ECONOMIA
Por qué un IPC al alza complica el plan de Caputo de mover los dólares del colchón hacia los bancos
Fue una jornada de sentimientos encontrados para Toto Caputo: por un lado, el dólar cayó a su mínimo real en varios meses, lo cual dio pie para que celebraran los partidarios del gobierno, dado que es raro que una caída del dólar ocurra en simultáneo con una masiva compra de dólares por parte del Banco Central. Pero, por otro lado, el dato del IPC de enero fue un baldazo de agua helada en el discurso desinflacionario del gobierno.
Lo curioso de la situación es que, en cierto sentido, para Caputo fue una confirmación de que tenía razón con su recordada frase «compra, campeón, no te la pierdas». Desde aquel momento -inicio de julio del año pasado- hasta ahora, el dólar al público subió un 15,4% -claro que con bruscos altibajos en el medio-. Y la inflación acumulada de esos siete meses fue de 17,6%.
O sea que quien le haya llevado la contra al ministro y haya comprado dólares en aquel momento, se encuentra con que tuvo una pérdida real si dejó los billetes verdes «bajo el colchón». Y, si se compara con el costo de oportunidad por no haber colocado pesos en otras colocaciones, como plazos fijos o bonos, la pérdida es mucho mayor.
Pero esa caída del dólar no le dejó mucho margen de festejo al ministro, porque todo queda empañado por la aceleración inflacionaria. La invitación del ministro a blanquear los ahorros y poner los dólares en el banco, ahora que regirá el principio de «inocencia fiscal» se encuentra con el problema de un mal «timing».
Porque la aceleración inflacionaria le da mayor relevancia a los economistas que se quejan de que el tipo de cambio continúa atrasado. Y, además, se expone a críticas como las del economista Roberto Cachanosky, que recordó que si se aplicara el «método Milei» para proyectar la inflación, entonces habría que decir que los precios están viajando a un 41% anual -que es el resultado de elevar 2,9 la potencia 12-.
IPC mata dólar barato
Lo cierto es que si en enero la cotización del dólar bajó un 1,3% y los precios subieron un 2,9%, entonces los dólares del colchón perdieron un 4% real. En otro país que no se llamara Argentina, esta situación dispararía una venta masiva de dólares por parte del público. O, al menos, llevaría a que los ahorristas atendieran el consejo de Caputo y llevaran los dólares al banco para obtener una tasa de interés.
Pero en el mercado local las reacciones defensivas apuntan en el sentido inverso. Al amplificarse el argumento del atraso cambiario, hay más chances de que el precio actual del dólar sea percibido como «artificialmente barato» y eso estimule a una mayor dolarización de los ahorros.
Y no es el único castigo que está recibiendo Caputo por estas horas. El principal tema con el que se ensañan los analistas es el del «ancla cambiaria». El argumento que más se escucha es que se nota un agotamiento en el método de reprimir el tipo de cambio como forma de frenar los precios.
Ese cuestionamiento no sólo renueva los reclamos por un mayor grado de flotación cambiaria, sino que además supone una crítica a la suba de tasas de interés en pesos, que por un lado controlan el exceso de liquidez pero, por otra parte, encarecen el crédito en la producción y el consumo.
¿Hay más demanda de pesos?
Como ya lo viene haciendo desde hace meses, Caputo insiste con el argumento de que, en realidad, no hay un proceso de inflación al alza -por eso destaca que el «IPC núcleo» fue de 2,6%– y culpa a los «cambios de precios relativos» por los malos números que viene registrando la medición del Indec.
Esto tiene un mensaje entrelíneas: una vez que haya pasado el impacto por la recomposición de tarifas y las distorsiones de las subas estacionales, todo está dado como para que la inflación vuelva a caer.
Su planteo es que está aumentando la demanda de pesos por parte del público -y por eso el BCRA puede comprar dólares sin que haya una presión al alza de la cotización-, y que eso, sumado al esfuerzo de equilibrio fiscal, hará que se vuelva al camino de desinflación.
Sin embargo, es un tema que sigue siendo discutido por los economistas. Varios rechazaron la afirmación de Caputo en el sentido de que la suba en la cotización de los bonos CER fuera un síntoma de confianza del mercado.
«Si los bonos ajustados por inflación suben es porque el mercado espera, equivocado o no, una mayor inflación, usando el índice que usen», afirma Diego Giacomini, uno de los mayores críticos del plan económico, que afirma que la relativa calma actual obedece a una exacerbación del «carry trade».
