ECONOMIA
Mercado en alerta: el movimiento clave del BCRA que podría redefinir el precio del dólar
En la última rueda de la semana, el dólar oficial opera este viernes 7 de noviembre con una caída de cinco pesos, a $1470, en la pizarra del Banco Nación. En el segmento mayorista, la divisa se negocia a $1465. En cuanto a los dólares financieros, el contado con liquidación se vende $1493 (-0,1%), y el MEP se ubica a $1473 (-0,2%). Por último, en el segmento informal, el blue se negocia con un retroceso de $15, a $1420.
El mercado cambiario argentino atraviesa una etapa de aparente calma, pero con señales que los analistas leen con atención. La combinación de tasas estabilizadas, un dólar que se mantiene alrededor de los $1.450 y movimientos recientes en el balance del Banco Central (BCRA) generan una lectura mixta: la sensación de que el sistema recupera oxígeno, pero con riesgos latentes bajo la superficie. En el centro del análisis aparece una pregunta clave: ¿el dólar encontró un nuevo punto de equilibrio o solo está en pausa antes de otro salto?
Las licitaciones del Tesoro y la política monetaria del BCRA lograron normalizar buena parte de la liquidez de corto plazo. Las tasas en pesos se estabilizaron en torno al 32% anual, mientras las operaciones overnight se ubican cerca del 20%. Este contexto permitió que la curva de deuda muestre una leve pendiente positiva, signo de confianza incipiente y mayor previsibilidad en la renovación de vencimientos. Sin embargo, detrás de esa aparente estabilidad, el mercado sigue mirando un indicador decisivo: el nivel real de las reservas netas.
El dato que más ruido generó en los últimos días proviene del propio balance del BCRA. Allí se observó una caída significativa en el rubro de «Letras y Notas en moneda nacional» y un aumento simultáneo en «Otros pasivos». Este movimiento, que podría parecer técnico, es leído como un cambio de composición contable que podría impactar sobre la medición de reservas. Si parte de esos pasivos están denominados en dólares y vencen dentro de los próximos doce meses, el efecto sería directo: menos reservas netas disponibles y, por lo tanto, mayor vulnerabilidad frente al mercado.
En este marco, el foco de los inversores se desplazó hacia las próximas publicaciones oficiales. El Banco Central dará a conocer el 20 de noviembre la planilla de reservas internacionales y de liquidez en moneda extranjera al 31 de octubre. Ese documento permitirá confirmar si, efectivamente, el movimiento contable implica una exposición mayor en dólares o si solo se trató de un reacomodamiento interno sin efectos reales sobre las reservas netas.
Tasas estables, inflación en baja y menor presión sobre el dólar
Desde Max Capital señalaron que el proceso de normalización del mercado de deuda en pesos continúa avanzando de manera sostenida. Las tasas a lo largo de la curva se consolidaron alrededor del 32% anual, y las licitaciones recientes lograron rollovers superiores al 100%, preservando la liquidez del sistema y evitando la emisión monetaria adicional. Este comportamiento contribuye a mantener bajo control las expectativas cambiarias en el corto plazo.
Los analistas del bróker destacaron la decisión del Banco Central de reducir la tasa overnight de las «simultáneas» del 25% al 22%, buscando incentivar el desplazamiento de fondos hacia bonos más largos. Esta medida, junto con la normalización de las tasas de corto plazo, permitió que la curva se aplane sin generar tensiones. En palabras de los especialistas, el resultado es un mercado más ordenado, donde la liquidez fluye sin necesidad de incentivos extremos y el costo del dinero se mantiene previsible.
En este contexto, Max Capital subrayó que la inflación de octubre rondaría el 2,5%, pero estimaron que continuará descendiendo de forma acelerada, acercándose a valores por debajo del 1% mensual hacia fines de 2026. De confirmarse esta tendencia, la presión sobre las tasas nominales disminuiría, generando una compresión adicional en el tramo largo de la curva, lo que podría afianzar la estabilidad del tipo de cambio.
