El 2,9% del índice inflación de enero encendió todas las alarmas. No tanto por el número, que aún siendo muy alto tuvo algunos atenuantes, sino por el recorrido. Se trató del octavo mes de suba y fue casi el doble del piso registrado en mayo pasado (1,5%). Es difícil argumentar que el proceso de desinflación sufrió simplemente una desviación o un leve percance.

Esta realidad obligó al equipo económico a revisar la marcha de la fase 4 del plan monetario, que arrancó con el inicio de 2026. El resultado es incluso mejor al esperado desde el punto de vista de la compra de reservas por parte del Banco Central, que está a punto de llegar a los USD 2.000 millones.

Ese volumen de intervención del BCRA superó ampliamente las expectativas que había a fin de año. Se juntaron dos situaciones: por un lado creció la oferta de divisas por la liquidación de los dólares que captaron empresas y provincias en el mercado internacional después de las elecciones legislativas.

Al mismo tiempo, cayó la demanda de dólares del público y empresas. El resultado es una caída significativa del dólar, que en el segmento mayorista perforó los $ 1.400 y en el minorista se derrumbó 70 pesos en lo que va de 2026.

Este ingreso de divisas rompió con la escasez que caracteriza el primer trimestre. Y el Gobierno lo aprovecha como puente financiero para llegar bien parado al momento de liquidación de la cosecha gruesa, desde fines de abril hasta junio.

La contrapartida de la compra de dólares fue la expansión monetaria del Banco Central. Sin embargo, la remonetización definida para la fase 4 del programa en la práctica no empezó. La suba de la inflación obligó al Tesoro a retirar la totalidad de los pesos emitidos del mercado desde el arranque del año.

El último miércoles se vio mejor que nunca esta dinámica. El Central compró USD 214 millones, una cifra récord. Del otro lado, el Tesoro refinanció el 123% de los vencimientos con el mercado, lo que en la práctica implicó retirar 1,7 billones de pesos.

Este ajuste monetario tiene como objetivo directo retomar el sendero de desinflación. El objetivo es evitar que la oferta creciente de pesos por parte del BCRA choque contra un nivel de demanda bajo y siga presionando sobre los precios.

La estrategia de demorar la remonetización tiene consecuencias: la inmediata es una caída inesperada del dólar, con el mayorista perforando los 1.400 pesos. La otra es un nivel de actividad que no repunta y obliga a tener más paciencia. La expectativa es que la muy buena cosecha de soja que se avecina no solo genere muchas divisas, sino que también derrame en distintos sectores.

El arranque del año, sin embargo, también obligó a recalcular las expectativas para el 2026. Ahora el mercado espera un poco más de inflación para el año que hace tres meses y un crecimiento económico más moderado. En su último informe sobre Argentina, J.P.Morgan estimó que la inflación terminará el año en niveles del 26 por ciento.

La consecuencia inmediata del salto inflacionario es un deterioro mayor de los salarios, que siguen sin recuperar los niveles de 2023. Además, la fuerte suba de los servicios públicos resta poder adquisitivo para las compras de primera necesidad. Para colmo, el rubro alimentos y bebidas subió 4,7% solo en enero.

La baja nominal del dólar y una inflación mensual arriba del 2,5% implica una dinámica complicada, básicamente porque la economía se vuelve a encarecer en dólares. El tipo de cambio real ya se apreció 10% desde el arranque de 2026, con lo cual se perdió la mitad de la mejora que se había conseguido en el segundo semestre de 2025.

El peligro es que si la inflación se mantiene elevada y el tipo de cambio sigue con presión bajista borre toda la ganancia de competitividad del año pasado. Para sectores como la construcción se trata de un duro golpe cuando todavía no se termina de recuperar. El costo vuelve a crecer, pero el valor del metro cuadrado en dólares casi no se mueve. El turismo receptivo también se ve impactada con una economía que se vuelve a encarecer para el visitante extranjero.

La media sanción de la modernización laboral fue festejada por el Gobierno y por las principales cámaras empresarias. La iniciativa modifica muchos aspectos de las relaciones laborales y reduce el poder sindical, al darle prioridad a las negociaciones por empresa incluso por encima del convenio colectivo.

La referencia es la reforma laboral de Brasil de 2017, bajo la presidencia de Michel Temer. El resultado de los cambios implementados es tomado como un ejemplo del rumbo a seguir. El empleo formal subió fuertemente en los años sucesivos y cayó la informalidad. Obvio ayudó una economía en expansión durante esos años.

