ECONOMIA
Tres grandes inversiones le ganan a la inflación en todo el año: el dólar no entra en el podio
El ahorrista tuvo diferentes noticias en los últimos días que generaron incertidumbre en las distintas alternativas de inversión, como el fallo sobre las acciones de YPF, el informe de JP Morgan respecto al desarme de las carteras en pesos y del carry trade, y la consecuente suba en el precio del dólar. En este escenario, en todo el año siguen liderando, entre los más rentables, los instrumentos más conservadores como el oro y el plazo fijo UVA.
Al mismo tiempo, en cuanto a las opciones más ganadoras de junio, ganaron a la inflación por amplio margen el Bitcoin, el plazo fijo tradicional y el dólar blue, que en las últimas ruedas volvió a escalar por los diferentes factores que impactan en la economía y política argentina.
Para conocer cuáles fueron las inversiones más rentables, iProfesional comparó cómo le fue al dólar en las diferentes versiones (oficial, MEP y blue), plazo fijo tradicional y UVA, acciones de empresas líderes (Merval), oro y Bitcoin en todo el corriente el año.
De esta manera, se tomó como ejemplo la inversión de un capital inicial de $1 millón.
En resumen, a la hora de analizar las alternativas más ganadoras de junio, se pueden mencionar tres grandes inversiones, encabezadas por el Bitcoin, que volvió a superar los u$s105.000, y que registró en todo el mes un alza de 3,1%.
Ahí nomás se ubicó el dólar blue con 3% en todo junio, debido a que avanzó su precio en los últimos días del mes por la tensión generada por las noticias negativas, como el fallo proveniente de Estados Unidos contra el Estado argentino, por las acciones que posee de YPF.
Además, afectó el informe publicado de JP Morgan respecto al fin del carry trade, y el anuncio previo de MSCI que Argentina mantiene su posición de mercado «standalone«, en el que sigue sin ser catalogado ni como «frontera», ni como «emergente».
A ello se suman factores estacionales, como el ingreso en la época de baja liquidación del campo, el cobro de medio aguinaldo y la llegada de las vacaciones de invierno, que genera mayor demanda de divisas.
También la percepción que el precio de dólar se encuentra barato induce a un incremento importador y al turismo en el exterior.
Y se debe mencionar el aspecto político, por la incertidumbre de las elecciones legislativas de medio término.
Las inversiones más rentables de junio fueron Bitcoin, dólar blue y plazo fijo.
En tercer lugar, se ubica el plazo fijo tradicional con un rendimiento cercano al 2,6% en todo junio, debido a que en determinados bancos la tasa nominal anual (TNA) ofrecida llegó a un máximo de 32%.
Y el plazo fijo UVA, llegó a rendir 2% en todo junio.
Es decir, las inversiones mencionadas lograron superar a la inflación prevista por algunas de las consultoras, debido a que las proyecciones de C&T Asesores y Fundación Libertad y Progreso, coinciden en que el índice de precios al consumidor (IPC) fue de 2% en junio pasado.
«El dólar blue y el plazo fijo tradicional se ubicaron entre los más redituables, aunque el Bitcoin, lejos de las opciones domésticas, obtuvo el mejor rendimiento del menú escogido», resume a iProfesional Andrés Méndez, director de AMF Economía.
La peor inversión del mes fue para las acciones de empresas líderes del índice Merval, debido a que registró un descenso mayor al 12% en pesos, con algunos papeles que cayeron hasta 24% en todo junio, como los de Transener y Comercial del Plata.
«Esto refleja que las empresas no están escapando del fenómeno de un tipo de cambio apreciado, lo que afecta a los exportadores, y por un mayor ingreso de productos importados y un mercado interno que no recupera plenamente su tonicidad. En paralelo, las malas noticias del frente judicial que afecta a la petrolera estatal YPF gravitaron en la tendencia bajista del último día de junio», acota Méndez.
Por lo tanto, no hubo rendimientos «extravagantes» en junio.
Desde inicio de 2025, las inversiones más ganadoras son oro, plazo fijo y Bitcoin.
