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ECONOMIA

Multinacionales trazan nuevo plan, tras el amplio triunfo de Milei en elecciones

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Cerrada ya otra instancia electoral, y mientras el Gobierno y la oposición evalúan con lupa fortalezas y debilidades tras el resultado, en el ámbito de los negocios sigue fuerte la pregunta respecto de qué decisión tomarán los grandes inversores con presencia en la Argentina. Como se sabe, el mercado doméstico atraviesa una instancia de éxodo que en los últimos meses tuvo como resultado la salida de bancos como el HSBC hasta petroleras como ExxonMobil, pasando por gigantes como Procter & Gamble y Mercedes.

En las últimas semanas, esta tendencia cobró más visibilidad con la decisión de la mexicana Alsea de poner en venta los activos de Burger King en el país, sumado a los intentos de la francesa Carrefour por desprenderse de su estructura comercial antes de que concluya 2025. En ese contexto, emergen las variables que podrían revertir este movimiento o, de no aplicarse cambios en ciertos aspectos, acentuar la ola de salidas.

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El plan de grandes empresas, tras el triunfo del Gobierno en las elecciones

Vale señalar que solo durante este mes se conoció que, por ejemplo, la estadounidense Magnera, dedicada a la producción de insumos para la fabricación de artículos de higiene absorbente y equipos de protección, cerró la fábrica que operaba en Pilar por efecto de la pérdida de rentabilidad y el incremento de sus costos operativos.

También en octubre se confirmó que el holding norteamericano Paramount abrochó la venta del canal de televisión Telefe a un grupo local que lidera el empresario rosarino Gustavo Scaglione. Se indicó que junto con Scaglione también el exfuncionario José Luis Manzano desembarcará en la señal.

Asimismo, hace escasas semanas, Swiss Medical anunció la adquisición del 100% de Diagnóstico Maipú, institución especializada en diagnóstico por imágenes y laboratorio, que opera con 30 centros de atención y genera más de 1.600 empleos directos.

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Diagnóstico Maipú formaba parte del grupo brasileño DASA, uno de los mayores conglomerados de salud de América Latina, que emplea a más de 25.000 personas y cuenta con 350.000 médicos asociados en Brasil. En el país vecino, DASA lidera el ámbito de la medicina diagnóstica y mantiene operaciones en varios segmentos de servicios de salud.

La salida de multinacionales, una tendencia en ascenso

En simultáneo a estas salidas, el traspaso de la marca Burger King y sus locales comerciales en la Argentina entró en cuenta regresiva y los más de 110 puntos de venta de la cadena de hamburgueserías están a un paso de cambiar de propietarios.

En concreto, se aguarda que en la primera quincena de noviembre ya esté definida la nómina de quienes pugnarán por la licencia de la firma norteamericana, aunque ya se conocen tres nombres.

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Y uno parece haber sacado una leve diferencia respecto de otros eventuales contrincantes: el grupo El Desembarco, que ya hizo saber su interés a la mexicana Alsea, dueña de Burger King en esta parte del mundo, y sigue a la cabeza de las compañías que acercaron propuestas de compra al BBVA, el banco que lleva las riendas de las tratativas.

¿Qué es lo que viene para las multinacionales y el capital extranjero, según los expertos? Consultado por iProfesional, Miguel Ponce, reconocido analista económico y especialista en comercio internacional, dijo que «Argentina atraviesa un proceso de cambios en la inversión muy notorio y que muchos atribuían a una situación preelectoral. Históricamente, durante ese lapso no ocurren desinversiones, sino, en todo caso, cambios de cartera. Y que se extienden solo hasta que se conoce el rumbo económico luego de las elecciones».

«Hoy estamos en un escenario donde lo que ocurre es un cambio de cartera con montos como nunca se había dado. Nunca se había dado un proceso dolarizador de tanto volumen, en una tendencia que se aceleró tras el 7 de septiembre. En un mes y medio se volatilizaron 21.000 millones de dólares. Los movimientos de salida que están haciendo varias multinacionales sólo se calmarán si se cumplen determinadas condiciones», comentó.

