez en la última semana, cuando retrocedió hasta $1.368 en el segmento oficial mayorista, a pesar del mal clima internacional que afectó a las monedas emergentes, más la fuerte demanda que ejerce el Banco Central con las compras de reservas, que en lo que va del año ya superan los u$s4.000 millones.

Con la baja del jueves, el tipo de cambio oficial tocó mínimos desde octubre del año pasado, cuando el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y su secretario del Tesoro, Scott Bessent, vendían dólares en el mercado de cambios local para «comprar pesos argentinos». Más allá del rebote del viernes, que repuntó a $1.382, aún se mantiene por debajo de la línea de $1.400 y casi 20% abajo del techo de la banda de flotación.

Proyecciones técnicas: el dólar podría caer hasta $1.350

El equipo de research de Max Capital estima que el tipo de cambio podría caer aún más, impulsado por el fuerte ingreso de dólares que se prevé, producto del crecimiento en las exportaciones (por precio y cantidad), flujos de deuda emitida en dólares e Inversión Extranjera Directa (IED) para proyectos de energía y minería. Calcula que el precio de la divisa podría retroceder hasta $1.350 en el segmento oficial mayorista, nivel que consideraría como una señal para tomar cobertura en moneda dura.

Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, afirma que por ahora no ve un punto claro para dolarizar carteras. En el corto plazo, resalta, todavía hay factores que deberían aportar más oferta de divisas, como los aproximadamente u$s4.000 millones que faltan ingresar de las emisiones de títulos de deuda corporativa y provincial en el exterior, además del flujo de dólares que sumará el sector agroexportador con la cosecha gruesa, que se prevé de gran volumen.

«En el corto plazo, el contexto local presenta factores que podrían mantener la estabilidad cambiaria. La entrada de divisas por la liquidación de la cosecha gruesa debería aportar oferta de dólares, lo que reduce la probabilidad de un salto abrupto del tipo de cambio en las próximas semanas», afirma Isabel Botta, Product Manager en Balanz.

Sin embargo, de acuerdo con Botta, la economía argentina es históricamente volátil, en la que los movimientos cambiarios pueden aparecer de manera repentina y contundente, lo que borraría rápidamente cualquier ganancia proyectada en pesos e, incluso, podría generar pérdidas. A la vez, hay que tener en cuenta el ritmo de desaceleración de la inflación. Por lo tanto, considera que, para perfiles más conservadores o con horizonte a largo plazo, tomar cobertura en dólares a estos niveles puede ser una decisión prudente.

Tasas comprimidas obligan a rebalancear portfolios

«Las tasas de interés comprimieron mucho, con toda la curva debajo de 2,3% mensual, producto de mayor liquidez tras las últimas licitaciones y altos pasivos remunerados. Esto, sumado a un tipo de cambio lejos del techo de la banda, ha sostenido estrategias de carry trade muy rentables en los últimos meses. Pero la combinación de tasas bajas y dólar calmo empieza a achicar el margen de error y deja menos colchón ante un eventual cambio de expectativas o shock externo», advierte Auxtin Maquieyra, de Sailing Inversiones.

Maquieyra afirma que, más que un «giro binario» hacia la dolarización total, en este escenario parece razonable empezar a balancear carteras: reducir parcialmente la exposición a tasa fija en pesos, capturar ganancias acumuladas y reintroducir cobertura en activos dolarizados, especialmente bonos soberanos en dólares, que vuelven a ofrecer rendimientos de dos dígitos. A la vez, mantener algo de carry trade mientras siga la calma cambiaria, pero con cautela, porque ahora hay más riesgo que hace unos meses.

Lazzati precisa que en sus carteras siguen posicionados en activos financieros en pesos, principalmente en instrumentos CER (atados a la inflación) con horizontes de entre seis y ocho meses, que «hoy permiten capturar rendimiento y, al mismo tiempo, mantener cierta cobertura ante un eventual movimiento cambiario más adelante».

«Para estrategias de mediano y largo plazo, vemos valor en posicionarse en instrumentos en dólares que hoy ofrecen rendimientos atractivos. En el segmento corporativo, destacamos bonos como los de Telecom, con una TIR cercana al 7,8%, y los de IRSA, en torno al 7,15%. A la vez, entre los bonos soberanos en dólares, el GD41, que con una TIR aproximada del 10% resulta interesante en un contexto de mejora en la acumulación de reservas del Banco Central y compresión del riesgo país», agrega Botta.

En moneda local, Botta sugiere bonos CER, como el TZX28, que ofrece una «cobertura interesante», teniendo en cuenta que sus proyecciones de inflación superan las implícitas de las curvas actuales. Como complemento, en renta variable internacional, resalta que los Cedear son una vía eficiente de dolarización. En este segmento, ve potencial en «empresas de calidad», como las tecnológicas Nvidia y Microsoft, que en las últimas semanas han registrado caídas, afectadas principalmente por el contexto global, pero mantienen sólidos fundamentos de largo plazo.

En un escenario de profunda incertidumbre energética global, marcado por el conflicto bélico en Medio Oriente y la reconfiguración de los mercados internacionales, la industria del Gas Licuado de Petróleo (GLP), que se almacena en garrafas, ha puesto su mirada sobre la Argentina.

