Investing.com – Todo parece indicar que la dirección que la Reserva Federal estadounidense (Fed) seguirá a partir de ahora está clara, pero las pausas que hará en el camino en forma de recortes de tipos, no lo están tanto. ¿Realmente bajará hasta 100 puntos básicos los tipos de aquí a finales de año y 200 pb en los próximos doce meses, como descuentan las expectativas?

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Según François Rimeu, estratega senior de Crédit Mutuel Asset Management, parece algo exagerado. «Después de que la Fed publicara las actas de su reunión de política monetaria de los días 30 y 31 de julio, ya no quedaban muchas dudas sobre la probabilidad de que llevaría a cabo un recorte de tipos en septiembre. Jerome Powell aprovechó el simposio económico de Jackson Hole para borrar cualquier duda que pudiera quedar», explica este experto.

Rimeu destaca varias citas publicadas en los últimos días:

Actas de la Fed:

• Fed: «La gran mayoría» ve probable un recorte en septiembre.
• Fed: «Varios» funcionarios consideraron apropiado un recorte en la reunión de julio.
• Fed: «Casi todos» los funcionarios de la Fed esperaban una desinflación continuada.

Jackson Hole:

• Powell: «Ha llegado el momento de ajustar la política».
• Powell: «La dirección de la marcha está clara, y el calendario y el ritmo de los recortes de tipos dependerán de los datos futuros, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos».

«La última cita es probablemente la más importante. La Reserva Federal está dispuesta a bajar los tipos en septiembre, pero no se ha comprometido con el calendario ni el ritmo de las siguientes bajadas», resalta Rimeu.

«Otros banqueros centrales se pronunciaron en general en términos moderados. El Gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, hizo comentarios tranquilizadores sobre la inflación, mientras que Centeno, Gobernador del Banco de Portugal, explicó que la decisión de bajar los tipos en la próxima reunión del BCE sería una decisión fácil de tomar», añade.

«El tono general de Jackson Hole señaló el fin de la política monetaria restrictiva, proporcionando apoyo a los activos de riesgo. Sin embargo, las expectativas de recorte de tipos parecen bastante agresivas por ahora: 100 puntos básicos de recortes de tipos de aquí a finales de año en Estados Unidos y 200 puntos básicos en los próximos doce meses. Creemos que será necesaria una ralentización más significativa del crecimiento económico para que se produzca este escenario», sentencia Rimeu.

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