Los dólares financieros, Contado con Liquidación y el dólar MEP, acentuaron su tendencia alcista el viernes y el riesgo país superó la barrera de los 900 puntos, su máximo nivel desde noviembre.

Esto fue resultado de la escalada de la guerra comercial internacional y, en el plano local, por la incertidumbre sobre el futuro régimen cambiario que surgirá del acuerdo con el FMI. Los analistas prevén que la volatilidad de los dólares financieros seguirá hasta que se disipe esa duda, y hay quienes estiman que podrían alcanzar a los $1.400 si se extiende el mal clima financiero externo.

El Grupo SBS sostuvo que la incertidumbre del mercado radica también en cuánto será finalmente el desembolso inicial del FMI, en la libre disponibilidad de los mismos, las metas cuantitativas que establezca el acuerdo, entre ellas la pauta de reservas netas, y la hoja de ruta para salir del cepo.

En ese marco, el viernes un cable de Bloomberg señaló que «todavía no hay consenso entre los miembros del directorio sobre el tamaño del desembolso inicial», según reveló una fuente involucrada en las negociaciones a esa agencia.

La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva había declarado el 31 de marzo que consideraba «razonable» un desembolso inicial del 40% del monto total del acuerdo por u$s20.000 millones que solicitó el Gobierno, lo que representaría unos u$s8.000 millones.

Los factores de incertidumbre de la City y el papel del FMI

Un informe de la consultora 1816 planteó: ¿Alcanza los u$s8.000 millones?. Y alegó que si el riesgo país, que en los últimos tres meses trepó desde 570 puntos básicos hasta 925 puntos el viernes, «comprime lo suficientemente rápido puede que si; pero si el soberano sigue sin acceso al mercado internacional de deuda en el futuro previsible, luce muy improbable que se puedan mantener en el BCRA las divisas que nos el FMI sin una modificación sustancial en el régimen cambiario».

En ese sentido, la consultora le asigna «buenas chances a la eliminación del dólar blend lo que debería impactar en el CCL y la brecha». Y remarcó que la «gran incógnita sería si el dólar financiero pasará a moverse con banda. O más fundamentalmente: ¿el FMI permitiría que el BCRA use reservas para intervenir en ese mercado?».

Por su parte, la consultora EconViews hizo hincapié en que la vuelta de Trump «pasó de ser un notición a un dolor de cabeza, no solo por los efectos de la política arancelaria, sino también porque las expectativas de una fuerte recesión hicieron caer las bolsas en el mundo, y la suba del riesgo país nos aleja de poder emitir bonos por un tiempo».

«A esto se suma que sigue la incertidumbre del programa con el FMI y el futuro del dólar (o del pobre peso) y el rechazo a los pliegos de Lijo y García Mansilla a la Corte Suprema, otro revés para Milei», agregó.

La consultora alegó que «es difícil calcular los efectos que tendrá, pero seguramente tendremos un menor crecimiento mundial (con riesgo de recesión en Estados Unidos) y, por ende, menos demanda agregada, lo que puede presionar el precio de commodities para abajo«. Y advirtió que «esto tendría un fuerte impacto para Argentina, dependiente de las exportaciones agrícolas y (ahora) del petróleo para hacerse de dólares».

Además, remarcó que «en el medio de este lío, Milei viajó a Estados Unidos con la excusa de recibir un premio, aunque seguramente también para conseguir apoyo en la negociación con el FMI». Y especuló que «el viaje no parece haber sido demasiado exitoso, porque no logró encontrarse con Trump como en otras ocasiones (al menos no hubo foto)».

«Más allá del peso de EE.UU. en el directorio del FMI, habrá que ver que harán otros miembros, como Japón, Países Bajos y Alemania, que son más renuentes a ser generosos», destacó.

La consultora evaluó también: «Del viaje repentino a Estados Unidos se desprende que las negociaciones están tensas y que ahora Argentina tiene urgencia. El Gobierno sigue presionando por más dinero adelantado y menos cambios en el esquema cambiario, y el Fondo no está cómodo con el cepo y el tipo de cambio».

