INTERNACIONAL
2025 marca un cambio global: la regulación del cripto deja de ser reactiva y se convierte en política de Estado
La regulación del sector cripto dejó de ser un recurso meramente reactivo y pasó a ocupar un lugar central en la agenda económica de los Estados. Esa es la conclusión principal del Global Crypto Policy Review & Outlook 2025/26 de TRM Labs, que analizó la evolución normativa en 30 jurisdicciones que concentran más del 70% de la exposición mundial a activos digitales. El informe apunta a un cambio estructural: los gobiernos ya no actúan solo ante episodios de inestabilidad, sino que diseñan marcos normativos para incorporar los activos digitales a sus sistemas financieros.
El cambio más visible ocurrió en torno a las stablecoins, que consolidaron su papel como nueva infraestructura de pagos y liquidez. Más del 70% de los países analizados desarrolló marcos regulatorios para estos instrumentos. El volumen global de operaciones superó los 15 billones de dólares en 2025, según distintas estimaciones de mercado, con uso extendido en remesas, liquidaciones y servicios financieros institucionales.
Esta expansión explica por qué los tres grandes bloques económicos respondieron con marcos normativos de alcance inédito. Ya no se trata de experimentos de nicho, las stablecoins son infraestructura crítica de pagos, y los gobiernos actúan en consecuencia.
Washington protagonizó uno de los cambios más profundos del año. Bajo la administración Trump, el Congreso aprobó el GENIUS Act, la primera ley federal sobre stablecoins. La norma inauguró un esquema de supervisión estructurado que incluye requisitos de reservas, auditorías y límites operativos.
En paralelo, la Comisión de Bolsa y Valores de EEUU (SEC, por sus siglas en inglés) lanzó Project Crypto, un programa integral para modernizar la regulación de valores digitales, mientras la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC, por sus siglas en inglés) inició un proceso de armonización normativa. Por primera vez, los organismos federales avanzaron con una hoja de ruta común que busca dar previsibilidad a emisores, instituciones financieras y plataformas de negociación.
La Unión Europea, por su parte, transitó el segundo año de implementación de MiCA, el mayor intento global de armonización del mercado cripto. Los reguladores comenzaron a otorgar licencias bajo el nuevo régimen, aunque TRM Labs documenta diferencias significativas entre países como Alemania, Francia, Austria y los Países Bajos en cuanto al ritmo y la profundidad de la supervisión.
A MiCA se sumó la entrada en vigor de DORA, la normativa de resiliencia operativa digital que obliga a las entidades financieras —incluidas las vinculadas al cripto— a elevar sus estándares de ciberseguridad y gestión de incidentes. Ante la creciente competencia con las stablecoins denominadas en dólares, el proyecto del euro digital mantiene su fase de evaluación sin avances concretos en diseño final.
Asua mostró la mayor diversidad regulatoria del año y consolidó un perfil estratégico en la arquitectura global del sector. En palabras de Angela Ang, directora de Políticas y Alianzas Estratégicas para Asia-Pacífico (APAC) en TRM Labs: “APAC continúa definiendo cómo debe ser una regulación cripto orientada al futuro, desde la tokenización hasta los stablecoins y los sistemas de pago de nueva generación”.
Las iniciativas avanzan en múltiples direcciones. Japón estudia trasladar la supervisión del cripto al marco de la Financial Instruments and Exchange Act, lo que equivaldría a tratar a la mayoría de los tokens como valores regulados. Corea lanzó un programa piloto para habilitar operaciones institucionales bajo controles estrictos, mientras avanza en legislación específica para stablecoins.
Hong Kong aceleró licencias, flexibilizó criterios de custodia y amplió las actividades permitidas a proveedores regulados. Singapur endureció las reglas para prestadores que operan desde su territorio hacia el exterior, pero mantiene un camino claro para stablecoins con estándares prudenciales sólidos.
