Una polémica jugada del Gobierno provocó que esta inversión se convirtiera en furor entre los inversores. Se adquiere en pesos y desde el celular

22/07/2025 – 17:34hs

Tras una reciente medida del Gobierno, las billeteras virtuales, que ofrecían hasta 30% de TNA, comenzaron a perder atractivo. Junto con la eliminación de las LEFI, los inversores comenzaron a migrar hacia otro tipo de inversiones (más flexibles, de fácil rendimiento y con disponibilidad inmediata).

Un grupo de asesores de Criteria lo aclara: «La desaparición de las LEFI, sumada a la política monetaria restrictiva, redujo la oferta de pesos en el mercado y desarmó el mecanismo tradicional de referencia para las tasas. El BCRA abandonó la tasa objetivo, la liquidez se tornó un bien escaso y los inversores buscaron refugio en opciones que premien la agilidad y el rendimiento real».

Cauciones bursátiles: por qué inversores ahora eligen este mecanismo

En este contexto, las cauciones bursátiles comenzaron a ganar protagonismo, ya que se pueden comprar en pesos, desde el celular y generan rendimientos diarios.

Para tener una noción, estos instrumentos llegaron a pagar una tasa nominal anual del 120%, mientras que el plazo fijo tradicional rinde hasta 32% anual y las cuentas remuneradas no pasan del 27%.

Vale aclarar que la caución a 1 día permite retirar el capital en solo 24 horas, un gran beneficio respecto del plazo fijo bancario.

Otra opción son las LECAP, aunque requieren inmovilizar los fondos por 15, 30, 60 o 90 días.

¿Cómo generan rendimientos las cauciones bursátiles?

Se trata de un préstamo de muy corto plazo entre inversores y operadores del mercado. Aquel que presta sus pesos, recibe una tasa que se negocia diariamente y, como garantía, adquiere títulos públicos o privados, lo que reduce prácticamente a cero el riesgo de impago.

Al otro día, el capital vuelve a la cuenta del inversor junto con los intereses, como si fuera un plazo fijo de solo 24 horas.

¿Cómo invertir en cauciones en pesos y desde el celular?

Las cauciones bursátiles se pueden adquirir al igual que cualquier otro instrumento financiero (acciones, bonos, ON o Cedears).

Basta con tener con una cuenta comitente de una sociedad de bolsa (o broker) como Balanz, Cocos Capital o IOL, o una cuenta bancaria (con posibilidad de inversiones de este tipo).

Al validar nuestros datos y habilitar la cuenta, se deberá transferir el dinero desde una billetera virtual como Naranja X o Mercado Pago, o desde una caja de ahorro, y desde la aplicación o plataforma web bursátil comenzar a operar.

Habrá que seleccionar el instrumento «Caución Bursátil», elegir el plazo (de 1 a 14 días) y el monto que se desea invertir. Al otro día, se acreditarán los intereses y el capital inicial invertido.

Esta inversión se puede realizar todos los días, previendo cómo evoluciona la tasa. No requiere montos mínimos elevados.

El Ministerio de Economía formalizó este lunes el ingreso de un nuevo emprendimiento al Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI), la herramienta creada para fomentar el ingreso de capitales productivos al país. Se trata de una moderna planta siderúrgica que la firma Sidersa planea construir en San Nicolás, provincia de Buenos Aires, con una inversión inicial de u$s286,3 millones, de los cuales cerca de la mitad (u$s142,8 millones) se ejecutarán en el primer año.

La iniciativa cuenta con financiamiento del BID Invest -el brazo privado del Banco Interamericano de Desarrollo- por u$s100 millones, y se sumará a la creciente lista de proyectos avalados por este régimen desde que entró en vigor en octubre pasado.

RIGI: cuántos proyectos se aprobaron desde que entró en vigencia

Desde entonces, ya se aprobaron cinco inversiones que en conjunto representan compromisos por más de u$s9.000 millones, según cifras oficiales. El primero en ser habilitado fue el parque solar El Quemado, que YPF Luz desarrollará en Mendoza por u$s211 millones.

Luego se sumó uno de los proyectos más ambiciosos: la construcción de un oleoducto exclusivo para exportación de crudo desde Vaca Muerta hasta la provincia de Río Negro. Bautizado como Vaca Muerta Oleoducto Sur (VMOS), involucra una inversión de u$s3.000 millones y apunta a despachar más de 500.000 barriles por día desde 2027, con un potencial de generación de divisas superior a u$s13.000 millones anuales.

Otro plan de envergadura es el orientado a la exportación de gas natural licuado (GNL), liderado por la sociedad Southern Energy -que integran PAE, YPF, Pampa Energía, Harbour Energy y Golar LNG-. En este caso, se prevé el desembolso de u$s2.825 millones en una década, con u$s105 millones previstos para este año y u$s354 millones para el próximo.

