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ECONOMIA

El Gobierno se enfoca en el dólar y la inflación, tras cerrar el pacto con el FMI

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Desde el inesperado discurso del Foro de Davos, donde Javier Milei prefirió hablar de la agenda woke en lugar de aprovechar el auditorio de empresarios e inversores para «vender» el potencial de la Argentina, el Gobierno viene repitiendo pasos en falso que, relacionados o no, se tradujeron en un cambio de rumbo económico cuyo dato más elocuente es la salida de dólares.

Esos desaciertos y malas noticias, desde el escándalo de la criptomoneda $Libra y el reciente paso fallido por Miami, donde el presidente no se pudo ver con Donald Trump; incluyeron este miércoles dos datos políticos que reflejan el mal momento del oficialismo: la oposición logró conformar una comisión para investigar si Milei cometió un delito al recomendar la ignota criptomoneda, y el oficialismo fracasó en su intento de aprobar el proyecto de Ficha Limpia, que en la práctica le hubiese impedido a Cristina Kirchner ser candidata en octubre. A eso se suma el paro lanzado por la CGT para este jueves.

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Si no fuera porque el kirchnerismo atraviesa un momento de ebullición para definir el nuevo liderazgo del peronismo, los errores libertarios se notarían aún más, aunque en la Casa Rosada hay quienes admiten que el escenario de euforia, que habían alcanzado en diciembre último, parece haberse desinflado en parte.

Recién este martes a última hora llegaron buenas noticias del FMI: el organismo dijo que se cerró el acuerdo técnico con la Argentina y que en los próximos días el directorio se reunirá para aprobarlo.

El Gobierno confía en que esa aprobación llegará este viernes, y que a partir de la semana próxima podrá concentrarse en recuperar los aspectos más golpeados del programa económico.

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Luis Caputo pone el foco en las reservas, tras el pacto con el FMI

Una de las claves en que trabaja el ministro de Economía, Luis Caputo, es en el frente de reservas. Este martes el Banco Central debió vender otros u$s 60 millones. Y las reservas brutas bajaron en u$s 134 millones. Ya se ubican en u$s 24.657 millones, el stock más bajo desde el 22 de enero de 2024, y de no mediar un giro rápido del FMI, podrían perforar el piso de los u$s 24.000 millones la semana próxima.

Desde que Milei llegó al Gobierno, las compras netas ejecutadas por el Banco Central ascienden a unos 23.315 millones de dólares. Asimismo, las reservas brutas marcaron en el mismo plazo un ascenso de u$s 3.449 millones, o un 16,3%, desde los u$s 21.208 millones del 7 de diciembre de 2023, limitadas en este caso por pagos de deuda en moneda extranjera, entre otros conceptos.

Según el exviceministro de Economía, Carlos Rodríguez, las reservas netas negativas superaron esta semana los u$s 7.100 millones.

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Caputo espera que esa semana se empiece a notar la liquidación de divisas por la cosecha sojera. En el Gobierno aseguran que hay mucha soja sin vender. Pero también es cierto que los precios internacionales cayeron en medio de la guerra comercial desatada por la suba de aranceles de Donald Trump.

En el sistema financiero consideran clave que se anuncie cuanto antes el acuerdo con el FMI, porque la sangría de reservas es fuerte y esto ayuda a aumentar la incertidumbre.

El dato clave que quiere conocer el mercado es cuál será el dinero fresco que el Fondo Monetario aportará de inmediato. Serían unos u$s 8.000 millones, pero en el Gobierno aspirarían a llegar a los u$s 10.000 millones. Así de urgidos están.

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La otra duda es si, con el acuerdo, le alcanzará a Milei para eliminar los controles de capital que bloquean nuevas inversiones, y regresar al mercado global.

Dólar e inflación: otros 2 ejes claves, de cara a las elecciones

En este escenario, este viernes el INDEC informará el costo de vida de marzo, que habría rondado el 2,6% según los analistas consultados por el BCRA.

El otro frente abierto es el cambio. El dólar blue en $1.360 y los financieros en $1.377, son una señal clara de la profundización de una dolarización, que es sinónimo de desconfianza.

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Como señal al Gobierno, se espera que el FMI destaque los progresos realizados por la Argentina para estabilizar la economía y reducir el déficit fiscal, pero también la baja de la pobreza.

Además, respaldará la siguiente fase del crecimiento de la Argentina, con estabilización, y un crecimiento sostenible.

El otro factor que espera capitalizar Caputo es que el acuerdo con el Fondo disparará apoyos financieros del Banco Mundial, el BID y la CAF, que podrían superar los u$s 20.000 millones en un período a definir.

