La actividad en la formación de Vaca Muerta confirmó las señales de alerta tras registrar una caída en su principal indicador durante julio, algo que ya habia ocurrido en junio. Según datos que elabora el country manager de la empresa NCS Multistage, Luciano Fucello, se contabilizaron 1.793 etapas de fractura, lo que representó un descenso de casi 9% con respecto al mes anterior de 1.968 etapas.

Si bien la cifra de julio se ubica por debajo de las expectativas de crecimiento que venía registrando la formación hasta mayo, cuando alcanzó el récord histórico de 2.588 etapas, el acumulado anual de 2025 se mantiene sólido.

Hasta la fecha, Vaca Muerta suma en el acumulado un total de 14.269 fractura, en tanto que se supera con creces el promedio mensual de 2024, que se había ubicado en 1.485 etapas. Esto sugiere que, pese a la desaceleración de junio y de julio, la actividad general de la formación no convencional sigue en una senda de crecimiento, tal como gustan destacar las operadoras.

La actividad sigue concentrada en pocas manos, con YPF como principal motor del sector. La petrolera estatal lideró las operaciones en julio con 1.104 etapas, lo que representa un dominante 61,54% del total. Le siguen la segunda operadora no convencional que es Vista, con 218 etapas (12,15%), y PAE, con 116 etapas (6,47%). En conjunto, estas tres compañías representan el 80% del total de fracturas en la cuenca.

Cae la actividad en Vaca Muerta con menos fracturas

El resto de las operaciones se distribuyen entre otras compañías destacadas como Chevron, con 163 fracturas; Shell, con 141, y Pluspetrol, con 52, completando el panorama de la actividad en Vaca Muerta para el arranque del segundo semestre.

La actividad comparada semestre a semestre va a bajar para lo que resta del año en un 30% estimado, pero sigue estando por encima de 2024. Esa referencia de caída de la activida es relativa porque al nivel promedio de 2024 ,despues de haber subido considerablemente en el arranque del año, si bien deja un sabor amrgo, la actividad sigue siendo alta y en alza.

Este año hubo un pico de 39 equipos operando en Vaca Muerta pero bajó levemente y se espera se mantenga el ritmo de la perforación, por lo que se proyecta que el año termine con 80 pozos más conectados que en 2024, y aún así se mantiene mes a mes un 25% respecto al mismo período del año pasado.

En las empresas de servicios la situación se la relata mas compleja porque se prevé que para fin de año haya parados al menos 5 sets de fractura de los 12 que hay en la cuenca, las que tienen una estructura enorme, con componente de costo muy importante en personal.

Un problema que motivó un fallido paro

Esa problemática es la que reveló el reciente paro declarado por el Sindicato del Petróleo y Gas Privado de Neuquén, Río Negro y La Pampa, que nuclea a unos 25.000 trabajadores. La medida opr 48 horas iba a finalizar la noche de este viernes pero fue suspendida a raíz de la conciliación obligatoria que dictó la Secretaría de Trabajo de la Nación.

El secretario general del gremio, Marcelo Rucci, había anticipado la semana pasada el paro en rechazo de más de 1.200 despidos y 2000 cesanteados en Vaca Muerta. El anuncio se hizo tras conocerse los resultados de las elecciones del gremio, en las que Rucci fue reelecto con lista única y una participación superior al 80% del padrón, con más de 20.000 afiliados votando.

En las últimas semanas, el gremialista venía advirtiendo que las petroleras están revisando sus inversiones en la formación para el segundo semestre, como reacción a las condiciones macroeconómicas que hicieron que sus costos se elevaran.

En ese escenario las operadoras priorizan dar un nuevo salto en la producción con la culminación del Oleoducto Vaca Muerta Sur, el cual está demandando una inversión de u$s3.000 millones para poner en marcha un oleoducto exportador que une Añelo con Punta Colorada, en la costa de Río Negro.

A pesar de todo hubo récord de producción

Durante junio de 2025, la provincia de Neuquén no solo estableció récord histórico en la producción de gas, sino que también alcanzó una cifra sin precedentes en la extracción de petróleo, demostrando la tendencia creciente en los yacimientos.

