ECONOMIA
«No te la pierdas campeón»: los pequeños ahorristas siguen el consejo de Caputo y se vuelcan al dólar
El «toreo» de Luis Toto Caputo a quienes afirman que el tipo de cambio está atrasado podría resultar un arma de doble filo para el ministro: por un lado, envía una señal de confianza al mercado, pero por el otro se arriesga a que los pequeños ahorristas le tomen la palabra y agudicen la demanda de dólares, agravando el desbalance de las cuentas externas.
Por lo pronto, en los bancos se están viviendo días con mayor actividad a la normal en venta de divisas. Se lo atribuye, en buena medida, al «efecto aguinaldo», que transfiere liquidez desde las empresas y el sistema financiero hacia los asalariados.
Esta situación, típicamente puede generar tres efectos:
- Un mayor nivel de cancelación en las deudas con tarjetas de crédito -cuyo nivel de morosidad asciende a 3,2%, el mayor nivel en tres años-;
- Un incremento en los niveles de consumo, que se viene recuperando, según lo atestigua la recaudación del IVA –con una mejora de 25% en un mes en que la inflación se ubicó en torno de 2%;
- Una canalización de la mayor liquidez del público hacia los dólares, ya sea con fines de atesoramiento, de turismo o de compra de activos dolarizados -como las mini importaciones vía courier.
Y, a juzgar por lo que afirman en los bancos, la demanda de dólares está notándose con fuerza. Una situación paradójica, porque podría estar significando un aumento en el volumen de dólares «del colchón», cuando la intención del ministro es, justamente la opuesta: que los ahorristas usen esos billetes guardados en sus casas para hacer transacciones, con lo cual se engrosaría la cantidad de dólares en el sistema bancario.
El enojo con los consultores
A esta altura, la frase que pronunció Caputo para exteriorizar su enojo con los economistas críticos del gobierno ya se tornó célebre, y circuló intensamente en los medios y redes sociales: «El dólar flota, por lo tanto a cualquiera que le parezca que el dólar está barato, agarrá los pesos y compra; no te la pierdas, campeón».
El desafío fue pronunciado ante un auditorio de empresarios y economistas convocados por el IAE de la Universidad Austral, donde el ministro se dedicó a contestar las críticas de sus colegas.
Es probable que, al hacer esa chicana -muy celebrada en la interna oficialista, Caputo no tuviese en mente a los pequeños ahorristas sino a los inversores del mercado de capitales, que en los últimos días debatieron intensamente respecto de si el modelo de «carry trade» estaba agotado. El comentado informe del banco de inversión JP Morgan, que recomendaba a sus clientes adoptar una actitud más cautelosa ante los activos argentinos, fue lo que le dio más volumen al debate.
Fue así que muchos analistas hablaron sobre la percepción de mayor riesgo devaluatorio por parte del mercado, especialmente después de que, en la última licitación del Tesoro, apenas se renovó un 58,8% de los vencimientos. Dicho de otra forma, Caputo se vio obligado a volcar al mercado $4,3 billones-, aun cuando había convalidado tasas de interés más altas que en licitaciones previas: 2,88% de tasa mensual, lo que implica una tasa de retorno anual efectiva de 40%, con casi toda la licitación concentrada en títulos de vencimiento corto.
Por otro lado, había causado mucho «ruido» en el mercado la «confesión» por parte del Banco Central sobre su intervención en el mercado de futuros del dólar, donde puso contratos por u$s2.000 millones. Aunque el gobierno minimizó la importancia de esa operatoria -a la que calificó como una situación puntual- se levantaron suspicacias entre los analistas, que pusieron en duda hasta qué punto se puede hablar de una verdadera flotación cambiaria.
¿Flota o no flota?
Caputo dejó en claro que le molestan mucho más las críticas de los economistas ortodoxos que las que recibe de Cristina Kirchner. A los consultores les achaca ser una mala influencia sobre los empresarios, que planifican sus negocios tomando en cuenta escenarios que luego no se cumplen, como saltos devaluatorios bruscos.
Es por eso que repite dos mantras: uno es que el hecho de contar con superávit fiscal hace que la situación actual no sea comparable con las crisis de la historia reciente -aun cuando se registre un déficit en la cuenta corriente.
