El rumbo de las variables macroeconómicas en la Argentina y su impacto dispar en el tejido productivo continúan generando profundos análisis entre los principales consultores del país. En las últimas horas, el economista Fernando Marengo realizó un pormenorizado diagnóstico de la coyuntura actual y advirtió que el territorio atraviesa una etapa de marcados contrastes, caracterizada por sectores vinculados al agro y la energía que operan en niveles récord, mientras que la industria manufacturera y la construcción todavía enfrentan las consecuencias de una severa etapa de ajuste.

El especialista sostuvo que la transición hacia una economía globalizada implica costos inmediatos, y remarcó que el verdadero desafío central de la gestión será lograr que dicho crecimiento macroeconómico finalmente genere empleo genuino y una mayor actividad palpable para el conjunto de la población.

Al ser consultado sobre la divergencia entre las actividades que muestran excelentes resultados financieros y aquellas que permanecen fuertemente golpeadas, el analista dejó una definición conceptual contundente: «Yo diría que la respuesta es una economía heterogénea». En ese mismo sentido, el experto destacó que, si se toma el conjunto global de los bienes y servicios producidos, «la actividad económica está en récord histórico», aunque aclaró de forma inmediata que este proceso de expansión actual no se distribuye de manera uniforme ni equitativa a lo largo de la cadena social.

En diálogo con Splendid AM 990, Marengo señaló que el sector agropecuario, el entramado energético y determinados servicios basados en el conocimiento explican buena parte del impulso estadístico actual, pero contrapuso esta realidad con el retroceso de las ramas tradicionales. «Uno dice, ¿cuál es el sector que más cae? Uno de los sectores que más cae es el industrial», sostuvo el economista, precisando que esta comparación debe interpretarse necesariamente dentro de un proceso mucho más amplio y profundo de transformación estructural que vive el modelo productivo del país, el cual está pasando de un esquema histórico de sustitución de importaciones a una inserción directa en los mercados del mundo. De esta forma, aquellas actividades comerciales que durante décadas funcionaron bajo el amparo de la protección estatal, hoy se ven obligadas a reconvertirse frente a una nueva dinámica basada en la competitividad y la libre competencia internacional.

Rentabilidad empresarial, el dilema del empleo y el viento de cola externo

El especialista agregó que el impacto de este cambio de reglas de juego no solo se observa de manera nítida en los niveles de producción física, sino también en las planillas de rentabilidad de las corporaciones. Con la drástica desaceleración de los precios, las firmas debieron readecuar sus estructuras financieras: «Cuando te bajó la inflación el sector privado dejó de recaudar el impuesto inflacionario. Entonces cayó fuerte la rentabilidad», explicó Marengo, señalando que la desaparición de ese mecanismo distorsivo obliga a las empresas a ingresar en una etapa de eficientización operativa.

El experto reconoció que existe un desafío complejo debido a que «el que destruye destruye rápidamente y el que absorbe demora en absorber», haciendo referencia a los tiempos que requieren los sectores dinámicos para incorporar la mano de obra desplazada.

Marengo identificó una particularidad técnica del modelo vigente al explicar que «los sectores que crecen son los que generan divisas y los sectores que caen son los demandantes de divisas», una ecuación que le otorga al Banco Central una mayor fortaleza externa pero que, en el corto plazo, exhibe dificultades manifiestas para trasladar ese bienestar hacia el consumo interno de los hogares.

Al evaluar el contexto internacional, el economista consideró que la región atraviesa un período favorable caracterizado por el incremento en el precio de las materias primas y un renovado interés de los capitales globales por los mercados emergentes, lo que genera que América Latina comprima su riesgo país y registre un mejor desempeño en las bolsas de valores. Sin embargo, insistió en que el verdadero cambio estructural debe ser interno y de largo aliento: «Argentina tiene como desafío reducir la pobreza. Para eso tenemos que crecer 20 años seguidos, algo que Argentina no logró en los últimos 125 años».

La restricción del déficit y el comportamiento con el dólar en año electoral

Para lograr que los beneficios de la macroeconomía se derramen efectivamente en las mesas de los ciudadanos, el especialista planteó que la prioridad absoluta e innegociable debe ser el mantenimiento del equilibrio fiscal y la creación de un marco de confianza que permita expandir el crédito bancario privado. «No podés perder el déficit fiscal, esa es la gran restricción», alertó Marengo, sugiriendo que, para dinamizar la actividad sin desfinanciar las arcas públicas, el Ejecutivo podría propiciar la reactivación de la obra pública mediante el sistema de licitaciones privadas y liberar encajes o recursos financieros para que los bancos comerciales amplíen el financiamiento a las pymes.