Durante el 39° Congreso de la Asociación Iberoamericana de Gas Licuado de Petróleo (Aiglp), realizado recientemente en Buenos Aires, referentes del sector coincidieron en que el país se encuentra en una posición estratégica para transformarse en un proveedor clave de este recurso, impulsado por el desarrollo de Vaca Muerta.

El contexto internacional presenta desafíos críticos para el abastecimiento. Actualmente, cerca de 3.000 millones de personas en todo el mundo dependen de las garrafas para cocinar y calefaccionarse. Sin embargo, las tensiones geopolíticas han obstaculizado el comercio: aproximadamente el 30% del GLP global no logra salir del Estrecho de Ormuz debido al avance de la guerra. Esta situación ha generado una creciente preocupación, especialmente en Asia, y ha impactado de forma directa en los precios: el barril de petróleo superó los 100 dólares, mientras que el valor del GLP registró incrementos que oscilan entre el 30% y el 100% en diversos mercados internacionales.

Vaca Muerta como eje de la seguridad energética

Ante la necesidad de diversificar las fuentes de suministro, la Argentina surge como un destino prioritario para las inversiones. Fabricio Duarte, director ejecutivo de la Aiglp, señaló durante el encuentro que la seguridad energética se ha convertido en una prioridad global que exige canastas energéticas diversificadas. “Hoy todos quieren saber qué va a pasar con Argentina, con Vaca Muerta”, afirmó Duarte, destacando que no bastará con una sola fuente de energía para satisfacer la demanda mundial, citando el caso de India como un país altamente dependiente del suministro de Medio Oriente que hoy enfrenta severas limitaciones.

Por su parte, Pedro Cascales, presidente de la Cámara de Empresas Argentinas de Gas Licuado de Petróleo (Cegla), reafirmó este potencial ante representantes de 26 países y 59 empresas. “Argentina se posiciona como un destino clave para las inversiones en energía, especialmente a partir del desarrollo de Vaca Muerta, una de las principales reservas de shale gas y shale oil del mundo”, sostuvo el directivo. Según los datos presentados por Cegla, el país mantiene un crecimiento sostenido de su producción; en 2025, las exportaciones alcanzaron 1,6 millones de toneladas, una cifra que representa más del doble del consumo interno nacional.

El mercado interno: desregulación y desafíos logísticos

A nivel local, el GLP cumple un rol social y económico fundamental. Unas 20 millones de personas, lo que equivale al 46,30% de la población argentina, requieren de garrafas para sus necesidades básicas de cocina y calefacción. El recurso es además vital para sectores industriales, comerciales y agropecuarios, con especial relevancia en las provincias de Formosa, Chaco, Corrientes y Misiones, que carecen de acceso a la red de gas natural.

El sector atraviesa actualmente una etapa de transformación derivada del Decreto 446/2025, el cual avanzó en la desregulación del mercado. Bajo este nuevo esquema, el Estado ha desplazado su rol hacia los aspectos técnicos y de seguridad. Cascales explicó que esta modificación no derivó en aumentos desmedidos, sino que aportó previsibilidad y fomentó la inversión, generando un excedente de producto. Según el titular de Cegla, los precios han evolucionado por debajo de la inflación, lo que evidenciaría un funcionamiento más eficiente del mercado.

No obstante, la industria enfrenta desafíos persistentes en cuanto a infraestructura y seguridad. Con más de 20 millones de envases en circulación que abastecen a 5 millones de hogares, la inversión anual destinada al mantenimiento de estas unidades alcanza los 45 millones de dólares. En este sentido, el sector ha avanzado en la modernización del sistema de canje de envases mediante un esquema descentralizado que busca reducir costos y mejorar la eficiencia operativa.

Nuevos usos y expansión del horizonte productivo

La oportunidad de la Argentina no se limita únicamente a la exportación de excedentes, sino también a la expansión del uso del GLP en actividades que hoy dependen de combustibles importados. El debate en el congreso incluyó la aplicación del gas licuado en el autotransporte, el sector náutico, la generación eléctrica y la agricultura.

“De cara al futuro, el desafío será no solo consolidar el mercado actual, sino también expandir nuevos usos del GLP”, destacó Cascales. El directivo subrayó que estas alternativas permitirían reducir la importación de gasoil, disminuir los niveles de contaminación y generar ahorros significativos para los usuarios, especialmente en zonas alejadas de los gasoductos troncales.

Para concretar este posicionamiento como jugador global, la industria plantea la necesidad de un marco normativo estable. Desde Cegla se destacó el trabajo conjunto con la Secretaría de Energía para actualizar las normativas técnicas, pero se hizo hincapié en la importancia de avanzar hacia una ley de estabilidad fiscal que brinde la seguridad necesaria para las nuevas inversiones de gran escala.

El encuentro, concluyó con la confirmación de que la dinámica regional está cambiando ante el incremento de la producción argentina. El impacto de este crecimiento se sentirá en el flujo de importaciones del resto de los países de América Latina, consolidando al país como un punto estratégico en el mapa energético.