El otro punto sobre el que machaca el ministro es que el dólar flota libremente. Pero es un tema en el cual su capacidad de persuasión choca contra la opinión de peso-pesados del mercado, como Domingo Cavallo, quien considera que el levantamiento del cepo ha sido sólo parcial, ya que las empresas no tienen libre acceso al mercado, y eso impide una intermediación fluida en dólares.
«En mi opinión, el Gobierno no debería temerle a la liberalización completa del mercado cambiario ni a la eliminación de todo vestigio de represión financiera», afirma Cavallo, quien sostiene que un eventual «efecto contagio» del dólar a los precios sería acotado.
Los pequeños ahorristas siguen el consejo de Toto
Es posible que la prédica de Toto tenga su efecto sobre los fondos de inversión, que tras la caída de cotizaciones en las últimas semanas podrían volver a tentarse con las tasas de interés en pesos.
En cambio, nada indica que vaya a cambiar la actitud de los pequeños ahorristas, que encontrarán más incentivos para acumular divisas: críticas al modelo cambiario por parte de los economistas y ruido político en los meses previos de campaña electoral.
En mayo primer mes completo tras el levantamiento del cepo, las «personas humanas» -es decir, no se cuentan las empresas ni fondos de inversión- fueron responsables de egresos netos por u$s3.846 millones. Esta demanda de dólares por parte de pequeños ahorristas implica un 71% más que la registrada en abril -cuando se levantó el cepo cambiario- y es casi siete veces mayor a la que se había producido en marzo.
Parte de esta compra de dólares no llama la atención, porque corresponde a un rubro que ya desde el año pasado viene registrando un crecimiento explosivo: el turismo y las compras con tarjeta en el exterior. Incluye a quienes no viajan pero, desde Argentina, hacen importaciones vía courier, aprovechando la regulación más laxa que dispuso el gobierno.
Por este rubro, salieron u$s770 millones. Es una cifra muy elevada si se considera que mayo es considerado un mes de baja temporada turística. De manera que los próximos meses -de vacaciones de invierno- podrían ver un incremento. Y eso confirma los temores de quienes creen que este año puede haber una salida cercana a u$s10.000 millones por este concepto, lo que superaría el récord de 2017.
Como siempre, el Banco Central hace hincapié en recordar que la mayor parte de este gasto es realizado con dólares propios de los viajeros, y que por lo tanto no implican un sacrificio de las reservas.
¿A Caputo le conviene que salgan dólares?
Y el interrogante que quedó en el mercado es si Caputo está preocupado por este tema o si, por el contrario, considera que la demanda de dólares es positiva porque ayuda a que suba el tipo de cambio sin que el gobierno tenga que volcar pesos al mercado.
Mitad en broma y mitad en serio, Caputo pidió a los analistas que agradecieran la pujanza del turismo, porque eso había sostenido al tipo de cambio en el medio de la banda. «Los que se quejan de que el dólar está barato, agradézcanle al turismo, porque si no estaría en 900 pesos».
Pero además, en uno de los momentos más soprendentes de su exposición, Caputo se jactó de cómo la economía argentina había recuperado competitividad, porque desde la salida del cepo el peso se depreció un 12% mientras otros países de la región se encarecieron en dólares –un 8% en el caso de Brasil-.
Nuevo boom de compradores de dólares
En todo caso, lo que muestra buena salud es la compra de dólares en los bancos. En el mes, los argentinos se llevaron u$s1.954 millones, que fueron directamente a engrosar los dólares del colchón.
En realidad, las compras totales fueron de u$s2.262 millones, pero eso se netea porque hubo gente que vendió por u$s308 millones.
El informe del BCRA calcula que un millón de individuos compraron billetes verdes. Esto da un promedio para mayo de u$s2.262 comprados por persona. Si se considera que el mes tuvo 20 jornadas hábiles, son u$s113 por día.
Para ver cifras similares hay que retrotraerse al año 2020, cuando pese al cepo cambiario regía un «cupo» de u$s200 por persona que se podía comprar al cambio oficial. Rápidamente esa demanda supuso una sangría de dólares para el BCRA, que puso tantas condicionalidades que terminó por impedir la compra prácticamente a toda la población.
