La reciente ola de recortes en las tasas que pagaban las billeteras virtuales marcó un antes y un después para los ahorristas argentinos. Hasta hace semanas, dejar dinero en apps como Naranja X, Ualá o Mercado Pago era sinónimo de rendimiento fácil y disponibilidad inmediata. Sin embargo, el ajuste que llevó las tasas del 30% al 26-27% TNA, sumado al final de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), desató una verdadera migración de fondos hacia alternativas con mayor rendimiento y flexibilidad.

El último informe de Criteria es contundente al respecto: la desaparición de las LEFI, sumada a la política monetaria restrictiva, redujo la oferta de pesos en el mercado y desarmó el mecanismo tradicional de referencia para las tasas. El BCRA abandonó la tasa objetivo, la liquidez se tornó un bien escaso y los inversores buscaron refugio en opciones que premien la agilidad y el rendimiento real.

Así, la caución bursátil pasó del olvido a ser de las inversiones preferidas entre los operadores.

Caución: la nueva joya de la City que cuadriplica al plazo fijo

El atractivo de la caución bursátil reside hoy en tres pilares: una tasa alta, la posibilidad de disponer del dinero en 24 horas y un riesgo prácticamente nulo.

En los últimos días, el instrumento llegó a pagar hasta un 120% TNA, una cifra inédita que dejó muy atrás al plazo fijo bancario más competitivo (32% anual) y a las cuentas remuneradas que no superan el 27% TNA.

Este martes, este instrumento estaba rindiendo cerca del doble que una colocación bancaria.

El economista y contador público, Jorge Gabriel Barreto, sintetizó la lógica que hoy rige en la City: «La caución es el precio puro del dinero a un día. Si la tasa vuela, es porque escasean los pesos y hay mucha demanda de liquidez. Si baja, es porque sobran pesos y falta demanda de crédito».

Este fenómeno es consecuencia directa del nuevo esquema monetario. Hasta el 17 de julio de 2025, la tasa de caución se analizaba en función de la referencia del BCRA. Desde la eliminación de las LEFI, la tasa de caución es el verdadero termómetro de la economía.

No hay intervención directa del Banco Central ni tasa fijada desde arriba: la tasa surge todos los días de la oferta y demanda real de pesos en el mercado.

Por qué gana terreno esta inversión

El golpe para el plazo fijo fue contundente. Al compararlo con las tasas actuales en torno al 28% – 30% TNA y la inmovilidad del dinero por 30 días lo dejaron fuera de competencia.

La caución a 1 día permite retirar el capital al día siguiente, algo imposible en el plazo fijo tradicional.

Las cuentas remuneradas, que fueron la novedad de los últimos años, se vieron aún más relegadas. Su facilidad de uso no compensa la baja tasa que ofrecen tras el ajuste monetario.

En cuanto a las Lecap, si bien proponen tasas atractivas y son herramientas válidas para perfiles más sofisticados, requieren comprometer los fondos por 15, 30, 60 o 90 días, quien maneje los números finos y vea que la Lecap que vence en 10 días S31L5 cerró el día de ayer (21/7) con un rendimiento del 62%, debe también tener en cuenta las comisiones que cobra la ALyC a la hora de invertir en este instrumento.

Suponiendo una comisión del 0,5%, el precio del bono se vuelve más caro y pasar de rendir un 62% a un 42%.

Cómo funciona la caución y por qué paga tanto

El mecanismo es simple. La caución bursátil es un préstamo de muy corto plazo entre inversores y operadores del mercado. Quien presta sus pesos lo hace a cambio de una tasa que se negocia en el día y recibe como garantía títulos públicos o privados, lo que reduce prácticamente a cero el riesgo de impago.

Al día siguiente, el capital vuelve a la cuenta del inversor junto con los intereses.

El secreto del alto rendimiento está en la tensión de liquidez. Como explican en Criteria y ratifican los analistas consultados por iProfesional, «la escasez de pesos obliga a los demandantes de fondos a convalidar tasas cada vez más altas». Esta situación se agudizó tras la salida de las LEFI y la menor circulación de pesos en el sistema, generando «picos» en la tasa de caución que no se veían desde la era de las Leliq.

