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ECONOMIA

¿Cemex a precio de ganga? Barclays dice que sí y eleva su recomendación Por Investing.com

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Investing.com – Las acciones de Cemex (BMV:) (CX) recibieron una recomendación de «Overweight» (OW) por parte de analistas de Barclays (LON:), gracias a una mejor perspectiva de costos y un atractivo potencial de alza desde los niveles actuales.

A pesar de mantener su precio objetivo en 9 dólares, los resultados del segundo trimestre superaron las expectativas y la perspectiva de costos podría ofrecer un incremento adicional en los márgenes, pese a los volúmenes más bajos de lo inicialmente esperado en 2024.

El precio objetivo de Cemex según 14 modelos matemáticos de InvestingPro es de 9.5 dólares, mientras que el consenso de analistas valora sus acciones en 9.54 dólares. Lo anterior significa un potencial alcista de 45.6% con respecto a la cotización actual.

  • ¿Las acciones de Cemex están a precio de ganga? Averígualo a través de las herramientas profesionales de InvestingPro, como lo es el Valor Razonable, que te permite estimar el valor intrínseco real o subyacente de una acción, para determinar si una acción está sobrevalorada o subvalorada en el mercado actual.

En el primer semestre del año, Cemex logró un crecimiento del EBITDA del 4%, a pesar de una ligera disminución en los volúmenes de cemento (-1%), agregados (-3%) y hormigón premezclado (-10%).

Los analistas creen que algunas de las dificultades recientes fueron de naturaleza temporal y esperan mejoras en los volúmenes para la segunda mitad del año. Esto, junto con un sólido impulso en los precios y vientos favorables en los costos de energía, podría llevar a Cemex a alcanzar un incremento de EBITDA en dígitos bajos a medios porcentuales, con riesgos al alza si los costos de energía se mantienen benignos.

Valoración actual y rendimiento de las acciones

De acuerdo con el análisis de Barclays, se espera que las acciones de la empresa superen el rendimiento del mercado o sector en general. Esto implica que la acción tiene potencial para ofrecer mayores retornos en comparación con otras inversiones.

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Cemex cotiza actualmente a aproximadamente 5 veces su valor empresarial/EBITDA y muestra un alto rendimiento de flujo de caja libre (FCF). En lo que va del año, las acciones de Cemex han corregido un 18%, en comparación con el aumento del 15% del S&P 500 en el mismo período.

Aunque Barclays no ha realizado un cambio en su precio objetivo de 9 dólares, sus analistas ven un atractivo potencial de alza. El rendimiento actual del FCF está subestimado debido a un pago de impuestos pendiente de aproximadamente 500 millones de dólares a las autoridades fiscales españolas. Una vez realizado este pago en el segundo semestre, se espera que el enfoque de los inversores se desplace hacia el potencial de generación de efectivo a futuro.

Los analistas asumen una generación de EBITDA de 3,460 millones para el año fiscal 2024 y un FCF de aproximadamente 575 millones de dólares después de todos los gastos de capital. Se espera un alivio del capital de trabajo de 300 millones en 2024 y una inversión neta de 100 millones en 2025.

Esto, junto con un ligero aumento en el capex de mantenimiento, aún generaría casi 800 millones en FCF para 2025, lo que equivale a un rendimiento del 8.5% sobre la capitalización de mercado actual.

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ECONOMIA

Esta aerolínea lowcost aprovecha la caída de Aerolíneas Argentinas

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Mientras que la estatal redujo su participación en el cabotaje, la firma chilena aumentó 5 puntos su porción de mercado. Nuevos destinos, desde abril

06/02/2025 – 13:08hs


La desregulación del mercado aerocomercial sigue apuntalando la expansión de varias empresas en el cabotaje, un nicho que promete ampliarse aún más a partir de los sucesivos acuerdos de «cielos abiertos» que el Gobierno viene cerrando en los últimos meses. Al mismo tiempo, la decisión de La Libertad Avanza (LLA) de reducir la operación de Aerolíneas Argentinas, mientras sigue adelante con su plan de privatización de la línea de bandera, es aprovechada por compañías que siguen haciendo del país una plaza clave para la conectividad aérea regional. En ese plano, JetSmart anticipó que activará nuevas rutas a partir de abril y prevé aumentar su flota en el transcurso del año. La «low cost» ya posee el 17% del mercado doméstico y viene de cerrar un convenio con Aerolíneas Argentinas para hacerse con los servicios de rampas de la estatal.

