ECONOMIA
La búsqueda de un seguro contra el dólar se acelera entre inversores conforme se acerca la campaña
La desaceleración de la inflación y la estabilidad que mostró el mercado cambiario durante los últimos meses no alcanzaron para evitar que los inversores comiencen a dolarizarse. A medida que se acerca el proceso electoral y el Gobierno busca extender los plazos de su deuda, la demanda de cobertura frente a una eventual suba del dólar volvió a acelerarse y ya alcanzó niveles que no se observaban desde el último período electoral, según estimaciones de la City.
Esa es una de las principales conclusiones del último informe semanal de Banco Comafi. El equipo de Research estima que la demanda privada de cobertura cambiaria ya supera los u$s 8.000 millones, considerando tanto las posiciones en títulos dollar linked como la venta de contratos de futuros realizada por el Banco Central.
Según el informe, se trata del nivel más elevado desde octubre de 2025, cuando la búsqueda de cobertura había llegado a superar los u$s15.000 millones en la previa de las elecciones legislativas.
El regreso del «seguro» contra el dólar
Para Comafi, el dato más relevante no es un aumento de la demanda de dólares en el mercado contado, sino el regreso de la demanda de instrumentos financieros que permiten cubrirse de una eventual depreciación del tipo de cambio.
El informe sostiene que desde mayo el Tesoro emitió aproximadamente u$s 4.400 millones en instrumentos dollar linked, un monto prácticamente equivalente al registrado durante el último proceso electoral. Esa colocación forma parte de una estrategia coordinada entre el Tesoro y el Banco Central para absorber la demanda de cobertura sin que esa presión termine trasladándose directamente al mercado cambiario.
En otras palabras, el Gobierno busca que quienes quieran protegerse frente a un eventual movimiento del dólar encuentren esa cobertura en bonos y contratos financieros, en lugar de salir a comprar divisas.
Un cambio en la estrategia del Banco Central
El informe también detecta un cambio en la forma en que interviene el Banco Central.
Según Comafi, la autoridad monetaria comenzó a incrementar su participación en el mercado de futuros, reduciendo al mismo tiempo la utilización de instrumentos dollar linked para administrar la cobertura cambiaria. La ventaja de este mecanismo es que permite esterilizar pesos únicamente mediante el ajuste diario de las posiciones (mark-to-market), evitando una absorción inmediata de liquidez y moderando la presión sobre las tasas de interés de corto plazo.
Para el banco, ese cambio muestra una administración más eficiente de la liquidez en un contexto donde el sistema financiero atravesó semanas de mayor volatilidad monetaria.
La última licitación confirmó el interés
La fuerte demanda también quedó reflejada en la última licitación del Tesoro.
De acuerdo con Comafi, los instrumentos dollar linked representaron aproximadamente el 25% del total adjudicado, con colocaciones cercanas a u$s 967 millones entre los tres títulos ofrecidos.
El dato confirma que, pese a la fuerte desaceleración de la inflación y a la estabilidad relativa del mercado cambiario, una parte importante de los inversores continúa priorizando mecanismos de cobertura frente al riesgo cambiario.
No implica que el mercado espere una devaluación
El informe hace una distinción importante. El crecimiento de la cobertura no debe interpretarse automáticamente como una expectativa de una devaluación inminente. Más bien refleja que los inversores consideran prudente incorporar seguros frente a un segundo semestre que podría presentar mayor volatilidad, en un contexto marcado por el calendario electoral, una mayor incertidumbre sobre la dinámica cambiaria y la estrategia oficial de financiamiento.
Por eso, Comafi entiende que la expansión de los bonos dollar linked y de las posiciones en futuros forma parte de un esquema diseñado para canalizar esa demanda sin afectar directamente las reservas internacionales ni generar tensiones inmediatas sobre el mercado de cambios.
Milo Farro, research en Rava Bursátil, explica a iProfesional que, luego de la marcada estabilidad en el tipo de cambio durante los primeros meses del año, a partir de principios de junio el mercado comenzó a «evidenciar un aumento en la demanda de cobertura cambiaria».
En paralelo, sostiene, también se observó un cambio en la composición de dicha cobertura: «Tras el vencimiento de mayo, el BCRA redujo su participación como oferente en el mercado de futuros y pasó a intervenir mediante la venta de títulos dólar linked en el mercado secundario», explica el estratega.