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Así, respaldo de los organismos multilaterales no le falta a la Argentina. Lo que parece hacer ruido está vinculado con el debilitamiento del frente político en el Congreso, sobre todo a partir de la disputa con el PRO de Mauricio Macri, y una pregunta que se repite cada vez más en el mercado: ¿está cerca del agotamiento este programa económico?

Las próximas semanas serán decisivas para saber, por ejemplo, si la Argentina podrá escapar de la suba arancelaria definida por Trump y que puso de cabeza a los mercados. Y si Milei tiene el oxígeno necesario para llegar a octubre con chances de ganar las legislativas y robustecer su presencia en Diputados con el fin de avanzar con proyectos claves, como las reformas laboral, previsional y tributaria.

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ECONOMIA

Capataces de la construcción cerraron aumento salarial: a cuánto se fueron los sueldos básicos

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UECARA y las cámaras acordaron una suba para julio y agosto, que incluye sumas no remunerativas. Se espera la homologación de la secretaría de Trabajo.

22/07/2025 – 10:07hs

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En el marco de la paritaria 2025-2026, el consejo directivo de la Unión Empleados de la Construcción y Afines de la República Argentina (UECARA) consiguió una recomposición salarial para julio y agosto. A esto hay que agregarle una suma fija mensual no remunerativa, que se pagará durante ese bimestre y varía según la categoría.

El secretario General de la organización gremial, Juan Carlos Sacadura, destacó que el acuerdo «permite sostener el poder adquisitivo de los ingresos en un contexto económico-laboral complejo». Se estima que el ministerio de Capital Humano homologará la suba teniendo en cuenta que se encuadra en los parámetros paritarios que pretende el ministerio de Economía.

Cómo se liquida el incremento y de cuánto es la suma fija

Las negociaciones se llevaron a cabo entre los representantes gremiales y los directivos de la Cámara Argentina de la Construcción (CAMARCO) y la Federación Argentina de Entidades de la Construcción (FAEC). La suba beneficia a los trabajadores y trabajadoras bajo el convenio colectivo de trabajo 660/13.

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Los porcentajes del incremento se deben aplicar sobre los sueldos básicos vigentes al 30 de junio y se dividen de la siguiente forma:

  • 1,1% en julio.
  • 1,1% en agosto.

En cuanto a las sumas no remunerativas, los montos de cada categoría son:

  • Capataces de obra: $48.000
  • Administrativos: $46.000
  • Técnicos y personal de sistemas informáticos: $42.000
  • Maestranza, mantenimiento y servicios auxiliares: $40.000

Estas sumas fijas no generan aportes ni descuentos, excepto para la obra social. En el recibo de sueldo deben figurar como «Acuerdo Julio 2025 – UECARA». Además, podrán ser absorbidas si el empleador ya venía adelantando aumentos a cuenta.

Cómo quedaron los básicos según la categoría

Como quedó dicho, la actividad de UECARA se divide en cuatro categorías -Capataces de obra, Administrativos, Técnicos y personal de sistema informáticos y Maestranza, mantenimiento y servicios auxiliares- que, a su vez, tienen sus propias categorías.

Además, la actividad, como con los obreros de la construcción, está fraccionada por zona, con diferencias a la hora de aplicar los aumentos salariales. Para tomar como ejemplo la zona Centro, que abarca Buenos Aires, Santa Fe, Mendoza, San Juan y San Luis, el salario básico de maestranza quedó en unos 650.000 pesos y para el capataz de obra en 1.500.000 pesos, aproximadamente.

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Si tenemos que establecer un ingreso promedio en la actividad, estamos arriba de 1.000.000 de pesos. En todos los casos aclaramos que se trata de básicos, donde no se incluyen asignaciones ni adicionales y, menos aún, beneficios particulares de cada empresa.

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ECONOMIA

Alquileres en agosto: de cuánto serán los aumentos el mes próximo y cómo están los precios

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A tono con lo viene ocurriendo en los últimos meses, los alquileres se verán alcanzados por nuevas actualizaciones a partir de agosto pero los aumentos se ubicarán muy por debajo de las cifras de otros momentos. Así, y dependiendo si el acuerdo firmado por los inquilinos se encuentra atado al Índice de Precios al Consumidor (IPC) o al Índice de Contratos de Locación (ICL), los incrementos para quienes mantienen contratos trimestrales oscilarán entre el 8,2 y el 9,9 por ciento, respectivamente. Para los pactos de corte cuatrimestral, la suba se ubicará en torno al 10,8 y el 13,5 por ciento, según el caso. En cuanto a los valores, se señala que en los últimos meses las unidades de 4 ambientes subieron 50%, mientras que el precio de los departamentos de 2 y 3 ambientes creció 46.4 y un 47.7 por ciento, respectivamente.