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La falta de previsibilidad y de reformas estructurales preocupa a las empresas

En concreto, hizo referencia a las pautas expuestas ante el Gobierno por la Cámara de Empresarios de Estados Unidos en la Argentina (AmCham) en julio de este año. En ese momento, la entidad señaló que el país debía avanzar en una serie de reformas estructurales y complementarlas con una serie de temas, entre las que destacó la «institucionalidad» y la «seguridad jurídica».

AmCham incluyó estos conceptos en un documento en el que desplegó «sugerencias» para mejorar la relación comercial entre Argentina y Estados Unidos. «Argentina debe construir un entorno competitivo que permita captar inversiones productivas, con reglas claras y marcos regulatorios alineados a estándares internacionales», indicó la organización.

Y demandó «estabilidad macroeconómica», «institucionalidad», «seguridad jurídica», «reducción del riesgo país» y «acceso fluido al mercado de capitales». Además, pidió remover las que consideró «barreras estructurales» para la inversión extranjera.

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Esto es, «sistema laboral adecuado a las actuales o futuras relaciones del trabajo», «la inestabilidad regulatoria generada por el efecto péndulo, requiriendo un acuerdo sobre un modelo de país y políticas de largo plazo», una reforma tributaria y «libre acceso al mercado de cambios para el giro de dividendos, regalías o cancelación de deudas comerciales o financieras».

Ese último aspecto, destacó Ponce, es el que viene tallando en las decisiones de continuidad o salida que se debaten en las directivas de las compañías extranjeras. A eso hay que añadirle un escenario de consumo y ventas por demás en rojo. «Que se levante el cepo para las empresas podría generar cambios en las decisiones. Recordemos que el cepo fue levantado para las personas, pero las empresas aún no han podido girar utilidades«, aseguró el experto.

«Si bien se está buscando hacer más fluido ese proceso, hay importaciones que se deben y utilidades, precisamente, sin girar. Entre las empresas hay versiones que sostienen que los dividendos de este año se repartirán en 2026. O sea, que ya hay algunas autorizaciones para que determinadas regalías sean giradas a casas matrices. Bueno, este aspecto es central», agregó.

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La libertad para girar regalías, un aspecto clave

Ponce subrayó que «el tema de la continuidad de las transnacionales está muy vinculado a la libertad para ingresar o egresar capitales«. Y aclaró que, aunque las inversiones están influidas por los resultados electorales, ese factor no es central para las compañías. «Lo central son las reglas de juego y cómo Argentina reconstruye una reputación que se ha visto deteriorada, episodio tras episodio», enfatizó.

En esa línea, el experto comentó que los capitales de países como España e Italia están en una instancia de «Wait & See» ante el escenario político y económico que se desarrolla en la Argentina. «Están viendo si ocurren los cambios que están esperando y si el alineamiento actual del país sigue siendo incondicional y solamente con Estados Unidos e Israel o habrá modificaciones en ese sentido», comentó.

«Dado el perfil que presenta el nuevo canciller, lo más probable es que la situación no cambie mucho. Creo que es importante hacer realidad una máxima que yo considero y repito siempre: la necesidad de desideologizar nuestros vínculos diplomáticos para no seguir perjudicando nuestros vínculos comerciales y económicos«, afirmó.

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Ponce sostuvo que sólo una postura de esa naturaleza, combinada con los cambios que demanda el capital internacional y ya fueron descriptos, podría enderezar un signo grave de estos tiempos, como es la salida repetida de compañías extranjeras.

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ECONOMIA

Outlets de Asics en Buenos Aires: dónde comprar zapatillas con hasta 50% de descuento

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Comprar zapatillas nuevas implica un gasto relevante para muchos consumidores, en especial cuando se trata de marcas reconocidas del segmento deportivo. Frente a este escenario, los locales outlet se consolidan como un canal alternativo para acceder a productos originales con rebajas importantes sobre los precios de lista vigentes en las tiendas tradicionales. Entre las opciones disponibles en el Área Metropolitana de Buenos Aires, Asics cuenta con puntos de venta específicos destinados a comercializar mercadería con descuentos que pueden alcanzar el 50% del valor original.

