El intercambio comercial argentino registró en febrero de 2026 un superávit de USD 788 millones, lo que significó un incremento de USD 513 millones respecto al mismo mes del año anterior. Este resultado positivo se alcanzó en un contexto de contracción del comercio exterior, donde la caída de las importaciones superó a la de las exportaciones. De acuerdo con el último informe del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el intercambio comercial de bienes (exportaciones más importaciones) totalizó USD 11.137 millones, lo que representa una baja interanual del 7,2 por ciento.

Durante el segundo mes del año, las exportaciones sumaron USD 5.962 millones, registrando una caída del 2,9% en comparación con febrero de 2025. Según el organismo técnico, “este descenso fue impulsado por una baja de 7,1% en las cantidades exportadas, ya que los precios aumentaron 4,4%”. En términos desestacionalizados, las ventas al exterior mostraron una caída más pronunciada del 16,2% respecto a enero de 2026.

Por el lado de las compras al exterior, las importaciones totalizaron USD 5.174 millones, lo que implicó una reducción interanual del 11,8%. El Indecprecisó que “esta baja se atribuyó a la disminución de 14,9% en las cantidades, ya que los precios aumentaron 3,7%”. A diferencia de las exportaciones, la serie desestacionalizada de las importaciones creció un 8,2% frente al mes previo.

El desempeño de las exportaciones fue dispar entre los grandes rubros. Las exportaciones de Manufacturas de Origen Industrial (MOI) sumaron USD 1.747 millones, con un crecimiento interanual del 8,6%. Por su parte, los Productos Primarios (PP) alcanzaron los USD 1.750 millones, registrando un alza del 8,2%. En contraste, las Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA) totalizaron USD 1.834 millones, lo que representó una caída del 10,1%. El retroceso más severo se dio en Combustibles y Energía, que con USD 631 millones exportados, sufrieron una contracción del 27,6% en comparación con igual mes de 2025.

En cuanto a las importaciones, casi todos los usos económicos registraron caídas. Los Bienes Intermedios, que representan el 34,4% de las compras totales, cayeron un 4,1% interanual (USD 1.779 millones). Los Bienes de Capital bajaron un 17,6% (USD 1.061 millones) y las Piezas y accesorios para bienes de capital retrocedieron un 24,9% (USD 921 millones). Los Combustibles y lubricantes también mostraron una fuerte merma del 36,8%, totalizando USD 145 millones. Los únicos rubros con caídas moderadas fueron los Bienes de Consumo (-3,0%) y los Vehículos automotores de pasajeros (-5,7%).

A pesar de la baja en los volúmenes operados, el país se vio beneficiado por la evolución de los valores internacionales. El índice de términos del intercambio aumentó un 0,7% interanual. El informe oficial indica que este movimiento “reflejó una mejora en los precios relativos del comercio exterior y aumentó el poder de compra externo”. De hecho, el Indec estimó que “si hubieran prevalecido los precios de febrero de 2025, el saldo comercial habría registrado un superávit de USD 721 millones”, es decir, USD 67 millones menos que el resultado efectivamente obtenido.

En el análisis sectorial, los productos relacionados con el complejo sojero mostraron un deterioro significativo. La balanza comercial de los derivados del cultivo de soja alcanzó un saldo de USD 375 millones, un 50,7% menos que en febrero de 2025. Las exportaciones de este complejo cayeron un 30,4% (USD 743 millones), afectadas por una baja del 28,6% en las cantidades y del 2,5% en los precios. Dentro de este rubro, las cantidades exportadas de harina y pellets de soja bajaron un 27,3%, mientras que el aceite de soja en bruto cayó un 50,2 por ciento.

Brasil se mantuvo como el principal socio comercial de la Argentina, aunque el saldo fue deficitario en USD 222 millones. Las exportaciones hacia el vecino país cayeron 12,5% (USD 910 millones), mientras que las importaciones desde ese destino cayeron un 18,7% (USD 1.132 millones).

Con China se registró el mayor déficit bilateral, con un saldo negativo de USD 640 millones. Si bien las ventas al gigante asiático tuvieron una fuerte suba del 67,6% (USD 631 millones) y las compras desde ese origen retrocedieron un 14,7% (USD 1.271 millones). Estados Unidos se ubicó como el tercer destino de las exportaciones nacionales, concentrando el 6,8% del total. Sin embargo, el intercambio con este país arrojó un saldo negativo de USD 10 millones, con exportaciones por USD 407 millones (-5,7% interanual) e importaciones por USD 417 millones (caída del 18,5%).

También el intercambio con la Unión Europea resultó deficitario, con un saldo de -USD 76 millones. Las exportaciones al bloque crecieron un 16,9% hasta los USD 580 millones, “a raíz de mayores despachos de Productos Primarios”. Las importaciones desde la zona cayeron un 17,5%, totalizando 656 millones de dólares.

