ECONOMIA
Los hedge funds venden grandes tecnológicas, Tesla permanece corta: Jefferies Por Investing.com
Investing.com — Los fondos de cobertura, también llamados hedge funds, han ajustado recientemente sus carteras de renta variable, reduciendo significativamente su exposición a los grandes valores tecnológicos. A pesar de estos cambios, Tesla (NASDAQ:) sigue siendo una posición destacada en corto neto, según Jefferies.
Los analistas de Jefferies señalan que los hedge funds han recortado sus posiciones en sectores de crecimiento y que en estos momentos dirigen su atención a valores de renta fija y cíclicos. La reducción en la exposición a sectores de crecimiento secular, especialmente en grandes tecnológicas, no es trivial.
Jefferies destaca que, por segundo mes consecutivo, los fondos de cobertura han disminuido su ponderación en sectores como la tecnología de la información y los servicios de comunicación, que incluyen muchos nombres de Big Tech.
«Los hedge funds redujeron su ponderación al crecimiento secular, y ahora los cíclicos son una parte mayor de la cartera, con un 49,6% frente al 47,7%», señalan los analistas.
Esta tendencia refleja un cambio en el sentimiento de los inversores, con los hedge funds cada vez inclinándose más hacia los activos cíclicos y los sustitutos de bonos.
Diversos grandes nombres tecnológicos han experimentado una reducción en sus asignaciones. Amazon (NASDAQ:) y Microsoft (NASDAQ:) han visto disminuir sus ponderaciones en las carteras de los hedge funds en más de un 2,5%.
Aunque estas empresas continúan representando posiciones importantes en las carteras de los hedge funds, su disminución en peso indica un sentimiento bajista más amplio hacia el sector tecnológico.
Netflix (NASDAQ:) también ha visto reducida su ponderación, aunque sigue siendo una presencia destacada en las carteras.
Resulta interesante observar que, aunque Apple (NASDAQ:) ha experimentado un ligero aumento en su ponderación, todavía se encuentra infraponderada en comparación con el . Este hecho sugiere que los hedge funds siguen siendo prudentes en su compromiso con la acción.
La disminución en la exposición a las grandes tecnológicas coincide con la creciente preocupación del mercado por las elevadas valoraciones, las presiones regulatorias y la desaceleración del crecimiento.
El fabricante de vehículos eléctricos Tesla, por su parte, continúa siendo una de las pocas grandes tecnológicas en las que los fondos de cobertura mantienen posiciones cortas netas.
«Si bien la ponderación corta en TSLA ha disminuido, sigue siendo corta neta en un 0,7%. Aunque AAPL ha captado mayor interés, aún permanece significativamente infraponderada en relación con el S&P 500», destacaron los analistas.
Jefferies subraya que, a pesar de la destacada presencia de Tesla en el mercado, los fondos de cobertura siguen siendo escépticos respecto a sus perspectivas de crecimiento a corto plazo y su valoración.
El fabricante de vehículos eléctricos enfrenta presiones competitivas y desafíos macroeconómicos, lo que acentúa su estatus como objetivo de los vendedores en corto.
La exposición global de los hedge funds a la renta variable ha disminuido. La exposición larga ha caído del 240% al 159% en el último mes, alcanzando el nivel más bajo desde septiembre de 2023.
Paralelamente, la exposición corta también ha disminuido del -140% al -59%, lo que sugiere una postura más cautelosa en el mercado.
Los hedge funds han reorientado sus carteras hacia activos de renta fija, cuyo peso ha aumentado hasta el 2,7%, en contraste con la posición corta neta de meses anteriores.
La reducción en las posiciones de crecimiento secular, junto con el incremento en la exposición a valores de renta fija, indica que los hedge funds están adoptando una estrategia defensiva, posiblemente anticipando recesiones económicas o correcciones del mercado.
En un entorno de incertidumbre en los mercados, los valores de renta fija, conocidos por su menor volatilidad y rendimientos estables, se han vuelto una opción más atractiva.
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ECONOMIA
Inminente acuerdo entre YPF y Shell para potenciar Vaca Muerta, tras la salida de Petronas
La petrolera estatal YPF está cerca de cerrar un acuerdo con Shell para desarrollar el negocio del gas natural licuado (GNL). Es una de las grandes apuestas de la empresa para las próximas décadas y coronaría un mes con grandes anuncios: recientemente, se confirmó la adquisición de Sierra Chata, una de las áreas gas no convencional con mayor potencial de Vaca Muerta.