Inversiones ganadoras en 2025 con $1 millón
En cuanto a las inversiones más ganadoras del primer semestre del año, solo 4 son los instrumentos que obtuvieron una renta positiva al superar a la inflación acumulada, y son el oro, los plazos fijos (UVA y tradicional) y el Bitcoin. Es decir, el dólar sigue siendo, por el momento, una «mala inversión». Al menos, por el resultado de la primera parte de 2025.
Así, el oro sigue liderando el podio de los más ganadores, ya que el ahorrista que invirtió $1 millón a inicios de año en este metal, en la actualidad posee un capital total de $1.293.000. O sea, alrededor de 29% más, que equivale a un extra de 293.000 pesos.
En segundo lugar se ubica el plazo fijo UVA, debido a que el ahorrista que invirtió en este instrumento $1 millón, en los primeros 6 meses acumuló un capital total de $1.171.700.
El tercer puesto lo ubica como triunfador al plazo fijo tradicional, que en todo el 2025 acumula, con la inversión inicial de $1 millón, se incrementó hasta un monto total que llega cerca del $1.155.000. Es decir, unos 155.000 pesos más a lo colocado.
Muy parejo a este monto, fue la ganancia que también otorgó el Bitcoin.
En resumen, si se toma el monto inicial de $1 millón colocado a inicios de año como referencia y se lo ajusta por la inflación acumulada de todo el 2025, hoy equivaldría a $1.152.000.
«Para el acumulado de 2025, el oro sigue resultando imbatible por su valorización frente al dólar estadounidense resultando, con el plazo fijo UVA, las alternativas que netamente superaron a la suba del IPC Nacional. De hecho, se puede decir que el Bitcoin y el plazo fijo tradicional quedaron prácticamente ´empatados´ con la inflación», puntualiza Méndez.
En tanto, para quienes tomaron decisiones de inversión a principios de 2024 hasta el presente, el plazo fijo UVA sigue resultando la mejor alternativa, ya que junto con el Bitcoin superaron de forma clara al crecimiento de los precios al consumidor.
Qué pasará en julio con las inversiones
Ahora bien, tras los distintos cimbronazos de los últimos días, los ahorristas buscan conocer qué pasará con las distintas alternativas de inversión analizadas en todo julio.
«Las expectativas para julio y meses subsiguientes se concentran en la potencial efectividad del respaldo que constituyen los fondos frescos que ingresen a las reservas internacionales del Banco Central. En paralelo, se tratan de inducir operaciones de carry trade como una forma de quitar presión al dólar de contado, algo que, a futuro, puede tornarse contraproducente», advierte Méndez a iProfesional.
Al respecto, considera que esto podrá «quitarle aire» a la desvalorización del peso, restándole atractivo al atesoramiento y podría «alentar las subas en activos alternativos, por lo que podría ser una oportunidad para reanimar al alicaído Merval», sostiene este analista.
Y agrega: «Recuperan atractivo alternativas como el plazo fijo tradicional, sin descontar una recuperación de la renta variable y una mayor valorización de la renta fija».
De hecho, distintos analistas recomiendan acciones energéticas vinculadas a Vaca Muerta y de algunos bancos, más bonos en dólares con legislación argentina.
En definitiva, todo dependerá si el Gobierno mantiene la capacidad de seguir «convenciendo« a los agentes económicos que piensan que «quien apuesta al dólar pierde», una frase con «décadas de antigüedad y que siempre se encuentra vigente por lo contradictoria que es», concluye Méndez.
En consecuencia, el plano político y económico de las próximas semanas será elemental para el Gobierno para seguir manteniendo la confianza del mercado, y su consecuente tranquilidad en el precio del dólar e inflación.-
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Más de 16.000 empresas cerraron desde 2023 y 236.000 empleos se perdieron, en medio de una glaciación productiva que afecta todos los sectores
08/10/2025 – 12:04hs
Argentina atraviesa un momento crítico: según un informe del Grupo Atenas, el país vive una «glaciación productiva» que erosiona la base empresarial y mina la generación de empleo formal. Entre diciembre de 2023 y junio de 2025, 16.322 empresas dejaron de operar, lo que representa un promedio de 28 cierres diarios.
