ECONOMIA
Qué dice un informe del Congreso de EEUU sobre el apoyo financiero a la Argentina y qué alternativas menciona para restringirlo o expandirlo
El respaldo financiero del Tesoro de Estados Unidos al gobierno de Argentina, oficializado en octubre de 2025 mediante el anuncio de una línea de swap de divisas por hasta USD 20.000 millones, marcó un punto de inflexión en la relación bilateral y en el rumbo de la economía argentina. Un informe del Congreso de EE.UU. planteó dudas respecto al apoyo financiero brindado y enumeró las opciones que evalúan los parlamentarios estadounidenses.
La asistencia, canalizada a través del Fondo de Estabilización de Cambios (ESF, por sus siglas en inglés), surgió como respuesta a la inestabilidad cambiaria en la previa electoral, en un contexto de reservas internacionales limitadas y presiones sobre el tipo de cambio. Según el Servicio de Investigación del Congreso (CRS, por sus siglas en inglés), la magnitud y la naturaleza de este soporte representan una intervención inusual en la política financiera estadounidense.
El 9 de octubre de 2025, el secretario del Tesoro Scott Bessent comunicó que el Departamento del Tesoro suscribió un acuerdo con el Banco Central de la República Argentina (BCRA) para establecer una línea de swap de divisas de hasta USD 20.000 millones. Este instrumento habilita a la autoridad monetaria argentina a intercambiar pesos por dólares, con el propósito de defender el valor del peso y facilitar el acceso inmediato a moneda extranjera, en un contexto de tensión cambiaria.
De acuerdo con el CRS, el mecanismo emplea recursos del ESF, que cuenta con activos líquidos por unos USD 35.000 millones —según datos de septiembre de 2025— y que está autorizado a intervenir en mercados de divisas y asistir a países en crisis, aunque su uso en apoyo a gobiernos extranjeros es poco habitual. Hacia finales de octubre de 2025, el Banco Central argentino había utilizado más de USD 2.500 millones de la línea, sin que se hayan divulgado la duración ni todos los términos del acuerdo.
“Además del swap, el 15 de octubre de 2025, Bessent dijo a periodistas que EE.UU. buscaba asociarse con el sector privado para proveer otros USD 20.000 millones en financiamiento para Argentina. Hacia fines de noviembre, tres bancos estadounidenses analizaban un acuerdo por unos USD 5.000 millones. También en octubre, el Tesoro otorgó USD 872 millones en apoyo de liquidez a Argentina mediante transacciones con activos de reserva internacional del FMI, aparte del swap. La administración Trump también anunció un futuro marco de comercio e inversión para ‘impulsar el crecimiento a largo plazo’ en Argentina, reduciendo aranceles y barreras comerciales, y mejorando la protección de la propiedad intelectual”, recapituló el reporte.
Las medidas adoptadas por el Tesoro generaron un amplio debate en el Congreso de Estados Unidos, donde diversas fracciones manifestaron preocupaciones y posturas divididas. Algunos legisladores objetaron el uso de recursos públicos para asistir a Argentina, invocando el historial recurrente de impagos del país y el riesgo para los contribuyentes estadounidenses. Según señala el Servicio de Investigación del Congreso, también se argumentó que la asistencia podría beneficiar de manera desproporcionada a inversores privados con activos argentinos, y que la falta de información sobre los términos del acuerdo dificulta la labor de supervisión parlamentaria.
Asimismo, determinados sectores del Capitolio detectaron riesgos para los productores y exportadores estadounidenses, especialmente en sectores como la soja y la carne, ante la posibilidad de que Argentina incremente sus exportaciones y compita directamente en mercados globales. Además, se expresaron críticas en torno a que “las medidas implican una injerencia en una elección democrática extranjera”, en relación con la presunta condicionalidad del respaldo financiero a los resultados de las elecciones legislativas de octubre de 2025.
Por el contrario, el gobierno estadounidense defendió la operación. Según recoge el CRS, se sostiene que Argentina constituye un “aliado de importancia sistémica” para Estados Unidos en el continente y que la consolidación de las reformas impulsadas por la administración Milei favorecería la estabilidad y prosperidad del hemisferio occidental.