Lo cierto es que mayo fue el mes en que volvió la formación de activos externos por parte de los pequeños ahorristas, eso que popularmente se conoce como «fuga de capitales». En total, el resultado neto de esa «fuga» fue de u$s3.226 millones, un 60% más que el mes pasado.
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ECONOMIA
Histórica operación en el mercado financiero argentino: un grupo manejará u$s15.000 millones
El Grupo Latin Securities anunció la compra total de acciones de varias firmas pertenecientes al Grupo CMA y amplía su presencia en la región
12/11/2025 – 20:08hs
El Grupo Latin Securities anunció la adquisición total (100%) de las acciones de varias firmas pertenecientes al Grupo CMA, un movimiento que amplía su presencia en el sector financiero regional. Entre las compañías incluidas en la operación figuran Capital Markets Argentina, Asset Managers S.A. Agente de Valores de Uruguay y Epic Capital Securities Corp, con sede en Estados Unidos.
Con esta compra, Latin Securities alcanzará más de u$s15.000 millones bajo administración, reforzando su posición como uno de los principales grupos de servicios financieros de América Latina. Según comunicó la empresa, el objetivo es ofrecer a sus clientes soluciones de inversión más integral, apoyadas en una infraestructura tecnológica de última generación.
Mega operación en el mercado financiero argentino
Mientras se completan las aprobaciones regulatorias necesarias, las entidades adquiridas continuarán operando de manera independiente, manteniendo sus respectivos equipos de dirección y estructuras organizativas. Una vez culminado ese proceso, el plan de integración estará centrado en garantizar la continuidad y calidad de los servicios ofrecidos por ambas organizaciones.
El presidente de Latin Securities, Eduardo Tapia, destacó la relevancia estratégica del acuerdo: «Nos complace incorporar a nuestra organización a una de las instituciones colegas más destacadas de la región. Esta operación refuerza nuestro liderazgo en la gestión patrimonial y nos permite avanzar en el objetivo de construir una plataforma de inversión de escala regional con visión de largo plazo.»
Por su parte, Pablo Cairoli, presidente del Grupo CMA, consideró que la transacción representa una oportunidad de crecimiento conjunto: «Compartimos con Latin Securities la misma visión, valores y compromiso con la excelencia en el servicio. La integración permitirá potenciar nuestras capacidades actuales y ofrecer soluciones patrimoniales de mayor alcance, respaldadas por tecnología y estándares internacionales.»
Desde ambas compañías aclararon que la operación no incluye a Capital Markets Argentina Asset Management, sociedad que continuará administrando los Fondos CMA de forma independiente.
Asimismo, se confirmó que la estructura operativa de las entidades no sufrirá modificaciones durante la fase de transición, la cual se realizará de forma gradual y bajo supervisión de las autoridades regulatorias correspondientes.
La adquisición se inscribe en un escenario de fuerte consolidación del mercado financiero latinoamericano, donde los principales grupos buscan mayor escala, diversificación de servicios y expansión digital. Con esta integración, Latin Securities refuerza su estrategia de crecimiento regional y se posiciona como un actor clave en la gestión patrimonial y el desarrollo de soluciones financieras de alto valor agregado.
Preocupación: sociedades de bolsa reportan fuertes pérdidas tras la caída de los bonos
La caída de los activos locales, los persistentes controles de capital y una economía que sigue siendo rechazada por los inversores extranjeros están haciendo desaparecer las esperanzas de un auge en los mercados de capitales de Argentina, lo que impacta a las pequeñas sociedades de inversión que apostaron por una reactivación tras la llegada de Javier Milei a la presidencia hace dos años.
Esto quedó en evidencia el 11 de septiembre, cuando la Comisión Nacional de Valores (CNV) recordó a las empresas que deben informar las pérdidas que superen el 15% del patrimonio, una norma destinada a activar una recapitalización si fuera necesario. «Consideramos apropiado recordar a los agentes su obligación, establecida en la normativa», resaltó una vocera de la CNV.
