ECONOMIA
Luis Caputo aprobó su primer test del mes de la deuda en pesos, en medio de nuevo récord del dólar blue
El ministro de Economía, Luis Caputo, consiguió este miércoles 10 de julio en la última licitación de deuda del Tesoro de este mes fondos por un valor efectivo de $4,24 billones, con lo cual pudo cubrir los vencimientos de esta semana por $1,05 billones. La licitación se desarrolló en un escenario donde el dólar blue registró un nuevo valor récord de $1.450.
El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, indicó en su cuenta de la red social X que «el producido de esta licitación, por encima de los vencimientos de $1,05 billones, será depositado en la cuenta del Tesoro en el BCRA».
Se trató del primer test en el mercado local tras el anuncio de comienzo de la fase 2 del programa económico que dio Luis Caputo, orientado a ir a emisión cero mediante el traslado de los pases pasivos del Banco Central al Tesoro. Los pases pasivos serán reemplazados por nuevas letras emitidas por el Tesoro, que según trascendió, se denominarían Letra Fiscal de Liquidez, y se estima que los detalles de las mismas se conocerían esta semana.
La contrapartida de esta estrategia, que busca sanear el balance del BCRA y cerrar uno de los grifos de emisión que había a través del pago de intereses por los pasivos remunerados, es que aumenta la carga de deuda del Tesoro, lo que exigirá un mayor esfuerzo fiscal.
Pese a la mayor volatilidad cambiaria que causó el anuncio y llevó la brecha a niveles superiores al 50%, los analistas no preveían dificultades en la renovación de los vencimientos, y auguraban una demanda elevada
Deuda en pesos: estas fueron las opciones de inversión del menú
Para enfrentar esta licitación, la secretaría de Finanzas elaboró un amplio menú de 7 opciones. Al igual que en las últimas licitaciones, el Tesoro ofreció mayoritariamente LECAPs -reaparecieron en las licitaciones primarias en marzo por primera vez desde agosto de 2019, tras haber sido incluidas en el reperfilamiento de deuda- de corto plazo.
La licitación se desarrolló en un escenario donde el dólar blue registró un nuevo récord de $1.450
La canasta ofrecida contempló cuatro LECAPs que vencen el próximo 16 de agosto (S16G4), otra que expira el 13 de septiembre (S13S4), otra con vencimiento el 14 de octubre (S14O4), y la última caduca 17 de enero de 2025 (S17E5).
Además, incluyó tres bonos dólar linked, es decir, atado al dólar estadounidenses cero cupón, con vencimientos el 15 de diciembre de 2025 (TZVD5); el 30 de junio de 2026 (TZV26) y el 30 de junio de 2027(TZV27). En el caso de los últimos dos brindaron una tasa mínima, dado que se licitaron con precio máximo correspondiente a una tasa de DL -1,7% para el primero y DL +1% para el segundo.
Fernando Baer, economista jefe de Quantum Finanzas, juzgó que el menú estaba «en línea con lo que el mercado viene demandando, que es dólar linkedin», y explicó que «la tasa mínima está asociada a un precio máximo, para que no se pierda atractivo en la licitación primaria respecto cotización en el mercado secundario»
Un análisis de Facimex Valores destacó que «a diferencia de las licitaciones anteriores, el Tesoro no fijó tasa mínima para ninguna de las LECAPs», y sostuvo que «este cambio tiene sentido al considerar que el BCRA comenzará a fijar la tasa de las Letras de Regulación Monetaria».
Mateo Reschini, analista de Inviu, dijo que al no fijar límites de emisión lo que se buscó «es ir hacia una migración un poco más agresiva» de pases a LECAPs. Además, afirmó que al ofrecer títulos dólar linked tratan de «canalizar la demanda que se vio en el mercado, con el objetivo de estirar los plazos de vencimientos».
