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ECONOMIA

Para Carlos Melconian, el tipo de cambio con el dólar está al límite

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El economista analizó la política del Gobierno de Javier Milei, remarcó la importancia del equilibrio fiscal y explicó la baja mensual de la inflación

15/06/2024 – 12:52hs


El economista Carlos Melconian analizó la actualidad económica del país y consideró que el tipo de cambio «está al límite», remarcó que será clave lograr un equilibrio fiscal sostenible en el tiempo y dio su opinión sobre lo que puede llegar a ocurrir con la inflación en el corto plazo.

Al ser consultado sobre si está atrasado el tipo de cambio, Melconian respondió: «Está ahí, en el límite, donde en la foto no tenés riesgo. Si en la película no se derrumba la tasa de inflación, y vos querés seguir al 2% mensual, tenés una problema. Vamos a distinguir foto de película».

«Se vendía a la ley como que era un pacto de régimen, pero el verdadero cambio de régimen que ellos tienen es eliminar el déficit fiscal. Ni siquiera hay necesidad de este sobreajuste», agregó.

En declaraciones con Radio Mitre, el economista puso énfasis en el equilibro fiscal, una de las principales premisas del oficialismo. «Vos no podés perder ese equilibrio fiscal. Eso ayuda históricamente a no tener problemas con el tipo de cambio, pero si la inflación no la bajás al final te metés en un problema. Y va a depender del superávit de comercio, de los precios internacionales, de la eliminación del cepo, de la eliminación del impuesto PAIS.

En esa línea, señaló que «va a depender mucho más de todo eso y mucho menos de la competencia de monedas, de la eliminación de los pasivos del Banco Central y todo el relato».

¿Qué dijo Carlos Melconian de la baja de la inflación?

Al ser consultado sobre la inflación, Melconian habló del posible límite que tendrá la baja: «Vos te podés cuidar y podés correr, llega un momento que el flotador es difícil bajarlo, tenés que ir a cuestiones de cirugía. ¿Cuál es el flotador? ¿4% mensual? Es la primera vez desde que está este Gobierno que la cantidad de dinero es mayor que la inflación».

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La inflación de mayo se desaceleró con fuerza, según informó este jueves el INDEC, y el dato fue celebrado por Luis Caputo. El IPC registró una variación de 4,2% mensual, su menor suba en 27 meses, para acumular un alza del 276,4% en la comparación interanual.

Si bien se preveía una inflación por debajo del 5%, el ministro de Economía destacó la baja con respecto al registro de abril (había sido 8,8%) y resaltó la variación de la «núcleo», que incluso perforó el 4%.

En un extenso mensaje en la red social X, Luis Caputo se refirió al dato de inflación que difundió este jueves el INDEC. «El IPC Nacional registró una variación de 4,2% en mayo, marcando el menor registro mensual desde enero de 2022. La inflación núcleo, que excluye los componentes regulados y estacionales, fue de 3,7%, el menor ritmo también desde enero de 2022″.

«La variación interanual del IPC fue de 276,4% i.a., exhibiendo la primera desaceleración en la comparación de 12 meses por primera vez desde julio de 2023″, sostuvo el ministro de Economía.

Luego de repasar los datos duros, volvió a cuestionar las proyecciones de distintos economistas: «La dinámica de precios volvió a ubicarse por debajo de lo esperado por el consenso de los analistas participantes en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA. En los relevamientos de abril y mayo, la mediana de la expectativa de inflación esperada para el mes pasado fue de 7,5% y 5,2%, respectivamente».

 



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ECONOMIA

Pro Research: Wall Street se sumerge en las sólidas perspectivas de Regeneron Por Investing.com

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Regeneron Pharmaceuticals, Inc. sigue reafirmando su posición de líder en la industria biofarmacéutica, con un enfoque estratégico en áreas terapéuticas novedosas y una sólida situación financiera. Análisis recientes de BMO Capital Markets y RBC Capital Markets destacan el potencial de crecimiento de la empresa, su posicionamiento competitivo y la dinámica del mercado a medida que Regeneron diversifica su cartera y mejora sus capacidades de fabricación.

