ECONOMIA
¿Quedó caro el dólar tras las elecciones?: el dato que revela cuánto varió frente a la inflación
El precio del dólar escaló alrededor de 5% en los pocos días de septiembre y ya superó los $1.400 como referencia, el nivel más alto para el billete oficial en términos nominales. Pero, ¿qué sucede en términos reales, es decir descontando la inflación? ¿Sigue barato o quedó caro?
Para poder hacer este comparativo, se debe tomar el precio del dólar blue, ya que es una referencia cambiaria libre que no estuvo intervenida durante los distintos períodos históricos, en los que hubo cepo cambiario. Por ende, se puede reflejar de mejor manera posible cómo está ubicado hoy el valor del billete estadounidense.
Se debe tener en cuenta que el dólar oficial tuvo un reacomodamiento con el resto de los dólares a mediados de abril pasado, cuando el Gobierno eliminó el cepo para individuos y el tipo de cambio oficial mayorista comenzó a flotar en una banda establecida por el Gobierno, que hoy se ubica entre $1.050 y $1.470 a valores presentes, debido a que se actualiza a razón de 1% mensual.
A ello se sumó otro dato: las cotizaciones de los dólares escalaron 14% en julio pasado. Así, en el acumulado anual, el billete oficial avanza alrededor de 36%.
En tanto, el blue, que estaba más expuesto a la libre oferta y demanda, se ubica en torno a los $1.385, y aumenta casi 13% en todo el corriente año.
En conclusión, hoy el dólar, en todas sus variantes, se mantiene dentro de las bandas de flotación establecidas por el Gobierno.
Dólar, ¿caro o barato?
Para dilucidar si el precio del dólar actual quedó caro o sigue barato, en base a su valor actualizado de los últimos 10 años, se debe tener en cuenta que, apenas empezó la gestión de la presidencia de Javier Milei, en diciembre de 2023, el blue se encontraba en torno a los $1.070. Y a las pocas semanas llegó a un máximo de $1.255.
Entonces, si se traslada la inflación acumulada en la «era Milei» al valor que tenía el dólar informal al inicio de la misma, hoy el precio del billete debería ubicarse en torno a los $2.359. Un 70% más que el valor actual.
Más cercano en el tiempo, cuando el dólar blue tocó su precio nominal máximo histórico el 12 julio del año pasado, al llegar a los $1.500, esa cifra, ajustada por la inflación acumulada desde esa fecha al presente, equivale a un precio actual cercano a los $1.999.
Asimismo, si se comparan los precios más altos a los que tocó el blue en los últimos 10 años, el máximo alcanzado se registra en octubre de 2020, en plena crisis desatada por la pandemia, cuando tuvo un valor actualizado de $4.274. O sea, 208% más alto que el precio presente del billete informal.
En otro de los períodos de crisis cambiaria de los últimos años, que fue en octubre de 2023, en pleno momento de incertidumbre política y económica de las últimas elecciones presidenciales, el blue llegó a un precio, a cifras actuales, de $3.356.
En resumen, los $1.385 actuales que cuesta el dólar en el segmento informal es el precio -en términos reales, no nominales- más bajo de los últimos 10 años. Es que se encuentra apenas por debajo al que alcanzó entre marzo de 2016 y marzo de 2018, en el gobierno de Mauricio Macri, cuando estuvo a $1.397, a valores actuales. Período en el que tampoco había cepo cambiario.
De hecho, el dólar mayorista se ubica no mucho más arriba que esa referencia «atrasada», ya que cotizó el martes en $1.416 en el mercado.
El precio del dólar actual se encuentra en uno de los niveles más bajos históricos.
Dólar: qué dicen los economistas
En base a los datos comparativos de los últimos años, se puede decir que el precio del dólar luce «barato», sobre todo, por los amplios desafíos políticos y económicos que tiene el Gobierno de ahora en adelante.
En ello aumenta la incertidumbre sobre el respaldo popular, a raíz del duro revés electoral conseguido en la provincia de Buenos Aires, por lo que la mira ahora pasará a posarse en los resultados de las elecciones legislativas nacionales de octubre.