Asimismo, Juan Manuel Franco, economista jefe del grupo SBS también enfatizó: «El Tesoro sale esta vez sin montos máximos ni tasas mínimas para LECAPs, creemos con la intención de que las tasas de estos papeles pasen a ser algo más de referencia para el mercado». Resaltó que «el Tesoro intenta canalizar algo de demanda por dollar linked, en un contexto en que las expectativas de devaluación son algo mayores que hace unos meses, ofreciendo incluso tasa mínima para esos bonos».
Caputo consiguió cubrir los vencimientos semanales
Deuda en pesos: buen resultado para Luis Caputo, a pesar del récord del dólar blue
En la licitación de este miércoles se recibieron ofertas por un valor efectivo total de $5,91 billones, de los cuales se adjudicó $ $4,24 billones. La cartera económica detalló que los montos de colocación y tasas de corte fueron los siguientes:LECAP con vencimiento 13/09/24 (S13S4) $0,79 billones a una tasa de 4,08% TEM; LECAP 14/10/24 (S14O4) $1,68 billones a una tasa de 4,19%; LECAP 17/01/24 (S17E5) $1,29 billones a una tasa de 4,50%; Dólar Linked 15/12/25 (TZVD5) $0,107 billones a una tasa de -8,62% TNA; Dólar Linked 30/06/26 (TZV26) $0,366 billones a la TIREA mínima de -1,98% TNA.
De esta manera, Economía informó que «se resolvió dejar desiertas la LECAP con vencimiento el 16 de agosto 2024 (S16G4) y el Dólar Linked con vencimiento el 30 de Junio 2027 (TZV27).
El analista financiero Gustavo Ber evaluó que «la licitación resultó muy buena y el mayor apetito estuvo concentrado en las LECAPs más largas, cuyos mayores rendimientos aún captan la mayor demanda, y ello se debe a que muchos inversores prefieren asegurarse dichas tasas ante la expectativa de continuidad del proceso de desinflación».
Pedro Siaba Serrate, jefe estratega de PPI comentó que las tasas convalidadas en las LECAPs «son bastante cercanas al mercado secundario, y en los bonos dólar linked colocados». En cuanto a los instrumentos que quedaron desiertos, el especialista consideró que «no es tan llamativo, porque es el tramo más corto de las LECAPs en la cual hubo bastante incertidumbre desde la semana pasada, en que fueron subiendo las tasas de muy corto plazo; para nosotros la LECAP de agosto había quedado caro respecto a los instrumentos que vencen en septiembre, había un salto importante en la tasa foward por lo que no nos parece una locura que haya quedado desierta».
«Y en cuanto al dólar linked a 2027, nos parecía demasiado largo, no veíamos mucho apetito en los clientes por tomar cobertura con semejante plazo a una tasa mínima que tampoco era demasiado atractiva más en vista de una eventual normalización cambiaria, que podemos discutir el timing exacto, pero ya para 2027 el mercado espera que no haya brecha», fundamentó.
A su vez, el economista Federico Glustein consideró que «es positiva la licitación de hoy, se observa mayor tramo para octubre consistente con las dudas de la baja inflacionaria para los próximos meses». Además, destacó que «hubo demanda dólar linked negativa lo cual muestra que hay fondos comunes y agentes que aceptan recibir menos por cobertura» al tiempo que dijo que «dejar desierta la licitación de LECAP agosto ayuda mucho al gobierno a evitar el excedente de pesos en cortísimo plazo y permite manejar los incentivos mejor».
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ECONOMIA
Aumentos de precio desparejos de la canasta escolar y las promociones para la vuelta al cole
La vuelta a clases para el ciclo lectivo 2025 comienza a fin de este mes en gran parte del país, y el resto retornará a las aulas la primera semana de marzo. En general, los aumentos de precio de la canasta escolar estuvieron por debajo de la inflación interanual. ¿Pero cuánto tienen que gastar los padres en útiles, indumentaria y calzado escolar?