Los outlets de la marca trabajan principalmente con artículos de temporadas anteriores, líneas discontinuadas y, en algunos casos, modelos que presentan detalles estéticos menores que no afectan su funcionalidad.

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Esta política comercial permite ofrecer precios más bajos respecto de los canales habituales, lo que genera interés en corredores, deportistas recreativos y público en general que busca calzado técnico o urbano de la firma japonesa.

Qué tipo de descuentos ofrece Asics en sus outlets

Las rebajas en los outlets de Asics pueden variar según el stock disponible, el modelo y la fecha de compra. En muchos casos, los descuentos alcanzan o superan el 50% respecto del precio original de lanzamiento. La oferta incluye zapatillas para running, trail, entrenamiento, actividades deportivas generales y uso cotidiano, además de indumentaria y accesorios en algunas oportunidades.

El funcionamiento de estos locales sigue la lógica habitual del formato outlet: se trata de productos originales, pero no corresponden a lanzamientos recientes. Por ese motivo, el precio final puede ser sensiblemente menor que el de los modelos actuales que integran la cartelera principal de la marca. Este esquema permite a los consumidores acceder a productos técnicos o de performance sin pagar el valor completo de un modelo nuevo de temporada vigente.

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Además de los puntos físicos, Asics dispone de un outlet online dentro de su tienda oficial en Argentina. A través de este canal digital, los usuarios pueden comprar desde cualquier ubicación del país y acceder a promociones específicas, como envíos bonificados o cuotas sin interés en determinados períodos. La disponibilidad de talles y colores depende del stock en tiempo real.

Promociones vigentes para compras online

Durante la temporada de fiestas, la marca lanzó una campaña especial que incluye un beneficio adicional para compras realizadas en su tienda online. Aplicando el cupón ASICS50, los usuarios pueden acceder a un descuento de $50.000 en productos seleccionados. A esto se suma la posibilidad de abonar en 9 cuotas sin interés y acceder a envío gratis en una selección de artículos, siempre sujeto a condiciones comerciales y stock disponible.

Estas promociones se renuevan periódicamente, por lo que los valores y beneficios pueden modificarse con el tiempo. Por eso, se recomienda verificar la información actualizada en el sitio oficial antes de concretar la compra.

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Cuánto cuestan las zapatillas Asics en Argentina

En los locales tradicionales de la marca, las zapatillas Asics para running, trail o entrenamiento suelen ubicarse en un rango que va aproximadamente de $200.000 a $400.000, dependiendo del modelo, la tecnología incorporada y el segmento al que pertenecen. A estos valores se suman promociones bancarias, cuotas y descuentos puntuales que aparecen en fechas específicas.

En los outlets, en cambio, es posible encontrar pares con precios sensiblemente inferiores a los de la grilla vigente. Estos valores más competitivos resultan atractivos para quienes buscan calzado deportivo de marca reconocida sin pagar el costo total de las nuevas colecciones. El ahorro final depende del modelo y del stock disponible en cada punto de venta.

Dónde están los outlets de Asics en Buenos Aires

Quienes buscan comprar zapatillas Asics con descuento en Buenos Aires cuentan con tres opciones principales dentro de circuitos comerciales orientados a liquidaciones y ventas de oportunidad:

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  • Unicenter Shopping (Zona Norte)
  • Soleil Premium Outlet (Boulogne)
  • Distrito Arcos Outlet (Palermo)

En estos complejos, la marca opera locales específicos con una oferta permanente de productos rebajados. La disponibilidad de talles y modelos puede variar según el ingreso de mercadería y la rotación de stock.