El análisis del CRS destaca que el principal obstáculo para la política económica argentina es la limitada disponibilidad de divisas. El swap proporcionado por el Tesoro estadounidense se transformó en la mayor fuente de moneda extranjera, ya que el resto de los activos internacionales del Banco Central está comprometido para respaldar obligaciones previas, y el superávit comercial resulta insuficiente para cubrir las necesidades de financiamiento externo. “Con el peso cerca del techo de la banda y pagos de deuda en aumento para los próximos tres años, el gobierno podría enfrentar nuevos obstáculos para profundizar las reformas”, alertó.
Y sumó: “Si el Gobierno queda sin fondos suficientes para los pagos de deuda y para sostener la política cambiaria, podría enfrentar decisiones difíciles, como un décimo default o permitir una mayor flexibilidad en el valor del peso. En ese escenario, el gobierno podría buscar apoyo adicional de EE.UU., el FMI u otros organismos. Las perspectivas de obtener ese apoyo no son claras, dadas las dudas sobre la disposición del FMI para ampliar la asistencia, considerando su alta exposición a Argentina en comparación con otros países miembros. Además, en agosto de 2025, Argentina solicitó y obtuvo una dispensa del FMI por no cumplir la meta de reservas internacionales fijada en el programa”.
Siguiendo esa línea argumental, el documento sostuvo que desde el punto de vista económico, “también existen dudas sobre la importancia de Argentina como socio comercial para EE.UU., ya que sus crisis previas no han tenido efectos de contagio significativos para la economía estadounidense ni global”.
El CRS puntualiza que el manejo de los recursos del Fondo de Estabilización de Cambios reside en gran medida en el secretario del Tesoro, aunque el Congreso conserva atribuciones para modificar criterios de uso, imponer límites de duración y monto, exigir reportes de seguimiento e intervenir sobre la razonabilidad de los apoyos a países con antecedentes de crisis recurrentes. Actualmente, existen propuestas legislativas tanto para restringir como para expandir estas facultades, y también para reforzar la transparencia en los términos de los acuerdos. En tal sentido, remarca tres caminos posibles:
- Si apoya el respaldo a Argentina, podría alentar al Tesoro a aumentar el monto o la duración del swap, coordinar con otras agencias para identificar alternativas o incrementar el tamaño del ESF, además de dar más directrices sobre su uso.
- Si se opone, podría prohibir el uso del ESF para cualquier gobierno extranjero o para Argentina en particular, o restringirlo para gobiernos competidores o que no adhieran a programas del FMI. En el Congreso se presentaron proyectos para prohibir el uso del ESF en Argentina y para redirigir esos fondos a otras prioridades nacionales.
- Si busca preservar la discrecionalidad del Secretario del Tesoro de EE.UU. pero con mayor control, el Congreso podría acortar los plazos para informar sobre préstamos o líneas de crédito a gobiernos extranjeros, exigir informes a los comités clave, divulgar los términos de los acuerdos de financiamiento, o requerir aprobación legislativa para montos o plazos superiores a cierto umbral. También podría solicitar informes de riesgo sobre programas con gobiernos extranjeros.
“Las reformas económicas de la administración Milei arrojaron resultados mixtos. La economía creció, la inflación bajó y el gobierno registró superávit fiscal, pero el desempleo osciló y hubo protestas por los recortes. Persisten dudas sobre la estabilidad de la política cambiaria y la capacidad del Gobierno para afrontar los próximos pagos de deuda. También hay interrogantes sobre la continuidad del cumplimiento del programa con el FMI. La administración Trump utilizó las facultades otorgadas por el Congreso para reforzar las reservas argentinas, una acción que sigue siendo objeto de debate legislativo. Resta ver hasta qué punto el Congreso respaldará o se opondrá al apoyo económico estadounidense a Argentina”, concluye el informe.