Por último, se destaca el caso de Paraguay, un mercado que le vende muchos productos a la Argentina y le compra poco. Según los números del Indec, en febrero el saldo comercial con ese país fue negativo por USD 322 millones. En total se realizaron importaciones por USD 409 millones (22,3% más que el año pasado) y se exportaron a ese destino apenas USD 87 millones (crecimiento del 0,3%).

El Congreso comenzó a debatir un proyecto de ley que crearía una nueva línea de créditos de ANSES. El monto llegaría hasta $1,5 millones por persona y apuntaría a aliviar el sobreendeudamiento en sectores de menores ingresos.

La iniciativa es impulsada por la oposición. Todavía debe atravesar todo el proceso legislativo, por lo que no se encuentra disponible ni tiene fecha de implementación confirmada.

El esquema busca atacar un problema creciente: miles de familias que destinan gran parte de sus ingresos a pagar tarjetas de crédito y préstamos personales, quedando atrapadas en un círculo de intereses y refinanciaciones.

Cómo funcionaría el mecanismo de créditos ANSES

A diferencia de otros programas de financiamiento, este crédito tendría un objetivo específico. Los fondos no podrían utilizarse libremente.

Según el texto del proyecto, el dinero deberá destinarse exclusivamente a cancelar deudas existentes. Esto incluye saldos con bancos, tarjetas de crédito u otras entidades financieras.

Para garantizar ese destino, el mecanismo establece un control directo. El monto no será depositado en la cuenta del beneficiario.

En cambio, Anses transferirá directamente los fondos a la entidad acreedora correspondiente. De esta forma, se busca evitar que el dinero se desvíe a otros usos.

El trámite sería completamente digital. Los usuarios deberían ingresar a la plataforma Mi Anses para iniciar el proceso.

Allí tendrían que presentar documentación que respalde sus deudas. El sistema contaría con controles automáticos para verificar el destino de los fondos.

El esquema no contemplaría intermediarios ni gestores. Toda la operatoria quedaría centralizada en los canales oficiales de Anses.

Quiénes podrían acceder a los créditos de $1,5 millones

El universo potencial de beneficiarios es amplio. Se estima que cerca de 10 millones de personas podrían cumplir con los requisitos.

El proyecto incluye varios grupos:

• Titulares de la Asignación Universal por Hijo (AUH)
• Beneficiarios de la Asignación por Embarazo (AUE)
• Jubilados y pensionados con ingresos de hasta seis haberes mínimos
• Beneficiarios de Pensiones No Contributivas
• Trabajadores de casas particulares registrados
• Monotributistas de las categorías A, B, C y D

La idea es llegar a quienes tienen menores ingresos formales y están más expuestos al endeudamiento con tasas elevadas del sistema financiero tradicional.

El límite de ingreso para jubilados se fijó en seis haberes mínimos. Esto permitiría incluir a personas con ingresos medios-bajos dentro del sistema previsional.

En el caso de los monotributistas, solo podrían acceder las categorías más bajas. Quedarían excluidos quienes facturan montos más altos.

Condiciones, tasas y límites del crédito

El proyecto fija un tope de $1,5 millones por crédito. Este monto tendría actualización automática en función del salario mínimo.

La tasa de interés estaría vinculada a la TAMAR más 10 puntos. Esto la ubicaría por debajo de los niveles habituales del sistema financiero.

Además, el texto establece un límite clave: la cuota no podrá superar el 30% del ingreso mensual del solicitante. El objetivo es evitar un nuevo ciclo de endeudamiento.

Esta restricción busca garantizar que quien acceda al crédito pueda pagarlo sin comprometer su capacidad de consumo básico.

El mecanismo también contempla controles sobre el destino de los fondos. Anses verificaría que el dinero efectivamente cancele deudas preexistentes.

Cuándo podría estar disponible esta línea de préstamos

La iniciativa aún no cuenta con aprobación parlamentaria. Su implementación dependerá del trámite legislativo.

De avanzar en el Congreso, podría obtener media sanción en la Cámara de Diputados durante marzo de 2026. Luego debería ser tratada en el Senado.

El cronograma estimado incluye el debate en la Cámara alta entre abril y mayo de 2026. Si prospera, eventualmente entraría en vigencia en el segundo semestre de 2026.

Sin embargo, estos plazos son tentativos. Dependen de que el proyecto logre consensos políticos y avance sin modificaciones sustanciales.

Qué dice el Gobierno sobre el proyecto

Desde el Gobierno nacional ya manifestaron objeciones a la propuesta. Las críticas se centran en el posible uso de recursos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS).

Este fondo es administrado por Anses. Está destinado a garantizar el pago de jubilaciones y pensiones en el largo plazo.

La postura oficial deja abierta la incertidumbre sobre la implementación. Incluso si el Congreso aprueba la ley, el Ejecutivo podría vetar la norma o reglamentarla de manera restrictiva.

El debate refleja tensiones más amplias sobre el uso de recursos públicos. Mientras la oposición argumenta que el esquema ayudaría a sectores vulnerables, el oficialismo advierte sobre riesgos fiscales y el impacto en la sustentabilidad del sistema previsional.