Además de estos espacios orientados al formato outlet, Asics tiene presencia en distintos corredores comerciales del Área Metropolitana. Entre ellos se destacan locales en avenida Corrientes, avenida Pueyrredón, calle Florida y la ciudad de La Plata. En estos puntos también suelen aparecer liquidaciones o promociones especiales en determinados momentos del año, aunque no se trata estrictamente de outlets permanentes.

Qué tener en cuenta antes de comprar en un outlet

Al tratarse de productos de temporadas anteriores, algunos modelos disponibles en los outlets pueden no coincidir con las últimas ediciones o actualizaciones tecnológicas de la marca. Sin embargo, se trata de artículos originales que conservaron su estándar de fabricación. En algunos casos pueden presentar pequeñas variaciones estéticas o detalles menores, lo cual forma parte de la política de comercialización habitual de este tipo de locales.

Otro aspecto a considerar es la disponibilidad de talles. A diferencia de los locales tradicionales, donde se suele contar con reposición más frecuente, en los outlets el stock depende de la mercadería que ingresa por devolución de temporada o cierre de línea. Por eso, es habitual que ciertos modelos aparezcan por tiempo limitado.

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Crece el interés por las compras con descuento

El crecimiento de los formatos outlet en el país responde a una tendencia de consumo que prioriza el precio final y la posibilidad de acceder a marcas reconocidas con rebajas importantes. En ese contexto, las propuestas de Asics se suman a una oferta cada vez más amplia de tiendas de liquidación ubicadas en centros comerciales y paseos a cielo abierto.

Para los consumidores, este tipo de espacios representa una alternativa para adquirir indumentaria deportiva y calzado técnico con menor impacto económico, siempre dentro de canales oficiales y con garantía de origen.

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ECONOMIA

Comienza hoy el nuevo esquema cambiario: cómo van a funcionar las nuevas bandas de flotación y que espera el mercado

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El nuevo esquema de bandas cambiarias debuta con la expectativa de fortalecer reservas y ordenar el mercado

Desde hoy, primer día hábil del año, el mercado cambiario argentino opera bajo el nuevo esquema de bandas de flotación para el dólar, tras la decisión de las autoridades de modificar la forma en que se ajustan los límites superior e inferior de la cotización oficial. El cambio marca el inicio de una etapa en la que el Banco Central busca fortalecer la acumulación de reservas y ordenar el frente externo, en un contexto de alta atención sobre el comportamiento de las expectativas y la dinámica de la inflación. El debut del sistema encuentra a los participantes del mercado analizando cómo incidirán estos ajustes en la operatoria diaria, la demanda de dólares y la valuación de los activos en pesos y moneda extranjera.

La implementación del nuevo esquema coincide con la entrada en vigencia del programa oficial de compras de divisas para reservas internacionales y el inicio de un ciclo en el que las bandas cambiarias se ajustan según la inflación informada por el INDEC, con un rezago de dos meses. El movimiento ocurre después de un cierre de año que mostró volatilidad en los flujos del mercado de cambios, variaciones en los precios y una demanda de dólares que se mantuvo contenida frente a los niveles récord de meses previos. En este escenario, la atención de inversores y operadores se concentra en la capacidad del Banco Central para intervenir y en las señales que surjan del nuevo régimen.

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El sistema que entra en vigencia hoy introduce varios cambios respecto al mecanismo anterior. Las principales características son:

  • El techo y el piso de la banda cambiaria dejan de ajustarse a un ritmo fijo de 1% mensual.
  • A partir de ahora, ambos límites se actualizan cada mes en función del último dato de inflación publicado por el INDEC, con dos meses de rezago. Por ejemplo, el ajuste de enero toma como referencia la inflación de noviembre.
  • El Banco Central planea intervenir en el mercado con un programa de compras de divisas, aunque el dólar no se acerque al piso de la anda.
  • El objetivo de la autoridad monetaria es fortalecer las reservas internacionales, en un proceso de compras que será gradual y estará condicionado a la oferta genuina de divisas.
  • La operatoria diaria se limita a una participación de hasta el 5% del volumen operado, lo que equivale actualmente a unos USD 400 millones, con la meta de evitar movimientos abruptos o que puedan distorsionar el mercado.
  • La expansión de la base monetaria acompañará la demanda de dinero y se canalizará principalmente a través de compras de divisas. El Banco Central proyecta un incremento de la base desde el 4,2% al 4,8% del Producto Bruto Interno hacia diciembre de 2026, consistente con compras de reservas por hasta USD 10.000 millones.

