ECONOMIA
Wall Street anticipa una caída de la actividad económica por la tensión cambiaria
Más allá de que el gobierno logre disiparlo con el auxilio que negocia con EEUU, el clima financiero ya provoca inquietud sobre el desempeño de la economía real y las perspectivas para el cierre del año.
Dos informes de bancos de inversión de Wall Street coinciden en ubicar a la actividad económica en el centro de sus advertencias, con un énfasis persistente en la posibilidad de una desaceleración provocada por la inestabilidad cambiaria y el deterioro de las condiciones políticas. En este escenario, tanto las estimaciones de crecimiento como la sustentabilidad del ciclo expansivo quedan bajo una fuerte revisión.
Un análisis de JPMorgan sitúa a la economía argentina frente a lo que define como una “fase técnica recesiva”. Según el documento, “la actividad mostró una leve contracción en el segundo trimestre de 2025, revirtiendo parte del crecimiento del primer trimestre”, lo cual se refleja de forma tangible en los principales indicadores de demanda interna y producción.
La entidad destaca que “el consumo privado cayó 4,4% en términos anualizados durante el segundo trimestre, tras un salto en el primero”, mientras que “la inversión fija bajó 2% anualizada”.
El informe considera que este comportamiento de la demanda interna marca el inicio de un período de menor dinamismo y subraya que la economía local ya siente el impacto de la volatilidad financiera y del endurecimiento de la política monetaria.
El comportamiento de la demanda interna marca el inicio de un período de menor dinamismo (JPMorgan)
Por su parte, Morgan Stanley también describe un estancamiento en los registros de actividad. Según el texto, “el consumo privado bajó 1,1% trimestre contra trimestre, mientras que la inversión cayó 0,5%” en el mismo período.
Desde la óptica de la entidad, la demanda interna funciona como un freno al avance del Producto Bruto Interno, “con la baja de las importaciones atenuando parcialmente la caída en el saldo neto de comercio exterior”. El análisis incorpora la presión generada por la “volatilidad cambiaria y de tasas”, además de la inquietud que aportan las perspectivas políticas en la antesala al proceso electoral.
La combinación de factores adversos preocupa a los analistas de Wall Street, quienes destacan la interacción entre la reacción oficial al desafío inflacionario, la respuesta de los mercados y el deterioro del clima social.
El informe de JPMorgan detalla que “el tercer trimestre será aún más complejo, con una expectativa de contracción del PBI de 4% anualizada”, y advierte que las cifras oficiales del Presupuesto para 2026, que pronostican una expansión del 5%, “reflejan más inflación que crecimiento real”. El documento subraya que la recuperación del año pasado responde en gran parte a “efectos estadísticos” y no a una mejora genuina de la producción y el consumo.
En línea con esta perspectiva, el informe de Morgan Stanley expresa que, aunque mantiene una proyección de crecimiento anual de 4,6% para este año, reconoce que “la tendencia para el segundo semestre es de mayor debilidad económica”. El análisis pone el foco en los riesgos de una recaída debido a la combinación de “incertidumbre política, volatilidad financiera y deterioro de las condiciones externas”, factores que incrementan la fragilidad del ciclo económico.
La combinación de “incertidumbre política, volatilidad financiera y deterioro de las condiciones externas”, factores que incrementan la fragilidad del ciclo económico (Morgan Stanley)
Ambos informes circunscriben el debate sobre la sostenibilidad del crecimiento a la capacidad del Gobierno para sostener el ajuste fiscal y la estabilidad cambiaria.
El diagnóstico de JP Morgan identifica riesgos elevados si la disciplina no se mantiene: “Cualquier reversión repentina en la confianza puede traducirse en salida de capitales y presión sobre el tipo de cambio”. Para el banco, la proyección oficial de una expansión en 2026 depende “de una secuencia de mejoras políticas e institucionales que aún no pueden darse por descontadas”.
La disonancia entre ambas visiones se expresa principalmente en el grado de pesimismo respecto al ritmo y magnitud de la caída proyectada:
- JPMorgan utiliza el término “recesión técnica” para describir el momento económico y anticipa una baja más pronunciada en los trimestres siguientes.