Los especialistas interpretaron que la clave pasa por sostener la confianza del mercado local en los instrumentos en pesos. Si las tasas reales se mantienen positivas y la inflación continúa moderándose, el atractivo por permanecer en moneda local podría fortalecer la demanda de deuda interna y contener los movimientos del dólar financiero, al menos en el corto y mediano plazo.
El rastro contable que preocupa al mercado
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) analizaron con detalle el balance semanal del Banco Central y encontraron señales que despiertan interrogantes sobre la composición de sus pasivos. Según su lectura, desde el 23 de octubre, el rubro «Otras Letras y Notas en Moneda Nacional» cayó en USD 1.862 millones, mientras que «Otros Pasivos» aumentó en USD 2.755 millones. Este cambio, explicaron, sugiere que los pesos adquiridos por el Tesoro de Estados Unidos en la previa electoral podrían haber sido reemplazados por una deuda en dólares a través del swap de monedas.
Para PPI, esta modificación contable es más que un dato técnico: podría tener consecuencias directas en la forma en que se calculan las reservas netas bajo la metodología del Fondo Monetario Internacional (FMI). Si esos pasivos son en moneda extranjera y tienen vencimiento dentro de los próximos doce meses, deben descontarse de las reservas netas. Bajo esa hipótesis, las reservas efectivas del BCRA —que ya se estiman en torno a USD 1.660 millones— serían aún menores.
Los analistas señalaron además que, incluyendo la liquidez bruta (con los Derechos Especiales de Giro), el BCRA contaría con alrededor de USD 17.840 millones, aunque aclararon que no toda esa cifra equivale a disponibilidad inmediata. Parte de esos fondos se encuentran comprometidos, lo que deja al Central con un margen operativo acotado ante eventuales movimientos abruptos del mercado.
Para los expertos de PPI, el punto clave será confirmar en las próximas semanas si efectivamente se produjo el pasaje de pasivos en pesos a pasivos en dólares. De ser así, el Tesoro estadounidense habría pasado de estar long peso a long dólar, lo que implicaría un giro relevante en su estrategia y una señal que el mercado no dejaría pasar desapercibida.
Tesoro en acción: compras de dólares y estrategia de cobertura
En paralelo a los movimientos del BCRA, el Tesoro Nacional volvió a intervenir en el mercado de cambios tras las fuertes ventas previas a las elecciones. Según los analistas de Max Capital, el organismo habría retomado la compra de divisas, acumulando USD 13 millones el viernes y USD 64 millones el lunes siguiente. Si bien los montos son moderados, representan un cambio de tendencia que apunta a recomponer su posición en dólares.
PPI complementó este diagnóstico con datos monetarios recientes. Indicaron que los depósitos en moneda extranjera del Tesoro aumentaron USD 64 millones, mientras que los depósitos en pesos cayeron en una magnitud equivalente, lo que sugiere un traslado genuino hacia activos en dólares. La diferencia restante, de USD 12 millones, correspondería a pagos a organismos internacionales. No obstante, el Tesoro comenzó la semana con apenas USD 156 millones en sus cuentas, frente a los USD 853 millones que debía girar al FMI, situación que refleja la fragilidad del frente externo.
Para Max Capital, establecer un esquema previsible de compras de dólares sería clave para ordenar las expectativas. Si esas compras se hacen directamente en el mercado cambiario, fortalecen las reservas netas del Banco Central; si se realizan contra el propio BCRA, no generan mejora en el saldo neto. Por eso, la transparencia y regularidad de estas operaciones resultan determinantes para estabilizar el tipo de cambio.
Ambas consultoras coinciden en que el margen operativo sigue siendo acotado. La liquidez está normalizada, pero las reservas aún se mueven en niveles mínimos. En este escenario, cada movimiento —ya sea en las tasas, en la curva de deuda o en el balance contable del Central— puede convertirse en un detonante para el mercado cambiario.
Qué puede pasar con el dólar en las próximas semanas
El consenso entre analistas apunta a que la clave inmediata está en las reservas netas. Si el BCRA logra mantenerlas estables y el Tesoro consigue acumular divisas genuinas desde el mercado, el tipo de cambio podría encontrar un nuevo piso de estabilidad. Por el contrario, si se confirma que parte de los pasivos del Central son en dólares de corto plazo, la presión sobre el mercado podría reaparecer más temprano que tarde.