En la misma línea apuntó apuntó Carlos Rodríguez, ex viceministro de economía, que durante la campaña electoral comandó el equipo de asesores de Milei. Tras conocerse el dato del IPC, propuso que el gobierno cambiara su política, con una eliminación total del cepo remanente y sin que se sigan convalidando altas tasas de interés por parte del Tesoro.
En cuanto al movimiento de los pesos en el mercado, un informe del economista Santiago Bergese afirma que la compra de dólares por parte del BCRA tuvo como contracara un aumento del volumen en la cuenta del Tesoro, que se logró, con la transferencia de $2,4 billones desde la banca pública, además de los $2 billones que Caputo absorbió en la última licitación de deuda.
Es lo que lleva a que muchos analistas pongan en duda la vigencia efectiva a un «ancla monetaria». Así, un informe de la Fundación Mediterránea indica que, si bien la base monetaria medida «punta a punta» en el mes de enero tiene una leve contracción -de 0,3% nominal y 2,7% real-, el panorama luce diferente cuando se mide el promedio mensual. En ese caso, se observa una expansión nominal de 6% –un crecimiento de 3,1% descontando el efecto inflacionario.
La paradoja del índice contrariado
Y, para mayor paradoja, los economistas que hacen relevamientos de precios están de acuerdo en que, si se hubiese cambiado la canasta del Indec, como estaba previsto desde el año pasado, el IPC habría dado algunas décimas menos que en diciembre.
Esto ocurre por la inesperada suba de precios en el rubro de alimentos, que es precisamente el que iba a tener una ponderación menor -pasaría del actual 26,9% a un 22,7% del presupuesto familiar-.
Igualmente, Caputo tendrá su compensación en marzo, un mes para el que se espera que se vea el máximo impacto de la suba de tarifas en servicios públicos -su ponderación en la canasta del IPC seguirá siendo un 9,4%, y no el 14,5% del índice suspendido-.
Al menos, quedará un consuelo para el ministro tras la jornada negativa: ya nadie podrá acusarlo de que su pelea con Marco Lavagna tenía el objeto de «dibujar» la inflación de enero. Lo cual, no obstante, no significa que los sindicatos no usen algún tipo de «IPC blue» en los próximos meses, para mejorar sus condiciones de negociación salarial.
iprofesional, diario, noticias, periodismo, argentina, buenos aires, economía, finanzas,
impuestos, legales, negocios, tecnología, comex, management, marketing, empleos, autos, vinos, life and style,
campus, real estate, newspaper, news, breaking, argentine, politics, economy, finance, taxation, legal, business,
technology, ads, media,inflación,ipc,precios,aumentos,indec,dólar,reservas,tasas,interés,pesos,toto caputo
La participación del Estado sobre la renta del campo registró un nuevo incremento y se ubicó en 62,5%. La cifra, correspondiente al tercer mes de 2026 de acuerdo con el último relevamiento de la Fundación Agropecuaria para el Desarrollo de Argentina (FADA), implica una suba de 6,1 puntos frente a diciembre y expone un escenario más exigente para el sector.
El indicador sintetiza el peso combinado de tributos nacionales, provinciales y municipales, en un contexto en el que producir resulta cada vez más costoso.
Un escenario internacional que encarece los insumos
Uno de los factores clave detrás de este deterioro es la situación global. Las tensiones en Medio Oriente, particularmente en el estrecho de Ormuz, impactaron en los precios de insumos estratégicos para el agro.
El aumento de la urea y del combustible se trasladó rápidamente a los costos productivos. Según detalló este lunes la Sociedad Rural Argentina (SRA), el precio de este fertilizante nitrogenado avanzó 42%, al escalar de 530 a 750 dólares por tonelada. Al mismo tiempo, el precio del gasoil registró un alza del 22% entre fines de febrero y la tercera semana de marzo, al subir de $1.775 a $2.166 por litro.
Menor rentabilidad, mayor peso de los impuestos
El resultado de esta combinación es claro: una renta más ajustada sobre la que recae una carga tributaria creciente.
Desde FADA aseveran que «esta edición está, más que nunca, marcada por la coyuntura nacional e internacional: suba de costos como el combustible que impacta en los fletes, actualizaciones de impuestos provinciales y baja rentabilidad».
Traducido a números concretos, por cada $100 generados en el campo, $62,5 se destinan a obligaciones impositivas.