El ministro de Economía, Luis Caputo, reafirmó que el Gobierno no recurrirá a los mercados internacionales para emitir nueva deuda y anticipó que en el corto plazo se presentarán los mecanismos alternativos de financiamiento para afrontar los pagos de la deuda externa hasta las elecciones presidenciales de 2027, más allá de la venta de activos públicos y la colocación de deuda en el mercado local.

Durante su participación en el 21º Simposio de Mercado de Capitales y Finanzas Corporativas, Caputo remarcó la importancia de buscar instrumentos que permitan abaratar costos y fortalecer la disciplina fiscal.

El funcionario reiteró que no está en los planes de la administración libertaria acudir al mercado internacional para cubrir vencimientos. “En algún momento pensamos el año pasado, por ahí en noviembre-diciembre. Lo descartamos. Primero, importante aclarar, este es un Gobierno que no toma deuda; tenemos superávit. Por el contrario, hemos cancelado mucha deuda, sobre todo al principio del mandato, cuando no teníamos la opción de refinanciar”, sostuvo e insistió en que la prioridad es emplear fondos propios y opciones menos costosas que la colocación tradicional de bonos en el exterior.

Caputo detalló que el equipo económico ya tiene identificadas fuentes de financiamiento alternativo para cubrir los próximos tres vencimientos de capital. “El trabajo de Fede (por Furiase) en la Secretaría de Finanzas es el de refinanciar al país lo más barato posible. Tenemos opciones más baratas; mientras tengamos estas opciones más baratas, que por ahí el mercado no las sabe, pero se va a enterar en los próximos meses, nosotros vamos a seguir primando lo que es la opción más barata”, indicó. Añadió que los fondos alcanzan para afrontar los vencimientos de capital de julio de este año, enero y julio del próximo año, por un monto estimado en 9.000 millones de dólares.

Sobre el costo del financiamiento y el acceso a los mercados, Caputo opinó que el riesgo país actual no refleja las condiciones técnicas. “Si hoy el riesgo país está en un nivel que nosotros consideramos que es exagerado, eso quiere decir que la posición técnica, la relación entre oferta y demanda, no está tan equilibrada como nos gustaría. Tenes que seguir arreglando la economía, estabilizando y, por el otro lado, seguir pagando, y lo podemos hacer porque tenemos alternativas de financiamiento mejores. En el mejor de los mundos, nos financiamos más barato para cancelar deuda más cara, perfecto”, puntualizó.

Por otro lado, Caputo indicó que en 2027 vencerán USD 3.000 millones adicionales de capital con el Fondo Monetario Internacional (FMI). “Más allá de las fuentes que estamos trabajando, lo que vamos a seguir haciendo es desarrollar el mercado local, la venta de activos y estos financiamientos alternativos que por ahora son más baratos que el mercado”, destacó.

Respecto a la relación con el FMI, que actualmente atraviesa la segunda revisión del acuerdo, el jefe de la cartera económica calificó el vínculo como “espectacular” y sostuvo que Argentina no había experimentado una relación similar con el organismo. “Ahí sí hemos ganado un nivel de confianza, sobre todo de ellos a nosotros, el Fondo siempre ha sido más escéptico con Argentina porque tiene historias difíciles”, señaló. “Ellos ponderan mucho la opinión nuestra porque le hemos mostrado con resultados que lo que hemos venido diciendo lo hemos venido haciendo”, afirmó.

Con el objetivo de afrontar los vencimientos de deuda de julio, Economía ya obtuvo USD 500 millones a través de la colocación del Bonar 2027 (AO27) en las dos últimas licitaciones locales de títulos en pesos y dólares. El equipo económico proyecta reunir USD 2.000 millones mediante este instrumento, destinados a cubrir los compromisos financieros de mitad de año.

La emisión contempla un límite máximo de USD 2.000 millones hasta julio. Las subastas se realizarán cada quince días y, luego de la licitación principal, se habilitará una segunda vuelta al día siguiente, en la que se podrán adjudicar hasta USD 100 millones adicionales, respetando el precio de corte de la primera ronda. El bono ofrece un cupón mensual con una tasa nominal anual inferior al 6%, y el valor final se determina en cada subasta.

El secretario de Finanzas, Federico Furiase, informó que Hacienda tiene prácticamente asegurados los fondos en moneda extranjera para afrontar los próximos dos vencimientos relevantes. En declaraciones a la Televisión Pública, Furiase explicó que, además del Bonar 2027, se han gestionado otras opciones de financiamiento que se anunciarán en el corto plazo y con las que se cubrirán los pagos de USD 4.200 millones en julio y el siguiente vencimiento previsto para enero de 2027.

“Con todas estas fuentes de financiamiento que estamos teniendo, prácticamente está cerrado el vencimiento de julio y el de enero del año que viene”, sostuvo durante la entrevista televisiva, ratificando la postura de Luis Caputo.