La Argentina acaba de pagar un importante vencimiento de deuda por unos u$s620 millones con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Cumplió así la promesa realizada por el presidente Javier Milei de honrar los compromisos asumidos con los organismos multilaterales.

El esfuerzo para realizar el pago provocó una fuerte baja, casi de igual monto, en las reservas internacionales del Banco Central. Ocurrió a pesar de que este jueves la autoridad monetaria logró hacer la compra más fuerte de divisas desde abril del 2024, por más de u$s300 millones. Es que el drenaje de divisas también se produce por el gasto en dólares de argentinos en el exterior y las divisas que se destinan a mantener a raya el contado con liquidación.

Las variables económicas que Luis Caputo sigue de cerca

La persistente caída de reservas en lo que poco que va de este 2025 se empieza a hacer cada vez presente entre quienes toman decisiones económicas. El ministro de Economía, Luis Caputo, está atento a esas preocupaciones y por eso reacciona rápido a los debates que se producen sobre la marcha del plan.

El jefe del Palacio de Hacienda responde on line en redes sociales ante cualquier información que le disgusta, y su tono se parece cada vez más al del presidente Javier Milei, quien no elude apelar a la ironía y el sarcasmo cuando sale al cruce de posiciones que no comparte.

A pesar de la baja de la inflación y la estabilización cambiaria, la Argentina sigue afrontando tensiones en materia económica, porque el plan hasta ahora no permite recuperar el poder adquisitivo perdido el año pasado, que para sectores medios y jubilados habría superado el 25%, de acuerdo con la canasta del hogar que se trate.

Tampoco por ahora la incipiente recuperación económica se ha traducido en una mejora del empleo. Según datos oficiales, en el primer año de Milei se perdieron más de 180 mil puestos de trabajo. Fueron unos 120 mil en el sector privado, otros 50 mil en el Estado y 15 mil en empleo doméstico.

Las cartas del Gobierno para avanzar en el acuerdo con el FMI

El Gobierno busca avanzar en un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) como una forma de encarar con buen pie la fase 3 del programa, que incluirá por ejemplo, el recorte de unos 60 organismos públicos.

Pretende llegar a las legislativas de octubre sin riesgos en la economía y con el país creciendo a buen ritmo: todas las estimaciones hablan de un crecimiento del Producto Bruto del 5% para este año.

En tren de mejorar el frente de reservas, Caputo debió ceder una rebaja de retenciones que afectará el frente fiscal. Recién este jueves tuvo un resultado esperado, ya que crecieron fuerte las liquidaciones de divisas y esto permitió las fuertes comprar del Banco Central.

La baja de impuestos es uno de los principales reclamos del sector empresarial, junto con una reforma laboral que le ponga fin a la «industria del juicio», que se volvió a disparar el año pasado.

La expectativa de los empresarios sobre una rebaja impositiva choca con algunos aspectos de la negociación con el Fondo, que exige disciplina fiscal a rajatabla.

Por eso, Caputo debió salir a bajar expectativas. Primero aclaró que un acuerdo con el Fondo no implicará una devaluación del peso ni tampoco la salida del cepo al día siguiente.

Igual estrategia utilizó cuando, tras la reunión de este jueves con la Mesa de Enlace del agro, trascendió que el ministro había ofrecido una rebaja del impuesto al Cheque. «Nada más equivocado», posteó enseguida el jefe de Economía.

Según pudo saber iProfesional, el tema se trató en la reunión con los representantes de la Rural, Federación Agraria, CRA y Coninagro, pero Caputo lo mencionó en general: «En la medida que haya más recaudación, seguiremos bajando impuestos», dijo.

El ancla fiscal y el ritmo de devaluación

Para el ministro de Economía es clave enviar señales claras al FMI de que el ancla fiscal es intocable, y que el Gobierno está dispuesto a tomar todas las medidas necesarias para garantizar el superávit de las cuentas públicas.

Caputo ratificó que la baja de las retenciones hasta junio anunciadas hace unos días serán temporales. «No vamos a arriesgar el equilibrio fiscal». Pero ratificó que la intención del Gobierno es eliminar los derechos de exportación.

Cuando se lo consultó sobre la apreciación cambiaria, el ministro la negó y dijo: «En 2024, el Banco Central compró u$s19.000 millones de reservas; récord histórico en la Argentina. ¿Cómo puede comprar tanto con un dólar retrasado?«, se preguntó.

