ECONOMIA
Wall Street anticipa una caída de la actividad económica por la tensión cambiaria

Más allá de que el gobierno logre disiparlo con el auxilio que negocia con EEUU, el clima financiero ya provoca inquietud sobre el desempeño de la economía real y las perspectivas para el cierre del año.
Dos informes de bancos de inversión de Wall Street coinciden en ubicar a la actividad económica en el centro de sus advertencias, con un énfasis persistente en la posibilidad de una desaceleración provocada por la inestabilidad cambiaria y el deterioro de las condiciones políticas. En este escenario, tanto las estimaciones de crecimiento como la sustentabilidad del ciclo expansivo quedan bajo una fuerte revisión.
Un análisis de JPMorgan sitúa a la economía argentina frente a lo que define como una “fase técnica recesiva”. Según el documento, “la actividad mostró una leve contracción en el segundo trimestre de 2025, revirtiendo parte del crecimiento del primer trimestre”, lo cual se refleja de forma tangible en los principales indicadores de demanda interna y producción.
La entidad destaca que “el consumo privado cayó 4,4% en términos anualizados durante el segundo trimestre, tras un salto en el primero”, mientras que “la inversión fija bajó 2% anualizada”.
El informe considera que este comportamiento de la demanda interna marca el inicio de un período de menor dinamismo y subraya que la economía local ya siente el impacto de la volatilidad financiera y del endurecimiento de la política monetaria.
El comportamiento de la demanda interna marca el inicio de un período de menor dinamismo (JPMorgan)
Por su parte, Morgan Stanley también describe un estancamiento en los registros de actividad. Según el texto, “el consumo privado bajó 1,1% trimestre contra trimestre, mientras que la inversión cayó 0,5%” en el mismo período.
Desde la óptica de la entidad, la demanda interna funciona como un freno al avance del Producto Bruto Interno, “con la baja de las importaciones atenuando parcialmente la caída en el saldo neto de comercio exterior”. El análisis incorpora la presión generada por la “volatilidad cambiaria y de tasas”, además de la inquietud que aportan las perspectivas políticas en la antesala al proceso electoral.
La combinación de factores adversos preocupa a los analistas de Wall Street, quienes destacan la interacción entre la reacción oficial al desafío inflacionario, la respuesta de los mercados y el deterioro del clima social.

El informe de JPMorgan detalla que “el tercer trimestre será aún más complejo, con una expectativa de contracción del PBI de 4% anualizada”, y advierte que las cifras oficiales del Presupuesto para 2026, que pronostican una expansión del 5%, “reflejan más inflación que crecimiento real”. El documento subraya que la recuperación del año pasado responde en gran parte a “efectos estadísticos” y no a una mejora genuina de la producción y el consumo.
En línea con esta perspectiva, el informe de Morgan Stanley expresa que, aunque mantiene una proyección de crecimiento anual de 4,6% para este año, reconoce que “la tendencia para el segundo semestre es de mayor debilidad económica”. El análisis pone el foco en los riesgos de una recaída debido a la combinación de “incertidumbre política, volatilidad financiera y deterioro de las condiciones externas”, factores que incrementan la fragilidad del ciclo económico.
La combinación de “incertidumbre política, volatilidad financiera y deterioro de las condiciones externas”, factores que incrementan la fragilidad del ciclo económico (Morgan Stanley)
Ambos informes circunscriben el debate sobre la sostenibilidad del crecimiento a la capacidad del Gobierno para sostener el ajuste fiscal y la estabilidad cambiaria.
El diagnóstico de JP Morgan identifica riesgos elevados si la disciplina no se mantiene: “Cualquier reversión repentina en la confianza puede traducirse en salida de capitales y presión sobre el tipo de cambio”. Para el banco, la proyección oficial de una expansión en 2026 depende “de una secuencia de mejoras políticas e institucionales que aún no pueden darse por descontadas”.
La disonancia entre ambas visiones se expresa principalmente en el grado de pesimismo respecto al ritmo y magnitud de la caída proyectada:
- JPMorgan utiliza el término “recesión técnica” para describir el momento económico y anticipa una baja más pronunciada en los trimestres siguientes.
- Morgan Stanley conserva una cifra de crecimiento anual más elevada y otorga margen a una recuperación, aunque matiza esa previsión con advertencias sobre la volatilidad y el clima político.
El escenario financiero y político agrega condicionantes sobre el ritmo de reactivación. A la presión sobre reservas internacionales y a las exigencias fiscales, se suma el riesgo de inestabilidad por factores electorales. Morgan Stanley remarca que “la volatilidad cambiaria y la incertidumbre política son obstáculos centrales para cualquier proceso de normalización de la economía”.