Desde Max Capital creen que la evolución de la inflación y la curva de tasas serán los principales amortiguadores. Si la desaceleración de precios continúa, el rendimiento real en pesos mejorará, reduciendo la demanda de cobertura en divisas. Esa combinación podría contener al dólar sin necesidad de una intervención directa significativa.
Para PPI, el elemento determinante será la composición de las reservas. El mercado no reaccionará tanto a los números brutos, sino a su calidad y disponibilidad efectiva. Si parte de la liquidez proviene de instrumentos de corto plazo o swap de monedas, la percepción de fortaleza será débil y la presión podría trasladarse nuevamente al mercado financiero.
En síntesis, el equilibrio cambiario de noviembre dependerá de tres factores: tasas reales positivas, canales genuinos de acumulación de reservas y claridad contable en el balance del BCRA. Si esos tres elementos se alinean, el dólar podría transitar un período de calma. De lo contrario, el mercado volverá a testear hasta dónde llega la paciencia del Central y de los inversores.
El mercado está en alerta, pero no en pánico. La estrategia del Gobierno muestra señales de orden: tasas más bajas, liquidez normalizada y recomposición gradual de reservas. Sin embargo, la fragilidad estructural sigue presente. El movimiento contable del BCRA es más que un dato técnico: es la variable que puede redefinir el precio del dólar en las próximas semanas. El termómetro, una vez más, será el balance del Central. Allí, entre líneas, se jugará el verdadero valor del peso argentino.
iprofesional, diario, noticias, periodismo, argentina, buenos aires, economía, finanzas,
impuestos, legales, negocios, tecnología, comex, management, marketing, empleos, autos, vinos, life and style,
campus, real estate, newspaper, news, breaking, argentine, politics, economy, finance, taxation, legal, business,
technology, ads, media,dólar,dólar blue
ECONOMIA
«Operativo surtidor»: Caputo frena impuestos y resigna u$s150 millones para contener precio de nafta
La escalada de las tensiones en el estrecho de Ormuz impulsó la cotización del barril de crudo Brent por encima de la barrera de los u$s100 durante la última semana de marzo. Ante este escenario de volatilidad global, el Ministerio de Economía y la Secretaría de Energía coordinaron una serie de medidas publicadas este miércoles en el Boletín Oficial, orientadas a mitigar el traslado de esos costos internacionales al precio de venta al público en las estaciones de servicio.
La principal herramienta fiscal utilizada fue el Decreto 217/2026, que dispuso una nueva postergación en la actualización de los impuestos a los Combustibles Líquidos (ICL) y al Dióxido de Carbono (IDC). La normativa sustituyó las fechas de aplicación previstas en decretos anteriores, trasladando el incremento que debía regir desde hoy hacia el 1° de mayo de 2026. Esta decisión administrativa permite congelar durante 30 días adicionales un componente que, por ley, debía ajustarse según la inflación del último trimestre.
El diferimiento impositivo funciona como un colchón para las empresas refinadoras, que enfrentan una presión creciente por el costo del crudo local, el cual se rige por la paridad de exportación menos retenciones. Al retirar la carga tributaria del esquema de costos de abril, el Gobierno Nacional busca que el ajuste en surtidores tenga una presión inflacionaria significativamente menor al que requeriría la dinámica del mercado internacional, priorizando la estabilidad del Índice de Precios al Consumidor (IPC).
Según datos de la consultora Economía & Energía (EyE), esta postergación no es gratuita para las arcas públicas, y solo en marzo la decisión de no aplicar la alícuota plena significó una pérdida de recaudación estimada en u$s147 millones, acumulando unos u$s429 millones en lo que va del primer trimestre del año.
El ajuste en biocombustibles
En forma complementaria, la Secretaría de Energía publicó la Resolución 81/2026, firmada por la secretaria María Tettamanti, que establece los nuevos valores para el mercado de los biocombustibles. La norma fijó en $1.808.690 por tonelada el precio de adquisición del biodiésel destinado a la mezcla obligatoria con gasoil. Este valor representa una baja nominal del 1,85% respecto a los niveles de marzo, cuando el precio regulado se ubicaba en $1.842.796 por tonelada.