Por otra parte, entre los focos de dudas sobre el acuerdo con el FMI, los analistas de PPI subrayaron que Mauricio Claver-Carone, enviado del Departamento de Estado para América Latina bajo la administración de Donald Trump, afirmó que Estados Unidos espera que las negociaciones entre Argentina y el FMI sean exitosas y destacó a Javier Milei como un aliado de Estados Unidos.

Sin embargo, marcó un punto de clave: «El Departamento de Estado no ve con buenos ojos la continuidad del acuerdo de financiamiento que Argentina mantiene con China a través del swap, el cual actualmente representa el 47% del activo de las reservas brutas al 31 de marzo».

Dólares paralelos y riesgo país: las causas del salto

El dólar blue cerró el viernes estable en $1.310, con lo cual tuvo una suba semanal de $10, aunque durante la semana tocó los $1.325. En tanto, el CCL y el MEP finalizaron en $1.337,05, y $1.340,44 con lo que registraron alzas diarias de 1,3 y 1,6% en medio del derrumbe financiero global, y en la semana escalaron 2,1% y 2,9% respectivamente.

El operador Gustavo Quintana atribuyó la tendencia alcista firme de los dólares financieros a «la incertidumbre derivada de los acontecimientos en el mundo» y sostuvo que «la situación de todos los mercados es muy complicada y eso, naturalmente, contagió y estimuló el proceso de dolarización de portafolios».

Y explicó que en el caso del dólar blue no subió tan fuerte porque «no debe haber mucha plata en circulación, es un mercado más chico y que opera todo contra entrega física, el que está dolarizado no vende y el que no compra es porque no tiene plata».

Por su parte, el economista Federico Glustein dijo que la suba de los dólares financieros y el riesgo país en alza «muestra que hay una menor confianza en el programa y que piden certezas sobre el acuerdo con el FMI«, y enfatizó que a eso «hay que agregar los aranceles de Trump y las perspectivas de tasa en EE.UU. que suman condimento negativo al endeudamiento en el mercado».

«Esta incertidumbre global hace saltar las cotizaciones«, subrayó.

Por su parte, el analista financiero Gustavo Ber explicó que la dinámica de «los dólares financieros están más sujetos al negativo clima externo», mientras que el dólar blue «es más de ahorristas minoristas y, por ello, podría estar menos contagiado por el ‘sell-off’ global».

A su vez, María Belén San Martino, economista de Balanz, afirmó que «la suba del riesgo país se enmarcó en una jornada muy negativa para los mercados globales».

«Las tensiones comerciales, el temor a una desaceleración de la economía mundial y la posibilidad de una recesión en Estados Unidos generan un clima de incertidumbre que podría derivar en una postura de risk-off en los mercados, lo que afecta particularmente a economías emergentes».

Dólares financieros: ¿rumbo a los $.1400?

Eric Ritondale, economista jefe de PUENTE, afirmó que «la volatilidad continuará hasta que se definan aspectos esenciales del acuerdo con el FMI, como la magnitud de los desembolsos de este año y el marco monetario/cambiario del acuerdo».

Quintana aseguró que «los próximos días están signados por la gran incertidumbre y nerviosismo internacional y, por lo tanto, de difícil pronóstico». Por lo pronto, considera que seguirá la volatilidad.

Por su parte, Ber manifestó que «continúa el reacomodamiento de los dólares financieros, aunque de manera gradual y ordenada dentro del complejo escenario externo». Y pronosticó que «en caso de extenderse el turbulento clima externo, podrían seguir en ascenso gradualmente hacia los $1.400, una brecha en torno al 30%».

A su vez, estimó que «si sigue el adverso clima externo, el anuncio del acuerdo con el FMI podría tener un efecto en los dólares financieros más limitado, aflojando hacia la zona de los $ 1.300, una brecha del 20%».

Glustein auguró «algunos días más de alza de los dólares paralelos como consecuencia de la incertidumbre local e internacional». Y aseveró que «la volatilidad va a continuar hasta que no haya un acuerdo firmado concreto».

En ese marco, vislumbra para los dólares financieros «un techo de $1.360 para los próximos días con un piso de $1280 si mejora el panorama«.

