El equipo económico del presidente Javier Milei está enfocado en evitar un nuevo default o abruptos saltos cambiarios. El nuevo repo por USD 2.000 millones negociado con bancos internacionales y la reapertura del Bonte 2030 suscripto en dólares de los últimos días tuvieron como objetivo iniciar el fortalecimiento de las reservas, señala Infobae.

En efecto, el stock quedó el viernes por encima de los USD 40.000 millones. Aunque no todos los dólares que se captaron pueden contabilizarse como reservas netas, sí son recursos líquidos que sirven como colchón para el pago de deuda por casi USD 4.500 millones del 9 de julio.

Además del fortalecimiento de reservas, en la licitación de títulos del viernes la secretaria de Finanzas, liderada por Pablo Quirno, absorbió una mayor cantidad de pesos y con ese dinero le recompró al Central bonos en dólares (AL 30).

El Gobierno quedó en las mejoras condiciones para conseguir un buen resultado electoral en octubre. Que Cristina Kirchner no sea candidata tiene sus ventajas. La primera es que sale el foco de atención del 7 de septiembre, que es la fecha de la elección provincial. Esto implica que la tensión de los inversores se traslada ahora al 26 de octubre.

Qué medidas prepara el equipo económico

Por otra parte, al tratarse de la principal referente de la oposición, su ausencia puede impactar favorablemente en las chances electorales del oficialismo. Aunque todavía está por verse cómo se rearma el peronismo. La foto que juntó a Sergio Massa, Máximo Kirchner y Guilermo Moreno no parece la más adecuada para recuperar espacio.

Pero además de las novedades políticas y judiciales, también hay datos económicos que generan buenas expectativas, señala el portal de noticias. El más relevante esta semana fue la nueva desaceleración inflacionaria. El 1,5% de mayo estuvo por debajo de las proyecciones y es uno de los principales logros oficiales. El mensaje es que vale la pena el esfuerzo de controlar el gasto y sostener el superávit fiscal, porque al final los resultados llegan.

Será difícil repetir el mismo número en junio. La consultora LCG, por ejemplo, midió un repunte en alimentos de 1,7% en la segunda semana del mes, con fuertes incrementos en aceites (casi 6%), verduras (4%, luego de la caída del mes pasado) y carnes. Es esperable que en los próximos meses el índice se ubique entre 1,5% y 2 por ciento. Es posible que para llegar a un mes que arranque con «0» habrá que esperar a fines de año o primeros meses de 2026.

En tabto, según un informe de Focus Market, la caída de ventas fue de 3,2% interanual en mayo, mientras que el descenso fue de 0,9% en relación al mes anterior. La restricción monetaria y la intervención del Gobierno para evitar subas exageradas en las paritarias de por sí le ponen un techo a la demanda interna. El objetivo no es generar un aumento artificial del consumo, que a los pocos meses termina en más inflación y perdida de poder adquisitivo. Ahora el camino es más largo pero el objetivo es que la mejora se produzca a paso firme.

«La baja de la inflación no se traduce automáticamente en una mejora en el poder adquisitivo, especialmente en los sectores de clase media. Aunque el índice mensual se modera, el alza de precios en servicio producto de corrección de precios relativos de la economía previo resta capacidad de consumo en bienes», señalaron desde Focus Market.

Mientras tanto, las miradas están puestas sobre el apetito de inversores extranjeros en Argentina.  Junto a las colocaciones de deuda del Gobierno, un grupo de petroleras cerró esta semana un acuerdo con entidades internacionales para financiar un oleoducto por USD 1.700 millones que potenciará a Vaca Muerta.

También se vendió el 8% de Grupo Financiero Galicia que había quedado en manos del HSBC al producirse la compra de las operaciones de la entidad en Argentina. Un grupo de fondos internacionales adquirió ese bloque de acciones por un valor cercano a USD 600 millones. 

Incluso Banco Macro había salido a explorar la posibilidad de conseguir USD 500 millones a través de un nuevo bono en el mercado internacional, pero tuvo que postergar la colocación ante muchas operaciones que se sucedieron en la misma semana.