La compra dependerá generalmente del lugar en el que se realiza, ya que los precios varían entre comercios y entre municipios y jurisdicciones. También de las promociones a las que puedan acceder los padres, ya que, a falta de un acuerdo nacional respecto de este tema -como ocurrió en años anteriores, con otras administraciones de gobierno- algunas provincias se lanzaron a realizar acuerdos de canasta escolar propios con los comercios y cadenas de su zona.
Esos beneficios se sumarán a los descuentos de promociones bancarias y de aplicaciones financieras, y a distintos bonos por la vuelta a clases que las grandes empresas dieron a sus empleados. Algunas ofrecieron los tradicionales kits escolares, y otras optan por tarjetas prepagas, vouchers digitales o directamente, depósito en efectivo en la cuenta sueldo. ¿Pero alcanzan los montos que destinaron las empresas para comprar la canasta escolar?
Canasta escolar 2025
La organización para la defensa del consumidor, Consumidores Libres, informó que el seguimiento de precios que realiza en negocios minoristas y supermercados para la canasta escolar de la Ciudad de Buenos Aires, registró un aumento de 75,34% interanual en el caso de los útiles, y del 56,12% en el de la indumentaria para los chicos.
En ambos casos, las subas respecto de la canasta escolar 2024 estuvieron debajo del Índice de Precios al Consumidor (IPC) que elaboró el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDECI) y que registró una inflación interanual del 117,8% para 2024.
El mencionado relevamiento comprende 33 productos de librería, más 4 artículos de indumentaria escolar. A eso se le debe sumar, en caso de corresponder, la compra de mochilas, que según Consumidores Libres, tienen precios de entre 20.000 y 90.000 pesos.
Entre los útiles que más aumentaron desde el año pasado, se destacan los relacionados con papelería, como el repuesto 96 hojas 90 grs 1º calidad de Rivadavia (129%), y los cuadernos de las principales marcas, cuyos precios se multiplicaron entre 82% y 90%; se suman los compases, con alzas de entre 181% y 187% año a año, y los bolígrafos BIC, cuyos blister aumentaron 347% según Consumidores Libres. Reglas, trasnportadores y escuadras también aumentaron más de 200% y 244% desde el año pasado.
También la Defensoría del Pueblo de la provincia de Buenos Aires llevó a cabo un relevamiento sobre el costo de los útiles e indumentaria escolar y reveló que una familia tipo con dos hijos en edad escolar en esa jurisdicción necesitará alrededor de 287.000 pesos para afrontar el inicio del ciclo lectivo. «Este monto contempla la compra de mochilas, cartucheras, guardapolvos, joggings, zapatillas y útiles básicos, sin incluir textos escolares, cuyo valor puede incrementar aún más el gasto total», aclara el informe oficial.
El estudio, realizado durante febrero de este año, se basó en un relevamiento detallado de precios de 35 productos en supermercados y comercios especializados de la provincia de Buenos Aires. La canasta de útiles exclusivamente tuvo un alza de 26% interanual en el territorio bonaerense. «En particular, algunos artículos de librería experimentaron alzas notorias, como la goma para tinta/lápiz, que registró un aumento del 288,02%, el papel glacé con un 102,79% y el repuesto de 96 hojas de primera calidad Rivadavia, que subió un 76,80%. Otros productos también mostraron un alza de precio, como el cuaderno universitario de 80 hojas (35,48%), la carpeta para dibujo con cordón (36,82%) y el sacapuntas de plástico económico (37,13%)», especificaron.
En lo que respecta a la indumentaria escolar, el informe señala que un guardapolvo de primera marca talle 10 puede encontrarse en un rango de precios que va desde los 12.900 hasta los 17.000 pesos. Por su parte, el costo de una mochila equipada con útiles básicos asciende a aproximadamente $66.340,74.
«Sin embargo, a diferencia de los útiles escolares, los precios de las zapatillas deportivas escolares y de la indumentaria escolar en general no presentaron aumentos significativos en comparación con el año anterior», explicó Marcela Escudero, responsable del área de Asuntos Económicos de la Defensoría.
