ECONOMIA
Qué modificaciones al régimen cambiario espera el mercado tras las elecciones de octubre
El panorama financiero muestra turbulencias intensas: las acciones y los bonos soberanos registran altibajos constantes, el índice de riesgo país anotó niveles máximos del año y el precio del dólar en todos los segmentos alcanzó máximos nominales de la serie histórica.
La incertidumbre por el resultado de los comicios legislativos del 26 de octubre potenció la demanda de activos como cobertura, y resalta, según los especialistas, la debilidad de las chances electorales del Gobierno de Javier Milei. Esta situación genera dudas sobre la sustentabilidad del plan económico vigente.
Frente a este escenario, se multiplican las voces de analistas que anticipan un cambio en el actual esquema de bandas cambiarias, que sigue inalterado desde que el Banco Central lo fijó el 11 de abril, a partir de un techo inicial de $1.400 que aumenta a un ritmo de 1% por mes, claramente debajo de la tasa de inflación, al mismo tiempo, un “ancla” para los precios de la economía y para las expectativas de devaluación; y piso de $1.000 que baja 1% mensual.
Ante la presión del mercado, que desafía el límite superior -el viernes en $1.482 para el segmento mayorista-, el Tesoro y el propio Banco Central se ven forzados a intervenir con ventas. Esto pone en duda la continuidad del sistema.
En septiembre, los exportadores de oleaginosas y cereales liquidaron un total de USD 7.107 millones, un aumento del 187% interanual. Este fuerte incremento estuvo impulsado por la eliminación temporal de las retenciones, con un tope de USD 7.000 millones de liquidaciones hasta el 31 de octubre, pero se agotó rápidamente. Bajo el esquema, el 90% de las ventas debía liquidarse dentro de los tres días posteriores a la registración.
El Tesoro absorbió cerca de USD 2.200 millones de USD 6.300 millones que liquidaron exportadores de cereales y olaginosas, una cifra inferior a lo previsto, dado el costo fiscal de la iniciativa
Del total, USD 6.300 millones correspondió a esta medida, de los cuales, el Tesoro absorbió cerca de USD 2.200 millones, una cifra inferior a lo previsto, dado el costo fiscal de la iniciativa.
Ahora se espera que las liquidaciones de exportaciones del agro caigan sustancialmente en los próximos meses -hasta la cosecha fina en verano-, dado que la mayoría de estos flujos se anticiparon, otro factor que puede presionar a la suba del tipo de cambio.
Para el período posterior a los comicios, los analistas coinciden en la necesidad de una “recalibración” del régimen, que ha requerido fuertes ventas diarias del Tesoro y del Banco Central desde finales de agosto. Entre los cambios que el mercado da por descontados, destacan:
- Eliminación de las bandas -límite explícito que anticipa la intervención oficial-.
- Un tipo de cambio más flexible que (presumible aunque no necesariamente) puede ser más alto que el actual.
- Retomar la iniciativa para sumar reservas con compras oficiales en lugar de endeudamiento de corto plazo.
- Flotación “sucia”, con mayor potestad del BCRA para intervenciones puntuales que acomoden el movimiento cambiario a las expectativas del Gobierno.
- Administración del respaldo crediticio que puede llegar desde el exterior (Tesoro de EEUU, FMI, organismos multilaterales) hasta que baje el riesgo país.
Jorge Vasconcelos, economista del Ieral de Fundación Mediterránea, explicó que en el actual contexto inestable “están influyendo la percepción de problemas de gobernabilidad y las expectativas de cambios de política económica, de cara a un régimen monetario-cambiario que asegure una recuperación sostenida de reservas, sin necesidad de recurrir a nuevos apretones crediticios”.
Vasconcelos también advirtió acerca de una brecha cambiaria próxima al 10%, por que “esta dinámica puede afectar la percepción acerca de cuál es el tipo de cambio ‘de equilibrio’, y complicar la continuidad del proceso de recuperación de reservas, ya que en las semanas por venir se habrá de notar la contrapartida de la liquidación extraordinaria de agrodólares de los últimos días: una caída significativa en el ritmo de estas operaciones”.
Según un informe de Federico Filippini yJavier Casabal, de Adcap Grupo Financiero, “por ahora, el tipo de cambio real parece sostenible, siempre que se asegure nuevo financiamiento. Pero una renovada presión sobre el peso o un resultado desfavorable en octubre podrían minar la confianza y provocar una nueva fase de inestabilidad. La política y la vigilancia de reservas permanecerán en el centro de la agenda de corto plazo”.