Para Ang, la transformación es más profunda de lo que muestran los marcos normativos: “En toda la región de APAC, los stablecoins se están convirtiendo rápidamente en la nueva capa de liquidación. Los responsables de política pública ya no preguntan si los stablecoins importan, sino cómo regularlos de manera que permitan la innovación y, al mismo tiempo, protejan la estabilidad financiera.”
El informe subraya que en Japón, Corea, Singapur y Hong Kong la discusión dejó de centrarse en la legitimidad del instrumento para pasar a su integración efectiva en infraestructuras de pagos y sistemas bancarios.
El movimiento institucional acompaña ese giro. Ang destaca el contraste: “En el contexto de 2025 —un año en el que Estados Unidos ha liderado una aceleración clara en políticas más favorables al cripto— los reguladores de APAC han redoblado esfuerzos para ofrecer reglas claras y proporcionales, y para impulsar la implementación efectiva. Esa claridad impulsa la adopción institucional, con entidades financieras en casi todos los mercados de APAC que avanzan activamente en activos digitales.”
Medio Oriente reforzó su presencia con un sistema más integrado. En los Emiratos Árabes Unidos, el Banco Central completó la implementación de su regulación de stablecoins ligados al dírham y definió condiciones para productos tokenizados. Dubái y Abu Dabi sincronizaron criterios para operadores virtuales y elevaron sanciones por actividad no autorizada, en un proceso que TRM Labs identifica como una transición desde la experimentación hacia una supervisión madura con vocación internacional.
En América Latina, Brasil destacó por la entrada en vigor de su régimen de autorización para proveedores de servicios de activos virtuales, que obliga a operadores locales y extranjeros a cumplir requisitos de capital, transparencia y controles antilavado. La normativa incorpora además las operaciones con stablecoins dentro de la supervisión de cambios y pagos transfronterizos.
Argentina elevó las exigencias para el registro de proveedores y puso en marcha un marco experimental para activos tokenizados. México mantuvo una posición cauta, aunque impulsó reformas en la ley antilavado en su calidad de presidente del Grupo de Acción Financiera (FATF).
El avance regulatorio responde también a amenazas persistentes. TRM Labs atribuye las mayores tasas de actividad ilícita a segmentos fuera del perímetro regulado: brokers extrabursátiles no autorizados, puentes entre cadenas y algunas plataformas descentralizadas que carecen de controles operativos y auditorías. El hackeo vinculado a Corea del Norte contra la plataforma Bybit ilustra esta vulnerabilidad.Las pérdidas superaron los 1.500 millones de dólares en tokens de Ethereum. Según FATF, mientras existan jurisdicciones con marcos débiles o inexistentes, el riesgo de arbitraje regulatorio persistirá.
El sistema financiero tradicional también reconfiguró su posición. El Comité de Basilea anunció una revisión acelerada de su marco prudencial para exposiciones bancarias a criptoactivos, luego de que Estados Unidos y el Reino Unido rechazaran adoptar estándares que exigían deducciones de capital del 100% para la mayoría de los activos digitales.
TRM Labs observa que esta revisión podría facilitar la entrada de bancos globales en mercados de stablecoins y activos tokenizados, especialmente si se establecen criterios diferenciados según el riesgo operativo, la gobernanza y la solidez del emisor.
Los organismos multilaterales reforzaron sus advertencias. FATF insistió en la necesidad de una implementación más homogénea de las normas contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo, y amplió a 67 la lista de jurisdicciones con sectores cripto de relevancia material.
El Consejo de Estabilidad Financiera señaló que la fragmentación regulatoria sigue siendo un riesgo para la estabilidad, pese al avance en marcos nacionales. La Organización Internacional de Comisiones de Valores destacó progresos en custodia y gobernanza, pero advirtió que todavía es temprano para evaluar la efectividad de los regímenes vigentes.