La iniciativa para que los argentinos saquen los dólares del colchón viene en cámara lenta ya que los proyectos de ley enviados al Congreso para dar mayor certeza a los inversores sobre las reglas de juego aún no fueron tratados y será difícil lograrlo cuando faltan tan pocos meses para las elecciones.

Los ahorristas que buscan hacer un balance de mitad de mes de sus inversiones, se encuentran con que el precio del dólar se mantiene estable en las últimas semanas, por lo que los mejores rendimientos pasan por otras opciones.

En concreto, entre las alternativas más buscadas, el oro es la que muestra el mejor rendimiento de junio. Además, esta inversión -que es muy elegida en épocas de incertidumbre como resguardo de valor- es la gran triunfadora en lo que va del 2025.

En los primeros 13 días del mes, el precio del dorado metal arroja una ganancia de 4,1%, por lo que se posiciona como la más rentable entre todos los instrumentos considerados.

En segundo lugar, se ubica el plazo fijo UVA, que es el que ajusta por inflación y cuyo período mínimo de encaje de los fondos es de 180 días, que acumula en las primeras dos semanas del mes un alza de 1,2%.

En tercera posición, entre los más ganadores de junio, se ubica el plazo fijo tradicional, que suma hasta casi la mitad del mes una renta de 1,1%.

Cabe recordar que estos depósitos requieren de un mínimo de encaje de 30 días y la tasa nominal anual (TNA) que están pagando en los bancos líderes es de 29% a 30%. Es decir, que en todo un mes, otorgan una ganancia en torno al 2,5%.

Esta renta brindada por los instrumentos mencionados supera, en lo proyectado para todo junio, a la inflación mensual. De hecho, en mayo pasado, según acaba de publicar el Indec, fue de 1,5% mensual, el nivel más bajo de los últimos 5 años. 

El precio del dólar en los mercados oficial, bursátil e informal, se encuentra estable desde mediados de abril pasado, luego que el Gobierno liberó el cepo cambiario para los individuos, y fijo la banda de flotación del tipo de cambio mayorista entre $1.000 a $1.400, con un ajuste mensual del 1%.

En este escenario, el blue avanza alrededor de 0,8% en todo junio y el resto registra pequeñas caídas en sus cotizaciones.

En tanto, el Bitcoin, por el contexto de volatilidad mundial, prácticamente se mantiene neutro en todo el mes.

«En junio, y en 2025 en general, el oro se valoriza frente al dólar y encabeza los rendimientos medidos en pesos. Es decir, pese a que la paridad nominal peso-dólar se mantiene de forma relativa, la valorización del metal arroja rendimientos sustanciosos, que no pueden ser alcanzados por las restantes inversiones», afirma Andrés Méndez, director de AMF Economía, a iProfesional.

Y agrega: «La sorpresa de junio está dada por la buena performance del plazo fijo tradicional, que se proyecta en un 2,6% mensual, aunque en estas semanas del mes ya ha retribuido 1,1%. Si se considera que la mediana del REM anticipa un índice de precios al consumidor (IPCN) para junio de 1,9%, se deduce que los rendimientos positivos para el ahorrista son una realidad, algo que no ha sido característica de la operatoria en los últimos años».

Entre las peores inversiones del mes se encuentran las acciones de empresas líderes que cotizan en el índice Merval del Byma, debido a que desciende en todo junio alrededor de 5%. 

Inversiones más ganadoras del año

A la hora de analizar cómo es el rendimiento de las distintas inversiones en todo 2025, se comprueba que los principales ganadores son los mismos que en todo junio. Es decir, el oro lidera entre las alternativas más rendidoras del año, seguido por los plazos fijos.

En todo el año, también lidera el oro como la inversión más ganadora.

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En concreto, el dorado metal gana alrededor de 34% en pesos desde enero hasta mediados de junio, por lo que supera por amplia diferencia al resto de los instrumentos de ahorro.

Bastante más lejos, en segundo lugar, se ubica en todo el 2025 el plazo fijo UVA, que acumula una rentabilidad de 16%. 