En el sexto mes del año, la provincia registró una producción de gas de 112,3 MMm3/d. Esta cifra refleja un notable crecimiento del 7,77% en comparación con junio de 2024 (104,2 MMm3/d). Mensualmente, la producción neuquina experimentó un incremento del 9,77% respecto a mayo de 2025 (102,3 MMm3/d), subrayando su capacidad de expansión constante.

Neuquén también alcanzó un nuevo récord histórico de producción de petróleo en junio, trepando a los 493.862 barriles diarios de producción promedio, según datos de la Secretaría de Energía, cifra que implica un crecimiento intermensual del 5,34% respecto al indicador de mayo (468.862 bpd).

El gobierno provincial proyecta que al final del año, Neuquén producirá unos 512 mil barriles diarios en promedio, lo que marcaría su mejor año de producción petrolera en toda la historia, impulsado por el rol estratégico del shale oil argentino en los mercados internacionales.

Salvador Femenia, secretario de Prensa de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), advirtió sobre el deterioro creciente del panorama productivo en Argentina. Según explicó, los costos para producir aumentaron en torno al 25%, empujados principalmente por el incremento de tarifas y la caída del nivel de actividad.

«Sí, puede ser en términos relativos que hayan aumentado 25%. Sobre todo porque aumentaron las tarifas. Y al haber menos producción, el costo unitario sube por una cuestión de costos fijos«, detalló por Radio Rivadavia.

Salida masiva de multinacionales y cierre de emprendimientos marcan un escenario crítico en Argentina

También abordó la salida de multinacionales del país. Según un informe, ya son 80 las grandes empresas que abandonaron la Argentina. Femenia reconoció que si bien algunas salidas obedecen a decisiones estratégicas, la mayoría responde a una ecuación que ya no cierra: baja rentabilidad, costos elevados y la imposibilidad de girar dividendos al exterior.

«Evidentemente tenemos un mercado achicado. Algunas empresas no pueden enviar remesas, otras buscan concentrarse en países con mejores perspectivas, como Brasil. Y aunque el cepo se promete levantar el año que viene, hoy por hoy el clima no es favorable para invertir ni quedarse«, analizó.

Emprendedurismo juvenil, en crisis: muchos proyectos cierran tras agotar ahorros

Otro punto crítico de la charla fue la situación del emprendedurismo joven. Femenia lamentó el cierre masivo de pequeños proyectos iniciados con entusiasmo y capital propio por jóvenes emprendedores.

«Esta semana vimos una catarata de cierres. Muchos contaron en redes que arrancaron con todos sus ahorros, pero no hay consumo, no hay actividad. Y además, como siempre, el emprendedor en Argentina no tiene ningún trato diferencial. Falta crédito, y aunque haya ideas, la sobrevida es muy corta», sostuvo.

El consumo en Argentina creció 4% en junio: menos inflación y más crédito

Por otra parte, en junio de 2025, el consumo de los hogares en bienes y servicios en Argentina aumentó un 4% interanual y mostró una suba desestacionalizada del 2,9% frente a mayo, según datos de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC).

El crecimiento estuvo impulsado por un contexto de mayor estabilidad económica, caracterizado por una inflación contenida, una leve recuperación del poder adquisitivo y una reactivación del crédito.

El Indicador de Consumo (IC) elaborado por la CAC, que sirve como termómetro del comportamiento mensual del consumo privado, refleja una recuperación moderada pero constante.

Durante todos los primeros seis meses de 2025, el consumo privado mostró alzas interanuales. Aunque mayo había marcado una leve desaceleración, junio revirtió esa tendencia, devolviendo los niveles de actividad a los valores de abril.

Niveles superiores a los del período prepandemia

En comparación histórica, el consumo de junio se posicionó un 2,7% por encima del nivel registrado en el mismo mes de 2019. Asimismo, el acumulado del primer semestre de 2025 superó en un 0,6% al correspondiente período prepandemia.

El contexto de inflación moderada fue un factor decisivo. En junio, el Índice de Precios al Consumidor subió apenas un 1,6% mensual, y sumó una variación interanual de 39,4%, la más baja desde 2020.