Con relación a los incrementos para quienes mantienen contratos semestrales, en el inicio de agosto deberán afrontar subas del 16,2 (IPC) y el 19,2 (ICL) por ciento. Ya en lo referente a los acuerdos con actualizaciones anuales, la suba pautada para el mes próximo es del orden del 55,5 por ciento.

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Alquileres: prevén mayores bajas en las actualizaciones

Fuentes del ámbito inmobiliario consultadas por iProfesional aseguraron que ese indicador expresa una baja por demás contundente respecto de meses anteriores. Y remarcaron que en el inicio de 2025 los incrementos para los acuerdos anuales se ubicaban por encima del 100 por ciento.

«Desde que empezó el año venimos observando una merma de 10 a 15 puntos según el mes. De mayo hacia acá la tendencia a la baja se ha ido acelerando y prevemos que terminaremos 2025 con ajustes a tono con la inflación», dijo a este medio un experto del ámbito del ladrillo.

Respecto de este escenario de valores, el Foro Profesional Inmobiliario afirmó que «el mercado de alquileres está transitando una desaceleración en los incrementos de precios después de varios trimestres de subas abruptas. La baja de la inflación, sumada a la derogación de la ley de alquileres, ha contribuido notoriamente a moderar los aumentos».

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«En un mercado mucho más estable, todavía predominan las actualizaciones trimestrales y cuatrimestrales. La perspectiva es que irán creciendo las actualizaciones semestrales hacia finales de este año y comienzos de 2026″, añadió la entidad.

Alquileres: valores vigentes en Ciudad de Buenos Aires

Respecto de los precios vigentes en la Ciudad, un monitoreo de Reporte Inmobiliario señala que los monoambientes con valores más altos se ubican en Palermo, Núñez y Belgrano ($500.000 mensuales, sin expensas), Saavedra (490.000) y Chacarita (485.000).

Del otro lado se alinean Tribunales y Montecastro ($350.000), Centro y microcentro (360.000), Congreso (370.000), Constitución y La Boca (385.000).

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Por el lado de los departamentos de dos ambientes, las cotizaciones más potentes ocurren en Saavedra ($650.000), Villa Ortúzar (635.000), Villa General Mitre (620.000) y Coghlan (605.000).

En la vereda de enfrente se ubican Tribunales ($400.000), Constitución, San Nicolás y Parque Patricios (450.000) y Centro y Microcentro (470.000).

En cuanto a los inmuebles de tres ambientes, los precios más altos se dan en Villa Ortúzar ($915.000), Palermo y Recoleta (850.000), y Núñez (810.000).

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En cambio, las cotizaciones más «accesibles» tienen lugar en Constitución ($555.000), Parque Patricios ($635.000), Liniers (637.000), Centro y Microcentro (650.000).

Por último, y en lo que refiere a los departamentos de cuatro ambientes, Palermo, Recoleta y Saavedra presentan las cotizaciones promedio más altas: $1.100.000 mensuales, sin expensas. Villa Lugano ($595.000), Villa Luro (680.000) y San Nicolás (700.000) se ubican en el otro extremo.

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ECONOMIA

Dólar: el mercado habla de $1.300 como el «nuevo piso», mientras el BCRA trabaja en calmar expectativas

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El precio del dólar sigue bajo presión. Tras una inercia alcista e intervención del Gobierno en los mercados a futuro, cerró en bancos a $1.300. Para algunos economistas, ese valor puede ser la nueva referencia cambiaria que tendrá en el presente.

Sobre todo, porque el marco actual indica que finalizó la liquidación de la cosecha gruesa del campo, por ende, la oferta de divisas al mercado, mientras que la demanda se encuentra elevada por turismo al exterior e importaciones en alza.

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De hecho, en la plaza informal, se reflejó esta tensión cambiaria, ya que el blue subió 20 pesos, hasta los $1.320, por lo que aumenta en todo julio casi 9%.

El BCRA interviene en el mercado que miran inversores

En el segmento oficial, tras mantenerse casi toda la primera rueda de la semana al alza, sobre el cierre el billete mayorista descendió 14 pesos hasta los $1.275, mientras que el minorista finalizó sin cambios a $1.300 y avanza en todo julio 7%.

Entre las causas de este «freno» que tuvieron las cotizaciones, fuentes del mercado le indicaron a iProfesional que el Banco Central estuvo interviniendo en el mercado de opciones y futuros para que descienda el precio pautado para los próximos meses.