En medio de ese diagnóstico adverso, algunos indicadores locales complementan el cuadro de los bancos de inversión. Un indicador elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) apunta a una probabilidad cercana al 100% de un cambio de ciclo en los próximos seis meses, lo que en términos técnicos implica el paso de una etapa de expansión a una de contracción económica. Este dato cobra notoriedad en el debate local y ratifica la visión predominante en los informes internacionales.
Por su parte, el presidente Javier Milei admitió la inminencia de una desaceleración de la actividad y declaró el pasado viernes en una presentación que el ciclo actual puede experimentar una “pequeña pausa”. Según sus declaraciones, las dificultades de los últimos meses tienen origen en la resistencia de lo que denomina “el Partido del Estado”, dejando claro que la gestión ya observa signos claros de bajo dinamismo en el frente productivo.
El foco de los bancos de Wall Street apunta al corto plazo, con sucesivas advertencias sobre posibles retrocesos en la actividad si no se consolida el proceso de estabilización macroeconómica y no se fortalece el marco institucional. La economía enfrenta un futuro inmediato marcado por la fragilidad y la exigencia de estabilidad en todos sus frentes.
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ECONOMIA
Carrefour renovó el 2×1 en pequeños electrodomésticos y ofrece 18 cuotas sin interés para Smart TV

La cadena de supermercados renovó el «Black Carrefour», con descuentos tanto en productos de consumo masivo como en electrodomésticos y tecnología
04/03/2026 – 18:01hs
La cadena de supermercados Carrefour lanzó una nueva serie de promociones, con descuentos, financiación y hasta un 2×1 en pequeños electrodomésticos. Además, renovó los beneficios para los distintos medios de pago en todas sus sucursales.
En un contexto de retracción del consumo, Carrefour apuesta a las distintas ofertas para captar clientes. En ese marco, lanzó una nueva edición de su denominado «Black Carrefour», vigente desde el 3 hasta el 9 de marzo.
Carrefour renovó el 2×1 en pequeños electrodomésticos: los precois
Entre las promociones que activó Carrefour para estos días de marzo, se destacan un 2×1 con la App Carrefour. «Activando los cupones desde la aplicación, se podrá acceder a este beneficio en más de 2000 productos, en categorías como bebidas, comestibles, ropa de baño y artículos de cocina», señalan desde la firma.
Y también ofrece un 80% de descuento en la segunda unidad, aplicable en productos seleccionados de shampoo y acondicionadores, artículos de limpieza, galletitas, fideos, aceite de oliva, cereales, lácteos y café, entre otros.
Pero uno de los puntos fuertes es sin dudas el 2×1 en pequeños electrodomésticos seleccionados. Que, además, se pueden combinar entre sí.
Algunos productos que se pueden comprar 2×1 y a cuánto quedan:

