ECONOMIA
La inflación de Estados Unidos sacudió a los mercados y elevó el riesgo país argentino por encima de los 600 puntos
La inflación interanual de septiembre en Estados Unidos fue de 3,7%, por encima de lo esperado, lo que alteró las expectativas de los inversores. Los bonos del Tesoro registraron una mayor demanda y la tasa de retorno cayó al 5,18 por ciento.
Por caso, el fondo BlackRock, que se mantuvo largo tiempo alejado de los títulos norteamericanos, se convirtió en un comprador activo para aprovechar las altas tasas de retorno. Hubo bancos que cambiaron su recomendación y alentaron la compra de bonos de corto plazo.
Sin embargo, el mercado quedó afectado: el porcentaje de analistas que prevé que la Reserva Federal suba las tasas el 28 de octubre aumentó al 40 por ciento.
A la vez, coincidió que la guerra con Irán desató el aumento de los combustibles y que es la causa central de esta mayor inflación. Además, prevén que la dinámica inflacionaria siga en aumento.
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Ayer, el petróleo subió más de 1% y se mantuvo por encima de los 106 dólares. La principal preocupación pasa por el gasoil, un combustible clave para el agro y el transporte, cuyo precio aumentó más que el de las naftas. Desde el inicio de la guerra, los fletes se encarecieron hasta 20 veces, debido al alza de los combustibles y al mayor costo de los seguros.
Todos los índices de las Bolsas de Nueva York cerraron en rojos marcados. El S&P 500 perdió 1,10% y el Nasdaq, 1,88 por ciento. Brasil cedió apenas 0,18%, pero el Merval de las acciones líderes argentinas cayó 1,3% en pesos y en dólares. Casi todas las acciones bajaron a excepción de YPF, que subió 1,6 por ciento. Los bancos perdieron más de 3% de su valor.
La suba de los bonos del Tesoro, que redujo sus rendimientos, y la caída de los bonos argentinos de largo plazo impulsaron un aumento de 12 unidades, equivalente al 2,3%, en el riesgo país, que cerró en 611 puntos básicos.
En el Mercado Libre de Cambios (MLC) se operaron USD 580,3 millones y el Banco Central pudo comprar 101 millones de dólares. El dólar mayorista subió 50 centavos a 1.513 pesos.
Según la consultora F2 que dirige Andrés Reschini, “el Banco Central compró USD 732 millones en lo que va del mes que sirven de sostén a la deuda pública en medio de un escenario de altas tasas globales que impactan negativamente”.
En el mercado financiero, el MEP cayó $4 (-0,3%) a $1.534,88 y el contado con liquidación (CCL) subió un peso a $1.614, mientras el “blue” se mantuvo en 1.550 pesos.
En la licitación de bonos del Tesoro se adjudicaron $6,6 billones que implicó un rollover de 136% sobre los $4,9 millones de vencimientos. En concreto, el Ministerio de Economía absorbió $1,7 millones del mercado.
Valentín Gómez García, Research Analyst de Adcap Grupo Financiero señaló que “lo más destacado de esta licitación fue que el Tesoro salió a testear la demanda del mercado por instrumentos con vencimiento posterior a 2028 y encontró una respuesta favorable. De hecho, el 60% del monto total adjudicado se concentró en este tipo de instrumentos, permitiendo extender una porción relevante de la deuda más allá del actual mandato y sin necesidad de convalidar premios”.
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Gómez García agregó que “por el lado de la liquidez, estimamos que en la rueda de REPO el BCRA absorbió $1,8 billones. A su vez, creemos que hubo una inyección de pesos por parte del Tesoro que habría contribuido a ampliar la demanda disponible en la licitación. En este contexto, no esperamos que las condiciones de liquidez se vean significativamente afectadas”.
Para el analista financiero Nau Bernues, “el monto de captación no sorprende: adjudicó $6,61 billones, dentro del rango de las licitaciones de mitad de mes, que vienen entre $4,5 y $6,6 billones; las de fin de mes andan en $12 o $13 billones. Si bien la tasa fija corta se llevó el 41%, el otro 59% se pateó a instrumentos que vencen en 2028 y 2029 y que ajustan por TAMAR, por CER o por dólar.
