ECONOMIA
Uno por uno, los gremios que cobrarán aumento de sueldo en agosto 2025
Julio se caracterizó por ser un mes en el que los gremios fueron adecuando sus paritarias al límite de 1% mensual de aumento de sueldo que exigía el Gobierno, pero agregando sumas extra por única vez para evitar la pérdida de poder adquisitivo.
Esto es así porque pese a que no se homologan los acuerdos paritarios que exceden ese techo oficial de 1% de alza salarial, el Índice de Precios al Consumidor de junio fue de 1,6%. La buena noticia es que las consultoras privadas no esperan subas superiores al 2% por el momento.
A la vez, se siguieron firmando acuerdos semestrales, como solía ocurrir en la Argentina antes de que la inflación acelerara y tocara tres dígitos. Con mayor estabilidad, gremios y cámaras empresarias lograron hilar incrementos escalonados hasta fin de año, en algunos casos.
Estatales
El gobierno nacional ofreció un 7,5% de aumento salarial escalonado hasta noviembre inclusive, para el personal de la Administración Nacional. La oferta fue de incrementos acumulativos hasta noviembre inclusive, bajo el siguiente esquema
- 1,3% para junio,
- 1,3% en julio,
- 1,3% en agosto,
- 1,2% en septiembre,
- 1,1% en octubre,
- 1,1% en noviembre.
A la vez, la propuesta era incluir en junio, julio y agosto una suma fija por única vez de $25.000 para cada mes, mientras que en septiembre, octubre y noviembre la suma sería de $20.000.
La propuesta fue aceptado por la Unión del Personal Civil de la Nación (UPCN), pero rechazado por la Asociación de Trabajadores del Estado (ATE).
Empeados de Comercio
La Federación Argentina de Empleados de Comercio y Servicios (FAECyS) cerró una suba salarial del 6% semestral, sobre las escalas básicas vigentes a junio de este año. Esa mejora se aplicará de forma no acumulativa y distribuida a razón de un 1% mensual entre julio y diciembre, como venía proponiendo el gobierno nacional.
A este aumento se suma el pago de asignaciones mensuales no remunerativas de $40.000, que se abonarán de julio a diciembre inclusive. En el último mes se incorpora la suma al salario, a partir de enero 2026, mientras que las restantes perderán vigencia una vez liquidadas.
Gastronómicos
La Unión de Trabajadores del Turismo, Hoteleros y Gastronómicos de la República Argentina (UTHGRA) y la Federación Empresaria Hotelera Gastronómica de la República Argentina (FEHGRA) firmaron un nuevo acuerdo paritario para el convenio gastronómico 389/04.
El mismo implica aumentos salariales escalonados para los meses de junio, julio, agosto y septiembre de 2025, que incluyen sumas remunerativas y no remunerativas, con impacto directo en los sueldos básicos de todas las categorías. Se estableció un nuevo salario básico para la actividad de $819.527 para la categoría A a partir de junio, con el pago de una suma no remunerativa de $24.342.
Empleadas domésticas
Las empleadas domésticas recibirán la primera alza salarial desde febrero de 2025, luego de que la Comisión Nacional de Trabajo en Casas Particulares definiera las siguientes subas para los próximos meses:
- 3,5% acumulado sobre las remuneraciones mínimas de enero 2025, pagadero con los haberes correspondientes a julio.
- 1% adicional sobre el salario actualizado, aplicable en julio, agosto y septiembre de 2025 respectivamente.
- Suma no remunerativa por única vez a abonarse en los tres meses del período, sujeta a la carga horaria semanal del personal.
Construcción
La Unión Obrera de la Construcción de la República Argentina (UOCRA) también se ciñó a la pauta mensual que propone el Ministerio de Economía, y cerró una paritaria para julio y agosto con 1,1% de suba salarial mensual, distribuído de la siguiente manera:
- 1,1% de aumento en julio sobre las escalas de junio,
- 1,1% de aumento en agosto, sobre las escalas de julio
A esto se agregan sumas extraordinarias que irán entre 40.000 y 48.000 pesos mensuales dependiendo de la categoría y la zona del trabajador. Este acuerdo ya fue homologado por el Gobierno nacional. Las partes volverán a reunirse en septiembre.
También la Unión Empleados de la Construcción y Afines de la República Argentina (UECARA) consiguió una recomposición salarial del 1,1% para julio y agosto, que incluye una suma fija mensual no remunerativa de acuerdo al siguiente esquema:
- Capataces de obra: $48.000
- Administrativos: $46.000
- Técnicos y personal de sistemas informáticos: $42.000
- Maestranza, mantenimiento y servicios auxiliares: $40.000
Ferroviarios
El Sindicato La Fraternidad llegó a un nuevo acuerdo paritario con aumento salarial, para los trabajadores ferroviarios del sector de cargas.
El mismo oficializó la suma no remunerativa de 4,1% de junio para el salario básico, antigüedad promedio por categoría y bonificaciones. Y se suma otro incremento del 5,7% a la grilla salarial de junio.
Asmismo, el acuerdo incluyó un Bono por el Día del Ferroviario que se liquidará en dos cuotas, la primera en julio y la segunda con los sueldos de agosto.