Según un análisis de Justina Gedikian, “el nuevo esquema modifica la dinámica de actualización de las bandas cambiarias. A partir de enero de 2026, el techo y el piso dejarán de ajustarse a un ritmo fijo de 1% mensual y pasarán a actualizarse mensualmente en función del último dato de inflación informado por el INDEC, con dos meses de rezago”. La especialista remarcó que este cambio resulta relevante porque el tipo de cambio venía operando muy cerca del techo de la banda, lo que restringía la capacidad del Banco Central para intervenir y fortalecer las reservas netas.

El relanzamiento del esquema coincide con una estrategia oficial que apunta a corregir una de las principales debilidades del programa económico: la falta de reservas internacionales. El preanuncio de un programa de acumulación de divisas busca dar señales de fortaleza y mejorar el perfil de riesgo del país. Según Gedikian, “la introducción de ajustes en el régimen de flotación entre bandas y, especialmente, el preanuncio de un programa de acumulación de reservas internacionales apunta a corregir una de las principales debilidades del programa económico y tiene implicancias directas sobre la deuda soberana”.

La analista subrayó que, en paralelo, el nuevo marco comienza a ordenar las decisiones de posicionamiento en moneda local. “El nuevo esquema monetario y cambiario también redefine las oportunidades en el universo de instrumentos en pesos, en particular para los instrumentos CER. Dado que las bandas cambiarias pasarán a ajustarse en función del último dato de inflación disponible, estos instrumentos ganan protagonismo en un escenario en el que la inflación demore en perforar el 2% mensual”.

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Un trabajo de IERAL, firmado por Jorge Vasconcelos, remarca que uno de los aportes centrales del nuevo esquema es “permitir mayor intervención del Banco Central para comprar dólares y amortiguar el ciclo económico”. El informe señala que esto puede contribuir a destrabar el estancamiento de la actividad, aun resignando una desinflación más rápida. El texto agrega que “el régimen monetario-cambiario sigue siendo transitorio y mantiene restricciones que condicionan la inversión y el crecimiento sostenido”.

Por su parte, Emilio Botto, Jefe de Estrategia de Mills Capital Group, detalló que el mercado observa varias variables clave en el inicio del año: “De cara al cierre del año, el mercado va a estar mirando principalmente cuatro variables: el nivel de tasas, la inflación —porque el dato de diciembre va a ser clave para definir la banda de febrero—, la estrategia del Tesoro para honrar los servicios de deuda de los Globales y Bonares, ya sea vía repo o emisión de deuda local, y qué harán tenedores de las cuentas CERA que quedan liberadas a fin de año”. Botto advirtió que la liberación de depósitos en cuentas superiores a USD 100.000 “implica la entrada al mercado de más de USD 24.000 millones”, lo que puede generar impacto en liquidez, reservas y actividad económica.

Desde la perspectiva de PPI, diciembre representó un mes errático en el mercado de cambios. El equipo de la firma observó que “la formación de activos externos fue la más baja (por amplio margen) desde la salida del cepo para minoristas. En concreto, la FAE de personas humanas con destino atesoramiento totalizó US$607 millones, desplomándose desde récords de US$5.600 millones y US$3.800 millones en septiembre y octubre”. Para PPI, una “normalización” de este flujo implicaría hacia adelante mayor demanda de dólares, aunque lejos de los niveles récord recientes. También señalaron que se espera un rebote de la liquidación del agro, tras meses con ingresos bajos por ventas externas.

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El informe de IERAL advirtió sobre la importancia de un régimen permanente. “Un régimen cambiario y monetario permanente, y no transitorio, es fundamental tanto para las variables financieras como para la economía real, ya que amplía el horizonte de planificación y permite absorber mejor los shocks externos”, indicó el análisis.

