11 Oct, 2026 01:33 a. m. EST

Todo el crédito al sector privado suma actualmente 14,9% del PBI

La cartera comercial representa apenas el 18% del saldo irregular

Lo que más afectó a la economía fue el freno del crédito

Corporate Events,South America / Central America

La discusión sobre los impuestos que afectan a la producción vuelve a ocupar un lugar central en la agenda empresaria. En momentos en que los gobiernos provinciales preparan sus proyectos de ley impositivos para 2027, la industria sigue de cerca las decisiones que tomarán las distintas jurisdicciones sobre Ingresos Brutos, uno de los tributos más cuestionados por el sector y el consenso de los economistas.

El escenario combina expectativas por posibles reducciones, dificultades fiscales en las provincias y un reclamo de coordinación que los industriales buscan instalar en todo el país.

La Unión Industrial Argentina (UIA) pretende aprovechar esta instancia de discusión tributaria para avanzar con una propuesta de reducción de la carga sobre la actividad manufacturera. El planteo tendrá un espacio destacado durante la Conferencia Industrial que la entidad realizará el próximo 3 de noviembre, donde uno de los ejes centrales será la cuestión impositiva y la necesidad de avanzar hacia un Pacto Fiscal Federal Industrial.

El objetivo es que las modificaciones no dependan exclusivamente de decisiones aisladas, sino que formen parte de una estrategia coordinada para reducir los impuestos

La iniciativa tomó impulso durante el Día de la Industria, el 2 de septiembre, cuando el presidente de la entidad, Martín Rappallini, planteó la necesidad de alcanzar un acuerdo que involucre a los distintos niveles de gobierno. El objetivo es que las modificaciones no dependan exclusivamente de decisiones aisladas, sino que formen parte de una estrategia coordinada para reducir los impuestos que afectan a las empresas manufactureras.

En ese contexto, el reciente anuncio de Catamarca de avanzar hacia una alícuota del 0% de Ingresos Brutos para la industria despertó expectativas entre los empresarios. La UIA busca que otras provincias adopten medidas similares, aunque advierte que eliminar el impuesto no resulta suficiente si continúan vigentes los mecanismos de retención y percepción que generan saldos a favor de las compañías.

Consultado al respecto, Carlos Abeledo, jefe del Departamento de Política Tributaria de la central fabril, explicó que el sector pretende impulsar cambios en los tres niveles de gobierno.

“Queremos empezar a atacar fuertemente toda la carga tributaria que tiene la industria”, sostuvo. Según señaló, la entidad busca que la actividad industrial tenga prioridad por su capacidad de generación de empleo y su necesidad de competir.

Si no sacan los regímenes de recaudación, no alcanza con que ellos pongan en 0% la alícuota de Ingresos Brutos (Abeledo)

El especialista explicó que la organización pretende avanzar con una reducción progresiva de Ingresos Brutos hasta alcanzar una alícuota del 0%, pero también reclama la eliminación de los regímenes de recaudación. Según Abeledo, estos mecanismos provocan que las empresas acumulen saldos a favor que aumentan mes a mes y cuya devolución resulta difícil.

De acuerdo con los cálculos que mencionó, la alícuota nominal promedio del impuesto es del 1,5%, pero la carga que afrontan las empresas llega al 3,4% al considerar los regímenes de recaudación. La diferencia refleja, según su planteo, el problema financiero que generan las retenciones y percepciones sobre las compañías.

“Si no sacan los regímenes de recaudación, no alcanza con que ellos pongan en 0%”, advirtió Abeledo al referirse a las iniciativas provinciales. En algunas jurisdicciones existen mecanismos para compensar saldos a favor con otros impuestos, mientras que en otras es posible solicitar devoluciones, aunque el dirigente señaló que las posibilidades de recuperarlos son escasas.

Las provincias y las dificultades para reducir impuestos

El principal obstáculo para avanzar con las rebajas es la situación de las cuentas públicas provinciales. Nadín Argañaraz, del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), advirtió que el deterioro de la recaudación limita considerablemente el margen para introducir modificaciones tributarias.