Cuánto invirtieron las empresas
A la buena noticia de que la canasta escolar sufrió un aumento de precios inferior al de la inflación, se suma otro incentivo, que es que los sueldos en general también tuvieron una leve recuperación del poder adquisitivo el año pasado (excepto los del sector público).
Por lo tanto, los bolsillos de los padres llegan a la compra de la canasta escolar con algo más de capacidad de compra que el año pasado, cuando el ciclo lectivo arrancó poco después de la fuerte devaluación ocurrida en la Argentina con el cambio de gobierno. Como adelantó iProfesional, se genera un contexto en el que los aumentos de precios de los útiles tienen un «techo», en cuanto a que los comercios y las empresas proveedoras aún están intentando recuperarse de la pérdia de ventas que tuvieron en 2024.
Aumentos menores de precios, sumado a capacidad adquisitiva en recuperación, brinda un escenario más propicio al cual se sumaron también las grandes empresas, que otorgan beneficios a empleados por la vuelta a clases.
De acuerdo a la encuesta de Remuneraciones y Beneficios de diciembre de WTW, el 43% de las grandes empresas en Argentina otorgó algún tipo de asistencia escolar a hijos de empleados y empleadas. El estudio contó con la participación de 413 compañías grandes nacionales o filiales de multinacionales. De las que si cuentan con algún tipo de beneficio por ayuda escolar ya implementado, el 49% da un kit escolar, y un 34% un monto fijo por este ítem. El monto anual por empleado dedicado a este beneficio fue de 399.500 pesos de media el año pasado, según WTW.
La plataforma de beneficios para empleados, Nubi, había comunicado a iProfesional que para «mientras que el año pasado se destinó entre $50.000 y $70.000 por usuario, para este periodo el concepto de kits escolares va de $80.000 a $120.000«, y se podía invertir no solo en útiles sino en indumentaria y calzado escolar.
Esa información está en línea con la que también compartió más recientemente el software de gestión de gastos corporativos, Kuru, que en base a los datos de su propia plataforma de beneficios, concluyó que «el gasto promedio por hijo en edad escolar en Argentina oscila entre $65.000 y $80.000, donde el 35% de ese presupuesto está destinado a la compra de indumentaria, el 30% a articulos de libreria, 27% en calzado y un 8% en el rubro de informática.«
Acuerdos de precios para la vuelta a clases
En años anteriores el gobierno nacional, mediante sus secretarías vinculadas al consumo, realizaba acuerdos con empresas y proveedores para tener una canasta escolar con algunos útiles clave a precios moderados. De esta manera, intentaba poner un límite a los aumentos, que de todas maneras eran inevitables por la desbocada inflación.
Ese mecanismo no existió este año, pero algunas provincias, bancos y aplicaciones lanzaron acuerdos de precios para el ciclo lectivo 2025.
Una de ellas es Formosa: el gobierno provincial informó sobre una Canasta Escolar «Vuelta a Clases 2025» de 33 artículos a un valor máximo de 32.600 pesos en 14 comercios de la capital y sus sucursales, que entró en vigencia la semana pasada y estará disponible hasta el 15 de marzo.
El Ministerio de Economía Hacienda y Finanzas y la Subsecretaría de Defensa al Consumidor y Usuario de Formosa indicó que el acuerdo abarca los rubros librería, indumentaria, informática y calzado (de la empresa «Carpincho Í»), y que se está trabajando con las municipalidades del interior de la provincia para sumar librerías de las localidades. Entre los productos incluídos está el adhesivo vinílico blanco (plasticola) x 50gr a 316 pesos; Afiche color a 500 pesos; Block de hojas tamaño A4 x 80 rayado 1.907 pesos; Bolígrafo azul/negro 150 pesos; Carpeta 3×40 fibra negra 1200 pesos; Compás plástico 740 pesos; Crayones x 6 unidades por 300 pesos, entre otros.