“Se vuelven a alargar plazos en una licitación con un muy buen resultado para el Tesoro. Si querías estacionar los pesos a tres o cuatro meses a tasa fija, en esta licitación ese tramo tuvo solo una opción. Ahora, para los pesos largos, el mercado parece que acepta tomar ese riesgo siempre que vengan con algún ajuste atrás. Al Tesoro le salió una licitación cómoda. Cubrió los vencimientos con margen, corrió plazos y está pagando menos por la cobertura cambiaria”, sumó Bernues.
Tras el día negativo, anoche en el mercado overnite, no había optimismo. Los índices de las Bolsas de Nueva York operaban con bajas. Lo destacado es que el Nasdaq, el mercado donde operan las tecnológicas, caía 0,80% en medio de toma de ganancias por la incertidumbre que genera China con una nueva inteligencia artificial de menor costo.
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En tanto, el oro mostraba una notable recuperación de 1,28% a USD 4.159 mientras el Bitcoin bajaba a 81.700 dólares. El dólar caía 0,35% frente a las principales monedas del mundo, ante la baja de las tasas de los bonos del Tesoro y la expectativa de que la Reserva Federal eleve los tipos de interés 0,25 puntos porcentuales a fines de octubre.
El petróleo Brent retrocedía 0,50% a poco más de USD 105 por barril, mientras esperan que de la reunión de hoy de la Agencia Internacional de Energía (AIE) salga alguna resolución para que Europa aumente el uso de sus reservas de emergencia. De esta manera, se le restará un jugador importante a la demanda de crudo.
Para la Argentina, la reacción de los bonos del Tesoro de Estados Unidos puede ser un dato importante para que mejoren los precios de los títulos soberanos locales y baje el riesgo país.
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- La tutela del crédito: garantizar a los acreedores el cobro equitativo de sus créditos.
- La protección de la empresa: brindarle oxígeno financiero para mantener su operatoria, resguardar el empleo y seguir aportando bienes o servicios a la sociedad.
- Identificar el origen del desequilibrio económico.
- Ordenar y verificar la información contable, financiera ypatrimonial.
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- Acompañar un estado detallado y valorado del activo y delpasivo.
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- Hasta $1.212.301: $79.812,80 por hijo
- De $1.212.301,01 a $1.777.957: $53.838,46
- De $1.777.957,01 a $2.052.708: $32.564,29
- De $2.052.708,01 a $6.419.726: $16.801,94
- PNC por invalidez o vejez: $310.910,91 de básico + $70.000 de bono = $380.910,91
- PNC para madres de siete hijos o más: $444.158,46 (equivalente al haber mínimo) + $70.000 de bono = $514.158,46
- Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM), destinada a personas de 65 años que no reúnen los aportes para acceder a una jubilación ordinaria: $355.326,76 de básico + $70.000 de bono = $425.326,76
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ECONOMIA
Tras la suba del riesgo país, el Gobierno mueve fichas para reactivar la economía y el consumo
Con la vista puesta en las elecciones de medio término, los inversores operaron con cautela, pero apostando a una derrota de los republicanos en la Cámara de Representantes de Estados Unidos. Esta vez, las casas de apuestas y la encuestas coincidían en un triunfo de los demócratas por amplio margen.
Pero la realidad no influyó en Brasil, donde la Bolsa de San Pablo padeció una caída de 1,43%. El ETF que lo representa bajó 1,3% y acumula un retroceso de 2,2% en lo que va del mes. El real se devaluó 2% a 5,50 por dólar y los activos brasileros siguen sin mejorar.
En efecto, el riesgo país del país vecino se aproxima a 200 puntos básicos y desplazó a República Dominicana del top five de países de más elevado riesgo de Latinoamérica. Con dos puntos más sobrepasaría a Honduras. El ranking, que no incluye a Venezuela, es encabezado por la Argentina.
Por cierto, al país no le fue bien porque los inversores tienen cada vez más dudas sobre las elecciones presidenciales de octubre de 2027. De esta manera, la caída de los bonos Globales, que tienen ley extranjera, propiciaron que el riesgo país suba 26 unidades (+3,2%) a 831 puntos básicos.
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Además del factor político, incidió la baja de los bonos del Tesoro de Estados Unidos que elevaron su rendimiento a 4,95 por ciento. Los inversores saben que los fundamentos de la economía están dentro de lo comprometido por el FMI y la Argentina forma parte de los pocos países con superávit fiscal.