“El contexto de pérdida de recaudación, a mi criterio, va a limitar al extremo las posibilidades de bajas”, sostuvo. Según explicó, las provincias enfrentan situaciones de déficit o de superávit muy reducido, lo que dificulta resignar ingresos provenientes de uno de sus principales tributos.

En ese escenario, Argañaraz consideró más probable que las modificaciones surjan de un acuerdo entre varias jurisdicciones que de iniciativas individuales. A su entender, una transformación de mayor alcance debería incluir una reforma tributaria, una revisión de la distribución de la recaudación y cambios en la asignación de las responsabilidades de gasto.

El economista destacó que el impacto directo conjunto de Ingresos Brutos y las tasas municipales sobre el precio de venta industrial, neto de IVA, alcanza el 2%, considerando promedios ponderados de todo el país. También dijo que durante los últimos tres años no se registraron cambios sensibles en la carga analizada.

El impacto directo conjunto de Ingresos Brutos y las tasas municipales sobre el precio de venta industrial, neto de IVA, alcanza el 2 por ciento (Argañaraz)

La UIA, por su parte, sostiene que la discusión debe involucrar a las 24 jurisdicciones. Abeledo explicó que el funcionamiento del Convenio Multilateral, vigente desde 1977, y de los sistemas administrados por la Comisión Arbitral requiere una revisión para que las reducciones tributarias tengan efectos sobre las empresas que desarrollan actividades en distintas provincias.

“Queremos un pacto, sentarnos a la mesa para discutir este tema”, dijo el representante industrial. Como antecedentes mencionó el Pacto Federal de 1994 y el Consenso Fiscal de 2017, al que adhirieron 22 provincias, con excepción de La Pampa y San Luis.

El costo para el sector fabril

Uno de los argumentos centrales del reclamo industrial es el “efecto cascada” de Ingresos Brutos. A diferencia de otros tributos, el impuesto provincial grava la facturación en distintas etapas de la cadena de producción, lo que provoca una acumulación de carga tributaria a medida que los bienes atraviesan sucesivos procesos industriales.

Un relevamiento de la UIA sobre ocho impuestos —cinco nacionales, dos provinciales y uno municipal— ubicó a la Argentina en el primer lugar de presión tributaria entre los países analizados al incorporar el efecto de la informalidad. Abeledo señaló que ese fenómeno, que estimó cercano al 50%, incrementa la carga que soportan las empresas formales.

La comparación internacional de la entidad también identifica a la Argentina como el país con mayor carga de Ingresos Brutos y tasas municipales sobre la industria entre siete economías relevadas. El estudio destaca que las tasas municipales recaen sobre una base similar a la utilizada por el tributo provincial.

En el caso de Buenos Aires, un informe de la Unión Industrial de la Provincia de Buenos Aires (Uipba) detectó que la carga de Ingresos Brutos supera a la de Santa Fe y Córdoba en ocho de las diez cadenas productivas estudiadas.

La carga de Ingresos Brutos en la provincia de Buenos Aires supera a la de Santa Fe y Córdoba en ocho de las diez cadenas productivas estudiadas (Uipba)

El relevamiento también encontró una asociación entre mayor presión tributaria y pérdida de empleo. En las cinco cadenas con mayor sobrecarga, el empleo industrial bonaerense cayó 11,6%, frente al 7,8% del resto del país. El estudio aclara que se trata de una asociación estadística y no de una relación causal comprobada.

Uno de los casos destacados es el de química básica, donde la presión tributaria teórica alcanza el 4,6% en Buenos Aires, frente al 0,9% de Santa Fe. En esa actividad, el empleo bonaerense retrocedió 9,8%, mientras que en el resto del país permaneció sin cambios.

El contexto industrial también aparece reflejado en las cifras de empleo y establecimientos. Entre mayo de 2023 y mayo de 2026, Buenos Aires perdió 41.975 puestos de trabajo industriales y registró una reducción de 1.306 unidades productivas, según datos de la Superintendencia de Riesgos del Trabajo utilizados por la Uipba.

