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ECONOMIA

Las reservas del BCRA volvieron a subir y alcanzaron su mayor nivel en más de dos años

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Las reservas brutas treparon u$s183 millones, en una jornada en la que el BCRA no intervino en el mercado cambiario y el dólar volvió a caer

21/04/2025 – 17:59hs

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En la cuarta rueda desde la salida del cepo, luego del fin de semana largo por Semana Santa, el Banco Central pasó otra jornada sin intervenir en el mercado de cambios. El dólar minorista volvió a bajar y las reservas brutas crecieron para acercarse a los u$s39.000 millones.

Este lunes, las reservas brutas del Banco Central aumentaron u$s183 millones, para alcanzar su punto más alto desde el 3 de abril del 2023.

Las reservas del Banco Central subieron al nivel más alto en más de dos años

Este lunes, las reservas brutas internacionales del BCRA subieron por tercera rueda consecutiva hasta los u$s38.795 millones, récord de la era Milei: de hecho, se trata de la cifra más elevada desde el 3 de abril del 2023. 

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Contribuyó al aumento de este lunes la suba de 3% en la cotización del oro, y de 0,1% del yuan chino, que integran los activos.

Además, la reciente mejora del stock de reservas tras la eliminación del cepo cambiario se vinculó con el ingreso de un desembolso del FMI por u$s12.000 millones, más otros u$s1.500 del Banco Mundial, que significaron un incremento de más de 50% para los activos brutos.

Según señaló el ministro de Economía, Luis Caputo, otros u$s2.000 millones llegarán del FMI dentro de los próximos 60 días, cuando se haga la primera revisión del acuerdo, y si se cumple con las metas trimestrales contempladas en el mismo. Y otros u$s1.000 millones más durante el resto del año.

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Según indicó un informe del Grupo SBS, los desembolsos inmediatos del FMI y otros organismos ascienden a u$s15.500 millones,y durante el 2025 totalizan u$s23.100 millones

En ese escenario, el presidente Javier Milei durante su discurso en cadena nacional estimó que «para mayo, las reservas estarán en torno a los u$s50.000 millones. Y destacó que «con este nivel de reservas, podemos respaldar todos los pesos existentes en nuestra economía».

Las dudas en el mercado en torno a la acumulación de reservas

Tras los anuncios, los mercados financieros reaccionaron con optimismo. Invecq subraya que los contratos de dólar futuro, que habían comenzado la semana en alza, mostraron una marcada baja.

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En el segmento de deuda en dólares, los bonos soberanos reflejaron una mejora significativa: la paridad promedio ponderada se incrementó en casi cinco puntos porcentuales entre el 8 y el 16 de abril. En tanto, el riesgo país descendió desde los 978 puntos básicos a mediados de la semana pasada hasta 745, mostrando una reducción del nerviosismo inversor. En el plano bursátil, el índice Merval medido en dólares CCL subió un 10,2% en la semana, impulsado principalmente por la caída del tipo de cambio implícito (-12,3%).

A pesar del giro positivo en los mercados, los especialistas de Invecq ponen el foco en un interrogante clave: cómo hará el Banco Central para cumplir las metas de acumulación de reservas internacionales netas establecidas con el FMI. La meta para diciembre de 2025 es alcanzar los u$s1.400 millones excluyendo los desembolsos del Fondo, lo que plantea una dificultad, dado que los u$s15.000 millones comprometidos este año por el organismo multilateral no pueden computarse a ese efecto.

En este nuevo marco, el BCRA solo acumulará reservas si el tipo de cambio perfora la banda inferior, lo que habilitaría compras de divisas. Sin embargo, la recuperación de la demanda de dólares, el leve déficit de cuenta corriente y la caída de los precios internacionales podrían jugar en contra de esa posibilidad. Aun así, desde Invecq también identifican factores que podrían empujar el tipo de cambio hacia el piso de la banda, permitiendo intervenciones compradoras del BCRA.