La reducción del precio del biodiésel es una medida de excepción en un contexto de costos al alza, diseñada para abaratar el componente biológico del corte obligatorio que realizan las petroleras. Al reducir el costo de este insumo, que representa una porción relevante de cada litro de gasoil grado 2 y grado 3, se genera un margen adicional para que las refinadoras absorban parte de la suba del petróleo fósil sin afectar su rentabilidad operativa.
Otro punto destacado de la Resolución 81/2026 es la modificación de los plazos de pago para el sector de los biocombustibles. La normativa estableció que el pago de las operaciones no podrá exceder los siete días corridos desde la fecha de factura. Esta medida busca otorgar previsibilidad financiera a las pequeñas y medianas empresas del sector (pymes), garantizando la fluidez del suministro hacia las plantas de mezclado de las grandes operadoras de refinación.
El despliegue de esta «pinza regulatoria» refleja la preocupación oficial por el impacto de la logística sobre el resto de la cadena de precios. Un salto en los combustibles durante abril pondría en riesgo la tendencia de desinflación que busca consolidar el Palacio de Hacienda.
Una situación más cómoda
A diferencia de crisis anteriores, donde la falta de producción local obligaba a importar volúmenes masivos de gasoil a precios spot, la actual disponibilidad de crudo y gas permite al sector tener un mayor control sobre los costos de generación y refinación. La estrategia de «Operativo surtidor» del ministro de Economía Luis Caputo se apoya en esta capaciadd productiva para utilizar el biodiésel y los impuestos como herramientas de estabilización macroeconómica frente a los shocks externos.
Desde el sector de las estaciones de servicio y las cámaras de transporte, la medida se recibió como un alivio temporal, aunque persiste la expectativa sobre el comportamiento de la brecha cambiaria y la evolución del Brent en las próximas semanas. El decreto firmado por el presidente Javier Milei y el ministro Caputo establece que el beneficio impositivo vence al finalizar abril, lo que anticipa un escenario de negociación para mayo.
La baja en el precio del biodiésel también envía una señal al mercado de oleaginosas. Al fijar un valor en pesos con plazos cortos de pago, la Secretaría de Energía intenta desvincular el costo del insumo local de la dinámica exportadora del aceite de soja, garantizando que el mercado interno tenga un abastecimiento seguro y a precios competitivos frente a la alternativa del crudo importado.
En términos de recaudación, el diferimiento de los impuestos ICL e IDC representa una renuncia fiscal transitoria, pero el equipo económico evalúa que el costo de oportunidad de un salto inflacionario derivado del transporte sería superior. La prioridad técnica en este primer trimestre de 2026 fue evitar que la crisis en el mar Rojo y los estrechos globales se tradujera en una pérdida de poder adquisitivo inmediata para el consumidor de la Argentina.
El corte en los combustibles
Para complementar la estrategia de contención de precios, la Secretaría de Energía implementó la semana pasada una flexibilización en los límites de mezcla obligatoria, permitiendo a las empresas refinadoras una mayor integración de biocombustibles en sus cortes finales.
Esta medida faculta a las operadoras a elevar el contenido de bioetanol en las naftas por encima de los mínimos establecidos por la Ley 27.640, bajo un esquema de adhesión voluntaria que busca optimizar la estructura de costos de producción local.
La lógica técnica de esta convergencia regulatoria responde a la brecha de precios existente entre el crudo Brent —presionado por la crisis en el estrecho de Ormuz— y los derivados de origen vegetal producidos en la Argentina. Al incrementar el porcentaje de corte con insumos bio, cuyo valor en pesos fue reducido mediante la Resolución 81/2026, las refinadoras logran promediar un costo de salida de refinería más bajo.