Y le sigue el plazo fijo tradicional, con una tasa acumulada de 14,3% en los primeros 5 meses y medio.

En cuarto lugar se ubica el Bitcoin, que se ubica por encima de los u$s105.000, y en todo el año su precio asciende cerca de 14%.

«En cuanto a esta criptomoneda, sus altibajos la colocan en junio en rendimientos nominales prácticamente nulos, pero en el acumulado del año se ubica por debajo de las alternativas ´conservadoras´ que lideran la tabla de rendimientos», resume Méndez.

Por el lado de las distintas posibilidades para comprar dólares, los precios se encuentran muy estables también en todo 2025, hecho que genera que no sea una buena alternativa de inversión para el corto plazo, donde la opción que más sube es el MEP, con un aumento de apenas 2% en todo el año.

Y el instrumento más «perdedor» del año, como ocurre también en todo el mes, es el índice de acciones de empresas líderes, el Merval, envuelto en una gran incertidumbre local e internacional, con un descenso de más de 14% en todo 2025.

«En las antípodas, en Merval arroja descensos nominales tanto en junio como en el acumulado de 2025. Resulta evidente que la renta variable no está siendo apreciada como un buen canal de inversión, considerando los cambios que están operando en los precios relativos y que, dada la mayor competencia externa, pueden lesionar el sector de los bienes transables», opina Méndez.

En lo inmediato, las miradas de los ahorristas financieros en acciones y bonos se sitúan en el conflicto de Medio Oriente y su impacto en Argentina.

«Argentina está ganando una gran estabilidad financiera desde la implementación del nuevo régimen cambiario, pero aún así, toda incertidumbre internacional debilita los activos locales, lo que se trasluce en caídas en las acciones de empresas claves, especialmente las relacionadas a la regulación política o los vínculos con el Estado. El Gobierno logró que estos escenarios no impacten en el dólar, pero es inevitable el impacto en activos locales», concluye Horacio Arana, economista de la Fundación Internacional Bases.-

Las billeteras virtuales, que en poco tiempo se transformaron en la herramienta de ahorro favorita de la clase media argentina, enfrentan un cambio de era. El Banco Central (BCRA) activó una decisión regulatoria que golpea de lleno el corazón del modelo fintech y amenaza con terminar la fiesta de tasas que llamó la atención de millones de usuarios.

El boom de estas apps se explica, en buena parte, por los rendimientos que ofrecieron en un contexto de alta inflación y escasas alternativas para las personas con menores conocimientos en el mercado. Hasta ahora, las billeteras y los fondos comunes de inversión de corto plazo ofrecían tasas atractivas, mucho más ágiles y accesibles que los productos bancarios tradicionales.

Cuánto pagan hoy las principales billeteras y fondos comunes

Actualmente, las tasas anuales en las cuentas remuneradas son:

• Naranja X: 31% TNA (con límite de $800.000 por usuario)
• Ualá: 30% TNA (límite de $1.000.000)
• Brubank: 29% TNA (límite de $750.000)

En tanto, los Fondos Comunes de Inversión que utilizan estas apps para canalizar el dinero de los usuarios pagan:

• Cocos Daruma Renta Mixta (Clase A): 33,20% TNA
• IEB Ahorro (Clase A): 27,81% TNA
• Delta Pesos (Clase X): 26,95% TNA
• Mercado Fondo (Clase A): 26,80% TNA
• Allaria Ahorro (Clase A): 26,75% TNA
• ST Zero (Clase D): 25,52% TNA

Estos productos permiten retirar el dinero en cualquier momento, y fue precisamente esa liquidez y comodidad lo que los convirtió en la «changuito digital» de millones de argentinos.

Qué cambió: el Banco Central iguala encajes y licúa el principal beneficio fintech

La clave de este cambio está en la letra chica regulatoria: hasta hoy, los fondos comunes de inversión, donde se coloca el dinero de las billeteras virtuales, solo debían inmovilizar el 20% de los depósitos como encaje. En cambio, los bancos tradicionales tenían que dejar el 40% inmovilizado, lo que reducía la tasa que podían pagar.