Brechas entre provincias
El peso fiscal no es uniforme en todo el país. Entre Ríos lidera el ranking con 67,6%, mientras que otras provincias muestran niveles también elevados:
- Córdoba (60,2%)
- Buenos Aires (60,4%)
- La Pampa (60,4%)
- Santa Fe (57%)
- San Luis (55,7%)
Cabe recordar que el índice había marcado 56,3% en diciembre, tras una baja vinculada a la reducción de retenciones dispuesta previamente por el Gobierno.
El doble efecto: costos en alza y tributos actualizados
Desde FADA explican que el salto del indicador responde a dos fuerzas simultáneas: por un lado, el encarecimiento de los insumos reduce los márgenes; por otro, las actualizaciones impositivas de comienzos de año incrementan la carga efectiva.
En ese marco, los tributos provinciales y municipales ganaron protagonismo: pasaron de representar el 6,4% a fines de 2025 a cerca del 10% en el inicio de 2026. En promedio, el tributo inmobiliario rural subió un 79%, en tanto que las tasas locales aumentaron alrededor del 32%.
Cultivos bajo presión: el trigo, en zona crítica
El análisis por actividad revela que la situación es heterogénea, aunque con una tendencia general a la baja en la rentabilidad.
- En soja, el Estado capta el 61,6% de la renta
- Maíz: el 56,8%;
- Girasol: el 80,3%
Pese a ello, el caso más complejo es el del trigo, donde la carga fiscal supera incluso la renta generada: 10,4%. En otras palabras, la presión fiscal excede los ingresos generados, dejando un resultado insuficiente incluso para pagar impuestos.
Este cultivo, altamente dependiente de la fertilización, es uno de los más afectados por la suba de la urea, cuyo precio se disparó en los últimos meses en línea con las tensiones internacionales.
Logística e insumos, otro frente de aumento
A los fertilizantes se suman otros costos que presionan sobre la actividad. Las tareas agrícolas subieron 33% desde diciembre, superando ampliamente la inflación prevista para ese período (8,6%).
El transporte también se encareció: los fletes aumentaron 8,4% en pesos y 12% en dólares, impulsados por el gasoil. Este impacto es mayor en zonas alejadas de los puertos.
El deterioro también se observa en la capacidad de compra de insumos. Actualmente, se necesitan 3,9 toneladas de maíz o 3,8 de trigo para adquirir una tonelada de urea, una relación menos conveniente que la registrada un año atrás. Este indicador resume el desafío que enfrenta el sector: costos crecientes, presión fiscal elevada y una rentabilidad cada vez más ajustada.
iprofesional, diario, noticias, periodismo, argentina, buenos aires, economía, finanzas,
impuestos, legales, negocios, tecnología, comex, management, marketing, empleos, autos, vinos, life and style,
campus, real estate, newspaper, news, breaking, argentine, politics, economy, finance, taxation, legal, business,
technology, ads, media,estado,impuestos,producción agrícola,campo
ECONOMIA
La principal fábrica del vidrio del país redujo su producción local y empezó a importar desde China
La histórica fábrica Rigolleau, principal fabricante de vidrio en la Argentina redujo parte de su producción local y empezará a importar vajilla terminada desde China. La decisión de la empresa llega en un entorno de competencia creciente con productos del exterior de menor costo y luego de haber presentado un balance para 2025 con pérdidas que superaron los $5.500 millones.
Según informó el directorio de la empresa en un informe que envió a inicios de febrero a la Comisión Nacional de Valores (CNV), la empresa está en busca de sostener su competitividad y proteger el empleo industrial; es por eso que reconoció que esta decisión implica “cambiar su modelo de negocio tradicional”.
En su presentación oficial, la compañía reconoció “problemas con proveedores locales” y señaló que “tuvo que renegociar precios de manera constante para sostener el flujo de fondos. Al mismo tiempo, empezó a reemplazar compras en el mercado interno por importaciones de insumos y repuestos, con el objetivo de reducir costos y mantener la producción en un contexto de mayor apertura y presión de productos del exterior.”
En el ejercicio cerrado al 30 de noviembre de 2025, Rigolleau acumuló un pasivo previsional de $700.837.252 y registró un resultado final negativo de $5.596 millones.
Las exportaciones, en tanto, se contrajeron un 37,8% interanual y las ventas totales cayeron un 19%, alcanzando $112.088 millones, una baja significativa que coincide con el descenso sostenido del consumo interno y la profundización de la crisis industrial nacional, según datos del informe de la empresa y de la consultora Scentia, que estimó una retracción del consumo masivo del 13,9% en 2024.