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ECONOMIA

Vuelos en riesgo: Biró volvió a la carga y anticipó paros que complicarán las vacaciones

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La batalla que mantienen los gremios aeronáuticos con el Gobierno nacional, a partir de la decisión oficial de modificar las pautas laborales para ese sector y promover la privatización de Aerolíneas Argentinas, está a un paso de sumar nuevos capítulos. Ocurre que el sindicato de pilotos APLA, que conduce el controvertido Pablo Biró, decidió que promoverá un paro de alcance nacional para el lapso de las vacaciones de invierno. Si bien la organización aún no estableció el día, sí informó que la medida de fuerza será la primera de varias acciones en rechazo al decreto que, impulsado por La Libertad Avanza (LLA), cambió las condiciones de trabajo establecidas para los pilotos y las tripulaciones que operan en el país.

En las últimas horas, APLA aprobó por unanimidad en asamblea general un paro nacional, aunque sin una fecha definida, en rechazo al Decreto 378/2025 que incluye, entre otros aspectos, un recorte en la cantidad de horas de descanso del personal y, en simultáneo, reduce el período de vacaciones anuales.

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Dicha batería de cambios redundó en la habilitación de pautas inéditas para el negocio aerocomercial en la Argentina.

Así, el mes pasado LLA activó cambios en el Código Aeronáutico que, entre otros aspectos, permiten que las aerolíneas que vuelan dentro del país operen con tripulaciones 100% extranjeras, se habilitó la opción de que las aeronaves presten servicios sin la intervención de técnicos argentinos.

Pilotos preparan paros en las vacaciones de invierno

Durante la asamblea, que tuvo carácter resolutivo, «se aprobó por unanimidad un Plan de Lucha Nacional contra la medida del Poder Ejecutivo«.

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«La norma en cuestión, que actualmente se encuentra suspendida por 90 días ante la imposibilidad de su implementación, ha sido objetada por el sindicato por considerar que pone en riesgo la seguridad operacional al reducir los estándares de descanso para los pilotos», se indicó desde el sindicato.

La organización que lidera Biró detalló en sus espacios en redes sociales que «se otorgó a la Comisión Directiva la facultad de llevar a cabo todas las medidas de acción gremial que considere pertinentes; se decidió mantener el estado de asamblea permanente y llevar adelante un Paro Nacional de Pilotos a definir oportunamente«.

La decisión se alínea con lo informado por APLA también a principios de esta semana, momento en que el gremio afirmó que la «falta de previsibilidad (en los servicios aeronáuticos) dará lugar a cientos de cancelaciones de vuelos durante el período vacacional invernal».

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La medida del Gobierno que reduce los privilegios de los pilotos

Las medidas de fuerza promovidas por los pilotos ocurren luego de que el Gobierno fijara cambios contundentes en el Código Aeronáutico. Por mencionar un primer punto, el oficialismo estableció que las compañías ostentan la potestad de establecer los tiempos de servicio de vuelo y los períodos de descanso de su personal.

Se estableció que las horas mínimas de, precisamente, descanso se ubiquen en torno a las 30 semanales, en lugar de las 36 que regían previo al decreto. LLA argumentó que eso permitirá reducir los costos operativos de las aerolíneas, que demandarán menos personal.

Además, pilotos y tripulaciones acumularán 1.000 horas de labor al año cuando antes el tope era de 800. También el régimen diario subirá de 8 a 10 horas. Otro aspecto clave refiere a las vacaciones, que en lugar de 30 días en el año pasarán a totalizar 15 y que deberán tomarse de forma consecutiva.

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Ya en cuanto a cuestiones puntuales, se fijó que las tripulaciones de vuelo con tres pilotos podrán extender hasta 17 horas el tiempo máximo de vuelo si cuentan con un asiento reclinable con ángulo mayor a 40° en un área separada de la del trabajo.

En cambio, las tripulaciones con cuatro pilotos «podrán extenderse hasta 19 horas, siempre que cuenten con un espacio horizontal y reclinable, en un área distinta a la de los pasajeros».

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ECONOMIA

Misión del FMI en Argentina: Caputo envió una fuerte señal a banqueros sobre el futuro de las reservas

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El equipo económico sigue convencido de que todavía hay sectores económicos que no terminan de entender el proceso de cambio que vive la Argentina. «Esta vez es distinto», machaca cada vez que puede el ministro de Economía, Luis Caputo. El funcionario a veces no puede creer cómo los mismos colegas con los que libró mil batallas en Wall Street, ahora «no la ven».