North America
ECONOMIA
La reconversión de Lumilagro: cómo se adaptó la histórica marca de termos a la ola importadora y qué pasó con el empleo
En medio de la caída de ventas y la apertura de las importaciones, la histórica empresa de termos Lumilagro inició, al igual que otras firmas, un fuerte proceso de reconversión. La compañía, referente nacional en envases térmicos, enfrenta una etapa marcada por la competencia extranjera y la necesidad de ajustar su estructura productiva para sostener sus operaciones.
La planta de Tortuguitas, en la provincia de Buenos Aires, continúa operativa, aunque actualmente no produce. Los productos que comercializa la compañía provienen del stock fabricado durante la pandemia o de importaciones.
Tras haber desvinculado a 170 trabajadores el año pasado, la plantilla se redujo a unos 100 empleados, de los cuales 50 son directos y 50 indirectos. En su momento de mayor actividad, cuando producían las 24 horas del día, la firma llegó a generar 300 puestos de trabajo.
“Apagamos el horno porque tenemos mucho stock de termos con botellas de vidrio de la pandemia, cuando era muy conveniente producir. Entonces todavía estamos trabajando con ese remanente. Si bien ahora estamos importando desde China, cuando sea el momento, si vuelve a ser rentable fabricar en la Argentina, podemos retomar la producción sin problemas: la planta está equipada para hacerlo”, explicó a Infobae Martín Nadler, director ejecutivo de Lumilagro.
“Es importante aclarar que el cuerpo externo de plástico del termo se fabrica en el país. Por lo tanto, cuanto más termos de vidrio vendemos, mayor es también la producción local. Esa parte necesariamente se hace acá por una cuestión de costos logísticos: traer desde el exterior un producto con tanto volumen de aire lo volvería demasiado caro”, remarcó, aunque detalló que no lo fabrican ellos directamente.
El negocio ahora está concentrado principalmente en diseñar termos de acero en el país y producirlos en China, donde resulta más conveniente por el nivel del tipo de cambio y los altos costos internos. “Decidimos dar un salto de calidad importante y, finalmente, la reducción de costos terminó siendo de alrededor del 15%”.
Aclaró que los controles y las personalizaciones —como las ediciones con cuadros de fútbol o el reciente lanzamiento con diseños de Disney— se realizan en Argentina.
Según comentó Nadler, los cambios en el consumo hicieron que la demanda de termos con botella de vidrio cayera cerca de un 60% después de la pandemia. En ese escenario, y ante el avance del contrabando que le quitó mercado a la industria local, la compañía decidió frenar la producción en 2023.
Sin embargo, la incorporación de nuevos productos permitió revertir parte del retroceso y las ventas de la firma comenzaron a recuperarse, especialmente en el último mes. “La recepción fue excelente”, aseguró.
El directivo también advirtió sobre la mayor presencia de termos tóxicos de contrabando en el mercado. Aseguró actualmente uno de cada cuatro que se utilizan en el país presenta ese problema, cuando históricamente la proporción se ubicaba entre el 10% y el 15%. “Hoy ronda el 25%, es decir, prácticamente se duplicó”, explicó.
Atribuyó el fenómeno tanto a la falta de controles en las fronteras como a la dinámica cambiaria, que vuelve más rentable el contrabando cuando el dólar blue se mantiene barato.
Por otro lado, cabe recordar que a mediados de 2025 el Gobierno quitó los aranceles antidumping para la importación de termos y recipientes isotérmicos chinos. La medida inicial fue tomada en 2001 y se renovó tres veces posteriormente. En este último caso, quedó sujeto a revisión frente al pedido de Lumilagro.
La Comisión Nacional de Comercio Exterior (CNCE) advirtió que el sector local no logró mejorar su desempeño pese a dos décadas de sostenimiento de las medidas de protección.
Entre los indicadores relevados durante el período de revisión, se observaron caídas de 26,5% en la producción, 32% en las ventas internas y 31% en el empleo, además de un aumento en los niveles de stock y una marcada caída en la utilización de la capacidad instalada, que pasó del 51% en 2021 al 21% en 2024.