Algunos de los productos de Carrefour que están 2×1 durante los primeros días de marzo
Freidora de aire Mandine (6L)
Tostadora Mandine MT800
Extractor de jugo Mandine
Cafetera de filtro
Sandwichera Mandine
Freidora con aceite Mandine 3L
Sandwichera Mandine XL 2 en 1
Cafetera exprés vintage Mandine
- Queda a $116.500 cada una
Jarra eléctrica hervidora
Además, la cadena de supermercados lanzó hasta 18 cuotas sin interés y hasta 30% de ahorro en seleccionados de Aire Acondicionado, Smart TV, Heladeras y Lavarropas.
Descuentos en Carrefour: todas las promociones, día por día
Por otro lado, Carrefour presentó nuevos beneficios financieros con más medios de pago. La grilla semanal incluye descuentos, reintegros y cuotas sin interés.
Las novedades más relevantes de este mes son los viernes de Cuenta Digital (Banco Carrefour), con 15% de descuento sin tope de reintegro y acumulable con todas las promociones vigentes; y sábados de Billeteras Virtuales, con 10% de descuento pagando con el QR de cualquier billetera, también sin tope y acumulable con las ofertas.
La grilla de descuentos queda así, día por día:
Lunes a miércoles
Mi Carrefour (mayores de 60 años): 10% de descuento con Mi Carrefour, Cuenta Digital y Tarjeta de Crédito de Carrefour Banco. Tope de reintegro $35.000 por mes.
Lunes
- Club La Nación: 15% de descuento. Sin tope.
Martes
- Carrefour Crédito: 20% de descuento en el acto. Sin tope.
Miércoles
- Cuenta DNI (Banco Provincia): 10% de descuento, acumulable con todas las promociones. Sin tope.
- BNA+ con MODO (Banco Nación): 30% de descuento con tarjetas de crédito Visa y Mastercard. Tope de reintegro $12.000 por semana.
- Banco Patagonia: 20% de descuento con tarjeta de crédito. Tope de reintegro $12.500 por mes.
Jueves
- Mercado Pago: 15% de descuento en toda la compra abonando con dinero en cuenta, acumulable con todas las promociones. Sin tope.
Viernes
- Cuenta Digital de Carrefour Banco: 15% de descuento, acumulable con todas las promociones. Sin tope.
Sábado
- QR de TODAS las billeteras virtuales: 10% de descuento, acumulable con todas las promociones. Sin tope.
Sábado y domingo:
- Cuenta Digital de Carrefour Banco: 10% de descuento, acumulable con todas las promociones. Sin tope.
- Tarjeta Mastercard Carrefour Crédito: 3 cuotas sin interés en toda la compra.
Así, la cadena de supermercados Carrefour relanzó su programa de promociones y descuentos, con el objetivo de captar clientes en un contexto de caída del consumo, tanto en alimentos y bebidas, como en artículos tecnológicos.
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ECONOMIA
Aumentaron los peajes de las autopistas Acceso Norte y Oeste: cuáles son los nuevos valores

Luego de que estuviera pausada la actualización mensual del costo de los peajes, la Dirección Nacional de Vialidad oficializó la aprobación de los nuevos cuadros tarifarios que comenzarán a aplicarse en los Accesos Norte y Oeste a la Ciudad de Buenos Aires. No obstante, indicaron que estos entrarán en vigencia este fin de semana.
Los nuevos precios fueron actualizados mediante la Resolución 297/2026, publicada esta madrugada en el Boletín Oficial, en donde aclararon que los concesionarios podrán aplicar hasta el doble de la tarifa a quienes utilicen el cobro manual o electrónico. Se trata de una medida pensada para impulsar el uso del TelePASE antes de la llegada del modelo de libre flujo (free flow).
De la misma manera, el director de Vialidad Nacional, Marcelo Campoy, aclaró que las tarifas comenzarán a regir “a partir de darse a conocer a los usuarios a través de su publicación en formato papel o digital durante dos (2) días corridos, en por lo menos dos (2) de los principales medios periodísticos de la zona de influencia”.
Por otro lado, las autoridades explicaron que los incrementos son producto del fin de la suspensión de actualizaciones, medida que se había aprobado a mediados de 2024. Además, recordaron que en enero de este año las empresas Autopistas del Sol S. A., a cargo del Acceso Norte, y Grupo Concesionario del Oeste S. A., administradora del Acceso Oeste, habían solicitado la revisión de las tarifas.
Tras aceptarse el pedido, se estableció que el nuevo cuadro tarifario contenga un diferencial significativo, debido a que los usuarios que utilicen el método de cobro manual o electrónico podrían ser penalizados con un aumento del doble de la tarifa. No así con los usuarios del TelePASE, que seguirían percibiendo los descuentos aplicados a través de este sistema.
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ECONOMIA
El BCRA estiró la racha positiva y ya compró más de u$s2.800 millones en lo que va del año