También participa del acuerdo el Banco Formosa, ofreciendo pagos hasta seis cuotas sin interés en compras con tarjetas Chigüé y Visa, con reintegros del 25% sobre un tope de 10.000 pesos. Y los consumidores que abonen mediante la billetera virtual «ONDA» accederán a un 25% de reintegro, con un tope de hasta 20.000 pesos en los rubros librería, tecnología, indumentaria y zapatería.
El gobierno provincial de Salta también realizó su acuerdo de Canasta Escolar 2025. mediante su área de Defensa del Consumidor convino ofertas especiales con Zapatillera Dantur, Calzados Nona, El Palacio de las Golosinas, Librería Lerma y dos librerías en el municipio de Orán: Súper Todo Polirrubro «La Batalla» y Librería Ary. El municipio de Orán también firmó acuerdos con comercios locales con el fin de garantizar precios accesibles en útiles y artículos escolares con Súper Todo Polirrubro «La Batalla» y Librería Ary.
La titular del organismo de Defensa al Consumidor, María Pía Saravia, afirmó que el acuerdo implica financiación especial en útiles escolares, precios promocionales en calzados, guardapolvos y 47 productos que integran la merienda escolar, tendrán vigencia hasta el 15 de marzo.
Promos de vuelta a clases
Más allá de las propuestas de cada gobierno, los bancos y aplicaciones también lanzaron sus promos de vuelta a clases. Por caso, desde el 12 de febrero al 5 de marzo, con las tarjetas varios bancos se accede a la promoción de la app MODO para la Vuelta a Clases, que otorga reintegros en las tiendas físicas y online de Woopy Librería, Librería Vita, Dash, Grid, Digital Sport, Megasports, Sports 78, Topper, entre otras. El tope de reintegro es de 10.000 pesos por banco por promoción.
En la Ciudad de Buenos Aires en Banco Ciudad desplegará los días 19 y 20 de febrero una promoción especial para la vuelta a clases, que brinda un 20% de reintegro y hasta 6 cuotas sin interés en comercios adheridos de los rubros librería y deportes, abonando con tarjetas de crédito Visa y Mastercard del Ciudad, exclusivamente a través de QR: por App Ciudad, billetera Buepp o App Modo.
Entre las principales cadenas de comercios adheridos están Stock Center, Dexter, Moov, Crocs, Reebok y Atomik, y librerías tales como Yenny, Ateneo, Cúspide, Kel y SBS. El tope de reintegro es de 30.000 pesos por compra.
Por otro lado, del 19 al 21 de febrero, todos los clientes del banco ICBC tendrán hasta un 40% de descuento y 6 cuotas sin interés en comercios de indumentaria deportiva, uniformes y útiles escolares; y hasta 20% de descuento y 6 cuotas sin interés en libros.
En la página web de Naranja X figura que sus usuarios cuentan con 6 cuotas cero interes en producto seleccionados de Cetrogar, en Grimoldi y el Plan Z, 3 cuotas cero interés en librerías.
Banco Provincia con su Cuenta DNI también lanzó beneficios para la vuelta a clases: los viernes y sábados hasta el 29 de marzo, las personas usuarias de tarjetas de crédito Visa y Mastercard emitidas por la entidad podrán comprar zapatillas y calzados escolares en 4 cuotas sin interés y con un descuento de hasta 20%, sin tope de reintegro. Además, tendrán la posibilidad de adquirir artículos de librería todos los días en 4 cuotas sin interés con un 10% de ahorro y sin tope de reintegro.
Y desde el 18 al 28 de febrero las y los clientes adheridos al programa de premios mesumo, que permite acumular puntos con los consumos realizados con tarjetas de crédito y débito emitidas por Banco Provincia, recibirán 30% de ahorro de puntos en canjes de productos y vouchers del rubro «Vuelta a clase» del catálogo de premios.
Entonces, con incrementos por detrás de la inflación en útiles escolares e indumentaria para chicos, con todas estas promociones y opciones los padres podrán hacer frente a los gastos de la canasta escolar 2025.
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