ECONOMIA
Sigue la fiebre bursátil y el mercado apuesta fuerte por energéticas: proyecta subas de hasta 50%
Un último informe de Allaria, correspondiente al tercer trimestre de 2025, ofrece una radiografía precisa de un segmento que viene siendo protagonista en el Merval tras la sorpresiva victoria de LLA en las elecciones legislativas. El sector energético —particularmente las transportadoras y distribuidoras de gas y electricidad— logró sortear la volatilidad del tipo de cambio, sostener márgenes en términos reales y mostrar una mejora operativa pese al contexto de tarifas todavía rezagadas.
El relevamiento incluye a Transener (TRAN), Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Edenor (EDN), Metrogas (METR), Ecogas (ECOG) y Central Puerto (CEPU). Todas recibieron recomendación de «compra» (Buy) por parte de Allaria, aunque con diferencias marcadas en el potencial de suba hacia el final de 2025.
Las proyecciones señalan un crecimiento secuencial del EBITDA en casi todas las compañías, beneficiadas por un mejor margen operativo en pesos —diluido por la depreciación del tipo de cambio— y una normalización de los volúmenes de gas y electricidad tras los ajustes regulatorios de mitad de año.
En este escenario, el rendimiento de las acciones en el mercado dependerá de la capacidad de sostener ingresos en dólares reales y del grado de cumplimiento del sendero tarifario previsto.
El mercado apuesta fuerte a las energéticas: las proyecciones de la City
Electricidad
En el segmento eléctrico, Transener y Edenor se ubican entre los principales ganadores del trimestre.
Allaria proyecta para Transener una suba de 16% trimestral en ingresos y un salto interanual de 37,4%, explicado por la aplicación completa de la Revisión Quinquenal Tarifaria (RQT). El informe detalla que la RQT determinó aumentos acumulados de hasta 46% hacia diciembre de 2025, con incrementos mensuales de 4,3%. Para su subsidiaria Transba, el ajuste alcanza un 11%, con aumentos de 1,2% por mes.
En paralelo, Edenor se beneficia del mismo esquema. La distribuidora del AMBA muestra un crecimiento proyectado de 14% QoQ en ingresos y 2% interanual, gracias al aumento de tarifas implementado en mayo y a la mejora del consumo eléctrico residencial. El margen EBITDA pasaría del 8,7% al 13,4%, reflejando una eficiencia operativa notable.
Los resultados financieros, sin embargo, continúan condicionados por el peso del endeudamiento en moneda dura y la dificultad de trasladar plenamente los costos al usuario final. Pese a ello, el resultado neto estimado de Edenor asciende a $89.515 millones, con un EPS proyectado de $102,25, consolidando una recuperación significativa frente a trimestres anteriores.
Gas
Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) capitaliza el efecto pleno de la Revisión Tarifaria Integral (RTI), los ajustes mensuales y la normalización operativa de la planta de Cerri, afectada por la inundación de Bahía Blanca a comienzos de año. Los ingresos del segmento Midstream se expanden gracias al aumento de capacidad de transporte (+6,6 millones de m³/d desde febrero) y a la depreciación del peso, que impulsa la facturación dolarizada.
El EBITDA proyectado alcanza $230.522 millones, un salto de 17,6% trimestral y 30% interanual, con un margen de 55,3%, uno de los más altos del sector.
Por su parte, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) también capitaliza el ajuste tarifario vinculado a la reversión del Gasoducto Norte, que amplía los volúmenes transportados desde el sur. Allaria estima ingresos estables frente al trimestre anterior, pero un resultado neto de $53.163 millones, un aumento del 67% QoQ, impulsado por la mejora del resultado financiero y la baja del costo operativo.
En ambos casos, la perspectiva es positiva, en donde, el negocio regulado se torna más previsible, los flujos de caja se fortalecen y la rentabilidad en dólares tiende a consolidarse si se mantiene la senda de ajuste tarifario.
Distribución de gas
En el plano de las distribuidoras, Metrogas y Ecogas muestran un escenario mixto. Allaria proyecta para Metrogas un aumento de ingresos del 18% QoQ, con una mejora notable en rentabilidad. El margen EBITDA sube de 17,1% a 27,5%, y el resultado operativo se más que duplica respecto al trimestre anterior.
Sin embargo, la comparación interanual sigue afectada por la baja en los volúmenes vendidos (–5% YoY) y tarifas que crecieron por debajo de la inflación.
