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ECONOMIA

BlackRock recomienda ‘mantenerse dinámico en las carteras’: Estas son sus apuestas Por Investing.com

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Investing.com – En un contexto de mercado cambiante, los inversores se muestran atentos a las recomendaciones de inversión más actuales que aporten los expertos.

«Vemos que el nuevo régimen macroeconómico de mayor volatilidad provoca cambios de valoración más frecuentes entre clases de activos. Es posible que las valoraciones no siempre generen resultados a corto plazo, pero sí importan a largo plazo. Mantenerse dinámico –incluso en un horizonte estratégico de cinco años o más– crea oportunidades para capitalizar estos cambios. Nos permite apuntar a áreas donde vemos el mayor potencial de revalorización, como las acciones de los mercados emergentes (ME). Sobreponderaremos los bonos gubernamentales de los mercados desarrollados (DM)».

Así de rotundos se muestran los analistas de BlackRock (NYSE:) en su último informe de mercados.

«En renta variable de mercados emergentes, no creemos que los precios reflejen el valor razonable en un horizonte estratégico. La diferencia en las primas de riesgo de las acciones –una medida del exceso de rendimiento que reciben los inversores por el riesgo de mantener acciones en lugar de efectivo– entre las acciones de los mercados emergentes y de los mercados desarrollados ha crecido a su nivel más amplio en casi cuatro años, lo que refleja valoraciones relativas más baratas de los mercados emergentes. Ver el gráfico. Los bonos gubernamentales de los DM son otra área en la que encontramos oportunidades, especialmente en los bonos de los DM de corto y largo plazo, excluido Estados Unidos. Sobreponderaremos las acciones de los mercados emergentes y los bonos gubernamentales de los mercados desarrollados por primera vez en cuatro y cinco años, respectivamente», señalan en BlackRock.

Bajo el escenario de su sobreponderación estratégica en acciones de mercados emergentes, en BlackRock siguen siendo selectivos. «Consideramos atractivas las valoraciones generales de las acciones de los mercados emergentes. Si bien los desafíos estructurales de China persisten, consideramos que los mercados los entienden en gran medida y se reflejan en las valoraciones. Encontramos oportunidades en mercados emergentes como México, India y Arabia Saudita que vemos en la contracorriente de muchas megafuerzas: cambios estructurales que impulsan los retornos ahora y en el futuro lejano», explican.

«Seguimos siendo neutrales en las acciones de mercados desarrollados y somos selectivos, aunque vemos razones para preferir las acciones japonesas. El tan esperado regreso de la inflación en Japón ilumina las perspectivas de ganancias corporativas, ya que las empresas pueden aumentar los precios de los productos y servicios, mientras que el aumento de los salarios apuntalará el gasto de los consumidores. Las reformas corporativas en curso destinadas a aumentar el valor para los accionistas también subrayan nuestra opinión. Preferimos una asignación superior al índice de referencia a Japón en un horizonte estratégico (para inversores profesionales)», añaden en la gestora.

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Mayor sensibilidad a datos macro

«La mayor sensibilidad del mercado a la publicación de datos económicos ha impulsado la volatilidad del mercado en lo que va del año, especialmente en los bonos gubernamentales. EE.UU. de la semana pasada. El IPC mostró que la inflación se desaceleró como se esperaba; sin embargo, todavía vimos que la inflación se acercaba al 3% a largo plazo», explican los analistas de BlackRock.

«La evolución de la inflación y la política del banco central a partir de aquí variará según la región. Esperamos que los tipos oficiales caigan más en el Reino Unido que en Estados Unidos. Esta dinámica hace que los rendimientos de los bonos gubernamentales del Reino Unido sean más atractivos que los de otras deudas de los mercados desarrollados», apuntan.

«En pocas palabras: preferimos las acciones de los mercados emergentes a las de los mercados desarrollados, dadas sus valoraciones relativas, pero mantenemos nuestra selectividad en ambas. Nos gustan los bonos vinculados a la inflación en un régimen de tipos altos durante más tiempo. Ahora preferimos los bonos gubernamentales de los DM al crédito de IG, impulsados ​​por nuestra preferencia por los bonos del Reino Unido», afirman estos expertos.