Colectiveros
La Unión Tranviarios Automotor (UTA) anunció un nuevo acuerdo salarial para los choferes de colectivos de corta y media distancia del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA). Las subas que recibirán en los próximos meses son las siguientes:
Julio:
- Básico conformado: $1.300.000
- Viáticos diarios: $12.000
- Total mensual (considerando 24 días trabajados): $1.588.000
- Antigüedad: $19.500 por año de servicio
Agosto:
- El básico se mantiene en $1.300.000
- Viáticos diarios: $12.500
- Total mensual estimado: $1.600.000
Octubre:
- Básico sin cambios
- Viáticos diarios: $13.000
- Ingreso mensual estimado: $1.612.000
Noviembre:
- Básico conformado: $1.370.000
- Viáticos diarios: $13.000
- Total mensual: $1.682.000
- Antigüedad ajustada a $20.550 por año
Estaciones de Servicio
El Sindicato de Obreros y Empleados de Estaciones de Servicio (SOESGyPE) convinieron para cada mes del trimestre junio, julio y agosto subas del 1% sobre las escalas del mes inmediatamente anterior. A la vez, ese acuerdo para los nucleados bajo el convenio colectivo de trabajo 488/07, implica también recomposiciones adicionales que compensen una eventual suba del Índice de Precios al Consumidor (IPC)
Sanidad
Tras varias jornadas de protesta en reconocidos centros de salud de todo el país, en mayo la Federación de Asociaciones de Trabajadores de la Sanidad Argentina (FATSA) llegó a un acuerdo de aumentos salariales en torno al 1,5% mensual por tres meses, más sumas no remunerativas.
Del mismo, resta cobrar 1,5% de aumento de sueldo en julio y una suma no remunerativa de $60.000. Las partes volverán a reunirse en agosto para acordar una nueva revisión.
La FATSA también convino en julio un nuevo aumento salarial del 5,98% sobre los sueldos de abril pasado, para la rama de la industria farmacéutica, CCT 42/89.
Farmacéuticos
La Federación Argentina de Trabajadores de Farmacia (FATFA) acordó una serie de aumentos escalonados hasta septiembre inclusive, para el convenio 659/13.
El mismo incluye aumentos para cada uno de los meses entre julio y septiembre, siempre sobre la escala del mes inmediatamente anterior, además del pago de sumas no remunerativas para cada uno de esos meses, y un bono trimestral adicional que se percibirá en septiembre. Las partes retomarán la negociación en octubre.
Camioneros
El Sindicato de Camioneros que lidera Hugo Moyano firmó un nuevo acuerdo salarial para un aumento del 3% durante el trimestre entre junio y julio, con un 1% mensual como exige el gobierno nacional.
A esto, sumó un pago no remunerativo de $45.000, valor que fue negociado con el objetivo de «proteger» los sueldos del sector.
Bancarios
A fines de 2024, la Asociación Bancaria que dirige Sergio Palazzo acordaron definir los primeros ajustes salariales de 2025 mediante un mecanismo que los atara a la evolución del Índice de Precios al Consumidor (IPC) que publica mes a mes el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Al ver la efectividad de ese método, se mantuvo hasta el día de la fecha.
El INDEC reveló el IPC de junio se incrementó un 1,6% intermensual. Ese monto será el que reciban como actualización los trabajadores afiliados al gremio La Bancaria en las remuneraciones mensuales brutas, normales, habituales y totales, remunerativas y no remunerativas, incluyendo los adicionales convencionales y no convencionales.
Así el salario inicial para los trabajadores bancarios alcanzará los 1.872.937,28 pesos, compuesto por un sueldo base de 1.807.619,92 pesos más una participación en ganancias (ROE) de 65.317,36 pesos.
Metalúrgicos
La Unión Obrera Metalúrgica logró un acuerdo de aumento salarial para la rama metalmecánica (Convenio Colectivo de Trabajo 260/75) más el otorgamiento de sumas extraordinarias. De ese incremento resta cobrar:
- Julio: aumento del 1% más $25.000 no remunerativos.
- Agosto: otro 1% adicional más $25.000 no remunerativos.
Las sumas fijas se abonarán junto a los haberes del mes, y en el caso de los jornalizados, en la segunda quincena.
El salario inicial de la actividad pasaría a ser de 900.389 pesos en julio y a 909.114 pesos en agosto. Además, se definió una suba del 3,14% adicional en septiembre, que servirá como base de cálculo para futuras negociaciones. La fecha para la próxima reunión es el 15 de septiembre.
Metalmecánicos
El Sindicato de Mecánicos y Afines del Mercado Automotor (SMATA) oficializó un aumento trimestral, como venía realizando, en torno al 6% para los meses entre julio y septiembre inclusive. La cifra surge del IPC acumulado del trimestre anterior.
Se definió además que los epleadores abonen en esos meses una asignación por eficiencia y productividad de 5,92 horas del básico de la categoría correspondiente a cada trabajador, mensual y no remunerativa.
Alimentación
También la Federación de Trabajadores de la Industria de la Alimentación (FTIA) acordó encauzar los aumentos de sueldo de sus afiliados en torno al 1% que propone el Gobierno, para los meses entre mayo y julio. A eso se agregó para el convenio 244/94 una suma extraordinaria no remunerativa de 85.000 pesos para la categoría inicial, que se pagó en tres cuotas entre junio y julio
En agosto volverán a reunirse las partes, y la última cuota de 25.000 pesos se sumará al básico de la actividad.