La propuesta bonaerense y el costo fiscal

Frente a ese diagnóstico, la Uipba elaboró un esquema para reducir gradualmente Ingresos Brutos sobre la industria manufacturera sin afectar la recaudación total de la provincia.

La propuesta contempla una exención inmediata para micro y pequeñas industrias con facturación de hasta $3.200 millones, una reducción escalonada para empresas medianas hasta llegar al 0% en tres años y una disminución paulatina para las grandes compañías durante cinco años. Para estas últimas, el objetivo inicial consiste en igualar la alícuota de Córdoba, del 1,2%, y continuar posteriormente con nuevas reducciones.

El documento también propone tratamientos especiales para cadenas con un uso intensivo de insumos intermedios, como la automotriz, la metalmecánica y los hidrocarburos, además de eliminar alícuotas adicionales que afectan a determinados sectores manufactureros.

En materia de saldos a favor, plantea crear una cuenta única tributaria bonaerense por CUIT, que permita utilizar esos créditos para cancelar otros impuestos provinciales y reducir los fondos inmovilizados de las empresas.

Para compensar la menor recaudación industrial, el esquema incluye ampliar el padrón de contribuyentes, incorporar más agentes de retención y percepción y revisar determinados tratamientos tributarios del comercio (Uipba)

Para compensar la menor recaudación industrial, el esquema incluye ampliar el padrón de contribuyentes, incorporar más agentes de retención y percepción y revisar determinados tratamientos tributarios del comercio. Según las estimaciones de la Uipba, la aplicación conjunta de las medidas permitiría alcanzar un impacto fiscal neto del 0% durante los primeros tres años.

Un reclamo que también alcanza a Nación y municipios

Aunque Ingresos Brutos ocupa el centro de la discusión, la UIA pretende extender el acuerdo tributario a los otros niveles de gobierno.

En el plano nacional, la entidad propone ampliar el cómputo del impuesto sobre los débitos y créditos bancarios, conocido como impuesto al cheque. El objetivo es que las empresas puedan utilizar el 100% de lo abonado como pago a cuenta no solo de Ganancias, sino también del IVA y de las cargas sociales.

Otra iniciativa consiste en recuperar el mecanismo que permitía computar una parte de las contribuciones patronales como crédito fiscal del IVA, establecido originalmente por el Decreto 814 de 2001. Según Abeledo, ese beneficio se eliminó con la reforma de 2017 y se restableció posteriormente en niveles reducidos.

En el ámbito municipal, la UIA reclama establecer límites a las tasas de Seguridad e Higiene, que en muchos distritos se calculan sobre la facturación de las empresas. La propuesta apunta a reemplazar ese criterio por montos fijos.

Abeledo también planteó que una reducción de la presión tributaria podría acompañarse de medidas destinadas a mejorar la información fiscal, ampliar la formalización y favorecer nuevas inversiones productivas.

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Pollo al curry y flan con dulce de leche. Ese fue el menú de la cena en la casa del ministro Federico Sturzenegger, en abril, con el canciller Pablo Quirno en la mesa y empresarios como Marcelo Mindlin, presidente de Pampa Energía, entre los invitados.

El invitado de lujo era Peter Thiel, inversor, tecno magnate libertario con ideas bastante polémicas –como que la democracia y la libertad no son compatibles– y dueño de un patrimonio personal que ronda los USD 40.000 millones. Cena de cortesía para un turista ilustre, una de las mentes de más peso de Silicon Valley –primer inversor en Facebook y fundador de PayPal y Palantir, entre otras empresas– que se convirtió en personalidad destacada del país por algunos meses.

Thiel no paró en su breve rapto local. Compró una mansión en Barrio Parque por la que pagó USD 12 millones y meses después, un formulario enviado a la SEC mostró que el turista también había venido a invertir. No mucho en su escala, pero inversión al fin: se quedó con el 1% de la petrolera Vista Energy por USD 76 millones.