La primera ALyCs que se reportó a la CNV por haber superado la pérdida el límite del 15% y quedar obligada a comunicarlo fue Napoli Inversiones, que con fecha 15 de setiembre acusó un quebranto que ocupa casi el 53% del patrimonio neto. Lo atribuyó a la baja del mercado bursátil argentino y la fuerte incidencia que tuvo en su cartera de inversiones.
Dos días después, Balanz Capital presentó también la notificación de la desvalorización de la cartera mayor al 15% establecido por el organismo regulador. «Hemos formado un sólido equipo de asesoría y mercados de capitales, trabajando con la mayoría de los principales emisores corporativos de Argentina. En 2024 teníamos una participación del 11% en las emisiones de deuda corporativa de Argentina, cifra que aumentó al 18,5% en el primer trimestre de 2025, lo que subraya nuestro papel en los mercados de capitales«, publicó el Ceo de Balanz en la brochure.
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ECONOMIA
El pronóstico de un exfuncionario de Caputo: “Es muy probable que en enero el piso de la banda pase a ser $1.400”
Durante una entrevista con Infobae en vivo, el ex viceministro de Economía, Joaquín Cottani, quien integró el equipo de Luis Caputo a inicios de la gestión Milei, evaluó las definiciones del Gobierno sobre política cambiaria y monetaria, y advirtió que los números “no van a cerrar” si no se realizan correcciones. “Gran parte del mercado esperaba que la política cambiaria y monetaria se modificaran. Muchos se sorprendieron de que haya sido tan categórica la afirmación, tanto del presidente como de Caputo, de que no va a haber cambio en la política monetaria”, señaló.
Cottani explicó que uno de los principales interrogantes pasa por la sostenibilidad del esquema actual. “La pregunta que uno se hace es si van a cerrar los números”, dijo. Y apuntó que el reciente acuerdo de swap con Estados Unidos “no es, ni lógica ni estratégicamente, una herramienta para defender el peso”, sino que se asemeja más a una “garantía” del préstamo anunciado por Scott Bessent, proveniente de bancos privados y fondos soberanos.
En ese sentido, advirtió que “si se usa el swap como una garantía, entonces no se puede usar para defender la moneda”. Y agregó: “Si se usara para defender la moneda sería una pésima señal”.
El exfuncionario se refirió también a la dinámica del dólar dentro de la banda cambiaria. “Una cosa son las bandas cambiarias en sí, y otra cosa es esta banda cambiaria”, afirmó. Según su visión, es probable que el esquema se modifique en los primeros meses de 2026: “Es muy probable que en enero o febrero, cuando se discutan estas cosas, la posibilidad más alta es que haya una nueva banda cambiaria. No es que va a crecer al 1,5% la parte superior, sino que lo que hoy es $1.400 va a pasar a ser el piso y el techo crecerá lo que tenga que crecer para equilibrar la economía”.
Cottani advirtió que, si el Gobierno mantiene el ajuste marginal del 1% o 1,5% mensual, “el tipo de cambio real promedio de 2026 va a ser igual o menor que el de ahora, porque la inflación va a ser de 1,5% o más si se ajustan ciertos precios relativos”.
El economista también se detuvo en la situación del sector externo. Según detalló, “este año va a cerrar con el sector privado en déficit cambiario, como demandante neto de dólares”. A pesar de que la cuenta de bienes muestra un superávit de unos USD 20.000 millones, al considerar turismo, atesoramiento y movimientos de capital, “se termina con menos USD 10.000 millones”.
“Cuando se hace la cuenta del sector público, lo que tiene para financiar —una deuda de USD 20.000 millones— y se le resta el préstamo de Bessent, le falta al sector público USD 10.000 millones, que solo se los puede dar el sector privado”, explicó. Según Cottani, cerrar ese faltante “requiere de altas tasas de interés para que haya pocas importaciones, poco turismo en el exterior, poco carry y poco atesoramiento”.
Consultado sobre la estrategia del Gobierno, el economista sostuvo que el ajuste “debería hacerlo el mercado”. Sin embargo, reconoció que una depreciación del peso tendría efectos no deseados. “Cualquier depreciación real tiene impacto sobre la inflación y sobre el nivel de actividad. Eso se sabe porque los ingresos de las familias bajan en términos reales”, señaló.