El mismo sindicato luego convino otro acuerdo salarial para la rama avícola, del convenio 783/20, para los ajustes correspondientes de mayo a julio 2025. En este caso, a partir del 1 de julio se aplicará un incremento salarial del 3,5% para todos los trabajadores.
Aceiteros
El Sindicato de Obreros y Empleados Aceiteros de San Lorenzo (SOEA) llegó a un acuerdo de aumento escalonado por los salarios que restan en el primer semestre del año. Del mismo resta percibir 20% por el salario de julio.
Habrá una revisión general en el mes de septiembre, «con posibilidad de adelantarla si las condiciones económicas lo requieren», indicó en redes sociales el sindicato.
Desmontadores de algodón
La Federación de Trabajadores del Complejo Industrial Oleaginoso, Desmotadores de Algodón y Afines de la República Argentina (FTCIODyARA) y del Sindicato de Trabajadores Aceiteros y Desmotadores de Algodón del Chaco (STADYCA) lograron una mejora salarial del 21% para obreros y empleados de este sector, que entre el básico y adicionales llevará el salario de la actividad a 1.309.770 pesos desde julio.
Además, las partes acordaron el pago de una suma extraordinaria por única vez de carácter no remunerativo de 30.000 pesos para las categorías 2da y C; de 32.500 pesos para las categorías 1ra y B; y de 35.000 pesos para las categorías «especializado» y A.
Farmacéuticos y Bioquímicos
El Sindicato Argentino de Farmacéuticos y Bioquímicos (SAFyB) negoció nuevos básicos para los convenios colectivos 691/14 , 794/22, 795/22 y 707/15. Así los salarios iniciales de los afiliados pasarán a ser de:
- 2.775.000 pesos en julio
- 2.850.000 pesos en agosto.
A esos montos se les aplican los adicionales, que pueden llegar a sumar hasta un 30 por ciento.
Médicos bonaerenses
La seccional bonaerense de AMRA (Asociación de Médicos de la República Argentina) aceptó la propuesta salarial de un incremento de 6% en los sueldos de mayo y de 4% extra en julio, sobre la escala de marzo. Eso llevaría el acumulado de salarios a un 19,9% de aumento a partir de julio de 2025. Se incluyó en el acuerdo celebrado la reapertura de la negociación en agosto.
Perfumistas
El Sindicato de Trabajadores Perfumistas suscribió un acuerdo con la cámara sectorial para una suba del 10% en total. Se cobró el 6% de junio y falta otro 4% en agosto.
Además, informaron que se mantiene el 6% de incremento por presentismo, que se ajustará con cada aumento salarial.
Seguros
El Sindicato del Seguro negoció un nuevo incremento salarial del 10,38% para la rama de Capitalización y Ahorro entre julio y octubre. El mismo se abonará escalonado, siempre con base en el mes inmediatamente anterior, de la siguiente manera:
- 3% en julio,
- 2,5% en agosto
- 2,5% en septiembre
- 2% en octubre.
Antes de ello, ya habia acordado un aumento salarial del 13,67% para la rama de seguros generales y ART, para el tramo que va de junio a octubre. Del mismo resta abonar:
- 3,5% en julio
- 2,4 % en agosto
- 1,9% en septiembre
- 1,5% en octubre
En todos los casos, esas subas serán sobre la base del salario del mes inmediatamente anterior.
Para la rama de vida y retiro negoció más de 13% de aumento remunerativo. En ese caso, resta percibir 1,9% en julio, 1,9% en agosto, 1,9% en septiembre y 1,9% en octubre. Cada aumento se calcula sobre la base salarial del mes previo.
Trabajadores químicos
El Sindicato del Personal de Industrias Químicas y Petroquímicas (SPIQyP) confirmó que comienza a aplicar acuerdos salariales trimestrales, en sintonía con el descenso del ritmo de la inflación, tomando como parámetro el Índice de Precios al Consumidor (IPC) que elabora el INDEC.
El primero de ellos comenzará a regir en julio de 2025, tomando como referencia el IPC de los meses de mayo, junio y julio inclusive. Los incrementos pactados se aplicarán en igual proporción a la Suma Solidaria, a la Antigüedad correspondiente a la Suma Solidaria y a la Bonificación Anual.
Trabajadores de la Industria del Plástico
La Unión Obreros y Empleados del Plásitico (UOYEP) y la Cámara Argentina de la Industria del Plástico (CAIP) llegaron a un acuerdo de incremento salarial del 1% para el CCT 797/22 entre junio y agosto. Del mismo, resta por cobrar:
- Julio: suba del 1% del salario básico respecto de junio
- Agosto: suba del 1% al salario básico respecto a julio, y suma no remunerativa de 45.000 pesos.
Seguridad Privada
La Unión Personal de Seguridad de la República Argentina (UPSRA) cerró al filo del fin de mes un incremento salarial del 1% a partir de julio, un 0,9% adicional en agosto y un 0,8% en septiembre. Las partes volverán a reunirse en septiembre para evaluar la necesidad de nuevos ajustes, de cara al último trimestre del año.
Telefónicos
Consitel, la federación que nuclea a los gremios de los trabajadores de las empresas de telefonía Claro, Movistar y Telecom, modificó el acuerdo que cerró el mes pasado, y que elevaba la escala salarial a partir de julio, para incluir una mejora aún mayor y, además, una suma extraordinaria.