No obstante, reconoció que «sí es cierto que hay algunos precios que están adelantados, lo que no quiere decir que el dólar está atrasado», agregó, y cuestionó el valor de los autos, la ropa y las comidas afuera.

Justamente la rebaja del impuesto a los autos también contribuyó a reavivar la expectativa empresarial sobre una sostenida disminución de gravámenes.

El mercado automotriz viene dando signos claros de reactivación, a tal punto que los vehículos usados alcanzaron un récord de ventas en enero. Fue el nivel más alto para ese mes desde que la Cámara de Comercio Automotor releva ese mercado. Los concesionarios destacan la baja de precio, la reaparición del crédito y una reactivación del consumo en los sectores medios.

Caputo sostuvo que «los autos no están más caros que en todos lados. En Uruguay están más caros. Y ahora, con la baja que hicimos de impuestos internos, van a estar más baratos».

Pero le apuntó a las empresas de indumentaria: «La ropa está mucho más cara porque se trata de una industria tremendamente protegida. Una empresa argentina de ropa que vende en Chile la misma prenda que vende en la Argentina, en Chile, a mitad de precio. Sale u$s250 en Chile y u$s500 acá. No la vende u$s500 en Chile porque hay competencia; hay prendas similares. En la Argentina la vende a u$s500 porque la puede vender, porque no hay competencia».

El ministro se preguntó si hace falta devaluar para estar parecidos a Chile y que esta empresa compita, y advirtió que lo que se hará es que haya más competencia, por ejemplo, abriendo la importación.

«La indumentaria va a bajar fuertemente en los próximos doce meses porque va a entrar esa competencia», prometió Caputo.

Según el ministro, el tipo de cambio «es un reflejo», como el riesgo país, de si a la Argentina le va bien o mal. Según indicó, si el peso se aprecia es que a las políticas económicas les está yendo bien.

E insistió en que «el equilibrio fiscal no lo vamos a arriesgar de ninguna forma».

El pedido y la promesa de Luis Caputo al agro

En su reunión de este jueves con el campo, Caputo les pidió que los productores vendan la soja para aprovechar la rebaja de retenciones. Y les prometió que, en caso de que mejoren las cuentas públicas, podría impulsar una reducción de otros gravámenes que afectan al sector, entre los que mencionó el impuesto al cheque.

Se habló, entre otros temas más, de los organismos nacionales que están en discusión para posibles fusiones o eliminaciones y que podría alcanzar a la cartera agrícola del Gobierno.

«Viene bien el plan, mejor de lo esperado, y a medida lo permita, está en la mirada ir bajando y reduciendo impuestos: retenciones y el impuesto al cheque, pero en ninguno de los dos casos dio fecha», dijo el ministro, según indicó Carlos Castagnani, presidente de Confederaciones Rurales Argentinas (CRA).

Los integrantes de la Mesa de Enlace, con Nicolás Pino, presidente de la Sociedad Rural Argentina (SRA); el mencionado Castagnani; Andrea Sarnari, titular de Federación Agraria Argentina (FAA), y Lucas Magnano, presidente de Coninagro, le dijeron a los funcionarios que «salgan y recorran los campos y le expliquen esta medida -baja de las retenciones- a cada uno de los productores».

Pino agregó: «Estamos dispuestos a seguir adelante, siempre pidiendo que los derechos de exportación, que nos parece el impuesto más injusto que le puede caber a una producción y del lado del Gobierno entienden eso. Lo que nos piden es ver que las condiciones sean lo suficientemente sólidas en lo que es la macroeconomía para poder seguir tomando medidas de ese tenor».

Los ruralistas también hablaron del cepo cambiario, por lo que en el Gobierno les aclararon que mientras las condiciones se vayan dando van a ir avanzando en ese sentido.

«No dieron fecha. Las fechas no las van a decir, sino que van a hacerlo en el momento adecuado en que se puedan realizar. Manifestaron optimismo y se va por el buen camino. Se han comprometido en que mientras las señales sean claras y las respuestas buenas, vamos a ir conversando como se puede avanzar en que vengan medidas que fomenten el desarrollo productivo», dijo Sarnari.