La reforma laboral en la que se embarca el Gobierno debe mostrar resultados en dos ejes. Por un lado, reducir al máximo la litigiosidad laboral, conocida como la industria del juicio, en la que intervienen empleados, abogados, peritos y jueces. Si lo logra, será un enorme paso.

El otro desafío es conseguir una mejora gradual en el empleo formal. De nada sirven las leyes laborales si el único fin es abaratar los despidos, dejar de pagar horas extras o excluir el medio aguinaldo en el caso de una indemnización.

Mientras tanto, el mercado aguarda cuáles son las novedades que prometió Luis “Toto” Caputo tras un almuerzo en Olivos con Javier Milei y el titular del BCRA, Santiago Bausili. La principal apuesta es que se vienen medidas para flexibilizar los controles cambiarias para las empresas. La restricción cruzada, que impide operar en el oficial si antes hubo ventas de dólares por el MEP o contado con liquidación es otra alternativa en la que se podría avanzar.

La eliminación gradual del cepo permitiría ponerle un piso un poco más alto al dólar y captar una mayor cantidad de inversiones extranjeras, sobre todo a través del circuito financiero. La posibilidad de devolver al mercado local a la categoría de “emergente”, algo que se estuvo especulando en las últimas jornadas, parece todavía algo lejano y requeriría la remoción total de los controles cambiarios

La aerolínea de bajo costo Arajet experimentó en 2025 un crecimiento relevante en el tráfico de pasajeros entre Argentina y República Dominicana.

Según cifras oficiales difundidas esta semana, la compañía transportó un total de 113, 271 viajeros en esa ruta, lo que representa más del doble respecto al año anterior. Además, cerca de 54.000 pasajeros emplearon servicios de Arajet para realizar conexiones desde Buenos Aires hacia otros destinos americanos incluidos en la red de la aerolínea.

El desempeño de Arajet en Argentina se enmarca en una estrategia de expansión más amplia. En 2025, la compañía transportó cerca de 1,5 millones de personas en toda su red, lo que supuso un incremento del 37 % en comparación con 2024.

La aerolínea destacó en un comunicado que el aumento en el número de pasajeros en el mercado argentino fue superior al 100 %, lo que posiciona a Argentina como un foco clave para su desarrollo regional.

En este contexto, Arajet anunció que lanzará nuevas rutas durante 2026, conectando las ciudades argentinas de Mendoza y Rosario con

Punta Cana, un destino turístico en el este de República Dominicana. Estas rutas ofrecerán tres frecuencias semanales y se espera que las operaciones comiencen en mayo y junio respectivamente.

En paralelo al crecimiento de la aerolínea, el flujo de turistas argentinos hacia República Dominicana también mostró una tendencia ascendente. Datos del Ministerio de Turismo dominicano revelan que 442,088 argentinos viajaron al país caribeño durante 2025, lo que supone un incremento del 62 % respecto al año previo.

Esta cifra consolida a Argentina como el tercer mercado emisor de turistas hacia República Dominicana, solo por detrás de Estados Unidos y Canadá.

El auge del turismo argentino se relaciona con la mayor conectividad aérea y la diversificación de rutas ofrecidas por operadores como Arajet, que ya conectaba Buenos Aires y Córdoba con el Caribe y ahora suma nuevos enlaces desde otras regiones argentinas.

La estrategia de apertura de rutas directas desde ciudades del interior argentino responde a la demanda creciente y refuerza la presencia de Arajet en el cono sur.

La compañía prevé que la incorporación de estas nuevas frecuencias contribuirá a seguir incrementando la cantidad de pasajeros transportados entre ambos países en los próximos años.

Este fenómeno confirma la tendencia de consolidación de Argentina como un mercado prioritario para el turismo dominicano y para las aerolíneas que buscan capitalizar el flujo de viajeros sudamericanos hacia el Caribe.

El turismo en la República Dominicana alcanzó una cifra récord en 2025 al recibir 11,676,901 visitantes, lo que supuso un crecimiento del 37,8% respecto a 2022 y una consolidación como destino líder en el Caribe.