«Creemos que de aquí en más la situación es muy desafiante para el Gobierno, que deberá afrontar costos sea cual sea el rumbo que tome, y deberá administrarlos. Consideramos que será clave seguir la dinámica del dólar y ver qué hace el Gobierno si la cotización presiona sobre el techo de la banda, considerando que si bien hay reservas liquidas en el BCRA para hacer frente a presiones, las reservas netas son negativas ya que las liquidas se vieron apalancadas por el préstamo del FMI», reflexiona Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.
Respecto al valor actual del dólar, los economistas están considerando que, debido a los desequilibrios que se mantienen en la economía desde hace varios años, todavía puede lucir «barato».
«Hoy $1.400 es piso. Si se ve al tipo de cambio real (TCR) histórico y el ratio de excedente de pesos/reservas, hoy el dólar debería estar más cerca de los $1.500. De hecho, el lunes, luego de la noticia, los dólares financieros tocaron los $1.480, por lo que hay bastante margen de suba», detalla la economista Natalia Motyl, a iProfesional.
Por su parte, Federico Glustein, economista y docente de la Universidad de Buenos Aires (UBA), también considera que el precio del dólar «está barato», sobre todo porque se tiene en cuenta que el valor se encuentra por encima de los $1.400 en un escenario en que todavía hay cepo para las empresas.
«A ello le sumo el escaso poder de fuego de la autoridad monetaria y económica, que anula cualquier intervención eficiente que permita sostener por un tiempo extenso ese valor deseado», acota.
Para concluir: «Yendo al punto más técnico, el precio del dólar está atrasado, debiera estar a un valor más cercano a los $1.480, aunque los sectores productivos reclaman una cotización de $1.700. Es que, con tasas del 70% TNA, es probable que el valor estaría en torno al techo de la banda de flotación si se bajaran en relación a la inflación», afirma Glustein a iProfesional.
Por lo pronto, en los mercados de opciones y futuros del Matba-Rofex se está negociando un dólar mayorista a fin de año de $1.600, no muy alejado a lo que estiman los economistas relevados.-
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ECONOMIA
Oficializaron el programa que permitirá a comercios reducir el consumo energético a cambio de una bonificación
La Secretaría de Energía del Ministerio de Economía oficializó la creación del Programa de Gestión de Demanda de Energía, una iniciativa voluntaria, programada y remunerada que apunta a que los grandes usuarios del Mercado Eléctrico Mayorista (MEM) y las distribuidoras participen activamente en la reducción de la demanda eléctrica en momentos críticos del sistema. La medida, firmada por la secretaria María Carmen Tettamanti y publicada este viernes en el Boletín Oficial, busca incentivar la eficiencia energética y mejorar la calidad del servicio en el Sistema Argentino de Interconexión (SADI).
La normativa permitirá a usuarios residenciales, comercios y grandes consumidores participar en un esquema para reducir el consumo de electricidad y aportar energía al sistema durante momentos de alta demanda, a cambio de una compensación económica. La medida, que ya había implementado previamente solo para grandes usuarios, apunta a mitigar los cortes de luz que suelen ocurrir en épocas de calor extremo, sobre todo en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) y el Litoral, cuando el consumo de aire acondicionado lleva la red al límite en horarios críticos.
De acuerdo con la resolución 379/2025, este sistema entrará en vigencia al día siguiente de su publicación y está dirigido a los Grandes Usuarios Mayores (GUMA), Grandes Usuarios Menores (GUME) y Grandes Usuarios de las Distribuidoras (GUDIS) del MEM, siempre que cuenten con una demanda de potencia superior a trescientos kilovatios (300 kW) y dispongan de sistemas de medición que permitan registrar el consumo horario.
Aquellos que adhieran voluntariamente y cumplan con los requisitos técnicos serán designados como Usuarios Adherentes (UA), y podrán presentar ofertas de reducción de carga, que serán evaluadas y aceptadas por el Organismo Encargado de Despacho (OED), según las necesidades del mercado.