Consideró que el anuncio del acuerdo con el FMI «podría mejorar el escenario, pero también es cierto que complica otros aspectos como el esquema cambiario y si es flotación, a cuánto».

De todos modos, el experto no cree que los dólares escalen a $1.400 porque espera que el Gobierno saldrá a intervenir para evitar eso: «Lo veo más jugando a dejar un valor por debajo de los $1.360».

Maximiliano Ramírez, socio de Lambda Consultores, prevé que ante un escenario de mayor tensión internacional «vamos a tener mucha presión en los tipos de cambio» paralelos.

A su criterio, a la espera de los detalles del acuerdo con el FMI los dólares paralelos oscilarán «entre $1.300 y $1.350, con un BCRA que va a seguir perdiendo reservas porque va a tener que intervenir fuerte para poder mantener la brecha lo más tranquila posible», pero acotó que «no veo que lleguen a los $1.400 por el esquema de contención que tiene el Gobierno».

«La presión cambiaria va a continuar hasta que no llegue el acuerdo con el FMI. Pero a la vez, esta guerra comercial puede empezar a afectar los precios de la soja en un contexto donde se espera la liquidación de la cosecha gruesa. Habrá que ver qué impacto puede tener porque eso también es un factor que puede incidir en el sendero de los tipos de cambio«, esgrimió.

Para la economista Natalia Motyl, la suba de aranceles de Trump «podría generar una caída en nuestras exportaciones, deteriorar la balanza comercial y forzar una devaluación del tipo de cambio».

«Este escenario es anticipado por el mercado, que comienza a demandar más dólares como cobertura. Por eso, es probable que en los próximos días veamos una mayor presión sobre los dólares financieros».

Según su visión, «puede ser que los dólares financieros se mantengan en un rango de entre $1.250 y $1.350 durante abril, con cierta volatilidad en función del flujo de noticias y decisiones gubernamentales».

El Banco Nación ofrece tres tipos de préstamos, cuyos montos y tipos de financiación varían, siendo el de 50 millones el más alto

06/04/2025 – 18:48hs

El Banco Nación, a través de su página web, su aplicación y sucursales a lo largo del país, permite obtener un préstamo de hasta 50 millones de pesos. Esto se debe a sus múltiples líneas de créditos personales.

En este sentido, aquellos usuarios que cumplan con los requisitos, las personas podrán elegir hasta tres alternativas de préstamos personales que ofrece la entidad financiera: Nación sueldos, convenios generales; Nación libre destino y Tasa decreciente.

Crédito del Banco Nación por hasta 50 millones de pesos: Nación sueldos convenios generales

Se trata de un crédito que otorga un monto mínimo de $10.000 y un máximo de $50.000.000, con un plazo máximo para todos los usuarios de hasta 72 meses y un sistema de amortización francés.

Dentro de sus requisitos, es importante tener presente que el valor de la cuota no puede superar el 35% del haber mensual, mientras que «el porcentaje de afectación se realizará tomando como base la primera cuota del préstamo calculada para 30 días».

En cuanto a las tasas y costos financieros son los siguientes:

• Tasa Efectiva Anual inicial (CFT TNA): 59,29%
• Costo Financiero Total expresado en Tasa Nominal Anual (CFT TEA): 78,38%
• Tasa Nominal Anual: 49,00%
• Tasa Efectiva Anual: 61,65%

Con respecto al público al que se encuentra destinado se encuentran los siguientes:

• Personas humanas cuya edad al término del préstamo no supere la prevista para acogerse al régimen jubilatorio
• Personas que perciban sus haberes a través de un convenio de pago de haberes con BNA
• Contratados en relación de dependencia y contratados por locación de servicios que cobren sus honorarios a través de una cuenta abierta en BNA
• Aquellos que perciban sus haberes mediante acreditación por intermedio del Sistema Nacional de Pagos
• Préstamo personal del Banco Nación con tope en 50 millones de pesos: Nación libre destino

De la misma forma que los otros tipos de préstamos, cuenta con un tope de 50 millones de pesos. El plazo de devolución también es de hasta 72 cuotas, el cual se liquidará por sistema francés.