Finalmente, de cara al devenir macroeconómico y la tradicional conducta de los ahorristas argentinos de dolarizar sus carteras ante la inminencia de los procesos políticos, el analista anticipó que la demanda de divisas será una de las variables más sensibles del año entrante. «Los argentinos siempre compramos dólares, siempre. Son años electorales, compramos más dólares», graficó con realismo. Para Marengo, el éxito del plan económico dependerá de la destreza oficial para administrar esa presión cambiaria sin sobresaltos: «La variable clave es cómo va a ser la política de intervención del Banco Central», concluyó, advirtiendo que un salto abrupto en la cotización del tipo de cambio oficial pondría en riesgo la desinflación al trasladarse de forma directa a los precios de la canasta básica.

“La Semana de la Carne Argentina en Estados Unidos, impulsada por PromArgentina y la Secretaría General de la Presidencia, logró un resultado histórico: más de 11.000 toneladas exportadas en un solo mes, el equivalente a todo lo exportado durante los primeros ocho meses de 2025. Un hito que confirma que la promoción comercial internacional abre mercados, genera negocios y potencia las exportaciones argentinas”, señaló en la red X la Agencia Argentina para la Promoción de Inversiones y Comercio Internacional, a cargo de Diego Sucalesca, quien responde a la secretaria general de la Presidencia, Karina Milei, que aparece en una de las fotos del posteo.

De ese éxito, señaló la agencia promocional, “nace #ArgentinaB2BWeek: semanas de promoción comercial diseñadas para replicar este modelo en sectores estratégicos, conectando empresas argentinas con compradores internacionales a través de inteligencia comercial, encuentros exclusivos y rondas de negocios en el exterior. Más mercados, más oportunidades y más Argentina en el mundo”,. De hecho, la hermana del presidente aparece en una de las fotos del posteo en redes sociales de la agencia promocional.

La noticia fue reposteada por el canciller argentino, Pablo Quirno, que fue quien firmó con su contraparte norteamericana, Jamieson Greer, representante comercial de EEUU, el acuerdo de Comercio e Inversiones firmado entre ambos países. Además, por fuer del Acuerdo, el gobierno de Donald Trump otorgó unilateralmente a la Argentina un cupo anual de exportación de carne vacuna de 100.000 toneladas libre de aranceles, resultado de agregar 80.000 toneladas a la cuota de la que ya disponía el país, de 20.000 toneladas.

El mensaje de Quirno apuntala los esfuerzos por seguir desarrollando el mercado norteamericano, donde por ahora la carne argentina está sirviendo fundamentalmente, debido a su menor tenor graso, para mezclar con la norteamericana y disminuir el tenor graso de las hamburguesas, principal forma de consumo de carne vacuna en Estados Unidos (en la Argentina lo es la milanesa).

La exportación ha sido el vector de mayor aumento de volumen de negocios del sector cárnico argentino. Pese al aumento de las compras de EEUU, China sigue siendo, en especial por volumen, el principal mercado externo, como destaca al Instituto de Promoción de la Carne Vacuna Argentina (IPCVA). Ello es así, señaló la entidad, también promocional, pese a que desde enero China implementó un nuevo sistema de cuotas de importación para carne vacuna, acompañado por un arancel adicional del 55% para los embarques que superen los cupos asignados por país, al cabo de una investigación del Ministerio de Comercio en respuesta a quejas de ganaderos chinos.

“Para la Argentina, China sigue siendo por amplio margen el principal destino de exportación de carne vacuna. Desde hace más de una década, absorbe entre el 55% y el 70% de las ventas externas, dependiendo del año y de la diversificación hacia otros mercados”, destacó el IPCVA, y precisó que dentro del uevo régimen comercial chino la Argentina recibió para 2026 un cupo de 510.000/511.000 toneladas anuales, considerado “neutral” por el sector privado argentino, pues es cercano a los embarques realizados durante 2025.

¿Cómo afectan las exportaciones de carne vacuna el mercado local?

Al respecto, un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario informó este viernes que datos provisorios en base al número de animales faenados “anticipan para los primeros cinco meses del año, una caída del 11% respecto de igual período de 2025”. Paralelamente, dice, “impulsadas por el favorable contexto internacional y comparadas con el bajo nivel de actividad registrado durante los primeros meses del año pasado, la exportación está absorbiendo un volumen creciente de producción. De acuerdo con los datos disponibles hasta abril, los embarques acumulaban un volumen 10% superior al registrado en igual período de 2025 (…) esto implica una menor disponibilidad de carne para el consumo interno. Ajustándonos a las estadísticas oficiales del primer cuatrimestre, se trata de un recorte cercano al 12% interanual”.

