Para los ahorristas las oportunidades de inversión pueden cambiar de forma radical. El nuevo dato de inflación que acaba de publicar el INDEC, que reflejó una suba del IPC del 2,7% para diciembre, modificó la ecuación para hacer colocaciones en pesos. De hecho, hace un año, el plazo fijo UVA era la alternativa más redituable entre todas las propuestas del mercado. Ahora, se invirtió la ecuación a causa de la fuerte caída del IPC y las condiciones propias de este instrumento.

En resumen, el plazo fijo UVA, que ajusta su renta por el índice de precios al consumidor (IPC), fue una buena opción con una alta inflación, pero en la actualidad, que esa variable se ha desplomado y estabilizado en menos del 3%, ha perdido atractivo y los ahorristas están saliendo de este instrumento.

En concreto, en los primeros días de enero, cae el volumen de las colocaciones de pesos en plazo fijo UVA casi 12% respecto al mismo periodo del mes pasado. Mientras que en todo diciembre pasado ya habían caído 13% respecto a noviembre, según datos del Banco Central.

Esto se debe a que el plazo fijo UVA ofrece un rendimiento similar al que propone el plazo fijo tradicional a 30 días de encaje.

El problema que presenta el plazo fijo UVA, que «espanta» a los ahorristas, es que requiere un tiempo mínimo de encaje de los fondos de 180 días, un tiempo eterno para la Argentina.

Por ende, no permite disponer la liquidez de forma inmediata, y en caso de optar por la posibilidad «precancelable» para salir después de los 30 días de la colocación realizada, la tasa recibida es exigua: 20% de TNA.

En cambio, un plazo fijo tradicional, hoy ofrece una tasa nominal anual (TNA) de 31% en promedio al tomar todas las entidades, que equivale 2,55% mensual, pese a que el Banco Central descendió dos veces la tasa de referencia de política monetaria desde noviembre a la fecha.

En conclusión, prácticamente se gana lo mismo con un plazo fijo tradicional o dejando los pesos sin utilizar en una cuenta remunerada de una billetera digital o de un fondo común de inversión (FCI) de money market, donde la disponibilidad del dinero llega a ser hasta inmediata, que en un plazo fijo UVA, donde se requiere esperar un mínimo de 6 meses para hacerse del dinero.

 «Por ese tema, en diciembre pasado los plazos fijos UVA representaron apenas el 2,4% del total de las colocaciones privadas en pesos, y en enero representarían alrededor del 2,1%», ejemplifica Andrés Méndez, director de AMF Economía, a iProfesional.

Plazo fijo UVA rendimiento atado a la inflación

La perspectiva es que la inflación, que es la variable por la que ajustan los plazos fijos UVA, se mantenga en estos niveles en los próximos meses.

Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que acaba de publicar el Banco Central en enero y refleja una encuesta entre unos 40 economistas, se espera que la inflación mensual para todo el corriente mes de enero sea de 2,5% y para febrero que viene de 2,3%.

«La buena ´estrella´ de los plazos fijos UVA, que los colocó como una de las mejores inversiones de 2024, estaría dejando de brillar si se confirman las proyecciones sobre evolución de la tasa de interés para los plazos fijos tradicionales superiores a $1.000.000. Al respecto, tanto en diciembre como en enero, los clásicos depósitos a 30 días redituarán más que los ajustables por inflación. Y tampoco el poder adquisitivo de la UVA le ganará entre diciembre y enero a la tasa de inflación, que sería superior», resume Méndez a iProfesional.

Y agrega: «Quizás en febrero y marzo próximos se verifique algún tipo de reivindicación para los UVA de la mano de un nuevo escalón descendente en el ritmo de inflación y expectativas sobre decisiones de política monetaria, que reducirían nuevamente la tasa de referencia».

Por ende, podría afectar nuevamente a la baja el rendimiento de los plazos fijos tradicionales. Y la inminente nueva caída de la tasa de interés de referencia, puede quitarle más atractivo.

De todos modos, se debe recordar que los plazos fijos UVA tienen una duración del encaje de los fondos que es muy extensa, algo que los transforma en poco flexibles ante un cambio de situación.

«No corresponde recomendar a los plazos fijos ajustables, ya que el plazo de colocación mínima es de 180 días, algo que le quita grados de libertad frente al depósito a 30 días. Esto último puede ser equiparado por la precancelación de los certificados UVA, aunque para salir del mismo se debe afrontar una penalización significativa en materia de rendimiento», concluye Méndez.

Plazo fijo tradicional vs. Plazo fijo UVA: mes a mes

Al momento de comparar un plazo fijo UVA con un plazo fijo tradicional, en medio de una inercia bajista de la inflación, se observa que los rendimientos se equiparan. Incluso, en diciembre fue ganadora la alternativa a 30 días.

Es decir, en los 31 días de diciembre, y al captar parte de la tasa «vieja» más alta, un plazo fijo tradicional ganó 2,78%, mientras que un plazo fijo UVA, que toma en cuenta los registros de los 45 días previos, paga en el teórico por ese mes 2,6%.

Para el corriente enero, las proyecciones son a la baja, debido a que se espera que tanto un plazo fijo UVA  como uno tradicional ofrecerán 2,55% en el mes.

Y para febrero, con sólo 28 días de duración en ese mes, el plazo fijo tradicional pagaría 2,18%, mientras que el UVA ofrecería alrededor de 2,6%.

Finalmente, para marzo, prácticamente serían similares los rendimientos, con una renta de 2,4% para el plazo fijo UVA y de 2,29% para el tradicional.

Aunque como se mencionó, con cifras tan parejas, el requisito de encajar los fondos 180 días atenta contra el plazo fijo UVA como alternativa para los ahorristas.

De una u otra manera, hoy, con una inflación en torno al 2,7% mensual, la inminente baja en la tasa de referencia de los plazos fijos tradicionales que llevaría el rendimiento a 2,3% cada 30 días y la inmovilización de 6 meses que requieren los plazos fijos UVA, llevan a que las colocaciones en pesos «pierdan» respecto al movimiento de los precios de la economía.-