¿Por qué la caución se convirtió en la tasa clave?

Según explica Barreto, la caución es hoy «el principal parámetro para medir el costo del dinero a corto plazo». Antes, la tasa de referencia era la que fijaba el BCRA, ya sea a través de Leliq, pases pasivos o LEFI.

Con la eliminación de estos instrumentos, el mercado quedó sin «ancla» explícita y la caución tomó ese lugar.

La lógica es transparente: si la caución sube, es porque la demanda de pesos es alta o la oferta escasa. Si baja, el dinero sobra y nadie necesita crédito. En palabras del economista: «La tasa de caución siempre fue un termómetro de la liquidez, pero ahora es la referencia central y pura del mercado».

El impacto en la macroeconomía

Una caución alta desincentiva la dolarización y ayuda a contener la presión cambiaria, como subraya Barreto: «Si colocás pesos en caución al 55% TNA, ganás un rendimiento que le gana a la inflación. Así, muchos eligen quedarse en pesos en vez de correr al dólar». Esto reduce la demanda de divisas en el mercado financiero (MEP, contado con liquidación) y permite al Gobierno transitar con menos tensión electoral, según lo destacado también en los análisis de Delphos Investment y Patente de Valores.

No obstante, los especialistas advierten sobre los límites del instrumento: una caución muy alta durante mucho tiempo implica encarecer excesivamente el costo del dinero y puede frenar la actividad económica. Además, si la confianza se rompe y el mercado espera un salto del dólar, ni la tasa más alta servirá para evitar una corrida.

Comparación con otros instrumentos: en números

Para el ahorrista promedio, la diferencia es tangible. Supongamos una tasa de caución del 50% TNA y una colocación de $500.000. El interés diario bruto ronda los $685. Si el capital se reinvierte todos los días hábiles, la ganancia mensual supera holgadamente la de cualquier plazo fijo tradicional (donde el capital queda inmovilizado todo el mes) y triplica el rendimiento de una cuenta remunerada.

Las Lecap y los bonos CER, si bien siguen siendo útiles para diversificar portafolio, requieren análisis más fino de plazos, contexto macro y expectativas inflacionarias, como destacan Outlier y Rava Bursátil.

Cómo invertir en una caución bursátil

El acceso a la caución es más sencillo de lo que muchos creen. Para operar, basta con abrir una cuenta comitente en cualquier sociedad de bolsa registrada ante la CNV, como Balanz, Bull Market, IOL, Cocos Capital, Adcap o el propio banco (si tiene área de inversiones). El trámite es digital y gratuito.

Una vez habilitada la cuenta, se transfiere el dinero desde la caja de ahorro y, desde la plataforma online, se selecciona el instrumento «Caución bursátil». El inversor elige el plazo (la mayoría opera a 1 día por el contexto actual) y el monto a invertir. Al día siguiente, recibe el capital inicial más los intereses.

Se puede repetir la operación diariamente, adaptando la estrategia a la evolución de la tasa.

El proceso es ágil y sin montos mínimos elevados, lo que permite tanto a minoristas como a grandes operadores beneficiarse de esta alternativa.

Además, el sexto mes del año mejoró 2,9% respecto de mayo, impulsado por indumentaria y vehículos. Los factores clave que explican la recuperación

22/07/2025 – 14:09hs

En junio de 2025, el consumo de los hogares en bienes y servicios en Argentina aumentó un 4% interanual y mostró una suba desestacionalizada del 2,9% frente a mayo, según datos de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC).

Inflación controlada y mejora del ingreso real, claves en la recuperación

El crecimiento estuvo impulsado por un contexto de mayor estabilidad económica, caracterizado por una inflación contenida, una leve recuperación del poder adquisitivo y una reactivación del crédito.

El Indicador de Consumo (IC) elaborado por la CAC, que sirve como termómetro del comportamiento mensual del consumo privado, refleja una recuperación moderada pero constante.