Aunque el nuevo régimen introduce herramientas para la intervención y la acumulación de reservas, los analistas advierten sobre las restricciones y riesgos presentes en la operativa y la macroeconomía. El informe de IERAL identificó como principales limitaciones la indexación del techo de la banda por inflación pasada, lo que complica la formación de la curva de tasas y afecta la previsibilidad para quienes buscan operar a tasa fija. Según el trabajo, “introduce tensiones en la formación de tasas de interés y en la extensión de plazos a tasa fija”.

En la misma línea, el informe mencionó que el esquema no contempla el levantamiento del cepo para personas jurídicas, un factor clave para la inversión. “El esquema no contempla el levantamiento del cepo para personas jurídicas, un factor clave para la inversión”, remarcó el documento.

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Justina Gedikian consideró que el proceso de acumulación de reservas será necesariamente gradual y condicionado a la aparición de oferta genuina en el mercado cambiario. “Estas compras estarán sujetas a la disponibilidad de oferta de flujos de la balanza de pagos y se realizarán de modo de no generar presiones inflacionarias, lo que sugiere que el proceso de acumulación será necesariamente gradual y condicionado a la aparición de oferta genuina en el mercado cambiario”.

El análisis de Botto sostuvo que “no esperamos cambios inmediatos con el nuevo régimen de bandas. Creemos que el dólar podría mantenerse incluso más de 5% por debajo de su techo actual, como ocurre hoy. Ese esquema le permite al Tesoro comprar dólares de manera más gradual y no depender exclusivamente de compras en bloque, sin generar tensiones adicionales en el mercado cambiario”.

Botto también explicó que “al atar las bandas a la inflación con un rezago de dos meses, lo que se provoca es un efecto de retroalimentación: ahora el tipo de cambio seguirá a la inflación y la inflación moverá la banda. Es como el perro que se muerde la cola. En enero arrancamos con la inflación de noviembre, y el mercado está recalculando que la desinflación será más lenta, lo que exige tasas nominales más altas”.

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En cuanto al impacto sobre la deuda y las tasas, el jefe de estrategia de Mills Capital Group puntualizó que “la curva de tasa fija fue la principal perdedora de la semana; el mercado leyó que la prioridad pasó de desinflar a acumular reservas. La curva está invertida, con la parte corta rindiendo cinco puntos más de tasa efectiva en términos anuales que la parte larga. Por eso, el inversor se refugió en los bonos CER, especialmente en la parte media, que es la que tiene más potencial para comprimir en este nuevo escenario de inflación persistente”.

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ECONOMIA

Dólar 2026: debutan bandas, llega la trampa del verano y hay expectativa por medidas anti cepo

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El año arrancó con el incumplimiento de una promesa del presidente Javier Milei: en febrero pasado, aseguró públicamente que «el 1 de enero de 2026 el cepo ya no existirá». Pasó la fecha y varias de las restricciones aún siguen vigentes. Si bien en abril eliminó gran parte de los controles para individuos, el mercado cambiario aún no está del todo liberado, tal como lo prometió el mandatario, por lo que su iniciativa parece haber quedado relegada para más adelante.

Al mismo tiempo, empezó a aplicar la modificación que dispuso el Gobierno sobre el esquema cambiario, anunciado hace varias semanas: a partir de este mes, el techo de la banda de flotación ya no subirá de manera fija 1% mensual, sino que se ajustará en base al Índice de Precios al Consumidor (IPC), con dos meses de rezago debido a la disponibilidad de los datos oficiales.

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Es decir, el último dato oficial de IPC es el de noviembre, que fue de 2,5% mensual. Esa es la variación que se aplicará para el límite superior de la banda cambiaria en enero. El mes pasado finalizó con el techo en $1.526,09, por lo que al sumarle el IPC de noviembre, el máximo asignado para el cierre de enero es de $1.564,24, el cual se dividirá en partes iguales a lo largo de todo el mes hasta arribar a esa cifra.