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En concreto, la cotización negociada para fines de este mes de julio para el tipo de cambio mayorista bajó 11 pesos respecto al viernes, para cerrar a $1.284.

Cabe recordar que, a mediados de abril pasado, el Gobierno fijó una banda de flotación para el precio del dólar de entre $1.000 a $1.400, que se ajusta 1% por mes.

«El mercado está buscando nuevos valores de equilibrio que, claramente, están por encima de lo visto hasta hace poco tiempo. La demanda se acentuó, y como siempre pasa cuando hay racha alcista, el que tiene para vender posterga las ventas en espera de mejores precios y el que tiene o quiere comprar, por el contrario, anticipa operaciones por el mismo motivo», resume Gustavo Quintana, analista de PR Cambios, a iProfesional

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Asimismo, otro de los factores que destaca es que las compras de reservas por parte del Gobierno, «en alguna medida, resta oferta al mercado, y eso se traduce en subas de la cotización».

Parte de la mayor suba en el precio se vincula a la mayor demanda por vacaciones de invierno, ahorro tras el cobro del aguinaldo y compras sostenidas de importadores.

«Tras el desarme de las LEFIS, instrumentado por el Gobierno, quedó mucha liquidez, dejó tasas muy bajas y generó apalancamiento, algo que generó una dolarización. A la par, se produjo un contexto donde las personas cobraron aguinaldos y también aprovecharon para dolarizar, entonces hubo una demanda más alta. Algo que, hasta ahora, estuvo compensado por una oferta más alta de divisas», detalla Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de Eco Go.

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Dólar a $1.300: nuevo piso para el dólar para la City

Respecto a que el precio del dólar minorista se está estabilizando en torno a los $1.300, algunos economistas consideran que ese valor es el más acorde para este momento y vuelve más competitivo al peso. Sobre todo porque se percibe que el tipo de cambio se encontraba atrasado respecto al resto de las referencias de la economía.

«Es una buena noticia que el dólar esté subiendo, y nuevamente el mayorista se acerca a los $1.300. Esta depreciación es permitida en este marco cambiario flexible, más allá que hubiese sido deseable haber intervenido en todo el ciclo de entradas por el agro, se suma a la misma depreciación del dólar respecto de otras monedas», contextualiza la Consultora LCG.

Al respecto, menciona que el tipo de cambio real multilateral se depreció 8% en los últimos 30 días, y 16% desde comienzos de año. 

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«Ya preveíamos que el tipo de cambio podría ir a la mitad superior de la banda en la segunda mitad del año, básicamente, porque va a haber menos oferta de dólares por cuestiones estacionales, ya que la liquidación de exportaciones del agro se concentra entre abril y julio, y por la baja de retenciones al campo, que hizo que se concentre en ese período más de lo normal», detalla a iProfesional Kevin Sijniensky, economista jefe de Econviews.

Y suma: «También vemos algo más de demanda de divisas por las elecciones de medio término y por turismo. Creo que esta expectativa, más o menos generalizada de que el dólar se podría ir más arriba en esta época del año, también hace que los importadores se adelanten, y que se cierren posiciones de carry trade». 

Por eso, alertan desde LCG: «Dada la magnitud del déficit externo que se puede venir en los próximos meses, pensamos que el dólar sigue teniendo un recorrido hacia arriba».

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Al respecto, Menescaldi se suma a este interrogante que se plantea en el mercado: «La duda es qué va a pasar de acá en adelante, porque por vacaciones e incertidumbre electoral la demanda va a seguir siendo, probablemente, elevada y más ahora que se vienen las elecciones. Hay que ver cómo el Gobierno logra controlar al dólar».

En el mientras tanto, el Banco Central estuvo comprando en las últimas semanas alrededor de u$s900 millones para poder cumplir la meta fijada con el Fondo Monetario Internacional (FMI) de reservas, al hacer operaciones de adquisición en bloque y de colocaciones de títulos públicos.

A ello se suma la baja de la inflación, que en junio pasado fue de 1,6%, y que se mantendría en julio por debajo del 2%. La gran duda que se plantea es que, si el precio del dólar se mantiene en estos niveles más elevados, este incremento no se traslade a los precios de la economía.

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Por lo pronto, en el mercado de opciones y futuros del Matba Rofex avanzó 2 pesos la cotización convalidada para el tipo de cambio para fines de diciembre que viene, que fue $1.475.

De darse esta cifra, el dólar mayorista subiría en todo 2025 alrededor de 43%, un nivel muy similar a las proyecciones de inflación de distintos economistas para este año.-

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