Al permitir que el biodiésel y el bioetanol asuman una mayor cuota del mercado de combustibles líquidos, se reduce la presión sobre el stock de destilados fósiles y se aprovecha la capacidad instalada de las plantas procesadoras de Santa Fe, Córdoba y Tucumán. Esta integración más profunda entre el complejo agroindustrial y el sector petrolero se consolida así como el tercer pilar del «operativo surtidor» para transitar el mes de abril.
iprofesional, diario, noticias, periodismo, argentina, buenos aires, economía, finanzas,
impuestos, legales, negocios, tecnología, comex, management, marketing, empleos, autos, vinos, life and style,
campus, real estate, newspaper, news, breaking, argentine, politics, economy, finance, taxation, legal, business,
technology, ads, media,combustibles,brent,precios,biocombustibles,icl
ECONOMIA
“A los que piden devaluar me dan ganas de cagarlos a patadas en el culo”: el exabrupto de Caputo en la Bolsa de Rosario
En medio de la compra de reservas por parte del Banco Central y la calma en el plano cambiario, el ministro de Economía, Luis Caputo, apuntó contra los economistas y la oposición que siguen pidiendo que el Gobierno devalue para que la Argentina sea competitiva.
“Tenemos que terminar de comer el cuento de que para ser competitivos hay que devaluar, encuentro patético a la gente que dice eso. Me parece casi que le están tomando el pelo a la gente, no sé si lo hacen porque les pagan, por desconocimiento. ¿Esa es la propuesta que tienen como economistas? Un país que devaluó en los últimos 25 años de 1 a 1.400, ¿En serio la solución que tienen es devaluar? A los que piden devaluar me dan ganas de cagarlos a patadas en el culo a todos”, sostuvo durante su participación en la Bolsa de Comercio de Rosario.
La declaración se da en medio de la compra de reservas por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA), que en lo que va del año ya compró más de USD 4.000 millones y superó el 40% de la meta que se fijó para el 2026 de USD 10.000 millones. Aunque gran parte de esas compras no se pudieron acumular ante el pago de vencimientos a organismos internacionales.
Pero el dato está en que, mientras el Central compra reservas, la mayoría de las jornadas, en una proporción mayor al 5% del volumen diario -como tenía permitido-, el dólar se mantiene en relativa calma y no tuvo sobresaltos en los primeros meses del año. Lo que fue destado dias atras por Caputo quien aseguró que sin las intervenciones para compra del Central el dólar estaría en 1.100 pesos.
Noticia en desarrollo
LEGACY: Financials (TRBC),Financials (TRBC level 1),South America / Central America,Buenos Aires
ECONOMIA
Vuelan los cazas F-16: cómo es el entrenamiento, el rol de EE.UU. y cuándo llegan más aviones
La Fuerza Aérea Argentina puso en el aire a dos de los aviones de combate comprados a Dinamarca. Detalles de los vuelos y la perspectiva para los F-16
01/04/2026 – 13:15hs
A más de tres meses de arribados al país, los cazas F-16 que el Gobierno compró a Dinamarca finalmente fueron puestos a volar y la expectativa está puesta en la evolución de los pilotos argentinos, que siguen avanzando con su entrenamiento para el dominio completo de ese sistema de armas. En el cierre de marzo, las aeronaves matrícula M-1007 y M1008 despegaron desde el Área Material Río Cuarto con presencia en cada caso de personal especializado de Top Aces, la firma canadiense que da formación a las tripulaciones locales y que en su momento fue objeto de controversia por el abultado contrato abrochado con el oficialismo —del orden de los 33 millones de dólares—. Se mantiene la idea de que otros 6 cazas lleguen a la Argentina recién en diciembre de este año.
Los vuelos ocurridos esta semana tuvieron lugar luego de semanas de preparación e instrucción en tierra. Las maniobras correspondieron a acciones de reconocimiento en torno al Área Material Río Cuarto y fueron llevadas a cabo por los dos pilotos que, al menos hasta ahora, vienen demostrando los mayores avances en el manejo del sistema de armas. Las identidades de ambos aviadores fue resguardada por la autoridad militar.
Volaron pilotos argentinos con acompañamiento de norteamericanos
En las dos situaciones, los pilotos argentinos fueron acompañados por un instructor de Top Aces. Vale señalar que personal de esa compañía, junto con asesores daneses y estadounidenses, suman semanas instalados en Córdoba para brindar la capacitación que requiere la Fuerza Aérea Argentina (FAA) en la operación de los F-16.