Por un lado, se anunció que «se convino reajustar el incremento en la escala salarial a partir de julio de 2025 por un monto total del 3,15% sobre las escalas de junio/25.» Ese alza absorve la anunciada el mes anterior. Y además, habrá un pago de carácter único y extraordinario equivalente al 1,28% de las escalas conformadas de cada categoría de junio 2025.
Trabajadores del caucho
El Sindicato Obrero del Caucho, Anexos y Afines (SOCAYA), logró un acuerdo paritario cuatrimestral del 6% con tramos acumulativos para los trabajadores de rama general, incluidos en el Convenio 179/75. La suba contempló cuatro tramos acumulativos, de los cuales quedan dos:
Así llevará el salario mínimo garantizado de la actividad a 911.498 pesos mensuales, más un adicional de $138.110 de premio asistencia. Además, los bonos por fallecimiento y antigüedad se actualizarán en los mismos porcentajes.
Marítimos
El Sindicato de Obreros Marítimos Unidos (SOMU) llegó a un acuerdo salarial para el período abril-octubre 2025, para los convenios 486/07 BIS, 729/15, 579/10 y 356/03.
Los aumentos retroactivos (de 3,7% en total en abril, de 1,7% en mayo y 0,5% en junio) fueron liquidados en julio. Se actualizó también el «plus de bodega» según tipo de buque y tonelaje.
Además, se ajustará mensualmente el salario básico del marinero de planta hasta septiembre conforme a la escala salarial pactada en esa reunión de julio, con impacto proporcional en todas las categorías jerárquicas del sector.
Mineros
La Asociación Obrera Minera Argentina (AOMA) acordó varios aumentos que impactarán los salarios de julio.
Rama extractiva
Los jornales tendrán un incremento acumulativo del 3,5% en el mes de junio y otro 2% en julio.
Rama Molienda
Por otro lado, para la rama Molienda de Minerales y Afines (Convenio Colectivo de Trabajo N° 37/89) negoció un incremento del 6% se calculará sobre los salarios vigentes al 30 de junio de 2025.
Las partes acordaron que los incrementos pactados se imputarán «a cuenta» y serán compensables con cualquier otro aumento, compensación, ajuste o rubro que pueda disponerse en el futuro por normas emanadas del Gobierno Nacional. Las partes volverán a reunirse a partir del 10 de agosto.
Entidades deportivas
La Unión Trabajadores de Entidades Deportivas y Civiles (UTEDYC) llegó a un nuevo acuerdo para el personal de mutuales (CCT 807/23) y el personal de clubes de campo (CCT805/23) El mismo contempla las siguientes subas sobre lasescalas vigentes de junio pasado:
- 2,5% en julio
- 2,5% en agosto
- 2,5% en septiembre
Para el personal de gimnasios (CCT 738/16), los aumentos salariales serán de 2,5% en julio, 2% en agosto y 2,5% en septiembre.
El personal de entidades deportivas y civiles (CCT 804/23) verá las siguientes alzas sobre las escalas de junio:
- 2% en julio
- 2% en agosto
- 2% en septiembre
- 2% en octubre
Encargados de edificios
La Federación Argentina de Trabajadores de Edificios de Renta y Horizontal (FATERYH) negoció una nueva escala salarial para los encargados de edificios (CCT 589/10 y 590/10) con aumentos acumulativos de 1,5% en julio y 1,4% en agosto.
Los encargados también seguirán cobrando el bono de 50.000 pesos que se paga todos los meses junto a los haberes.
Trabajadores rurales
La Unión Argentina de Trabajadores Rurales y Estibadores (UATRE) llegaron a un acuerdo para una recomposición salarial de los trabajadores que revisten la categoría de peón general permanente. Las escalas tendrán subas en torno al 3,9% en julio respecto del mes previo, y de 3,7% en agosto.
Comida rápida
La Federación de Pasteleros, Servicios Rápidos, Confiteros, Heladeros, Pizzeros y Alfajoreros y la Cámara Argentina de Establecimientos de Servicios Rápidos de Expendio de Emparedados y Afines, convinieron el siguiente esquema de aumentos salariales para los trabajadores del CCT 329/00:
- Julio: 1% al salario básico más una asignación no remunerativa del 1% para todas las categorías.
- Agosto: 1% al salario básico más una asignación no remunerativa del 1% para todas las categorías.
- Septiembre: 1% al salario básico más una asignación no remunerativa del 1% para todas las categorías.
- Octubre: 1% al salario básico más una asignación no remunerativa del 1% para todas las categorías.
- Noviembre: El 3% de suba más el 3% de asignación no remunerativa ingresan totalmente al salario básico. Este punto es sumamente importante, ya que el incremento impactará en el aguinaldo y otros adicionales.
Trabajadores de la televisión
El Sindicato Argentino de Televisión (SATSAID) firmó por un lado un acuerdo trimestral ente julio y septiembre con los canales abiertos, productoras y señales, para el CCT 131/75. Convinieron un aumento salarial del 10% para el período, aplicable a todos los rubros salariales, remunerativos y no remunerativos percibidos en junio 2025. Se dará de manera escalonada:
- 4,5% en julio
- A partir del 1º de septiembre de 2025, todos los conceptos vigentes a Junio 2025,se incrementarán en un diez por ciento (10%), absorbiendo el cuatro con cinco por ciento (4,5%) del mes anterior.