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ECONOMIA
Boom minero en Argentina: el plan de u$s50.000 millones que «vendió» un gigante de Wall Street
El informe señala la oportunidad minera para el desarrollo argentino, resaltando el impacto esperado en exportaciones y atracción de capital
12/03/2026 – 11:35hs
La Argentina está dejando de ser vista como una jurisdicción minera de alto riesgo para convertirse en un destino competitivo para el despliegue de capital a gran escala.
Según el último reporte de Morgan Stanley, titulado «Malbec & Minerals: Is Argentina the Next Mining Frontier?», el giro hacia políticas favorables a la inversión está posicionando al país como la nueva frontera minera global.
La clave evaluada por el banco para analizar la transformación en el sector es el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), que ofrece estabilidad fiscal por 30 años y una reducción de la carga tributaria de aproximadamente el 18% en comparación con el esquema anterior.
Según los analistas del banco, este cambio normativo representa una «transformación de una magnitud no vista en América Latina en casi 30 años».
El aluvión de dólares que llegaría en 2026 y 2027
El informe de Morgan Stanley destaca que los beneficios de este nuevo marco legal ya están comenzando a desplegarse.
Para el corto plazo, las proyecciones en materia de divisas son contundentes:
- Exportaciones: Se estima que las ventas al exterior de minerales metálicos podrían duplicarse en apenas un año, pasando de los u$s5.000 millones proyectados para 2025 a casi u$s10.000 millones para este año
- Inversiones (Capex): Sólo en 2026, el sector minero demandaría desembolsos por u$s3.200 millones, cifra que se acelerará en los años siguientes
- Ingresos netos de divisas: Entre el aumento de exportaciones y la Inversión Extranjera Directa (IED), la minería podría generar un flujo neto de entre u$s5.000 y u$s6.000 millones adicionales para las reservas del Banco Central este año
A largo plazo, el potencial es bastante mayor: Morgan Stanley identifica proyectos que podrían atraer más de u$s50.000 millones hasta el año 2035.
La apuesta al empleo que podría compensar la caída industrial
Uno de los puntos donde más hace hincapié el informe es en la capacidad de la minería para compensar la pérdida de empleos en otros sectores industriales, algo que está bajo cuestionamiento en el actual contexto económico.
El banco estima que el desarrollo de estos proyectos podría crear un total de 200.000 empleos directos, de los cuales 160.000 se generarían durante las fases de construcción en los próximos años.
Para el corto plazo (2026-2027), el impacto en el mercado laboral será inmediato gracias a la intensidad de mano de obra que requieren las obras iniciales:
- Año 2026: Se espera la creación de unos 12.000 empleos solo en construcción, elevando la fuerza laboral total vinculada a metales a 28.000 trabajadores
- Año 2027: El salto será exponencial, con cerca de 36.000 empleos en construcción, alcanzando un total de 51.000 puestos directos en el sector
Litio y cobre: los motores del crecimiento minero argentino
A la hora de hablar de la minería, el litio es el gran protagonista a corto plazo —con 14 proyectos identificados que podrían multiplicar por 15 la producción respecto del año 2022—.
A su vez, el cobre representa la oportunidad más transformadora a nivel estructural. Aunque no se espera una producción masiva de cobre hasta 2030, la inversión necesaria para poner en marcha los ocho grandes proyectos identificados (como Vicuña, Taca Taca, MARA y El Pachón) ronda los u$s44.000 millones.
El informe de MS afirma que si esos planes se ejecutan, Argentina podría escalar hasta convertirse en uno de los siete mayores productores globales de cobre para mediados de la próxima década.
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ECONOMIA
Efecto cascada: cómo el fin del impuesto al lujo ya genera baja de precios en modelos que no lo pagaban y cuáles son
Más allá de las bajas de precios que ya se anunciaron y las que llegarán en abril, al tomar vigencia la eliminación del impuesto al lujo para automóviles, el esperado acomodamiento de precios de los 0 km empezó a generar el esperado “efecto cascada” sobre los modelos que no estaban alcanzados por ese distorsivo impuesto, pero tenían su valor muy cerca del límite.