Esa brecha normativa fue la causante de todos los arbitrajes: permitió que las fintech ofrezcan mejores tasas, acumulando miles de millones de pesos y cambiando para siempre la lógica del ahorro minorista en Argentina.

El BCRA, ahora, elimina esa diferencia y exige a los fondos comunes el mismo encaje que a los bancos, lo que reduce automáticamente la rentabilidad de las apps y encarece la operatoria para las gestoras de fondos.

Santiago Bausili, titular del Central, fue tajante: «La diferencia de encajes permitía que los bancos ofrecieran mejores tasas a los fondos comunes que al resto del sistema. Eso distorsionaba la competencia y encarecía el financiamiento». La medida, impulsada junto al ministro de Economía, Luis Caputo, apunta a «mejorar la previsibilidad y la sostenibilidad» del sistema, pero en la práctica significa menos opciones y menor tasa para los ahorristas digitales.

Impacto inmediato: qué pasará con la rentabilidad de las billeteras virtuales

El primer efecto visible será una baja drástica de las tasas pagadas por las billeteras virtuales y los fondos comunes de inversión Money Market. Los especialistas coinciden: en los próximos días, el interés diario que pagan apps como Mercado Pago, Naranja X, Ualá o Brubank comenzará a descender, alineándose con la nueva realidad regulatoria.

Este escenario deja al ahorrista ante un dilema. Por un lado, desaparece la ventaja de las billeteras para «ganarle» a la inflación sin perder liquidez. Por el otro, se complica la rentabilidad de las fintech, que ven amenazado su modelo de negocio.

El ajuste también repercute en los fondos comunes Money Market, el engranaje técnico que sostiene la liquidez diaria de las apps. El Central busca, de esta manera, cortar el festival de migraciones de fondos entre bancos en busca de la mejor tasa diaria, una práctica que generaba inestabilidad y encarecía el crédito para empresas y familias. Ahora, se «homogeniza» la competencia y se eliminan los arbitrajes regulatorios.

Cómo defenderse: frascos de Naranja X y plazo fijo para atar la tasa antes de la baja

En este contexto, la mejor jugada para el pequeño inversor es «atar» la tasa vigente antes de que caigan los rendimientos. Una herramienta muy útil son los «frascos» de Naranja X. Esta funcionalidad permite dividir el saldo en varias «alcancías», cada una con su propio objetivo de ahorro.

El límite de $800.000 al 31% TNA sigue vigente, pero quien actúe rápido puede «congelar» parte del rendimiento antes de la baja.

• Frasco a 7 días rinde un 31% TNA
• Frasco a 14 días rinde un 32% TNA
• Frasco a 21 días rinde un 33% TNA

La otra alternativa sólida sigue siendo el plazo fijo tradicional. Aunque perdió protagonismo frente a la liquidez de las billeteras, hoy es la única vía para «sellar» una tasa durante 30 días. Algunos bancos siguen pagando alrededor de 33% TNA, y el instrumento no está alcanzado por la última disposición del BCRA, al menos por ahora. Para quienes quieran previsibilidad y toleran no tocar el dinero por un mes, sigue siendo una opción defensiva.

El mensaje de la City es claro: no quedarse quieto. Diversificar entre cuentas remuneradas, «frascos» y plazo fijo puede ayudar a suavizar el impacto del ajuste, al menos hasta que se estabilicen las nuevas condiciones del sistema.

La apuesta del BCRA es terminar con el juego de «buscar la mejor tasa» día a día y lograr que los agregados monetarios sean más predecibles. En la práctica, esto implica menos alternativas para el ahorrista, tasas más homogéneas y menor rentabilidad para quienes operan fuera del circuito bancario tradicional.

En la City lo resumen así: «Se acabó la fiesta de las fintech, ahora todos juegan con las mismas reglas«. La política oficial busca favorecer la estabilidad, aunque el costo lo pagarán, como siempre, los que menos pueden cubrirse: los pequeños ahorristas, que verán cómo se esfuma el principal atractivo de las billeteras virtuales.