Cambios en la demanda de dólares en verano

Los operadores creen que el tipo de cambio oficial seguirá operando relativamente estable durante las primeras dos semanas de enero, ayudado por el aumento estacional en la demanda de pesos. Pero a partir de mediados del mes, como siempre sucede, llegará la «trampa del verano»; es decir, vuelve a caer la demanda estacional de moneda local, lo que habitualmente presiona al mercado cambiario como consecuencia de la dolarización de carteras.

Sin embargo, de acuerdo con los operadores, esta vez, la «trampa» será más light: la presión debería ser menor a la habitual: el ingreso de una buena cosecha fina del agro y, sobre todo, las abultadas emisiones de títulos de deuda corporativa y provincial en dólares que hubo en los últimos meses, cuyos montos se liquidan parcialmente en el mercado oficial de cambios, incrementarían la oferta de divisas y, por consiguiente, reducirían o compensarían la eventual presión.

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En el mercado creen que las emisiones de títulos de deuda en moneda extranjera se mantendrán para aprovechar así el optimismo que se desató entre los inversores tras el contundente triunfo de Milei en las elecciones legislativas de octubre. De mantenerse las colocaciones, la buena señal y el aumento de la oferta contribuiría a extender el escenario de relativa estabilidad hasta el ingreso de la cosecha gruesa del agro, que se dará entre finales de marzo y principios de abril.

Promesa incumplida de Milei sobre el cepo

Si bien desde este 1 de enero las empresas podrán girar al exterior las utilidades del ejercicio 2025, aún tienen restringida la movilidad de los montos correspondientes a años anteriores. Además, aún permanecen vigentes varios controles cambiarios tanto para individuos como para empresas, por lo que la declaración de Milei en la que aseguró públicamente que al inicio de 2026 «el cepo ya no existirá» es, por ahora, una promesa incumplida.

El cepo cambiario está mayormente liberado para individuos desde mediados de abril de 2025. Las regulaciones vigentes afectan principalmente a las empresas. La expectativa de nuevas liberaciones está puesta especialmente sobre las empresas, ya que implica mayor complejidad debido a los montos que operan y el eventual impacto que tendría sobre el mercado, por lo que en orden cronológico podrían ser las últimas en beneficiarse de una flexibilización gradual.

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En el caso de los individuos, las regulaciones más importantes que siguen vigentes, y posibles candidatas a ser eliminadas próximamente, son:

1. La «restricción cruzada«, que impide vender dólares en el MEP o CCL luego de haber comprado en el mercado oficial de cambios. Fue reinstraurada a finales de septiembre de 2025, en medio de la tensión preelectoral, con el objetivo de eliminar maniobras conocidas como «rulos».

2. El «dólar tarjeta», que implica un recargo del 30% sobre el tipo de cambio oficial en las compras realizadas en moneda extranjera a través de tarjetas de crédito.

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En el caso de las empresas o personas jurídicas, a grandes rasgos, las restricciones cambiarias más importantes son:

1. La «restricción cruzada», que impide el acceso al mercado oficial de cambios a aquellas empresas que también operen dólares a través del mercado bursátil (MEP o CCL).

2. El acceso al mercado oficial de cambios para girar dividendos de años anteriores a 2025. Esta restricción fue eliminada para el ejercicio de 2025, que contabiliza desde el 1 de enero de 2025 y aplicará tras el cierre del año, pero aún siguen retenidos los montos de años anteriores.

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Hasta ahora, se desconoce cuándo y cuáles serán las próximas regulaciones que serán eliminadas, en caso de que el Gobierno siga haciéndolo de manera gradual. En el mercado estiman que podría suceder pronto. Incluso, varios operadores creen que este año podría aplicarse la eliminación total (o casi total) de los controles y se daría en un momento de gran aumento de la oferta de divisas o del optimismo inversor, que podría ser junto al ingreso de la cosecha gruesa o tras una exitosa salida al mercado internacional de deuda.

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