En tanto, Ecogas mantiene una expansión similar, con EBITDA de $58.837 millones y una mejora del margen hasta 28,2%. Los ingresos crecen 15% trimestral, aunque aún permanecen 11% por debajo del mismo período del año anterior.
Aun así, ambas compañías logran sostener una estructura financiera más equilibrada y podrían beneficiarse de futuras recomposiciones tarifarias si el Gobierno mantiene la política de indexación real aprobada en 2025.
Generación eléctrica: Central Puerto, el caso defensivo
Central Puerto (CEPU), uno de los principales generadores del país, atraviesa un trimestre de estabilidad operativa, aunque con una leve baja de ingresos (–11% QoQ). La suba del tipo de cambio durante el trimestre, del 13%, compensó parcialmente el incremento del costo de los insumos en pesos. El margen EBITDA se mantuvo robusto, en torno al 44,5%, con una ganancia neta proyectada de u$s 43 millones.
Allaria estima una mejora interanual marginal por la mayor utilización de las plantas térmicas y la amortiguación de costos locales frente a la devaluación. Sin embargo, la compañía luce más defensiva que sus pares del segmento regulado, al depender en mayor medida de contratos en dólares con CAMMESA.
El ranking del potencial total return
Con base en los precios de cierre del panel Merval del viernes (31/10) y los targets 2025 del informe, el potencial de retorno de las energéticas se distribuye de la siguiente manera:
Edenor (EDN)
- Precio actual: $2.503
- Precio objetivo: $3.400
- Potencial (%): +35,9%
Metrogas (METR)
- Precio actual: $2.445
- Precio objetivo: $3.700
- Potencial (%): +51,3%
Transener (TRAN)
- Precio actual: $2.877
- Precio objetivo: $4.090
- Potencial (%): +42,2%
TGN (TGNO4)
- Precio actual: $4.390
- Precio objetivo: $6.100
- Potencial (%): +39%
TGS (TGSU2)
- Precio actual: $9.390
- Precio objetivo: $9.800
- Potencial (%): +4,4$
Central Puerto (CEPU)
- Precio actual: $2.344
- Precio objetivo: $2.300
- Potencial (%): -1,9%
Como se podrá observar, CEPU ya superó su precio objetivo y, para el que tenga sus papeles en cartera, podría ser conveniente «vender» una parte y rotar -comprar- aquellas acciones con mayor potencial de suba.
El promedio ponderado del sector arroja un potencial total return del 28%, aunque el desempeño futuro dependerá de la estabilidad macro, la dinámica del tipo de cambio y la continuidad del sendero tarifario en términos reales.
El ranking de oportunidades muestra a Metrogas y Transener como los papeles más atractivos, con subas potenciales que superan el 40%. Edenor también conserva espacio para recuperar terreno, mientras que TGS y TGN exhiben rendimientos más acotados por el fuerte rally previo.
El balance: ingresos reales y márgenes en crecimiento
El informe de Allaria destaca un patrón común entre las energéticas y es el crecimiento real de ingresos y expansión de márgenes, aun en un entorno de inflación en torno al 2% y tipo de cambio levemente al alza.
Los costos en pesos tienden a licuarse frente a la depreciación, lo que mejora los resultados operativos medidos en dólares.
En los casos de Transener y TGS, los márgenes EBITDA superan el 55%, niveles históricamente altos para el sector. La normalización de la actividad en Bahía Blanca, la ampliación de capacidad de transporte y los ajustes tarifarios mensuales apuntan a sostener estos niveles en los próximos trimestres.
La distribución también muestra señales de recomposición tras años de rezago tarifario. Edenor y Metrogas registran una mejora de la eficiencia operativa y reducción de gastos, mientras el nuevo esquema de RQT garantiza incrementos mensuales reales del 0,42% hasta noviembre de 2027, lo que asegura cierta previsibilidad para la caja de las compañías.
De acá en adelante: tarifas, política y dólar
Hacia adelante, el desafío central para el sector será mantener la senda de recomposición tarifaria frente a una inflación que aún se proyecta en torno al 6% mensual y a un escenario político que podría moderar futuros ajustes.
Allaria considera que la RQT y la RTI seguirán actuando como ancla de ingresos en términos reales, aunque advierte que un congelamiento prolongado o la demora en nuevas revisiones podría erosionar los márgenes en 2026.