5 ‘megafuerzas’

BlackRock describe las ‘megafuerzas’ como grandes cambios estructurales que afectan la inversión a corto y largo plazo. «Como impulsores clave del nuevo régimen de mayor volatilidad macroeconómica y de mercado, cambian las perspectivas de crecimiento e inflación a largo plazo y están preparados para generar cambios importantes en la rentabilidad en todas las economías y sectores», dicen.

Estas son las 5 megafuerzas que analiza BlackRock:

  1. Divergencia demográfica: El mundo está dividido entre economías avanzadas envejecidas y mercados emergentes más jóvenes, con diferentes implicaciones.
  2. Disrupción digital e inteligencia artificial (IA): Tecnologías que están transformando la forma en que vivimos y trabajamos.
  3. Fragmentación geopolítica y competencia económica: la globalización se está reconfigurando a medida que el mundo se divide en bloques competitivos.
  4. Futuro de las finanzas: Una arquitectura financiera en rápida evolución está cambiando la forma en que los hogares y las empresas utilizan el efectivo, toman prestado, realizan transacciones y buscan rentabilidad.
  5. Transición a una economía baja en carbono: La transición estimulará una reasignación masiva de capital a medida que se reconecten los sistemas energéticos.

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ECONOMIA

Milei, envalentonado tras la cumbre con Trump: buscará acelerar el libre comercio con EE.UU.

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Los elogios recibidos de los máximos referentes del FMI, el BID y el Banco Mundial, la promesa de créditos por u$s1.000 millones por parte del Banco Interamericano y el ambiente festivo con que lo festejó Elon Musk, a esta altura el hombre más influyente en el gabinete de Donald Trump, dejaron más que conforme al presidente Javier Milei. La frutilla del postre la escuchó de boca del propio Trump: «Estoy orgulloso de vos«, le dijo.

Ahora, Milei espera que rápidamente semejante trato especial se traduzca en hechos concretos que le permitan consolidar el crecimiento que evidencia la economía en algunos sectores, pero que todavía no se traduce en mejoras del consumo ni del poder adquisitivo.

Un TLC con EE.UU., la ambiciosa meta de Javier Milei

De regreso en la Argentina, Milei quiere avanzar a fondo con la posibilidad de alcanzar un acuerdo de libre comercio con Estados Unidos. Cree que una iniciativa de ese tipo también le quitará la modorra al Mercosur, que a juicio del libertario hace rato dejó de funcionar.

Trump también estaría entusiasmado con esta idea, que de paso le permitiría fortalecer la geopolítica en América Latina, donde mantiene diferencias ideológicas profundas con Brasil y México, las dos economías más grandes de la región.

Trump elogió las «innovadoras reformas económicas» de Milei y señaló la intención de que la Argentina y Estados Unidos trabajen «más estrechamente juntos».

El puntapié inicial del acuerdo de libre comercio se produciría cuando Milei visite la Casa Blanca en los próximos meses, luego de que Trump lo invitara personalmente.

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«Hay que hacer a Argentina grande de nuevo. Tenían una inflación desatada. Escucho que estás haciendo un trabajo fantástico, estoy muy orgulloso de ti», lo elogió el presidente de Estados Unidos, que se paró, se golpeó el pecho y sonrió con sus pulgares hacia arriba.

Trump no se olvida de que cuando hace un año se vio con Milei en otra cumbre de la CPAC, el presidente argentino le auguró que volverían a verse cuando el republicano ya fuera presidente de los Estados Unidos. Fue más que un buen augurio.

Por eso Milei fue el único presidente invitado a la fiesta de celebración del triunfo electoral de Trump, en su residencia de Mar -a- Lago. El líder republicano ya había derrotado a Kamala Harris y se encaminaba a su segundo mandato presidencial.

«Has hecho un trabajo fantástico en un periodo de tiempo muy corto. Es un honor tenerte aquí», lo elogió Trump.