A pesar de esta dinámica, asegura Farro, todavía no se registra un incremento significativo en la demanda de instrumentos atados al dólar, como suele observarse en la antesala de períodos electorales.
En este contexto, la recomendación para aquellos inversores que busquen indexar sus carteras a eventuales movimientos del tipo de cambio oficial, el bono dólar linked TZV27 (con vencimiento el 30/06/2027) ofrece una Tasa Interna de Retorno (TIR) de aproximadamente 3% anual por encima de la evolución del dólar oficial.
Asimismo, Farro recuerda que en las últimas semanas se detectó un mayor volumen operado en el bono TZV28 (con vencimiento el 30/06/2028), que presenta un rendimiento cercano al 8% anual sobre la variación del tipo de cambio.
«No obstante, esta alternativa implica extender el horizonte de inversión más allá de 2027, lo que introduce un riesgo adicional asociado a posibles modificaciones en el régimen cambiario en un escenario de no reelección del oficialismo», concluyó Farro.
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ECONOMIA
El Gobierno negocia con Emiratos Árabes Unidos un acuerdo integral para atraer inversiones en minería, tecnología e inteligencia artificial
En paralelo al lanzamiento del Corredor Andes-Atlántico, un programa de financiamiento comprometido por parte de Estados Unidos de hasta USD 7.000 millones para infraestructura, energía y minerales críticos en la Argentina, el Gobierno anunció en las últimas horas que negocia con Emiratos Árabes Unidos un acuerdo integral para impulsar la relación y el comercio bilateral.
Tras una reunión celebrada en Nueva York, en el marco del 81° período de sesiones de la Asamblea General de las Naciones Unidas (ONU), entre el canciller argentino Pablo Quirno y el ministro de Comercio Exterior emiratí Thani bin Ahmed Al Zeyoudi, ambos países emitieron este jueves un comunicado conjunto donde ratificaron el compromiso de profundizar los lazos comerciales.
Además, anunciaron el inicio de negociaciones hacia un Acuerdo de Asociación Económica Integral (CEPA, por sus siglas en inglés), con el objetivo de ampliar oportunidades para bienes y servicios de interés mutuo en sectores como minería, minerales estratégicos, inteligencia artificial (IA), energía-agroindustria, industria aeroespacial, turismo, infraestructura y desarrollo urbano.
El encuentro no fue el primero del año: en julio, Al Zeyoudi encabezó en Buenos Aires una visita oficial en el marco de los denominados “UAE Trade Days”, donde se reunió con Quirno y representantes del sector privado de ambos países.
En aquel momento, la Agencia de Noticias de los Emiratos Árabes Unidos (WAM) consignó que Al Zeyoudi consideró a Argentina uno de los socios comerciales más relevantes de los EAU en América Latina, y destacó una visión compartida para fortalecer la cooperación en agricultura, seguridad alimentaria, energía, minería, tecnología e infraestructura. El comercio no petrolero entre ambos países alcanzó USD 767,5 millones en 2025, un aumento del 42,6% respecto de 2024, según datos oficiales emiratíes. Ambas delegaciones también ponderaron el Tratado Bilateral de Inversiones y el Convenio para Evitar la Doble Imposición como pilares de la cooperación vigente.
YPF y XRG, una alianza estratégica bilateral
El comunicado, además, destacó la asociación entre YPF y XRG -filial del grupo Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC)- como ejemplo del tipo de cooperación que ambos gobiernos buscan promover. Esa alianza se encuadra en el proyecto Argentina LNG, que contempla inversiones totales de aproximadamente USD 51.000 millones y el desarrollo de una planta de gas natural licuado (GNL) con una capacidad de producción inicial de 12 millones de toneladas anuales, con posibilidad de expansión futura.
El proyecto, que también cuenta con la participación de la italiana Eni, apunta a exportar gas de Vaca Muerta mediante dos unidades flotantes de licuefacción frente a las costas de Río Negro, con primeras exportaciones proyectadas para 2030 o 2031.
“Seguimos expandiendo la nueva frontera exportadora de Argentina y creando más condiciones para producir y proyectar negocios a largo plazo”, señaló Quirno en X.
En simultáneo, el canciller y el subsecretario de Estado estadounidense Christopher Landau anunciaron el lanzamiento del Corredor Andes-Atlántico, una iniciativa destinada a “fortalecer y modernizar la infraestructura que conecta los sectores económicos vitales de Argentina con los principales puertos del Atlántico y los mercados de Occidente”, según el comunicado conjunto. El acuerdo contempla inversiones en ferrocarriles, puertos, vías navegables, energía, oleoductos y conectividad digital, con foco en potenciar las exportaciones de petróleo, gas y minerales críticos, y en el desarrollo comercial de Vaca Muerta.