En ese sentido, el Gobierno destacó que el Programa de Gestión de Demanda de Energía se implementa en el marco de la Ley N° 24.065 y sus normas reglamentarias, que establecen la protección de los derechos de los usuarios, la promoción de la competitividad y la eficiencia en el sector eléctrico, y la libertad de elección de los consumidores.
Según lo dispuesto, la Secretaría de Energía será la autoridad de aplicación y tendrá competencia exclusiva para fijar políticas energéticas a nivel nacional y regular el funcionamiento del MEM, especialmente en lo que respecta al comercio interprovincial de energía y la utilización de la infraestructura del SADI.
Uno de los fundamentos centrales de la medida es la necesidad de avanzar hacia una planificación energética que priorice la incorporación de tecnologías de medición inteligente y la gestión activa de la demanda, con el objetivo de evitar inversiones innecesarias en infraestructura y reducir los costos a largo plazo.
La resolución cita antecedentes internacionales, como los programas de eficiencia energética implementados en Estados Unidos y el Reino Unido, que demostraron resultados positivos en la reducción de la demanda y el ahorro de recursos.
En situaciones de falta de reserva en el MEM o en la red de distribución, los usuarios adherentes podrán comprometerse a disminuir su consumo en determinados períodos, recibiendo una remuneración por el servicio de reserva que presten al sistema.
Para aquellos usuarios que no cuenten con mediciones horarias disponibles en el Sistema de Medición Comercial (SMEC), las distribuidoras deberán informar los datos necesarios para el control y validación de los compromisos asumidos.
En cuanto a la estructura de costos, la resolución dispone que los gastos asociados al programa se asignarán a los costos de reserva del MEM. Además, las distribuidoras tendrán derecho a cobrar un cargo de gestión técnica de treinta dólares estadounidenses por megavatio/mes (USD 30/MW-mes) comprometido, que deberá ser abonado por los usuarios adherentes que participen a través de GUDI y GUME. Este cargo busca cubrir los costos administrativos y operativos vinculados a la gestión de la información y la coordinación con el OED.
La Secretaría de Energía remarca que la medida responde a la necesidad de ampliar el espectro de usuarios que pueden optar por transaccionar su abastecimiento en el MEM, independientemente de la jurisdicción en la que se encuentren, y de generar señales económicas que incentiven la eficiencia y la inversión en el sector.
El procedimiento operativo detallado para la implementación del programa se encuentra en el anexo publicado en la edición web del Boletín Oficial.
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Scott Bessent, Secretario del Tesoro de Estados Unidos, elogió el miércoles por la noche a Javier Milei en una elegante gala celebrada en Nueva York al margen de la Asamblea General de la ONU, resaltando que el mandatario argentino sentó las bases para una nueva edad de oro en Argentina.
«Esta noche reconocemos al presidente Javier Milei por sus incansables esfuerzos para que Argentina vuelva a ser grande», dijo Bessent al presentar a Milei para recibir un premio en una cena del Atlantic Council el miércoles. Celebró el «liderazgo visionario» de Milei, asegurando que el líder argentino «reconoció que el gobierno no es la solución, es el problema». La gala de etiqueta estuvo llena de pompa neoyorquina. El presidente francés Emmanuel Macron y Gianni Infantino, presidente de la FIFA, también fueron homenajeados, Macron fue presentado por el director ejecutivo de BlackRock Inc. (BLK), Larry Fink, mientras que Infantino fue presentado por el siete veces campeón de la Super Bowl Tom Brady.
El evento de Nueva York refuerza la confianza en Argentina
Si bien el evento llevaba semanas o meses preparándose, se dio en un momento en que la administración Trump se apresura a respaldar a la Argentina de Milei mientras nuestro país trata de evitar una crisis financiera.