Por otra parte, SATSAID negoció con las señales abiertas estatales que representa Asociación Argentina TIC, Video & Conectividad (ATVC) un 39,4% de aumento para todo el período 2024-2025. Las partes se comprometieron a continuar las negociaciones vigentes para establecer los incrementos salariales correspondientes al año paritario julio 2025 – junio 2026.
Todos estos son los rubros que consiguieron aumentos de sueldo en paritarias para los salarios que llegan a los bolsillos en mayo.
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ECONOMIA
Horacio Marín, CEO de YPF, habló del precio de la nafta: “Decidimos trasladar al surtidor solo el impacto real en los costos de la empresa”
Horacio Marín, el presidente y CEO de YPF, explicó nuevamente la decisión de la compañía de no alterar el precio de los combustibles por 45 días, después de los aumentos de más del 20% por el impacto inicial del incremento internacional del petróleo y el gas debido al impacto de la guerra en Medio Oriente y el cierre del estrecho de Ormuz, por donde pasa cerca de un cuarto del comercio internacional de hidrocarburos.
“Cuando ocurre la guerra yo voy al Comité Ejecutivo de YPF y les digo: ‘miren, yo tengo acá una preocupación. YPF es la argentinidad al palo, no tengo duda que lo es. Tenemos 90% de imagen positiva. Nos debemos a los consumidores, porque son nuestros clientes. Gracias a ellos facturamos USD 12.000 millones por año. Esta es una situación transitoria (…) Cuando analizás oferta y demanda, trasladarlo (el aumento del precio internacional) de USD 70 a 120 el barril es sacado, muy grande. Íbamos a generar una baja de consumo tan grande que iba a ser peor el remedio que la enfermedad y la gente no lo iba a aguantar e iba a pensar que YPF está especulando. YPF es una empresa centenaria, es la marca de Argentina y en estos dos años la hemos mejorado fuertemente. Las encuestas nos dicen que somos la empresa de mayor tecnología y de mayor imagen positiva de la Argentina. Nuestras encuestas incluso superan el 90%. Hace dos años y medio tomé un compromiso público y dije que YPF iba a tener una política de precios honesta y moral”.
Valor para los accionistas y cuidado de los clientes
Entrevistado en el programa “No vale arrugar”, por radio Splendid, Marín reiteró que su tarea en YPF es “generar valor para los accionistas, pero también miramos a nuestros clientes, a los cuales nos debemos; no vamos a hacer especulaciones, no vamos a subir y cuando haya que bajar, no bajar, sino cuando sube, sube, cuando baja, baja. Pero esto es un caso diferente; un cisne negro (…) Como es transitorio, no quiero que pienses que especulo con vos. YPF tiene una relación centenaria y seguirá otro centenario y queremos que cuando vayas por la ruta elijas YPF (…) entonces decidimos trasladar al surtidor solamente el impacto real en los costos que tiene YPF. El jet para los aviones ha subido muchísimo más, por la restricción que hay en Medio Oriente, de lo que subieron la nafta y el gasoil. Lo que estamos haciendo es: vos tenés un boleto de avión, si la aerolínea te cobra un extra solamente por combustible y te dice: “No te quiero cobrar mi servicio”; ese es el concepto. Día a día vamos viendo el impacto. Por eso estamos haciendo de buffer (amortiguador)
Martín también habló del reciente fallo de la Cámara de Apelaciones de Nueva York que revocó la sentencia que condenaba a la Argentina a pagar USD 18.000 millones, incluido intereses, a Burford Capítal, un fondo inglés especializado en grandes litigios. “Fue un fallo histórico para la Argentina, me parece la mejor noticia del año. Es como que te sacaste la mochila de USD 18.000 millones con los intereses, como dijo el presidente. Hicieron una, una defensa excelente”, dijo, mencionando al propio Javier Milei, al canciller Pablo Quirno, al embajador en EEUU, Alec Oxenford, al Procurador del Tesoro, Sebastián Amerio, y la secretaria Legal y Técnica, María Ibarzábal Murphy. Hay que recordar, dijo, que hasta 2023 la Argentina había perdido el juicio en todas las instancias que transitó, y el equipo del actual gobierno logró revertir esa situación en los últimos dos años.
La opinión sobre Kicillof
Cuando le preguntaron si también había que felicitar al actual gobernador de Buenos Aires, Axel Kicillof, que como ministro de Economía encabezó la expropiación a Repsol del 51% de YPF, y sostenía que el estatuto de la empresa no podía estar por sobre la ley argentina, Marín respondió: “No estoy de acuerdo: estatizar es legal, obviamente, pero es una violación al derecho de propiedad (…) Y lo que termina pasando y que pasó en Argentina es que las inversiones no llegan y terminás generando inversiones ficticias a través de subsidios. Eso no es bueno para la economía y no genera valor para la gente. Eso generó más pobreza en Argentina, un país que tenía muy pocos pobres. Es lo que viví en mi vida. En las discusiones políticas no me meto. Digo lo que significa económicamente. Creo que (Kicillof y compañía) fueron mal asesorados jurídicamente. Para mí el deber es generar valor para la gente”.