Thiel llegó al país con su esposo, Matt Danzeisen, exvicepresidente de BlackRock, y sus hijos. Se reunió con Javier Milei en Casa Rosada, almorzó con el asesor Santiago Caputo y pasó por el Palacio de Hacienda, donde se reunió con el ministro Luis Caputo. Según contó el propio Presidente, el magnate le hizo una pregunta, la misma que se siguen haciendo hoy muchos empresarios, y más con la campaña por las presidenciales 2027 ya lanzada: cómo se sostiene su modelo en el tiempo. Milei no respondió con teoría económica: le aseguró que la garantía de largo plazo es la batalla cultural. Thiel, que define como “anticristo” a quien se opone al progreso tecnológico extremo, el que apoya los monopolios y está obsesionado con la inmortalidad, el mismo que mira a Marte como un destino concreto para cuando la Tierra no dé más, el fan del filósofo René Girard y su teoría del “deseo mimético” y el que es apuntado por el supuesto espionaje de sus empresas, seguro quedó encantado con esa respuesta.

¿Por qué Argentina? Un empresario local lo resumió así: Thiel quiere pasar más tiempo en lugares donde está alineado con la política. Una fuente oficial coincidió en que le resulta muy interesante el fenómeno Milei y que el país puede ser un refugio ante un mundo en crisis.

Hace unas semanas, en el podcast MD Meets, el inversor anticipó que Milei será reelecto en 2027, aunque admitió que sigue siendo una incognita si logrará que su plan finalmente funcione. Su fascinación, explicó, tiene que ver con que a Occidente le preocupa que el pasado argentino sea “nuestro futuro”. El mismo día de esa entrevista, el riesgo país local superó los 600 puntos básicos y tocó su nivel más alto en seis meses. Los magnates apuestan largo; los bonos miran el corto plazo.

Thiel no se quedó en Argentina en su incursión por el sur del continente. Se reunió con Santiago Peña, presidente de Paraguay, y estuvo en Chile –no quedó claro si vio a José Antonio Kast– y en Brasil. Allí habría analizado inversiones en minería y otros activos. En Uruguay, en tanto, compró varios lotes dentro del complejo Fasano Las Piedras, en Maldonado, donde ya se ejecutan trabajos para la construcción de una lujosa y resguardada residencia de unos USD 10 millones.

¿Hay una suerte de “efecto Thiel” para un perfil de inversores que miran a la Argentina de Milei como una tierra prometida? Empiezan a haber algunos ejemplos.

IA, salud y pronóstico 2031

El argentino Martín Varsavsky conoce a Thiel, lo considera su amigo, y también invierte en Founders Fund, el principal vehículo de inversión del magnate estadounidense.

También es dueño de Wamani, una estancia en Mendoza pensada como refugio ante un eventual desastre global o guerra nuclear. El empresario, que emigró a EEUU en la Dictadura, fundó cinco empresas unicornio en España y hace un par de años anunció en redes que se hacía de derecha, cree, en rigor, que toda Argentina es un refugio: un país sin conflictos externos y sin graves cuestiones internas en el que, además, asegura, se viven buenos tiempos políticos con Milei haciendo reformas y “volviendo todo más razonable”.

“Nadie habla de atrincherarse en ningún lado. En la Segunda Guerra Mundial acá no pasó nada, la gente vivía normalmente. Les pasó a mis padres y eso es lo que quiero. En la región también, pero acá hay mucho más alimentos que en otros países. Yo quiero ayudar y que nos vaya bien. El Gobierno debería estar más atento a estas cosas, más allá del día a día”, dice Varsavsky. El empresario es optimista, pero cree tiene que ganar Milei el año que viene: así escribió ayer en Infobae. Aseguró que si el libertario es reelecto, el país llegará a 2031 con “una economía entre un 22% y un 34% mayor que la de 2026”.