Cottani remarcó que no necesariamente hay que temerle a un ajuste cambiario determinado por la oferta y la demanda. “No sé de qué características debería ser la devaluación, pero no debemos tener miedo a un ajuste que dicta el mercado. El principal efecto de eso es que las tasas de interés van a bajar”, afirmó.
Para el economista, mantener el esquema actual sin correcciones podría derivar en un escenario repetido. “Lo que vamos a ver en 2026 es que, por no dejar que el tipo de cambio encuentre su equilibrio y como los números no van a dar, se va a dar más de lo mismo. Vamos a repetir en 2026 lo que se está dando en 2025”, advirtió.
ECONOMIA
Abrió un mega outlet con productos para el hogar ultra baratos: qué artículos hay y a qué precios
La llegada de la cadena brasileña refleja una tendencia clara del consumo argentino: el auge de los precios bajos por sobre la experiencia de compra
12/11/2025 – 18:18hs
El barrio porteño de Liniers vivió una verdadera revolución el primer fin de semana de noviembre. El gigante brasileño Vestcasa, reconocido por sus precios ultrabajos en artículos para el hogar, inauguró su primer local en la Argentina y atrajo a más de 4.000 personas que se acercaron desde la madrugada para aprovechar las ofertas. El nuevo outlet está ubicado sobre avenida General Paz 10.674, a pocos metros de Rivadavia.
Fundada en 2008 por los hermanos Ahmad y Mohamad Yassin, Vestcasa nació como un pequeño negocio familiar en San Pablo y hoy cuenta con cientos de tiendas en Brasil y Paraguay. Su fórmula de éxito es simple: fabricación propia, precios agresivos y cercanía con el consumidor popular. En algunos locales brasileños incluso se venden alimentos, electrodomésticos y hasta drones.
En su desembarco argentino, la cadena apunta a un público que busca productos funcionales y accesibles, sin lujos, pero con precios que hacen la diferencia. En el local de Liniers se pueden encontrar perchas, cajas organizadoras, sábanas, edredones, mopas, cortinas y artículos de cocina, todo con descuentos que sorprendieron al público.
Los precios que arrasaron en el nuevo outlet
La cadena de tiendas especializada en productos para el hogar incluye artículos de cama, mesas, baño y decoración, que ofrece también desde envases plásticos de cocina a cajas plásticas para poner herramientas, baldes y hasta las famosas «mopa».
El día de la apertura, la marca lanzó promociones que se agotaron en horas. Entre las más destacadas se encontraban:
- Mopa giratoria de $10.000 a $5.900
- Almohadas ecopluma de $10.000 a $4.900
- Conjunto de 10 potes plásticos de $8.000 a $3.900
- Caja térmica de 22 litros de $15.000 a $4.900
- Perchas (10 unidades) a $2.500
- Edredón queen a $34.900
- Organizador con tapa de 34,5 litros a $7.900
Durante el primer fin de semana, el local debió extender su horario de atención de 8 a 20 horas por la gran demanda. Ahora abre de lunes a domingo, de 9 a 18 horas, y mantiene ofertas rotativas que se actualizan cada semana.
Una apuesta al bolsillo argentino con precios ultra bajos
Vestcasa no llegó con grandes campañas de prensa, sino con una estrategia digital efectiva: desde marzo difundió una serie de posteos misteriosos en Instagram que despertaron la curiosidad del público. Uno de los productos que más expectativa generó fue la famosa mopa giratoria, promocionada a $9.900 y finalmente vendida a $5.900 durante la apertura.
La llegada de la cadena brasileña refleja una tendencia clara del consumo argentino: el auge de los precios bajos por sobre la experiencia de compra. En un contexto de ajuste, los consumidores priorizan el ahorro y buscan lugares donde el dinero rinda más.
Las nuevas promociones vigentes incluyen sábanas ajustables de $10.000 a $3.500, mantas matrimoniales de $9.900 a $5.500, colchas queen a $35.900 y almohadas de aloe vera a $19.900. Además, las cajas de herramientas vuelven a $4.500, las cortinas a $16.900.
Si bien las ofertas van cambiando, el precio de los productos es muy económico.
Vestcasa no promete lujo ni comodidad, pero sí algo que hoy muchos valoran más: llenar el changuito sin vaciar el bolsillo.
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