( NA: Hugo Villalobos)
En cuanto a la eventual privatización o cambio de propiedad de YPF; Marín respondió: “la discusión de cómo tiene que ser YPF es de la política, del Ejecutivo, del Legislativo. Mi trabajo no es opinar qué hay que hacer con YPF. No corresponde, soy un empleado de YPF. Si el presidente Milei piensa que hay que privatizar, está en todo su derecho a hacerlo porque el Estado es el accionista. Es una discusión de Estado, no de los empleados de YPF”.
Escándalos, confianza, inversiones y cambio cultural
Además, el CEO de la petrolera prefirió eludir definiciones sobre el impacto de los recientes escándalos políticos y de presunta corrupción gubernamental. Cuando le preguntaron si los casos Andis, Adorni, $Libra, generan desconfianza y alejan inversiones del país, replicó: “a mí nadie me pregunta eso, porque al cambio en Argentina lo consideran extraordinario, el RIGI, el cambio en la forma de ver los negocios. El presidente creo que es una persona íntegramente honesta, que está haciendo un trabajo titánico para cambiar un país que funcionaba con muchas industrias ineficientes pero que con aranceles y subsidios pasan a poder ser competitivas. Es muy difícil cambiar eso porque toda esa gente que tenía zoológicos armados se va a oponer a una apertura y eficiencia. Los países generan valor cuando son eficientes y competitivos. Hay seguramente industrias en que no podemos ser competitivos e industrias que van a serlo. Hacer ese cambio es un gran cambio cultural y que definitivamente a la Argentina va a hacerla muy próspera en los próximos años. Yo valoro infinitamente lo que está haciendo el presidente Milei en ese sentido.
VMOS y GNL
Marín habló también de su reciente participación en la CERAWeek, en Houston (EEUU), un megaevento anual del sector energético. Allí, dijo, la clave de las reuniones bilaterales que tuvo con inversores y CEOs de las grandes petroleras internacionales, fue la necesidad (exacerbada por la Guerra en Medio Oriente) de diversificar las fuentes de suministro energético, en especial petróleo y gas. “Ahí es donde nosotros (por YPF) podemos tomar ventaja. Podés decirme, ‘YPF tiene suerte’. Pero la suerte no existe si no estás preparado, y hoy lo estamos. Estamos haciendo el oleoducto VMOS que va a un puerto de aguas profundas, que puede recibir grandes buques, que generan más rentabilidad por menor costo de transporte y son claves para exportar a Asia.”
En el contexto actual, subrayó, habrá más demanda por el petróleo y gas que la Argentina produce en Vaca Muerta y habrá más competencia. “Va a haber más licitaciones de Asia. ¿Y qué va a redundar en eso? En mejores precios de los que obtendríamos si no hay tanta competencia. El ejecutivo también mencionó los proyectos de GNL Southern Energy, que YPF comparte con PAE, Pampa Energía, Harbour Energy y Golar y Argentina GNL, que encabeza la petrolera de mayoría estatal. Al respecto, resaltó que el atractivo argentino es que es un lugar “muy seguro” desde el punto de vista del suministro. Y pronosticó que gracias a esos proyectos la Argentina puede llegar a ser el sexto exportador mundial de GNL.
Corporate Events,South America / Central America
Las acciones argentinas tuvieron un mes de fuertes subas, que llegaron a acumular hasta un 30% en marzo, en medio de un escenario global volátil por el conflicto en Medio Oriente. En el plano doméstico, en tanto, el precio del dólar se mantiene estable y la inflación muestra una inercia más elevada. De cara a abril, las miradas del mercado se enfocan en qué invertir en este contexto de alta incertidumbre global.
En resumidas cuentas, los analistas recomiendan volcarse —mientras dure la calma cambiaria— a títulos en pesos que ajustan por el índice CER (inflación), así como también a algunos bonos nominados en dólares como cobertura.
Por el lado de la renta variable local, el Merval escaló 13% en marzo y el foco sigue puesto en el sector energético, impulsado por el aumento del precio internacional del petróleo, que superó los u$s100 tras el cierre del Estrecho de Ormuz en el marco del conflicto en Medio Oriente. A más largo plazo, la expansión de la producción en Vaca Muerta también genera optimismo entre los inversores del sector, con YPF como principal exponente.
«En el plano local, el escenario continúa mostrando cierta estabilidad relativa, apoyado en la fortaleza del peso y la compresión de tasas. La mejora en los términos de intercambio, gracias a la suba del precio de la soja y el petróleo, junto con emisiones de deuda, permitió sostener una dinámica cambiaria contenida, con el tipo de cambio moviéndose dentro de las bandas sin señales de estrés en el corto plazo, lo que genera mayor credibilidad en el esquema adoptado para este año», indica Jerónimo Bardin, jefe de operaciones de Ventas en Balanz.
Por su parte, Nicolás Della Sala, analista de PPI, agrega: «Marzo dejó en evidencia que la dinámica externa pesó más que la coyuntura local. A pesar de que algunos indicadores macroeconómicos, como la inflación y el desempleo, mostraron cierta debilidad en el plano doméstico, el comportamiento de los activos estuvo mayormente influenciado por la tensión geopolítica en Medio Oriente y la consecuente escalada del crudo Brent».
En síntesis, acciones, CEDEAR y bonos argentinos presentan un atractivo interesante en el escenario actual, al que se suman otros activos.