El cobro de las cuotas, esta será mediante débito automático para clientes con caja de ahorro en el Banco. Además, esta no puede superar el 30% del haber mensual. El porcentaje de afectación se realizará tomando como base la primera cuota del préstamo calculada para 30 días.

Con respecto a las personas destinadas a este tipo de préstamo, son las personas humanas en actividad laboral, aptas para obligarse y con una edad máxima a la fecha prevista para la cancelación del préstamo, que no sea superior a la prevista para jubilarse en el régimen al que pertenece.

En cuantos a los costos, estos varían si el usuario se encuentra adherido al paquete de servicios «Cuenta Nación«. Aquellos que adhirieron a este servicio y soliciten el crédito, deberán abonar lo siguiente:

• Tasa Efectiva Anual inicial (CFT TNA): 78,92%
• Costo Financiero Total expresado en Tasa Nominal Anual (CFT TEA): 114,76%
• Tasa Nominal Anual: 55,00%
• Tasa Efectiva Anual: 71,22%

Para los usuarios que no adhieran al paquete de servicios «Cuenta Nación», los costos a tener en cuenta son los siguientes:

• Tasa Efectiva Anual inicial (CFT TNA): 91,96%
• Costo Financiero Total expresado en Tasa Nominal Anual (CFT TEA): 142,56%
• Tasa Nominal Anual: 76,00%
• Tasa Efectiva Anual: 108,95%

Crédito personal del Banco Nación de hasta $50 millones: Tasa decreciente

Se trata de un préstamo solo para «personas humanas en actividad laboral, aptas para obligarse y con una edad máxima a la fecha prevista para la cancelación del préstamo que no sea superior a la prevista para jubilarse».

Entre las principales características de este préstamo, se destaca que el monto máximo es de hasta $50.000.000, con un plazo de devolución de hasta 48 cuotas con sistema francés con tasa escalonada y decreciente.

Si el crédito se gestiona a través de «BNA+» o sucursal con paquete de servicios, se debe tener presente los siguientes costos:

• Tasa Efectiva Anual inicial (CFT TNA): 56,88%
• Costo Financiero Total expresado en Tasa Nominal Anual (CFT TEA): 74,33%
• Del mes 1 al 12: 55% TNA fija
• Del mes 13 al 24: 42% TNA fija
• Desde el mes 25 y hasta finalizar el préstamo: 25% TNA fija

Para aquellos usuarios que adhieran al paquete de servicios «Cuenta Nación», los valores son los siguientes:

• Tasa Efectiva Anual inicial (CFT TNA): 72,12%
• Costo Financiero Total expresado en Tasa Nominal Anual (CFT TEA): 101,45%
• Del mes 1 al 12: 55% TNA fija
• Del mes 13 al 24: 42% TNA fija
• Desde el mes 25 y hasta finalizar el préstamo: 25% TNA fija

Por último, si el préstamo se gestiona por sucursal sin paquete de servicios, hay que tener en cuenta los siguientes costos (calculado para $2.000.000 de préstamo a 48 meses):

• Tasa Efectiva Anual inicial (CFT TNA): 81,32%
• Costo Financiero Total expresado en Tasa Nominal Anual (CFT TEA): 119,66%
• Del mes 1 al 12: 76% TNA fija
• Del mes 13 al 24: 59% TNA fija
• Desde el mes 25 y hasta finalizar el préstamo: 35% TNA fija

En todos estos casos, se calculó para un préstamo de $2.000.000 con el lapso máximo de tiempo, es decir, 48 meses.

Con el cierre de la campaña 2023/24, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) difundió el ranking de las diez principales empresas exportadoras de granos y subproductos en Argentina, elaborado a partir de los registros de Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE). Estos datos permiten identificar tanto los volúmenes despachados por cultivo como las compañías que lideraron las exportaciones durante el ciclo.

Según el informe, el total exportado en el período alcanzó las 89,82 millones de toneladas de granos y subproductos. Este volumen comprende los principales cultivos del país, entre ellos soja, maíz, trigo, girasol, sorgo y cebada, además de sus derivados industriales.