En el mundo de la diplomacia tampoco deja de mencionarse que el 20 de enero último, cuando Trump asumió como presidente de los Estados Unidos, solo invitó a tres mandatarios extranjeros: Xi Jinping -líder chino-, Georgia Meloni -primera ministra de Italia-, y el propio Milei.

Incluso, no hubo siquiera otro jefe de Estado de América Latina, un gesto político de Trump que ratificó su cercanía política y personal con Milei.

En el gobierno norteamericano también cayó bien una frase de Milei pronunciada en el marco del encuentro de la CPAC: «Queremos ser los primeros en firmar un acuerdo con Estados Unidos».

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El tratado de libre comercio con los Estados Unidos tendría como punta de lanza a la producción petrolera y de gas, y la minería. Y en un futuro, la nuclear.

La Argentina, poseedora de grandes recursos naturales, podría convertirse en un sostén clave para los Estados Unidos en un mundo cruzado por la crisis climática.

Antes de verse con Trump, Milei pudo ver el informe elaborado por la Cámara de Comercio de los Estados Unidos en Argentina (AmCham).

Ese reporte, que no escapa a la embajada estadounidense en Buenos Aires, sostiene dos cuestiones claves: que la Argentina terminará no siendo afectada por la suba de aranceles dispuesta por Trump, y que existe altísima posibilidad de que el país firme un acuerdo de libre comercio con Estados Unidos.

Según AmCham, la administración Trump ha adoptado una estrategia basada en la imposición de condiciones iniciales para negociar desde una posición de ventaja. Las prioridades de esta política comercial incluyen el control de la inflación, la implementación de aranceles y el control migratorio.

El informe de la cámara explica que los aranceles están dirigidos específicamente a países con los que EE.UU. mantiene un déficit comercial, aunque la Argentina no está incluida en la lista preliminar de 10 países prioritarios.

El informe también advierte sobre posibles demoras en la implementación de estas medidas debido a la falta de designaciones clave en el Departamento de Estado, la Secretaría de Comercio y la Oficina del Representante Comercial de EE.UU. (USTR). Además, la Organización Mundial del Comercio (OMC) no parece tener la capacidad de frenar estas nuevas políticas arancelarias, lo que refuerza la necesidad de monitorear de cerca la evolución de la situación.

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Por otro lado, dentro del propio gobierno estadounidense existen diferencias sobre la implementación de estas medidas. La AmCham sugiere que las negociaciones y designaciones clave en los próximos tres meses serán determinantes. Asimismo, el Congreso de EE.UU., actualmente bajo control republicano, jugará un rol crucial en la evolución de estas políticas.

Pero lo que más interesó a Milei fue que la cámara empresarial destaca que hay grandes chances de acceder a un Tratado de Libre Comercio con EE.UU. Incluso, sostiene que también podría beneficiar a Uruguay y Ecuador. Según AmCham, Argentina es vista como un socio clave en sectores estratégicos como minerales críticos y energía.

Un dato clave es que el proceso para la firma del TLC entre EEUU y Corea del Sur duró apenas 11 meses. Esto plantea la posibilidad de que Argentina pueda avanzar rápidamente en la concreción de un acuerdo similar, lo que podría abrir nuevas oportunidades para la economía del país.

En este contexto, se recomendó que la Argentina se mantenga atenta a las negociaciones y explorar las oportunidades que podrían surgir de un posible TLC con EE.UU.

Milei dijo que, «si no fuera por el Mercosur, ya estaríamos trabajando con Estados Unidos» en un tratado de libre comercio.

Y sostuvo que quería formar una «alianza de naciones libres».

«Quiero aprovechar para anunciar que Argentina quiere ser el primer país del mundo en sumarse a este acuerdo recíproco que pide la administración Trump en materia comercial», dijo.

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El principal escollo es justamente el Mercosur, ya que países como Brasil objetaría la decisión de la Argentina de suscribir un acuerdo con Estados Unidos.

A su vez, Milei deberá sondear qué opinan los principales sectores empresariales de la Argentina sobre semejante acuerdo.

Pero lo que más le serviría al libertario para brindar sostén argumental a su objetivo de alcanzar ese acuerdo es que muchos sectores industriales de la Argentina son complementarios con la producción estadounidense.