Durante todos los primeros seis meses de 2025, el consumo privado mostró alzas interanuales. Aunque mayo había marcado una leve desaceleración, junio revirtió esa tendencia, devolviendo los niveles de actividad a los valores de abril.

Niveles superiores a los del período prepandemia

En comparación histórica, el consumo de junio se posicionó un 2,7% por encima del nivel registrado en el mismo mes de 2019. Asimismo, el acumulado del primer semestre de 2025 superó en un 0,6% al correspondiente período prepandemia.

El contexto de inflación moderada fue un factor decisivo. En junio, el Índice de Precios al Consumidor subió apenas un 1,6% mensual, y sumó una variación interanual de 39,4%, la más baja desde 2020.

La estabilidad de precios, combinada con una paulatina mejora del poder adquisitivo, favoreció el repunte del consumo privado, uno de los pilares clave de la economía argentina.

Consumo: los rubros con mayor dinamismo

Según el informe de la CAC, la mejora se explica también por el buen desempeño de sectores puntuales.

• Indumentaria y calzado lideró con un crecimiento interanual del 15,9%, revirtiendo la caída del año anterior.
• Transporte y vehículos mostró un alza del 10,7%, con un notable aumento del 85% en el patentamiento de autos, que alcanzó su mejor nivel desde 2018.
• El rubro de vivienda, alquileres y servicios públicos, que subió 14,6%, empujado por un junio más frío de lo habitual que elevó un 20% el consumo de electricidad.

Otro dato destacado fue la recuperación del consumo masivo, que en mayo mostró un crecimiento interanual del 5,5%. Se prevé que esta tendencia se mantenga mientras la inflación siga controlada.

El crédito al consumo también mostró signos alentadores: los préstamos personales, prendarios e hipotecarios crecieron durante junio. En paralelo, la deuda con tarjeta de crédito se redujo por primera vez en 13 meses. Sin embargo, la reciente volatilidad en las tasas de interés podría moderar el ritmo de recuperación del financiamiento en los próximos meses.

La actividad económica acompaña la mejora

El sólido desempeño del consumo se acompañó de una mejora en la actividad económica general. En abril, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró un crecimiento interanual del 7,7%, acumulando seis meses consecutivos de avance.

Este dato, coherente con el Indicador de Consumo (IC) de la CAC, refleja una recuperación coordinada, aunque aún condicionada por una baja base de comparación con 2024.

Mercado Pago, la plataforma de pagos digitales del grupo Mercado Libre, incorporó una nueva herramienta financiera dirigida a comerciantes y emprendedores que utilizan sus servicios. Se trata de una línea de préstamos a tasa 0% con el objetivo de facilitar liquidez en el corto plazo y fomentar la actividad comercial dentro del ecosistema de la fintech.

La propuesta está orientada a usuarios que operan con frecuencia dentro de la plataforma, ya sea vendiendo productos a través de Mercado Libre o utilizando los canales de cobro habilitados por Mercado Pago.

El monto máximo disponible por solicitud alcanza los $10 millones, y la devolución del crédito se estipula en plazos breves que van de una a cuatro semanas.

Créditos sin interés de Mercado Pago: quiénes pueden acceder

De acuerdo con lo informado por la compañía, los créditos a tasa 0% están destinados a comerciantes que necesiten reforzar su capital de trabajo, adquirir stock o realizar inversiones puntuales en sus negocios. La financiación se otorga exclusivamente a través de la aplicación de Mercado Pago, y su disponibilidad depende de una evaluación individual de cada usuario.

Para acceder a estos préstamos, los solicitantes deben cumplir con una serie de condiciones relacionadas con el volumen de ventas, el comportamiento financiero previo y la reputación comercial. Entre los criterios establecidos se destacan los siguientes:

• Volumen de ventas: los comerciantes deben registrar ventas mensuales por un mínimo de $50.000 durante al menos dos meses consecutivos. Estas operaciones deben haberse realizado mediante Mercado Libre o a través de cobros procesados por Mercado Pago.
• Historial crediticio: se evalúa si el usuario solicitó créditos anteriores con la fintech y si cumplió con los plazos y condiciones de pago estipulados en cada caso.
• Reputación comercial: en el caso de vendedores activos en la plataforma de Mercado Libre, es necesario contar con una reputación positiva según los parámetros internos del sistema.