La contracción provocó la pérdida de 236.139 empleos formales, superando los niveles de destrucción laboral registrados durante la pandemia. «No estamos frente a una recesión común, sino ante una desintegración progresiva del entramado productivo argentino», advierte el informe.
Recesión estructural y vulnerabilidad económica
A pesar de un pequeño repunte a comienzos de 2025 tras la recesión de 2024, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) cayó nuevamente en julio, situándose por debajo de los niveles de enero.
El documento subraya que la economía requiere cada seis meses «un shock extraordinario de dólares para evitar corridas cambiarias y sostener la actividad», evidenciando su fragilidad estructural.
Construcción e industria en mínimos histórico
Construcción e industria lideran el deterioro económico: la obra pública detenida, la inversión estancada y la apertura de importaciones recortaron la construcción un 15% y dejaron a la industria con apenas 57% de capacidad operativa, el nivel más bajo desde la pandemia.
Y suma: «El recorte del gasto primario en torno al 4% del PBI —unos 24.000 millones de dólares— concentrado en salarios públicos, transferencias familiares y obra pública, tuvo un efecto multiplicador negativo sobre toda la economía».
Mapa del derrumbe empresarial
El Monitor de Empresas en Crisis del Grupo Atenas relevó 100 casos representativos de distintos sectores y regiones:
- Más del 50% de las pymes cerraron o suspendieron personal.
- Las medianas empresas aplicaron despidos parciales.
- Las grandes ajustaron plantillas para subsistir.
Las causas principales fueron la caída de ventas y la pérdida de rentabilidad. Las regiones más golpeadas incluyen:
- AMBA, Córdoba y Santa Fe: cierres masivos en textiles, metalmecánica y alimentos.
- Cuyo: afectada por la crisis de la construcción y materiales.
- NEA y NOA: recesión del consumo y parálisis de obra pública.
Desempleo y precariedad: la otra cara de la recesión
La contracción económica se refleja en el mercado laboral:
- Desocupación general: 7,4%
- Subocupación: 10,5%
- Desempleo en el conurbano bonaerense: 9,8%
Los jóvenes son los más afectados:
- Mujeres 14-29 años: 14,7%
- Varones 14-29 años: 12,4%
«La crisis productiva explica el deterioro de la calidad laboral, el aumento de desocupados de larga duración y la expulsión de técnicos y profesionales», destaca el informe.
Colapso empresarial: 28 cierres diarios y 236.000 empleos perdidos
Desde que Javier Milei asumió, más de 16.000 empresas cerraron en Argentina, con la pérdida de 236.000 empleos formales. Cada cierre representa, en promedio, 15 puestos de trabajo eliminados. De esta forma, el informe termina: «Argentina enfrenta una glaciación productiva que atraviesa tamaños, sectores y regiones: un proceso de desindustrialización que no encuentra piso.»
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ECONOMIA
Los vuelos podrían sufrir demoras en la previa del fin de semana largo por una medida de fuerza gremial
Hace unos días, el gremio de pilotos anunció nuevas medidas de fuerza para octubre debido a un nuevo conflicto salarial con Aerolíneas Argentinas. Este jueves es la primera jornada de reclamos por las demoras en las negociaciones paritarias y advierten que podrían producirse demoras y cancelaciones en los vuelos, por lo que muchos pasajeros se verían afectados.
La Asociación de Pilotos de Líneas Aérea (APLA) criticó la demora de la empresa en las negociaciones paritarias y anunció medidas de acción directa por incumplimientos del convenio colectivo y el proceso de desregulación del sector.
“Una vez más, la demora intencionada por parte de Aerolíneas Argentinas en las negociaciones paritarias, en un contexto de retraso salarial, representa una nueva provocación por parte de esta administración”, afirmó APLA el pasado lunes en un comunicado oficial.
En ese sentido, plantearon: “Ante los reiterados y sistemáticos incumplimientos de nuestro convenio colectivo de trabajo, informamos el inicio de medidas de acción directa. Tampoco se puede soslayar el proceso desregulatorio al que actualmente está siendo sometida nuestra actividad, que impacta de lleno en nuestro trabajo cotidiano”.