En el marco de una conferencia de prensa de la que tomaron parte Gonzalo Pérez Corral, country manager de la aerolínea, representantes de las gobernaciones de Chaco y Chubut, y Daniel Scioli, actual secretario de Turismo de la Nación, JetSmart informó que ya explota alrededor de 80 rutas en toda la región.

JetSmart aumenta su participación en el cabotaje

Con relación a sus movimientos en la Argentina, la firma elevó su número de aviones de 3 a 12 en el transcurso de 6 años, y sólo de 2023 a esta parte su volumen de asientos disponibles a nivel doméstico subió cerca del 95 por ciento.

«Operamos 14 rutas en la Argentina, que subirán a 16. Y unas 5 internacionales. Hoy JetSmart posee una cuota del mercado de cabotaje del orden del 17 por ciento. Argentina ya es el mercado más importante de la compañía en esta región, superando incluso a Chile y Perú», afirmó Pérez Corral.

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Según el último informe publicado por la Administración Nacional de Aviación Civil (ANAC), a diciembre de 2024 la estatal Aerolíneas Argentinas alcanzó una participación en el mercado doméstico cercana al 59 por ciento. Un año antes, ese guarismo era del 67 por ciento.

En contrapartida, el «market share» de Flybondi subió a 23%, mientras el de JetSmart, como se dijo, alcanzó el 17. Ambas «low cost» elevaron sus participaciones 3 y 5 puntos, respectivamente.

Entre el 23 y el 30 de abril, la «low cost» pondrá en marcha servicios con Resistencia (Chaco) y Trelew (Chubut) en conexión con el Aeroparque porteño. La compañía apunta a incentivar la demanda con tickets a $34.600 el tramo y un esquema de 5 frecuencias semanales a esos destinos.

«Para el 2025 pensamos en aumentar la flota con la incorporación de nuevas aeronaves. Eso se traduciría en una ampliación de las frecuencias a los destinos a los que ya llegamos«, dijo Pérez Corral.

JetSmart y el vínculo con Aerolíneas Argentinas por las rampas

Consultado respecto del vínculo establecido con Aerolíneas Argentinas para que la estatal provea a JetSmart de servicios de rampas y «handling» (prestaciones en tierra como, por ejemplo, la carga y descarga de equipaje), el ejecutivo comentó que la opción emergió a partir de la imposibilidad de aumentar la labor con Intercargo.

«Históricamente trabajamos con Intercargo. Pero desde la desregulación del sistema de rampas, que es una medida exitosa, aumentamos nuestra capacidad de aviones en Aeroparque y, precisamente, Intercargo nos dijo que no podía cubrir con sus servicios ese aumento. Para no tener que movernos a otro aeropuerto, en una situación puntual Aerolíneas Argentinas no proveyó ese servicio», explicó.

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Vale señalar que previo al cambio en las normativas del sector aerocomercial, las empresas aéreas con capacidad técnica solo podían autoprestarse estos servicios.

A partir de la desregulación del sector, y con la aprobación por parte de la ANAC de la solicitud de prestación de servicios a terceros, Aerolíneas Argentinas obtuvo el aval correspondiente para brindar ese tipo de servicios a compañías locales y extranjeras.

Al margen de este negocio, la estatal ya venía ofreciendo mantenimiento de aviones de otras compañías y proveyendo servicios de capacitación a través del Centro de Formación de Pilotos y Tripulantes de Aeronaves (CeFEPRA).



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