- Morgan Stanley conserva una cifra de crecimiento anual más elevada y otorga margen a una recuperación, aunque matiza esa previsión con advertencias sobre la volatilidad y el clima político.
El escenario financiero y político agrega condicionantes sobre el ritmo de reactivación. A la presión sobre reservas internacionales y a las exigencias fiscales, se suma el riesgo de inestabilidad por factores electorales. Morgan Stanley remarca que “la volatilidad cambiaria y la incertidumbre política son obstáculos centrales para cualquier proceso de normalización de la economía”.
En medio de ese diagnóstico adverso, algunos indicadores locales complementan el cuadro de los bancos de inversión. Un indicador elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) apunta a una probabilidad cercana al 100% de un cambio de ciclo en los próximos seis meses, lo que en términos técnicos implica el paso de una etapa de expansión a una de contracción económica. Este dato cobra notoriedad en el debate local y ratifica la visión predominante en los informes internacionales.
Por su parte, el presidente Javier Milei admitió la inminencia de una desaceleración de la actividad y declaró el pasado viernes en una presentación que el ciclo actual puede experimentar una “pequeña pausa”. Según sus declaraciones, las dificultades de los últimos meses tienen origen en la resistencia de lo que denomina “el Partido del Estado”, dejando claro que la gestión ya observa signos claros de bajo dinamismo en el frente productivo.
El foco de los bancos de Wall Street apunta al corto plazo, con sucesivas advertencias sobre posibles retrocesos en la actividad si no se consolida el proceso de estabilización macroeconómica y no se fortalece el marco institucional. La economía enfrenta un futuro inmediato marcado por la fragilidad y la exigencia de estabilidad en todos sus frentes.
coronavirus
Las acciones estadounidenses finalizaron con modestas variantes, para despegarse de los precios mínimos de la mañana, después de que el viceministro de Asuntos Exteriores de Irán anunció que el gobierno del país islámico estaba elaborando un protocolo con Omán para gestionar el tráfico en el Estrecho de Ormuz.
El S&P 500 terminó con alza marginal de 0,1%, mietras que el Dow Jones de Industriales perdió 0,1%. El panel tecnológico Nasdaq repuntó 0,2 por ciento.
Las acciones habían abierto a la baja después de que el presidente norteamericano Donald Trump prometiera “golpear duramente a Irán” y “hacerlo retroceder a la Edad de Piedra” en un discurso a la nación que no ofreció una solución definitiva a la guerra entre Estados Unidos e Israel en Irán. El discurso de Trump sugirió que Estados Unidos intensificaría sus operaciones militares antes de retirarse de Irán en dos o tres semanas.
Con ese escenario de fondo, los ADR y acciones de compañías argentinas que son operados en dólares en Nueva York exhibieron cifras mixtas. YPF ganó 2,1% y Vista Energy progresó 3,6%,mientras que Grupo Galicia cedió 0,6 por ciento.
Destacó en la ronda neoyorquina el salto de 13,8% en las acciones de Bioceres, la empresa argentina de biotecnología, que venía muy castigada este año por los inversores y bajo riesgo de ser deslistada en Wall Street por su cotización presente inferior a un dólar.
Los bonos soberanos Globales en dólares estuvieron negociados con escasas variantes, a falta de la referencia de la Bolsa de Buenos Aires, sin operaciones por el feriado. El riesgo país de JP Morgan bajaba un entero para la Argentina, en los 612 puntos básicos.
Los acontecimientos en la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán siguen sacudiendo a los mercados mundiales por quinta semana, con el foco puesto en la apertura del Estrecho de Ormuz un indicador crucial para la estabilidad de los mercados energéticos.
Subió 12% el petróleo en EEUU
El crudo se disparó cerca de un 50% desde que comenzó la guerra a finales de febrero. Tras el discurso de Trump, el crudo de referencia estadounidense West Texas Intermediate se disparó casi 12%, en los USD 111,88 el barril para entrega en mayo.
El contrato para el mismo mes del crudo Brent del Mar del Norte subió 7,8% a USD 109, con la particularidad de que el petróleo norteamericano es ahora más caro que su referencia europea.