Así ocurre en el caso del acero y del aluminio, que exportan más de 600 millones de dólares anuales a la primera economía mundial.

Habrá que ver si Milei puede en estos meses acumular en estos meses el volumen político necesario para avanzar en ese tratado, para lo cual serán claves las elecciones de medio término que se harán en octubre próximo.

El escándalo $LIBRA:

A su regreso, Milei también deberá lidiar con la investigación iniciada por la Justicia para determinar si cometió un delito cuando promocionó una ignota criptomoneda llamada $Libra, que hizo un curioso subibaja en el mercado y dejó un tendal de damnificados por unos u$s 100 millones.

Dos investigaciones preocupan al entorno presidencial: la iniciada en los tribunales de Comodoro Py que quedó a cargo del fiscal federal Eduardo Taiano, y la que involucra en Estados Unidos al propio FBI.

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Tras recolectar las 112 denuncias formuladas en contra del presidente y algunos de sus colaboradores cercanos, la jueza María Servini ratificó una veintena de presentaciones que quedaron acumuladas en su despacho. Al concluir esa etapa, la magistrada delegó la investigación en el fiscal, quien después de analizar las denuncias resolvió que hay elementos para abrir la investigación penal.

La maniobra bajo investigación habría generado una «pérdida de valor en las tenencias de más de cuarenta mil personas que habían comprado el token, luego de la publicación del presidente«, según la denuncia original.

En la denuncia, entre otros aspectos se mencionó que las empresas extranjeras «Kip Network», representada por Julian Peh, y «Kelsier Ventures», representada por Hayden Mark Davis, «habrían intervenido en la creación y lanzamiento de $LIBRA«. Sumado a ello, en el expediente se denunció que «Kip Network» tendría una representación local en Argentina a través de la compañía «Kip Protocol», de cuya actividad sería responsable Mauricio Gaspar Novelli».

En ese sentido, se sostuvo que previo al lanzamiento del token, tanto Peh como Davis habrían mantenido un primer contacto con el presidente en el marco de un evento denominado Tech Forum, organizado por Novelli y Manuel Terrones Godoy en octubre de 2024, del que también habría participado Sergio Morales, asesor del directorio de la Comisión Nacional de Valores.

El último encuentro documentado entre Milei y Davis había ocurrido el 30 de enero, tal como surge de las publicaciones del mandatario y «Kelsier Ventures» en X. Otro de los puntos mencionados en la denuncia penal refiere a un presunto circuito de coimas.

«Los empresarios extranjeros habrían abonado una suma de dinero al presidente o a su círculo de funcionarios o colaboradores más cercanos para posibilitar que esas reuniones se llevaran a cabo tanto en el Hotel Libertador, donde tuvo lugar el Tech Forum, como en la Casa Rosada y la Quinta de Olivos», se consignó en el dictamen.

Pero los dolores de cabeza judiciales para el Gobierno no se agotan en la Argentina.

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En Estados Unidos, el Departamento de Justicia y la Oficina Federal de Investigaciones (FBI) recibió al menos una denuncia criminal contra los protagonistas del fraude masivo, que generó ganancias ilícitas entre 80 y 100 millones de dólares.

El llamado «reporte de operaciones criminales» señaló el rol que asumió Milei, como también apuntó a los que asumieron el estadounidense Hayden Mark Davis, el singapurense Julian Peh y los «empresarios» Novelli y Terrones Godoy, de origen español.

La denuncia la radicó un estudio jurídico argentino especializado en casos de insolvencia internacional y fraudes financieros, Moyano & Asociados, que también notificó a la Comisión de Valores estadounidense sobre las presuntas maniobras delictivas registradas desde la noche del viernes.

Con un historial previo de cooperaciones con el FBI, la agencia inmigratoria estadounidense (ICE) y otros brazos del Departamento de Justicia, los abogados denunciantes indicaron que representan «mayormente» a inversores argentinos, pero que están al tanto de que hay «miles» más que fueron perjudicados por la maniobra fraudulenta, incluidos estadounidenses.

El gobierno espera que ninguna de las investigaciones prospere en contra del mandatario argentino.



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