(Imagen Ilustrativa Infobae)
Horno apagado y 100 empleados menos
Actualmente, Rigolleau funciona al 60% de su capacidad instalada, tras haber apagado uno de sus hornos industriales el año pasado, medida que implicó también la reducción de cerca de 100 puestos de trabajo.
Este tipo de hornos requieren funcionamiento ininterrumpido y su reinicio implica largos procesos técnicos, por lo que la decisión tiene efectos duraderos en la estructura productiva de la firma. Aunque no se prevén despidos adicionales inmediatos, la reestructuración impacta sobre el personal y eleva las preocupaciones entre los trabajadores.
Se trata de un escenario similar al de Lumilagro, la empresa argentina de termos para mate que recientemente reconfiguró su negocio ante la posibilidad de importar el producto terminado desde China, presionada por los costos locales y la competencia de productos más baratos del exterior.
El volumen de producción de la planta de Berazategui evidenció la magnitud de la situación: descendió de 132.700 toneladas entre 2023 y 2024 a 114.305 toneladas en 2024 y 2025.
Mientras tanto, las líneas de negocio dirigidas al consumo doméstico y a la vajilla, particularmente afectadas por los costos internos y la competencia de productos importados, serán abastecidas ahora principalmente por importaciones chinas que resultan —incluyendo flete y embalaje— más económicas que los productos elaborados localmente.
La empresa mantiene en funcionamiento sus líneas industriales vinculadas a los sectores farmacéutico y alimentario, donde la demanda se mantiene relativamente estable. Sin embargo, el documento remitido a la CNV advierte que “la caída en ventas es la principal explicación del resultado del trimestre frente a los números anteriores”, y que “las mejoras de los primeros meses de 2025 son respuestas a la caída del 2024 y aun así no alcanza para recuperar esa caída”.
(Imagen Ilustrativa Infobae)
La apertura de importaciones, la volatilidad de las tasas de interés y la inestabilidad de la economía nacional figuran como factores determinantes en la pérdida de competitividad de Rigolleau. En el último trimestre del ejercicio, los costos financieros se vieron afectados por “saltos de 100 puntos porcentuales en el lapso de 24 horas” derivados de la política monetaria y el calendario electoral, como detalló la propia empresa al presentar su balance ante la CNV.
En su última comunicación al regulador, Rigolleau advirtió que la apertura comercial y la importación a precios sustancialmente inferiores provocaron un punto de inflexión en la competitividad y la viabilidad del negocio, particularmente en el segmento de productos para el hogar. Adicionalmente, la empresa subraya que la dificultad para trasladar íntegramente los aumentos de costos al precio de venta acentúa la erosión de márgenes y complica la recuperación.
Aunque la empresa celebró cierta desaceleración en la inflación que permite “comparaciones más estables” entre trimestres, atribuye cualquier mejora parcial de ventas a una débil recuperación tras el pronunciado descenso registrado en 2024, pero no a una reactivación estructural del consumo.
La propia Comisión Fiscalizadora destaca, en el informe del 30 de noviembre de 2025, que el deterioro financiero está razonablemente reflejado en los balances presentados. No obstante, la mención explícita a la necesidad de evaluar la capacidad de Rigolleau para “continuar como empresa en funcionamiento” expone la magnitud del desafío que enfrenta una de las industrias más emblemáticas del conurbano bonaerense.
Rigolleau,Cristalerías,fábrica,industria,vidrio,mural,edificio,producción
ECONOMIA
Pelea Milei-Tapia pasó a los sueldos: AFA avaló un aumento del 12,5% y rompió el techo paritario
El incremento ya de marzo a junio, con un promedio del 3% mensual, cuando Economía pretende que no supere el 2%. El gobierno analizar su homologa la suba.
31/03/2026 – 09:58hs
El consejo directivo de la Unión de Trabajadores de Entidades Deportivas y Civiles (UTEDyC) y la conducción de la Asociación del Fútbol Argentino (AFA) acordaron un aumento salarial del 12,5 por ciento de marzo a junio, rompiendo el techo paritario del 2 por ciento mensual que estableció este año el ministerio de Economía en el sector privado.
La mejora alcanza a tres convenios colectivos de trabajo, el 553/09, que nuclea al personal mensualizado, el 463/06, que abarca a la rama por reunión y el 1070/09, que agrupa a los inspectores. En definitiva, el incremento se aplicará a los trabajadores y trabajadoras de clubes afiliados a la entidad madre del fútbol argentino.
