Se espera una inflación superior a lo previsto inicialmente, según las consultoras. El dato podría impactar en las proyecciones para el resto del año

08/04/2025 – 14:16hs

Como cada mes, el INDEC publicará esta semana el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a marzo. La fecha clave es el viernes 11 a las 16 horas, cuando se conocerá oficialmente el dato de inflación del mes pasado. Las expectativas apuntan a un registro algo superior al que se preveía inicialmente.

El lunes, el Banco Central dio a conocer el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), donde se reflejan las proyecciones de las principales consultoras económicas. En su informe, estimaron que la inflación de marzo se habría ubicado en torno al 2,6%, por encima del 2,2% previsto hace un mes y también del 2,4% registrado en febrero.

El informe también ajustó al alza las previsiones para los próximos meses. Para abril, las consultoras prevén una inflación del 2,2% (antes proyectaban 1,9%) y para mayo un 2% (versus 1,7%).

El propio presidente Javier Milei había anticipado que la inflación «en abril/mayo podría quebrar el 2%», pero la suba en alimentos durante marzo podría haber superado ese umbral, con algunos pronósticos que ubican ese rubro por encima del 3%.

En cuanto a las proyecciones anuales, el REM estima que 2025 cerrará con una inflación acumulada del 27,5%, frente al 23,3% proyectado en el informe anterior.

Inflación en CABA: tendencia a la baja desde diciembre

En los primeros meses del año, la inflación ya acumula una suba del 5,3%, con una tasa interanual del 79,4%, según el Instituto de Estadísticas de la Ciudad de Buenos Aires. 

El IPC de CABA registró en febrero su segundo mes consecutivo con inflación del 2,2%. Por otra parte, el IPC porteño mostró una tendencia a la baja desde el inicio de la actual gestión. En enero marcó 3,1%, y fue la primera vez que comenzó el año con un índice mensual que inicia con el número 2 adelante:

• Enero: 20,6%
• Diciembre: 25,5%
• Febrero: 13,2%
• Marzo: 11%
• Abril: 8,8%
• Mayo: 4,2%
• Junio: 4,6%
• Julio: 4%
• Agosto: 4,2%
• Septiembre: 3,5%
• Octubre: 2,7%
• Noviembre: 2,4%
• Diciembre: 2,7%
• Enero (2025): 2,2%
• Febrero (2025): 2,2%

¿Qué dicen las consultoras sobre la inflación de marzo?

Las proyecciones privadas para el dato de marzo oscilan entre el 2,5% y el 3%:

• Eco Go: su relevamiento arrojó 2,7%, pero proyecta que el IPC del INDEC rondará entre 2,9% y 3%.
• PxQ: estima una inflación del 3%.
• LCG y Politikón: ambas esperan un 2,7%.
• Equilibra: también proyecta 2,7%, con impacto de tarifas, alimentos y el regreso a clases.
• EconViews, C&T, y Lambda Consultores: coinciden en el 2,7%.
• Fundación Libertad y Progreso: hasta hace unos días sostenía una proyección más baja, del 2,2%.
• Orlando Ferreres: calcula un 2,9%.
• FMyA y Analytica: la ubican alrededor del 2,5%.

El precio del Bitcoin cayó por debajo de los u$s80.000, en sintonía al desplome que hubo en los mercados bursátiles mundiales, tras los anuncios arancelarios de Donald Trump a las importaciones que recibe Estados Unidos. La tensión alcanzó tal nivel, que los analistas en criptomonedas opinan que puede seguir a la baja hasta un piso que, algunos advierten, puede llegar a ser de u$s40.000, por la gran incertidumbre generada. 

Es decir, en el sector no descartan que se produzca una caída en el corto plazo que pueda llegar a recortar hasta 50% su precio actual.

Más allá de su preocupante tendencia a la baja, la aclaración que hacen los expertos para seguir confiando en el Bitcoin es que se trata de un activo volátil, y más allá de las subas y bajas en su valor, su tendencia en el largo plazo es al alza.

El dato concreto es que desde los anuncios de Trump a comienzos de abril, esta criptomoneda cayó alrededor de 3%, y en todo el 2025 acumula un descenso de casi 15% en dólares.

Y desde que alcanzó uno de sus precios máximos, en torno a los u$s106.000 a fines de enero pasado, ya retrocedió alrededor de 25%.

Bitcoin: expertos en criptomonedas esperan una baja mayor

Los jugadores del sector de las criptomonedas, como billeteras, exchanges y otras fintech, consultados por iProfesional, coinciden que el presente es complicado.