La expectativa del mercado se centra en la evolución del tipo de cambio, clave para determinar la rentabilidad de las tarifas dolarizadas y de los contratos con CAMMESA. Un escenario de flotación más libre o aceleración del crawling peg de las bandas -actualmente en 1%- impactaría directamente en los flujos proyectados.
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ECONOMIA
Senior plc acepta una oferta de adquisición de 1.280 millones de libras por Tinicum y Blackstone Por Investing.com
Investing.com — anunció el martes que su consejo de administración ha acordado una adquisición en efectivo recomendada por Zeus UK Bidco Limited, una empresa controlada por fondos de inversión asesorados por Tinicum Incorporated y .
Según los términos de la adquisición, los accionistas recibirán 300 peniques por acción, compuestos por 297,85 peniques en efectivo y un dividendo final de 2,15 peniques correspondiente al ejercicio fiscal 2025. La contraprestación en efectivo representa una prima del 36,6% sobre el precio medio ponderado por volumen de seis meses y del 2,8% sobre el precio de cierre de 289,80 peniques del miércoles.
El acuerdo valora la totalidad del capital social emitido de Senior en aproximadamente 1.280 millones de libras sobre una base totalmente diluida e implica un valor empresarial de aproximadamente 1.400 millones de libras. Esto representa un múltiplo de 15,2 veces el EBITDA ajustado de Senior y 22,0 veces su beneficio operativo ajustado para el año finalizado el 31 de diciembre de 2025.
El consejo de administración de Senior, asesorado por Lazard en los términos financieros, considera que los términos de la adquisición son justos y razonables. Los consejeros tienen la intención de recomendar que los accionistas voten a favor del plan en la reunión judicial y la junta general. Se han comprometido irrevocablemente a votar sus participaciones combinadas de 2.620.740 acciones, que representan aproximadamente el 0,6% del capital social ordinario de Senior, a favor del acuerdo.
BidCo también ha recibido un compromiso irrevocable de Alantra para votar a favor del plan respecto a 72.307.009 acciones, que representan aproximadamente el 17,2% del capital social ordinario de Senior. Junto con las participaciones de los consejeros, BidCo ha asegurado compromisos irrevocables para aproximadamente el 17,9% del capital social de Senior.
El consorcio planea colocar a Senior y AeroFlow Technologies, recientemente adquirida por Tinicum, bajo propiedad común. El consorcio declaró que esta combinación proporcionaría una exposición aeroespacial complementaria y una resiliencia adicional en los beneficios.
La adquisición está condicionada a la aprobación de los accionistas y se implementará mediante un plan de reorganización aprobado por el tribunal bajo la Parte 26 de la Ley de Sociedades. Se espera que el documento del plan se publique dentro de 28 días.
Ian King, presidente de Senior, dijo que la oferta representa una oportunidad para que los accionistas obtengan un valor inmediato en efectivo a un múltiplo de valoración empresarial atractivo. David Squires, director ejecutivo de Senior, dijo que la oferta reconoce la calidad de Senior, su gente, productos y perspectivas de crecimiento.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.
ECONOMIA
Inversiones: un think tank de EEUU organiza una cumbre con presencia del Gobierno y empresas de energía, minería y bancos
Buenos Aires se prepara para recibir una cumbre empresarial internacional encabezada por el Atlantic Council, organización estadounidense dedicada a la promoción del liderazgo constructivo en asuntos globales.
El evento, que se desarrollará este martes en el Palacio Libertad, contará con la presencia de funcionarios, ejecutivos multinacionales y representantes de organismos internacionales. PromArgentina, la Agencia para la Promoción de Inversiones y el Comercio Internacional, será el partner principal de la cumbre, que tendrá su foco en los desafíos y oportunidades para la economía argentina, la atracción de inversiones estratégicas y la integración comercial en el escenario global.
El Atlantic Council seleccionó a la capital argentina para desarrollar una jornada que incluirá debates sobre el futuro de la energía, las reformas económicas, el potencial productivo nacional y la inserción de Argentina en las cadenas internacionales de valor. Esta institución, fundada en 1961 y con sede en Washington DC, administra diez centros regionales y programas vinculados a la seguridad internacional y la prosperidad económica. El Consejo actúa como un espacio de referencia para líderes globales y fomenta la generación de ideas y propuestas destinadas a enfrentar los desafíos que presenta el siglo XXI.