Bessent, que presentó a Milei ante una multitud de patrocinadores corporativos y funcionarios políticos reunidos en el salón de baile Ziegfeld del centro de Manhattan, se hizo famoso en parte ayudando al multimillonario George Soros a apostar contra la libra esterlina en 1992. Esa experiencia le da una visión particular ahora que él y su actual jefe, el presidente Donald Trump, se encuentran en el lado opuesto de otra operación de confianza.
En este caso, Bessent está tratando de apoyar al peso. De esta forma, busca apuntalar a uno de los aliados más cercanos de Trump en el escenario mundial en una zona donde China ha estado haciendo incursiones con otras naciones, incluyendo Brasil.
«Muchos de ustedes habrán oído que soy el mayor vendedor de bonos del mundo. Y en los últimos días, lo he estado haciendo para dos países», dijo Bessent. Milei, por su parte, se mostró impávido ante la actual situación financiera. «Vamos por el buen camino», dijo a los asistentes, hablando en español, prometiendo que había necesitado «hacer lo correcto en lugar de lo cómodo y fácil», al tiempo que admitía que sus oponentes políticos buscaban explotar una vulnerabilidad temporal antes de que Argentina, en su opinión, doblara definitivamente la esquina económica.
Asimismo, el secretario del Tesoro dijo anteriormente el miércoles que EE.UU. intenta ampliar una línea de canje de u$s 20.000 millones a Argentina, y está dispuesto a adquirir los bonos extranjeros del país. Eso proporcionó un apoyo financiero muy necesario a Milei en un momento en el que busca recuperar la confianza de los inversores y frenar una corrida contra el peso.
Estados Unidos negocia su apoyo financiero al Gobierno de Javier Milei
El principal funcionario financiero estadounidense resaltó en redes sociales que los términos del acuerdo aún se están negociando. Dejó claro en una entrevista en Fox News que la financiación pretendía ayudar a Milei de cara a la crucial votación del próximo mes.
Milei se ha enfrentado a una creciente presión financiera en las semanas transcurridas desde que La Libertad Avanza perdiera las elecciones provinciales, una mala señal justo un mes antes de la votación parlamentaria en todo el país. La derrota llevó a los inversores a sacar su dinero de Argentina, por miedo de que Milei estuviera perdiendo el apoyo que necesita para sostener su programa de reformas favorable a las empresas, bajar la inflación y estabilizar una moneda que ha sido asolada por la crisis, una y otra vez, a lo largo de múltiples décadas.
La obertura de Bessent también marca un giro extraordinario para un presidente estadounidense que fue elegido con la promesa de limitar las intervenciones militares y financieras estadounidenses en el extranjero en favor de centrarse en las preocupaciones internas. Desde que asumió el cargo, Trump ha recortado miles de millones en ayuda exterior.
Pero cuando se trataba de Argentina, y de Milei, Trump estaba dispuesto a ayudar. En Milei, la Casa Blanca tiene a su aliado conservador más firme en una región dominada por líderes izquierdistas. Los amplios recortes de Milei al Estado burocrático argentino fueron citados como modelo para la propia guadaña de Trump al servicio federal estadounidense.
Y en Trump y Bessent, Milei encontró un par de apoyos financieros de la mayor economía del mundo, dispuestos a intervenir para evitar un colapso del peso, provocado por las dudas sobre los propios planes económicos de Milei. Y todo ello se produce justo antes de las elecciones clave de mitad de término, el 26 de octubre, con las encuestas mostrando a la oposición sumando apoyos.
Trump ha avivado el conflicto con los izquierdistas en Latinoamérica, imponiendo aranceles a Brasil, cuyo presidente Luiz Inácio Lula da Silva es un estadista de la región. También ha golpeado con aranceles a la nación de la presidenta mexicana Claudia Sheinbaum, ha chocado repetidamente con el colombiano Gustavo Petro y ha ordenado ataques a barcos de presuntos narcotraficantes en el Caribe como advertencia al venezolano Nicolás Maduro.