El miércoles se conocieron las decisiones de Volkswagen y BMW de bajar el precio de dos modelos que estaban en esa situación, y este jueves llegó la comunicación de Stellantis, aplicada a dos de sus marcas más populares que importan modelos desde Europa y bajan de precio también.
“Esto va a ocurrir inevitablemente en las próximas semanas. Cuando un auto que costaba más de $103.000.000 baja a $88.000.000, el que tenía un precio de 80.000.000 tiene que bajar para seguir vendiendo ante una oferta de mejor calidad por muy poca diferencia de precio”, comentaron este jueves desde un importador oficial.
En efecto, eso es lo que ocurrió en las últimas 24 horas con las primeras decisiones comerciales, que debería ser solo el comienzo de una “readecuación de precios” que tenga impacto en algunos modelos de la mayoría de las marcas.
Más allá de los autos que ya no pagarán el impuesto, BMW fue el primer importador en anunciar que dos modelos también se acomodaron hacia la baja, como el BMW 118 Advantage, que costaba USD 48.900 y bajó a USD 47.900, y el 320i, que estaba más cerca del límite del impuesto con un precio de USD 61.900 bajó a USD 61.400 para “despegarse” un poco de los nuevos competidores.
“Siempre hay que recordar que los autos más caros de todas las marcas son los que, de alguna manera, subsidian un mejor precio de los más baratos. Las automotrices compiten por volumen en los modelos más accesibles y para eso tienen que ofrecer al menos una versión con un precio competitivo para ganar ventas. Ese precio muchas veces deja a estos autos casi sin margen. Entonces, los de precio más alto por su equipamiento o segmento, son los encargados de equilibrar la balanza. Eso es lo que ahora les permite bajar el precio, y cada marca baja más o menos según cuánto estaba subsidiando los autos más baratos”, explicó un director de ventas de una terminal automotriz local a Infobae.
Las dos terminales argentinas que anunciaron ese reacomodamiento de la oferta, Volkswagen y Stellantis, aplicaron distintas bajas estratégicas.
En el caso de la marca alemana, el Volkswagen Vento GLI bajó un 7%, convirtiendo el precio que tenía a comienzos de mes de $77.818.800 en $72.746.050. El otro modelo que bajó fue la gama del SUV Tiguan, donde se aplicó una retracción del 9%, con la versión Life 250TSI que pasó de $84.320.800 a $77.574.100, y la R-Line 250TSI, que pasó de $88.748.800 a los actuales 81.647.800 de pesos.
Stellantis, por su parte, anunció este jueves que los tres modelos de Peugeot que se importan de Francia también bajan de precio inmediatamente. Son el 308 GT, que tiene una baja del 13% y pasa de $74.650.000 a $64.945.500; el 3008 GT, con una baja del 15% que le permite pasar de $77.940.000 a $66.249.000; y el 5008 GT, sobre el que se aplicó una reducción del 14% por la cual el precio de $82.230.000 es ahora de $70.717.800.
Asimismo, Fiat decidió reducir el valor del 600 Hybrid, auto que entró en el cupo de vehículos híbridos y eléctricos del Gobierno y que tenía un precio de $49.340.000, y que por el resto de marzo tendrá un nuevo precio de $39.950.000, un 19% menos, aplicable solo para operaciones de pago contado sin financiación.
Aunque todavía no hubo bajas de precios de las pick-up, que no estaban alcanzadas por el impuesto interno ya que están clasificados como vehículos comerciales livianos, su nivel de precios tiene muchos modelos en la franja que va de $80.000.000 a $105.000.000, por lo tanto se espera que algunas marcas hagan una reingeniería comercial para mantener el volumen de ventas ante una mayor competencia de SUV grandes.
Inicialmente, la marca que tiene las camionetas más caras, Volkswagen, decidió aplicar una nueva escala de incentivos tácticos para los concesionarios, que tendrán mejores condiciones para vender Amarok con los conocidos descuentos habituales pero con parte de los mismos asumidos por la terminal directamente.
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