«Se hizo un vuelo para familiarización con las áreas de trabajo y el aeropuerto. También se realizaron pruebas de todos los sistemas asociados», declararon integrantes del programa de capacitación en las últimas horas.
Desde las cuentas en redes sociales de las fuerzas armadas se informó que, durante el 31 de marzo, y por segundo día consecutivo, «en el marco del Programa de Entrenamiento para Pilotos Argentinos, los F-16 de la Fuerza Aérea Argentina volvieron a surcar nuestros cielos, consolidando el inicio de su etapa operativa y avanzando en su proceso de incorporación y adiestramiento».
En cuanto a las pautas de formación que brinda Top Aces, la firma en cuestión viene ofreciendo en Córdoba desde formación teórica en aulas especializadas hasta entrenamiento intensivo en simuladores, pasando por la actual instancia de vuelos reales con instructores extranjeros y la futura preparación final de capacitadores argentinos.
Los aviones en cuestión incorporan el sistema ILIAS, el cual de manera digital integra «inventarios, trazabilidad de componentes y mantenimiento de flota en un único entorno». Dicha arquitectura representa un salto tecnológico al que los militares argentinos aún deben adaptarse.
Se estima que los primeros pilotos nacionales con formación completa comenzarán a operar de forma regular a finales de este año.
Cuándo arriban más cazas F-16
Vale señalar que Top Aces, de origen canadiense aunque con operaciones en Estados Unidos, es considerada una de las empresas líderes a nivel mundial en lo que respecta a entrenamiento aéreo avanzado.
La intención de los mandos militares es que, una vez completada la primera instancia de entrenamiento de los pilotos, el sistema de armas se traslade a una base en Tandil donde acaba de inaugurarse el Centro de Instrucción y Capacitación en Mantenimiento de Aeronaves F-16 (CICMA).
Por otra parte, el aparato militar argentino mantiene un diálogo fluido con Dinamarca para terminar de diagramar el arribo de la segunda tanda de F-16 adquiridos a esa nación europea. Hasta el momento, sigue vigente la idea de que otros 6 cazas lleguen a la Argentina recién en diciembre de este año.
De ahí que la FAA iniciará 2027 ya con la mitad (12) de las aeronaves de combate adquiridas a Dinamarca. La compra total fue por 24 aeronaves de guerra por un monto del orden de los 300 millones de dólares.
iprofesional, diario, noticias, periodismo, argentina, buenos aires, economía, finanzas,
impuestos, legales, negocios, tecnología, comex, management, marketing, empleos, autos, vinos, life and style,
campus, real estate, newspaper, news, breaking, argentine, politics, economy, finance, taxation, legal, business,
technology, ads, media,f16,f-16,avion,militar,fuerza áerea,milei,defensa,top aces
La Justicia suspendió la aplicación de la reforma laboral en el sector docente: qué implica la medida
Se confirmó la lesión de un futbolista de la selección argentina luego de los amistosos ante Mauritania y Zambia
El Gobierno le dio un bono de $40.000 y otro de hasta $300.000 a las fuerzas de seguridad
Poll position: Where Trump stands among Americans as he faces the nation in primetime
Allanaron a los médicos Delfina Lanusse y Hernán Boveri, los acusados de robar propofol y fentanilo: “Anestesia, jeringas, sondas, sedantes”
«Operativo surtidor»: Caputo frena impuestos y resigna u$s150 millones para contener precio de nafta
Máximo Kirchner salió al cruce de Milei y Macri tras el fallo por YPF a favor de la Argentina
El Gobierno cambia su propuesta de reforma: endurece penas para delitos comunes, pero no para los casos de corrupción
Nuevas críticas de Marcela Pagano contra los Milei: “Karina es la que gobierna”, aseguró
Dos jubiladas que le habrían prestado dinero a Manuel Adorni negaron conocerlo
POLITICA3 días agoNuevas críticas de Marcela Pagano contra los Milei: “Karina es la que gobierna”, aseguró
- POLITICA1 día ago
Dos jubiladas que le habrían prestado dinero a Manuel Adorni negaron conocerlo
- POLITICA2 días ago
Quiénes son las dos acreedoras del préstamo con el que Adorni compró su departamento en Caballito