El año pasado le sugirió al Gobierno cobrar una “visa de tranquilidad” a los extranjeros que quieran venir al país. “No para residentes, porque la residencia argentina se consigue de manera bastante simple. Es una opción para que si muchos quisieran entrar de golpe, para que pudiera hacerlo rápido y bien”, destacó. Varsavsky fue uno de los oradores del Argentina Week que organizó el Gobierno en París días atrás. Allí, por ahora, los funcionarios de Milei anunciaron una “ciudadanía por inversión”, una iniciativa que generó muchas dudas.

Ahora Varsavsky sumó otra apuesta: Certuma, una compañía de inteligencia artificial clínica. “Es la primera vez que tengo una empresa en Argentina. Hay mucho talento acá, sobre todo en tecnología. Siempre estuvo, pero las inversiones de ahora llegan por Milei, antes no había nada”, dijo en diálogo con este medio.

Certuma busca resolver un problema concreto: que la IA no “alucine” cuando se mete con temas de salud. Su motor, MedCanon, funciona como una segunda capa de control, con árboles de decisión y reglas clínicas que revisan lo que sugieren los modelos de lenguaje antes de que llegue al médico. Sobre él corre Certuma Copilot, que acompaña la consulta, y Certuma Link, que canaliza las consultas del paciente fuera del consultorio y escala al médico cuando detecta un problema. El modelo de negocios es por consulta: se cobra, según Varsavsky, “unos centavos” por cada una que pasa por sus herramientas.

Su head para América Latina, Bruno Marino, la describe como un sistema híbrido, con una parte conversacional y otra determinística basada en más de 200 protocolos médicos. Opera en Argentina y Chile y analizan desembarcos en Brasil y México. Marino evitó identificar a las instituciones médicas locales que ya la usan, aunque aseguró que son varias.

Sobre la idea siempre polémica de la IA para temas de salud, Varsavsky destacó que “vendemos herramientas que ayudan a los médicos, nada más”. “Ninguna de nuestras IA medican por su cuenta. Para atención primaria sí creo que los reguladores deberían autorizar que se tomen decisiones médicas con la IA. Para eso se necesitan ensayos clínicos, algo que empezamos a hacer con llamadas de telemedicina. Es un entrenamiento, pero solo para atención muy básica y primaria. La idea es que en algún momento algunas cuestiones sencillas, cómo renovar una receta, las pueda hacer la IA sola. Para todo el resto están los médicos”, detalló.

Certuma levantó USD 10 millones en una ronda semilla liderada por 8VC, el fondo Joe Lonsdale, otro hombre de la tribu de Thiel. Este inversor texano empezó como pasante en PayPal cuando estudiaba en Stanford y fue ejecutivo de Clarium Capital, el hedge fund de Thiel. En 2004 fue cofundador de Palantir. Después fundó Addepar y OpenGov, y en 2015 lanzó 8VC, que en 2020 mudó su base a Austin, la ciudad donde nació Certuma.

Entre las apuestas de su fondo está Anduril, la fabricante de armas autónomas que es una de las empresas en el centro de la estrategia de Thiel.

Según Forbes, Lonsdale ocupa, junto al magnate, un lugar clave en el círculo de influencia Trump-Vance, presidente y vice de EEUU. Pero está lejos de ser un libertario dogmático como podrían definirse a Milei y a su mentor. Es más, en 2020 publicó un paper titulado “El libertarismo es disfuncional, pero la libertad es magnífica” (Libertarianism is Dysfunctional, but Liberty is Great). Allí dice que los libertarios de EEUU armaron una ideología meramente “performativa” y de obstrucción que paraliza las reformas prácticas.

Como sea, “banca” a Milei. Así lo dejó en claro en enero de 2024, cuando el Presidente habló en el Foro de Davos, en Suiza, semanas después de asumir. “El mundo occidental está en peligro… los experimentos colectivistas nunca son la solución a los problemas que afligen a los ciudadanos del mundo”. Dijo Milei en Davos», escribió Lonsdale en X.