El crecimiento del sector acompaña este giro de fondo. Distintos cálculos sitúan el valor de mercado global de los criptoactivos por encima de los cuatro billones de dólares en 2025, un máximo histórico. Encuestas a inversores institucionales muestran que más de la mitad de las entidades planea incrementar su exposición a activos digitales en los próximos años, siempre que existan reglas estables y supervisión clara.
El horizonte inmediato estará marcado por la implementación. Estados Unidos deberá desarrollar la regulación secundaria del GENIUS Act en 2026. Europa enfrentará la prueba práctica de la supervisión bajo MiCA. Asia profundizará sus programas piloto.
TRM Labs anticipa que la competencia entre jurisdicciones ya no girará en torno a atraer operadores mediante reglas laxas, sino a ofrecer marcos sofisticados capaces de integrar innovación, estabilidad financiera y controles eficaces. En esa transición, la regulación del cripto deja definitivamente de ser reactiva y pasa a ocupar el centro de la política económica de las principales economías del mundo.
Europe
INTERNACIONAL
Guerra comercial entre Ecuador y Colombia: advierten por la pérdida de 300.000 empleos y escasez de insumos de diálisis
Los principales gremios empresariales de Ecuador y Colombia advirtieron que la escalada arancelaria entre ambos países ya está generando efectos económicos y sociales que podrían profundizarse si no se suspenden las medidas y se abre un canal de diálogo político inmediato. En un pronunciamiento conjunto el 2 de marzo, dirigentes productivos de ambos lados de la frontera pidieron dejar sin efecto los incrementos recíprocos del 50% y alertaron que alrededor de 300.000 empleos están en riesgo, en un contexto en el que el comercio binacional registra una fuerte contracción.
Según los representantes empresariales, cerca de 7.600 importadores ecuatorianos han sido afectados por una reducción aproximada del 70% en las importaciones provenientes de Colombia, lo que compromete alrededor de 200.000 plazas de trabajo en Ecuador. Del lado colombiano, el impacto alcanzaría a 2.700 empresas y unos 100.000 empleos vinculados al intercambio comercial con el país vecino. Los gremios señalaron que las medidas ya están encareciendo productos, frenando operaciones logísticas y elevando el riesgo de informalidad y contrabando en la frontera.
La advertencia se produjo luego de que el Gobierno colombiano publicara un proyecto de decreto para elevar del 30% al 50% el arancel a productos ecuatorianos, ampliando además el número de subpartidas alcanzadas por la medida, en reciprocidad a la decisión adoptada por Ecuador. Aunque los empresarios no anticiparon demandas judiciales a nivel nacional o internacional, insistieron en la necesidad de una negociación urgente para evitar un deterioro mayor del comercio y de la economía fronteriza.
Uno de los puntos más sensibles de las afectaciones es el abastecimiento de insumos médicos. La Asociación Ecuatoriana de Distribuidores e Importadores de Productos Médicos (Asedim) advirtió que el arancel del 50% amenaza con encarecer y restringir el acceso a dispositivos críticos, especialmente aquellos destinados a tratamientos de diálisis. De acuerdo con el gremio, alrededor del 15% de los insumos médicos que importa Ecuador proviene de Colombia, pero en el caso específico de la diálisis la dependencia es mayor: entre el 50% y el 60% de los insumos requeridos tienen origen en ese país.
En Ecuador, más de 20.000 pacientes reciben diálisis de manera regular en 136 centros médicos: 105 privados y 31 públicos, lo que convierte cualquier alteración en el suministro en un asunto de salud pública. Asedim alertó que el incremento arancelario podría agravar el desabastecimiento ya existente y trasladarse a mayores costos en filtros, soluciones, catéteres y otros insumos esenciales para estos tratamientos. A esta situación se suman los atrasos de pago del Estado a proveedores de salud, que el gremio cifra en decenas de millones de dólares, lo que tensiona aún más la cadena de suministro .