El movimiento racional sería dejar flotar la moneda, confiando en que el ancla fiscal hará su trabajo, limitando la depreciación potencial (Max Capital)
Los analistas de Adcap agregaron: “Vemos el apoyo de EEUU como garantía de capacidad de pago más que de estabilidad cambiaria. Si Argentina avanza hacia un régimen cambiario más libre -o al menos, menos administrado-, esperamos que los bonos en moneda dura tengan un desempeño materialmente superior al de sus pares en pesos”.
Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, subrayó que “el mercado continua tensionado, con la mirada no solo en la carrera electoral sino también en la dinámica macro financiera. En ese sentido, el Tesoro se hizo de alrededor de USD 2.200 millones bajo la ventana temporal de retenciones ‘cero’”.
Max Capital consideró que “la política cambiaria se está convirtiendo en una piedra en el zapato para el Gobierno, que se niega tercamente a aceptar una moneda más débil, buscando en cambio apoyo multilateral y bilateral para defender un tipo de cambio que parece sobrevaluado bajo los riesgos electorales actuales”.
La brecha puede afectar la percepción acerca de cuál es el tipo de cambio ‘de equilibrio’, y complicar la continuidad del proceso de recuperación de reservas (Vasconcelos)
“El movimiento racional sería dejar flotar la moneda, confiando en que el ancla fiscal hará su trabajo, limitando la depreciación potencial. Hoy por hoy, ninguna tasa compensa a los inversores que temen que después de las elecciones la moneda pueda saltar por encima de $1.500, un nivel que parece razonable considerando los riesgos electorales y que tendría implicancias marginales sobre la inflación”, apuntó Max Capital.
Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, observó que “las tensiones se atenuaron parcialmente hacia el cierre de septiembre, tras la decisión del Gobierno de suspender retenciones a las exportaciones y el anuncio del Tesoro de EEUU de un salvataje financiero que incluiría un swap por USD 20.000 millones, créditos vía el Fondo de Estabilización Cambiaria y apoyo en el mercado de bonos soberanos.
No obstante, para Morales no pasa inadvertido el “contexto de nuevas restricciones cambiarias aplicadas en las últimas semanas para frenar la demanda de dólares. Desde que se levantó el cepo en abril, los individuos compran en promedio USD 3.584 millones mensuales, en muchos casos con operatorias que terminan alimentando el ‘contado con liquidación’. Ante ese ‘rulo’, el Gobierno reinstauró la restricción cruzada: primero para directivos de entidades financieras y luego para todos los individuos”.
Desde Invecq Consultora Económica aseguraron: “Los inversores ya anticipan cambios en el régimen cambiario después de las elecciones, condicionando la evolución de los precios a la definición política y económica”.
La política y la vigilancia de reservas seguirán dominando la agenda de corto plazo (Adcap)
Invecq concluyó: “El punto central es si el Gobierno utilizará esta calma transitoria y el apoyo externo para rediseñar el programa, o si solo intentará ganar tiempo. Una modificación del esquema resulta inevitable: aunque el tipo de cambio real aumentó casi 20% en los últimos meses, sigue generando desbalances en la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos y compromisos crecientes en la Cuenta Financiera. La incógnita pasa por la magnitud del ajuste y la posible flexibilización de otras restricciones, como la eliminación de bandas y nuevas medidas para empresas”.
ECONOMIA
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ECONOMIA
Caputo y Bessent definen una ingeniería financiera para el swap de 20.000 millones de dólares que apunta a una compra estratégica de bonos en octubre
(Desde Washington, Estados Unidos) Hasta anoche en Washington, el salvataje financiero prometido por Donald Trump a Javier Milei tendría la siguiente forma:
- Swap de 20.000 millones de dólares integrado -en su mayoría- por los Derechos Especiales de Giro (DEG´s) que el FMI entregó a la Secretaría del Tesoro de los Estados Unidos.
- Compra de bonos durante octubre para estabilizar los mercados y bajar el riesgo país.
Pero ésta ingeniería financiera del salvataje enfrentaría ciertos dilemas técnicos:
- Quién compra los DEG´s de Estados Unidos a cambio de dólares.
- Una vez que la Secretaría del Tesoro envía al Banco Central de la República Argentina esos 20.000 millones de dólares para la compra de los bonos, cómo hace la autoridad monetaria para girarlos al Ministerio de Economía.
Estos dilemas técnicos anoche tenían una respuesta posible.