«La verdad, este desplome mundial de los mercados está generando mucha incertidumbre, y Bitcoin no está quedando afuera. Por eso, creo que el impacto en las criptomonedas puede seguir siendo fuerte mientras persista este contexto de volatilidad global, porque, aunque muchos lo ven como un refugio, en el corto plazo suele moverse como un activo de riesgo y tiende a correlacionarse con los mercados tradicionales cuando hay pánico», dice a iProfesional Matias Bari, fundador y CEO de Satoshitango.

Respecto hasta cuánto más puede bajar, según este referente, «es difícil poner un número exacto, pero si el clima económico no mejora, podríamos ver testeos de soportes clave como los u$s50.000 o, incluso, los 40.000 dólares, dependiendo de cómo evolucionen las cosas». 

Por su parte, Julián Colombo, gerente general de Bitso, coincide en el panorama para el sector: «Lo que estamos viendo en los mercados globales es una reacción a una combinación de factores: tensiones geopolíticas, señales de desaceleración económica en grandes economías y cierta reconfiguración del apetito por riesgo por parte de los inversores. En ese contexto, Bitcoin no está exento del impacto. Creo que la volatilidad es parte inherente del mercado cripto».

Y completa a iProfesional: «Así como Bitcoin tuvo fuertes subas en los últimos meses impulsado por los índices (ETF), la expectativa de recortes de tasas y una mayor adopción institucional, también puede tener correcciones bruscas cuando el mercado global entra en modo riesgo».

Por su parte, Richard Teng, CEO de Binance, opina que el resurgimiento del proteccionismo comercial está introduciendo una «volatilidad significativa» en los mercados globales, donde «el cripto no es una excepción».  

Por lo que aclara que, a corto plazo, este tipo de incertidumbre macroeconómica «tiende a desencadenar una respuesta de aversión al riesgo, con los inversores retirándose mientras esperan ver cómo se desarrollan las cosas en torno al crecimiento, la política y el comercio».

En la misma línea, Ramiro Raposo, VP de Growth de la plataforma Bitwage, suma: «En estos momentos de incertidumbre, muchos salen de todo lo que sea volátil, y Bitcoin no es la excepción. Si llega a alcanzar los u$s60.000, podríamos verlo bajar un poco más, pero no hay que perder de vista el panorama general: el halving ya está en marcha y los ETF siguen metiendo presión compradora. Cuando se calme un poco el escenario global, Bitcoin tiene buenas chances de repuntar».

En ello coincide Denise Cinelli, COO de la exchange CryptoMKT, al asegurar que, en contextos de incertidumbre y desplome en los mercados financieros tradicionales, «Bitcoin suele mostrar una alta sensibilidad a los movimientos macroeconómicos, especialmente cuando se trata de políticas monetarias restrictivas, conflictos geopolíticos o temores de recesión. 

Así, observa que, si bien los precios pueden continuar ajustándose a corto plazo, «con proyecciones que podrían llevar el precio, incluso, por debajo de los u$s50.000 si se profundiza la aversión al riesgo global, también vemos señales de consolidación y acumulación por parte de grandes tenedores. A esto se suma el reciente halving de Bitcoin, un evento que históricamente ha marcado el inicio de ciclos alcistas, aunque con rezagos temporales».

Expertos positivos en el largo plazo con Bitcoin

La coincidencia en el sector es que, si bien el presente es sombrío, Bitcoin es un activo que a través del tiempo siempre marcó máximos que se fueron superando a lo largo de la historia.

«Hay una fuerte incertidumbre y en estos casos las personas se refugian por instinto y miedo a algo que reconocen como seguro. En esta aversión al riesgo, se desprenden de Bitcoin, donde puede haber una capitulación, incluso, más abajo. Pero esto no altera en absoluto los fundamentos que hicieron a Bitcoin apreciarse a estos valores. Ahora solo nos acordamos que bajó de los u$s100.000, pero nadie recuerda que un año y medio atrás estaba a u$s25.000, es decir, hoy está tres veces más de ese precio. Por eso su valor debe medirse cada 4 años, y los especuladores de corto se arrepentirán por no comprender la magnitud de este cambio de paradigma monetario», dice Agustín Kassis, director de La Crypta y creador de la criptomoneda Peronia.

Por su parte, Bari también es positivo a futuro: «El Bitcoin tiene historial de recuperarse tras caídas grandes, así que en el largo plazo sigo siendo optimista, pero ahora mismo hay que estar atentos a los movimientos macro».