«Lo hemos explicado de mil maneras y lo vamos a seguir haciendo hasta que se entienda. Este es un proceso distinto. En primer lugar, porque tenemos el liderazgo de un presidente como Javier Milei, convencido de que este es el camino a seguir, y al que no le importa lo que piense la casta. Nosotros tenemos un plan, basado en las tres anclas (fiscal, monetaria y cambiaria), y está dando resultado, si no, miren lo que ocurre con la inflación», enfatiza el ministro de Economía.

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Por eso, Caputo y su equipo casi se reían de las especulaciones que se hacían en el mercado con relación a la decisión que tomaría el ponderador de mercado MSCI, que ni siquiera tuvo en cuenta a la Argentina a la hora de contemplar la posibilidad de sacarla de los últimos puestos entre los mercados dignos de recibir las inversiones de los grandes fondos de inversión.

Esos fondos mueven cada vez más plata y empiezan a convertirse en una especie de poderes supranacionales, porque no sólo son los principales accionistas de las empresas más grandes del mundo, sino también los financistas de la mayoría de los Estados claves, empezando por el propio Estados Unidos, que tiene una voluminosa deuda en bonos del Tesoro.

El Gobierno asegura que tiene los dólares necesarios para cumplir con los próximos vencimientos de deuda

Buena parte de esa deuda cuantiosa está en manos de «Los tres grandes», los fondos de inversión BlackRock, Vanguard, y State Street Global Advisors.

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Varios de esos fondos «ayudaron» a la Argentina durante el gobierno de Mauricio Macri, y ahora dicen estar dispuestos a seguir «ayudando» en el nuevo proceso económico de los libertarios.

Pero antes quieren asegurarse de que el país podrá seguir cumpliendo con los pagos. «El Tesoro ya cuenta con los dólares necesarios para cumplir con los próximos vencimientos de deuda», es el mensaje que envía Caputo a los mercados financieros, y que los hombres de su equipo, repiten en cada encuentro con el establishment.

Incluso, el tono utilizado ya es desafiante, como de quien está muy seguro de lo que está haciendo y cuenta con el respaldo político para llevarlo a cabo.

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¿Faltan reservas?

Se notó el jueves cuando al vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, le tocó exponer en un foro económico organizado por el Instituto Internacional de Finanzas (IIF), en la sede central del Banco Galicia.

«No nos faltan reservas, sobran reservas», desafió Werning. Sus palabras tuvieron un significado especial porque, a pocas cuadras, la misión de técnicos del FMI seguía monitoreando los números macroeconómicos y manteniendo algunas reuniones con referentes claves del mercado.

Werning sostuvo que «macroeconómicamente no necesitamos más reservas. No las vamos a usar», al hablar ante referentes del sistema financiero. El número dos del Central juró y perjuró que el gobierno no tocó un peso de los u$s12.000 millones desembolsados por el FMI a mediados de abril. Es importante el dato viniendo de una persona de semejante nivel en la autoridad monetaria.

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Pero el mercado argentino está acostumbrado a desconfiar, y desconfía. Por eso, persisten los rumores en la city de que el gobierno estuvo interviniendo en el mercado de dólar futuro en distintos momentos, para dejar en offside a jugadores importantes que intentaron apostar contra la flotación de la divisa.

«De los u$s12.000 millones que nos dio el Fondo, no vendimos nada», insistió Werning, y recordó que el Tesoro compró reservas para pagar bonos de la deuda.

Ya comenzó con la colocación del BONTE 2030 

A pesar del exigente panorama de vencimientos de deuda, el equipo de Luis Caputo sostiene que «la necesidad de tener reservas es menor en la medida que se gane acceso al mercado». Considera que ese camino ya comenzó con la colocación del BONTE 2030 entre inversores extranjeros que pusieron u$s1.000 millones.

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Incluso, aseguran que no se estuvo tan lejos de cumplir la meta de acumulación de reservas comprometida ante el FMI. «La diferencia fue inferior a los u$s4.000 millones», dicen los «Anker boys». «No hay problema con ese tema», afirman. Y piden mirar otros «logros», como que el Banco Central haya podido colocar un préstamo REPO por u$s2.000 millones, el doble de lo alcanzado en enero último. «Tenemos tiempo para acumular todas las reservas que queramos», desafían.