«Los metales, como el oro o la plata, me parecen atractivos a estos precios, luego de la fuerte corrección registrada. Asimismo, los activos de renta fija en pesos resultan interesantes para mantener altos niveles de liquidez a tasa en moneda local, mientras el dólar se mantenga estable, a la espera de que el mercado encuentre un piso y aparezcan oportunidades», acota Andrés Repetto, analista de mercado y fundador de Andy Stop Loss, a iProfesional.
En qué acciones y CEDEAR invertir en abril
En cuanto a las acciones argentinas y CEDEAR recomendados para abril por los analistas relevados por iProfesional, predominan las compañías vinculadas a los hidrocarburos y la energía.
«La principal variable a monitorear seguirá siendo la duración del conflicto con Irán y su impacto sobre la energía, la inflación global y las tasas de Estados Unidos. Si ese frente no se normaliza, es probable que los bonos soberanos argentinos continúen bajo presión, mientras que el trade energético podría seguir mostrando una mejor resiliencia relativa», reflexiona Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance.
Ante este panorama, Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est, sugiere: «La clave será mantener una cartera equilibrada y selectiva, entendiendo que el escenario base es constructivo, aunque con mayor volatilidad dada la incertidumbre global».
En cuanto a las recomendaciones puntuales, para inversores con mayor tolerancia al riesgo, Della Sala sostiene: «Mantenemos una visión constructiva sobre la renta variable. Nuestro foco sigue anclado en acciones del sector energético, como Pampa Energía (PAMP), YPF y Transportadora de Gas del Sur (TGS), que logran capitalizar este contexto global».
No obstante, considera «estratégico» incorporar de manera selectiva papeles financieros, como Grupo Galicia (GGAL) y Banco Macro (BMA), apostando a la continuidad de la estabilidad macroeconómica y a un freno en la aceleración de la mora crediticia.
«Asimismo, para capturar un eventual repunte de la actividad, sumamos al radar acciones ligadas estrictamente a la economía real, destacando a Loma Negra (LOMA)», concluye.
En tanto, Castro propone acciones vinculadas a la energía, «con YPF como principal exponente, seguida por Vista y Pampa Energía, ya que se benefician de un petróleo en niveles más elevados».
Por su parte, Bardin indica que, en renta variable, «mantenemos una visión constructiva sobre el sector energético y, selectivamente, sobre materiales. Entre nuestras principales preferencias se destacan Central Puerto, que podría capturar valor ante una eventual reforma del mercado eléctrico, así como Pampa Energía y Ternium Argentina. En el caso de Pampa, vemos un punto de entrada atractivo, combinando crecimiento y calidad en un contexto favorable para el sector. Por su parte, Ternium continúa operando a valuaciones muy bajas, lo que refuerza el potencial de revalorización en un escenario de normalización».
Finalmente, Auxtin Maquieyra, gerente comercial de Sailing Inversiones, señala que, en acciones, «seguimos viendo valor en el sector energético, donde compañías como YPF, Pampa Energía y Transportadora de Gas del Sur (TGS) continúan bien posicionadas por fundamentos y generación de caja».
En cuanto a las empresas internacionales que pueden comprarse en pesos mediante CEDEAR —certificados que representan acciones o ETF que cotizan en dólares en Wall Street—, Milo Farro, analista de Research de Rava, sugiere, para perfiles moderados o agresivos, compañías que «presentan buenos fundamentos», como NU Holdings (NU), Mercado Libre (MELI) y NVIDIA (NVDA).
Al respecto, Castro también recomienda el CEDEAR del ETF Utilities Select Sector SPDR (XLU), que replica el sector de utilities del S&P 500, integrado por empresas eléctricas y de infraestructura energética como NextEra Energy, Southern Company y Duke Energy.
Qué bonos recomiendan los expertos
Desde la renta fija, los analistas relevados por iProfesional optan por bonos que ajustan por inflación, en un escenario en el que el dólar se mantiene estable desde hace seis meses y el IPC muestra una tendencia al alza en 2026, ubicándose en torno al 3% mensual.
«Esperamos que la volatilidad continúe, en un contexto donde el frente externo sigue condicionando y el mercado local comienza a mostrar valuaciones más exigentes en algunos segmentos. En particular, vemos margen para cierta compresión adicional en los bonos soberanos en dólares, que aún rinden en niveles elevados en términos históricos recientes. En contraposición, el segmento CER empieza a lucir más exigido, con tasas reales negativas en la parte media de la curva», sostiene Maquieyra.
Dentro de la curva en pesos, en el tramo largo, la principal recomendación de Bardin es el bono CER con vencimiento al 30 de junio de 2028 (TZX28), que se destaca por ofrecer «una combinación atractiva de carry y potencial compresión de spreads, en un escenario donde el riesgo país podría encontrar margen para estabilizarse».
A su vez, señala que el sesgo de la política económica comienza a mostrar un «cambio de foco, priorizando la recuperación de la actividad por sobre una desinflación más agresiva, lo que refuerza el atractivo relativo de la curva CER frente a instrumentos a tasa fija y disipa el riesgo de subas adicionales de tasas en el corto plazo».
En una línea similar, Della Sala se inclina por mantener una postura «algo menos optimista que el consenso del mercado respecto a la velocidad de la desinflación de corto plazo».
Por eso, destaca al Boncer con vencimiento el 30 de junio de este año (TZX26) como «una opción atractiva para posiciones cortas en pesos».