Este jueves se cerró la operatoria bursátil de la semana, más corta debido receso por la celebración cristiana del Viernes Santo.
La disparada del petróleo en EEUU se produjo luego de que Donald Trump insinuó ataques más agresivos contra Irán, lo que frenó las expectativas de un rápido fin del conflicto.
Trump afirmó el miércoles que las operaciones militares se intensificarán en las próximas dos o tres semanas, en un giro radical respecto a sus comentarios anteriores de que Estados Unidos “saldría de Irán bastante rápido”.
“El problema es que no hemos aprendido nada nuevo. Volvemos a estar en una situación en la que sabemos menos, y no más, sobre cómo encontrar una salida a esta guerra”, afirmó a Reuters Art Hogan, estratega jefe de mercados de B Riley Wealth.
En EEUU los datos iniciales de solicitudes de subsidio por desempleo, publicados el jueves por la mañana, mostraron una disminución de 9.000 solicitudes, hasta alcanzar las 202.000 en la semana que finalizó el 28 de marzo. El informe de empleo de marzo, muy esperado, se publicará el viernes.
Por otra parte, resurgían los temores en el mercado del crédito privado en EEUU después de que Blue Owl limitó la cantidad que los inversores pueden retirar de dos de sus fondos centrados en el sector minorista, provocando una caída del 8% en sus acciones.
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05/04/2026 – 09:00hs
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Huelva, 5 abr (.).- Un equipo de investigadores del Centro de Investigación CITES de la Universidad de Huelva (UHU) ha desarrollado un sistema pionero de bajo coste capaz de localizar con precisión el origen de las perturbaciones que dañan la red eléctrica.
El prototipo, denominado NIDI, permite identificar las fuentes de distorsión y desequilibrio en microrredes, un problema que genera pérdidas superiores a los 150.000 millones de euros anuales en la Unión Europea, según se precisa en el estudio, cuyos resultados han sido publicados recientemente en la revista científica ’Investigación sobre sistemas de energía eléctrico’.
La investigación aborda uno de los retos más complejos del sector energético actual: el aumento de dispositivos electrónicos y fuentes de energía renovable, que introducen «ruido» en la red.
Estas anomalías, conocidas como distorsión armónica y desequilibrio, provocan sobrecalentamiento de equipos, pérdida de eficiencia y daños en dispositivos sensibles tanto en hogares como en industrias.
La principal innovación del sistema NIDI (Red para la Identificación de Distorsión y Desequilibrio) radica, según los investigadores en su arquitectura.
A diferencia de los analizadores comerciales tradicionales, que suelen ser costosos y limitados a puntos específicos, este dispositivo utiliza hardware de código abierto y software libre, lo que reduce drásticamente los costes de implementación.
El sistema se compone de una unidad central de control y múltiples dispositivos de medición inalámbricos que se pueden instalar en cualquier tipo de microrred sin necesidad de interrumpir el suministro eléctrico.
«Es una herramienta versátil y fácilmente transportable que permite realizar un análisis continuo del estado de la red», señalan los autores del estudio.
La investigación introduce además dos nuevos indicadores científicos, denominados DSI (Identificador de Fuente de Distorsión) e ISI (Identificador de Fuente de Desequilibrio). Estos algoritmos permiten distinguir si la «contaminación» eléctrica proviene del proveedor o de un consumidor específico, facilitando la toma de medidas correctoras en el nodo de origen.
Para garantizar la precisión, el dispositivo es capaz de filtrar fluctuaciones temporales, analizando ciclos de tensión y corriente de forma casi instantánea para evitar errores de medición en entornos ruidosos.
Según los datos recogidos en la investigación, la mala calidad de la energía eléctrica es un factor crítico para la economía europea. La capacidad de detectar dónde se genera la distorsión no solo protege los electrodomésticos y la maquinaria industrial, sino que optimiza el transporte de energía, reduciendo las pérdidas en los cables y transformadores.
Tras el éxito de las simulaciones y las pruebas experimentales en laboratorio, el equipo de la Universidad de Huelva planea ahora validar el sistema NIDI en microrredes operativas reales para consolidar su aplicación práctica en el mercado energético.
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