El sector avícola también expresó su preocupación. La Corporación Nacional de Avicultores del Ecuador (Conave) señaló que cerca del 80% del material genético avícola —reproductoras, abuelas y líneas genéticas para la producción de carne y huevos— proviene de Colombia. El arancel del 50% podría trasladarse parcialmente al precio final del pollo y el huevo, productos básicos de la canasta familiar, con un impacto estimado en al menos un 5% en el consumidor, según el gremio.
Además, la cadena avícola genera alrededor de 300.000 empleos directos a nivel nacional, lo que añade presión sobre el Gobierno para encontrar una salida negociada, según reportes de Ecuador Chequea.
En la zona fronteriza, transportistas de carga pesada reportaron una reducción de hasta el 95% en el transporte de mercancías hacia Colombia durante febrero y realizaron movilizaciones para exigir la suspensión de los aranceles. Según el sector, más de 2.000 familias vinculadas a la cadena logística en la provincia del Carchi estarían afectadas por la caída de la actividad comercial.
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INTERNACIONAL
Crenshaw says political enemies came out ‘with their knives’ as Texas GOP primary looms
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Rep. Dan Crenshaw is heading into Tuesday’s Texas GOP primary warning that some of the biggest names in conservative politics are trying to take him down.
«You know, my enemies have all come out with their knives — Tucker Carlson or Ted Cruz — for no good reason,» Crenshaw told Fox News Digital.
Despite lacking endorsements from key political figures in the Lone Star State, Crenshaw said he likes his odds against Republican challenger Steve Toth, a state representative.
«I’m literally at a polling location at the moment, and in areas where my opponent should be more popular because he represents this area as a state rep,» Crenshaw said.
Rep. Dan Crenshaw, R-Texas, arrives to a meeting of the House Republican Conference in the U.S. Capitol on Wednesday, February 14, 2024. (Tom Williams/CQ-Roll Call, Inc via Getty Images)
«You know, this is a guy who got zero bills passed in the last legislative session. I got more bills passed in Congress. That’s where it’s a lot harder. So, you know, he’s one of these guys who just always votes no, has never accomplished anything at all.»
Toth did not respond to Fox News Digital’s request for comment.
Crenshaw said he hopes to avoid a runoff election but did not rule out the possibility when asked whether he could clinch the primary Tuesday.
«Anything’s possible,» he said.
Crenshaw, a former Navy SEAL who has not shied away from verbal confrontations with other Republicans, is pursuing his fifth term in Congress but must first defeat Toth. The sharp-tongued congressman has clashed with Cruz, Fox News personality Jesse Watters, Tucker Carlson and Alex Rosen, a YouTube political activist, over policy disagreements.
Notably, Toth has received an endorsement from Sen. Ted Cruz, R-Texas, who until last Thursday had not made a pick in the race.
«I am proud to endorse [Toth] for Congress in Texas’s 2nd Congressional District. Steve faithfully served the people of Texas in the Texas House of Representatives, championing our Texas values of liberty, limited government and constitutional governance,» Cruz said in a post on X.
CRENSHAW PRAISES MEXICAN OFFICIALS AFTER ‘EL MENCHO’S DEATH, CALLS CARTEL ‘TERRORIST INSURGENCY’
Sen. Ted Cruz speaks during a roundtable discussion at the U.S. Capitol on March 3, 2025 in Washington, DC. (Kayla Bartkowski/Getty Images)
Cruz’s endorsement of Toth comes after he and Crenshaw split over Cruz’s ROTOR Act, an aviation safety bill.
Crenshaw voted against the bill Thursday.
Aside from disagreements over legislation, Crenshaw believes Cruz has more financially based reasons for his endorsement. He noted that Robert Marling, CEO of Woodforest National Bank, financially supported Toth after Crenshaw urged investigators to examine Marling’s $20 million investment in 2023.
In particular, Crenshaw, alongside other lawmakers, said Marling’s real estate loans appeared to be «attracting and enabling illegal alien settlement in the state of Texas» by offering easy-access credit with little indemnity verification, according to a letter he penned to Attorney General Ken Paxton’s office.