Según trascendió, el presidente YPF Horacio Marín viajó a Ámsterdam, en Países Bajos, para terminar de sellar el acuerdo con la compañía anglo-holandesa y que podría anunciarse en las próximas horas. Aunque, de todas formas, desde la compañía argentina no confirmaron (aunque tampoco negaron) la información.
YPF, cerca de un acuerdo con Shell para desarrollar de gas en Vaca Muerta
Aunque no fue confirmado, Shell puede ser la reemplazante de la malaya Petronas en el proyecto para desarrollar una planta de GNL para exportar el gas de Vaca Muerta. Hace algunos meses, trascendió que Petronas finalmente no avanzaría con las megainversiones previstas inicialmente.
Shell, que es el segundo operador de gas licuado en el mundo, se comprometería no solo a participar de todo el proyecto Argentina GNL, tal cual se denomina internamente en YPF, sino que además aseguraría la compra de entre 20 y 30% del GNL que YPF extraiga de Vaca Muerta en las próximas dos décadas.
«No solo Shell va a ser socia del proyecto de desarrollo de GNL, sino que además garantiza una demanda para la producción. Eso le da mayor viabilidad al proyecto, ya que será más fácil después conseguir financiamiento», explicaron fuentes cercanas a la negociación.
Además de Shell, YPF también lleva negociaciones con otras compañías, aunque está cerca de cerrar el acuerdo con la petrolera anglo-holandesa. «Con este acuerdo con Shell, YPF estará en la misma instancia que estaba con Petronas, pero todavía mejor posicionada para seguir avanzando», apuntaron las fuentes.
Shell ya había firmado un preacuerdo con YPF a comienzos de noviembre y se esperaba que en diciembre confirmara si celebra con YPF el contrato que se denomina «decisión final de inversión»
El acuerdo con Petronas, que en su momento fue uno de los primeros pilares del Régimen de Grandes Inversiones (RIGI) y después pareció caerse, terminaría resolviéndose de manera positiva, pero a la vez confluiría en una asociación de menor alcance, donde la petrolera de Malasia quedaría aportando Know How, en su carácter de gran productora de GNL en el mundo.
Este mes de noviembre debía concretarse una inversión de u$s180 millones para avanzar con los trabajos de «ingeniería de detalle» de la planta de licuefacción y Petronas debía integrar ese monto, pero hubo algún atraso en los trabajos para la licitación, y la puesta en marcha terminará en diciembre.
Cómo será el nuevo oleoducto a Vaca Muerta
Por su parte, el presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, presentó también en noviembre el proyecto para construir en los próximos de 20 a 22 meses un oleoducto que unirá Vaca Muerta Sur con una nueva terminal portuaria, también a construir y que consistirá en dos monoboyas para operar barcos petroleros, a las afueras del puerto de Punta Colorada.
La inversión fue anotada en el Régimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI), por u$s3.000 millones, y será la mayor hundida en un proyecto productivo en los últimos 20 años, afirmó Marín en conferencia de prensa.
Otra novedad clave del oleoducto es que, el respaldo y la estabilidad que da el RIGI permitirá que una empresa estatal argentina como YPF vuelva a aspirar a un crédito sindicado de bancos, ya que se espera financiar $1.800 millones de la inversión por esa vía.
La exportación de petrolero crecerá a u$s20.000 millones anuales en 2028.
El oleoducto y la terminal portuaria se llevará a cabo a través de un consorcio empresario que liderará YPF hasta su puesta en marcha plena, que bautizaron VMOS. El CEO lo pondrá la petrolera estatal solo hasta un año posterior a la entrada en funcionamiento pleno, y esta empresa no tendrá posición dominante.
La petrolera estatal y Pluspetrol tienen el 50% en conjunto del capital de VMOS. El resto de las empresas del consorcio son Pan American Energy (PAE), Vista, Pampa Energía, Chevron y Shell, así como socios clase B, que participarán con pocos barriles en el proyecto y que podrán anotarse hasta febrero.
«El proyecto VMOS ya se presentó al RIGI y se convirtió en el primer proyecto de la industria de Oil & Gas. Este es uno de los proyectos de infraestructura privado más importantes de la Argentina de los últimos 20 años», afirmó Marin.
«Con el trabajo que hicimos desde que llegamos, ahorramos uno u$s500 millones de dólares y bajamos los plazos de construcción del proyecto», enfatizó.
«La magnitud de este proyecto lo convierte en trascendental para la Cuenca Neuquina. Este ducto permitirá más que duplicar la posibilidad de evacuación de petróleo de Vaca Muerta», remarcó.
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