Pero la falta de despegue del consumo y la actividad económica no lo favorecen y son los factores que más inciden en el voto. Tampoco la política ayuda. El anuncio de que los CEDEAR —certificados de tenencia de acciones o ETF extranjeros que cotizan al contado con liquidación (CCL)— tributarían un 15% de impuesto a las Ganancias para las compras realizadas después de octubre fue desmentido poco después. La explicación fue que se trataba de “un borrador viejo” incluido en el bloque de reformas de la Ley de Competitividad Financiera.
El Gobierno mejoró los reflejos porque sabe que necesita algo más que números macroeconómicos para lograr votos en las elecciones. Por eso, envió señales mínimas.
En la Conferencia Industrial de la UIA, el ministro de Economía, Luis Caputo, anunció la suspensión de embargos de ARCA para pymes hasta mayo de 2027, la búsqueda de acuerdos con las provincias para la eliminación del impuesto a los Sellos, créditos del Banco Nación a tasa fija del 20% con un plazo de 3 a 5 años para el sector automotriz y la utilización del 100% del saldo a favor por exportación para cancelar deudas aduaneras. Además, se prolongaron los subsidios al transporte y otras tarifas, sin contar que no se ha trasladado a pleno el costo del aumento del petróleo a los combustibles.
En el Mercado Libre de Cambios (MLC), el dólar mayorista respondió al igual que en otras partes del mundo, con alzas. La divisa subió 0,14% frente a las seis principales monedas del mundo. Por eso, con operaciones por USD 468 millones y con otra rueda sin compras del Banco Central, el dólar subió $5,50 (+0,4%) al récord de 1.551 pesos.
La consultora F2 que dirige Andrés Reschini señaló que “en futuros el interés abierto se incrementó USD 190 millones y se hace evidente la aceleración luego del balotaje en Brasil lo que coincide con una mayor frecuencia en las jornadas sin compras del BCRA y un tipo de cambio en alza de 1,4% desde la previa a la victoria de Lula (7 ruedas). Los activos argentinos, el peso inclusive, siguen sintiendo tanto la volatilidad internacional, como la incertidumbre política local en un contexto de altas tasas globales”.
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En la plaza financiera, el MEP subió $9 (+0,6%) a $1.575, mientras el contado con liquidación (CCL) tuvo un salto de $20 (+1,2%) a $1.674. El canje o costo del cable, la diferencia entre ambos dólares, aumento a 5,80%. El “blue” subió $5 (+0,3%) a 1.570 pesos.
La Bolsa tuvo una leve reacción. El Merval de las acciones líderes aumentó 1,6% en pesos y apenas 0,4% en dólares debido al aumento del CCL. Transportadora Gas del Sur (+4,8%), Banco VALO (+4,4%) e YPF (+3,5%) fueron los papeles más destacados.
Las tasas de las LECAP, que son referencia del mercado, se mantuvieron en 1,97% para el corto plazo y subieron, a partir de abril, por encima de 2 por ciento.
El petróleo, tras la fuerte caída del día anterior, seguía en baja. En el mercado overnite, anoche el Brent cedía casi 0,50% a USD 104 por barril.
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Según Matías Togni, analista de la consultora petrolera NextBarrel, “es una semana de definiciones para el petróleo, con las elecciones de Estados Unidos como factor binario para los precios. Los USD 115 del Brent de la semana pasada tenían incluidos una continuación de los ataques pasadas las elecciones, ignorando totalmente los fundamentals del mercado reciente, e hizo falta una declaración apenas vaga para desarmar esa posición que venía acumulándose hace un mes.
“Sin ataques, el precio colapsa bajo su propio peso, ya que tenemos indicadores en el mercado físico de sobreoferta en el corto plazo. Lo cierto es que las exportaciones e importaciones de octubre en crudo están en línea con los volúmenes pre guerra, a pesar de la narrativa. Sin acción militar, que con Trump no se puede descartar, va a ser difícil que el petróleo se mantenga por encima de los 100 dólares en el corto plazo”, sumó.
La volatilidad cumplió y fue a la cita, tras la buena rueda de ayer de las Bolsas de Nueva York. Anoche operaban en rojo con caídas en las acciones tecnológicas de 1,25% promedio. El Nasdaq, había subido el martes, 0,83% por un rebote en el sector de inteligencia artificial. El oro seguía en alza y marcaba 0,53% de aumento, pero está lejos de perforar el techo de USD 4.000. el dólar se debilitaba 0,46 por ciento.
La Argentina puede tener otra rueda de indefiniciones. Los bonos soberanos después de la caída, pueden tener un rebote. Por lo menos, los más cortos.
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