Los DEG´s de Estados Unidos podrían ser comprados por la Reserva Federal (FED), y Caputo tendría la posibilidad de acceder a los USD 20.000 millones depositados en el Banco Central, con una Letra Intransferible.
Al margen de los detalles técnicos, la administración republicana y el gobierno de la Libertad Avanza trajinan distintas hipótesis de trabajo para evitar que la oposición en los parlamentos de cada país traben el salvataje que despliega Trump a favor de Milei.
“Trump realmente quiere hacernos creer que no hay suficiente dinero para arreglar las primas de atención médica de la ACA (Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio), no hay suficiente dinero para los controladores aéreos, ¿¡pero de alguna manera hay US$20.000 millones disponibles para rescatar a la Argentina?!“, escribió Chuck Schumer, influyente senador demócrata, en su cuenta oficial en X.
El Congreso de Estados Unidos no tendría facultades explícitas para trabar el salvataje a la Argentina, pero la bancada demócrata del Senado explora antecedentes jurídicos destinados a quebrar el acuerdo que negocian Caputo y Bessent.
De todas maneras, por la Mexican Debt Disclosure Act aprobada en 1995, Trump y Bessent deberán informar al Capitolio sobre el salvataje financiero para la Argentina.
En este contexto, Kristalina Georgieva -directora gerente del FMI- ya habría encargado a la burocracia del organismo multilateral que prepare un informe técnico que facilitaría las explicaciones de Trump y Bessent al Congreso de los Estados Unidos.
Georgieva habría dado la tarea al Departamento de Investigación del FMI (SPR, en sus siglas en inglés), y la consigna del paper técnico es simple: debería afirmar que Argentina está en condiciones de honrar la deuda que contraerá con Estados Unidos.
Además de la instrucción al Departamento de Investigación del FMI, la directora gerente ya se prepara para una nueva negociación con la Argentina.
Si Bessent acelera el paso como anticipó a su staff técnico, el actual programa con el Fondo sería papel mojado antes que concluya 2025.
Y esta posibilidad pondrá en máxima alerta al Congreso argentino, que por ahora es controlado por la oposición peronista.
Las bancadas kirchneristas en Diputados y el Senado ya anticiparon que se opondrán al salvataje porque implicaría más deuda con más tasa de interés.
En la Casa Rosada explicaban ayer que no habrá más deuda publica que la actual contraída y que la tasa de interés será menor a la que cobrarían los mercados a la Argentina para acceder a USD 20.000 millones con un riesgo país inestable.
Trump definirá cuándo será el anuncio formal del salvataje financiero, aunque hay una fecha límite que es obvia: el 14 de octubre, ya que ese día Milei estará sonriendo en el Salón Oval.
Entonces, si Bessent cree que es mejor anunciarlo antes de la bilateral, Trump aceptará ese punto de vista en favor de la Argentina.
En cambio, y asumiendo que hay pocas rondas en el mercado y una fuerte expectativa por la propuesta de Bessent, podría ocurrir que Trump anuncie el salvataje financiero durante la audiencia con Milei.
“Nada está definido hasta que el presidente Trump defina. Pero si él ordenó que se haga el salvataje, ¿porque no haría el anuncio junto a Milei?”, comentó a Infobae un funcionario clave de la Casa Blanca.
ECONOMIA
Supermercados con mega ofertas: qué electrodomésticos se consiguen con hasta 60% off y cuotas fijas
Las grandes ofertas incluyen freidoras, cafeteras, hornos y aspiradoras, con opciones de financiación en cuotas fijas o sin interés
08/10/2025 – 08:25hs
Los supermercados ChangoMás, Jumbo y Carrefour pusieron en marcha nuevas promociones con rebajas de hasta el 60% en pequeños electrodomésticos. Las ofertas incluyen artículos de cocina, limpieza y cuidado del hogar, y permiten financiar las compras en cuotas fijas o sin interés, según el producto y el comercio.
Los descuentos y planes de financiación varían según el supermercado, el modelo y la marca del producto. En todos los casos, las promociones se encuentran disponibles por tiempo limitado y sujetas al stock de cada tienda.
Las compras pueden realizarse tanto en sucursales físicas como a través de las plataformas online de cada cadena. En los sitios web oficiales de Jumbo, ChangoMás y Carrefour figuran los precios actualizados, las condiciones de pago y las fechas de vigencia de las ofertas.
Estas iniciativas se enmarcan en una tendencia del sector minorista a ofrecer promociones en artículos de consumo duradero, especialmente en períodos de alta competencia comercial.