¿Negociaciones salariales con lectura política?
El secretario General de la organización gremial Carlos Bonjour viene encabezando las negociaciones de las distintas ramas de la actividad y estas eran de las últimas en cerrar, en el marco de las paritarias 2026-2027.
No escapa a las especulaciones políticas que la suba tenga relación con el enfrentamiento que sostienen el presidente Javier Milei y el titular de la AFA, Claudio «Chiqui» Tapia, desde el inicio de la gestión libertaria.
Para este año, el Palacio de Hacienda que encabeza Luis Caputo, fijó un techo paritario que no supere el 2 por ciento mensual. Una fuente del ministerio explicó: «Los incrementos se están pactando por trimestres; entonces la intención es que el promedio de por debajo del 6% y que para compensar la inflación se fijen sumas no remunerativas».
Cómo se aplica la suba de ingresos mes a mes
En el caso del acuerdo entre UTEDyC y la AFA, el aumento es arriba del 3 por ciento mensual, lo que podría ser una traba para la homologación de parte del ministerio de Capital Humano, a través de la Secretaría de Trabajo. Sin embargo, al tratarse de la AFA, se descarta que la mejora se aplique más allá de la autorización del gobierno.
El 12,5 por ciento para el cuatrimestre marzo-junio se distribuye de la siguiente forma:
- 3,5% en marzo
- 3,5% en abril
- 3% en mayo
- 2% en junio
El incremento impactará sobre los salarios básicos del personal encuadrado en los convenios mencionados, actualizando las escalas vigentes y repercutiendo en los adicionales y conceptos vinculados a esos básicos, tal como se establece habitualmente en las actas salariales del sector.
Preocupación por la situación económica
La conducción del sindicato ya cerró otras paritarias, como las de «mutuales y clubes de campo», con una mejora del 7 por ciento para los trabajadores de mutuales y del 10,5 por ciento para personal de clubes de campo en el mismo período y la rama «gimnasios», con una suba del 9,2 por ciento. En todos los casos también fueron acuerdos por cuatrimestre.
En tanto, Bounjour destacó que las negociaciones «se vienen desarrollando con normalidad, con la intención de sostener el poder de compra de los salarios, con una inflación con alto impacto en los productos de primera necesidad y en el transporte, que sube mes a mes, afectando los ingresos de los trabajadores y trabajadoras».
Fuentes gremiales advirtieron que «nos reservamos el derecho de abrir las paritarias en caso de una disparada inflacionaria», al tiempo que expresaron su preocupación «en un contexto de cierre de empresas, despidos y recesión que el gobierno debe revertir urgentemente».
iprofesional, diario, noticias, periodismo, argentina, buenos aires, economía, finanzas,
impuestos, legales, negocios, tecnología, comex, management, marketing, empleos, autos, vinos, life and style,
campus, real estate, newspaper, news, breaking, argentine, politics, economy, finance, taxation, legal, business,
technology, ads, media,tapia,milei,aumento,afa,caputo
Protesta piquetera frente al country en el que Adorni tiene una de sus propiedades
La presión fiscal sube y el Estado se queda con el 62,5% de la renta del campo
Surgen nuevas dudas sobre el patrimonio de Manuel Adorni
Selección Argentina vs. Zambia: formaciones, hora y dónde ver por tv
Demian Reidel reapareció en una actividad oficial después de su problemática salida de la gestión
Natalia Fava opinó del regreso de Tamara Paganini a Gran Hermano: “Es una revancha”
Máximo Kirchner salió al cruce de Milei y Macri tras el fallo por YPF a favor de la Argentina
La secretaria del piloto denunció que el amigo de Adorni la hostiga y la justicia dispuso medidas
El Gobierno cambia su propuesta de reforma: endurece penas para delitos comunes, pero no para los casos de corrupción
Nuevas críticas de Marcela Pagano contra los Milei: “Karina es la que gobierna”, aseguró
POLITICA3 días agoMáximo Kirchner salió al cruce de Milei y Macri tras el fallo por YPF a favor de la Argentina
- POLITICA3 días ago
La secretaria del piloto denunció que el amigo de Adorni la hostiga y la justicia dispuso medidas
- POLITICA2 días ago
El Gobierno cambia su propuesta de reforma: endurece penas para delitos comunes, pero no para los casos de corrupción