La empresa Viterra encabezó el listado con 13,55 millones de toneladas declaradas en el sistema DJVE. Le siguió Cargill, con 11,37 millones de toneladas, y en tercer lugar se ubicó COFCO, que anotó 10,35 millones. En conjunto, estas tres firmas concentraron cerca del 39% de las exportaciones totales del sector agroindustrial durante la campaña, de acuerdo con los datos relevados por la entidad.

El resto del ranking se completó con Bunge, que exportó 8,72 millones de toneladas; AGD, con 8,65 millones; y Louis Dreyfus Company (LDC), con 8,57 millones. Más abajo se posicionaron ADM, con 8,04 millones de toneladas; la Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA), con 5,65 millones; Molinos Agro, con 5,15 millones; y CHS, que cerró el top diez con 1,37 millones de toneladas registradas.

Rendimiento por cultivos

En el análisis por cultivos, el informe destacó el rendimiento del complejo soja, que alcanzó los 40,88 millones de toneladas entre granos, harinas y aceites. Esta cifra representa un incremento del 29% en relación con el promedio de las últimas tres campañas, lo que marca una recuperación del complejo oleaginoso tras los registros más bajos del ciclo anterior. Por su parte, el maíz sumó 37,86 millones de toneladas declaradas, superando en un 16% el promedio trianual. Esta suba está asociada a una mejor campaña en términos productivos, con mayores disponibilidades para exportación respecto a períodos anteriores.

En contraste, el trigo presentó una caída significativa. Solo se registraron 3,62 millones de toneladas exportadas, lo que implicó un retroceso del 61% en comparación con el ciclo previo y una baja del 70% frente al promedio de las últimas tres campañas. La merma se vinculó con el impacto de la sequía sobre la producción 2022/23, sumado al efecto de declaraciones «rolleadas» de campañas anteriores, que distorsionaron parcialmente los datos de exportación efectiva.

La cebada mantuvo un desempeño estable, con 3,83 millones de toneladas registradas, mientras que el girasol mostró una suba, alcanzando 2,37 millones de toneladas, producto de una campaña con mayor disponibilidad exportable. El sorgo, en tanto, totalizó 1,26 millones de toneladas, cifra que, si bien representa un repunte frente al ciclo anterior, aún se encuentra por debajo del promedio de las últimas tres campañas.

En paralelo al cierre del ciclo 2023/24, el informe de la BCR incluyó un apartado sobre el arranque de la campaña 2024/25, centrado en el ritmo de las ventas anticipadas. Según los datos relevados, la proporción de operaciones anticipadas se encuentra en el nivel más bajo de las últimas cinco campañas. Esta tendencia marca un cambio respecto a ciclos previos, donde las empresas inscribían DJVE con mayor antelación al inicio formal de las cosechas.

Los motivos

El informe atribuyó este comportamiento a diversos factores, entre ellos la modificación del contexto macroeconómico, la eliminación de los cupos de exportación y nuevas estrategias comerciales adoptadas por las firmas exportadoras. Las condiciones financieras también incidieron en esta dinámica: «Más allá del costo financiero que implica un anote anticipado de DJVE, dejaron de regir los cupos de exportación que implicaban grandes distorsiones en el mercado de granos y una necesidad de asegurar cupos por parte de las empresas más allá de las decisiones en base al negocio», explicó el reporte.

En términos operativos, la dinámica de ventas anticipadas varía según el cultivo. El ciclo comercial de trigo y cebada inicia en diciembre; el de girasol, en enero; maíz y sorgo comienzan en marzo, mientras que la soja inicia en abril. En general, los registros de DJVE se incrementan a medida que se acerca cada cosecha, con predominio de los embarques cercanos al momento de la recolección.

La Bolsa de Comercio de Rosario concluyó que «los cambios en el contexto macroeconómico y de regulación terminan generando cambios en los incentivos y estrategias comerciales», lo que estaría motivando un enfoque más prudente por parte de las empresas exportadoras en el comienzo del nuevo ciclo.