El financiamiento se canalizará a través del Export-Import Bank (EXIM Bank) de Estados Unidos, la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional (DFC) y la Agencia de Comercio y Desarrollo de ese país, además del sector privado. El embajador estadounidense en Buenos Aires, Peter Lamelas, precisó que “a través del EXIM Bank, Estados Unidos destinará hasta USD 7.000 millones para minerales críticos y energía en Argentina”. La iniciativa se enmarca en la Asociación para la Infraestructura e Inversión Global del G7. La declaración conjunta con los Emiratos no precisó fechas para las próximas instancias de negociación del CEPA.
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No solo en los sectores más activos como minería y energía el promedio de salarios pretendidos supera este umbral. Las áreas y posiciones mejor pagadas
Las áreas y puestos que sobrepasaron los 2 millones de pesos
- Puestos de Jefatura y Supervisión: la categoría registró un salario pretendido promedio de $2.711.995 por mes en julio.
- Puestos de Gerencia y Dirección General: encabezaron las solicitudes generales con una pretensión de $3.100.000 mensuales.
- Puestos de Ingeniería y Petróleo: la especialidad de Ingeniería en Petróleo y Petroquímica lideró los pedidos en el segmento Semi Senior y Senior con $3.500.000, seguida por Ingeniería de Oficina Técnica y Proyecto con $3.450.000.
- Área de Producción, Abastecimiento y Logística: alcanzó un promedio de $2.157.014 en los segmentos Semi Senior y Senior.
- Área de Tecnología y Sistemas: promedió $2.145.833 en perfiles Semi Senior y Senior, destacándose puestos específicos como Infraestructura con $2.550.000 y Tecnologías de la Información con $2.525.000.
- Área de Administración y Finanzas: registró una pretensión de $2.040.763 en niveles Semi Senior y Senior, sobresaliendo el rol de Planeamiento Económico-Financiero con $2.650.000.
- Área de Recursos Humanos: alcanzó un promedio de $2.030.000 en el tramo Semi Senior y Senior.
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Bumeran Index de julio 2026
Sectores con salarios pretendidos medios de más de $2 millones
- Minería, Petróleo y Gas: $2.319.179
- Ingeniería Civil y Construcción: $2.148.649
- Gerencia y Dirección General: $2.085.761
- Administración, Contabilidad y Finanzas: $2.062.930
- Ingenierías: $2.002.258
Evolución de pretensiones salariales frente a la inflación
- El incremento acumulado en el primer semestre de 2026 fue del 11,21%, por detrás del 19,3% del IPC.
- La variación acumulada en 12 meses alcanzó el 14,5%, vs. 33,8% del IPC.
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Evolución del salario promedio pretendido por categoría. Bumeran Index Julio 2026.
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ECONOMIA
Dólar hoy: a cuánto operan todas las cotizaciones minuto a minuto este jueves 24 de septiembre
¿A cuánto se vende el dólar en bancos?
El dólar al público continúa invariable. En el Banco Nación es ofrecido a $1.535 para la venta, en la séptima rueda seguida para esta cotización minorista, en un máximo nominal. El BCRA informó que en entidades financieras el dólar minorista promedió $1.536,17 para la venta y $1.483,12 para la compra.
/economia/2026/09/23/el-gobierno-enfrenta-un-nuevo-vencimiento-de-deuda-con-el-fmi-el-impacto-en-las-reservas-y-como-espera-compensarlo/
/revista-chacra/2026/09/22/el-campo-argentino-va-por-otro-record-proyectan-1579-millones-de-toneladas-de-granos-para-la-nueva-campana/
/economia/2026/09/23/el-dolar-volvio-a-aumentar-y-marco-un-nuevo-record-nominal/
Cayeron las reservas
El Banco Central compró el miércoles USD 6 millones en la rueda mayorista, el 1,2% de la oferta spot. Las reservas internacionales brutas cayeron en USD 481 millones, a USD 48.933 millones, un mínimo desde el 31 de agosto. Influyeron, entre otros conceptos, el descenso de unos USD 180 millones, aproximadamente por cotizaciones de activos como el oro (-1,3%, a USD 4.321,40 la onza) y pagos a organismos internacionales por unos 30 millones de dólares.
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