“¡Esto incluye ESG, DEI, un estado regulador que no rinde cuentas, educación o atención médica administrada por el gobierno y otras ideas equivocadas!”, agregó Lonsdale (ESG son los factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo que se suelen tener en cuenta a la hora de invertir en una empresa, y DEI sin las normas también corporativas para Diversidad, la Equidad y la Inclusión). En ese momento, Elon Musk apoyó con un comentario bien de su estilo: “True”, o verdad, comentó el dueño de la red social.

Ciudad “libertaria” sobre el Río de la Plata

El tercer caso cruza el río, pero está comandado por argentinos. Se trata de +Colonia, una smart city que arrancó en 2022 en Uruguay, y que ahora parece virar hacia una “ciudad libertaria”, o algo similar. El proyecto lo lleva adelante Eduardo Bastitta, quien se define como libertario, es dueño de Plaza Logística e integró el consejo de asesores económicos de Milei.

Si bien en el país vecino hay algunos cuestionamientos sobre el proyecto, en septiembre se hizo un anuncio que parece redimensionar la iniciativa. El tecnolibertario Dryden Brown, un polémico exsurfista de 30 años que lidera Praxis, una comunidad global de unos 150.000 miembros, le aseguró a The New York Times que su búsqueda global había terminado. “Elegimos Uruguay”, afirmó y comentó que antes había analizado locaciones en el Mediterráneo, Groenlandia y hasta una base militar en California para levantar una suerte de ciudad-estado para sus miembros. Prometieron inversiones de unos USD 1.000 millones y Bastitta celebró. Semanas atrás, Brown se reunió en Nueva York con el presidente uruguayo, Yamandú Orsi.

Praxis, que solía estar más vinculada al mundo cripto y ahora su foco central es la IA, se define como una “nación digital” cuya meta es “crear nuevos sistemas culturales, económicos y de gobernanza para el mundo”. Reúne a artistas, investigadores y otros creadores para desarrollar nuevos espacios e instituciones, “con foco en la cultura, la coordinación económica y la participación comunitaria”.

“Bitcoin le dio a nuestra generación su propia moneda. Estamos usando la IA para crear nuestro propio país”, dicen online. No está exento de críticas: para empezar, los señalan por tecno feudalistas y antidemocráticos. Thiel es uno de los inversores de Praxis y también Apollo Projects, el fondo de Sam Altman, director ejecutivo de OpenAI.

Praxis Uruguay ofrece residencias privadas y un complejo turístico de lujo. El eslogan es potente: “Campo abierto. Una larga costa. Buenos Aires al otro lado del río”. Y agregan: “Nuestros diseños se inspiran en los racionalistas italianos: proporciones generosas, columnatas y patios tranquilos”. También prometen becas y lugares para vivir para artistas y “founders”.

Según Bastitta, la inversión de Praxis representa el 20% del proyecto total y unos 2.700 “praxianos”, en su mayoría nómades, ya mostraron interés en adquirir propiedades. La compra de tierras de Praxis recién arrancaría hacia fines de 2027.

+Colonia se apuró a avisar que la nueva iniciativa funcionará dentro del sistema legal uruguayo. Es que Praxis siempre coquetea con la idea de la “libertad total”.

En diálogo con Infobae, Bastitta sostuvo que la llegada de Praxis abre una oportunidad para que el Río de la Plata se convierta en un centro de innovación tecnológica desde América del Sur. El desarrollador comparó la aspiración cultural del proyecto con lo que representaron Florencia y Venecia siglos atrás, antes que con Silicon Valley durante el auge de la informática.

Una región florentina y libertaria, con el “experimento” político argentino como faro. Thiel asoma como abanderado de la tendencia y parece ser la amalgama de todo: de alguna y otra manera, está vinculado con todos los negocios e iniciativas mencionadas. ¿Casualidad?

Ahora solo resta saber si serán negocios concretos, o apenas sondeos de un grupo de magnates en busca de su tierra prometida.

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