En el sector minero, se destacan las inversiones de Rio Tinto, que impulsará la ampliación del proyecto Rincón de Litio en Salta con un desembolso de u$s2.724 millones, y también desarrollará otro emprendimiento por u$s818 millones en Catamarca, en el Salar del Hombre Muerto. Allí se suman los proyectos de la coreana Posco (u$s633 millones), Galán Lithium (u$s217 millones) y la china Ganfeng, que invertirá u$s273 millones en Salta con su operación Mariana.

La minería aurífera también está representada: Minas Argentinas (del grupo AISA) invertirá u$s665 millones para reactivar la explotación de oro en la mina Gualcamayo, en San Juan. En esa misma provincia se avanzará con Los Azules, un proyecto liderado por McEwen Copper junto a Stellantis y Rio Tinto, con al menos u$s227 millones comprometidos para avanzar en estudios que permitan producir cobre desde 2029.

En paralelo, en el sector energético también hay iniciativas pendientes de aprobación. Una de ellas es el parque eólico de 180MW en Olavarría, que desarrollarán PCR y Acindar por u$s255 millones. Otra es el parque eólico La Rinconada, de 94,5MW, que Tenaris -del Grupo Techint- planea construir para abastecer la planta de Siderca, con una inversión de u$s206 millones. Además, Pampa Energía propuso un proyecto integral en el yacimiento Rincón de Aranda, que incluye un gasoducto, un oleoducto y una planta de procesamiento.

También se encuentra en evaluación una terminal portuaria en Timbúes, Santa Fe, impulsada por Terminales y Servicios, con una inversión de u$s290 millones para manipular granos, fertilizantes y combustibles líquidos.

Qué beneficios ofrece el RIGI a las empresas

El régimen apunta a destrabar grandes inversiones con un paquete de beneficios impositivos y cambiarios. Las empresas adheridas acceden a una baja en la alícuota de Ganancias del 35% al 25%, pueden computar el 100% del impuesto al cheque como crédito fiscal, obtienen devolución del IVA con certificados transferibles, y gozan de exenciones temporales en derechos de importación y exportación.

Pero el incentivo más valorado por los inversores extranjeros es el acceso gradual a la libre disponibilidad de las divisas generadas por exportaciones: 20% el primer año, 40% el segundo y 100% a partir del tercero.

A cambio, los proyectos deben comprometer un mínimo de u$s200 millones y desembolsar al menos el 40% del monto total dentro de los primeros dos años.

La reciente ola de recortes en las tasas que pagaban las billeteras virtuales marcó un antes y un después para los ahorristas argentinos. Hasta hace semanas, dejar dinero en apps como Naranja X, Ualá o Mercado Pago era sinónimo de rendimiento fácil y disponibilidad inmediata. Sin embargo, el ajuste que llevó las tasas del 30% al 26-27% TNA, sumado al final de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), desató una verdadera migración de fondos hacia alternativas con mayor rendimiento y flexibilidad.

El último informe de Criteria es contundente al respecto: la desaparición de las LEFI, sumada a la política monetaria restrictiva, redujo la oferta de pesos en el mercado y desarmó el mecanismo tradicional de referencia para las tasas. El BCRA abandonó la tasa objetivo, la liquidez se tornó un bien escaso y los inversores buscaron refugio en opciones que premien la agilidad y el rendimiento real.

Así, la caución bursátil pasó del olvido a ser de las inversiones preferidas entre los operadores.

Caución: la nueva joya de la City que cuadriplica al plazo fijo

El atractivo de la caución bursátil reside hoy en tres pilares: una tasa alta, la posibilidad de disponer del dinero en 24 horas y un riesgo prácticamente nulo.

En los últimos días, el instrumento llegó a pagar hasta un 120% TNA, una cifra inédita que dejó muy atrás al plazo fijo bancario más competitivo (32% anual) y a las cuentas remuneradas que no superan el 27% TNA.

Este martes, este instrumento estaba rindiendo cerca del doble que una colocación bancaria.

El economista y contador público, Jorge Gabriel Barreto, sintetizó la lógica que hoy rige en la City: «La caución es el precio puro del dinero a un día. Si la tasa vuela, es porque escasean los pesos y hay mucha demanda de liquidez. Si baja, es porque sobran pesos y falta demanda de crédito».

Este fenómeno es consecuencia directa del nuevo esquema monetario. Hasta el 17 de julio de 2025, la tasa de caución se analizaba en función de la referencia del BCRA. Desde la eliminación de las LEFI, la tasa de caución es el verdadero termómetro de la economía.

No hay intervención directa del Banco Central ni tasa fijada desde arriba: la tasa surge todos los días de la oferta y demanda real de pesos en el mercado.

Por qué gana terreno esta inversión

El golpe para el plazo fijo fue contundente. Al compararlo con las tasas actuales en torno al 28% – 30% TNA y la inmovilidad del dinero por 30 días lo dejaron fuera de competencia.