De esta manera, anunciaron que se realizarán asambleas este jueves 9 de octubre, de 16:00 a 20:00. De acuerdo con el cronograma anunciado, la próxima medida será el 24 de octubre, de 06:00 a 10:00. “Durante estas asambleas, se producirán demoras en los vuelos y posibles cancelaciones”, señalaron y concluyeron: “Hacemos responsable a la empresa de cualquier inconveniente que pueda surgir en la operación”.
Por el contrario, fuentes de Aerolíneas Argentinas aseguraron: “La medida de APLA pretende ejercer presión sobre la discusión paritaria y en las modificaciones regulatorias que afectan su actividad. Esto se da en un contexto en que Aerolíneas Argentinas finalmente pudo dejar atrás una década y media de pérdidas operativas millonarias y de permanentes pedidos de fondos del Estado para poder sostener su operación. Este proceso virtuoso tiene que ser acompañado por los sindicatos con responsabilidad, y este tipo de medidas atentan contra el desarrollo positivo y el crecimiento de la empresa”.
“Desde Aerolíneas Argentinas se continuará trabajando para mitigar cualquier efecto que esta medida pudiera tener en los planes de vuelo de sus pasajeros”, continuaron.
Esta no es la primera vez en el año que hay un conflicto de este tipo. Meses atrás se debieron dictar varias conciliaciones obligatorias para evitar un paro de APLA, que viene manifestándose en contra del Decreto 378/2025, que cambios en materia de horarios, descansos, vacaciones y turnos de trabajo del personal aeronáutico.
Desde el gremio de pilotos aseguran que existe un deterioro en las condiciones laborales y en cuestiones vinculadas con la seguridad operacional y a la “extranjerización y apertura indiscriminada del mercado”.
En la misma línea, hace poco señalaron: “La desregulación en la industria aeronáutica está generando serias consecuencias para nuestros pilotos. Con la llegada de más de 100 pilotos extranjeros, los empleos para los profesionales argentinos se han visto reducidos, y sus salarios son alarmantemente superiores. Esta situación reduce significativamente el empleo y degrada la profesión en nuestro país”.
Similar a la discusión entre APLA y Aerolíneas, la semana pasada la Asociación Trabajadores del Estado (ATE) realizó asambleas de trabajadores en 21 aeropuertos del país. Esta medida responde a una serie de incumplimientos de la Administración Nacional de Aviación Civil (ANAC) en el marco de un reclamo por mejores salarios.
El conflicto surge específicamente por el reclamo sindical de un incremento salarial inmediato para el personal de la ANAC, encargado de funciones esenciales para el desarrollo de la aviación en Argentina.
Junto a la actualización de sueldos, ATE exige la regularización de contratos y mejoras laborales consideradas fundamentales por la conducción gremial para enfrentar una situación que, según advierten, compromete la seguridad operativa de los vuelos.
ECONOMIA
Cepo, techo de la banda o dolarización: Caputo debe apurar medidas con un Tesoro sin poder de fuego
A menos que la tendencia en el mercado se modifique en forma abrupta —algo que nadie observa—; o se tomen medidas restrictivas o excepcionales de último minuto, la cantidad de dólares del Gobierno en el Tesoro sirve para una intervención de entre uno o dos días más.
La posibilidad de defender un tipo de cambio de $1.430, entonces, tendrá su último suspiro mañana jueves, justo antes del fin de semana largo.
El Tesoro se queda sin poder de fuego: el dólar, bajo estrés
Ayer, el dólar mayorista cerró en $1.429,50 (-0.07%), con un volumen operado de u$s 588 millones.
Después de la venta de u$s250 millones de ayer para evitar una devaluación, al Tesoro le quedan alrededor de u$s750/u$s790 millones. Implica que se consumieron casi todos los dólares conseguidos con la suspensión de las retenciones agrícolas.
Para la apertura de los mercados del lunes próximo, entonces, el Gobierno tendrá que tomar decisiones.
O habilita que el tipo de cambio suba hasta el techo de la banda, que para el lunes 13 estará en $1.487,11; y ahí vuelve a vender dólares a través del Banco Central.