El acceso al crédito no es automático. Mercado Pago realiza una revisión previa de cada cuenta para determinar si la línea está habilitada. Una vez aprobada, el usuario puede seleccionar el monto disponible y el plazo de devolución.

Solicitud y acreditación: cómo funciona el proceso

Los usuarios interesados deben ingresar a la aplicación de Mercado Pago y dirigirse a la sección «Créditos«. Allí podrán visualizar si la opción de financiación aparece como habilitada. En caso afirmativo, podrán avanzar con la solicitud siguiendo estos pasos:

1. Seleccionar el monto y plazo: dentro de las opciones disponibles, el usuario elige el monto habilitado y define el período de devolución.
2. Aceptar la oferta: si los términos son acordes, la propuesta puede ser aceptada desde la misma aplicación. En caso de requerir modificaciones, estas podrán gestionarse tanto desde la app como por correo electrónico.
3. Acreditación de los fondos: una vez aceptado el crédito, el dinero se transfiere de forma inmediata a la cuenta del solicitante.

La nueva línea de crédito a tasa 0% se enmarca dentro de una estrategia de Mercado Pago orientada a ofrecer soluciones financieras flexibles a usuarios que ya operan dentro de su ecosistema. Este tipo de instrumentos busca fomentar la actividad comercial en la plataforma, al tiempo que introduce herramientas de inclusión financiera en segmentos que habitualmente no acceden a la banca tradicional.

La devolución del préstamo se realiza dentro de un período corto, de entre una y cuatro semanas, lo que diferencia esta línea de las opciones de financiamiento convencionales. Según indicaron desde la compañía, la intención es facilitar liquidez en ciclos comerciales breves, como reposición de stock, refuerzo operativo o inversiones específicas.

Créditos a tasa 0% de Mercado Pago: análisis crediticio y criterios de evaluación

El otorgamiento de los préstamos está sujeto a un análisis que contempla tanto el comportamiento pasado del usuario como su actividad reciente en el sistema. La aprobación no se limita al cumplimiento de requisitos formales, sino que considera variables como regularidad en las ventas, cumplimiento de compromisos financieros anteriores y reputación general en la plataforma.

En el caso de vendedores activos en Mercado Libre, el perfil comercial y la calificación obtenida por parte de los compradores juegan un rol central. En tanto, quienes operan exclusivamente con cobros por QR, link de pago u otras herramientas de Mercado Pago, deberán mostrar una actividad estable en términos de volumen y frecuencia.

Acceso exclusivo y sin costo financiero

A diferencia de otras líneas de crédito ofrecidas por Mercado Pago, esta modalidad de financiamiento se caracteriza por no tener costo financiero directo. El préstamo no devenga intereses, lo que representa un diferencial respecto de opciones con tasas variables disponibles en el mercado. Sin embargo, su acceso está limitado a usuarios que cumplan con las condiciones establecidas y que hayan sido previamente evaluados por el sistema.

Además, la oferta está restringida al entorno operativo de Mercado Pago. Solo podrán solicitarla aquellos usuarios que comercialicen o cobren dentro de las plataformas habilitadas por la fintech. El crédito no está disponible para quienes operan fuera del ecosistema de la empresa.

Desde Mercado Pago no precisaron por el momento si esta línea de crédito tendrá continuidad a largo plazo o si se trata de una medida puntual. En principio, está orientada a acompañar el flujo operativo de los emprendedores en un contexto de restricción de acceso al financiamiento tradicional. Su implementación forma parte de un conjunto de herramientas que la compañía desarrolla para usuarios activos, incluyendo otras líneas de préstamos, soluciones de cobro, inversiones y pagos con QR.

La línea a tasa 0% se suma así al catálogo de productos que Mercado Pago viene consolidando para comerciantes y pequeños negocios. Su implementación también podría funcionar como incentivo para aumentar la frecuencia de uso de la plataforma, reforzar la fidelización de los vendedores activos y mejorar los índices de operación dentro del ecosistema.