Descuentos en Jumbo: electrodomésticos con hasta 50% off y 12 cuotas
En Jumbo, las promociones abarcan una amplia variedad de productos de las marcas Oster, Atma, Electrolux, Smartlife, Nex y Sodastream, entre otras. Las compras pueden realizarse en 12 cuotas fijas, con descuentos que alcanzan el 50% en determinados artículos.
Entre las principales ofertas se encuentran:
- Aspiradora sin bolsa Smartlife VC18BLB, con un 20% de descuento, a $137.599 (precio regular $171.999).
- Freidora de aire Nex AFM1624BK, con un 40% off, a $77.250 (precio regular $128.750).
- Horno eléctrico Nex de 9 litros, con 50% off, a $48.675 (precio regular $97.350).
- Aspiradora inalámbrica Electrolux ERG25N 2 en 1, con 30% off, a $209.999 (precio regular $299.999).
- Cafetera compacta Oster, con 20% off, a $239.999 (precio regular $299.999).
- Freidora Air Fryer Dual 7.6L Oster, con 20% off, a $351.999 (precio regular $439.999).
- Horno grill Atma 45L 1400W, con 30% off, a $139.999 (precio regular $199.999).
- Aspiradora de arrastre Nex 2000W, con 50% off, a $102.750 (precio regular $205.500).
- Sandwichera Nex Pannini TGR1023, con 40% off, a $38.940 (precio regular $64.900).
Los descuentos también alcanzan productos de uso cotidiano como pavas eléctricas, licuadoras y cafeteras programables, todas disponibles con financiación en 12 cuotas.
ChangoMás: rebajas y cuotas sin interés
En ChangoMás, las ofertas incluyen pequeños electrodomésticos de cocina y limpieza, con financiación en seis cuotas sin interés. Los descuentos llegan hasta el 60%, según el producto.
Algunas de las promociones vigentes son:
- Freidora de aire Oster 4L, con un 60% off, a $95.999 (precio regular $239.999).
- Microondas Atma digital 20L, con 20% off, a $155.997 (precio regular $194.999).
- Freidora Maverick digital 6.5L, con 30% off, a $108.499 (precio regular $154.999).
- Cafetera Peabody expresso roja, con 40% off, a $149.999 (precio regular $249.999).
- Freidora Atma digital 6L, con 29% off, a $98.997 (precio regular $139.999).
- Licuadora de mano Midea 850W, con 20% off, a $87.999 (precio regular $109.999).
- Cafetera digital Peabody con filtro, con 20% off, a $79.999 (precio regular $99.999).
- Freidora Maverick 12L, con 30% off, a $174.999 (precio regular $249.999).
- Pava eléctrica Electrolux Efficient 2L, con 10% off, a $79.999 (precio regular $88.999).
Los artículos disponibles en la tienda también abarcan microondas, licuadoras, cafeteras y freidoras de aire de diferentes capacidades, marcas y precios.
Carrefour: promociones 2×1 y financiación en 12 cuotas
En el caso de Carrefour, las ofertas incluyen una modalidad de 2×1 combinable, que permite adquirir dos productos idénticos o diferentes de la misma promoción por el precio de uno. Además, los pagos pueden realizarse en 12 cuotas fijas con tarjetas Visa o Mi Carrefour Crédito.
Entre los productos destacados:
- Freidora de aire Atma 6.5L 1300W, con 47% off, a $78.999 (precio regular $149.999).
- Mixer Mandine con accesorios, con 28% off, a $77.000 (precio regular $107.000).
- Jarra eléctrica Mandine MWK2200S, con 2×1 combinable, a $32.500 c/u (precio regular $65.000).
- Cafetera express Mandine vintage, con 2×1 combinable, a $116.500 c/u (precio regular $233.000).
- Tostadora Mandine beige, con 2×1 combinable, a $41.500 c/u (precio regular $83.000).
- Sandwichera Bluesky BSM750W, con 2×1 combinable, a $21.500 c/u (precio regular $43.000).
- Freidora con aceite Mandine 3L, con 2×1 combinable, a $53.500 c/u (precio regular $107.000).
- Air fryer horno Mandine MAO12, con 2×1 combinable, a $114.500 c/u (precio regular $229.000).
- Aspiradora stick Klindo 2 en 1, con 2×1 combinable, a $109.500 c/u (precio regular $219.000).
Las promociones incluyen además productos de la línea Bluesky, como tostadoras, sandwicheras y cafeteras, todas con descuentos similares y posibilidad de combinarse dentro del beneficio 2×1.
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