O impone más restricciones cambiarias, con el objetivo de quitarle fuerza a la demanda de dólares.
O llega el acuerdo con el Tesoro estadounidense, que implique un cambio de régimen cambiario.
¿Cepo o techo de la banda?: Luis Caputo, obligado a decidir
Las principales consultoras económicas observan esta dinámica con preocupación, y a la espera de próximas novedades.
El ex director del FMI, Claudio Loser es tajante: «No me sorprendería que pongan un ‘cepito’ para llegar al día 14. No creo que llegue plata fresca con el gobierno de Estados Unidos cerrado».
Las restricciones cambiarias agrandarían la brecha entre el dólar oficial y los dólares financieros. De hecho, y ante la expectativa de mayores inconvenientes, estas últimas cotizaciones subieron entre 1,8% y 2,4%. El MEP cerró en $1.526 y el CCL, en $1.551.
El oficial, intervención mediante, quedó sin cambios en $1.430.
Economistas, como Amílcar Collante o Gabriel Caamaño, consideran que no hay muchos caminos hacia adelante, hasta que se anuncie un nuevo régimen cambiario.
O se imponen restricciones o se deja que el tipo de cambio se pegue a la banda y el BCRA vuelva a vender divisas. «Lo más sano sería ir al techo», considera Caamaño.
Todo, claro, en una dinámica transitoria hasta los próximos anuncios, que se están negociando ahora mismo en Washington.
En ese sentido, una de las cuestiones es si esta realidad debería acelerar novedades desde los Estados Unidos. De forma de evitar una sangría mayor de dólares.
El problema es que, por una lógica política, el Gobierno no podría anunciar un nuevo régimen para el dólar en medio de la campaña electoral.
¿Vuelve el debate por la dolarización?
La posibilidad de una dolarización de la economía argentina volvió con fuerza en las últimas horas, en un contexto de rebrote de la crisis cambiaria y la falta de respuestas.
Distintos economistas se volcaron a las redes sociales para ampliar el debate.
Emilio Ocampo, un exasesor de Javier Milei, propuesto en su momento por el actual jefe de Estado para titular del Banco Central. Otro asesor «adhoc» presidencial, como Antonio Aracre, coincidieron en las últimas horas en recomendar una dolarización de la economía.
Carlos Rodríguez, fundador del CEMA, salió al cruce en forma drástica, con un argumento muy interesante:
«Usar los dólares con TdeC fijo, o dolarizar todo es una locura. Primero hay que hacer todos los cambios estructurales necesarios. La Convertibilidad cayó por eso. Las desregulaciones de @fedesturze no llegan a 5% de lo que hace falta: reformal laboral, comercial, fiscal y última la cambiaria/monetaria. El proyecto original de dolarizar sin dólares, de un saque, es peor aún: es cambiar la denominacion de los depositos de pesos a dólares… y no darle billetes que no se tienen a la gente, sino una tarjeta de débito denominada en dólares a cambio de pesos. Más que un sueño sería una pesadilla».
Por otro lado, Ramiro Marra —ex legislador del espacio de Javier Milei— volvió sobre un viejo reclamo: «Volvamos a las bases, volvamos a la dolarización», posteó en su cuenta de «X».
Ocampo, reconocido economista a favor de la dolarización, publicó en su blog personal que este es un buen momento para llevar adelante ese proceso. Lo hizo en un artículo titulado: «Dolarización en Argentina».
«Si el Gobierno insiste con las recetas que nunca funcionaron o se deja seducir por la fantasía de la flotación, conseguirá los mismos resultados que en el pasado y los argentinos seguiremos bailando al ritmo caribeño: un pasito pa’adelante, dos pasitos pa’atrás, publicó Ocampo en su blog».
«Si el Gobierno consigue un resultado mínimamente favorable en octubre, Milei todavía tendrá margen para dolarizar y salvar su presidencia (poderosa razón para votarlo)».
«Tiene a favor el probable apoyo de Estados Unidos, que considera su moneda como un arma poderosa en su guerra fría con China y tiene interés en expandir globalmente su uso», añadió.
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