Esta expansión se reflejó en negociaciones por más de 13,370 millones de dólares (unos 885,680 millones de pesos dominicanos) cerradas durante la Feria Internacional de Turismo (Fitur) 2026, lo que reafirmó la fortaleza del sector, según datos divulgados por la Presidencia de la República Dominicana y la agencia EFE.

En el mismo periodo, la ocupación hotelera superó el 71%, mientras que los niveles de satisfacción de los visitantes escalaron a 4,4 sobre 5 en promedio, de acuerdo con EFE. En enero de 2026, la República Dominicana fue distinguida como “Destino Aliado Internacional del Año” en los ASTA Globes Awards celebrados en Chicago, Illinois, consolidando el reconocimiento internacional del país en la industria turística, según la información de la Presidencia dominicana.

Mientras que el volumen de operaciones en el mercado mayorista volvió a crecer a importantes USD 569,7 millones en el segmento de contado -una cifra alta para esta época del año-, el dólar mayorista experimentó un leve incremento e interrumpió una serie de seis bajas consecutivas, cuando alcanzó su nivel más bajo en los últimos cuatro meses.

El dólar mayorista ganó 4,50 pesos o 0,3%, a $1.399,50, para redondear una semana con baja de 32,50 pesos o 2,3%, que coincidió con fuertes posturas compradores del Banco Central en el mercado.

“En la semana que acaba de finalizar el tipo de cambio mayorista bajó 32 pesos, por encima de la caída de 15 pesos experimentada en la semana anterior”, precisó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio.

La entidad monetaria fijó para la fecha una banda superior de su régimen cambiario en los $1.584,95, que dejó al tipo de cambio mayorista a una distancia de 185,45 pesos o 13,3% de ese límite de libre flotación. El jueves la brecha con la banda superior había alcanzado el 13,6%, un máximo desde julio de 2025.

Detrás del movimiento interbancario, el dólar al público ganó cinco pesos o 0,4% en el día, a $1.420 para la venta en el Banco Nación. El billete al público bajó 30 pesos o 2,1% a lo largo de la semana.

El dólar blue quedó sin variantes, a $1.440 para la venta. En la última semana esta cotización informal avanzó cinco pesos o 0,3 por ciento.

“El dólar mayorista continúa cerca de los $1.390 dentro un contexto donde aún se impone una mayor oferta junto a una retracción de la demanda privada y ante ello clima de calma cambiaria, lo cual retroalimenta el apetito por colocaciones en pesos. De ahí que el BCRA continúa sumando ruedas de sostenidas compras de divisas, en busca de avanzar en el objetivo de acumular reservas y también equilibrar la plaza, frente a lo cual los operadores no descartan a corto plazo flexibilizaciones cambiarias en buscar de sumar participantes antes de la cosecha gruesa”, explicó Gustavo Ber, economista del Estudio Ber.

Los analistas de Max Capital precisaron que “desde el inicio del nuevo esquema cambiario, el BCRA ha comprado divisas todos los días excepto el 2 de enero, con compras diarias promedio de 68 millones de dólares”.

“Para las tasas largas, el impacto es prácticamente nulo, más alineado con condiciones promedio, que deberían ser levemente expansivas, ya que el Gobierno planea comprar dólares no contra deuda en pesos, sino contra una expansión de la base monetaria. El tipo de cambio continuó apreciándose, en un contexto de altos ingresos de capitales, individuos ya dolarizados y elevado crédito doméstico en dólares, con los precios de exportación de la minería impulsando las exportaciones en alrededor de USD 3.000 millones en 2026, y una cosecha que luce sólida pese a lluvias dispersas”, acotó la ALyC.

“El año pasado, la demanda de dólares para ahorro y gastos en el exterior superó los USD 40.000 millones por primera vez desde que hay registros, ubicándose 19% por encima de 2018, anterior pico. En contraste, el salario medio en dólares fue 0,5% menor que ese año y 21,5% menor que en 2017, pico de la serie”, indicó un informe de la gerencia de Estudios Económicos del Banco Provincia.

“Las desigualdades del esquema salarial, entre otros factores, contribuyeron a esta dinámica: mientras que los ingresos de los sectores de mayores recursos crecieron sustancialmente -también hay cambios en las preferencias y la accesibilidad, no todo es salario-, la otra punta de la pirámide tuvo que trabajar más horas o demorarse en el pago de créditos para no seguir reduciendo sus niveles de consumo”, concluyó el informe de la entidad bancaria bonaerense.