En tanto, Colombo, agrega: «Seguimos viendo entrada de nuevos usuarios, así que más allá de los vaivenes de corto plazo, mantenemos una mirada optimista sobre el rol que Bitcoin puede cumplir en el mediano y largo plazo».

En ello coincide Teng: «Mirando más adelante, este entorno también podría acelerar el interés en el cripto como una reserva de valor no soberana. Muchos tenedores a largo plazo continúan viendo a Bitcoin y otros activos digitales como resilientes durante períodos de estrés económico y dinámicas políticas cambiantes».

Así, Cinelli concluye que, en la actualidad, el mercado global enfrenta una combinación de factores que presionan a la baja a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.

Sin embargo, afirma que es importante entender que la volatilidad es una «característica inherente» de Bitcoin desde su origen.

«Por eso, a pesar de las caídas momentáneas, la tendencia de largo plazo sigue siendo alcista, respaldada por fundamentos como la escasez programada de Bitcoin, el creciente interés institucional y la adopción regulada en distintas regiones del mundo», finaliza Cinelli.-

En la Casa Rosada y en Olivos se viven horas de euforia contenida. El presidente Javier Milei maneja información puertas adentro. Es que finalmente el Fondo Monetario Internacional (FMI) desembolsará en un solo tramo y de una vez un préstamo de entre 10.000 y 12.000 millones de dólares para fortalecer las reservas del Banco Central. Podría haber anuncios este viernes.

Según pudo saber iProfesional de fuentes de la intimidad del entorno presidencial, esa información se maneja con optimismo en el «triángulo de hierro», como lo bautizó el Presidente, que conforman el propio Milei, su hermana Karina y el asesor Santiago Caputo. Todos en línea con el ministro de Economía, Luis «Toto» Caputo.

Javier Milei, eufórico por novedades en el acuerdo con el FMI

El pronóstico del jefe de Estado argentino y su círculo áulico es que podría haber un anuncio definitivo de un acuerdo con el FMI con desembolso de entre 10.000 y 12.000 millones de dólares a más tardar el 21 de abril, fecha que ronda en esas reuniones. Sin embargo, el acuerdo global sería por 20.000 millones de dólares y una parte se destinaría a que la Argentina pague con esos recursos los vencimientos con el FMI hasta 2029.

«Ellos tienen en la cabeza esa fecha, el 21 de abril», señaló enigmático un informante de la Casa Rosada. Pero no solo eso: confían en que la Argentina será uno de los cuatro países que logrará bajar los aranceles que impuso el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y que para la Argentina son del 10% para los productos que exporte a ese país.

Pero además, aún Milei confía en conseguir un Tratado de Libre Comercio (TLC) con los Estados Unidos, o algo similar, y en vencer electoralmente a Cristina Kirchner en la provincia de Buenos Aires y a Mauricio Macri en la Ciudad.

«Para ellos está soleado y agradable, con pronóstico mejorando y contenida euforia», ironizó ante iProfesional un funcionario con acceso al entorno presidencial pese a la nueva jornada de tormenta en los mercados internacionales y locales por la guerra comercial desatada por el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump.

En una jornada de alta volatilidad los mercados de Asia y Europa amanecieron con un repunte, al igual que Wall Street, pero luego volvieron a desplomarse ante las declaraciones del representante del comercio internacional de los Estados Unidos USTR, Jamiesson Greer, que sostuvo las políticas proteccionistas de Trump.

En el Merval hubo un repunte sobre la primera parte de la jornada, pero luego volvió a caer la cotización general, mientras que el dólar blue alcanzó los 1360 pesos y los dólares financieros alcanzaron los 1377 y el riesgo país llegó a los 1009 puntos básicos. En ese contexto de pesimismo general, la Casa Rosada recibió aparentes noticias de que el board del FMI aprobaría el viernes el acuerdo con Argentina.

En las últimas horas de este martes circularon fuertes rumores en el Gobierno y la Cancillería que dirige Gerardo Werthein de que el board del FMI, que integran más de 20 países, además de los Estados Unidos, podría abocarse este viernes al caso argentino y algunos arriesgaban que el préstamo podría elevarse a 12.000 millones de dólares.

Es posible que no se anuncie el viernes el acuerdo, los detalles, el monto y el nuevo esquema de bandas cambiarias. «Pero la cifra que se maneja en la intimidad de Olivos es que ya están acordados fondos frescos por entre 10.000 y 12.000 millones de dólares para fortalecer las reservas del Banco Central», dijo a iProfesional.