Rendimiento de la empresa y tendencias del mercado

La capitalización bursátil de Regeneron ha crecido hasta los 106.855 millones de dólares, con una cotización máxima en 52 semanas de 998 dólares, lo que demuestra una fuerte presencia en el sector. Los resultados financieros de la empresa siguen siendo sólidos, con una trayectoria de beneficios por acción que muestra una consistente tendencia al alza. A pesar de los retrasos en el proceso de aprobación por la FDA del Dupixent para el tratamiento de la EPOC, las previsiones de ingresos siguen siendo optimistas. El margen de beneficio bruto se mantiene fuerte en el 51,31%, lo que indica unas operaciones eficientes y un sólido poder de fijación de precios. El PER se sitúa en 28,77, con un PER ajustado para los últimos doce meses hasta el primer trimestre de 2024 de 24,79, lo que sugiere una valoración favorable frente a sus beneficios históricos.

Segmentos de productos y proyectos en curso

Regeneron está avanzando en el ámbito metabólico de la obesidad, centrándose en terapias de preservación muscular, como la combinación de trevogrumab y garetosmab. Los datos iniciales de fase 1 del programa de bloqueo de activina/mioestatina han mostrado resultados prometedores en el aumento del volumen muscular de los muslos y la disminución de la masa grasa. Sin embargo, existen dudas sobre la utilidad a largo plazo del tratamiento, ya que la masa muscular volvió a los niveles del placebo al cabo de 28 semanas. El programa de miostatina/activina de la empresa sigue suscitando interés, y en mayo se esperan actualizaciones del ensayo de fase I, mientras que los ensayos de fase II comenzarán en junio.

Panorama competitivo

Regeneron mantiene su ventaja competitiva en los segmentos de obesidad metabólica, inflamación y oncología. La franquicia oncológica está a punto de registrar avances significativos, con los resultados de fianlimab previstos para el segundo semestre de 2024. Además, las iniciativas de la empresa contra la obesidad, en particular el programa de bloqueo de activina/mioostatina, representan un importante potencial de ingresos en un mercado considerable.

Entorno normativo y evolución jurídica

Regeneron se enfrenta a un retraso en el proceso de aprobación de la FDA para Dupixent en el tratamiento de la EPOC, con la fecha PDUFA trasladada al 27 de septiembre de 2024. A pesar de ello, la sBLA de Dupixent ha sido aceptada para revisión prioritaria, y el CHMP ha emitido un dictamen positivo. El litigio de patentes en torno a los biosimilares de Eylea continúa, y se esperan decisiones en torno a mayo-junio de 2024 que podrían influir en el calendario de entrada en el mercado.

El caso Bear

¿Podrían los retos reglamentarios y la competencia frenar el crecimiento de Regeneron?

Los avances normativos son prometedores, pero persisten los riesgos de posibles retrasos o resultados desfavorables en el proceso de aprobación de nuevos tratamientos. La incertidumbre en torno al éxito de los proyectos en fase inicial, los resultados de los litigios sobre patentes y la competencia de fármacos como Tezspire de Amgen (NASDAQ:), que ha mostrado mejores resultados de eficacia con recuentos más bajos de eosinófilos, podrían plantear riesgos para la trayectoria de crecimiento de Regeneron.

Caso alcista

¿Qué podría impulsar al alza las acciones de Regeneron?

La diversificación de la cartera de Regeneron, su expansión a nuevas áreas terapéuticas, como la EPOC, y su cartera de productos innovadores son factores clave que podrían impulsar al alza sus acciones. Las inversiones estratégicas en fabricación, la agresiva estrategia de recompra de acciones y la sólida defensa de patentes contribuyen a una perspectiva positiva de éxito a largo plazo. Además, se espera que el gasto efectivo de la empresa en I+D se traduzca en un crecimiento del valor empresarial.

Análisis DAFO

Fortalezas:

  • Sólidos resultados financieros con un crecimiento constante de los ingresos y una tendencia al alza del beneficio por acción.
  • Cartera de productos diversificada con expansión en el ámbito metabólico de la obesidad y los tratamientos de la EPOC.
  • Sólidas capacidades de I+D que conducen a tratamientos innovadores y colaboraciones estratégicas.