Crenshaw signed the letter alongside 25 other Republicans.
«Now, where does Cruz come into play? Well, that same banker is a mega donor for Cruz to the tune of millions of dollars,» Crenshaw said.
Most recently, FEC records indicate Marling made a personal $14,000 donation to WinRed, a Republican fundraising organization, with the funds earmarked for Toth.
Other FEC records indicate Marling has spent millions supporting other Republican candidates. In 2025, he has backed candidates such as Rep. Anna Paulina Luna, R-Fla., and Rep. Derrick Van Orden, R-Wisc.
TEXAS SENATE PRIMARIES EXPLODE AS CORNYN WARNS PAXTON COULD COST GOP MAJORITY, DEMOCRATS CLASH OVER RACE
Texas state Rep. Steve Toth, right, is running to unseat Congressman Dan Crenshaw, R-Texas, left. (Carolyn Kaster/AP Photo and courtesy of Steve Toth for Congress)
Despite Cruz’s opposition, Crenshaw noted that this would not be the first time he has had to run without Cruz’s blessing.
«Cruz endorsed against me in my very first race. We saw the results of that,» Crenshaw said.
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«So now we’re feeling good about it. But it’s a race, and we’re gonna run through the finish line.»
Polls in Texas opened at 7 a.m. and will close at 7 p.m.
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U.S. Ambassador to Israel Mike Huckabee described what he believes is the «best option» for Americans looking to flee Israel amid the ongoing unrest across the Middle East.
Huckabee said overnight, «We are getting a lot of requests regarding evacuating from Israel from American citizens who are currently in Israel or who have family here,» and that there are «very limited» options available.
«As of now, the best is utilizing Israel’s Ministry of Tourism shuttle bus to Taba, Egypt and getting flights from there or going on to Cairo for flights back to the U.S.,» Huckabee said on X. «Not sure when Ben Gurion Airport in Tel Aviv will reopen. Hopefully soon, but even when it does, there will be VERY limited flights with priorities to those who already were ticketed by El Al. Doubtful that other airlines will fly in/out for a while.»
«The Ministry of Tourism is operating buses to Taba. That crossing is further away, but it’s open 24/7. There are some flights from Taba, but there are also options to get to Cairo, and it’s operating normally except to Middle Eastern countries. To get out, it’s the best option for now,» Huckabee added.
U.S. Ambassador to Israel Mike Huckabee, left, and emergency personnel at the site of an Iranian missile strike on a residential building in Tel Aviv, Israel, on March 1, 2026. (Alex Brandon/Pool/AFP via Getty Images; Ronen Zvulun/TPX Images of the Day/Reuters)
Huckabee also said he does not recommend Americans exit via Jordan at this time, as «Flights are not consistent and access across the Allenby crossing has limited hours.»
«All of our personnel from [the] embassy are sheltering in place, but I realize you may need to get people out and back home and not continue to incur hotel costs,» the ambassador wrote.
NETANYAHU INSISTS US AND ISRAEL’S STRIKES ON IRAN WON’T LEAD TO ‘ENDLESS WAR’
People take shelter in Tel Aviv on Sunday, March 1, 2026, after Iran launched missile barrages following attacks by the U.S. and Israel on Saturday. (Ronen Zvulun/Reuters)
U.S. Embassy Jerusalem said in a statement early Tuesday morning that it is «not in a position at this time to evacuate or directly assist Americans in departing Israel.» It also mentioned the Israeli Ministry of Tourism’s buses to Taba.
«To be added to the passenger list for a shuttle, you must register via the Ministry’s evacuation form,» it said.
A firefighter works to put out a fire in Tel Aviv after Iran launched missiles into Israel on Saturday, Feb. 28, 2026. (Tomer Appelbaum/Reuters)
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«The U.S. Embassy cannot make any recommendation (for or against) the Ministry of Tourism’s shuttle. If you choose to avail yourself of this option to depart, the U.S. government cannot guarantee your safety,» it added.
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