El mensaje del equipo económico al establishment financiero es claro: «No pongan al acento en cuestiones que en estos momentos son menos relevantes. Lo verdaderamente importante es que la Argentina, con su historia de desequilibrios cambiarios, está flotando, que el dólar bajó tras la apertura del cepo y el país, gracias a que tiene una macro ordenada, con superávit fiscal, no se ve tan afectado por los conflictos globales».

Cerca de Caputo admiten que se priorizó abrir al cepo cambiario a los individuos para que «los 45 millones de argentinos pudiesen comprar dólares».

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Les falta decir que este es un año electoral, y que el oficialismo necesita contar con todos los argumentos posibles para convencer a la gente de que es necesario obtener un buen número de diputados, para avanzar en reformas claves como la laboral, la previsional y la tributaria.

En el Banco Central, lanzan dardos a la «casta» empresarial y financiera: «Hubiesen preferido que liberáramos los dividendos», aseguran.

Para el equipo económico, el modelo aplicado «gracias al liderazgo Javier Milei», fue «disruptivo, nunca visto en la Argentina».

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Todo mientras torean a los cambistas y al sistema financiero en su conjunto, al sostener que, ahora, «casi nadie habla del dólar. Antes nos preguntaban cuándo dejábamos de intervenir y ahora nos preguntan cuándo vamos a intervenir».

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ECONOMIA

Panaderos anuncian otro aumento de precios por el incremento de los costos de producción

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La situación afecta a miles de panaderías que enfrentan altos costos de energía e insumos y competencia desleal. Más de 1400 panaderías cerraron

27/06/2025 – 10:07hs

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Miguel Di Betta, presidente de la Federación Argentina de la Industria del Pan (FAIPA) confirmó que en los próximos días habrá una nueva suba del precio del pan a partir de la suba de costos. 

«Va a haber una suba a nivel nacional porque hay insumos que han subido de precio más de un 100%«; señaló el industrial. En diálogo con Radio Splendid sostuvo que «hemos tratado de aguantar porque nos bajan las ventas cada día». Y agregó que «el aumento de la grasa y la margarina es porque no hay cebo por la baja de la carne y las importaciones», añadió.

La crisis del pan: suben los costos, bajan las ventas y cierran panaderías en todo el país

Al bosquejar el escenario precisó que «una panadería de 12 o 13 empleados paga una factura de luz de 5 millones de pesos» y se quejó de la competencia desleal porque «en el rubro hay mucho empleado en negro«.

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En la misma línea se habían manifestado representantes de panaderos bonaerenses. «Los insumos y las materias primas siguen subiendo, las ventas cayeron un cincuenta por ciento y, si esto sigue así, van a seguir cerrando panaderías«, resumió Martín Pinto, presidente del Centro de Industriales Panaderos de Merlo y uno de los máximos referentes de la Cámara de Industriales Panaderos (CIPAN). Y recordó que ya son más de 1.400 las panaderías que tuvieron que cerrar sus puertas en todo el país.

«La gente hoy compra lo que puede y no lo que quiere», graficó Pinto. «Muy a nuestro pesar, es posible que tengamos que incrementar el precio de nuestros productos en los próximos días, para tratar de equilibrar un poco los costos de producción, aunque sabemos que esa no es la solución», reconoció.

«Antiguamente, los panaderos sacaban préstamos para arreglar su panadería o para comprar máquinas, hoy se endeudan para pagar los aguinaldos, la luz, el gas, ya no saben qué hacer», sostuvo el dirigente.

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«Además de las materias primas y las tarifas de los servicios públicos, hay subas en Ingresos Brutos, en los impuestos municipales, la realidad es que se hace insostenible mantener los comercios», agregó Pinto.

«Por eso sigue creciendo el trabajo clandestino, que no paga alquileres, impuestos ni sueldos, y que no solo perjudica a la industria panadera, sino que es un serio riesgo para la población, porque muchas veces el pan se fabrica en lugares sin la higiene y las condiciones de salubridad que tiene que tener la elaboración de productos alimenticios», advirtió el representante del CIPAN

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