Sin embargo, agrega el informe de la bolsa rosarina, pese a la menor oferta “los precios de la carne vacuna en los mostradores no han registrado aumentos en los últimos dos meses. Por el contrario, medidos en términos reales, muestran una caída frente a la inflación minorista. De hecho, afirma citando al IPCVA “en mayo el valor promedio de los distintos cortes de carne vacuna considerados en la medición se ubicó en $18.569 por kilo, prácticamente sin cambios respecto de los promedios registrados en marzo y abril, frente a una inflación que para esos dos meses habría acumulado cerca de cinco puntos porcentuales”.

El consumo masivo atraviesa una etapa de retracción y deja a la vista cambios de hábitos de compra asociados a la caída del poder adquisitivo. Los consumidores priorizan el ahorro y la planificación, ponen el foco en las promociones y, aun con presupuestos ajustados, intentan sostener algunos gastos ligados a la gratificación.

Según el último relevamiento de la consultora Scentia, el consumo masivo se contrajo 3,8% interanual en abril y 4,7% en relación con marzo. Así, el acumulado del primer cuatrimestre arrojó un retroceso de 3,3%. Al igual que en los meses previos, las grandes cadenas de supermercados fueron las más perjudicadas entre los canales, con una baja de 4,5 por ciento.

Un informe de NielsenIQ muestra que el consumidor argentino compra cada vez más racionalmente, priorizando oportunidades de ahorro.

En la actualidad, el 30% de los productos en góndola presentan promociones, cifra que se duplicó en el último año, dado que el 61% de los “shoppers” planifica sus gastos en función de ellas.

En ese contexto, el 39% de los consumidores elige principalmente por precio, incluso por encima de los descuentos, mientras que el 57% combina tiendas para encontrar la opción más conveniente.

Con changuitos más reducidos, los sectores de menores ingresos se inclinan por recurrir a comercios de cercanía y visitas más frecuentes.

Un informe de Worldpanel by Numerator muestra que creció la compra de productos en envases pequeños y medianos, junto con la preferencia por marcas más económicas.

En el sector supermercadista, afirman que la gente opta por llevar lo básico, con un alto peso de los alimentos en la canasta. Cuentan que las promociones son fundamentales y que los cajeros ofrecen a los clientes dividir el ticket para aprovechar los beneficios de diferentes bancos y billeteras virtuales, porque la mayoría tienen tope de reintegro.

Desde una firma de consumo masivo dijeron que el panorama sigue complejo y que las fábricas están trabajando al 50% de su capacidad instalada. En ese marco, aseguraron que todavía no hubo despidos por el retroceso en las ventas ya que “por ahora hay algunas ‘magias’ que se pueden hacer”. Por caso, se terminaron los turnos noche y se suspendió la producción durante los fines de semana.

Como estrategia para enfrentar la situación, la compañía renueva su portfolio, con opciones que resuelven rápido, como comidas listas para preparar; e incorporan productos más aspiracionales.

Observan la tendencia de “lujo accesible”, donde el consumidor, al no poder darse otros gustos por un menor ingreso disponible, decide en ocasiones comprar artículos premium dentro del supermercado. También destacan que la ventaja de Argentina es que “somos muy marqueros, nos encantan las marcas. Es algo que no sucede en otros mercados”.

Una de las principales cadenas de supermercados del país detectó que ciertos productos en particular logran captar la atención de los consumidores, ya sea por su propuesta de valor -como ocurre con algunos importados posicionados como premium- o por el impacto de su viralización en las redes sociales.

Julián Fernández, Analytics & Insights Manager de NielsenIQ, detalló que se registra un crecimiento en la categoría de golosinas en todos los canales, lo que parece estar vinculado a la impulsividad y a la necesidad de darse “un gustito”.

En el resto del mercado, se observa mayor movimiento hacia segundas marcas, presentes sobre todo en los comercios tradicionales. Además, rubros como cosmética y limpieza presentan caídas superiores al 5%, partiendo ya de bases de comparación bajas.

En una línea similar, Maricel Masut, directora de Worldpanel by Numerator en Argentina, precisó que, a pesar de un entorno de cautela en el gasto, el comportamiento de los hogares muestra una faceta resiliente: se niegan a renunciar a los momentos de consumo que le generan más gratificación.

”Si bien en algunos hogares el factor presupuesto pesa, cuando nos alejamos de la coyuntura identificamos que los productos básicos funcionan como un piso operativo de la canasta, mientras que las categorías vinculadas a la indulgencia, el autocuidado y la salud crecen por encima del promedio», dijo Masut.

“Están ajustando en el volumen de lo esencial, pero cuando tienen margen, eligen invertir en productos que les aportan un beneficio concreto para su bienestar”, agregó la analista.

Julián Fernández anticipó que la continuidad de la disminución de la inflación podría brindar cierto alivio y abrir la posibilidad de una recuperación del consumo masivo. No obstante, advirtió que, sin una mejora en el poder adquisitivo, el repunte sería limitado.