Aranceles: el Gobierno confía en que Donald Trump hará una excepción con Argentina

En las líneas diplomáticas de la Cancillería eran más escépticos respecto de un acuerdo o Tratado de Libre Comercio entre los Estados Unidos y la Argentina, pero que sí podría haber acuerdos comerciales. De hecho, el USTR Jamiesson Greer hizo declaraciones ayer ante el Senado norteamericano sobre el plan arancelario a nivel global. El presidente Milei había dicho el jueves en Mar-a-Lago que Werthein había acordado con Greer y con el secretario de Comercio, Howard Lutnick, que iba a buscar adaptar la legislación argentina para bajar los aranceles de Trump, dispuestos en el 10% para exportaciones argentinas.

La Argentina propuso reducir aranceles y barreras no arancelarias en línea con la estrategia de reciprocidad impulsada por la administración Trump. Greer declaró ante el Comité de Finanzas del Senado que «casi 50 países» buscan negociar una baja arancelaria y destacó que Argentina, junto con India, Vietnam e Israel, estaban entre las prioridades.

Esto fue fuertemente celebrado por Werthein y por Milei durante la jornada de volatilidad en los mercados mundiales. Como contexto, Trump abrió una confrontación con China y con muchos países de la Union Europea por aranceles mucho más altos, que incluso fueron criticados por sectores republicanos porque podrían generar alzas de costos en los productores norteamericanos y una suba de la inflación, además de recesión y un aislamiento del mundo.

Greer dijo que el gobierno de Trump busca corregir una situación de desigualdad estructural en el comercio internacional, reducir el déficit y generar incentivos para atraer a la producción a territorio estadounidense para revertir la perdida de empleos industriales durante las últimas décadas.

El principal asesor económico del mandatario republicano, Kevin Hassett, dijo a Fox News que la Casa Blanca recibió un aluvión de pedidos para bajar o eliminar aranceles, y que privilegiará a Japón y Corea del Sur por ser socios estratégicos.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que hasta 70 estados presentaron pedidos para negociar y que Trump aceptó esas conversaciones por el volumen y no por la caída de los mercados internacionales y el pánico financiero.

En ese contexto, Milei, Caputo y Werthein se sentían altamente satisfechos de que Greer hubiera mencionado a la Argentina como uno de los países privilegiados para negociar una baja de intereses. Ahora, la mayor incógnita es cómo jugarán los Estados Unidos en el board del FMI.

Las dudas acerca de que haya anuncios definitivos este viernes obedecen a que antes el staff del FMI debe elaborar un memorándum de entendimiento que es la base del acuerdo y que Caputo debe firmar. Luego, dejan pasar habitualmente 15 días para que el board lo trate y le dé la aprobación definitiva. En ese caso, podría cobrar sentido la fecha del 21 de abril como anuncio formal.

En el board del Fondo, los Estados Unidos y Francia apoyan el desembolso a la Argentina. El voto norteamericano representa un 16,49%, pero hay muchos más miembros que no se sabe aún la postura que tomarán como por ejemplo Japón (6,14%), China (6,08%), Países Bajos y Bélgica (5,46), Alemania (5,31), España y México (4,53), Vietnam (4,2), Italia (4,12), Francia (4,03), Reino Unido (4,03%), Australia, Corea del Sur, Canada, Dinamarca, Rusia, India, Irán, Arabia, Nigeria, Brasil, Suecia, Turquía y otros.

«Esto va a ser un éxito para ellos… tienen en la cabeza que van a sorprender con el FMI, descuenta que les dan 10.000 millones de dólares de una sola vez, van a sorprender con la rebaja de aranceles y el acuerdo de libre comercio y en el interín se cargaron al kirchnerismo y a Macri», señaló uno de los funcionarios que habla con el entorno de Milei.

«TMAP, todo marcha de acuerdo al plan», señaló, parafraseando al asesor presidencial de mayor peso, Santiago Caputo. «No están ni eufóricos ni deprimidos, es algo que no pueden gritar porque se les cae el plan, pero lo quieren decir a alguien para desahogar. Milei no lo dirá por ahora, solo lo escribe en su libretita negra que lleva encima todo el día», señaló uno de los laderos del Triángulo de Hierro.

Incluso, este eventual logro dejó para la Casa Rosada en segundo plano la aprobación en la Cámara de Diputados de una comisión investigadora de la supuesta estafa con criptomoneda $Libra, lanzada el 14 de febrero por Milei en las redes sociales. Todo marcha de acuerdo al plan.