En términos de posicionamiento, Maquieyra sostiene: «Mantener algo de exposición a tasa fija en pesos puede seguir teniendo sentido en el corto plazo, aunque con un enfoque más táctico dada la compresión de rendimientos observada».
Y agrega: «Favoreceríamos una rotación gradual desde CER hacia bonos soberanos hard dollar, buscando capturar esa potencial compresión de spreads».
Así, según Bardin, la acumulación de reservas y la mejora del frente externo abren espacio para una «mayor compresión de spreads, potencialmente hacia niveles compatibles con calificaciones crediticias en torno a B-«.
En este marco, indica que mantiene preferencia por el Global 2041 (GD41), que ofrece «mayor upside ante un escenario de convergencia de la curva». Asimismo, señala que el spread por legislación en el tramo corto —particularmente entre los títulos en dólares 2030 (AL30 y GD30)— se amplió levemente, generando una oportunidad táctica en el bono ley argentina para capturar una eventual compresión.
Para concluir, Della Sala recomienda, para perfiles moderados, deuda en dólares con «atractivo en créditos subsoberanos de distritos con manejo de caja ordenado», como Ciudad de Buenos Aires 2033 (BDC33), Córdoba 2035 (CO35) y Santa Fe 2034 (SFD34).
«Consideramos que estos instrumentos mantienen hoy una relación riesgo-retorno más favorable que los bonos soberanos», justifica.
Dentro del segmento corporativo, agrega que la obligación negociable de YPF con vencimiento en 2034 (YM34D) se mantiene como una «alternativa sólida por sus fundamentos».
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Las acciones estadounidenses finalizaron con modestas variantes, para despegarse de los precios mínimos de la mañana, después de que el viceministro de Asuntos Exteriores de Irán anunció que el gobierno del país islámico estaba elaborando un protocolo con Omán para gestionar el tráfico en el Estrecho de Ormuz.
El S&P 500 terminó con alza marginal de 0,1%, mietras que el Dow Jones de Industriales perdió 0,1%. El panel tecnológico Nasdaq repuntó 0,2 por ciento.
Las acciones habían abierto a la baja después de que el presidente norteamericano Donald Trump prometiera “golpear duramente a Irán” y “hacerlo retroceder a la Edad de Piedra” en un discurso a la nación que no ofreció una solución definitiva a la guerra entre Estados Unidos e Israel en Irán. El discurso de Trump sugirió que Estados Unidos intensificaría sus operaciones militares antes de retirarse de Irán en dos o tres semanas.
Con ese escenario de fondo, los ADR y acciones de compañías argentinas que son operados en dólares en Nueva York exhibieron cifras mixtas. YPF ganó 2,1% y Vista Energy progresó 3,6%,mientras que Grupo Galicia cedió 0,6 por ciento.
Destacó en la ronda neoyorquina el salto de 13,8% en las acciones de Bioceres, la empresa argentina de biotecnología, que venía muy castigada este año por los inversores y bajo riesgo de ser deslistada en Wall Street por su cotización presente inferior a un dólar.
Los bonos soberanos Globales en dólares estuvieron negociados con escasas variantes, a falta de la referencia de la Bolsa de Buenos Aires, sin operaciones por el feriado. El riesgo país de JP Morgan bajaba un entero para la Argentina, en los 612 puntos básicos.
Los acontecimientos en la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán siguen sacudiendo a los mercados mundiales por quinta semana, con el foco puesto en la apertura del Estrecho de Ormuz un indicador crucial para la estabilidad de los mercados energéticos.
Subió 12% el petróleo en EEUU
El crudo se disparó cerca de un 50% desde que comenzó la guerra a finales de febrero. Tras el discurso de Trump, el crudo de referencia estadounidense West Texas Intermediate se disparó casi 12%, en los USD 111,88 el barril para entrega en mayo.
El contrato para el mismo mes del crudo Brent del Mar del Norte subió 7,8% a USD 109, con la particularidad de que el petróleo norteamericano es ahora más caro que su referencia europea.
Este jueves se cerró la operatoria bursátil de la semana, más corta debido receso por la celebración cristiana del Viernes Santo.
La disparada del petróleo en EEUU se produjo luego de que Donald Trump insinuó ataques más agresivos contra Irán, lo que frenó las expectativas de un rápido fin del conflicto.
Trump afirmó el miércoles que las operaciones militares se intensificarán en las próximas dos o tres semanas, en un giro radical respecto a sus comentarios anteriores de que Estados Unidos “saldría de Irán bastante rápido”.
“El problema es que no hemos aprendido nada nuevo. Volvemos a estar en una situación en la que sabemos menos, y no más, sobre cómo encontrar una salida a esta guerra”, afirmó a Reuters Art Hogan, estratega jefe de mercados de B Riley Wealth.
En EEUU los datos iniciales de solicitudes de subsidio por desempleo, publicados el jueves por la mañana, mostraron una disminución de 9.000 solicitudes, hasta alcanzar las 202.000 en la semana que finalizó el 28 de marzo. El informe de empleo de marzo, muy esperado, se publicará el viernes.
Por otra parte, resurgían los temores en el mercado del crédito privado en EEUU después de que Blue Owl limitó la cantidad que los inversores pueden retirar de dos de sus fondos centrados en el sector minorista, provocando una caída del 8% en sus acciones.
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