En su informe más reciente, «Hedge Fund Trend Monitor», publicado el martes, Goldman Sachs (NYSE:) destaca cómo las rotaciones estratégicas y bien sincronizadas han permitido a los fondos de cobertura (hedge funds) navegar con éxito a través de la reciente volatilidad del mercado.

Durante el primer semestre de 2024, los hedge funds realizaron importantes ajustes de posicionamiento, sobre todo en los valores de megacapitalización, los denominados «7 Magníficos», recortando su exposición aún cuando estos valores seguían obteniendo resultados superiores. En particular, Apple (NASDAQ:) y Amazon (NASDAQ:) fueron las excepciones, ya que los hedge funds aumentaron sus participaciones en dichas empresas.

Estos movimientos, según Goldman Sachs, redujeron el Hedge Fund Crowding Index y ayudaron a los fondos a mitigar el impacto de la volatilidad posterior que surgió de una rotación alejada de las megacapitales, que más tarde evolucionó hacia una fuerte venta cíclica a principios de agosto.

El banco revela que los hedge funds long/short de renta variable estadounidense han cosechado una rentabilidad del 9% en lo que va del año, superando así a los índices de mercado más amplios. La lista Hedge Fund VIP, que recoge las posiciones largas más populares, ha logrado un rendimiento del 19%, a pesar de la venta masiva del 10% en julio. Esta lista incluye valores destacados como Microsoft (NASDAQ:), Meta Platforms (NASDAQ:) y Alphabet (NASDAQ:), que siguen siendo fundamentales en las carteras de los hedge funds.

«Hoy, con el cerca de su máximo, las exposiciones netas y brutas de los hedge funds se registran por encima de las medias de 5 años, pero por debajo de los niveles previos a la venta», señala Goldman.

En un movimiento estratégico durante el segundo trimestre, los hedge funds pausaron su rotación hacia los sectores cíclicos que habían comenzado a mediados de 2022.

En concreto, estos fondos han aumentado su inversión en el sector de la salud, que ha demostrado ser el más sólido durante la reciente caída en comparación con el Russell 3000. Además, han incrementado su exposición a los sectores industrial y financiero, al tiempo que han reducido sus participaciones en consumo discrecional y tecnología de la información.

Según el informe, esta es la primera vez desde 2010 que los hedge funds han sobreponderado el sector financiero.

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