Investing.com — Bank of America (NYSE:) (BofA) expresó una postura cautelosa sobre las acciones de semiconductores de EE.UU., citando una combinación de lenta demanda industrial y automotriz, junto con las tensiones de la guerra comercial de China.

La firma destacó la reciente orientación de Microchip Technology (NASDAQ:) que reveló una revisión a la baja el 2 de diciembre, así como sentimientos encontrados en el Consumer Electronics Show (CES) de varios equipos directivos, incluidos Analog Devices (NASDAQ:), Texas Instruments (NASDAQ:) y ON Semiconductor (NASDAQ:).

En un informe del martes, BofA también señalaba su preocupación por la sostenibilidad de la demanda de China, siendo empresas como ON y NXP Semiconductors NV (NASDAQ:) las más expuestas a posibles fluctuaciones de la demanda.

Por otra parte, se están investigando las tácticas de fijación de precios de los proveedores estadounidenses, como ADI y TXN.

Los analistas de BofA prevén que los resultados del cuarto trimestre de las empresas de semiconductores estén al menos en línea con las expectativas, aunque existen riesgos a la baja, especialmente para MCHP y ON.

Los analistas prevén que las tendencias sub-estacionales continúen hasta la segunda mitad de 2025, sugiriendo que puede ser el «momento adecuado para una rotación hacia los cíclicos.»

Los analistas liderados por Vivek Arya favorecen a ON y NXPI por su valoración y apalancamiento en los motores de contenido a largo plazo de los vehículos eléctricos (EV)/Sistemas Avanzados de Asistencia al Conductor (ADAS), y a ADI por su cartera de gama alta y su potencial de altos márgenes de flujo de caja libre (FCF) en el próximo ciclo alcista.

En la nota, la firma también señalaba una divergencia en las previsiones de crecimiento de las empresas de semiconductores industriales y de automoción para el año natural 2025.

Mientras que las estimaciones de consenso apuestan por un fuerte crecimiento ponderado en el segundo semestre, BofA cree que esto es poco probable y espera que las estimaciones tiendan a la baja.

«Como tal, sospechamos que las estimaciones podrían reducirse hacia -3% a plano a/a para los nombres de Auto y +5-7% a/a para los Industriales», destacaron los analistas.

Además, señalaron a China como un riesgo emergente, ya que su creciente capacidad en tecnología punta podría provocar un aumento de la competencia y una bajada de los precios.

En cuanto a la demanda, el sector del automóvil sigue luchando por tocar fondo, y las últimas previsiones de sobre la producción mundial de vehículos ligeros se han revisado a la baja.
El sector industrial también está experimentando debilidad, que se espera que persista hasta la primera mitad de 2025.

BofA subraya que un repunte en EE.UU. y Europa es crucial para una recuperación más amplia, pero señala que las recientes mejoras en los índices de gestores de compras (PMI) podrían no ser indicadores fiables.

Por último, el banco reflexionó sobre los motores de crecimiento de la industria diversificada de semiconductores, señalando que de 2009 a 2019, el crecimiento estuvo impulsado principalmente por las unidades, mientras que de 2019 a 2024, los precios elevados fueron un factor significativo. Los analistas concluyeron que, ante la posibilidad de que los precios vuelvan a la media, las ventas por unidad podrían ser más importantes para el crecimiento futuro.

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