Agenda porteña
La agenda inicia las palabras a cargo de Jason Marczak, vicepresidente y director principal del Adrienne Arsht Latin America Center, uno de los centros regionales que integran el Atlantic Council. Marczak presentará los objetivos de la jornada, que estarán enfocados en examinar el potencial de la economía argentina y las posibilidades de acelerar su crecimiento mediante la captación de inversiones y la consolidación de reformas institucionales.
La apertura formal estará a cargo de Pablo Quirno, ministro de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto de la República Argentina. Su intervención está pautada para abordar el panorama económico nacional y el rol del país como receptor de inversiones internacionales. Quirno expondrá los factores que, desde su perspectiva, posicionan a Argentina como destino relevante para el capital global, con énfasis en la estabilidad macroeconómica y la apertura al comercio. Que luego se reforzará con la presencia del ministro de Economía, Luis Caputo, en el cierre del evento.
Tras la firma del acuerdo bilateral, uno de los primeros paneles analizará las perspectivas del comercio entre Estados Unidos y Argentina, con la participación de John Jovanovic, presidente y chairman del Export-Import Bank de los Estados Unidos (Ex-Im Bank). Jovanovic dialogará con el jefe de la oficina de Bloomberg News en Buenos Aires, Patrick Gillespie, sobre las oportunidades para expandir las relaciones comerciales bilaterales y el papel de las garantías crediticias para promover exportaciones e inversiones.
El siguiente bloque temático estará dedicado al potencial de inversión en sectores estratégicos. Participarán ejecutivos como Federico Elewaut, CEO de Citibank Argentina, Maria Pia Orihuela, gerente general de Pharma en Roche Argentina, Sergio Lew, Chief Industries Officer de IDB Invest, y Diego Sucalesca, presidente ejecutivo de la Agencia Argentina de Promoción de Inversiones y Comercio Internacional (PromArgentina). El panel debatirá la hoja de ruta para que sectores clave de la economía argentina puedan captar mayores flujos de inversión internacional, con énfasis en la articulación público-privada y la creación de condiciones favorables para los negocios.
La agenda continuará con un panel sobre minería, donde se examinará el impacto de las reformas regulatorias y las inversiones en el desarrollo de este sector. Intervendrán Rubén Roberto Dusso, vicegobernador de la provincia de Catamarca, y José Luis Manzano, presidente de Integra Capital, junto a directivos de compañías mineras internacionales. El debate se centrará en los desafíos para impulsar el potencial del sector, la necesidad de marcos regulatorios estables y el rol de Argentina como proveedor estratégico de recursos críticos.
En el bloque dedicado al liderazgo energético, participarán figuras como Rolando Figueroa, gobernador de Neuquén, provincia central en la producción de hidrocarburos, y Horacio Daniel Marín, presidente y CEO de YPF, la empresa energética más grande del país. Junto a ellos, Brian A. Falik, Chief Investment Officer de Mercuria Americas, analizará el futuro del liderazgo energético argentino en un entorno internacional de transición hacia energías limpias. Luego de la decisión de YPF de no llevar a cabo aumentos en el precio de los combustibles por 45 días para “acompañar a los consumidores” en medio del conflicto en Oriente Medio y la volatilidad del precio del petróleo.
Uno de los momentos destacados de la jornada será la intervención del embajador de los Estados Unidos en Argentina, Peter Lamelas, quien presentará una perspectiva desde Washington sobre la transformación económica y las perspectivas de la relación bilateral. El diplomático estadounidense planea remarcar la importancia de las reformas estructurales y el compromiso de su país con el fortalecimiento de los lazos económicos.
El cierre formal de la conferencia estará a cargo de Luis Caputo, ministro de Economía de la República Argentina. Caputo abordará la agenda de reformas, el proceso de consolidación de la confianza y la meta de sostener el crecimiento económico en el mediano plazo. Su exposición estará orientada a los desafíos fiscales, la estabilización macroeconómica y el camino elegido por el Gobierno para recuperar la confianza de los mercados y potenciar la llegada de inversiones.
En medio del ruido político de las últimas semanas, fue el ministro de Economía Caputo quien salió a negar los efectos sobre el programa y afirmó que ahora están trabajando en recuperar la confianza que se vio afectada en la previa de las elecciones legislativas de octubre de 2025. “La inflación volvió un nuevo escalón para arriba porque el desequilibrio se produjo por una menor demanda de pesos; eso hay que reconstruirlo, eso es confianza y lleva tiempo. Ahora estamos pagando las consecuencias de eso y del shock externo; el petróleo subió más de un 50%”, sostuvo en una entrevista con LN+.