En cambio, Milei trazó un camino amistoso con Trump, realizando múltiples viajes a EE.UU., incluso para la toma de posesión de Trump en enero. Bessent también realizó a Argentina uno de sus primeros viajes como secretario del Tesoro en abril para mostrar su apoyo al programa económico de Milei, días después de que la nación obtuviera un nuevo préstamo del Fondo Monetario Internacional.
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ECONOMIA
Autorizaron a una aerolínea española a operar vuelos entre distintos puntos de Europa y Argentina
El Ministerio de Economía, a través de la Subsecretaría de Transporte Aéreo, autorizó a la aerolínea española World2Fly a operar servicios regulares internacionales de transporte aéreo de pasajeros y cargas entre Europa y Argentina.
La decisión, firmada por el subsecretario Hernán Adrián Gómez y publicada este viernes en el Boletín Oficial, habilita a la compañía a cubrir rutas que conectan puntos en Europa, diferentes partes de España, puntos intermedios, el territorio argentino, conforme a los acuerdos bilaterales vigentes entre ambos países.
Tal como lo dispone la normativa, la medida se enmarca en el Acuerdo de Servicios Aéreos suscripto entre el Gobierno de la República Argentina y el Gobierno Español en Madrid el 1 de marzo de 1947, así como en el Acta de Entendimiento del 12 de marzo de 1998 y el Acta de Reunión de Consulta del 24 de enero de 2019. Estos instrumentos establecen el marco legal que regula las relaciones aerocomerciales entre la Argentina y España, permitiendo la designación de transportadores aéreos para operar servicios regulares y no regulares entre ambos territorios.
La solicitud de WORLD 2 FLY S.L.U. fue presentada formalmente ante la autoridad argentina, acompañada de la documentación legal y administrativa exigida por la normativa vigente.
La empresa fue designada por la autoridad aeronáutica española, cumpliendo así con los requisitos bilaterales para prestar servicios hacia y desde la Argentina.
En ese sentido, el Gobierno mencionó que la Dirección Nacional de Transporte Aéreo de la Administración Nacional de Aviación Civil (ANAC) emitió un dictamen favorable en el ámbito de su competencia, y el servicio jurídico permanente también intervino conforme a lo previsto por la ley.
La resolución se dictó en cumplimiento del Código Aeronáutico (Ley N° 17.285) y de los decretos 50/2019 y 599/2024, que regulan la organización y competencias de los organismos intervinientes en materia de transporte aéreo.
Esta misma semana, la Subsecretaría de Transporte Aéreo del Ministerio de Economía autorizó a una aerolínea a operar vuelos entre Lima, Buenos Aires y Santiago de Chile.
Se trata de la empresa de bandera peruana LAN PERÚ S.A. Sucursal Argentina que podrá realizar rutas internacionales de pasajeros y carga, con el objetivo de conectar las ciudades de Lima – Buenos Aires – Santiago de Chile y regreso, según consta en la Disposición 32/2025.
Tal como sucedió con la empresa española, el procedimiento adminiatrativo comenzó con el requerimiento formal de LAN PERÚ S.A. Sucursal Argentina, que solicitó la habilitación para explotar servicios regulares internacionales de transporte aéreo de pasajeros y carga en la ruta mencionada.
El pedido se fundamentó en el Acuerdo de Servicios Aéreos firmado entre los gobiernos de Argentina y Perú el 15 de junio de 2006, así como en el Memorándum de Entendimiento suscripto por las autoridades aeronáuticas de ambos países el 13 de mayo de 2024. Estos instrumentos establecen el marco legal y operativo para la prestación de servicios aerocomerciales entre ambos Estados.
La disposición destaca que la operatoria propuesta por la empresa peruana se encuentra expresamente contemplada en el marco bilateral vigente, y que LAN PERÚ S.A. Sucursal Argentina fue designada oportunamente por la autoridad aeronáutica del país de origen para realizar tanto servicios regulares como no regulares hacia territorio argentino. Además, la compañía acreditó ante las autoridades locales todos los requisitos legales y administrativos exigidos por la normativa nacional para prestar los servicios solicitados.
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