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) extendió su racha compradora en el mercado cambiario y volvió a cerrar la jornada con saldo positivo. Este miércoles adquirió otros u$s40 millones, con lo que acumuló u$s127 millones en lo que va de marzo y u$s2.839 millones durante 2026, en el marco del proceso de recomposición de reservas.
En paralelo, las reservas internacionales crecieron u$s73 millones y se ubicaron en u$s46.208 millones, consolidando la mejora en el frente externo.
La rueda se desarrolló en un clima de mayor calma financiera tras la volatilidad global generada por la escalada del conflicto en Medio Oriente. En ese contexto, el dólar oficial aflojó y volvió a operar en torno a los $1.400.
En el segmento mayorista, la cotización cayó $14,50 hasta los $1.400,50, quedando a 15,3% del techo de la banda cambiaria fijada por el Gobierno. En el mercado minorista, el billete cerró a $1.420 para la venta en el Banco de la Nación Argentina, mientras que el promedio de entidades relevado por el BCRA se ubicó en $1.427,83.
Los dólares financieros también retrocedieron. El contado con liquidación (CCL) operó en torno a $1.463,60 y el MEP se posicionó cerca de $1.423,85. En tanto, el dólar blue cedió $10 y terminó la jornada en $1.415 en el mercado informal.
Un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI) señaló que, en la rueda previa, el Banco Central habría intervenido en el mercado de futuros para moderar la suba del tipo de cambio. «El volumen operado en el dólar linked más corto (D30A6) trepó a u$s325 millones, muy por encima de los u$s79 millones de la rueda previa y del promedio mensual de febrero (u$s19 millones), lo que sugirió presencia oficial en ese tramo de la curva», indicaron desde la firma.
De todos modos, la magnitud de esa eventual intervención podrá confirmarse cuando se publiquen los datos monetarios del BCRA, previstos para el viernes por la tarde.
La advertencia de un analista a Luis Caputo sobre el dólar
«El dólar es el que determina el mercado. Puede que sea éste de menos de $1.500. Pero si sube un poco, no vuelvan a intervenir. No vendan dólares. ¡Junten reservas en el Banco Central! Porque, entonces sí que ahí no va, ¡eh!».
La advertencia la hace Rodolfo Santángelo, socio histórico de Carlos Melconian en la consultora MacroView, en diálogo con iProfesional.
Para Santángelo, las sucesivas compras de dólares por parte del BCRA son claves. Sin dólares en las reservas, el Gobierno no podría esperar una verdadera estabilización macroeconómica.
Durante el primer bimestre del año, el Banco Central adquirió unos u$s2.600 millones netos en el mercado cambiario.
Arrancó marzo también con adquisiciones, pero un dato llamó la atención en la City. Este martes apenas se quedó con u$s17 millones. Fue el monto más bajo desde el pasado 20 de enero.
¿El Tesoro vende dólares?: qué mira la City
El señalamiento de Santángelo no es casual. De acuerdo a las cifras oficiales, el Tesoro estuvo vendiendo parte de los dólares comprados por el Banco Central durante la última semana de febrero.
En la City creen que esa intervención oficial fue para morigerar un incipiente despegue en la cotización del dólar.
«El Tesoro habría vuelto a intervenir en el MLC. Las variaciones en sus depósitos del jueves 26 de febrero sugieren una venta cercana a u$s$44 millones. El objetivo habría sido moderar la suba del tipo de cambio (+0,6% aquel día, tras llegar a trepar +1,2% intradiario)», reveló el último informe a clientes de la consultora PPI en base a la estadística oficial.
«En concreto, los depósitos en dólares del Tesoro en el BCRA cayeron u$s51 millones, mientras que los depósitos en pesos aumentaron en u$s44 millones. Un dato relevante es que ese mismo día, el Central compró u$s41 millones en el mercado», concluyeron los analistas de PPI.
Luis Caputo lo hizo de nuevo
La visión que hay en el mercado es que «estas intervenciones no parecen aisladas», tal cual lo reflejó PPI en su reporte.
«Se sumarían a ventas estimadas en alrededor de u$s75 millones en las dos ruedas previas, también en un contexto de presión cambiaria, aunque con compras del Banco Central por un total de u$s133 millones en esas jornadas. Cabe recordar, además, que el lunes 23/02 el Tesoro Nacional había comprado u$s132 millones en el MLC, por lo que su saldo neto en febrero se habría mantenido levemente positivo, en torno a u$s12 millones. Por su parte, el BCRA comenzó marzo con el pie derecho y ayer compró US$70 millones», destacaron los técnicos de PPI.
Con la compra que hizo este martes, el Banco Central encadenó 40 ruedas consecutivas con saldo positivo en el mercado de cambios.
En lo que va del año ya acumula compras por más de u$s2800 millones. En la práctica implican más de la cuarta parte de los u$s10.000 millones que la autoridad monetaria se puso como objetivo para comprar a lo largo de este 2026.
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