La estabilidad de precios, combinada con una paulatina mejora del poder adquisitivo, favoreció el repunte del consumo privado, uno de los pilares clave de la economía argentina.

Según el informe de la CAC, la mejora se explica también por el buen desempeño de sectores puntuales.

• Indumentaria y calzado lideró con un crecimiento interanual del 15,9%, revirtiendo la caída del año anterior.
• Transporte y vehículos mostró un alza del 10,7%, con un notable aumento del 85% en el patentamiento de autos, que alcanzó su mejor nivel desde 2018.
• El rubro de vivienda, alquileres y servicios públicos, que subió 14,6%, empujado por un junio más frío de lo habitual que elevó un 20% el consumo de electricidad.

«La situación cambiaria no está resuelta», advirtió Rubinstein, tras el salto del dólar y crecientes dudas sobre el acuerdo con el FMI

04/08/2025 – 11:59hs

«La situación cambiaria no está resuelta«, alertó Gabriel Rubinstein, ex viceministro de Economía de Sergio Massa, en declaraciones a La Voz En Vivo. Lo dijo tras un mes marcado por un salto del 14% en el dólar oficial.

Rubinstein señaló que el mercado dejó atrás el esquema inicial de bandas de flotación del dólar. «Teníamos una banda de flotación, ese piso ya no existe más, ya a nadie le importa que esté a $950 porque ya nadie cree que vaya a ir al piso, y lo que queda es la posibilidad de que vaya al techo», sostuvo.

Críticas al acuerdo con el FMI

Según el economista, el techo del tipo de cambio fue pensado como una herramienta para contener expectativas, pero hoy genera más dudas que certezas. «El esquema no estaba previsto para que vaya al techo, el techo era algo para calmar las expectativas, pero se supone que nunca debe llegar al techo, ahora es $1.450, y ahora hay un poco de tensión por ese lado», indicó.

Además, cuestionó la implementación del acuerdo firmado con el Fondo Monetario Internacional. «El Gobierno firmó el acuerdo con el FMI pero apenas lo firmó empezó a incumplirlo tanto en la letra como en el espíritu», advirtió.

Dólar en el techo de la banda es una oportunidad: cómo la City hace carry trade en agosto

El escenario está dado para que el mercado reactive nuevas apuestas de carry trade, maniobra en la que los inversores o ahorristas venden divisas para suscribirse a instrumentos financieros en pesos, con la expectativa de que el tipo de cambio avanzará menos que las tasas de interés (o, mejor aún, caerá) y después, con la ganancia, recomprar más dólares.

Por un lado, el tipo de cambio subió de manera acelerada en las últimas semanas y al cierre del viernes quedó en $1.364 en el segmento oficial mayorista. Por lo tanto, se encuentra cada vez más cerca del techo de la banda de flotación (ahora, en $1.450). Es decir, quedó apenas 6,3% por debajo del nivel en el que el Banco Central saldría a intervenir con ventas, según contempla el esquema cambiario.

La cercanía a la parte superior de la banda de flotación desincentiva la demanda de dólares porque los inversores asumen que la cotización no avanzará mucho más. Esto se debe a que, en caso de llegar a ese nivel, el BCRA saldría a intervenir con ventas de divisas para poner un freno. Por lo tanto, el margen de avance del tipo de cambio es cada vez más acotado.

Por otro lado, las tasas de interés en pesos continúan en niveles muy elevados. Si bien en las últimas jornadas mostraron una moderación, arrojan rendimientos muy positivos y superiores a las proyecciones de avance del tipo de cambio. Por ejemplo, las Lecap con vencimiento más corto (mediados de agosto) operan con tasas de hasta 5% efectiva mensual y en el mercado desestiman ese avance del tipo de cambio para el corto plazo.

Además, los cálculos de los operadores indican que, aún suponiendo que el tipo de cambio subiera al techo de la banda y se mantuviera en ese nivel, el rendimiento de las Lecap que vencen desde noviembre en adelante lo superarían. Es decir, asumiendo que el BCRA podría contener el precio del dólar, la ganancia del carry trade a través de las Lecap con vencimientos a partir de noviembre estaría garantizada.