La caución a 1 día permite retirar el capital al día siguiente, algo imposible en el plazo fijo tradicional.

Las cuentas remuneradas, que fueron la novedad de los últimos años, se vieron aún más relegadas. Su facilidad de uso no compensa la baja tasa que ofrecen tras el ajuste monetario.

En cuanto a las Lecap, si bien proponen tasas atractivas y son herramientas válidas para perfiles más sofisticados, requieren comprometer los fondos por 15, 30, 60 o 90 días, quien maneje los números finos y vea que la Lecap que vence en 10 días S31L5 cerró el día de ayer (21/7) con un rendimiento del 62%, debe también tener en cuenta las comisiones que cobra la ALyC a la hora de invertir en este instrumento.

Suponiendo una comisión del 0,5%, el precio del bono se vuelve más caro y pasar de rendir un 62% a un 42%.

Cómo funciona la caución y por qué paga tanto

El mecanismo es simple. La caución bursátil es un préstamo de muy corto plazo entre inversores y operadores del mercado. Quien presta sus pesos lo hace a cambio de una tasa que se negocia en el día y recibe como garantía títulos públicos o privados, lo que reduce prácticamente a cero el riesgo de impago.

Al día siguiente, el capital vuelve a la cuenta del inversor junto con los intereses.

El secreto del alto rendimiento está en la tensión de liquidez. Como explican en Criteria y ratifican los analistas consultados por iProfesional, «la escasez de pesos obliga a los demandantes de fondos a convalidar tasas cada vez más altas». Esta situación se agudizó tras la salida de las LEFI y la menor circulación de pesos en el sistema, generando «picos» en la tasa de caución que no se veían desde la era de las Leliq.

¿Por qué la caución se convirtió en la tasa clave?

Según explica Barreto, la caución es hoy «el principal parámetro para medir el costo del dinero a corto plazo». Antes, la tasa de referencia era la que fijaba el BCRA, ya sea a través de Leliq, pases pasivos o LEFI.

Con la eliminación de estos instrumentos, el mercado quedó sin «ancla» explícita y la caución tomó ese lugar.

La lógica es transparente: si la caución sube, es porque la demanda de pesos es alta o la oferta escasa. Si baja, el dinero sobra y nadie necesita crédito. En palabras del economista: «La tasa de caución siempre fue un termómetro de la liquidez, pero ahora es la referencia central y pura del mercado».

El impacto en la macroeconomía

Una caución alta desincentiva la dolarización y ayuda a contener la presión cambiaria, como subraya Barreto: «Si colocás pesos en caución al 55% TNA, ganás un rendimiento que le gana a la inflación. Así, muchos eligen quedarse en pesos en vez de correr al dólar». Esto reduce la demanda de divisas en el mercado financiero (MEP, contado con liquidación) y permite al Gobierno transitar con menos tensión electoral, según lo destacado también en los análisis de Delphos Investment y Patente de Valores.

No obstante, los especialistas advierten sobre los límites del instrumento: una caución muy alta durante mucho tiempo implica encarecer excesivamente el costo del dinero y puede frenar la actividad económica. Además, si la confianza se rompe y el mercado espera un salto del dólar, ni la tasa más alta servirá para evitar una corrida.

Comparación con otros instrumentos: en números

Para el ahorrista promedio, la diferencia es tangible. Supongamos una tasa de caución del 50% TNA y una colocación de $500.000. El interés diario bruto ronda los $685. Si el capital se reinvierte todos los días hábiles, la ganancia mensual supera holgadamente la de cualquier plazo fijo tradicional (donde el capital queda inmovilizado todo el mes) y triplica el rendimiento de una cuenta remunerada.

Las Lecap y los bonos CER, si bien siguen siendo útiles para diversificar portafolio, requieren análisis más fino de plazos, contexto macro y expectativas inflacionarias, como destacan Outlier y Rava Bursátil.

Cómo invertir en una caución bursátil

El acceso a la caución es más sencillo de lo que muchos creen. Para operar, basta con abrir una cuenta comitente en cualquier sociedad de bolsa registrada ante la CNV, como Balanz, Bull Market, IOL, Cocos Capital, Adcap o el propio banco (si tiene área de inversiones). El trámite es digital y gratuito.

Una vez habilitada la cuenta, se transfiere el dinero desde la caja de ahorro y, desde la plataforma online, se selecciona el instrumento «Caución bursátil». El inversor elige el plazo (la mayoría opera a 1 día por el contexto actual) y el monto a invertir. Al día siguiente, recibe el capital inicial más los intereses.

Se puede repetir la operación diariamente, adaptando la estrategia a la evolución de la tasa.

El proceso es ágil y sin montos mínimos elevados, lo que permite tanto a minoristas como a grandes operadores beneficiarse de esta alternativa.