Debilidades:

  • Dependencia del producto estrella Eylea para una parte significativa de los ingresos.
  • Riesgos normativos asociados a las aprobaciones de la FDA y las suspensiones clínicas.
  • Presión competitiva en áreas terapéuticas clave, como la EPOC.

Oportunidades:

  • Expansión de Dupixent a múltiples indicaciones y otros desarrollos en cartera.
  • Importante potencial de crecimiento en el ámbito metabólico de la obesidad con la próxima actualización de ensayos.
  • Mejora de la capacidad de fabricación con la adquisición de nuevas instalaciones.

Amenazas:

  • Desafíos legales a la protección de patentes y la entrada de biosimilares.
  • Resultados inciertos de proyectos en fase inicial y avances de la competencia.
  • Cambios en los entornos normativos que afectan a la aprobación de medicamentos.

Objetivos de los analistas

  • Evercore (NYSE:) ISI (13 de mayo de 2024): Positiva, precio objetivo de 1.150 dólares.
  • BMO Capital Markets (3 de junio de 2024): Outperform, 1.082,00 $ precio objetivo.
  • Morgan Stanley (NYSE:) (13 de marzo de 2024): Sobreponderar, aumento del precio objetivo de 1.104 a 1.115 dólares.
  • RBC Capital Markets (12 de junio de 2024): Sobreponderar, precio objetivo 1.229,00 dólares.
  • Barclays (LON:) Capital Inc. (28 de diciembre de 2023): Sobreponderar, 935,00 $ precio objetivo.
  • Canaccord Genuity (8 de diciembre de 2023): COMPRAR, objetivo de precio de 1.066,00 USD.
  • Piper Sandler (23 de octubre de 2023): Sobreponderar, 885,00 $ precio objetivo.
  • Cantor Fitzgerald (17 de abril de 2024): Neutral, 925,00 $ precio objetivo.

El marco temporal utilizado para el análisis abarca desde octubre de 2023 hasta mayo de 2024.

Perspectivas de InvestingPro

Regeneron Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ: REGN) sigue acaparando titulares por su dinamismo en el sector biofarmacéutico. Los datos de InvestingPro revelan una capitalización bursátil de 118.680 millones de dólares, lo que refleja la importante presencia de la empresa en el sector. Una métrica clave que destaca es el PER de la empresa, actualmente en 30,5, que, cuando se ajusta a los últimos doce meses a partir del 1T 2024, se sitúa en 28,01. Esto sugiere que Regeneron cotiza con una prima en comparación con sus beneficios, lo que puede ser indicativo de la confianza de los inversores en sus perspectivas de crecimiento futuro.

Los ingresos de la empresa en los últimos doce meses hasta el 1T 2024 se sitúan en 13.100 millones de dólares, con un crecimiento del 5,9%, lo que subraya su capacidad para aumentar las ventas en un entorno competitivo. El margen de beneficio bruto se mantiene robusto en el 51,31%, lo que refuerza la eficiencia de la compañía en la gestión de su coste de ventas y el mantenimiento de la rentabilidad.

Los consejos de InvestingPro destacan que la dirección de Regeneron ha sido proactiva en la recompra de acciones, un movimiento que a menudo indica la creencia de la dirección en el valor de la empresa. Además, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) sugiere que la acción se encuentra actualmente en territorio de sobrecompra, lo que podría implicar un retroceso a corto plazo. Los inversores que busquen un análisis más profundo pueden encontrar un total de 17 consejos de InvestingPro para Regeneron en que ofrecen una visión completa de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.

Con la próxima fecha de beneficios programada para el 1 de agosto de 2024, y la acción cotizando cerca de su máximo de 52 semanas al 99,45% de ese valor, Regeneron parece estar en terreno sólido. La estimación del valor razonable de InvestingPro de 986,15 USD proporciona un punto de referencia adicional para los inversores que consideran el valor intrínseco de la acción frente a su precio de cotización actual.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.

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