El Atlantic Council, organizador de la cumbre, promueve un liderazgo constructivo y la participación en los asuntos internacionales, apostando al protagonismo de la comunidad atlántica como motor para enfrentar desafíos globales. El Consejo ofrece un foro esencial para navegar los cambios económicos y políticos que caracterizan el siglo XXI, movilizando su red de líderes de influencia singular.
La cumbre empresaria se desarrollará bajo la consigna de que Argentina atraviesa un punto de inflexión, con la posibilidad de acelerar su crecimiento económico mediante la implementación de reformas y la apertura a nuevos mercados.
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ECONOMIA
Mercado Pago impulsa 24 cuotas sin interés en abril y más de 300 marcas se suman a la movida
Más de 300 marcas participan de una semana con planes de pago en hasta 24 cuotas sin interés para tecnología, moda y productos para el hogar
07/04/2026 – 08:04hs
Mercado Pago activó una nueva edición de su «Festival de Cuotas». La campaña habilita financiación en hasta 24 cuotas sin interés para compras en todo el país.
La promoción arrancó el 6 de abril y se extiende hasta el 12 del mismo mes. En total, participan más de 300 marcas de distintos rubros.
El beneficio aplica tanto para pagos con QR en locales físicos como para compras realizadas a través de plataformas digitales. Una modalidad que la billetera viene impulsando con fuerza en los últimos meses.
Cómo funciona la financiación sin interés de Mercado Pago
La mecánica es directa. Los usuarios pueden acceder al beneficio pagando con tres herramientas dentro del ecosistema: código QR, tarjeta prepaga o crédito disponible en la app.
El pago con QR se convirtió en la opción más usada para aprovechar este tipo de promociones. Funciona en kioscos, supermercados, comercios de barrio y grandes cadenas.
La tarjeta prepaga de Mercado Pago también permite acceder a la financiación. Los usuarios cargan fondos en la billetera y luego pagan en cuotas sin interés usando esos saldos.
Finalmente, quienes tienen crédito asignado dentro de la app pueden utilizarlo para dividir el pago. Esta línea de crédito se gestiona directamente desde la billetera, sin intermediarios bancarios.
Qué rubros y marcas participan del Festival de Cuotas
Tecnología y electrodomésticos lideran la lista de categorías incluidas. Notebooks, celulares, smart TVs, heladeras y lavarropas entran en el beneficio.
Pero el alcance va más allá. Indumentaria, artículos para el hogar, juguetería y otros sectores clave del consumo masivo también participan.
Desde Mercado Pago aclararon que el universo de comercios adheridos supera las marcas que aparecen destacadas en la app. Participan empresas de retail, servicios y comercios de cercanía.
Cada rubro maneja opciones de financiación adaptadas. Algunos ofrecen 12 cuotas, otros llegan a 18 o directamente a las 24 sin interés que promociona la campaña.
Además de las cuotas extendidas, la plataforma sumó descuentos adicionales en otros sectores. Supermercados, estaciones de servicio, agencias de viajes y restaurantes tienen promociones paralelas.
Por qué Mercado Pago apuesta a las cuotas en este momento
El contexto económico marca el timing de la campaña. El consumo viene cayendo y las ventas en la mayoría de los rubros muestran números en rojo.
Referentes del sector textil advirtieron que las cuotas pasaron de ser un plus a convertirse en una necesidad. «No se vende nada, ni lo caro ni lo barato», planteó el titular de la cámara del sector.
Las promociones con financiación buscan reactivar el mercado interno en un escenario complejo. El objetivo es sostener la demanda en sectores golpeados por la retracción del consumo, usando la financiación como herramienta para que las compras no se frenen por completo.
Desde el gobierno también se impulsan medidas para reducir el costo del crédito y facilitar el acceso al financiamiento. Las billeteras digitales capitalizan ese impulso con campañas masivas.
Mercado Pago consolida así su ecosistema digital como canal principal de consumo, aprovechando la penetración que logró con el QR en comercios de todo el país.
La campaña cierra el 12 de abril. Hasta esa fecha, los usuarios podrán acceder a financiación en hasta 24 cuotas sin interés en más de 300 marcas, con beneficios adicionales en rubros clave del gasto cotidiano.
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